行业趋势：AI成为车企竞争核心变量 - AI正从汽车行业的"选配"升级为"准核心卖点"，中高端市场尤其明显[1][6][8] - 理想汽车将VLA大模型技术称为汽车行业的"iPhone 4时刻"，打破智能驾驶与智能座舱的系统壁垒[2][4] - 吉利发布Agent OS操作系统，将汽车视为轮式机器人，实现主动式情感化交互[6][8] 技术突破：大模型驱动智能进化 - 理想VLA模型实现视觉与语言系统协同，能理解模糊意图并自主决策（如筛选安静咖啡馆）[4] - 吉利Agent OS基于端到端语音大模型，可感知用户状态并主动提供服务（如推荐音乐/鲜花）[6][8] - 行业技术路径分化：理想选择产品端单点突破，吉利采用全域体系化布局[6][8] 产品策略：空间与操控仍是基本盘 - 家庭用户主导的市场中，大空间仍是核心卖点，乐道L90和吉利银河M9均主打空间最大化[10][12][13] - 电动化催生驾控升级，吉利银河A7由路特斯团队调校底盘，零跑新车型引入欧洲调校标准[14][16] - 20-40万价格区间，物理体验（空间/操控）与AI智能形成双重竞争力[13][16] 市场分化：不同层级的竞争焦点 - 中高端市场聚焦AI代码能力，倒逼车企加速技术整合（如吉利联合外部AI企业）[17] - 普惠车型领域通过新能源架构优势实现"降维打击"，强化基础功能体验[17] - 长期来看，成功车企需融合AI智能与机械素质，形成差异化产品力[17]

报告核心观点 - 育儿补贴落地，规模可观，有望提振食品饮料等行业需求，特别是乳制品行业；军工行业长期向好，国际局势复杂凸显国防建设重要性；各行业如航空、公用事业、石油等也有不同的发展态势和投资机会[2][7] 各行业报告要点 食品饮料行业 - 7月28日国家育儿补贴制度实施方案公布，2025年1月1日起对符合条件的3周岁以下婴幼儿发放补贴，现阶段标准为每孩每年3600元，中央财政补助，地方提标资金自担，该政策公平性强、发放效率高且免征个税，有望降低生育养育成本[3][25] - 预计2025年政策累计补贴额1000亿元左右，补贴力度强且有增量空间，受益领域多，能发挥乘数效应拉动消费[4][26] - 育儿补贴有望拉动乳品消费，提振乳制品板块景气度，国家生育相关政策落地有助于延缓人口衰减趋势，提振市场信心，建议增持伊利股份等公司，受益标的有中国飞鹤等[2][27] 军工行业 - 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好，2027年要实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板，投资主线包括总装、元器件、分系统、材料与加工等领域的相关公司[7][28] - 上周军工板块上涨，第155次中老缅泰湄公河联合巡逻执法行动圆满结束，中国兵器工业集团举办军贸陆域无人与反无人作战体系主题日活动，新舟60民用搜救机首飞[8][30] - 国际军事局势复杂，地区冲突与军事动态持续演进，凸显国防信息化、航空等领域装备建设的重要性，建议关注相关前沿热点领域[9][31] 航空行业 - 2025上半年航空业供需继续恢复，Q2国内座收同比上升，机队周转提升，客流增长，客座率高于2019年，票价阶段性回升，Q2航司大幅减亏[14][15] - 暑运客流或再创新高，“反内卷”政策有望带来三重利好，旺季博弈风险逐步释放，维持航空增持评级，推荐中国国航等公司[16] 公用事业行业 - 6月全社会用电量8670亿度，同比增长5.4%，发电量7963亿度，同比增长1.7%，截至6月底全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%[20][21] - 甘肃电网新型储能达600万千瓦，辽宁电改出台新政策，涉及容量市场、现货市场等方面[21][22] 石油行业 - 本周布油均价回调-1.2%，窄幅震荡，供给端地缘风险阶段性缓和但长期压力仍在，需求端季节性需求强劲，国内终端需求起色不明显，库存延续累库[22] - “反内卷”政策推进下，石化行业有望从“数量竞争”迈向“质量竞争”，推荐长丝龙头、炼化龙头等公司[23] 煤炭行业 - 动力煤价格上涨，库存总体增加，炼焦煤国内和海外价格均上涨，各港口和企业库存有不同程度增加[33][34] 瑞纳智能公司 - 首次覆盖给予“增持”评级，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.62/1.92/2.23亿元，目标价35.63元/股[37] - 公司深耕智慧热力与能源管理赛道，EPC/EMC业务双轮驱动，平台化能力强，前瞻布局碳化硅业务，有望打开成长空间[37] 美图公司 - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.19、0.24和0.29元，给予“增持”评级，目标价11.28港元[39] - 