行业投资评级 - 行业评级为“增持（维持）” [9] 核心观点 - 宏观消费数据稳健，结构优化，服务消费与新型消费是核心引擎 [3] - AI技术应用落地加速，AI硬件特别是AI眼镜成为消费电子新焦点 [9][12] - 潮玩市场热度不减，泡泡玛特新款盲盒热销显示强大市场号召力 [9][14][15] 宏观消费数据总结 - 2025年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.12万亿元，同比增长3.7%，增速比2024年加快0.2个百分点 [3] - 2025年除汽车以外的消费品零售额为45.14万亿元，增长4.4% [3] - 2025年全国网上零售额15.97万亿元，同比增长8.6% [3] - 2025年服务零售额同比增长5.5% [3] - 2025年最终消费支出对经济增长的贡献率为52.0%，比上年贡献率提高5个百分点 [3] - 2025年12月社会消费品零售总额4.51万亿元，同比增长0.9%，其中除汽车以外的消费品零售额3.97万亿元，增长1.7% [3] - 2025年服务性消费支出占居民人均消费支出的比重为46.1% [3] - 2025年旅游咨询租赁服务、交通出行服务、文体休闲服务类零售额均保持两位数以上增长 [3] - 2025年实物商品网上零售额增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1% [3] - 2025年限额以上单位文化办公用品类、家具类、家用电器和音像器材类商品零售额分别增长17.3%、14.6%、11% [11] - 2025年通讯信息服务类零售额增长超过10% [11] AI+消费板块总结 - 2026年CES展会全面拥抱AI技术，重点在于“应用落地”，AI硬件2.0全面起势 [9][12] - AI PC、AI录音笔、AI玩具、智能眼镜等大批高度成熟可用的产品在CES上出现 [12] - 英伟达、AMD和英特尔等芯片巨头将目光投向物理AI和端侧AI [9][12] - 2025年最火的AI眼镜赛道在CES上继续进化，现场有超过50家展商展示 [12] - 雷鸟创新（TCL旗下）推出全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜“雷鸟 X3 Pro Project eSIM”，摆脱了对手机的依赖 [12] - Meta 2025年第四季度营收598.93亿美元，同比增长24%，净利润227.68亿美元，同比增长9% [13] - Meta预计2026年资本支出将大幅上升至1150亿至1350亿美元，主要用于支持超级智能实验室及算力基础设施扩张 [13] - Meta与EssilorLuxottica合作开发的Ray-Ban Meta智能眼镜，首款带显示屏的型号售价799美元 [13] - 报告建议关注AI+消费相关公司：立讯精密、歌尔股份、康耐特光学等 [9][12][16] 潮玩消费板块总结 - 泡泡玛特PUCKY敲敲系列电子木鱼（毛绒挂件盲盒）产品于1月22日登上热搜 [9][14][15] - 泡泡玛特于1月22日发布2026年首个限定款盲盒“星星人怦然星动”系列，一经发售迅速售罄 [9][14][15] - “星星人”IP迅速崛起，有望接棒“Labubu”成为潮玩市场新焦点 [15] - “怦然星动”系列毛绒公仔礼盒装市场成交价由899元上涨至1384元，溢价485元（54%） [15] - 报告建议关注潮玩相关公司：泡泡玛特、布鲁可、TOPTOY等 [9][15][16] 其他投资建议 - 报告建议关注黄金珠宝板块：老铺黄金、老凤祥、潮宏基等 [16]

