渠道与营收 - 2024年零食专营连锁渠道实现营业收入1.15亿元，2025年第一季度实现营业收入4,644.62万元，公司将继续开拓该渠道并增加产品研发 [2] - 截至2024年末，公司经销商数量为2,236家，华中、西南和华东地区经销商数量约占总数的65.07%，2024年这三个区域营业收入合计12.25亿元，占公司营业收入的66.05% [4] 产品规划 - 水果罐头产品研发思路为便携、休闲化和配料多元化的小包装罐头，推出减糖版、果汁水果罐头等，包装形式增加果杯等 [2][3] - 椰子水产品坚持高品质生产，进行品牌换新，推出椰果椰子水、椰子水饮料等新产品，但新产品有销售未达效果风险 [3] 原料采购 - 2024年黄桃采购单价同比下降超30%，橘子采购单价因产量低于上年同期有一定幅度上升，整体采购单价处于合理区间 [3] - 2024年椰子类原材料采购单价因供需关系等因素有一定幅度上升 [3] 人员变动 - 李兴辞去公司总裁职务，仍担任董事长等职务；李子豪担任公司总裁职务 [4] - 公司董事会聘任吕建亮为副总裁，负责营销业务，团队磨合需一定时间 [4] 其他情况 - 公司产能利用率符合行业一般情况，按旺季需求配置产能 [4] - 2025年营销工作继续渠道精耕，优化调整费用投放和结构 [4] - 2024年年度利润分配比例为每10股派发现金红利3.00元（含税），共派发现金红利1.25亿元，披露《未来三年（2025 - 2027）股东回报规划》，目前无股权激励计划 [4][5]

磷复肥业务 - 2024 年磷复肥销量达 417.97 万吨，同比增长 10.59%，盈利能力逐步修复，进入量利齐升阶段，2025 年一季度销售延续增长态势 [1] 磷酸一铵业务 - 磷酸一铵市场前景广阔，工业级磷酸一铵需求攀升，价格高位震荡 [2] - 2024 年公司磷酸分级利用产业链全面投产，磷铵产品规模扩张，销量、毛利大幅增长，成业绩增长新引擎 [2] 磷矿开采业务 - 雷波阿居洛呷磷矿 2025 年 3 月启动 290 万吨/年磷矿采选工程建设，井巷及配套设施稳步推进 [2] - 雷波牛牛寨东段磷矿开展采选方案优化设计，西段磷矿“探转采”手续按计划推进 [2] - 未来磷矿开采后可满足公司黄磷生产及多地基地生产需求，统筹自用和外售比例，实现产业链闭环，降低成本，提高附加值和盈利能力 [3] 氮肥原料布局业务 - 应城基地 70 万吨合成氨项目全速推进，主体结构建成，设备订货完成，配套设施建设有序进行，建成后补齐氮肥短板，降低成本 [3][4] - 贵港基地项目分三期推进，建设 120 万吨高效复合肥、200 万吨合成氨、300 万吨尿素等项目，已取得发改委备案证，推进能评、环评和安评等手续，填补华南产能空白，支撑复合肥销售增量 [4] 未来增长动力 - 公司“产业链 + 资源”战略布局激发内生动力，随着应城、雷波、贵港项目推进，氮、磷全产业链贯通，原料自给率提升，成本优势凸显，产业协同和规模效应增强，提升市场竞争力和盈利韧性 [4]

公司概况 - 底层技术为汽车与 ICT 技术，应用于智能汽车、新能源电池及工业物联网等领域，产品包括车联网智能终端、物联网智能模组软件和技术服务 [2] - 车联网智能终端产品有车联网 TBOX 和 eCall 终端，为上汽、奇瑞等知名主机厂一级供应商 [2] - 物联网智能模组产品包括智能模组和智能单元，应用于汽车电子和工业级物联网市场 [2] - 2021 - 2024 年，公司营业收入复合增长率为 34.31%，净利润复合增长率为 43.65% [2][3] 合作情况 - 与上汽集团自 2012 年开始合作，2014 年上汽首款智能网联汽车定点慧翰并量产，2015 年上汽对公司投资 [4] - 为宁德时代等新能源行业客户提供端云协同的数字化电池管理解决方案，方案已量产应用于多领域 [2][8] eCall 系统相关 - eCall 系统即车载紧急呼叫系统，用于道路生命救援，触发方式有自动和手动，需通过多项认证，确保极端环境正常运行 [5] - 中国 eCall 强制性标准 AECS 于今年 4 月 25 日正式发布，多国和地区推动 eCall 类系统应用 [5][6] - 公司是国标 AECS 的起草单位 [7] 研发情况 - 高度重视前瞻性研发，依据行业动态和客户需求开展研发布局，研发费用逐年增长 [7] - 秉承“平台化、模块化”理念建设技术研发体系，可按客户需求配置产品，缩短开发周期 [7] 核心竞争优势 - 坚持科技创新，保持技术创新与产品迭代能力，掌握核心技术，多方面具备综合能力，有稳定优质客户群 [9]

