市场整体表现 - A股大幅跳水，沪指跌1.18%报3573.21点，深证成指跌1.73%报11009.77点，创业板指跌1.66%报2328.31点，沪深北三市合计成交19621亿元，较前一日增加逾900亿元 [1] - 市场整体疲弱，近4300股下跌，煤炭、钢铁、石油、有色等资源股集体回调，券商、保险、酿酒、银行等板块走低 [2] - 港股同步下挫，恒生指数跌超1% [1] 信息安全概念 - 信息安全概念逆市拉升，*ST广道30%涨停，数字认证20%涨停，南兴股份涨停，用友网络、永信至诚涨超8%，深信服涨近7% [4][5] - 国家网信办约谈英伟达，要求其就H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明，依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》相关规定 [6] AI产业链 - AI产业链股活跃，液冷服务器、CPO概念集体拉升，方盛股份涨超15%，鼎通科技涨超10%，英维克、淳中科技、冰轮环境涨停，工业富联涨超6% [8][9] - 国产大模型性能可比肩海外领军产品且成本更低，应用端在金融、办公等领域表现突出，AI Agent已在企业管理场景落地 [10] - 国产AI芯片厂商海光信息、华为、寒武纪等取得突破，燧原、沐熙、天数、壁仞等公司快速发展，算力芯片自主可控进展显著 [10] 辅助生殖概念 - 辅助生殖概念崛起，安科生物、共同药业、利德曼20%涨停，广生堂涨超18%，汉商集团涨停 [11][12] - 政策面推动生育支持，中央财政设立900亿元育儿补贴补助资金，8月下旬各地将开放申领，中央财政承担约90%补贴资金 [13] - 育儿补贴短期刺激母婴消费（婴童护理、乳制品等），长期或提振生育意愿，利好辅助生殖、基因检测等产业链 [13] 个股异动 - 北交所新股鼎佳精密首日大涨479%收报64.63元/股 [2] - 人脑工程概念股创新医疗、爱朋医疗涨超7%，AI应用概念股易点天下20%涨停，慧博云通涨超13% [2]

国产大模型发展 - 以DeepSeek系列为代表的国产大模型性能已可比肩海外领军模型且成本更低 实现从"可用"到"好用"的跨越 [1][3] - 国产大模型开源、低成本和高性能特性将加速B端和C端应用场景落地 重点关注金融、办公、AI Agent三大方向 [3][6] - AI Agent已在企业管理场景落地 未来发展空间大 [1][6] AI算力芯片进展 - 2022年全球AI芯片市场规模422亿美元 预计2025年达920亿美元 CAGR为27.7% [4] - 美国制裁倒逼国产替代 海光信息、华为、寒武纪等厂商取得突破 燧原、沐熙等公司快速发展 [1][4] - 英伟达GPU多次减配后性能优势削弱 国产芯片已占据一定市场份额 [4] 智能驾驶产业趋势 - 中国智能驾驶市场规模达万亿级 L2辅助驾驶向10-20万元大众市场下沉 城市NOA从试点迈向全国推广 [5][7] - 车路云一体化建设加速 2025/2030年产业增量预计达7295亿元/25825亿元 [5] - Robotaxi综合成本当前4.4万美元 2030年将降至3.5万美元 商业化拐点临近 [5] 计算机行业表现 - 2025Q1行业基本面拐点显现 计算机设备营收表现优于软件开发和IT服务 [3] - 行业指数涨幅跑赢沪深300 在申万一级行业中排名第6 基金持仓连续两季度提升 [3] 重点推荐标的 - AI算力：推荐海光信息(688041)、浪潮信息(000977) 关注寒武纪(688256) [2][7] - AI应用：强烈推荐恒生电子(600570) 推荐科大讯飞(002230)、金山办公等 [2][7] - 智能驾驶：强烈推荐中科创达(300496) 推荐德赛西威(002920)、地平线机器人-W(09660) [2][7]