影像产品加速全球化拓展，合作阿里拓展生产力场景应用，本地化产品开发使高毛利“影像与设计产品”业务高增长，AI赋能提升产品能力和拓展新应用场景[40][41] 零跑汽车公司 - 维持“增持”评级，预计2025/26/27年营业收入为648/935/1130亿元，归母净利润为9/31/64亿元，目标价79.85港元[44] - 零跑B01正式上市，性价比优势突出，上市72小时锁单10132辆，公司2025H1交付量登顶新势力第一，销量有望继续提升[45][46] 苏泊尔公司 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为22.96/24.26/25.88亿元，维持“增持”评级，目标价66.01元[47] - 25H1公司内外销收入双增长，内销持续稳健，出口短期波动，预计后续发货加速，公司在核心品类加大投入，优化产品结构[48] 金融工程相关 - 个股、行业、ETF大额买入与净主动买入有不同排名情况，价值均衡50组合上周获得较优超额收益，成长风格占优[51][53] - 25Q2固收 + 基金份额增长，券商增持转债，公募和险资减仓，公募减持银行转债，增持金融板块其他转债和公用事业转债，还边际加仓高景气度、高弹性标的[55][56] AI产业 - 阿里Qwen3 - Coder等多个AI大模型开源，夸克健康大模型通过主任医师评测，还有多个AI应用和科技前沿成果发布[59] 大宗商品（电池材料） - 上周碳酸锂价格大幅上涨，受资金主导，实际供需面暂无明显缺口，电芯、模组、PACK价格平衡震荡，汽车周度销量和新车发布有相关数据[60][61] 智能车产业 - 7月第3周新势力和品牌终端销量有排名，上周有多款新车发布，行业有“反内卷”表态、政策规范管理等热点事件，还有投融资事件[63] 行业ESG - 政策动向包括证监会修订上市公司治理准则、国家发改委修订固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法等[63] - 行业趋势有中欧发布应对气候变化联合声明、世界人工智能大会发表治理行动计划等，国际事件有联合国秘书长呼吁加速清洁能源转型等，企业动态有科创板ESG优等生名单出炉等[64][65] 投资银行业与经纪业 - 加密货币交易由对冲基金与散户主导，各国监管法案逐步健全，有利于券商合规开展加密货币交易服务[69][71] - 互联网券商基于散户流量优势为交易所提供流动性，PFOF模式有利于业务场景拓展，推荐富途控股等公司，预计2027年Crypto对相关公司有一定收入贡献[72] 巨星科技公司 - 上修公司2025/2026年EPS预测，新增2027年预测，给予2025年16倍PE，上修目标价至37.49元，维持增持评级[74] - 关税影响边际减弱，公司全球供应链重塑带来机遇，拥有全球制造与渠道布局，电动工具获取欧洲订单，未来成长性凸显[74][76] 绿色债券 - 国内绿色债券发展经历探索起步、加速发展、高质量发展三个阶段，发行特征为3年期、中高等级、央国企为主，前三大行业为金融、工业、公用事业[80][81] - 绿色债券新发票面利率较普通债券低，有正向绿色溢价，不同主体绿色债券与可比券利差分化，具备挖掘空间[81][82] 商业航天 - 国家航天局发布商业航天项目质量监督管理通知，广东省商务厅主办产业与资本对接会，垣信卫星采购火箭发射服务，“天俯之眼”项目落地成都[86][87] - 俄罗斯、欧洲火箭成功发射卫星，一级市场有企业融资，二级市场商业航天指数上涨0.96%，部分个股涨幅和跌幅居前[88][90] 新股研究 - 7月第4周北交所日均成交额大幅回升，北证50指数放量回升，超7成行业涨跌幅中位数为正，新三板交易规模上升[91][93]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 科技+成长受关注 中高端产品和燃油车估值有机会 建议关注中高端市场、强α企业及对应供应链 关注国央企改革中上汽尚界表现 [4] - 基于科技+中高端+国央企改革两条主线 推荐国内强α主机厂、智能化趋势相关企业、国央企整合企业及具备强业绩增长等能力的零部件企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周事件 - 特斯拉2025年Q2财报营收和利润下降 汽车业务成主拖 服务及其他业务增长 公司推进新业务布局 短期盈利受限 长期地位不确定 [5][6] - 比亚迪海狮06上市 具备多方面优势 有望带动海洋网销量增长 [7][9] - 零跑B01上市 定位A级纯电轿车 性价比高 有望提升公司品牌认知和销量 [12][14] - 世界人工智能大会开幕 