2026年1月中国创业市场融资与独角兽动态 - 2026年1月国内创业市场融资活跃，多家公司获得超10亿元大额融资，例如阶跃星辰、沃飞长空、自变量机器人等[1] - 1月中国共诞生11家新晋独角兽，涉及AI、人形机器人、医疗、eVTOL、量子计算等细分赛道[2] 新晋独角兽案例详情 - **Humans&**：美国AI初创公司，成立于2025年9月，2026年1月完成4.8亿美元种子轮融资，投后估值44.8亿美元，投资方包括NVIDIA、谷歌风投GV、亚马逊CEO Jeff Bezos等[3]。公司核心团队来自xAI、Anthropic、谷歌，主打协作型AI，开发“AI版即时通讯工具”[4]。其高估值反映了美国AI创业热潮下依赖团队背景与明星资本的估值逻辑，与国内传统成长型逻辑不同[5] - **沃飞长空**：吉利控股旗下低空出行公司，完成近10亿元新一轮融资，由中信建投领投，融资后估值达100亿元[6][7]。融资将用于AE200系列飞行汽车的适航取证冲刺、全球总部基地投产及商业模式构建[8] - **自变量机器人**：完成10亿元A++轮融资，投后估值超10亿美元，领投方为字节跳动、红杉中国[9]。资金将用于通用具身智能基础模型迭代、硬件量产及场景拓展，公司已发布量子一号、量子二号两款轮式双臂仿人形机器人[9] - **雷鸟创新**：完成超10亿元新一轮融资，投后估值达10亿美元，投资方包括中国移动链长基金、中信金石、中国联通旗下联创创新基金等[10]。公司在2026年CES发布了全球首款eSIM独立通信AR眼镜雷鸟X3 Pro Project eSIM[10] 独角兽公司IPO动态 - 1月有6家独角兽公司在港交所IPO上市，形成集中IPO潮[12] - **智谱**：1月8日上市，计划融资43.48亿港元，背靠清华大学，成为“AIGC第一股”[13] - **Minimax稀宇科技**：1月9日上市，融资41.89亿港元，是生成式AI领域第二家上市企业[13] - **壁仞科技**：在港交所IPO，拟募资55.83亿港元，是国内高端通用GPU芯片领军者[13] - **天数智芯**：IPO计划融资37亿港元，公司专注于云端训练及推理芯片[14] - **精锋医疗**：1月8日IPO，拟融资12亿港元，聚焦手术机器人赛道[15] - **鸣鸣很忙**：1月底在港交所挂牌上市，拟募资35.28亿港元，是港股“量贩零食第一股”[15] 其他重点独角兽及行业动态 - **阶跃星辰**：完成超50亿元人民币B+轮融资，刷新过去一年中国大模型赛道单笔最高融资纪录，参与机构包括上国投先导基金、国寿股权等[16]。印奇正式出任公司董事长[17]。公司已发布3代基础语言大模型，发力全模态和端云结合，并聚焦“AI+终端”战略在汽车、手机等场景落地[18] - **字节跳动豆包AI眼镜**：即将进入出货阶段，产品由字节跳动与龙旗科技联合研发[19]。无屏版计划于第一季度发布，带显示功能版本预计第四季度推出，起步价控制在2000元以内[20] - **昆仑芯**：百度AI芯片公司，已于2026年1月1日以保密方式向港交所提交主板上市申请[22]。公司前身为百度内部芯片项目，2025年7月最新一轮融资后估值达210亿元，百度仍将持有59.45%股份[22]。其产品2024年在国产AI芯片中出货量6.9万片，位居第二[23]

市场增长与预测 - 智能眼镜市场正迎来爆发式增长，预计2026年中国市场出货量将达到450万台，同比增幅高达77% [2] - 2025年中国智能眼镜市场预计出货253.6万台，同比增长92.9%，2026年预计出货450.8万台，同比增长77.7% [5] - 2026年智能眼镜的核心增长点集中在消费级场景，如居家、出行、健康管理、内容创作和信息服务等高频刚需领域 [6] 技术与产品突破 - 雷鸟创新推出首款eSIM智能眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，为双目全彩AR眼镜，集成eSIM通信模块与4G协议，可独立实现通话、AI对话、实时翻译等功能 [3] - Rokid乐奇联合广汽集团发布基于AI眼镜的车载全场景技术应用，可实现远程控车、自动泊车及驾驶信息显示 [3] - 一体化贴合光学技术、轻量化设计、多模型适配、eSIM独立通信等领域的突破，解决了产品笨重、续航短、交互差、依赖手机等痛点 [3] - eSIM、多模型适配、ED光学等关键技术积累已相对成熟，产品迭代的核心方向是持续推进轻量化以提升佩戴舒适度 [4] 应用场景拓展 - AI眼镜功能已从翻译、导航、提词等扩展至景区交通指挥、海关检查、消防应急、电力巡视等专业领域 [4] - 车机联动为穿戴设备提供了新的交互视角，此类跨界融合可能影响行业竞争格局，并带动上游供应链技术迭代 [3] - 2026年是智能眼镜垂直场景落地的关键之年，生态建设将成为行业发展的核心驱动力，通过开放生态使AI能力在眼镜端落地 [10] 产业链升级与公司动态 - 技术与需求迭代推动产业链上下游深度协作，如光学结构件厂商与终端品牌联合开发，提升了产品集成度和量产效率 [7] - 多模型适配和通信能力增强，促使芯片、算法、内容和服务环节紧密配合，加快了新品研发落地速度并拓宽应用范围 [7] - 思特威于2025年上半年推出专为AI眼镜应用的1200万像素CMOS图像传感器SC1200IOT，具备小尺寸、低功耗、高感度等优势 [8] - 海信视像于2025年10月发布Vidda G11智能眼镜，重量控制在27克，聚焦轻量化与全天候佩戴需求 [8] - 星宸科技自研ISP 6.0算法架构，专为移动影像设备优化，其第二代主控芯片瞄准进阶AI/AR眼镜，目标成为国产替代领军企业 [9] - 国投智能与客户联合研发“慧眼”AI智能眼镜，具备人员识别、车辆排查等功能，已在部分客户场所试点 [9] - 蓝思科技作为精密制造解决方案提供商，将聚焦“材料+工艺+设备”系统性突破，以满足AI端侧硬件爆发的需求 [9] 行业前景与驱动力 - 在技术迭代与市场培育的双重驱动下，智能眼镜产业链具备长期发展潜力，有望成为下一个仅次于智能手机的消费电子大品类 [4] - 2026年AI眼镜纳入“国补”，有望带动消费需求进一步提升 [5] - 随着显示玻璃镜片、芯片等核心部件重量持续降低，AI眼镜将实现佩戴更舒适、功能更丰富的双重突破，推动产品普及 [11] 当前挑战 - 产业面临产品重量、续航、性能和价格平衡的控制难度，关键元器件良率和产能协调，用户教育和市场认知提升，以及应用场景局限性等挑战 [10] - 光学显示、AI芯片和存储等技术在2026年有望取得进展，但仍面临量产良率、成本控制、供应链协同和标准统一等共性难题 [10]

iPhone Air市场表现与eSIM在手机端的困境 - 苹果于2025年10月发布的iPhone Air需求远低于预期，供应链已开始砍单，部分零部件预计在2025年底停产 [1] - iPhone Air因追求极致轻薄导致续航、散热等核心配置缩水，未能打动主流市场，且eSIM办理与换机迁移流程繁琐，降低了用户接受度 [1][2] - 国内手机厂商如OPPO、荣耀、华为的旗舰机型虽搭载eSIM，但均采用实体卡与eSIM双支持方案，表明eSIM在手机端仅为附加功能，而非核心配置 [3] - eSIM在手机端普及缓慢，受限于用户使用实体卡的习惯、手机厂商的保守策略以及运营商线上激活等功能落地不充分 [2][3] eSIM在AR智能眼镜领域的新机遇 - 2026年CES展上，雷鸟创新发布了首款搭载eSIM的AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，产品采用双目全彩MicroLED显示方案并集成eSIM通信模块与4G协议支持 [4] - 2026年1月，雷鸟创新完成超10亿元新一轮融资，中国移动、中国联通旗下基金参与投资，这是国内运营商首次战略投资智能眼镜赛道 [4] - eSIM与AR眼镜在底层逻辑上具备天然适配优势：eSIM无卡化特性可释放AR眼镜紧凑的机身空间，其独立联网能力可使AR眼镜摆脱对手机蓝牙或WiFi的依赖，满足户外移动场景需求 [5] - 行业观点认为，相较于手机端，eSIM与AR眼镜在形态契合与场景匹配上更具潜力，技术落地前景更为明确 [5] AR眼镜行业现状与技术挑战 - 行业内部观点指出，eSIM虽是成熟模块化方案，技术导入门槛不高，但当前并非AR眼镜行业的核心发力点 [6] - AR眼镜当前的核心优先级在于打磨光学显示（如光波导技术）、空间计算芯片等基础能力，显示功能的重要性高于通信功能 [6] - 当前“泛智能眼镜品类”存在明显短板，包括光波导显示技术不成熟、镜片无显示时干扰视线、多为纯绿光且亮度可控性弱易引发视觉疲劳，叠加通信模块功耗导致续航不足 [6] - 判断需待下一代光波导技术落地才能实现体验质变，未来五年内眼镜大概率仍是手机补充，短期内eSIM相关AR产品难以规模化量产 [6] eSIM技术普及的长期展望 - eSIM具备成为AR设备刚需的潜力，但需等待技术与市场契机，例如跨境出行、物联网“出厂即联网”等场景可能成为重要推手 [7] - eSIM的进一步规模化应用，有赖于跨运营商写卡、线上开户等功能的打通 [7] - 无论是手机还是智能可穿戴设备，eSIM技术目前仍处于探索阶段，其验证尚需时间 [7]