公司业绩情况 - 2024 年营业收入 878,344,543.88 元，较上年下降 29.35%，归属上市公司股东净利润 4,078,059.28 元，较上年下降 86.09% [4] - 2024 年经营活动产生的现金流量净额 41,567,287.05 元，较上年同期下降 85.50%；2025 年第一季度经营活动产生的现金流量净额 -128,252,500.37 元，较上年同期减少 89.49% [2] - 2024 年末货币资金 7.89 亿元，2025 年第一季度末货币资金 7.05 亿元，同比及环比变动较合理 [2] - 2024 年研发投入 25,422,705.74 元，较上年减少 13.15%，研发人员数量较上年减少 8.10%，2024 年度研发投入强度 11.27%，与 2023 年度 11.15%相比变化不大 [5][6] - 2025 年第一季度营业收入同比下降 11.12%，净利润与扣非净利润同比增长 16.97%和 21.31% [6] - 2024 年集成服务收入同比下降 59.01%，汽车电子及服务收入下降 10.74%，管理软件及服务收入增长 11.85% [7] 公司业务与战略 - 2025 年是加快战略转型、建强核心能力、实现经营突破的关键之年，落实“1145”年度战法，聚焦战略谋变突破，打赢四大攻坚战，在 6 大核心业务方向取得突破 [2] - 参与了一汽飞行汽车的部分业务建设 [2] - 未参与九识智能投资，未与九识智能达成合作协议 [5][11] - 未来将根据市场环境和战略规划方向持续对主营业务细分领域进行动态调整，优化业务结构 [8] - 计划持续将车联网平台打造为核心基础底座，沉淀两大核心能力，通过对外合资合作推动车联网业务发展 [6] 公司核心竞争力与科研成果 - 2024 年和 2025 年第一季度核心竞争力未发生重大变化，通过强化业务和资源聚焦、加大研发投入、开展合资合作等提升核心竞争力 [5] - 2024 年获得专利 20 项、软件著作权 47 项，截至目前累计获得知识产权授权 355 项，包括发明专利 22 项等 [5] 行业发展情况 - 行业竞争格局更加多元化，汽车软件、人工智能等方面竞争加剧，“价格战”时有发生，企业利润空间将进一步压缩 [3] - 预计 2025 年中国软件业务收入增速将达到 12%以上，软件业利润总额增速将重回 10%以上 [3] - 云计算等新兴技术推动软件行业技术创新和产业升级，服务模式从 IT 外包向综合解决方案提供商转变 [3] 公司经营举措 - 通过开源与降本双轮驱动全面提升运营效能，成本管控方面推进流程再造，构建标准成本模型，形成精细化管控体系 [2] - 2024 年采取创新营销模式、深化营销领域改革、提升营销团队能力、提升客户运营质量等市场拓展策略 [9][10] - 2024 年至今加强内部管理质量提升，聚焦主航道优化业务架构，加快内部数智化建设，做实精益化管理 [10] 股东回报 - 2024 年度利润分配预案以 2025 年 4 月 18 日总股本 408,548,455 股为基数，每 10 股派发现金红利 0.10 元（含税），合计拟派发 4,085,484.55 元（含税），占 2024 年度归属上市公司股东净利润的 100.18%，不进行资本公积转增股本，剩余未分配利润用作补充流动资金 [8]

业务布局与发展方向 - 未来持续优化布局，开展投资并购，推动业务协同发展，拓宽 LED 应用领域，做强新兴产品，拓展新领域，发展第三代半导体和先进半导体封测业务，前瞻预研未来产业 [1] - 围绕“核心产业、基础产业、新兴产业”三大战略支柱布局，深耕 LED 封装主业，开展技改投入，加速布局新兴业务领域 [6] - 白光 LED 封装业务下半年稳固与照明头部厂商合作，聚焦光的价值挖掘与设计创新，打造特定领域产品竞争力 [2] 产品相关情况 - 正在开发消费领域光传感产品，适时推出用于 AEBS 系统的车规级光传感产品 [1] - 车用 LED 产品阵容丰富，覆盖汽车内外显示与照明领域，已在多家主机厂主力车型使用 [1][2] - 产品竞争优势包括技术积累与创新（申请专利超 1200 