广汽与华为联合方案入选卓越案例 为汽车产业智能化升级提供路径 [16][17] - 上海发放首批Robotaxi示范运营牌照 标志商业化试点进入城市级合规运营阶段 中国市场成长空间广阔 [18][19] 本周行情回顾 - 本周汽车行业指数上升 涨幅低于沪深300指数 周涨幅在申万宏源一级行业中位列第25位 较上周下滑22位 行业估值处于中等水平 [21][24] - 本周行业个股上涨176个 下跌111个 涨幅最大和跌幅最大的个股分别有列举 [26] - 下周威迈斯一家公司存在解禁 汽车重点标的前十大股东股权质押风险部分较低 [28][31] 本周重要信息回顾 - 行业新闻涉及多款新车发布、上市、预售等信息 以及企业战略合作、技术突破等动态 [33][57] - 7月1 - 20日全国乘用车市场零售和厂商批发情况 同比有增长 环比有下降 6月汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上 [58][66] - 最近一周传统和新能源原材料价格指数上升 海运成本上涨 本周美元贬值、欧元升值 [69][82] 公司信息 - 公司公告回顾包括股东股份质押、减持 公司业绩、募资、项目定点等情况 [84][92] - 提供汽车行业重点公司估值表 涵盖收盘价、总市值、PB、归母净利润等信息 [94]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】 [1][17] - 世界人工智能大会具身智能阵容空前，特斯拉宣布Optimus 3相关计划，机器人催化密集，关注T链及硬件环节潜在机会 [2][18] - 工信部倡导汽车行业反内卷，新车密集上市利好乘用车基本面，看好行业格局优化 [3][19] 根据相关目录分别进行总结 周专题：世界人工智能大会开幕 具身智能阵容空前 - 2025世界人工智能大会在上海开幕，超80家具身智能相关企业参展，十余家公司带来超百台人形机器人 [10] - 宇树科技G1进行真人格斗表演，智元机器人家族全场景演示，银河通用展示商超运营工作 [2][11] 周观点：世界人工智能大会开幕 机器人催化可期 - 汽车智能电动巨变，关注核心组合 [17] - 世界人工智能大会具身智能阵容空前，特斯拉Optimus 3计划推进，关注T链和硬件环节 [18] - 工信部反内卷政策利好汽车行业，新车上市将改善车市基本面 [19] 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 - 以旧换新政策延续，补贴范围扩大至国四，促进需求平稳过渡 [20] - 看好智能化、全球化优质自主车企，推荐【吉利汽车、比亚迪等】 [20] 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 - 零部件估值低位，看好新势力产业链和智能电动增量 [21] - T链出海加速，H链延续高增，国内自主车企份额提升 [21] - 2025年有望成智驾平权元年，看好相关赛道放量，推荐相关标的 [22] 机器人：龙头加速入局 具身智能新纪元开启 - 关注特斯拉量产进度，看好硬件环节，关注国产机器人主机厂证券化进程 [23][24] - 推荐汽配机器人标的，建议关注部分企业 [4][25] 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头 - 2025年6月中大排摩托车内外销共振，春风动力等企业有不同表现 [26] - 推荐中大排量龙头车企【春风动力】，建议关注【隆鑫通用】 [27] 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 - 6月重卡销量增长，以旧换新政策扩大补贴范围，拉动内需 [28] - 天然气重卡渗透率提升，建议关注【中国重汽、潍柴动力】 [29] - 中国对美加征关税，国产替代加速，建议关注相关企业 [29] 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 - 轮胎行业短期业绩兑现、需求高位、低估值，中期有智能制造等优势，长期全球化替代和品牌力提升 [30][31] - 半钢胎开工率高位，全钢胎需求恢复，成本下滑，海运费下降 [31][32] - 推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】 [32] 本周行情：整体弱于市场 - A股汽车板块本周上涨1.02%，排名第26位，弱于沪深300 [34] - 细分板块中商用载货车等上涨，商用载客车下跌 [34] - 列出涨幅和跌幅前十公司 [41] 本周数据：2025年7月第3周（7.14 - 7.20）乘用车销量39.7万辆 同比+1.7% 环比+7.1% - 