行业趋势 - 大模型推理成本持续下降和国产芯片快速发展推动政务、金融、医疗等数据敏感行业加速推进推理模型国产化本地部署 [1] - 国产智算芯片型号众多、性能差异显著，高效准确压测模型推理性能成为筛选高性能低成本芯片的关键挑战 [1] 技术创新 - 中移齐鲁创新院自主研发"迅测"芯片推理性能自动压测工具，创新构建"配置即测试"压测模式并集成数据自动解析能力 [1] - "迅测"工具单轮测试人工值守时长从平均8小时降至0.5小时，数据整理耗时减少70%，整体芯片选型效率提升3倍 [1] - 工具核心技术亮点包括基于vLLM的智能自动压测和压测数据自动汇总及可视化分析 [3] 技术细节 - 通过智能调度vLLM引擎实现一键化操作，用户仅需设定并发请求量即可自动执行多轮压力测试 [3] - 支持本地和宿主机远程两种压测模式，适配不同芯片的单节点或多节点部署需求 [3] - 采用标准化数据存储机制自动计算生成错误率、单路输出速度等核心性能指标，确保跨平台测试结果可比性 [3] - 内嵌数据可视化引擎直观呈现芯片性能差异，自动化日志解析技术解决海量日志人工汇总痛点 [3] 应用成果 - 已完成DeepSeek系列大模型在天数智芯、华为昇腾、壁仞科技、瀚博半导体等主流国产计算平台上的推理性能测试 [3] - 生成精细化对比报告包含多项关键参数对比矩阵，为国产大模型推理芯片选型提供重要参考依据 [3]

核心观点 - 90后和00后成为AI与机器人领域创业主力军，团队平均年龄普遍低于30岁，展现出技术直觉和适应力优势 [1][6] - AI技术迭代速度以"月"为单位，大幅降低创业门槛，推动轻资产+敏捷开发模式成为主流 [6][10] - 新一代创业者具备全球视野，从创业首日即瞄准全球市场与技术前沿，参与国际竞争 [12][13] - 当前AI创业呈现务实导向，小团队聚焦垂直场景与现金流，与早期烧钱模式形成对比 [9][10][11] 行业特征 创业者画像 - 2025年AI领域高潜力公司中90后创始人占67%，00后创业者同比增长120% [6] - 代表性团队：DeepSeek团队平均年龄不足30岁，xAI核心成员平均年龄22岁，最小19岁 [1] - 典型案例：宇树科技(王兴兴90年)、智元机器人(彭志辉93年)、月之暗面(杨植麟93年)等 [1] 技术驱动因素 - DeepSeek系列大模型将开发成本压缩至传统方案1/5，API调用成本同比下降40% [6][10] - 低代码平台(如Coze、Dify)使单人开发者可三天上线产品 [10] - 技术迭代速度导致产品生命周期缩短，如DeepSeek V3发布使数十家AI写作工具过时 [16] 商业模式演变 - 5人以下团队占比从2020年32%升至2025年68%，聚焦工具型产品快速变现 [10] - 2025年具身智能赛道70%融资投向有稳定现金流项目 [11] - 典型案例：Aha Lab用AI Agent取代达人营销人工环节，获朱啸虎投资 [5] 市场格局 区域差异 - 国内AI创业集中于C端工具型/场景类落地，硅谷以B端为主且收购路径成熟 [15] - 人形机器人优先渗透工业(汽车装配/焊接)和服务场景(商场导览/养老陪护) [15] 融资环境 - 2024年AI领域融资事件同比下降16%，2025年Q1机构融资笔数降25% [16] - 美元基金规模收缩，人民币基金偏好成熟期企业，早期项目依赖个人天使 [16] 竞争策略 - 成功AI应用三大特征：垂直场景、数据闭环、成本可控 [17] - 团队需保持"半月迭代"节奏，速度与场景理解成为关键壁垒 [16][17] - 典型案例：蓝天团队砍掉酷炫功能专注孕妈刚需，获一线奶粉品牌收购邀约 [10]

AI与机器人领域的年轻创业者崛起 - 90后与00后成为AI和机器人领域创业主力军，DeepSeek团队平均年龄不足30岁，xAI核心成员平均年龄22岁[1] - 2025年AI领域高潜力公司中90后创始人占67%，00后创业者同比增长120%[5] - 年轻创业者具备技术直觉和工具整合优势，对技术颠覆适应力更强[5] 创业方向与模式特征 - 创业方向高度聚焦AI应用与机器人，采用"轻资产+敏捷开发"模式[5] - 小团队趋势明显，5人以下团队占比从2020年32%升至2025年68%[7] - 务实导向明显，70%具身智能赛道融资投向已有稳定现金流项目[8] 技术迭代与行业变革 - AI技术以"月迭代"速度重塑商业生态，DeepSeek将大模型开发成本压缩至传统方案1/5[5] - 技术迭代带来快鱼吃慢鱼效应，DeepSeek V3模型发布使数十家AI写作工具一夜过时[12] - 成功AI应用三大特征：垂直场景、数据闭环、成本可控[12] 全球化视野与创新模式 - 新一代创业者从创业首日即瞄准全球市场与技术前沿[9] - 通过GitHub参与全球开源项目，技术社区30%贡献者来自海外[8] - 成长于中国深度融入全球化时代，供应链能力跃升奠定国际竞争基础[8] 行业挑战与融资环境 - 2024年AI领域融资事件同比下降16%，2025年一季度机构融资笔数同比下降25%[11] - 美元基金缩小规模，人民币基金偏好成熟期企业，加剧早期项目融资难[11] - 技术颠覆速度快，团队需保持"半月迭代"节奏以避免出局[12]

