核心观点 - 普洛斯集团获得阿布扎比投资局全资子公司15亿美元战略投资 首期部署5亿美元 双方合作关系升级 将加速公司在新经济领域的业务扩张 [1][2][3] - 普洛斯专注于供应链 大数据及新能源领域新型基础设施 在物流仓储 算力中心及新能源业务建立专业壁垒 形成多元增长引擎和生态协同优势 [2][4][5][6] - 此次战略投资体现国际资本对中国新经济发展前景的认可 中国数据中心市场规模预计2025-2029年增长2740亿美元 复合年增长率超38% [8][9] 投资合作细节 - 阿布扎比投资局为中东最大主权财富基金之一 管理资产规模超1万亿美元 此前多年作为普洛斯多支基金的LP 此次升级为集团战略投资人 [1][2] - 投资将优化普洛斯资本结构 提升资信 强化业务平台投资拓展能力 并获得战略背书助力业务竞争 [3] - 双方将共同加大新经济领域投入 包括物流供应链 数字新基建及新能源等高速增长赛道 [2][3][10] 业务发展现状 - 普洛斯中国上半年营收达42.24亿元 同比增长10% 新型基础设施运营表现稳进上行 [4] - 物流仓储运营面积超3000万平方米 服务近3000家生产制造 生活消费及进出口贸易企业 [5] - 算力中心在全国布局20个设施 IT负载达1400MW 新订单增势强劲 智算中心交付进展显著 [5] - 新能源业务累计开发规模超2GW 已并网容量超1GW 通过绿电交易支持低碳运营 [5] - 智慧冷链企业普冷在23城市运营33座冷库 总容量超530万立方米 服务上千家客户 [5] 行业背景与机遇 - 中国经济2025年上半年GDP同比增长5.3 消费市场韧性超预期 外资加速加码中国消费升级和经济转型机遇 [8] - 算力基础设施需求快速增长 受数字经济发展和AI大模型兴起驱动 [9] - 电力市场化提速及AI算力与能源产业融合趋势 强化普洛斯业务协同模式的竞争力 [6] 资本运作规划 - 普洛斯近期获浙江国资战略投资25亿元人民币用于算力中心业务 [4] - 公司通过资产证券化及业务平台孵化实现货币化 未来可能推动业务IPO [9][10] - 普洛斯资本GCP2024年10月拆分国际业务与Ares合并 交易总价值超50亿美元 [9]

核心运营表现 - 2025年第二季度新型基础设施运营保持稳进上行态势 涵盖供应链、大数据及新能源领域 [1] - 物流仓储、高端制造及科创研发空间需求持续回暖 增长动力主要来自内需驱动的新经济产业 [1] - 2025年上半年营收总额达42.24亿元 同比增长10% [2] - 经营性EBITDA达20.27亿元 同比增长超20% [2] 物流仓储与产业设施 - 第二季度新签租约面积超780万平方米 合作行业包括快递快运、零售电商、汽车及智能制造 [1] - 通过"空间X赋能"模式助力客户提升运营效率 [1] 算力中心业务 - 第二季度IT负载交付量稳步增长 推动营收大幅提升 [1] - 上半年智算业务收入同比增幅超48% [1] - 据中国信通院报告 普洛斯算力中心跃居TOP5"领航者梯队" [1] 新能源业务进展 - 分布式光伏新增并网容量超300MW 累计并网容量较上季度提高49% [2] - 集中式光伏新增并网量达150MW 在管并网规模达200MW [2] REITs运营情况 - 中金普洛斯REIT上半年实现收入约2.16亿元 [2] - 基金合并EBITDA约1.38亿元 可供分配金额约1.67亿元 [2] 战略发展方向 - 智慧冷链运营及数智化资产运营业务客户拓展加强 [1] - 未来将持续通过高效、智慧、绿色的运营能力支持产业升级与零碳转型 [2]