中央和地方出台汽车以旧换新政策，补贴范围和金额有调整 [47][48][50] - 7月第3周乘用车销量39.7万辆，新能源乘用车21.7万辆，渗透率54.7% [51] - 2025年6月整体折扣放大，燃油车和新能源车、合资和自主折扣有差异 [52][53] - 7月19日当周国内PCR开工率75.99%，TBR开工率65.10%，全球替换市场需求强劲 [58][60] - 7月PCR和TBR成本同比下滑，海运费同比大幅下降 [62][65] 本周要闻：特斯拉Q2营收225亿美元 马斯克坚持押注自动驾驶与人形机器人 - 特斯拉Q2营收225亿美元，同比降12%，长城汽车Q2营收和利润增长 [68] - 小鹏机器人引入专家，特斯拉马斯克看好自动驾驶和人形机器人业务 [70] - 李强将出席世界人工智能大会，多家企业有人形机器人新进展 [71][72] - 马斯克宣布特斯拉FSD整合技术，魏牌车型OTA升级，京东投资具身智能企业 [73][74] 本周新车 - 本周有多款新能源和燃油车型上市，列出相关信息 [75][76] 本周公告 - 多家公司发布利润分配、半年度报告、股份解质押等公告 [77][78] 重点公司 - 列出重点公司估值列表及评级 [79]

报告行业投资评级 - 高推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 短期板块面临淡季压力，但工信部等三部门召开新能源汽车座谈会后，有望短期抑制行业价格战、中长期促进高质量发展 结合近期新车热度、行业去库，预计下半年终端市场有望继续旺销 [1] - 市场对明年电车政策退坡已有预期，建议积极观察情绪消化后的布局机会 [1] - 工信部明确推动人形机器人、低空经济等未来产业，汽车主题投资有望升温 [1] 数据跟踪 车企交付及销量情况 - 6月新势力车企交付量蔚来环比增长显著 比亚迪38.3万辆，同比+12%，环比持平；零跑4.8万辆，同比+1.4倍，环比+6.5%；理想3.6万辆，同比-24.1%，环比-11.2%；小鹏交付3.5万辆，同比+2.2倍，环比+3.2% [3] - 6月传统车企销量吉利汽车同比增长显著 吉利汽车销量23.6万辆，同比+42.1%，环比+0.4% 6月销量，上汽集团排名第一，36.5万辆，同比+21.6%，环比-0.2%；吉利汽车排名第二；长安汽车排名第三，23.5万辆，同比+4.5%，环比+4.8% [3] 行业折扣情况 - 7月上旬行业折扣率、折扣金额环比微升 折扣率9.9%，环比+0.1PP（7/2），同比+1.9PP（7/10）；折扣金额22185元，环比+475元（7/2），同比+4884元（7/10） [3] - 7月上旬折扣率变动环比较大的主流品牌：一汽大众奥迪+1.8PP，上汽通用雪佛兰+1.7PP，上汽乘用车+0.7PP，长安福特+0.7PP，哈弗+0.6PP（相较于7/2） [3] 原材料价格情况 - 截至2025年7月25日，碳酸锂3Q25均价6.53万元/吨，同比-18%、环比-3%；最新7.29万元/吨，较上周末+9.40% [4] - 铝3Q25均价2.07万元/吨，同比+6%、环比+3%；最新2.08万元/吨（未更新，截止7月11日），较上周末+0.14% [8] - 铜3Q25均价7.98万元/吨，同比6%、环比+2%；最新7.87万元/吨（未更新，截止7月11日），较上周末-2.18% [8] - 钯3Q25均价313元/克，同比+24%、环比+18%；最新325元/克，较上周末-5.39% [8] - 铑3Q25均价0.15万元/克，同比+20%、环比+5%；最新0.17万元/克，较上周末+13.67% [8] - 天然橡胶3Q25均价1.40万元/吨，同比-7%、环比-3%；最新1.41万元/吨（未更新，截止7月11日），较上周末+1.11% [8] - 聚氯乙烯PVC3Q25均价0.49万元/吨，同比-12%、环比+1%；最新0.51万元/吨，较上周末+5.39% [8] - 重度纯碱4Q24均价0.16万元/吨，同比-43%、环比-23%；最新0.15万元/吨（2024年12月16日），较2024年12月13日持平 [8] - 冷轧普通薄板3Q25均价3931元/吨，同比-5%、环比-3%；最新4076元/吨，较2025年6月27日-0.33%（未更新，截止2025年7月4日） [8] - 天然气3Q25均价0.44万元/吨，同比-10% 、环比-1%；最新0.44万元/吨，较上周末-0.45% [8] - 92汽油2025年7月20日最新8.29元/L，较2025年7月10日-0.99% [8] - 95汽油2025年7月20日最新8.56元/L，较2025年7月10日-1.01% [8] 行业要闻 国内新闻 - 7月21日，广东、安徽将在多方面着手进一步规范新能源汽车产业竞争秩序 