行业与公司概述 * 纪要主要涉及氢能产业链（绿氢、绿氨、绿醇）、光伏产业链、风电行业、AIDC（人工智能数据中心）电源及储能（AIGC/ADC配储）等行业[1] * 提及的公司包括在电解槽环节积极布局的阳光电源、隆基绿能等龙头企业[7][8] 核心观点与论据 氢能产业链（绿氢、绿氨、绿醇） * 国家政策推动绿氢、绿氨、绿醇规模化发展，特别是在“十五五”期间，绿氢有望成为新的经济增长点和可再生能源非电利用的关键[1][2][5] * 认为2026年将出现绿氢发展的元年，市场进入从0到1甚至从1到10的阶段，市场空间巨大[5] * 绿色甲醇在航运领域应用潜力大，若全球转向使用，市场空间预计可达8,000亿元[1][6] * 中国2024年氢气总产量约3,800万吨，其中绿氢产量仅十几万吨，渗透率极低，未来替代传统制氢方式将形成巨大的市场潜力，也是一个8,000亿级别的市场[6] * 建议重点关注绿色甲醇和制备环节，电解槽环节值得关注，龙头企业已有良好订单进展[1][7][8] 光伏产业链 * 光伏产业链正处于反内卷的重要阶段，多晶硅价格上涨将使光伏板块受益[3][11] * 多晶硅价格变化直接影响光伏行业行情，类似锂电材料，供需关系优化将恢复产业链盈利[11][12] * 当前市场对光伏需求端存在悲观预期，但潜在超预期因素包括国内可再生能源非电利用、政策端变化以及海外缺电问题[13] * 建议重点布局光伏产业链，特别是新材料和新设备环节，如金属负极、硫化锂、等离子体设备及干法电极等[13] 风电行业 * 10月份国内风电装机维持高景气状态[14] * 展望2026年，风电竞争格局将进一步改善，包括整机价格修复以及零部件企业盈利改善，上游企业将具备议价能力[3][14] AIDC电源与储能（AIGC/ADC配储） * AIDC电源领域重点推荐方向是固态变压器和高功率PSU，虽短期内可能不具系统性风口，但市场关注度高，在AIDC供电系统中地位重要且确定性高[1][9] * 看好AIGC配储，尤其是ADC配储的发展前景，储能需求刚性突出，随着用电需求紧张，其重要性将愈加凸显，有助于解决电力供应问题[1][10] 其他重要内容 * “十四五”期间氢能发展整体与预期有脱节，例如规划5万辆氢能重卡，实际销量仅3万多辆，一些风光储氢项目因新能源上网比例要求高、就地消纳问题未如预期落地，但仍为未来发展奠定了基础[3][4] * 电网端有新的项目核准，传统电力设备主要受益于BADC供电系统，同时看好氢能、NPC电源、国光电池及光伏四个方向的发展前景[15][16]

**吉利汽车电话会议纪要关键要点** **一、 公司整体业绩与财务表现** * 2025年前10个月公司整体批发销量接近250万辆，同比增长约44%[3] * 新能源汽车销量超过一半，达到130万辆，同比增长106%[3]，燃油车销量为113万辆，同比增长7%[3] * 公司2025年预计净利润约为160亿元，当前市值约1,500亿元，对应市盈率仅为10倍[4][9] * 公司单车利润逐步回升，2025年预计接近5,000元，中期有望超过油车时代的八九千元水平[4][11] **二、 品牌与产品表现** * **极氪品牌**：月均销量维持在2万台左右[4] * 极氪009为40万以上MPV市场销冠，月均销量约1,000-1,500台[2][4] * 极氪9X（均价50万元）10月交付4,000台，顶配版本订单占比达60-70%[2][4]，未来月销有望达5,000-1万台[2][5][8] * **吉利银河系列**：截至10月全系列交付量约13万台，同比翻倍增长[2][6] * **领克品牌**：月同比增速达20%-30%，10月销量突破4万台，其中新能源车占比72%[2][10] * 领克900（售价29-40万）10月销量达7,000多台[10] **三、 出口业务与市场拓展** * 公司出口保持高增长，尤其在非俄罗斯市场[2][3]，预计明年继续保持高增态势[2][3] * 新能源汽车出口占比已达40%左右[2][11] **四、 未来增长点与业绩弹性** * 极氪9X若能实现全年8万台销售，可为公司带来约400亿元营收，并贡献40-60亿元净利润，相当于提升公司整体净利润弹性约40%[2][8] * 