市场表现 - 12月1日A股小幅高开，卫星互联网、6G、AI手机等概念表现活跃 [1] - 截至11:07，5G通信ETF(515050)上涨超2%，盘中成交额快速突破1亿元 [1] - 5G通信ETF持仓股广和通20%涨停，中兴通讯10%涨停 [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)上涨超1.6%，持仓股航宇微上涨超15% [1] 政策与行业动态 - 国家航天局近期设立商业航天司，相关业务逐步开展，标志商业航天产业迎来专职监管机构 [1] - 未来将持续推动商业航天高质量发展，产业链有望全线受益 [1] - 当前中国商业航天企业数量超过600家，将在确保安全前提下逐步释放发展潜力 [1] 技术与标准进展 - 中国6G发展确立全球领先优势，专利申请量占全球总数40.3%，位居世界第一 [1] - 连续四年进行系统化试验，积累300余项关键技术储备 [1] - 技术研发从实验室走向产业落地，北京、深圳等城市成为创新前沿阵地 [1] - 中国在国际标准制定中扮演关键角色，提出的5类6G典型场景和14项关键能力指标全部被国际电信联盟采纳 [1] - 为中国2030年实现6G商用部署奠定坚实基础 [1] 相关ETF产品 - 5G通信ETF(515050)跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元，深度聚焦6G、英伟达、谷歌、苹果、华为产业链 [2] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI)，精准布局创业板人工智能主业公司 [2] - 创业板人工智能ETF光模块CPO权重占比超54%，同时覆盖国产软件及AI应用企业，具备较高弹性，场内综合费率0.20%位居同类最低 [2]

市场表现 - 半导体及算力硬件板块涨幅居前，工业富联、海光信息股价上涨超过6%，寒武纪股价上涨超过4% [1] - 芯片ETF(159995)上涨2.63%，5G通信ETF(515050)上涨2%，近三日累计涨幅高达11% [1][2] - 芯片ETF(159995)最新规模达267.13亿元，近20日净流入资金13.48亿元 [2] 行业驱动因素 - 华尔街观点认为AI芯片为万亿级市场，可容纳更多参与者，谷歌与英伟达等芯片巨头有望实现共赢 [1] - 国产GPU厂商沐曦股份IPO进程加速，将于12月5日申购，其新一代C700系列产品性能对标英伟达H100 [1] - 据闪存市场数据，现货市场急单需求形成支撑，11月多数存储成品端价格继续上涨 [1] - 富士康承诺在美国再投资5.69亿美元，以增加数据服务器产量 [1] 公司动态 - 工业富联将回购股份价格上限上调至不超过75.00元/股 [1] - 芯片ETF(159995)权重股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等龙头公司 [2] - 5G通信ETF(515050)涵盖光模块(31%)、PCB(12%)、服务器龙头(16%)、高速铜联接(12%)四大AI算力核心组件，权重股包括新易盛、中际旭创、工业富联等 [2] 行业展望 - 展望2026年，电子行业在AI驱动下正经历从算力基建到应用落地的关键转折 [1] - 核心机遇集中于三大方向：半导体领域、消费电子和器件元件 [1]