iPhone Air市场表现与eSIM在手机端的困境 - 苹果iPhone Air于2025年10月发布后，需求远低于预期，供应链已开始砍单，部分零部件预计在2025年底停产[1] - iPhone Air因追求极致轻薄导致续航、散热等核心配置缩水，未能打动主流市场，愿意买单的用户仅为小众[1][3] - 手机端eSIM普及缓慢，原因包括用户习惯实体卡即插即用的便捷、厂商忌惮纯eSIM路线流失用户、以及运营商线上激活等功能落地不充分[3] - 国内手机厂商如OPPO、荣耀、华为的旗舰机型虽搭载eSIM，但均采用实体卡与eSIM双支持方案，eSIM在手机端仅为锦上添花的附加功能[4] - 运营商对用户控制力的顾虑以及全球基础设施支持进度不均衡，制约了eSIM在手机端的快速铺开[4] eSIM在AR智能眼镜领域的新机遇 - 2026年CES展上，雷鸟创新发布了首款搭载eSIM的AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，产品采用双目全彩MicroLED显示方案并集成eSIM通信模块与4G协议支持[6] - 2026年1月，雷鸟创新完成超10亿元新一轮融资，中国移动、中国联通旗下基金参与投资，这是国内运营商首次战略投资智能眼镜赛道[6] - eSIM与AR眼镜在底层逻辑上具备天然优势：AR眼镜机身空间紧凑，eSIM无卡化特性可释放空间；eSIM提供的独立联网能力能让AR眼镜摆脱对手机蓝牙/WiFi的依赖，适应户外导航等移动场景[7] - 相较于手机端，eSIM与AR眼镜的形态契合度与场景匹配度更高，技术落地潜力更为明确[7] - 运营商此次战略入局，标志着AR终端进入国家通信基础设施的战略视野，类似过去助推智能手机普及的合作模式或可在AR领域复制[6] AR眼镜行业现状与技术挑战 - 当前AR眼镜行业的核心优先级是光学显示、空间计算芯片等基础能力打磨，显示功能重要性高于通信[8] - 当前“泛智能眼镜品类”产品存在明显短板，包括光波导显示技术不成熟、镜片无显示时干扰视线、多为纯绿光且亮度可控性弱易引发视觉疲劳[8] - 叠加通信模块、摄像头的功耗压力，AR眼镜续航难以满足日常需求，被判断为“实用性不足”[8] - 行业判断需待下一代光波导技术落地才能实现体验质变，未来五年内眼镜大概率仍是手机补充，短期内eSIM相关产品难以规模化量产[8] - eSIM本身已是成熟模块化方案，技术导入无过高门槛，但现阶段并非AR眼镜行业的核心发力点[8] eSIM技术的长期潜力与市场展望 - eSIM具备成为AR设备刚需的潜力，但需等待技术与市场契机[9] - 跨境出行、物联网“出厂即联网”等场景是eSIM普及的重要推手，前提是跨运营商写卡、线上开户等功能能打通[9] - 无论是手机还是智能可穿戴设备，业界目前只能给到技术探索的可能性，而验证尚需时间[9]

行业趋势：AI眼镜成为下一代个人计算平台的核心探索方向 - AI在消费电子领域的竞争焦点，正从单点功能或模型算力竞赛，转向寻找新的终端形态以重新定义人机交互入口 [1] - 在手机、PC、汽车之外，各种智能可穿戴设备被推到了更靠前的位置，AI眼镜成为CES 2026上引发最多讨论的品类之一 [3][5] - 行业共识是，当AI从“生成内容”走向“持续陪伴”和“即时决策”时，离人越近的设备价值越高，这推动了AI眼镜的发展 [5] 产品演进：从概念炫技转向实用性与体验优化 - 与一年前相比，AI眼镜品类持续分化：AI音频眼镜劣势明显，而AI拍摄眼镜、AI显示眼镜及全功能AI眼镜则在迭代优化 [5] - 