豪华品牌（极氪、领克）逐步被市场接受，将推动ASP（平均销售价格）大幅提升和公司估值上升[4][11] * 极氪科技私有化并被吉利全资控股，其业绩弹性值得关注[4][11] **五、 行业竞争环境与风险** * 2026年20万元价格带乘用车市场竞争将更加激烈[7] * 50万元以上豪华车市场竞争格局较好，极氪品牌表现出色[7] * 2026年新能源汽车购置税减半政策可能导致燃油车销量短暂反弹，吉利燃油车领域（如博越L 10月销售28,000多台）仍有强劲表现[11]

公司概况 * 高德红外是国内少数具备完整装备总体资质的民营企业[2] * 公司业务布局涵盖红外芯片、整机产品、装备总体及新型弹药四大板块[3] * 公司是唯一一家拥有完整装备总体资质的民营单位 稀缺性显著[8] 核心技术与产业链布局 * 公司核心技术覆盖0.78~1,000纳米波长范围内的红外波段 包括3~5微米和8~14微米的大气窗口[6] * 依托红外技术优势 实现了从底层芯片到装备总体的全产业链布局[2][6] * 核心技术具有强穿透性 不受恶劣天气影响[6] 经营业绩与财务表现 * 2025年公司收入预计将创历史新高 归母净利润同比大幅增长[2][5] * 2025年毛利率和净利率有望恢复到较高水平[2][5] * 2025年第三季度末合同负债接近13亿元 大幅高于此前的5-6亿元 反映下游需求旺盛[2][5] * 2025年装备总体收入占比首次超过一半[2][3] 业务板块发展 军工业务 * 装备总体业务在反坦克导弹、空空导弹、防空导弹、空地导弹及巡飞弹五大类武器系统上均有布局[3] * 已从早期配套光电吊舱发展到能够提供完整武器系统 总体化拓展成为核心竞争力[4][6] * 通过一体化拓展提升配套级别与价值量[4] 民用业务 * 民用业务瞄准智能驾驶等新兴赛道 与东风、广汽等建立深度合作[4][6] * 2025年民用业务预计增长30%以上 全年收入可达20多亿元[2][6] * 民用业务包括测温设备和军用装备吊舱等[3] 市场拓展情况 国内市场 * 自2021年以来频繁公告中标及合同订单[7] * 订单内容从早期上游芯片订单逐步增加为完整装备系统订单[7] * 例如在93阅兵中展示了由公司研制的光电系统[7] 国际市场 * 2024年3月公告价值3亿多元的完整装备系统订单[2][7] * 2025年7月公告价值接近7亿元的完整装备系统订单[2][7] * 低成本精确制导产品受到中东、非洲等地区国家青睐[7] * 在国际市场相较国央企具有明显优势 扩大了成长空间[4][8] 发展前景与优势 * 公司从内需市场向国际市场扩展 成长空间进一步扩大[4][8] * 在低成本精确制导产品方向具有明显优势[4][8] * 未来发展前景非常乐观[8]

行业与公司 * 行业：非洲水泥行业[1] * 公司：中资企业代表华新水泥、西部建设[1]；非洲本土龙头企业丹格特集团、BUA集团[1]；欧洲企业拉法基、海德堡水泥[3][9] 市场现状与潜力 * 非洲水泥市场容量预计2024年达2.5亿吨，需求增速与区域GDP增速匹配，约为3-4%[2] * 非洲人均水泥消费量差异显著，北非约为500-600公斤，东非和南部非洲约为100公斤，远低于中国1,000多公斤的水平[1][2] * 若以北非为对标，非洲未来整体水泥需求潜力可能达到7-8亿吨[1][2] * 非洲水泥市场价格高企，每吨在100至250美元之间，比中国高出数倍[1][3] * 非洲水泥产能利用率较低，仅为50%-60%[1][3] * 产能利用率低的主要制约因素包括基础设施落后、煤炭和电力资源匮乏、电价昂贵（约是中国的两倍）、交通运输不便等[3][4] 竞争格局与参与者动态 * 中资企业在非洲市场份额不足10%，主要代表为华新水泥和西部建设[1][5] * 中资企业进入旨在盈利，短期内不会对供给环境造成重大冲击，例如在莫桑比克市场主导下仍维持较好盈利水平[1][5] * 欧洲企业如拉法基正逐步退出非洲市场，战略重心转向绿色建筑，计划到2030年将传统建筑材料收入降至50%以下，提高绿色建筑收入至50%[3][8] * 欧洲企业在非洲经营表现较弱，盈利能力有限，例如海德堡水泥2023年出现亏损，拉法基也出售了部分资产[9] * 