公司基本情况 - 公司是华润集团新材料业务核心载体，2021年10月在深交所创业板上市，为国资委“双百”试点企业 [1] - 主营聚酯瓶片（PET）产能210万吨和特种聚酯（PETG）年产能5万吨，生产基地分布于常州、珠海等地 [1] - 产品品牌“华蕾”为知名食品级聚酯切片，客户包括可口可乐、依云、农夫山泉、怡宝、五粮液等，应用于饮料、食用油、酒类包装、医用采血管等领域 [1] - PETG一期5万吨项目于2022年投产，产品应用于化妆品包材、3D打印、医疗包装等领域，成为国产PETG日化包材重要供应商 [1][2] 行业环境与公司经营 - 2024年国内聚酯瓶片新投产能达417万吨，年底产能基数达2,043万吨/年，同比增长23%，供给增量远大于需求增长 [2] - 行业反内卷是应对供需错配的必然选择，推动行业从“量增”向“质升”转型 [2] - 2025年前三季度公司经营情况较去年同期有明显改善 [2] - 2025年前三季度聚酯瓶片产量较去年同期下降约10%，产能利用率低于去年同期，后期将根据市场状况、设备检修、行业自律减产等因素动态调整 [2] 业务进展与业绩 **rPET业务** - 公司成功开发回收塑料瓶片含量分别为10%、25%以及50%的半化学法rPET瓶到瓶技术，目前rPET（25%）实现量产，rPET（50%）完成挑战性测试 [2] - 2024年rPET出口1.7万吨，主要市场为越南、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦等国 [2] - 2025年前三季度rPET出货同比大幅增长 [2] **特种聚酯PETG业务** - 2024年PETG产品销售额同比增加10.4%，毛利同比增加111.65% [2] - 重点定位日化包材市场，在3D打印、医疗、家电、薄膜等新应用市场实现批量销售，成功开发国际品牌客户 [2][3] 销售与研发规划 - 2024年度境外销售占比约为32%，2025年前三季度聚酯瓶片境外销售占比提升至约37% [3] - 未来研发投入将更聚焦产出，聚焦“双核一力”，加大力度研发高比例rPET、高性能PETG、耐温PET等产品 [3]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入8.67亿元，同比下降8.41% [3] - 2025年前三季度归母净利润886.66万元，成功扭亏为盈，同比增长120.46% [3] - 净利润增长主要源于产品结构优化、高毛利产品销售占比提升及费用严控 [3] - 公司当前股票市值约32亿元 [7] 技术与产品 - 雷曼LED显示技术从COB演进至PSE（像素引擎技术），旨在通过硬件与算法创新提升分辨率并控制成本 [5] - 雷曼高清王冷屏大师产品具备三大核心技术（灵影AI低功耗智显、智衡超高精准控压、玄甲底黑无损直显）及五大优势（超稳定、超高清、超节能、超冷屏、超舒适） [5][6][10] - 产品预订数量突破12000平方米，远超预期目标 [6][9] - 雷曼家庭巨幕已形成110、138、163英寸矩阵式产品结构，并布局线下体验店网络 [7] - 公司正有序推进玻璃基显示面板中试项目 [9][10] - 公司技术路线覆盖COB、MIP、COG多元创新，聚焦八大核心感知维度（超高清、超沉浸、超节能、超冷屏、超稳定、超舒适、超智能、C端化） [11] 市场与行业展望 - 2024年COB显示技术进入规模化商用阶段，正从高端市场向中低端渗透 [2][6][10] - 2025-2029年COB显示市场复合增长率预计维持在20%以上 [2][6][10] - 至2028年，COB在小间距&微间距市场的销额占比预计达45%，全球终端市场规模有望超300亿元 [2][6][10] - 小间距LED（≤P2.5）占LED显示屏市场75%以上，P1.2及以下占比35%+ [5] - 2025年P0.9及以下微间距产品渗透率预计达25% [5] 战略与合作 - 公司坚持聚焦LED主业，推动技术创新与产品生态完善，加强国内外市场协同 [3][4][7][11] - 公司为央视总台米兰国际广播中心8K多功能展示厅共建方，提供275英寸8K超高清Micro LED显示大屏及解决方案 [5][9] - 公司是LED行业唯一的中国航天事业战略合作伙伴，产品已应用于医疗领域 [8] - 国际化战略以“大客户战略+品牌渠道战略+区域备库战略”为核心，提升全球市场响应能力 [10] 公司治理与ESG - 公司已实施4期股权激励措施，前3期因未达业绩要求被注销 [6] - 公司构建了完整的选育用留人才管理机制，包括绩效薪酬、福利激励、晋升通道等 [6] - 公司获评绿色低碳企业、ESG绿色发展大奖，并通过大湾区碳足迹认证 [10]