今年的AI眼镜明显减少概念化炫技，更多了对实用性和体验的考量 [5] - 厂商开始正面回答如何让消费者愿意购买并每天佩戴的挑战，核心是让产品更“日常”和“实用” [18] 技术突破：为实现设备独立运行而进行的核心探索 - 行业正试图让AI眼镜脱离手机独立运行，这是其成为下一代个人计算平台的关键 [6] - 联网独立化：雷鸟X3 Pro「Project eSIM」通过加入eSIM通信模块，使眼镜能脱离手机独立联网 [7][10] - 连接低功耗化：高通公司正在尝试实现蓝牙功耗级别下运行WiFi的能力，这将使AI设备首次具备独立长期在线的现实可能性，减少对手机的依赖 [10][12] - 续航解决方案多样化：行业通过双芯架构、系统优化降低功耗，并采用磁吸胶囊电池（如乐奇AI眼镜）、可更换电池架构（如影目GO3、夸克S1）等方式探索续航问题 [12][13] 市场与生态：构建应用场景与开发者生态 - 厂商针对高频场景打磨产品体验，例如Rokid优化提词器功能，从手动翻页升级为智能语音跟随滚动 [18] - 出现专注于垂直场景的产品，如致敬未知旗下品牌BleeqUp超影擎专注运动场景，提供运动高光自动识别、AI智能剪辑等功能 [22] - 智能体商店的出现至关重要，它将高度自动化的体验推向AI眼镜，并让开发者定义设备功能，类比AppStore对iPhone的意义 [28] - 软件迭代的质量和速度将很大程度决定AI眼镜未来的“体验” [31] 产品形态与设计：在功能与轻量化之间寻求平衡 - 产品形态呈现多样化：Rokid AI Glasses Style（国内版BOLON）选择无显示路线，将重量控制在38.5克以优化佩戴体验 [18] - 极米旗下MemoMind推出带显示的AI眼镜，其中Memo Air Display采用铝镁合金将重量做到28.9克，成为目前最轻的带显示AI眼镜之一 [31] - 部分产品（如极米两款眼镜、Even G2）选择带显示但不配备摄像头，以换取更轻重量，但牺牲了第一人称拍照、录像和AI识别能力，其市场接受度有待验证 [31][32] 发展路径与未来展望 - AI眼镜的发展正沿两条路径并行：一是通过独立联网、低功耗连接和续航方案解决“能不能脱离手机运行”的问题；二是通过打磨重量、佩戴、价格及软件体验解决“值不值得掏钱和使用”的问题 [33] - AI眼镜的“完全体”并非功能堆砌或取代手机，而是具备足够独立能力，在高频场景下随时可用，同时足够克制，成为一种新的个人计算节点 [33] - 在可见的未来几年，手机仍将是最重要的个人AI设备，AI眼镜会保持与手机的协同，但独立运行能力是其向下一代平台演进的必然方向 [17]

行业概览与市场数据 - 2026年国际消费电子展（CES 2026）于1月6日至9日在美国拉斯维加斯举办，AI眼镜是重要看点之一，参展的AI眼镜厂商超过50家 [1] - 参展的中国AI智能眼镜、VR、AR类企业超过20家，在展会上占据明显优势 [1] - 2025年第三季度，全球智能眼镜市场出货量达到429.6万台，同比增长高达74.1% [1] - 2025年第三季度，中国智能眼镜市场出货量为62.3万台，同比增长62.3%，是全球最具活力的单一市场 [1] - IDC咨询分析认为，2026年智能眼镜市场迎来规模化拐点，预计全球出货量将突破2368.7万台，其中中国出货量将突破491.5万台 [6] - 天风证券研报显示，端侧AI产业链加速升温，2026年有望迎来端侧AI大年 [5] 主要参展商与新品发布 - 中国知名AI眼镜厂商Rokid乐奇、雷鸟创新、XREAL、夸克等在CES 2026上推出了最新产品 [1] - Rokid乐奇发布了面向海外市场的无显示版本AI眼镜Rokid Ai Glasses Style，重量仅38.5克，支持听歌、翻译、导航、AI问答等功能 [2] - Rokid乐奇展示了核心产品Rokid Glasses，重量仅49克，搭载衍射光波导技术 [2] - 雷鸟创新推出了全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜雷鸟X3 Pro Project eSIM，无需手机即可实现通话、AI对话、翻译、在线音乐等功能 [3] - XREAL（深圳太若科技）在CES上发布了新一代AR眼镜XREAL 1S，并宣布深化与谷歌母公司Alphabet项目的合作 [3] - 阿里旗下夸克，以及影目、韶音等品牌也展出了最新AI+AR眼镜产品 [3] 产品技术趋势与迭代方向 - 中国AI眼镜厂商的新品普遍在轻量化、显示技术和AI能力上做了重点升级 [2][5] - 行业更关注佩戴的舒适性和日常化，显示效果有明显提升，为实际应用打下基础 [2][5] - AI功能集成度更高，主动服务和多模态交互成为后续产品迭代的方向 [2][5] - 行业将围绕用户体验和实际场景做更有针对性的优化 [2][5] - 厂商的差异化路径主要集中在：主打音频交互与极致轻量；加入摄像头强调第一视角拍摄；加入光波导显示聚焦翻译、导航、提词、支付等多元场景 [5] - Rokid AI眼镜内置高通AR1芯片，支持拍照录像、智能提词、89种语言翻译、实时导航、AI问答、看一下支付、会议纪要等功能，并支持用户调用不同AI大模型 [3] 市场竞争与行业动态 - XREAL创始人徐驰形容行业竞争为“百镜大战和百人大战的战火烧到了CES” [4] - 科技巨头Meta公司由于2025年推出的AI眼镜Ray-Ban Display市场反响异常热烈，需求远超预期，产品等待名单已排到2026年以后，其原定的国际市场拓展计划被迫搁置 [5][6] - Meta Ray-Ban Display定价799美元，配备全彩高清显示屏与神经感应腕带，能够通过语音和手部动作进行交互，目前仅在美国市场销售 [6] - 互联网/云厂商的参与提升了行业关注度和资本活跃度，带动了产业链上下游的整合和资源流动 [7] - 头部企业将在压力与机遇中持续前行，中小规模厂商需在竞争加剧的环境下积极寻找差异化定位和生存空间 [7] - 徐驰将当前AI眼镜的技术走向类比为2005年前后的手机市场，认为投入研发探索边界的公司最有机会 [7] 供应链与产品体验挑战 - 2025年，有多家厂商遭遇供应链危机、AI眼镜产品用户体验感不佳等问题 [7] - 2025年行业处于初期阶段，许多品牌在供应链管理、备货和流转控制方面面临较大挑战 [8] - 随着2026年市场出货和需求逐步稳定，供应链上下游的协同能力预计会提升，关键环节的优化将带来更好的交付保障 [8] - 当前智能眼镜应用场景尚未完全成熟，刚需属性不强，许多用户以尝鲜为主 [8] - 品控成为用户留存的关键标准，保障产品稳定性是避免用户初次体验后流失的重点，预计厂商将针对核心痛点进行优化 [8]

公司参展概况 - 公司以“屏宇宙”与“AI生活”为核心主线，携智能终端、半导体显示、新能源光伏三大核心产业创新成果亮相2026年国际消费电子展(CES) [1] - 这是公司第33次参展CES，此次展位面积达2453平方米 [1] 屏显技术创新成果 - 重点展示X11L系列SQD-MiniLED电视，通过超级量子点和超级蝶翼华曜屏技术，实现全局高色域、不串色、分区更多、亮度更高、整机更薄五大优势 [3] - 此前于1月5日国内发布的SQD-MiniLED电视Q10M系列，旨在进一步降低高端画质门槛 [3] - 公司旗下华星印刷OLED车载屏亮相，适配高端智能座舱交互场景，材料利用率超90% [3] - 相关高世代产线已于2025年10月正式开工，将加速推进印刷OLED产品量产 [3] AI融合应用与产品 - 围绕“屏显+AI”融合趋势，集中呈现AI落地应用成果 [5] - 展出雷鸟X3 Pro Project eSIM消费级AR智能眼镜，集成eSIM通信模块与4G协议支持，无需手机即可实现通话、多模态AI对话、AI实时翻译等功能 [5] - 展示覆盖全生活场景的产品，包括小蓝翼新风AI空调、AiMe陪伴机器人等 [5] - 2024年公司空调全球产销量超2000万套，同比增长29.6% [5] 研发投入与全球化布局 - 2019至2024年，公司累计研发投入超600亿元 [5] - 截至2025年11月，公司累计申请专利119352件 [5] - 公司拥有27年全球化历程，已在美国硅谷设立研发中心、布局墨西哥制造基地 [5] - 公司电视产品在北美市场出货量位列第二 [5] 未来战略方向 - 公司未来将坚定国家战略支柱、技术密集型产业赛道，向产业链上游发展 [5] - 将持续加码研发，聚焦AI落地应用与下一代显示技术，积极探索更基础、更前沿的“技术深水区” [5]