非洲本土龙头企业如丹格特集团和BUA集团正进行多元化转型，减少对水泥单一行业的依赖，涉足糖、盐、化工、基建、能源、食品、房地产和码头等领域[1][6] 中资企业经营与策略 * 华新水泥在非洲布局产能近2000万吨，西部建设不到1,000万吨[1][7] * 华新主要通过并购扩张，西部以新建项目为主[1][7] * 2025年上半年，华新海外销量超800万吨（部分来自亚洲），西部超400万吨，吨毛利分别为190元和200多元，西部因非洲占比更高而盈利能力略优[1][7] * 中国企业具备降本增效潜力，通过机械化管理和工艺改进提升效率，例如华新装备公司通过自有装备降低成本[10] * 中国企业具备较强的管理能力和战略眼光，能更好地适应当地市场，例如华新收购赞比亚公司后利润改善约50%[10] * 非洲汇率波动对中资企业存在影响，例如华信公司每年汇率损失约1亿到2亿元人民币，但公司通过加快换汇频率等方式减轻影响，2025年上半年因货币升值实现了1,000多万元人民币的正收益[13][14] 具体项目与区域市场前景 * 华新收购尼日利亚项目后前景看好，尼日利亚是西非最大水泥消费国之一，产能利用率约60%，华新份额约10%，项目投产后可满足国内并辐射周边，且区域能源成本低，未来具备涨价空间和盈利弹性[11] * 埃塞俄比亚是西部水泥核心布局国家，经济增速快，城市化率仅20%左右，未来建设活力大，每年水泥供需量约1,000万吨至1,300万吨，西部在该国设有两条生产线，新线万隆线于2024年四季度投产，2025年处于爬坡阶段，目前发货率达70%至80%[12]

行业与公司 * 涉及的行业为人工智能（AI）算力基础设施（特别是云端TPU、OCS组网、光模块）和消费电子行业（智能手机、可穿戴设备等）[1] * 涉及的公司包括谷歌及其TPU产业链（如博通、Celestica、Lumentum、Coherent）、光模块供应商、消费电子品牌（苹果、安卓链公司）及组装公司[1][2][3][4][8] 核心观点与论据：AI算力基础设施 * 谷歌TPU发展超预期 需求量持续增长且迭代速度加快 博通向台积电的下单量不断增加 Aronwood TPU V7芯片需求上调 TPU V8可能提前发布[1][3] * 谷歌OCS（全光交换机）组网架构持续演进 最新的TPU V7（Ironwood）集群采用光电混合通信 每个超节点由144个Cube组成 通过48个OCS互联9,216颗芯片[1][5] * OCS架构影响光模块需求 在Ironwood集群中超节点内部光模块与TPU配比约为1.5倍 在scale out网络中配比回到1.2~1.3倍 导致1.6T光模块平均需求量约为每个TPU V7的14倍 单位算力对应的网络成本提升[1][6] * OCS技术推动供应商增长 Lumentum预计到2026年第四季度OCS将贡献单季度1亿美元收入 Coherent等供应商营收也开始加速增长[1][8] * 2026年光模块需求保持高景气 供不应求导致价格上涨 头部模块厂商优势明显 2027年下游云厂商对高速光模块需求可能远超预期[9] * 谷歌TPU生态扩展 Anthropic与谷歌达成长期TPU采购协议 Meta等其他头部模型厂商也表现出对TPU的兴趣并开始与谷歌建立长期合作[2] 核心观点与论据：消费电子与存储 * 消费电子行业需求回暖 新技术和创新产品不断涌现 上游供应链稳定性增强 对行业前景持乐观态度[1][7] * 存储价格上涨（NAND和DRAM）对消费电子板块造成压力 尤其是安卓链公司 存储成本占手机总成本约10%至15% 低端机型占比更高[1][11][12] * 预计2026年手机总量会下降 第三方咨询机构预测明年手机市场增速为负2% 安卓阵营受影响更大[1][12] * 手机厂商通过减少总量、降规降配和提升ASP（平均销售价格）应对存储涨价 降规降配会导致部分供应链公司利润受损 ASP提升会抑制消费者需求[12] 核心观点与论据：端侧AI与投资机会 * 端侧AI硬件发展加速 OpenAI宣布推出端侧AI硬件 国内如阿里的夸克AI眼镜等产品引起关注 端侧AI可能成为继云端算力后的重要发展方向[3][14] * 尽管存储涨价带来短期压力 但由于AI芯片在创新硬件BOM中占比较低 