报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月9日碳酸锂主力合约2605盘面偏弱震荡，受矿端复产消息影响，库存继续去化但幅度放缓，后续矿端预计逐步复产，一季度消费存分歧，动力电池端或减少，储能维持高位，需关注消费与库存拐点，策略上短期单边观望为主 [1][3] - 12月国内碳酸锂产量预计保持增长，需求端新能源汽车销量亮眼、储能供需两旺，电芯及正极材料排产仍处高位但环比略下滑，预计12月碳酸锂继续去库但幅度较11月放缓 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年12月9日，碳酸锂主力合约2605开于94580元/吨，收于92800元/吨，收盘价较昨日结算价变化-1.23%，成交量为512215手，持仓量为575421手，前一交易日持仓量593129手，基差为-1910元/吨，仓单12920手，较上个交易日变化-200手 [1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价91100 - 94400元/吨，较前一交易日无变化，工业级碳酸锂报价89900 - 90800元/吨，较前一交易日无变化，6%锂精矿价格1168美元/吨，较前一日变化-5美元/吨 [2] - 下游材料厂采购意愿不强，市场成交清淡，上下游企业年度长协谈判持续，焦点在明年价格系数与采购量级 [2] - 12月国内碳酸锂产量预计保持增长，环比增幅约3%，12月新能源汽车销量预计亮眼，储能市场供需两旺、供应偏紧，电芯及正极材料排产预计仍处高位但环比略有下滑，12月碳酸锂预计继续去库但幅度较11月放缓 [2] 策略 - 单边短期观望为主，跨期、跨品种、期现、期权均无 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月4日碳酸锂主力合约2605开于93800元/吨，收于93700元/吨，收盘价较昨日结算价变化 -1.26%，成交量为663458手，持仓量为560629手，基差为760元/吨，仓单10422手 [1] - 12月国内碳酸锂产量预计保持增长，环比增幅约3%；新能源汽车销量预计亮眼，储能市场供需两旺，电芯及正极材料排产预计仍处高位但环比略有下滑；12月碳酸锂预计仍去库但幅度较11月放缓 [2] - 周度产量增加74吨至21939吨，周度库存降低2366吨，总库存113602吨，冶炼厂与其他环节库存降低，下游环节库存增加，消费端表现较好 [2] - 当天盘面宽幅震荡，库存持续去化，消费有一定支撑，矿端复产正在推进，对一季度消费存在较大分歧，需关注消费与库存拐点 [3] - 策略上，单边短期观望为主，期权、跨期、跨品种、期现均无 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年12月4日碳酸锂主力合约2605开盘、收盘价格，收盘价较昨日结算价变化 -1.26%，成交量、持仓量及较前一交易日持仓量变化，基差及仓单数量 [1] 碳酸锂现货 - 电池级和工业级碳酸锂报价较前一交易日变化 -350元/吨，6%锂精矿价格较前一日变化 -30美元/吨，下游材料厂询价和成交趋于活跃，上下游企业年度长协谈判持续 [2] - 预计12月国内碳酸锂产量保持增长，环比增幅约3%；12月新能源汽车销量预计亮眼，储能市场供需两旺，电芯及正极材料排产预计仍处高位但环比略有下滑 [2] - 周度产量、库存变化情况，各环节库存变动及消费端表现 [2] 策略 - 单边短期观望为主，期权、跨期、跨品种、期现均无 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月去库开始放缓但消费有一定支撑 矿端复产正在推进预计年内实现复产 对于一季度消费存在较大分歧 预计动力电池端减少 储能维持高位 整体一季度预计环比下滑 碳酸锂累库可能性较大 短期观望为主[4] 市场分析 - 2025年12月2日 碳酸锂主力合约2605开于96840元/吨 收于96560元/吨 当日收盘价较昨日结算价变化-0.72% 成交量为454290手 持仓量为552239手 前一交易日持仓量543633手 基差为-2240元/吨 当日碳酸锂仓单8992手 较上个交易日变化770手[1] 碳酸锂现货 - 电池级碳酸锂报价92300 - 96500元/吨 较前一交易日变化50元/吨 工业级碳酸锂报价90800 - 93100元/吨 较前一交易日变化50元/吨 6%锂精矿价格1215美元/吨 较前一日变化-8美元/吨[2] - 下游材料厂多有长协订单与客供渠道支撑正常生产 散单采购仍以刚需为主 