项，授权超 840 项）、市场地位与品牌影响力、多元化发展与市场布局 [2] - 全新面板 AS 系列采用三重技术融合方案，有结构成本优化、显示效果好、可定制等优势，面向微间距显示市场 [4] - 部分器件、模组产品可应用在 AI 眼镜上 [4] - 主要产品 LED 封装器件及显示模组可应用在军工领域 [6] 行业前景与盈利增长点 - 对行业未来发展前景有信心，高附加值领域国产化进程将提速，新兴市场带来增长契机，产业有望转型升级 [3][4] - 近两年车载 LED、组件模块、光耦业务等领域业务规模逐年增长，未来开发新产品、新业务，实施投资并购计划创造新业绩增长点 [5] 其他问题回应 - 积极开展并购投资，围绕产业链上下游及特定方向挖掘优质标的，有进展会披露 [6] - 目前暂无与大股东佛山照明重组的应披露未披露信息 [6] - 如有回购计划会及时披露 [7] - 子公司风华芯电开展技改扩产，开发新封装形式及产品，未来持续投入提升产品水平 [8] - 二级市场股价受多因素影响，公司维护投资者利益，建议理性看待股价波动 [8] - 股票二级市场估值受诸多因素影响，公司努力做好经营管理回馈股东 [8]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位包括招商证券、招商资管等多家机构 [1] - 活动时间为 2025 年 5 月 27 日，地点在深圳市南山区公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事长、总经理冯学裕等 [1] 研发投入 - 近三年公司研发投入及占比呈下降趋势，未来将根据市场反馈、技术进展及财务状况动态优化研发资源配置，投入增减基于业务发展需求 [1] 半导体业务 - 半导体业务产品包括载带、模块封装等多种封装材料，2019 年宁波澄天芯片项目投产，2022 年逐步爬坡，2023 年受行业去库存影响短期承压，2024 年半导体及封装材料收入占比约 10%，2025 年一季度相关收入明显上涨，产能利用率较高 [2] - 引线框架毛利率约 20%以内，散热铜底座等产品毛利率可达 20%-30%，公司已实现相关产品自主设计与量产，未来将向头部企业推广铜针式散热底板产品，订单量级根据客户项目导入节奏调整 [2] 智慧安全业务 - 公司依托数字信息安全领域沉淀，在智慧安全综合业务领域储备技术，产品聚焦交通安全领域，取得多个应用专利，规划用于公共交通场所，市场空间广阔，准入门槛高，公司具备技术优势，正开展市场推广工作 [3] 超级 SIM 卡业务 - 公司凭借智能卡领域积累，拓展超级 SIM 卡应用范围，在交通出行等场景优势显著，与国内主要运营商建立合作关系，推动其在更多垂直场景应用落地 [4][5] 液冷业务 - 液冷散热产品采用自研工艺，在结构一体化、导热效率与耐压性能方面有优势，成本低、生产效率高，已完成多轮技术验证，通过部分服务器整机厂商测试认证，处于量产准备阶段 [5] - 目前未与华为在液冷业务领域合作，若有合作将按要求披露信息 [6] - 公司建立了液冷产品核心生产技术体系等，产品覆盖多种工艺路径，可满足不同热管理需求，已在服务器领域完成多阶段技术验证，正拓展在储能系统、新能源汽车热管理等领域应用，与多家客户交流合作 [6][7] - 液冷产品导入客户供应链有较高门槛，公司产品在关键结构件有自主工艺优势，成本和热控效率表现良好，获部分客户认可，已完成产权与产能储备，同步推进下一代产品预研 [8] - 液冷业务围绕高热流密度场景推进产品迭代与技术拓展，构建多层次热管理产品体系，探索向芯片级热管理延伸，聚焦材料创新等推动深度应用与战略落地 [8][9] 业务发展规划 - 截至目前公司业务以自主规划为主，暂无收并购计划，未来将优化产品结构，以智能卡业务为基础，拓展半导体封装材料、数字与能源热管理及智慧安全等领域 [9][10] 新公司业务 - 澄天智算（上海）科技有限公司专注人工智能计算能力领域，取得国内某知名 GPU 制造商 S 级代理权，计划下半年启动销售活动，已与潜在合作伙伴接洽 [10] 资本储备 - 未来将根据业务拓展需要审慎评估资本储备，如有扩产或重大融资活动将按要求披露信息 [10] 风险提示 - 新业务新产品开发存在技术、市场和应用验证周期风险，相关行业预测和公司战略规划不视作承诺与保证，公司将按要求做好信息披露 [10]

