技术成果与评价 - 项目“煤液化制高端碳材料”关键技术通过专家评审，专家组认为其技术路线独特，总体达到国际领先水平 [1] - 主要创新点包括能有效控制煤转化程度且条件温和、沥青直接得到精制加工且组成优异、已用自制沥青制得性能指标先进的三维石墨烯和泡沫炭小规模试验产品 [1] - 该工艺可将煤炭中60%的碳转化为碳材料，每使用1吨煤炭可减少约2吨二氧化碳排放，生产过程基本无“三废” [1] 工艺特点与产品应用 - 工艺适配褐煤、长焰煤、气煤、焦煤等多种煤种，在国内多数煤炭产区（除无烟煤外）均具备应用基础 [2] - 应用该工艺可将煤炭分级分质利用，转化为油气和稠环沥青，沥青收率为30%—50%，灰分仅0.01%，80%左右为芳环有机物 [2] - 以稠环沥青为原料，可形成中间相沥青和3D石墨烯两条路线，制备泡沫炭、3D石墨烯、超级电容炭、超级多孔炭等产品，应用于新能源汽车动力电池、储能设备、航天航空耐高温部件、军工吸波材料等领域 [2] 经济价值与产业化前景 - 技术可实现煤炭价值从每吨千元级跃升至每吨数万至数十万元级的高值化利用 [2] - 以年处理10万吨干煤的项目测算，总投资约16.5亿元，年收入可达18.8亿元，项目达产后3.1年可收回投资 [2] - 该成果已申请17件国家发明专利，其中16件已获授权，具有自主知识产权，产品对应市场规模达数万亿元 [2]

财务业绩摘要 - 前三季度营业总收入2.1万亿元，同比下降10.7% [1] - 前三季度归母净利润299.8亿元，同比下降32.2% [1] - 第三季度单季营收7043.9亿元，同比下降10.9% [1] - 第三季度归母净利润85亿元，同比下降0.5%，但扣非归母净利润93.4亿元，同比上升11.4% [1] - 前三季度经营现金流净额1147.82亿元，同比增长13% [1] 财务状况与负债 - 公司负债率扩大至54.7% [1] - 一年内到期的非流动负债1062.42亿元，同比上涨64.5% [1] - 短期借款528.34亿元，同比上涨9.5%，长期借款1672.61亿元，同比下跌9.6% [1] 业绩驱动因素 - 业绩下滑主因是油气价格双降，前三季度普氏布伦特原油现货均价70.9美元/桶，同比下降14.4% [1] 各业务板块表现 - 化工板块前三季度息税前亏损82.23亿元，是唯一亏损板块 [2] - 化工板块乙烯产量1159万吨，化工产品经营总量6368万吨，均实现全产全销 [2] - 勘探及开发板块前三季度息税前利润380.85亿元，油气当量产量394.48百万桶，同比增长2.2% [2] - 境内天然气产量1099.31十亿立方英尺，同比增长4.9% [2] - 炼油板块前三季度息税前利润70亿元，加工原油1.86亿吨，生产化工轻油3334万吨，同比增长10.0% [2] 战略与运营措施 - 炼油业务通过优化采购节奏和库存运作降低成本，并灵活调整产品结构，增产航煤及高端碳材料等适销产品 [2] - 化工板块面对新增产能和低迷毛利，采取了降本增效措施 [2] 资本支出与投资 - 前三季度资本支出总额716亿元 [3] - 勘探及开发板块资本支出416亿元，主要用于济阳、塔河、川西等油气产能建设 [3] - 炼油板块资本支出106亿元，用于广州石化技改等项目 [3] - 化工板块资本支出129亿元，用于茂名乙烯等项目建设 [3] - 营销及分销板块资本支出55亿元，用于发展综合加能站网络 [3] - 公司实施了A股和H股股份回购计划 [3]

项目概况 - 中国石化石科院天津科学试验基地工程项目于9月20日实现机械竣工 总投资超10亿元 位于天津经开区南港工业区 占地面积约300多亩 总建筑面积约7万平方米 [1] - 项目将建设低碳油化一体化 高端碳材料 氢能及电化学 资源循环利用4个科研中试平台及特种润滑油脂 石油产品2个中试生产基地 预计2025年建成 [1] 建设进展 - 项目已完成水电气风的全部投用和全流程贯通 各主项单元全面进入收尾和开车准备阶段 [1] - 项目建设过程中克服了雨季集中 高温酷暑的自然考验及区域布置紧密 地下管线交错等施工难点 [1] - 目前项目建设平稳有序 安全 质量 进度整体受控 圆满完成既定任务 [1]