AI硬件板块市场表现 - 板块呈现低开高走态势，创业板人工智能ETF华夏和5G通信ETF从下跌1%转为上涨3% [1] - AI核心算力层代表产品5G通信ETF(515050)上涨3.27% [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)上涨3.54% [2] 行业驱动因素与核心观点 - 英伟达强调其芯片相比谷歌TPU等ASIC芯片具有更高性能、多功能性和互换性 [1] - 市场关注点扩展至谷歌TPU产业链带来的TPU+OCS（光交换）+CPO高效能架构 [1] - 阿里巴巴第二财季营收超预期，AI+云与消费核心业务强劲增长，公司计划在已承诺的三年3800亿元投资基础上可能进行额外AI投资 [1] - 行业观点认为谷歌Gemini 3与英伟达强势财报共同勾勒AI产业核心飞轮：模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础，技术创新、算力基建与产业应用形成良性循环 [1] 相关产品与产业链构成 - 5G通信ETF(515050)涵盖30%光模块、12%PCB、15%服务器龙头、12%高速铜联接四大AI算力系统核心组件 [1] - 该ETF权重股包括光模块企业新易盛和中际旭创，以及5G产业链龙头工业富联 [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)权重股包含新易盛、中际旭创、天孚通信、润泽科技等，其“CPO含量”超过50% [2]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [1] - AI算力板块强势反弹，创业板人工智能ETF华夏(159381)和5G通信ETF(515050)一度涨超6%，收盘分别涨3.89%和3.41% [1] - 通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前 [1] - 中际旭创、天孚通信一度涨超10%，新易盛一度涨超7% [2] - 5G通信ETF(515050)今年累计涨幅高达72.57%，最新规模为79.58亿元 [11] 光模块行业动态 - 海外大客户上修2026年1.6T光模块采购计划，行业总需求预计从1000万只上修到2000万只 [4] - 全球以太网光模块市场规模在2024年强劲增长，2026年有望同比增长35%至189亿美元，2030年将突破350亿美元 [4] - 中际旭创二季度1.6T光模块已开始逐步出货，预计未来两个季度将持续实现量产与规模交付 [5] - 东山精密透露光芯片市场因AI驱动呈现显著紧缺，800G及以上高速率产品供应缺口突出 [5] - 机构预计三季度光通信板块归母净利润同比增长167% [13] 公司业绩与展望 - 台积电第三季度营收为9899.2亿新台币，同比增长30.3%，净利润4523亿新台币，创纪录新高，同比增长39.1% [6] - 台积电上调2025年营收增长预期，预计全年资本支出400亿美元至420亿美元 [6] - 寒武纪三季度营收17.27亿元，净利润5.67亿元，净利润率近33% [6] - 寒武纪前三季度营收46.1亿元，三季度存货+预付款合计44.2亿元，较上季度增加9亿元 [6] - 中际旭创三季度归母净利润预计同比增长108%-130%，新易盛预计同比增长300%，天孚通信预计同比增长102%-133% [13] 政策与产业支持 - 工信部发布专项行动通知，提出到2027年实现城域中型及以上算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒 [5] - 到2027年实现城域中型及以上算力中心出口400Gbps部署率不低于50% [5] - 沐曦集成电路首发申请将于10月24日由上市审核委员会审议 [5] 投资工具分析 - 5G通信ETF(515050)深度聚焦5G通信产业链，通信与电子合计占比近八成，涵盖光模块(30%)、PCB(12%)、服务器龙头(15%)等核心组件 [10][11] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)光模块CPO权重占比51.8%，前三大权重股为中际旭创(20.95%)、新易盛(20.42%)、天孚通信(5.39%) [12][13] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)年内净流入2.8亿元，份额增长率飙增53%，场内综合费率仅0.20% [13][14]

市场整体表现 - 市场冲高回落，创业板指盘中最大涨幅超过3% [1] - 沪深两市成交额1.74万亿，较上一交易日减少2005亿，创8月8日以来新低 [1] - 收盘时沪指上涨0.63%，深成指上涨0.98%，创业板指上涨1.98% [1] AI算力板块表现 - AI算力板块出现报复性反弹 [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)和5G通信ETF(515050)盘中最大涨幅均超过6% [1] - 上述两只ETF收盘时分别上涨3.89%和3.41% [1]