投资者活动信息 - 活动类别为现场参观，参与投资者 33 位 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 27 日，地点在深圳市水贝壹号 A 座 5 层多功能会议室 [2] 公司接待人员 - 包括董事长及总经理周宗文、副董事长及副总经理周飞鸣等多位人员 [3] 品牌矩阵打造 - 周大生主品牌今年转型维稳，包括品牌升级、生意模式转变，“一盘货”调整产品结构提升单店毛利率和经营效率 [3] - “周大生 X 国家宝藏”全面升级发力，升级为“国宝文化典藏金品引领者”，产品、营运等多方面升级 [3] - “周大生经典”重新定位，聚焦非遗·民族文化赛道，营销、产品、渠道营运多方面规划发展 [3] - “转珠阁”走平替，占领年轻时尚消费市场，品牌营销、产品规划、样板示范多方面突破 [3] 科技应用与升级 - 公司成立 AI 项目组，基于国内开源大模型做私有化部署，在多领域应用提升效能 [3] - 今年重点推进数智化升级，提升组织和产品配货效率 [4] 其他问题解答 - 国家宝藏门店先打造两家标杆“亿元”店 [4] - 公司做高端化最大挑战是团队及核心领导层决心 [4] - 货品结构调整希望体现在今年业绩里，已初步见效果 [4]

公司业绩情况 - 2024 年营业收入 11.52 亿元，同比减少 35.18%，归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润均由盈转亏 [6] - 2025 年第一季度营业收入和净利润分别同比增长 0.10% 和 4.18%，扣非归母净利润同比下降 43.45% [2] - 2024 年经营活动产生的现金流量净额为 - 2.49 亿元，较上年同期大幅减少 [14] - 2025 年一季度研发费用同比增长 58.92% [14] 业务与产品情况 - 目前尚无氢能产品订单，有少量生产氢能产品用的碳纤维原材料存货，“氢能装备智能制造项目”待国家质量监督总局颁发制造许可证，产品经客户验证试验通过后可批量生产 [1][5] - 2024 年主营业务车载 LNG 供气系统业务稳步发展，市场份额稳居国内领先地位 [15] - 截至 2025 年一季度，在手订单与去年同期相比有所增加，苏州致邦能源装备有限公司的 LNG 动力船燃料系统和吉林省昊安新能源科技有限公司的锂电池负极材料石墨化订单均有明显增长 [15] 业绩下滑原因与应对措施 原因 - 受市场需求和部分产品销售价格下降影响，主营产品车载液化天然气供气系统的收入和毛利同比下降 - 募投项目投入使用，期间费用、折旧摊销等成本增加 - 全资子公司吉林省昊安新能源科技有限公司的锂电池负极材料石墨化业务产能利用率较低 - 对锂电池负极材料石墨化相关资产组计提减值准备约 1.41 亿元，对参股公司江苏申氢宸科技有限公司长期股权投资计提减值准备 3,650.69 万元，确认衍生金融工具公允价值变动为 740.15 万元 [6] 措施 - 2025 年把握 LNG 重卡市场机遇，做好主业，以“谋增长、提能力、创一流”为工作方向，提升核心竞争能力 - 研发专注于轻量化、节气耗、长续航、HPGS 内外置系统、高强钢框架应用等领域 - 抓住政策导向，抢占 LNG 动力船燃料系统业务市场份额 [2][11][13] - 强化自主研发能力与战略性研发投入，聚焦核心产品技术突破并加快技术成果转化 - 开展大客户联合研发项目强化战略黏性，配合快速响应的售后支持体系，实现存量市场份额稳中有升 - 实施精益降本等措施提升产品毛利率及公司产品竞争力 [2][4] 精细化管理措施 - 创新研发方面，加强产品研发技术迭代，通过产品结构优化、新材料应用和实用性应用创新，探索稳定高效的产品工业化方案，在超大容积 LNG 气瓶供气模块的轻量化创新和 LNG 气瓶超长期保温性能方面技术优化 - 供应商管理方面，强化供应管理，开展供应商评审，为供应商提供配套产品技术支持 - 生产运营方面，优化资源配置、完善精细化管理，合理降低各项费用，增强全员成本意识，强化成本控制，优化人员配置，通过人、机、料、法、环各环节控制成本 [8][13] 研发成果与投入方向 成果 - 产品研发实现车载 LNG 低温绝热气瓶长真空寿命周期性能突破，生产工艺创新实现 3 分钟/台数字化自动化控制生产节拍 [10] 方向 - 2025 