业绩表现 - 2025H1预计归母净利润201-216亿元，同比下降39 5%-43 7% [1] - 2025Q2预计归母净利润68-83亿元，同比下降52 1%-60 7%，环比下降37 2%-48 5% [1] 业绩承压原因 - Q2布油均价66 71美元/桶，同比-21 5%，环比-11 0%，原油价格大幅下跌 [2] - 境内成品油消费低迷，柴油需求下降，化工产品新增产能集中投放导致毛利低迷 [2] - 石油石化市场竞争激烈，化工市场毛利持续低位 [2] 上游业务 - 2025H1油气当量产量同比增长2 0%，其中国内原油产量126 73百万桶（+0 2%），海外原油产量13 31百万桶（-5 2%），天然气产量209亿方（+5 1%） [2] - 2025年上游资本开支计划767亿元，油气当量产量计划增长1 3% [4] 炼油业务 - 2025H1加工原油11197万吨（-5 3%），生产汽油3079万吨（-4 8%），柴油2427万吨（-17 2%），煤油1633万吨（+4 3%），化工轻油2206万吨（+11 5%） [3] - 推进低成本"油转化"、高价值"油转特"，持续压降柴汽比 [3] 化工业务 - 2025H1乙烯产量756万吨（+16 4%），合成树脂1104万吨（+12 8%），合成纤维60万吨（-5 1%），合成橡胶80万吨（+18 6%） [3] - 规划建设南港、洛阳等大型乙烯项目，推动炼油向化工转型 [4] 销售业务 - 2025H1境内成品油经销量8705万吨（-3 4%），其中零售量5453万吨（-4 3%），直销及分销量3252万吨（-2 0%） [3] - 加速向"油气氢电服"综合能源服务商转型，截至2024年底拥有充换电站10285座，加氢站142座 [4] 长期战略 - 深化上游勘探开发，攻克深层超深层油气核心技术 [4] - 炼油板块差异化增值利用，打造高端碳材料、润滑油脂、特种油品产业链 [4] - 化工板块优化原料结构，加强新材料产能建设 [4] 盈利预测调整 - 下调2025-2027年归母净利润预测至453亿元（-15 4%）、555亿元（-3 1%）、662亿元（-7 6%） [5] - 对应EPS分别为0 37、0 46、0 55元/股 [5]

公司战略与创新驱动 - 公司正式聘任谢萍为"蓝海学者"，这是该计划启动以来签约的第二位行业领军专家，旨在通过组建智囊团队提升核心技术攻关能力 [1] - "蓝海学者"计划是公司坚持创新驱动的具体实践，围绕战略性新兴产业和未来产业打造科技创新生态体系 [1] - 科技创新是公司发展的核心驱动力，系统构建了"战略决策—资源统筹—技术攻关"三级管理架构，聚焦高端聚烯烃等四大攻关方向 [2] 科技研发体系与平台建设 - 公司设置科学技术委员会和创新联合体理事会，分别负责科技创新战略规划和前瞻性技术转化，形成全链条布局 [2] - 构建七大技术支撑平台（如聚合物平台、生物制造平台等），各平台独立深耕又协同联动，形成"研发—中试—工业化"完整链条 [3] - 蓝海(南通)中试基地将于2025年底基本建成，目标成为国家级中试基地，衔接战新产业上下游布局 [3] - 联合中国昆仑工程等企业及高校组建创新联合体，对接一流研发单位突破卡脖子技术 [3] 人才梯队建设 - 实施三级人才梯队战略（科研团队、科技领军人才、战略科学家），计划将科研人员比例提升至50% [4] - 通过"蓝海学者"专家团队推动关键技术突破与产业化应用，同时推出"导师带徒"定制化培养计划加速青年人才成长 [4] 新质生产力布局 - 高端化：拟新建18套国产化装置，生产α-烯烃、乙丙橡胶等高性能新材料 [5] - 绿色化：提升电气化率打造"零碳工厂"，构建循环经济体系，创建无异味工厂并融入ESG理念 [6] - 智能化：推行IES系统实现工程建设"全感知"，构建数字孪生和AI应用建设国家卓越级智能工厂 [6] 行业地位与项目进展 - 2024年被纳入南通市高新技术企业培育库，参与国家科技重大专项等十余项研发项目 [2] - 公司牵头参与炼化转型升级重大专项、科技基础条件平台建设项目等国家级科研项目 [2]