业务表现与挑战 - 海外业务毛利出现下滑，主要受进出口关税变动及运输成本增加影响 [1] 未来战略与发展规划 - 未来五年规划将以医疗服务为主导，搭建医疗产品、医疗服务和医疗健康产业三大板块平台 [2] - 公司将把握国内外医疗行业快速发展契机，利用技术、市场、团队及品牌优势，着力创新发展 [2] - 公司将围绕产业链各环节寻求兼并重组、强强联合的发展机会，以实现跨越式发展 [2] - 面对业绩下降，公司表示将踏踏实实做好自身业务，未明确提及2026年重组计划 [2] 潜在增长机遇 - 有投资者建议公司利用其在医院设计、建设、配套及管理方面的经验，在环境优美城市建设医养结合综合体，以扩大新的业绩增长极 [1]

财务表现与股东回报 - 公司自上市以来累计现金分红金额约19,884.32万元，其中2022年至2024年累计派发现金分红7,883.94万元，占同期累计归母净利润的53.18% [2] - 公司于2024年实施股份回购，累计回购157.85万股，回购金额约1,504.45万元，占当期归母净利润的27.23% [2] 公司战略与未来发展 - 管理层持续提升经营效率、优化产品结构，生产经营稳健运行 [1] - 公司在现金流使用上秉持审慎原则，持续关注与公司战略契合、具备协同价值的潜在标的 [1] - 公司持续推进核心技术研发，并布局AI+应用方向的创新产品，以增强业务发展韧性 [1] - 公司坚持长期主义发展理念，稳健推进研发投入及新产品布局，积极探索业务协同方向 [2] 投资者关切回应 - 股东减持属于相关股东基于自身资金安排的自主决策，该减持计划已于2025年11月12日届满结束 [2] - 关于业务调整、产业协同、并购重组等规划，公司将严格按监管要求审慎推进并及时履行信息披露义务 [1]

财务表现与挑战 - 公司前三季度营业收入增长但利润下滑，收入增长主要来源于数字文化业务带来的收入增量 [2] - 数字文化是公司新拓展的业务，前期投入较大，影响了集团整体利润 [2] - 公司目前转债规模有4亿左右，到明年6月份面临赎回 [3] - 截至2025年三季度末，公司可动用资金分布在货币资金、交易性金融资产、一年内到期的非流动资产和部分其他非流动资产中，现金储备充足、财务基础稳健 [3] 战略发展与投资 - 公司投资深圳市重投芯耀一号科技投资合伙企业，是通过专业投资机构在股权投资领域的资源和优势进行投资，为公司获取长期投资回报 [2] - 公司在努力开拓市场、确保主营业务稳健发展的基础上，积极寻找新质生产力、硬科技领域的投资机会 [2] - 公司将在确保主营业务稳健、财务健康的基础上，积极关注新质生产力、硬科技领域的投资和转型机会 [3] - 公司将围绕高质量发展应对行业新格局，优化业务结构，努力提升公司价值，积极促进转股 [3] 技术创新与数字化转型 - 公司积极推进数字化转型，挖掘数据价值，推动人工智能在建筑设计、工程造价咨询领域的应用 [2] - 通过生成式AI、智能体技术等，实现了人工智能在部分设计场景的应用落地 [2] - 公司已认证为百度飞桨技术生态伙伴，通过技术赋能加速AI应用场景落地，推动人工智能技术与建筑设计的深度结合 [2]