文章核心观点 - 2026年国际消费电子展（CES 2026）上，AI智能眼镜成为重要看点，中国参展企业数量占据明显优势，行业呈现多元化发展路径并进入快速增长期 [1] - 全球及中国智能眼镜市场出货量在2025年第三季度均实现高速增长，行业预计在2026年迎来规模化拐点 [1][6] - 中国AI眼镜厂商在CES上展示了在轻量化、显示技术、AI能力及独立通信等方面的最新产品与技术升级，行业竞争加剧，呈现“百镜大战”态势 [1][3][4][5] 市场表现与预测 - 2025年第三季度全球智能眼镜市场出货量达429.6万台，同比增长74.1% [1] - 2025年第三季度中国智能眼镜市场出货量达62.3万台，同比增长62.3% [1] - IDC预测，2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台，其中中国市场规模将突破491.5万台，市场迈入规模化增长新阶段 [6] - 天风证券研报认为，端侧AI产业链加速升温，2026年有望迎来端侧AI大年 [6] 主要参展厂商及产品亮点 - **Rokid**：发布面向海外市场的无显示版本AI眼镜Rokid Ai Glasses Style，重38.5克，支持听歌、翻译、导航、AI问答等功能；同时展示核心产品Rokid Glasses，重49克，采用衍射光波导技术，内置高通AR1芯片，支持调用不同AI大模型，实现全场景功能 [3] - **雷鸟创新**：推出全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，集成eSIM通信模块与4G协议支持，无需手机即可实现通话、AI对话、实时翻译、在线音乐等功能，是首款具备独立通信能力的消费级AR眼镜 [4] - **XREAL**：在CES上发布新一代AR眼镜XREAL 1S，并宣布深化与谷歌母公司Alphabet项目的合作；公司刚完成新一轮1亿美元融资 [4] - **其他品牌**：阿里旗下夸克、影目、韶音等品牌也在CES展出最新AI+AR眼镜产品 [4] - **Meta**：其2025年推出的AI眼镜Ray-Ban Display（定价799美元）市场反响热烈，需求远超预期，产品等待名单已排至2026年较晚时间，导致原定国际市场拓展计划搁置 [6] 行业发展趋势与厂商策略 - **产品升级方向**：厂商新品普遍在轻量化、显示技术和AI能力上重点升级，更关注佩戴舒适性、日常化及显示效果提升 [2][5] - **AI功能演进**：AI功能集成度更高，主动服务和多模态交互成为后续产品迭代方向，行业将围绕用户体验和实际场景做针对性优化 [2][5] - **赛道差异化路径**：厂商打法呈现不同路径，包括主打音频交互与极致轻量化、加入摄像头强调第一视角拍摄、加入光波导显示聚焦翻译、导航、提词、支付等多场景体验 [5] - **竞争格局**：行业涌入众多跨界玩家，包括科技巨头，但赛道仍有巨大空间；头部企业在压力与机遇中前行，中小厂商需在竞争加剧环境中寻找差异化定位 [7] - **行业类比与形态探索**：当前AI眼镜技术分化被类比为2005年前后的手机形态，最终形态标准尚未确立；在赛道上投入研发而非营销的企业更有可能探索出边界 [7] 供应链与用户体验挑战 - 2025年有多家厂商遭遇供应链危机，同时产品用户体验感不佳 [7] - 行业初期品牌在供应链管理、备货和流转控制方面面临较大挑战；随着市场出货和需求趋于稳定，供应链协同能力预计提升，关键环节优化将改善交付保障 [8] - 当前智能眼镜应用场景尚未完全成熟，刚需属性不强，用户以尝鲜为主；产品品控和稳定性成为用户留存的关键，厂商预计将针对核心痛点进行重点优化 [8]