中国石化2025年第一季度业绩 - 公司第一季度营收7353.56亿元，同比下降6.9% [2] - 归母净利润132.64亿元，同比下降27.6% [2] - 勘探及开发板块一季度息税前利润136.31亿元，是公司最大利润来源 [2] - 炼油板块一季度息税前利润23.93亿元 [2] - 营销及分销板块一季度息税前利润48.67亿元 [3] - 化工板块一季度亏损13.21亿元，连续三年第一季度亏损 [4] 炼油板块业务发展 - 公司坚持低成本"油转化"、高价值"油转特"策略 [2] - 生物航煤首次供应香港国际机场，2月26日装载500吨生物航煤 [2] - 3月11日与顺丰集团签订可持续航空燃油(SAF)大宗采购合作协议 [2] - 高端碳材料重点发展针状焦、负极材料专用焦和低排阳极专用焦 [2] - 茂名石化2月产出可用作锂离子电池负极材料的Ⅰ类针状焦 [2] - 湖南石化3月首批动力电池专用高端石油焦产品发往头部电池企业 [2] 营销及分销板块业务拓展 - 车用LNG零售量达20.5亿方，同比增长116% [3] - 4月2日与宁德时代签署战略协议，计划2025年共建不少于500座换电站 [3] - 未来目标覆盖10000座换电站 [3] - 2022年合资成立上海捷能智电新能源科技有限公司，注资40亿 [3] - 4月14日投运我国首条跨区域氢能重卡干线(重庆至广西钦州港) [3] - 氢走廊全程1150公里，设4座加氢站 [3] 化工板块表现及转型 - 一季度亏损13.21亿元，2024Q1亏损16.09亿，2023Q1亏损30.22亿元 [4] - 2024年该板块增收不增利，亏损扩大近7成 [4] - 乙烯产量386.1万吨，同比增长17.7% [4] - 化工产品经营总量1997万吨，同比增长2.4% [4] - 加速布局高端新材料如EVOH、POE、碳纤维、芳纶等 [4] 新材料领域最新进展 - 4月28日上海石化年产3万吨大丝束碳纤维项目在内蒙古开工 [5] - 4月22日与比利时世索科集团签署战略协议，合作碳纤维等领域 [5] - 4月中上旬全球首套6万吨/年PBST生物可降解材料项目投料试车成功 [5] - 4月石墨烯重防腐涂料在油气储运领域首次规模化工业应用 [5] - 4月生物基聚烯烃原料出口日本高端市场 [5] - 展示产品包括高氧气阻隔TPVA包装材料、生物基聚碳酸酯等 [5] 化工产品产量数据 - 乙烯产量3861千吨，同比增长17.7% [6] - 合成树脂5679千吨，同比增长17.4% [6] - 合成橡胶411千吨，同比增长20.2% [6] - 合纤单体及聚合物2596千吨，同比增长27.0% [6] - 合成纤维293千吨，同比下降4.2% [6] 生物基产业大会信息 - 2025年5月25-27日在上海举办第十届生物基大会暨展览 [12] - 包含1大赛事、5大论坛、17大专场 [13] - 论坛主题包括AI赋能生物基产业、生物基聚烯烃专场等 [14] - 特色活动包括8大对接会和4场终端品牌对接会 [15] - 展览将展示1000+生物基产品 [17]

核心财务业绩 - 2024年公司实现营业收入人民币3.07万亿元，股东应占利润为人民币489.4亿元，每股盈利人民币0.404元 [1] - 预计全年派发现金股利每股人民币0.286元（含税），与回购金额合并计算后年度利润分派比例达到75% [2] - 2021年至2024年公司回购股份金额累计人民币86.35亿元 [2] 油气勘探与生产 - 全年油气当量产量515.35百万桶，同比增长2.2%，其中境内原油产量254.00百万桶，同比增长0.9% [2] - 天然气产量14004亿立方英尺，同比增长4.7%，全产业链盈利创历史新高，境内油气储量替代率达144% [2] - 四川盆地超深层页岩气、渤海湾盆地页岩油勘探取得重大突破，新增1.8亿吨页岩油探明地质储量 [2] 炼油业务 - 全年加工原油2.52亿吨，生产成品油1.53亿吨，汽油产量同比增长2.6%，煤油产量同比增长8.6% [3] - 推进低成本"油转化"和高价值"油转特"，增产高端碳材料及特种油品等适销产品 [3] 化工业务 - 乙烯产量1347万吨，化工产品经营总量8345万吨，其中出口量同比增长13.1% [3] - PX产量创历史新高，持续推进原料多元化和高附加值产品比例提升 [3] 绿色低碳发展 - 累计建成加气站超千座、充换电站超万座，推进氢能交通发展，船加油经营量居世界第二 [4] - 二氧化碳捕集量同比增长20.1%，甲烷回收量同比增长9.4%，万元产值综合能耗同比下降4.9% [4] - 建成11个氢燃料电池供氢中心，成功探索"京沪氢能交通走廊" [4] 科技创新与战略方向 - 深层页岩气勘探技术、特种油品应用及智能乙烯工厂取得突破 [4] - 公司锚定高端化、智能化、绿色化发展方向，全方位推进高质量发展 [5]