市场成交清淡 上下游企业之间的年度长协谈判仍在持续 博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级[2] - 预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长 环比增幅约为3% 12月新能源汽车销量仍较好 储能市场则延续供需两旺态势 供应偏紧格局依旧 电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位 环比略有下滑 12月碳酸锂仍将保持去库 但幅度较11月将有所放缓[2] 比亚迪产销快报 - 2025年11月 比亚迪新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为27.669GWh 较上月的27.362GWh有所提升 同比增长23.13% 环比增长1.12% 仅次于今年5月的28.476GWh 2025年1 - 11月 比亚迪累计装机总量约为258.282GWh 累计同比增长50.9%[3] 策略 - 单边短期观望为主 跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期库存持续去化，盘面有一定支撑，但8万元/吨上游套保意愿较强；矿端复产正在推进，需关注消费与库存拐点，若消费转弱、矿端复产，库存或从去库转为累库，盘面或回落；短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [3] 市场分析 - 2025年11月6日，碳酸锂主力合约2601开于79480元/吨，收于80500元/吨，收盘价较昨日结算价变化1.95%；成交量为582033手，持仓量为471983手，前一交易日持仓量453260手；基差为1300元/吨；当日碳酸锂仓单26420手，较上个交易日变化 -410手 [1] - 电池级碳酸锂报价78500 - 82300元/吨，较前一交易日变化 -100元/吨，工业级碳酸锂报价77800 - 78600元/吨，较前一交易日变化 -100元/吨；6%锂精矿价格925美元/吨，较前一日变化0美元/吨 [1] - 市场成交略平淡，下游材料企业按需采购，部分后点价交易平仓；锂盐厂整体开工率高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均超60%，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平 [1] - 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧 [1] 动力电池需求 - 本周动力电池需求高位运行，电芯价格稳定；乘用车终端销量高位，部分车企加大促销与排产力度，LFP电池装机占比提升，三元电池部分订单回暖；商用车板块亮眼，受政策预期影响，需求提前释放，带动动力电池订单增长，局部型号供需偏紧 [2] - 周度产量增加454吨至21534吨，锂辉石及云母、盐湖及回收生产产量均小幅增加，周度库存降低3405吨，总库存123753吨，冶炼厂与下游及中间环节库存均降低，消费端支撑较强 [2] 策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [3] - 跨期：无 [3] - 跨品种：无 [3] - 期现：无 [3] - 期权：无 [3]

市场分析 - 2025年10月20日，碳酸锂主力合约2511开于76260元/吨，收于75700元/吨，收盘价较昨日结算价变化-0.08%，成交量为169108手，持仓量为138434手，前一交易日持仓量159000手，基差为-1960元/吨，当日碳酸锂仓单30705手，较上个交易日变化19手 [1] - 电池级碳酸锂报价73500 - 74500元/吨，较前一交易日变化650元/吨，工业级碳酸锂报价71150 - 72350元/吨，较前一交易日变化650元/吨，6%锂精矿价格860美元/吨，较前一日变化10美元/吨 [1] - 下游材料厂开工率持续走高，需求支撑现货成交，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺 [1] - 9月中国进口碳酸锂19597吨，环比减少10%，同比增加20%，其中从智利进口1.1万吨，占比55%，从阿根廷进口6948吨，占比35%；9月中国出口碳酸锂151吨，环比减少59%，同比减少9% [2] - 