市场表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [2] - 通信服务、电池、通信设备、消费电子板块领涨，贵金属板块逆市重挫 [2] - AI算力板块强势反弹，创业板人工智能ETF华夏(159381)和5G通信ETF(515050)收盘分别涨3.89%和3.41%，盘中一度涨超6% [1][3] - 恒生科技指数一度大涨近4% [3] 行业动态与需求 - 海外大客户上修2026年1.6T光模块采购计划，行业总需求预计从1000万只上修至2000万只 [5] - 全球以太网光模块市场规模在2024年强劲增长基础上，2026年有望同比增长35%至189亿美元，2030年将突破350亿美元 [5] - 工信部提出到2027年实现城域中型及以上算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒，算力中心出口400Gbps部署率不低于50% [6] - 英伟达CEO黄仁勋表示未来5-10年全球所有计算基础设施将转向加速计算与AI计算 [16] 公司运营与业绩 - 中际旭创二季度1.6T光模块已开始逐步出货，预计未来两个季度将持续实现量产与规模交付 [6] - 东山精密透露光芯片市场因AI驱动的高速光模块需求爆发而呈现显著紧缺，供应紧张格局短期难缓解 [6] - 台积电第三季度营收为9899.2亿新台币，同比增长30.3%，净利润达4523亿新台币，创纪录新高，同比增长39.1% [7] - 寒武纪三季度营收17.27亿元，净利润5.67亿元，净利润率近33% [7] 投资产品分析 - 5G通信ETF(515050)深度聚焦5G通信产业链，通信与电子合计占比近八成，覆盖光模块(30%)、PCB(12%)、服务器(15%)等核心组件 [10][11] - 5G通信ETF(515050)今年累计涨幅高达72.57%，最新规模为79.58亿元 [11] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)光模块CPO权重占比51.8%，前三大权重股为中际旭创(20.95%)、新易盛(20.42%)、天孚通信(5.39%) [12][13] - 机构预计三季度光通信板块归母净利润同比增长167%，创业板人工智能ETF华夏(159381)前三大权重股三季度净利润同比预计均超100% [13]

文章核心观点 - AI算力板块在经历调整后迎来强势反弹，市场右侧布局机会逐渐清晰 [3][4][10] - AI产业链高景气度得到龙头企业三季度财报验证，产业趋势未中断 [11][13][15] - 科技成长板块仍是市场主线，建议通过ETF工具聚焦AI算力等核心赛道进行布局 [18][19][26] 市场表现与反弹 - A股三大指数集体上涨，创业板指表现最强，收盘涨1.98% [4] - AI算力板块报复性反弹，CPO含量高的创业板人工智能ETF华夏和5G通信ETF一度涨超6% [3][6] - 通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前 [5] - 具体个股中，中际旭创、天孚通信一度涨超10%，新易盛一度涨超7% [6] 行业基本面与需求 - 1.6T光模块需求大幅上调，海外大客户将2026年采购计划从1000万只上修至2000万只 [8] - 全球以太网光模块市场规模2026年有望同比增长35%至189亿美元，2030年突破350亿美元 [8] - 工信部提出到2027年城域算力中心间光层单向互连时延小于1毫秒，出口400Gbps部署率不低于50% [9] - 光芯片市场因AI驱动呈现显著紧缺，800G及以上高速率产品供应缺口突出 [9] 企业业绩验证 - 台积电三季度营收9899.2亿新台币，同比增长30.3%，净利润4523亿新台币创纪录，同比增长39.1% [11] - 台积电上调2025年营收预期和今年资本开支目标至400-420亿美元 [12] - 寒武纪三季度营收17.27亿元，净利润5.67亿元，净利润率近33% [13] - 寒武纪前三季度营收达46.1亿元，存货加预付款合计44.2亿元，环比增加9亿元 [14] 投资工具分析 - 5G通信ETF深度聚焦5G通信产业链，通信与电子占比近八成，覆盖光模块(30%)、PCB(12%)、服务器(15%)等核心组件 [19][20] - 该ETF年内累计涨幅高达72.57%，规模79.58亿元 [20] - 创业板人工智能ETF光模块CPO权重占比51.8%，前三大权重股中际旭创、新易盛、天孚通信三季度净利润预计均超100%增长 [21][22] - 该ETF年内净流入2.8亿元，份额增长率53%，综合费率0.20%为同类最低 [23] 产业趋势与展望 - 英伟达CEO认为未来5-10年全球计算基础设施将转向加速计算与AI计算 [25] - 机构预计三季度光通信板块归母净利润同比增长167% [22] - 随着AI硬件、人形机器人等智能终端普及，未来几年算力需求应更乐观 [26]