广东出台相关政策，引导车企作出供应商支付账期承诺；安徽将引导整车企业落实会议精神，发挥行业协会作用抵制网络乱象 [29] - 7月21日，交通运输部称高速公路服务区充电桩覆盖率已达98.4%，有效缓解“里程焦虑”，高速公路日均通行的新能源车占比已提高到20%左右 [29] - 7月23日，公安部将同有关部门进一步加强“智能驾驶”规范管理 [29] - 7月23日，长安汽车与海尔集团战略合作签约，将开展车家生态、汽车产业链等多方面合作 [29] - 7月23日，五菱之光EV 305km进取型正式上市，定价5.78万元，续航里程等方面有显著进步 [29] - 7月24日，上海将于WAIC2025期间发放智能网联汽车示范运营牌照，传统出租车企业将和科技企业合作运营 [29] - 7月24日，头部厂商本月零售目标同比去年7月增长6%，环比上月下降约10% 综合估算，本月狭义乘用车零售总市场预计为185万辆左右，同比增长7.6%，环比下降11.2%，其中新能源零售可达101万左右，渗透率有望提升至54.6% [29] - 7月24日，6月中国品牌乘用车共销售170.7万辆，环比增长5.3%，同比增长19.3%，占乘用车销售总量的67.3%，销量占有率比上年同期提升2.7个百分点；1 - 6月，中国品牌乘用车共销售927万辆，同比增长25%，占乘用车销售总量的68.5%，销量占有率比上年同期提升6.6个百分点 [29] - 7月24日，零跑B01正式上市，推出6款车型，售价8.98 - 11.98万元，具备多种配置 [29] - 7月24日，2026款吉利银河E5长续航上市，推出5个版型，售价不变，动力、续航等方面有提升 [29] 海外新闻 - 7月21日，英国就自动驾驶汽车服务许可计划进行意见征询，首批自动驾驶汽车服务将从2026年春季开始上路 [30] - 7月23日，雷诺集团2025年上半年全球销量1,169,773辆，同比增长1.3%，电动化车型占比提升超过15个百分点 [30] - 7月25日，大众汽车集团更新2025年度展望，预计全年营收与上一年度持平，销售回报率、汽车业务净现金流预期均下调 2025年上半年，大众集团汽车交付量440.5万辆，同比增长1.3%；营收1583.64亿欧元，同比下降0.3%；营业利润67.07亿欧元，同比下降32.8% [30] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+1.23%，板块排名23/29 [7] - 本周指数涨幅情况：上证综指+1.67%、沪深300 +1.69%、创业板指+2.76%、恒生指数+2.27% [7] - 本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+1.23%、零部件+0.28%、乘用车+2.29%、商用车+1.80%、流通服务+1.92% [7]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [5] 报告的核心观点 - 7月20日至26日汽车行业整体上涨1.2%，世界人工智能大会在上海开幕并发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，多款新车开启预订或即将发布 [1] - 推荐销量优异或有爆款潜力的整车企业、商用车企业、优质零部件企业，关注低空经济相关核心标的 [9] 各目录要点总结 市场板块行情回顾 - 本周CS汽车涨1.2%，上证A指、深证A指、创业板指涨幅分别为1.7%、2.2%、2.8%，各行业板块多数上涨，涨幅居前为CS煤炭、CS钢铁、CS有色金属，跌幅居前为CS银行、CS综合金融、CS通信 [2] - 汽车行业二级板块全面上涨，商用车板块涨幅4.3%最明显，汽车服务和摩托车及其他板块涨幅分别为1.7%、1.4%；三级板块多数上涨，商用载货车和汽车综合服务板块涨幅分别为6.4%、3.0%，商用载客车和车身附件及饰件板块跌幅分别为0.5%、0.6% [2] 个股行情回顾 - 汽车板块个股上涨居多，涨幅居前有福赛科技、天普股份、神驰机电，跌幅居前有上海物贸、九菱科技、英利汽车 [3] - 重点覆盖个股周度上涨居多，涨幅居前有神驰机电、冠盛股份、江淮汽车，跌幅居前有新泉股份、瑞鹄模具、隆盛科技 [3] 本周行业动态 - 理想汽车超充站突破2900座，充电网络布局加速推进 [9] - 《低空经济基础设施框架指引(2025版)》发布，为低空基础设施建设提供顶层设计等 [9] - 特斯拉Q2营收净利双跌，总营收降12%至225亿美元，净利润降16%至12亿美元，平价电动车型四季度上市 [9][28][29] - 长城汽车Q2业绩创纪录，营收523.48亿元增7.78%，净利润45.86亿元增19.46% [9][29] 投资建议 - 