文章核心观点 - 在CES 2026上，英伟达CEO黄仁勋提出“物理AI的ChatGPT时刻已然到来”，标志着AI技术开始进入物理硬件世界 [2] - 中国制造企业凭借在成本、良率和供应链效率方面的优势，成为支撑“物理AI”落地的关键力量，超过200家中国企业参展 [4] - 中国供应链企业的角色正从制造向技术标准参与和产品形态定义转变，在机器人、智能眼镜、屏幕及算力集成等领域展示出强大竞争力 [23] 机器人赛道 - 行业趋势从展示肢体运动转向强调具体“工种”和作业场景，中国厂商已占据生态位 [5] - 帕西尼感知科技展示搭载1200个微型触觉处理单元、能感知0.01N压力变化的多维触觉灵巧手，解决了机器人“手感”难题 [5] - 傅利叶智能发布GR-3人形机器人，配备55个全身自由度，目标应用于工业柔性制造和康养陪护场景 [6] - 众擎机器人展示T800（可实现450N·m峰值扭矩并演示后空翻）和已在公共交通等领域落地的轻量级PM01 [6] - 宇树科技通过G1人形机器人对抗格斗展示抗冲击能力，指向复杂工业环境应用 [6] - 科沃斯发布泳池清洁机器人Ultramarine，将智能清洁从室内延伸至户外水域 [7] - 傲鲨智能展示可助力背负50公斤重物行走的VIATRIX增程动力外骨骼，中国供应链使其产品迭代周期缩短至半年到一年，远快于欧洲的2至3年 [8] - 群智咨询预测2026年全球机器人整机销售额约为450亿美元，2030年有望突破600亿美元 [8] - 劳动力成本上升是推动机器人增长的核心动力，中国制造通过供应链效率优势加速商业化进程 [9] 智能眼镜/AR领域 - 中国企业在AR/AI眼镜领域集体爆发，试图抢夺手机之外“第二块屏”的定义权 [11] - 雷鸟创新发布全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，支持独立通话联网并搭载等效43英寸3D屏幕 [12] - 雷鸟创新完成超10亿元新一轮融资，投资方包括中国移动和中国联通旗下基金，为国内运营商首次共同投资该赛道 [13] - 极米科技发布AI眼镜品牌MemoMind，推出采用MicroLED+光波导方案的MemoMind One和单目显示的MemoMind Air系列，并探索仅保留音频交互的形态 [13][14] - 歌尔股份发布AI+显示智能眼镜参考设计Rubis，采用三芯异构平台和轻量化材料将整机重量控制在35克左右，并推出仅重4克的全彩树脂光波导模组 [16] - 光峰科技展示LCoS AR光机产品，其“蜻蜓G1”光机采用单光机驱动双目显示方案，单目体积0.35cc，将核心显示单元成本降低50%，旨在推动消费级AR眼镜价格下探至1500元以内 [17][18] - IDC预测2026年智能眼镜全球出货量将突破2368.7万台，群智咨询预计2026年全球AI眼镜整机销售额约107亿美元，同比增长80%以上 [18] - 推动增长的核心动力是轻量化、端侧AI算力提升及应用场景，中国企业布局已深入光学模组、显示芯片等底层技术 [18] 屏幕与上游供应链 - 天马微电子发布新一代智能座舱解决方案，采用49.6英寸异形屏（长1.25米），通过ACRUS技术实现超21万个独立调光单元，对比度达100000:1，以解决反光与倒影问题 [19] - TCL华星展示全球首款印刷OLED车载屏，材料利用率超90%，其高世代印刷OLED产线TCL华星t8项目已于2025年10月开工，将加速量产 [20] 算力与芯片合作 - AMD董事长苏姿丰透露OpenAI对算力芯片的渴求，并预测未来五年全球算力规模需再提升100倍 [3][4] - 联想集团与英伟达宣布合作推出“联想人工智能云超级工厂”，联想预计未来3至4年内与英伟达业务合作规模将翻四倍 [22] - 中国制造企业通过与英伟达等算力巨头合作获取先进基础设施，并利用自身工程化能力将算力封装进服务器、PC等设备推向市场 [22] - 高算力、低功耗、集成化是AI芯片技术发展趋势，国内供应链创新促使更多企业希望在全球市场展示实力 [22] - 群智咨询数据显示，2025年全球端侧AI终端销售规模约3.4亿台，预计2028年有望翻倍突破6.5亿台；其中AI PC在2025年销量约2300万台，预计2028年出货将突破1亿台 [22]