年一季度研发投入主要集中于模块轻量化设计方面，在车载 LNG 低温绝热气瓶长真空寿命周期性能开展研究 [15] 市场拓展策略与成果 策略 - 聚焦客户，加快技术成果转化，构建“洞察需求 - 整合资源 - 创新产品”的高效响应体系 - 构建“定制化产品 + 增值服务”的创新模式，深度响应客户需求 - 建立“质量追溯 + 服务闭环”管理机制，深化客户全周期服务 - 重点推进“技术攻坚 + 产品矩阵”战略布局，加大力度开拓增量市场 [17] 成果 - 客户群体为国内大型商用车制造企业，包括一汽解放等多家企业 [17] 行业发展情况与公司定位 - 中国天然气重卡行业近年来快速发展，呈现显著周期性特点，2025 年相关政策对天然气重卡市场和老旧营运船舶报废更新是利好 - 公司将抢抓国家“双碳”战略和能源结构调整机遇，把握国家对 LNG 产业的政策支持，做好长期战略布局 [18][19]

公司业绩与交流概况 - 证券事务部投资者关系经理介绍 2024 年度、2025 年第一季度经营情况及业务亮点，后与投资者深入交流 [1] 资本开支与分红 资本开支 - 2024 年投资性支出约 5.40 亿元，2025 年预计项目建设支出 10 - 13 亿元，自有资金占 30%，项目贷款占 70%，并购有一定支出 [2] - 2025 - 2026 年项目建设投入达高峰，后续资本开支主要用于并购项目 [2] 现金流与负债率 - 2024 年经营活动现金净流入约 6.82 亿元，同比增加 65.27%，未来或进一步提升 [2] - 截至 2024 年末资产负债率为 47.76%，主体信用评级为 AA + 级，可通过多种方式融资 [2] 分红情况 - 上市首年现金分红比例 38.16%，2023 年度提升至 54.58%，2024 年度派发现金红利约 2 亿元，比例提升至 61.96%，2022 - 2024 年度累计分红预计达 4.27 亿元 [3] - 2024 - 2028 年度每年度现金分红比例不低于 60% [3] 项目进展 收购项目 - 晋州项目总规模 1000t/d，一期 600t/d，已完成 100%股权收购，将与赵县项目联动 [4] - 枣阳项目总规模 500t/d，正在进行项目交割工作 [4] 在建项目 - 玉溪项目已完成 72 + 24 小时满负荷试运行，进入生产运行阶段 [5] - 衡阳、江油、藤县项目前期手续基本完成，石家庄热力提升工程 3正在推进，预计今明两年陆续投产 [5] 供热业务 增长空间 - 热用户主要为周边工业企业，需求稳定，周边供热用户未完全覆盖，供热量有较大增长空间 [6] - 宁波、河北、绵阳等片区将扩大供热规模、推进项目建设、提升供热效率等 [6][7] 价格与机制 - 供热价格参考当地市场指导价，基于热用户需求量及蒸汽标准确定 [7] - 垃圾焚烧供热成本低于燃煤燃气供热，有绿色属性和竞争优势，将结合因素争取调增价格 [7]

调研基本信息 - 活动类别为现场参观，7位机构投资者、券商分析师等参与，时间为2025年5月26 - 27日，地点在南宁市、北海市、钦州市、防城港市 [1] - 上市公司接待人员包括常务副总经理兼董事会秘书等多人 [1] 吞吐量相关 - 今年公司通过多项举措提升港口服务保障能力，推动铁矿石等储运基地落地，加强石灰石等货源营销与发运保障，相关货种吞吐量不同幅度增长 [1] 分红计划 - 公司制定《未来三年（2024—2026年）股东分红规划》，承诺2024 - 2026年每年现金分红比例不低于归属于上市公司股东的可供分配利润的40%，优先现金分红 [1] 平陆运河影响 - 平陆运河建成后，西江航运干线中上游船舶可经其从钦州港出海，公司有机会争取更多散货及集装箱货物到港，对货源有积极影响 [2] - 为衔接平陆运河，今年资本性开支围绕江海联运及服务临港产业发展需求，适度超前布局和推进码头建设及改造 [2] - 平陆运河建成后产能逐步释放，公司会根据市场需求增加码头建设和改造计划，未来2 - 3年资本性开支预计保持平稳 [2] 费率趋势 - 目前公司散货及集装箱收费在全国沿海港口处于中等水平，会根据经营成本和装卸工艺适时与客户商谈价格调整，长期装卸费价格较稳定 [2] 中美关税影响 - 2024年通过北部湾港与美国往来的集装箱、散货占货物吞吐量比例低，中美关税冲突对公司影响较小 [2] - 公司将通过加密至RCEP成员国家航线等措施推动生产经营稳定增长 [2]