财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入2.94亿元，同比增长11.97% [2][3] - 公司经营保持稳健增长态势 [2][3] 业务发展 - 业绩增长得益于核心业务领域的市场拓展 [2][3] - 公司坚持创新驱动发展战略，持续在智能化解决方案、绿色环保技术等方向进行研发投入 [2][3] - 通过技术迭代和产品升级构建长期市场竞争力并开拓新增长空间 [2][3] 战略规划 - 管理层正带领员工为确保完成年度经营目标而努力 [2][3] - 持续创新投入是公司赢得长远发展的关键 [2][3] 并购进展 - 收购思凌科事项正在正常推进中 [3] - 关于交易具体进展及预计完成时间将根据监管规定及时披露 [3]

市场与业务数据 - 截至2024年12月，中国网络直播用户规模达8.33亿人，同比增长1737万，占网民总数的75.2%，较上年提升0.5个百分点 [2] - 电商直播带动职业主播规模同比增长1.5倍至3880万人 [2] - 截至2025年9月30日，公司在手订单及中标金额合计约5.50亿元 [5] - 2025年前三季度影视领域新签订单金额约2.72亿元，同比增长132.74% [7] - 2025年前三季度广告领域新签订单金额约1.19亿元，同比增长360.66% [7] - 控股子公司创想数维2025年前三季度新签订单金额约2612万元，同比增长24.68%；实现营业收入1796.95万元，同比增长89.68% [7] - 截至2025年6月底，公司新零售解决方案已服务伊利、周六福、储金宝等知名品牌，覆盖超过4000个品牌门店 [6] - 在电影播放领域，公司已累计签订LED电影屏订单175块，其中完成交付71块 [7] 核心战略与竞争优势 - 公司确立“AI+视讯”为长期战略，致力于成为享誉世界的智能视讯解决方案提供商 [4] - 实施大客户及大项目策略，深耕影视、广告、金融及通讯、数字内容等优势细分市场 [5] - 加大虚拟直播、新零售、城市更新等新业务开拓力度，培养第二增长曲线 [5] - 截至2025年6月30日，公司拥有有效授权专利及软件著作权共计929项，其中发明专利192项（含海外发明专利31项），占比20.67% [7] - 2025年上半年公司研发投入3223.29万元，占营收比例10.30%，处于行业领先地位 [7] - 公司解决方案已应用于超过70%的全球大型国际机场、约8万个银行网点、超过4000个通信运营商网点、超100个XR/VP虚拟影棚、超过1000场国际重要体育赛事 [9] - 公司凭借在“LED影视屏”领域的卓越表现成功入选“深圳市制造业单项冠军企业” [9] 产品与解决方案 - 子公司创想数维拟推出轻量化消费级虚拟直播解决方案MetaBox Studio，主要针对企业及个人自播 [2] - 公司以“AI数据驱动全链路闭环”为核心推出新零售解决方案，破解线下零售行业“线上引流难、线下转化低、营销管理粗放”等痛点 [6] - 子公司创想数维通过专业级MetaBox 4KK和企业级MetaBox BoRoom虚拟直播解决方案，为不同品牌提供XR虚拟直播全流程运营服务 [6] 市值管理与投资者关系 - 公司高度重视市值管理，努力提高经营管理水平，提升盈利能力与核心竞争力 [6] - 积极尝试各类市值管理工具提升投资价值，多措并举提升市值管理水平，为实现股东利益最大化而努力 [6]

机器人业务战略与规划 - 机器人业务采用“1+N+X”战略布局智能汽车机器人技术和业务 [1] - 联合头部合作伙伴共同研发人形机器人，突破“大脑”、“能源”、“驱动”等核心技术 [1] - 产品布局以人形机器人技术研发及高端应用为落脚点，按近-中-远期三步走方式，打造多款具身智能机器人产品 [1] - 预计从2026年开始逐步发布原型机并持续迭代 [1] 人形机器人“小安”产品规格 - 机器人“小安”身高169厘米，体重69公斤，速度0.8米/秒，全身40个自由度，续航超2小时 [2] - 具备自主行走、武术舞蹈、自主交互、与人交流、协助工作等功能 [1][2] - 广州车展期间将在长安汽车展台展示机器人产品 [2] 近期汽车新品发布与市场表现 - 长安启源A06于11月9日发布价格权益，24小时新增大定破10,000辆 [2] - 长安启源全新Q05配备宁德时代电池，支持3C快充，纯电续航506公里，将于11月21日广州车展发布价格权益 [2] - 深蓝L06于11月18日发布价格权益，1小时累计订单突破20,000辆 [2] 汽车产品核心技术亮点 - 长安启源A06应用天枢驾驶辅助激光版、800V碳化硅平台、6C闪充、全铝双叉臂+五连杆悬架 [2] - 长安启源全新Q05同级首搭激光雷达和4纳米天玑汽车座舱芯片 [2] - 深蓝L06全球首发搭载3纳米车规级座舱芯片，中国品牌首款量产磁流变悬架车型，全系标配激光雷达 [2] 飞行汽车与其他新兴领域规划 - 飞行汽车领域力争2026年实现首款载人产品发布，2028年实现量产交付 [2] - 开展低空文旅、道路救援、高层消防、能源作业等行业应用的市场拓展 [2] - 积极探索无人清扫车、无人农机、外骨骼等无人商用领域 [3] - 长安凯程与京东物流于2025年10月签署战略协议，共同开发智慧物流车并推动行业标准制定 [3]