核心交易 - 阿布扎比投资局（ADIA）向普洛斯GLP注资15亿美元 首轮部署资金5亿美元 [1] - ADIA是全球前五大主权财富基金之一 管理资产规模超过1万亿美元 [1] - 此次投资标志着ADIA从基金LP升级为集团公司战略投资者 [1] 合作背景 - ADIA与普洛斯已有多年基金层面合作历史 曾作为LP参与多支基金 [1] - 此次投资基于双方对下一阶段发展战略的高度共识 [1] - ADIA认可普洛斯团队在新经济领域持续创造价值的执行能力 [2] 资金用途 - 首轮5亿美元资金将用于加强普洛斯集团财务实力 [6] - 加速新经济业务发展 包括物流供应链、数字新基建和新能源领域 [6] - 优化资本结构 提升征信 加强业务平台投资和拓展能力 [5] 业务规模 - 普洛斯全球资产管理规模达800亿美元 [6] - 在中国70个地区市场拥有450处物流仓储及高端制造、科创研发基础设施 [2] - 产业基础设施运营面积超过3,000万平方米 服务近3,000家企业客户 [6] 业务板块 - 物流仓储和智慧冷链运营服务位于行业前列 [6] - 算力中心业务近期获得浙江国资25亿元人民币战略投资 [7] - 新能源领域累计开发规模超过2GW 涵盖光伏、风能和储能 [7] 商业模式 - 采用"资本投资+资产运营"模式 连接产业端和资金端 [5] - 通过资产基金化和证券化为投资人提供稳健回报 [5] - 与全球140多家投资机构建立合作关系 [12] 市场地位 - 普冷子公司在中国23个城市运营33座冷库 总容量530万立方米 [11] - 成为中国网络覆盖范围最大的冷链物流企业之一 [11] - 2024年普洛斯及其管理基金对中国市场新增资本金达22.4亿美元 [12] 战略意义 - 体现全球"耐心资本"对中国资产的高度认可 [11] - 符合ADIA长期战略 积极布局技术转型、经济转型和能源转型 [11] - 普洛斯致力于搭建外资投资中国新经济领域的桥梁 [12]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入13.10亿元 同比增长5.87% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.60亿元 同比增长11.59% [1] - 盈利增速显著高于营收增幅 核心业务盈利能力持续优化 [1] 业务布局与运营 - 形成新能源电力资产全生命周期运营、托管、交易的核心能力 [1] - 业务覆盖西北、东北、华东、华南、华北五大区域 [1] - 五大业务板块协同发力：新能源电站开发-建设-运营-出售、运维管理服务、屋顶分布式光伏、产业基金、装备制造产业园区 [2] - 屋顶分布式光伏在京津冀、鄂豫皖、珠三角等负荷中心区域快速切入 [2] 装机规模与项目储备 - 累计并网装机容量达2315.643MW 其中风电2041MW 集中式光伏30MW 智能微电网6.375MW 屋顶分布式光伏238.268MW [2] - 已并网储能项目规模150MW/300MWh 风、光、储协同发展格局基本形成 [2] - 在建及待建风电项目达2332.4MW 为后续扩张储备充足资源 [2] 产业链协同发展 - 与中国中车在黑龙江鸡西市共建的新能源装备制造园区已投产运营 [3] - 与金风科技在广西柳州市共建的零碳新能源智慧装备产业园已投产 [3] - 形成绿电供给-装备制造-就地消纳的循环经济模式 [3] - 产业链协同效应逐步释放 降低项目投资成本并提升整体收益 [3] 资本运作与资金管理 - 向特定对象发行股票获证监会批复 发行数量不超过4.78亿股 [3] - 募集资金总额不超过12亿元 全部用于补充流动资金及偿还银行贷款 [3] - 募资落地后资产负债率进一步降低 财务结构更趋稳健 [3] 未来发展战略 - 以滚动开发理念推进新能源电站建设 扩大并网装机规模 [4] - 深化屋顶分布式光伏在负荷中心布局 提升电力就地消纳能力 [4] - 依托产业基金与装备制造园区强化产业链协同 [4]