行业趋势 - AI与机器人领域创业潮涌现，90后与00后成为主力军，2025年AI领域高潜力公司中90后创始人占67%，00后创业者同比增长120% [2][3][7] - 技术迭代速度极快，AI技术以"月迭代"速度重塑商业生态，团队需保持"半月迭代"节奏以避免被淘汰 [2][18] - 创业方向高度聚焦于AI应用与机器人，失败项目平均存活周期仅6个月，但年轻团队重启速度更快 [3][7] 创业者特征 - 年轻创业者普遍具备技术直觉和工具整合能力，作为互联网原住民对技术颠覆适应力更强 [7][10] - 新一代创业者更加务实，倾向于"轻资产+敏捷开发"模式，5人以下团队占比从2020年32%升至2025年68% [7][12] - 创业者具有全球视野，通过GitHub等平台参与全球开源项目，技术社区中30%贡献者来自海外 [13][14] 商业模式 - 创业模式从烧钱换规模转向"小步快跑"，更注重现金流，2025年具身智能赛道融资中70%投向已有稳定现金流项目 [11][12] - AI工具类项目更易获得投资，Aha Lab的AI Agent团队展现出颠覆传统KOL投放模式的潜力 [6][11] - 机器人赛道向工业和服务场景进发，技术攻坚方向为仿生关节设计和多模态感知融合 [16] 融资环境 - 2024年AI领域融资事件同比下降16%，2025年一季度机构融资笔数同比下降25%，机构鲜少出手 [17] - 全球经济增长放缓导致VC募资难度加大，2024年部分机构资金减少20%-30%，美元基金缩小规模 [17] - 创业者对个人天使投资依赖度提升，产业资本更受青睐，因其懂场景且容忍长周期 [17] 技术发展 - DeepSeek推出的低成本AI模型将大语言模型开发成本压缩至传统方案的1/5 [7] - 工具链成熟大幅降低创业门槛，大模型API调用成本同比下降40% [12] - 技术颠覆速度快，DeepSeek V3模型发布让数十家AI写作工具一夜过时 [17]

港股市场表现 - 恒生指数高开0.33%，恒生科技指数高开0.48% [1] - 雨润食品涨超11%，比亚迪股份、香港交易所、阿里巴巴、理想汽车、中芯国际、小米集团涨超1% [1] 港股后市展望 - 光大证券认为恒生指数估值处于中等偏低位置，恒生科技指数估值处于历史低位，港股投资性价比高 [1] - 国内政策积极发力和海外扰动减弱支撑港股市场延续震荡回升格局 [1] - 建议关注科技成长及高股息占优的"哑铃"策略 [1] AI行业发展 - 平安证券指出国产大模型如DeepSeek系列性能可比肩海外领军大模型且成本更低 [1] - 大模型已应用于端侧、教育、金融、办公、传媒、医疗、智能汽车、企业服务等多个场景 [1] - 德邦证券预计2025年"人工智能+"将迎来黄金发展期，AI技术将加快深入场景并实现规模化落地 [1] 内地银行业绩 - 高盛称五大国有银行首季拨备前利润及净利润略逊预期 [2] - 其他大型国有银行净利润同比下跌约2%至4% [2] - 除农行外大多数内银贷款增长未达预期，引发投资者对全年派息维持能力的关注 [2]

市场表现 - 中证全指软件开发指数（932094）盘中涨幅一度高达2.75% [1] - 软件ETF基金（561010）盘中涨幅一度达到3.23% [1] - 成分股中创意软件涨停，星环科技-U、中科星图涨超6% [1] 行业动态 - 2024年度科创板人工智能及软件行业集体业绩说明会举行，23家公司参加，包括天准科技、当虹科技等 [1] - 多家人工智能及软件企业反映受益于AI驱动，订单情况取得新进展，将进一步加大AI业务研发 [1] - 百度发布文心大模型4.5 Turbo和文心大模型X1 Turbo，后者为深度推理模型，价格为DeepSeek R1的25% [1] 机构观点 - DeepSeek系列大模型开源、低成本和高性能特点将加速大模型在B端和C端应用场景落地 [2] - DeepSeek短期内可能平抑训练算力增长，但整体算力需求仍向上，推理和端侧算力有望更快增长 [2] - DeepSeek与国产AI芯片适配逐步成熟，将推动国产AI芯片在训练和推理端应用，加速产业链成熟 [2] - 计算机行业2024年度业绩预告显示，计算机设备业绩表现优于软件开发和IT服务，但后者在扭亏和减亏方面表现更佳 [2] - AI Agent被视为下一代AI产品主流形态，前瞻布局并掌握行业Know-how的厂商将率先受益 [2] - AI+医疗领域持续催化，医疗信息化推进，AI技术与医疗软件融合前景广阔，预计AI将进一步下沉至院端场景 [2]