业务进展与行业突破 - 汽车行业前三季度营收增长28.36% [2] - 取得道路车辆功能安全最高等级ISO 26262 ASIL-D认证 [2] - 中标汽车金融解决方案、海外测试等数个千万级项目 [2] - 新增多家头部车企客户，合作版图扩展 [2] AI技术研发与应用 - 近两年着重研发垂直大模型及应用技术 [2] - 与哈工大联合成立人工智能实验室，与主流大模型公司建立生态合作 [2] - 建立基础大模型→垂直大模型→Agent行业应用的全栈能力 [2] - 自主研发FarAIGPTCoder智能辅助编程、FarAIGPTBrain知识大脑、FarAIGPTRecruit智能招聘、FarAIGPTLabel智能数据标注等产品 [2][3] 海外业务拓展 - 在巩固新加坡、日本市场基础上，设立马来西亚、印尼子公司 [3] - 完成泰国、越南等亚太核心市场的人员布局 [3] - 签约新加坡等重要客户，实现东南亚市场数字银行项目突破 [3] - 国际化布局作为重要增长极，预计海外业务对收入贡献度将提升 [3] 盈利能力与产品战略 - 通过积累行业知识库与专家资源池，将共性技术能力产品化 [4] - 形成可复用标准化解决方案，输出数据治理、智能分析等高附加值服务 [4] - 实现从单一技术执行向价值共创升级，形成"技术实施+产品化服务+生态协同"复合收益结构 [4] 股东与公司治理 - 截至2025年9月30日，公司股东人数为46,393人 [4] - 上市前员工持股平台（耕读邦、木加林、嘉嘉通）减持为满足部分员工改善生活需要 [4] - 减持旨在发挥持股平台激励作用，激励员工为公司创造价值 [4] - 公司如有重大事项会及时履行信息披露义务 [5]

战略投资与合作 - 公司近期战略投资宁波银球科技股份有限公司，其主营业务为微型、小型、一体化等精密轴承的研发、生产及销售 [1] - 投资公司产品主要应用于家用电器、工业电机、汽车零部件、纺织机械、机器人等领域，客户群体包括国内外知名家电制造企业及工业电机制造企业 [2] - 此次投资旨在实现双方技术协同与资源共享，强化公司竞争力，推动业务共同发展 [2] 机器人零部件业务 - 公司正积极推进机器人零部件产品量产工作，产品包含谐波减速器、执行器模组及机器人减速器专用轴承等，目前已达到小批量生产阶段 [2] - 谐波减速器核心设备于2024年底陆续到位，适用于工业机器人、协作机器人、人形机器人等多个应用场景 [3] - 公司于2025年投资第二条产线，预计年底达产，旨在储备更多产能以应对未来市场需求增长，该业务目前尚未对市场进行大批量供货 [3] 主业战略规划 - 公司主要销售市场为售后和主机配套市场，售后市场方面将继续巩固和加强与现有客户的战略合作，保持稳定业务增长 [2] - 公司以欧美市场为重点，积极开发国内、日韩以及新兴市场国家客户，实现对全球市场的普遍覆盖 [2] - 主机配套市场方面，公司大力推进与国内外知名主机厂的沟通与合作，通过募投项目建设提高生产设备智能化和自动化水平 [2]