整车推荐比亚迪、赛力斯、长城汽车、江淮汽车，关注北汽蓝谷、长安汽车、上汽集团 [9] - 商用车推荐宇通客车、中国重汽、潍柴动力 [9] - 零部件推荐福耀玻璃，拓普集团等，关注低空经济相关标的宗申动力 [9] 本周市场表现 市场行情回顾 - 本周上证A指、深证A指、创业板指涨幅分别为1.7%、2.2%、2.8%，各行业板块多数上涨，涨幅居前为CS煤炭、CS钢铁、CS有色金属，跌幅居前为CS银行、CS综合金融、CS通信 [10] - 汽车板块整体涨1.2%，二级板块全面上涨，商用车板块涨幅4.3%最明显，汽车服务和摩托车及其他板块涨幅分别为1.7%、1.4%；三级板块多数上涨，商用载货车和汽车综合服务板块涨幅分别为6.4%、3.0%，商用载客车和车身附件及饰件板块跌幅分别为0.5%、0.6% [13] 个股表现回顾 - 汽车板块个股上涨居多，涨幅居前有福赛科技、天普股份、神驰机电，跌幅居前有上海物贸、九菱科技、英利汽车 [18] - 重点覆盖个股周度上涨居多，涨幅居前有神驰机电、冠盛股份、江淮汽车，跌幅居前有新泉股份、瑞鹄模具、隆盛科技 [21] 近期上市新车 - 7月小鹏G7、零跑B01、海狮06、理想i8等新车上市或预告，各有亮点及价格区间 [24][26] 本周行业相关新闻/政策 - 理想超充站突破2900座，7月14 - 20日28座投入运营，覆盖13省市 [27] - 《低空经济基础设施框架指引(2025版)》发布，构建二级指标体系 [28] - 特斯拉Q2营收净利双跌，总营收降12%至225亿美元，净利润降16%至12亿美元 [28] - 特斯拉平价电动车型四季度上市，两款新车型明年投产 [29] - 长城汽车Q2营收利润双增，营收523.48亿元增7.78%，净利润45.86亿元增19.46% [29] - 比亚迪海狮06上市，提供DM - i与EV双版本 [30] - 小马智行在三城开启全天候自动驾驶测试，车型具备相关能力 [31] - iCar V27 8月1日发布，届时官宣海外品牌名 [31] - 问界M8纯电版开启预订，预售价37.8万起 [32] - 世界人工智能大会在上海开幕，发放新一批智能网联汽车示范运营牌照 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 智能驾驶景气度稳健向上，智驾渗透率提升，Robotaxi加速商业化落地；小马智行第七代自动驾驶车辆在京穗深开跑，如祺出行发布"Robotaxi+"战略[2] - 机器人景气度保持稳健向上，WAIC大会现场机器人密集展示应用；特斯拉预计2026年规模化生产Optimus gen3，宁波华翔智能产业基地建成，子公司承接智元代工[3] 根据相关目录分别进行总结 智能驾驶 - 京穗深三城联动，小马智行开启7×24小时自动驾驶测试，可探索夜间实用场景，改善深夜出行难问题[9] - 小马智行第七代自动驾驶车辆在北广深开跑，助力下半年千台规模自动驾驶车队落地，推进"昆仑"计划，提升乘客体验[10] - 零跑B01正式上市，预售表现强劲，性价比高，2025年以来零跑月度销量居新势力前列[11] - 如祺出行发布"Robotaxi+"战略，以系统化与开放性为核心，有望加速Robotaxi大规模商业化落地[12][13] - 知行科技与地瓜机器人携手打造iRC100，巩固双方战略合作，推动具身智能产业链协作[14] 机器人 行业动态 - 我国机器人产业集群优势显著，地方支持性活动持续开展，机器人文娱应用和核心零部件领域获利好[17] 本体 - 本周本体板块呈现跨界合作深化、资本注入加速、量产进度加快三大趋势[20] - 优必选推出工业人形机器人Walker S2，具备自主换电和闭环作业能力[23][24] - 兰剑智能超级工厂四期开工，提升机器人制造产能，预计年产各类物流机器人15000 - 20000台[26] - 特斯拉计划年底前完成Optimus 3原型设计，2026年规模化生产，目标5年内年产100万台[19] 核心零部件 - 本周各环节新增布局企业众多，智元链和T链有新动向[31][32] - 字节跳动Seed发布通用机器人模型GR - 3，支持高泛化等操作，搭配ByteMini机器人可处理复杂任务[37] - 中科半导体发布智能快充芯片，适用于高功率高倍率电池充电场景，保障安全[39] 投资建议 - ROBO+是汽车板块最强产业趋势，具身智能是AI最强应用，智驾和人形机器人是具身智能重要方向[41] - 智能驾驶方面，高阶智驾和robotaxi推动供应链相关赛道增长，关注芯片、激光雷达等领域龙头公司及相关整车厂商[41][42][43] - 机器人方面，下半年关注上半身技术迭代及零部件门票行情，看好部分本体企业，关注供应链相关机会[44][46]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 