服务器DRAM供应紧张与价格飙升 - 美国和中国的主要超大规模厂商目前仅收到其订购的服务器DRAM的70% [2] - 服务器DRAM第四季度合同价格涨幅高达50%，远超买家预算的30%涨幅 [2] - 传统DDR5 RDIMM需求超过供应，因三星和SK海力士将产能转向AI加速器用的先进节点 [2] - 服务器SSD价格被三星上调高达35%，RDIMM合同费率上调高达50% [2] - DDR5 16 GB模块现货价格从9月底的7-8美元飙升至13美元左右，且11月供应将更紧张 [2] - 模块制造商正准备应对本季度末出现的缺货情况 [2] 不同客户层级供应差异显著 - 渠道商和小型原始设备制造商的订单履行率接近35%至40% [3] - 由于超大规模厂商锁定固定配额，优先级较低的客户被迫转向现货市场或需等到2026年 [3] - 美光公司指出DRAM是"供不应求的行业"，到明年年底位元供应增长将落后于需求 [3] 整体DRAM价格走势与驱动因素 - 预计第四季度整体DRAM价格（包括HBM）将环比上涨13%-18% [6] - 价格飙升的驱动因素包括DDR4停产公告、中美关税紧张下的囤货，以及北美数据中心AI服务器投资加速 [7] - 2025年第四季度传统DRAM价格预计环比上涨8-13%，若计入HBM涨幅可扩大至13-18% [9] - 由于产能扩张落后于需求，成熟节点产品的供应短缺将加剧 [7] 各细分产品市场动态 - DDR4仅占DRAM整体市场的20%，且已不再是量产优先选择，其短缺可能持续到2026年上半年 [3][6] - LPDDR4X供应因产量削减而萎缩，2025年第四季度价格预计环比上涨超过10% [10] - LPDDR5X应用范围扩大，其价格在2025年第四季度预计将继续上涨 [10] - PC DRAM供应受限，价格预计将继续小幅上涨 [9] - 图形DRAM需求强劲，GDDR7价格预计将比上一季度有更大涨幅，GDDR6因供应受限价格上涨更快 [10][11] - 消费级DDR4价格在经历第三季度几乎翻倍后，第四季度涨幅预计将放缓 [11] - DDR3因早期采购需求和产能置换，价格预计将继续攀升 [11] 供应商策略与市场反应 - 韩国DRAM巨头近期涨价幅度高达30%，部分厂商甚至暂停了部分DRAM和NAND闪存产品的报价 [5] - 三大DRAM供应商将先进制程产能主要分配给高端服务器DRAM和HBM，挤占了PC、移动和消费应用的产能 [9] - 中国内存制造商自8月以来进入新一轮价格上涨，制造商业利润大幅增长，模组制造商积极囤积库存 [7]

公司业务 - 公司从事中小容量NAND Flash、NOR Flash、DRAM产品的研发、设计与销售 [2] - 公司目前没有生产砺算科技的7G100系列使用的GDDR6产品 [2]

公司业务与产品 - 公司从事中小容量NAND Flash、NOR Flash、DRAM产品的研发、设计与销售 [1] - 公司目前没有生产砺算科技的7G100系列使用的GDDR6产品 [1]