央企光伏业务战略调整 - 近几个月三峡集团、东方电气、国家电投、中交集团、山东能源集团等5家央国企先后转让19家光伏业务公司 主要为分布式光伏资产 [1] - 华能集团、中国大唐、国家电投集团等电力央企近期月度工作会议齐刷刷将风光大基地项目建设列为下一步工作重点 [1] - 电力央企新能源开发从"四面开花"转向强化风光大基地的"基本盘" 集中式大型地面电站将迎来新一轮建设热潮 [1] 央企工作会议重点部署 - 中国大唐8月会议强调聚焦新能源项目攻坚 推进大基地建设 夯实发展根基 科学谋划"十五五"规划编制 [2] - 华能集团7月会议锚定目标任务 强化项目接续 大力推进大基地开发建设 持续推动火电结构升级 [4] - 华能新能源2025年将优先风电项目开发 优选集中式光伏 稳步推进分布式项目 [4] - 国家电投集团8月会议强调新能源存量提质挖潜 增量做优抓实 同步实施风电"以大代小"、光伏"以新代旧"改造 [5][6] - 国家电投年中工作会议加快核电、海上风电、新能源大基地等重点项目推进 [6] - 国家能源集团明确集中资源攻坚大基地 下半年全面停止6MW及以上工商业分布式新项目签约 清理低效资产 [6] 风光大基地项目优势分析 - 风光大基地项目单体规模在100万kW以上 单个项目投资金额40-50亿元 "沙戈荒"基地项目单体规模1000万kW以上 投资金额400-500亿元 [8] - 风光大基地度电成本0.20-0.25元/kWh 分布式光伏度电成本0.25-0.30元/kWh 集中式光伏更具成本优势 [8] - 大基地项目可优先参与跨省绿电交易 如蒙电入沪、甘浙直流等特高压通道配套项目 锁定中长期合同电价高于0.2元/kWh [9] - 分布式光伏受"136号文"影响 电力交易全面市场化 现货市场电价跌至几分钱 山东、浙江、蒙西甚至出现负电价 [9] - 户用光伏接网容量空间受限 开发处于半停滞状态 工商业光伏项目全额上网路径受限 新项目收益空间逼仄 [9] 光伏装机结构变化趋势 - 2020年中国光伏发电新增装机4820万kW 集中式光伏电站3268万kW占68% 分布式光伏1552万kW占32% [10] - 2022-2024年分布式光伏年新增装机占全部光伏新增装机近半 2024年新增分布式光伏装机达1.2亿kW [10] - 截至2024年底分布式光伏装机达3.7亿千瓦 是2013年底的121倍 占全部光伏发电装机的42% [11] - 新版分布式光伏管理办法和"136号文"引导分布式光伏转向"自发自用" [13] 大基地项目规划与前景 - 2022年规划以戈壁、沙漠、荒漠为重点的大型风电光伏基地总装机规模约4.55亿kW 预计2030年建成 [13] - 超2亿kW大基地项目在"十四五"期间完成 "十五五"期间还有2.55亿kW建成投产 [13] - 《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划（2025-2030年）》明确"十五五"期间新增2.53亿kW光伏治沙项目 [14] - "十五五"期间建设投产的大基地项目合计超过5亿kW（500GW） [14] - 风光大基地将成为电力央企项目开发主战场 带动组件、支架等光伏产品需求放量 [14]

能源投资总体情况 - 上半年全国能源重点项目完成投资额超过1.5万亿元 同比增长21.6% [3] - 东、中、西部地区完成投资额同比增速均超过20% [3] - 新增能源投资呈现"向绿向新"聚集趋势 [3] 新能源发电投资 - 广西、新疆陆上风电完成投资额较去年同期翻番 [3] - 集中式光伏完成投资额同比增长24.5% [3] - 分布式光伏完成投资额同比增长超70% [3] - 光热发电完成投资额较去年同期接近翻番 [3] 电力供应保障投资 - 煤电、核电等领域投资保持较快增长 [3] - 华东、华中、内蒙古西部一批电力保供重点煤电项目建成投产 [3] - 电网、抽水蓄能等领域投资保持稳步增长 [3] 能源新业态投资 - 氢能重点项目投资额实现翻番 [3] - 吉林多个在建绿氢项目加快推进 [3] - 充换电基础设施完成投资额同比增长近70% [3] - 新型储能、源网荷储一体化项目完成投资额同比增长均超过30% [3] 民营企业能源投资 - 上半年民营企业能源投资额同比增长27.8% [3] - 民营企业在分布式光伏、陆上风电领域投资同比增长均超过40% [3] - 民营企业在充换电基础设施、集中式光伏领域投资同比增长约15% [3]