本周汽车行业整体下跌0.6%，2025年6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比降5.7个百分点，环比升3.9个百分点，汽车流通行业景气度环比下降 [1] - 推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车，关注华为主要合作车企北汽蓝谷、长安汽车和上汽集团；商用车推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件看好具备成本、产品优势的优质企业，推荐福耀玻璃等，关注低空经济相关核心标的宗申动力 [7] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 市场行情回顾 - 本周上证A指涨1.1%，深证A指涨2.0%，创业板涨2.4%；各行业板块多数上涨，涨幅居前为CS综合金融（+6.7%）、CS房地产（+6.1%）和CS非银行金融（+3.9%），跌幅居前为CS汽车（-0.6%）、CS家电（-0.2%）和CS银行（-0.1%） [2][8] - 汽车板块整体下跌0.6%，二级板块多数下跌，汽车服务板块周涨3.1%，乘用车和商用车板块周跌1.4%和1.0%；三级板块部分上涨，汽车经销商和汽车综合服务周涨3.6%和2.8%，商用载客车和其他运输设备周跌1.8%和1.1% [2][10] 个股表现回顾 - 汽车板块个股上涨居多，涨幅居前为长春一东（+17.4%）、九菱科技（+14.5%）和福赛科技（+13.7%），跌幅居前为秦安股份（-10.0%）、泉峰汽车（-9.0%）和宁波方正（-8.0%） [2][14] - 重点覆盖个股周度下跌居多，上涨幅度居前为云意电气（+6.6%）、华纬科技（+6.1%）和中熔电气（+5.8%），下跌幅度居前为秦安股份（-10.0%）、新泉股份（-6.7%）和嵘泰股份（-5.6%） [2][18] 近期上市新车 - 7月重点新车包括小鹏G7（2025/7/3上市，指导价19.58 - 22.58万元）、零跑B01（7月下旬上市，预售价10.58 - 13.58万元）、理想i8（7月29日上市，预计35 - 40万元） [21][23][32] 本周行业相关新闻/政策 - 奇瑞汽车将携两款全新SUV进军英国市场 [24] - 比亚迪实现媲美L4级智能泊车并为安全兜底 [25] - 阿维塔进军非洲市场并计划2026年进军欧洲市场 [26] - 特斯拉FSD欧洲测试范围扩至西班牙，将在旧金山湾区推自动驾驶出租车服务 [27] - Alphabet旗下Waymo在费城开展自动驾驶测试 [28] - 小马智行迪拜启动自动驾驶试点测试 [28] - 宁德时代与吉利汽车签署战略合作协议 [29] - 佛吉亚中国与广汽华望成立新合资公司 [29] - 赛力斯上半年盈利，净利同比预增66.20% - 96.98% [30][31] - 尚界发布首款车型预热海报，首款车型为SUV [31]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 2025年7月预计有2款重磅新车/换代车型上市，理想、零跑新车对相关标的股价潜在影响或较大，建议重点跟踪关注上市情况及市场预期变化 [6] - 7月新品有望给整车投资带来新催化，建议关注理想（i8）、零跑（B01）新品热度，投资上推荐江淮汽车，建议关注理想汽车、北汽蓝谷、上汽集团、赛力斯、小米集团 [6] 根据相关目录分别进行总结 7月新车型一览 - 2025年7月预计将有2款重磅全新/换代车型上市，包含新势力的零跑B01、理想i8，建议重点关注新车上市情况及市场预期变化 [8] - 零跑B01为A级家用纯电轿车，预售价10.58 - 13.58万元，预计7月上市，搭载高通骁龙8295车机芯片，运行Leapmotor OS 4.0 PLUS智驾交互车机系统，提供两套辅助驾驶方案 [10] - 理想i8为C级家用六座纯电SUV，预计7月下旬上市，全系标配双电机四驱系统，标配5C三元锂电池，CLTC纯电续航可达720km，配备5C超充技术 [10] 7月重点新车 理想i8 - 30 - 40万级家用六座纯电SUV，预计7月上市，预计月销0.3 - 0.5万辆 [11] - 市场主要为30 - 40万元六座SUV，约13万辆/年，目标人群为有多孩家庭出行需求的消费者 [16] - 典型竞品有蔚来ES6（0.4万辆/月）、理想L8（0.5万辆/月）、奔驰GLC（1.1万辆/月）等 [16] - 车型亮点包括外观车尾采用全包式结构搭配贯穿式LED尾灯等，动力全系标配双电机四驱系统，内饰采用2 + 2 + 2式六座布局等，智驾采用激光雷达 + 4D毫米波雷达 + 