整体DRAM市场趋势 - 三大DRAM原厂优先分配先进制程产能给高阶Server DRAM和HBM，排挤了PC、Mobile和Consumer应用的产能 [1] - 第四季旧制程DRAM价格涨幅可观，新世代产品涨势相对温和，整体一般型DRAM价格预计季增8-13% [1] - 若加计HBM，第四季整体DRAM价格涨幅将扩大至13-18% [1] - 预计2025年第四季整体DRAM价格（含HBM）将上涨13-18%，其中HBM渗透率预计达到11% [2] PC DRAM - 第四季PC OEM的DRAM位元采购量预计将呈季减，主要因PC促销和铺货动能趋缓导致整机出货量减少 [3] - 三大原厂积极转移产能至Server DDR5，导致PC DDR5和PC DDR4供应规模受限 [3] - 供应受限推动第四季整体PC DRAM价格持续小幅上涨 [3] Server DRAM - 云端服务供应商建置动能回温，DDR5产品需求持续增强，美系和中系CSP在2026年的DRAM采购需求有望大幅成长 [3] - 美系业者为确保供给，计划提前于2025年第四季启动采购，对价格态度较开放 [3] - 原厂2026年上半年优先提供产能给HBM4，给DDR5供给带来变量，预期第四季Server DRAM价格维持上涨 [3] - 尽管部分原厂延后Server DDR4停产，因采购热度延续，预料第四季DDR4价格仍有相当涨幅 [3] Mobile DRAM - 用于中低端智能手机的LPDDR4X因全球总供应位元持续削减，品牌厂加强备货导致供需失衡加剧 [4] - LPDDR4X价格在第四季预计再有10%以上季增 [4] - LPDDR5X除用于高端手机外，也在其他终端应用中扩大使用，预计第四季价格维持上扬走势 [4] Graphics DRAM - 第四季PC应用备货潮及市场对NVIDIA RTX6000系列的期待，延续Graphics GDDR7的拉货动能 [4] - 原厂预期GDDR7将供不应求，对涨幅坚持，其价格上升幅度将较前一季扩大 [4] - 旧制程GDDR6因上一代显卡保有采用比例，采购量维持，但供给明显受限，预计第四季价格涨幅持续高于GDDR7 [4] Consumer DRAM - 原厂对Consumer DDR4供给量非常有限且涨价态度坚定，但买方追货力道已放缓 [5] - 因终端产品销售未转强且第三季价格接近翻倍，预期第四季DDR4价格涨幅将会收敛 [5] - DDR3因有提前备货需求，叠加产能受排挤和原厂快速去化库存，预期第四季价格将持续上涨 [5]

全球DRAM市场结构性转折 - 前四大DRAM原厂（三星、SK海力士、美光、长鑫存储）已敲定DDR4停产计划（EOL），加速转向DDR5与高频宽记忆体（HBM）等先进制程产品 [2] - 三星2025年6月停止DDR4接单，12月完成模组出货；SK海力士2025年10月停止接单，2026年4月完成出货；美光2025年6月启动EOL，2026年Q1停止出货；长鑫存储2025年Q4完成DDR4最后出货 [2] - 美光生产线将转产12纳米制程，台湾设备搬迁至美国造成供给空窗期 [2] DDR4供需与价格变动 - DDR4现货价6月初出现倒挂，DDR4 16Gb 3200价格高于DDR5 16Gb 4800/5600，倒挂幅度达30.3% [3] - 预计DDR4供不应求将持续至2026年，倒挂现象可能维持3-5个月直至PC/伺服器需求减少 [3] - TrendForce预测2025年Q3 DDR4价格涨幅显著：PC DDR4上涨38%-43%，服务器DDR4上涨28%-33%，LPDDR4X上涨23%-28% [6][7] 新一代DRAM技术趋势 - DDR5与HBM正式成为主流，原厂产能几乎全部转向此类产品 [3] - DDR5价格预计温和上涨3%-8%，LPDDR5X因移动设备需求上涨5%-10%，GDDR7因早期采用阶段涨幅0%-5% [5] - HBM价格Q3涨幅加速至15%-20%（上季度为5%-10%），反映AI加速器需求强劲，HBM市场份额从9%升至10% [7][8] 地缘政治与关税影响 - 美国对日韩内存征收25%关税（8月1日生效），PC DRAM（DDR/GDDR/LPDDR）价格将大幅上涨，服务器DRAM影响稍滞后 [8] - OEM厂商因关税预期提前下单，但DRAM制造商已减少PC DRAM产量，转向服务器级和HBM产品 [8] 细分市场动态 - GDDR6价格因产能转向GDDR7上涨28%-33%，影响AMD Radeon RX 9060/9070及入门级显卡定价 [7] - AI加速器需求推动HBM3E采用，Nvidia B300系列搭载288GB HBM3E，AMD MI350X等新品加速普及 [7][8]

DRAM市场趋势 - 2025年第三季一般型DRAM价格预计季增10%至15%，若加计HBM则整体涨幅达15%至20% [3] - DDR4因原厂产能转向高阶产品及EOL政策导致供不应求，第三季consumer DDR4价格将季增40%至45%，而DDR5涨幅相对温和 [3] - 三大DRAM原厂将产能转向server DRAM，压缩PC DDR5和DDR4供应，第三季PC DRAM价格涨幅扩大至8%至13% [4] Server DRAM供需动态 - 资料中心建置及AI server部署推动server DDR5需求转强，DDR4因EOL引发抢货，原厂延后EOL时程导致短期供给调整空窗期 [4] - 第三季server DRAM价格受需求支撑预计上涨3%至8% [4] 移动设备DRAM价格波动 - LPDDR4X因原厂减少供应及处理器晶片升级滞后引发恐慌性需求，第三季价格将季增23%至28% [5] - LPDDR5X因旺季备货及原厂调整价差策略，第三季合约价维持5%至10%涨幅 [5] Graphics DRAM市场格局 - NVIDIA新一代显卡备货带动graphics DRAM需求，但游戏市场需求偏弱抑制拉货动能 [5] - 三大原厂切换产能至GDDR7导致GDDR6短期供不应求，第三季graphics DRAM价格涨势强劲，GDDR6尤为显著 [5]