AI产业链市场表现 - AI产业链爆发 光芯片 光模块CPO 半导体等算力概念领涨 创业板人工智能指数涨超5% [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)涨5.69% 盘中价格创新高 成交额超2亿元 资金实时净申购超2000万份 [1] - 创业板人工智能指数年内累计上涨超60% 显著跑赢CS人工智 科创AI等同类AI指数 [2] 公司财务数据 - 中际旭创营业收入147.89亿元 同比增长36.95% 归母净利润39.95亿元 同比增长69.4% [1] - 寒武纪营业总收入28.81亿元 同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 同比增长295.82% 基本EPS 2.50元 平均ROE 17.05% [1] 行业景气度驱动因素 - 海外云服务厂商持续加大AI基础设施建设 资本开支呈现快速增长趋势 [1] - 国内互联网厂商对AI基础设施资本开支大幅增长 [1] - 国内政策层面对算力产业链不断加码 助推数字经济蓬勃发展 [1] 产品结构特性 - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数 精准布局AI产业链龙头 [2] - 聚焦高景气AI算力(光模块CPO权重占比超40%)+AI中游软件+应用 [2] - 场内综合费率仅0.20% 位居同类最低 [2]

市场表现 - A股市场表现分化 网络游戏 6G 华为鸿蒙 光模块CPO等TMT概念领涨 [1] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)涨超1% 持仓股天孚通信涨超17% 润和软件 神州泰岳 软通动力 联特科技 中科创达等表现居前 [1] 资金流向 - 近10日创业板人工智能ETF华夏(159381)获得资金净流入超8000万元 [1] - AI行情持续演绎 算力主线地位逐步明确 相关ETF获得资金关注 [1] 产品特征 - 创业板人工智能ETF华夏(159381)精准布局AI产业链龙头 聚焦高景气AI算力+AI中游软件+应用 [1] - 光模块CPO权重占比超40% [1] - 该ETF场内综合费率仅0.20% 位居同类最低 [1] - 跟踪的创业板人工智能指数年内累计上涨超65% 显著跑赢CS人工智 科创AI等同类AI指数 [1] 行业观点 - 国产软硬件协同成果显著 国内互联网厂商资本开支增长叠加海外GPU供应受阻背景下 国产算力基础设施需求有望维持高景气 [2] - 建议关注国产算力及其配套产业链 包括光模块 AIDC 交换机 铜连接等 [2] - 看好2025年通信行业AI算力链 核心资产价值重估 新质生产力及自主可控赛道 [2] - 新质生产力涵盖卫星互联网 低空经济 深海科技等领域 [2] - 自主可控重点关注上游芯片环节 [2] 相关产品 - 创业板人工智能ETF华夏(159381) [2] - 5G通信ETF(515050) [2] - 人工智能AIETF(515070) [2]

科技主线 - 创业板人工智能ETF华夏(159381) 5G通信ETF(515050) 人工智能AIETF(515070)等二级市场涨幅领先 芯片ETF(159995)波动加大 [1] - 科技赛道整体步入资金驱动阶段 波动率或将提升 [1] - 中国算力大会提出加快突破GPU芯片等关键核心技术 扩大基础共性技术供给 海外大模型开源 [1] - 软件 消费电子 游戏等赛道情绪处于健康分位 可提升关注度 [1] 海外流动性宽松主线 - 有色金属ETF基金(516650) 恒生互联网ETF(513330) 恒生科技指数ETF(513180)当日涨幅领先 [2] - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议表示关税带来的通胀压力短暂 就业走弱压力升温 可能需要调整货币政策立场 [2] - 美联储9月重启降息概率较大 8月初美国劳动力数据大幅走弱促使政策态度转变 [2] - 全球流动性宽松预期下有色金属板块有望走强 业绩弹性和长期增长确定性推动估值修复 [2] - 恒生科技指数和港股通科技指数成为科技主线行情相对洼地 估值分位数较低 补涨预期提升 [2] - 互联网板块受益于海外流动性改善和政策规范平台企业竞争 形成上涨共识 [2]