2025年9月中国锂辉石进口数量为71.06万吨，环比增加14.7%，其中从澳大利亚进口34.7万吨，环比增加64.1%，同比增加66.8%，自南非进口10.9万吨，环比增加93.0%，自津巴布韦进口10.9万吨，环比减少7.8%，自尼日利亚进口12.0万吨，环比增加14.4%；2025年1 - 9月中国锂辉石进口数量为557.6万吨，同比增加37%，其中从澳大利亚进口279.2万吨，从南非进口76.4万吨，从津巴布韦进口80.4万吨 [2] 策略 - 当天期货盘面偏弱小幅震荡运行，进口端锂矿增加较多，锂盐进口环比小幅降低，总体进口相对较好，仓单快速去化放缓，仓单开始小幅增加，目前消费旺季有一定支撑，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有一定支撑，预计短期盘面震荡运行，后续矿端若复产，叠加消费转弱后，盘面或回落 [3] - 单边策略为短期区间操作，若盘面反弹较多，可逢高卖出套保，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 当日期货盘面高开低走后震荡运行，矿端扰动有所减弱，消费旺季有一定支撑，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有一定支撑，预计短期盘面震荡运行，后续矿端复产，消费转弱后，盘面或回落 [3] 市场分析 - 2025年9月22日，碳酸锂主力合约2511开于74580元/吨，收于73420元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.05%，成交量为396645手，持仓量为271624手，前一交易日持仓量281264手，基差为430元/吨，当日碳酸锂仓单38909手，较上个交易日变化-575手 [1] - 电池级碳酸锂报价73200 - 74500元/吨，较前一交易日变化350元/吨，工业级碳酸锂报价71000 - 72200元/吨，较前一交易日变化350元/吨，6%锂精矿价格833美元/吨，较前一日变化3美元/吨，下游材料厂持谨慎观望态度，市场整体成交活跃度持稳，需求旺季下游材料厂有国庆前备库需求，价格低位时采购意愿较强 [1] - 8月中国进口碳酸锂2.2万吨，环比增加58%，同比增加25%，从智利进口1.56万吨，占71%，从阿根廷进口0.4万吨，占19%，1 - 8月累计进口15.3万吨，累计同比增加3.5% [1] - 8月中国锂辉石进口量约61.9万吨，环比减少17.5%，折碳酸锂当量5.6万吨LCE，澳大利亚、尼日利亚、津巴布韦三国进口矿量合计占比70.2%，澳大利亚来矿21.2万吨，环减50.5%，尼日利亚来矿10.5万吨，环减9.6%，津巴布韦来矿11.8万吨，环增84%，从马里和巴西进口锂辉石量级增量显著，进口量为7.3万吨和1.8万吨 [2] 策略 - 单边：短期区间操作，可逢高卖出套保 [3] - 期权：无 [3] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4]

报告行业投资评级 - 单边：谨慎偏多；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无 [5] 报告的核心观点 - 供需格局好转，库存及产量均有降低，个别矿山安全生产许可证获批，但其他矿山后续审批情况也存在不确定性，需关注矿端开工情况，消费端存在支撑，在矿端扰动影响下，碳酸锂回落后或仍有上涨空间，短期盘面波动较大，参与者需做好风险管控 [3] 市场分析 - 2025年8月27日，碳酸锂主力合约2511开于79260元/吨，收于78860元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.23%，成交量为729645手，持仓量为351322手，前一交易日持仓量349496手，基差为1400元/吨，当日碳酸锂仓单27477手，较上个交易日变化787手 [1] - 电池级碳酸锂报价79600 - 83600元/吨，较前一交易日变化-100元/吨，工业级碳酸锂报价78700 - 79900元/吨，较前一交易日变化-100元/吨，6%锂精矿价格920美元/吨，较前一日变化0美元/吨 [1] - 周度产量降低842吨至19138吨，以锂辉石生产产量增加，以云母生产产量降低，周度库存降低713吨，总库存141543吨，下游库存增加较多，冶炼厂库存减少 [2] - 目前处于“金九银十”传统旺季阶段，下游需求仍具备一定刚性支撑，但下游整体采购心态趋于谨慎，普遍观望以待价格进一步回落 [1] 策略 - 需关注矿端开工情况，在矿端扰动影响下，碳酸锂回落后或仍有上涨空间，短期盘面波动较大，参与者需做好风险管控 [3]