能源投资总体增长 - 全国能源重点项目上半年完成投资额超过1.5万亿元 同比增长21.6% [1] - 东、中、西部地区投资额同比增速均超过20% [1] - 新增能源投资呈现"向绿向新"聚集趋势 [1] 新能源发电投资 - 广西、新疆陆上风电完成投资额较去年同期实现翻番 [1] - 集中式光伏完成投资额同比增长24.5% [1] - 分布式光伏完成投资额同比增长超70% [1] - 光热发电完成投资额较去年同期接近翻番 [1] 电力供应保障投资 - 煤电、核电等领域投资保持较快增长 [1] - 华东、华中、内蒙古西部一批电力保供重点煤电项目建成投产 [1] - 电网、抽水蓄能等领域投资保持稳步增长 [1] 能源新业态投资 - 氢能重点项目投资额实现翻番 [1] - 吉林多个在建绿氢项目加快推进 [1] - 充换电基础设施完成投资额同比增长近70% [1] - 新型储能、源网荷储一体化项目投资额同比增长均超过30% [1] 民营企业投资 - 能源领域民营企业上半年完成投资额同比增长27.8% [1] - 民营企业在分布式光伏、陆上风电领域投资额同比增长均超过40% [1] - 民营企业在充换电基础设施、集中式光伏领域投资额同比增长约15% [1]

能源投资总体情况 - 上半年全国能源重点项目完成投资额超过1.5万亿元 同比增长21.6% [1] - 东、中、西部地区完成投资额同比增速均超过20% [1] - 新增能源投资呈现"向绿向新"聚集趋势 [1] 新能源发电投资 - 广西、新疆陆上风电完成投资额较去年同期实现翻番 [1] - 集中式光伏完成投资额同比增长24.5% [1] - 分布式光伏完成投资额同比增长超70% [1] - 光热发电完成投资额较去年同期接近翻番 [1] 电力供应保障投资 - 煤电、核电等领域投资保持较快增长 [1] - 华东、华中、内蒙古西部一批电力保供重点支撑性煤电项目建成投产 [1] - 电网、抽水蓄能等领域投资保持稳步增长 [1] 能源新业态投资 - 氢能重点项目投资额实现翻番 吉林多个在建绿氢项目加快推进 [1] - 充换电基础设施完成投资额同比增长近70% [1] - 新型储能、源网荷储一体化项目完成投资额同比增长均超过30% [1] 民营企业能源投资 - 上半年能源领域民营企业完成投资额同比增长27.8% [2] - 民营企业在分布式光伏、陆上风电等领域投资同比增长均超过40% [2] - 民营企业在充换电基础设施、集中式光伏等领域投资同比增长15%左右 [2]

国网上海市电力公司，上海电力交易中心，各有关经营主体： 新能源项目可报量报价直接参与市场交易，也可以聚合后参与市场交易，未直接或聚合参与市场交易 的，默认接受市场形成的价格。 据上海市发改委，上海市发展和改革委员会发布关于上海市贯彻落实新能源上网电价市场化改革有关事 项的通知，新能源上网电量全部参与市场交易。2025年底前，本市集中式光伏、集中式风电、分布式光 伏、分散式风电、生物质发电等新能源项目上网电量全部进入电力市场，通过市场交易形成上网电价。 通知提到，新能源项目可报量报价直接参与市场交易，也可以聚合后参与市场交易，未直接或聚合参与 市场交易的，默认接受市场形成的价格。 此外，通知称，健全中长期市场交易和价格机制。新能源项目公平参与本市年度、月度以及月内等周期 的中长期市场交易。允许供需双方结合新能源出力特点，合理确定中长期合同的量价、曲线等内容，并 根据实际灵活调整。探索组织开展多年期交易。鼓励新能源发电企业与电力用户、绿电需求企业签订多 年期购电协议、多年期绿电交易协议，提前管理市场风险，形成稳定供求关系。 关于上海市贯彻落实新能源上网电价市场化改革有关事项的通知 2.交易形式。新能源项目可报量报 ...

新能源上网电价市场化改革 - 上海市发展和改革委员会发布通知，要求新能源上网电量全部参与市场交易 [1] - 2025年底前，上海市集中式光伏、集中式风电、分布式光伏、分散式风电、生物质发电等新能源项目上网电量全部进入电力市场 [1] - 新能源上网电价将通过市场交易形成 [1]