双目视觉的三重感知方案，还标配空气弹簧与CDC连续阻尼可调减振器，5C电池900V超充等 [16] 零跑B01 - 10 - 15万级家用纯电轿车，预计7月上市，预计月销0.8 - 1.0万辆 [18] - 市场主要为10 - 15万元轿车，约240万辆/年，目标人群为追求科技感及注重性价比的年轻家庭用户 [21] - 典型竞品有秦L（2.2万辆/月）、银河星耀8（1.0万辆/月）、速腾（1.8万辆/月）等 [21] - 车型亮点包括平台是零跑B平台打造的首款轿车产品，风阻系数低至0.197Cd，动力拥有132和160kW两种电机输出，尺寸轴距2735mm等，智驾提供两套辅助驾驶方案，支持多项L2 +级端到端辅助驾驶功能 [21]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 汽车智能电动巨变重塑产业秩序，中国汽车零部件与整车产业地位不对等但未来发展空间可期，乘用车基本面向上，各细分领域有不同发展趋势和投资机会 [18][19] - 建议关注核心组合包括吉利汽车、比亚迪等多家公司，各细分领域也给出了具体的推荐和建议关注标的 [18][4] 根据相关目录分别进行总结 周专题：2024全球汽车零部件百强 - 中国汽车零部件与整车产业地位不对等，2024年17家中国企业进入百强，营收1104亿元，占比11.7%，而中国乘用车销量占全球比重达37.0% [10] - 动力总成、汽车电子等为前十大供应商主要赛道，底盘电子等在前50名供应商中占比有差异且具备发展空间 [11] - 德、日、美零部件供应商占主导，德国大而强，日本中大型供应商占比大，美国整体规模弱于德、日，中国规模较小但发展空间大 [13] 周观点 - 本月建议关注核心组合包括比亚迪、吉利汽车等多家公司 [18] - 乘用车基本面向上，受益促销价格战暂缓，新车密集上市交付预计车市向好，智驾行业呈“两极穿透”特征 [19] 乘用车 - 以旧换新政策延续刺激内需，补贴范围扩大，报废补贴金额维持，有望促进需求平稳过渡 [20] - 看好智能化、全球化优质自主车企，推荐吉利汽车、比亚迪等 [21] 智能电动 - 零部件估值低位，中期成长强化，看好新势力产业链+智能电动增量 [22] - 客户维度T链出海加速H链延续高增，产品维度2025年有望成智驾平权元年，看好相关赛道放量潜力 [23] - 推荐智能化和新势力产业链相关标的 [23] 机器人 - 重视特斯拉确定性主线，看好灵巧手等硬件环节 [24] - 推荐汽配机器人标的，建议关注部分公司 [26] 摩托车 - 2025年5月中大排量摩托车销量、出口、内销有不同程度增长，春风动力、钱江摩托、隆鑫通用有不同表现 [27] - 推荐中大排量龙头车企春风动力，建议关注隆鑫通用 [28] 重卡 - 5月重卡销量环比降同比增，以旧换新补贴范围扩大，有望拉动内需 [30] - 建议关注中国重汽、潍柴动力，国产替代加速建议关注潍柴重机、天润工业 [31] 轮胎 - 行业短期业绩兑现、需求高位、低估值，中期智能制造、产能和产品结构优化，长期全球化替代和品牌力提升 [31] - 半钢胎开工率高位，全钢胎需求恢复，成本下滑，海运费下降 [60][78][80] - 看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，推荐赛轮轮胎、森麒麟 [34] 本周行情 - 本周A股汽车板块上涨0.65%，排名第22位，弱于沪深300，细分板块表现有差异 [35] 本周数据 - 2025年6月第4周乘用车销量57.9万辆，同比+8.0%，环比+3.7%，新能源乘用车销量29.8万辆，同比+26.7%，环比+4.4%，渗透率51.6%，环比+0.3pct [1][52] - 地方开启新一轮消费刺激政策，国家相关政策补贴范围扩大、标准有调整 [48][49] - 2025年6月整体折扣较5月放大，燃油车和新能源车、合资和自主折扣力度有变化 [54][55] - PCR开工率维持高位，国内外需求旺盛，TBR开工率处于中等水平 [60] 本周要闻 - 小鹏G7上市，零跑B01开启预售，6月部分车企销量出炉，乐道L90内饰官图发布，特斯拉调整车型性能及价格 [84][85] - 亚马逊机器人部署量突破100万台，日本成立协会研发人形机器人，Genesis AI完成融资，湖北设立母基金，特斯拉暂停Optimus零部件采购 [86][87][88] - 理想汽车整合成立智能汽车群组，广汽集团将与华为合作打造产品 [89] 本周新车 - 本周有多款新能源和燃油车型上市，包括长城汽车欧拉好猫等 [90][91] 本周公告 - 多家公司发布产销快报、业绩预告、股份回购、投资建厂、股东减持、破产进展、债转股、可转债提示等公告 [92][93] 重点公司 - 给出了各赛道重点公司的估值列表，包括股价、EPS、PE等数据，并给出推荐评级 [94]