DRAM市场趋势分析 - 2025年第三季一般型DRAM价格预计季增10%至15%，若纳入HBM则整体涨幅达15%至20% [1] - 三大DRAM原厂将产能转向高阶产品，导致PC/Server用DDR4及Mobile用LPDDR4X进入产品生命周期末期(EOL)，引发市场积极备货 [1] 各类型DRAM价格预测 PC DRAM - 第二季DDR4价格季增13~18%，第三季预计扩大至38~43% [2] - DDR5第二季涨幅3~8%，第三季涨幅30% [2] - 混合(Blended)价格第二季涨30%，第三季涨8013% [2] Server DRAM - DDR4第二季涨幅18~23%，第三季预计28~33% [2] - DDR5第二季涨幅3~8%，第三季涨幅30% [2] - 混合价格第二季和第三季均维持3~8%涨幅 [2] Mobile DRAM - LPDDR4X第二季涨幅0~5%，第三季预计大幅增长23~28% [2] - LPDDR5X第二季涨幅3~8%，第三季涨幅5~10% [2] Graphics DRAM - GDDR6第二季价格持平，第三季预计涨28~33% [2] - GDDR7第二季微降0~5%，第三季回升5~10% [2] Consumer DRAM - DDR3第二季价格持平，第三季微涨0~5% [2] - DDR4第二季涨幅18~23%，第三季涨幅40~45% [2] 供需动态与市场格局 - DDR4因产能转向高阶产品及EOL政策导致供不应求，第三季Consumer DDR4价格预计季增40~45% [4] - PC OEM提高DRAM库存水位，但原厂产能转移至Server DRAM，压缩PC DDR5/DDR4供应，第三季PC DRAM价格涨幅扩大至8~13% [5] - Server DRAM中DDR4因EOL抢货需求激增，部分原厂延后EOL时程，第三季价格涨幅3~8% [5] - LPDDR4X因原厂减少供应而需求升温，第三季价格涨幅23~28% [6] - GDDR6因产能切换至GDDR7导致短期供不应求，第三季价格显著上涨 [6]

DRAM市场趋势 - 2025年Q1下游品牌厂提前出货加速DRAM库存去化，Q2常规DRAM价格跌幅预计收敛至0%-5%，若计入HBM则均价季增3%-8% [1] - HBM3e 12hi逐步放量推动HBM渗透率从Q1的8%升至Q2的9%，带动整体DRAM均价上行 [2] 分品类价格预测 PC DRAM - Q1 DDR4/DDR5价格分别下跌13-18%/10-15%，Q2跌幅收窄至3-8%/基本持平 [2] - 三星HBM认证延迟但未大幅转产常规DRAM，SK海力士侧重Server/Mobile DRAM导致PC DDR5供给受限 [4] Server DRAM - Q1 DDR4/DDR5价格下跌10-15%/3-8%，Q2跌幅收窄至3-8%/基本持平 [2] - 北美三大CSP扩大通用服务器采购，中国CSP聚焦AI服务器推动DDR5位元需求显著增长 [4] Mobile DRAM - Q1 LPDDR4X/LPDDR5X价格下跌8-13%/3-8%，Q2转为下跌0-5%/上涨0-5% [2] - 中国手机补贴政策提升高端机型占比，LPDDR5X因供应紧缺获主力厂商控价支撑 [6] Graphics DRAM - Q1 GDDR6/GDDR7价格下跌8-13%/0-5%，Q2跌幅收窄至3-8%/基本持平 [2] - GDDR7供应不稳定，原厂采取搭售DDR6策略以稳定价格并去库存 [6] Consumer DRAM - Q1 DDR3/DDR4价格下跌3-8%/10-15%，Q2转为持平/上涨0-5% [2] - 4G/5G基站扩建推动需求回暖，原厂2024H2已收缩DDR3/4产出 [7] 供给端动态 - 原厂加速DDR4转DDR5产能但初期存在瓶颈，英伟达B200/B300系列加剧HBM产能调配压力 [5] - GDDR7生产启动但供货不稳，三大原厂通过搭售策略平衡供需 [6]