市场行情 - 沪指微跌0.07%报3295.06点，深证成指涨0.39%报9917.05点，创业板指涨0.59%报1947.19点，沪深北三市合计成交11371亿元 [1] - 电力板块强势拉升，旅游、家电、汽车、纺织服装、酿酒、券商等板块上扬，CPO概念、智能医疗、智谱AI概念活跃 [1] - 医药、食品饮料、保险、农业等板块走低 [1] 核电行业 - 国务院核准浙江三门三期等5个核电工程、10台新机组，均采用自主三代核电技术，其中8台为华龙一号机组 [2][6] - 我国核电已连续四年年均核准10台以上机组，三代机组单GW投资额约200亿元，本次10台机组预计总投资2000亿元 [3] - 核电设备投资占比超40%，核岛环节占设备投资近60%，产业链竞争格局稳定，核心零部件环节将受益 [3] - 2024年核电工程建设投资完成额1469亿元，同比增长520亿元，创历史新高 [10] 医药工业 - 七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出构建全产业链数据体系与创新生态 [4] - 政策利好医药工业研发生产、人工智能工具提供者、信息化基础设施建设等环节 [4] 人工智能 - 国产大模型如DeepSeek系列性能可比肩海外领军模型，成本更低，已应用于教育、金融、医疗、智能汽车等多个场景 [5] 离境退税政策 - 离境退税起退点下调至200元，现金退税限额上调至2万元，支持移动支付、银行卡等多种退税方式 [8] - 鼓励在商圈、景区、机场等增设退税商店，引导国际名品、国货潮品、老字号等成为退税商店 [8] - 民航局将推动口岸机场增设离境退税商店，吸引外国旅客入境消费 [11] 民航运输 - "五一"假期民航旅客运输量预计1075万人次，日均215万人次，同比增长8% [9] - 国内航线客源集中在京津冀、长三角等城市群，国际航线以日本、韩国及东南亚为主 [9]

市场表现 - A股主要指数在3月11日低开高走 沪指涨0.41%至3379.83点 深证成指涨0.33%至10861.16点 创业板指涨0.19%至2204.03点 北证50指数涨0.08% 沪深北三市成交额达15201亿元 近2900股上涨 [1] - 港股恒生指数微跌0.01%至23782.14点 恒生科技指数涨1.39%至5967.23点 [3][4] - 富时中国A50指数期货收盘涨0.43% 离岸人民币兑美元汇率涨超300个基点至7.23关口 [5] 消费板块 - 酒类股强势上扬 古井贡酒涨5.48%至189.17元 山西汾酒涨5.33%至217元 青岛啤酒涨4.20%至72.96元 贵州茅台涨近2% [7][8] - 食品饮料板块走强 紫燕食品涨约6% 好想你、熊猫乳品、天味食品涨超4% 国泰君安预计白酒估值处于历史低位 啤酒、饮料、调味品将率先企稳 [9] - 纺织服装板块多股涨停 包括聚杰微纤、深中华A、安奈儿等 机构认为政策托底将推动行业估值修复 [10] 医美行业 - 爱美客股价涨近15%至200元以上 公司拟通过子公司以1.9亿美元收购韩国REGEN Biotech 85%股权 标的公司主营医用材料及医疗器械研发 [11][13] 科技与国资云 - 国资云概念爆发 铜牛信息涨13.46% 东软集团、数据港、美利云等涨停 湖北广电连续4日涨停 [15][16] - 多地政府及央企接入DeepSeek大模型 包括国家电网、南方电网、三大运营商等 机构测算相关服务器市场规模达千亿级 [17][18] 稀土产业 - 稀土板块强势上涨 中国稀土涨停 西磁科技涨9.22% 广晟有色、盛和资源涨超5% 缅甸稀土供应受阻导致进口减少 国内《稀土管理办法》将强化资源管控 [20][21][23] 外资观点 - 花旗将中国股票评级上调至增持 认为中国科技行业实力强劲且估值具吸引力 特别提及DeepSeek技术处于全球前沿 [12]