各大厂商推进态度坚决 建议布局组装公司及重点环节龙头企业[3][14] * 投资建议关注谷歌TPU产业链核心标的（如博通、Celestica）和OCS产业链能确定获得增量收入的公司[4][8] * 当前一些核心光模块供应商估值相对较低 对应2026年市盈率不到20倍 估值有上行空间[9] * 存储涨价冲击未影响相关公司核心竞争力 存在抄底机会 可关注苹果产业链等优质标的[12][13] * 谷歌TPU发展对NVIDIA（NV）链条影响有限 NVIDIA预计2026年出货量超过2000万个GPU 需求仍具持续性[10] 其他重要内容 * 市场对谷歌链进展反应积极 A股相关光通信标的因情绪推升出现较大涨幅 但需要持续验证信息[8] * 关于单机柜利润 标准化Level 10旨在提升良率和出货效率 而非挤压ODM利润 龙头公司在良率、份额和利润方面未发生变化[10]

涉及的行业或公司 * 公司为亿航智能（EHang）[1] * 行业涉及电动垂直起降飞行器（eVTOL）及先进空中交通（AAM）领域[1][4] 核心观点和论据 财务表现与业绩指引 * 公司2025年第三季度收入为9200万元人民币 同比下跌28% 环比下跌37% 主要由于EH216系列交付量减少以及向部分客户的产品交付延迟[1][5] * 第三季度毛利率为60.8% 低于第二季度的62.6%[5] * 第三季度经营亏损为9500万元人民币 净亏损为8200万元人民币 高于高盛估计的7700万元人民币[5] * 管理层强调在手eVTOL订单依然强劲 以支持2025年第四季度的环比增长复苏 并维持2025年全年收入指引5亿元人民币不变[1] 产品交付与业务进展 * EH216系列AAV在2025年第三季度的交付量为42架 低于第二季度的68架[2][3][5] * VT-35已开始初始交付并获得新订单 单价为650万元人民币 该型号设计航程约为200公里[1][4] * 公司已提交VT-35的型号合格证（TC）申请 并与当地政府合作在合肥建立了生产中心[4] * 除中国市场外 公司宣布泰国AAM沙盒计划 以加速eVTOL在海外市场的商业化[1] 盈利预测与估值调整 * 高盛将公司2025/26年净亏损预测修订为2.8亿元人民币/600万元人民币 并将2025-27年收入预测下调 原因是eVTOL产品交付速度慢于预期[11] * 高盛维持对公司"买入"评级 但将12个月目标价从24.80美元下调至22.80美元 该目标价基于贴现现金流模型得出 加权平均资本成本假设为12%[12][18] * 目标价隐含2026年预期市销率为11.4倍 对应远期收入同比增长56%[12] 其他重要内容 关键风险 * 中国关于AAV适航性的法规和规则进展慢于预期[19] * 客户对客运级AAV和空中交通的采纳意愿弱于预期[19] * AAV预售订单履行速度慢于预期[19] * 观光及其他运营服务扩张速度慢于预期[19] * AAV市场更多新进入者可能对盈利预测构成下行风险[19] 财务预测修订细节 * 2025年收入预测从5.15亿元人民币下调至4.83亿元人民币 下调幅度6% 2026年收入预测从10.14亿元人民币下调至9.72亿元人民币 下调幅度4%[11] * 运营费用比率因新机型研发支出增加而上调2.5个百分点/0.5个百分点[11]

涉及的公司与行业 * **公司**：Trip.com Group (携程集团)，包括其美股 (TCOM) 和港股 (9961.HK) [1] * **行业**：在线旅游代理 (OTA)、亚洲休闲旅游行业 [5] 核心观点与论据 * **投资评级与目标价**：维持“买入”评级，12个月目标价美股为91美元 (较当前69.72美元有30.5%上行空间)，港股为706港元 (较当前538港元有31.2%上行空间) [1] * **利润率担忧的解读**：管理层解释2025年第四季度EBIT利润率指引为20.8% (低于2024年第四季度的21.6%)，主要原因是收入结构向仍处亏损的Trip.com平台倾斜 (收入占比从14%升至18%) [1] * **国内/出境业务利润率展望**：管理层对国内/出境业务利润率在2026财年持续改善有信心，驱动因素包括规模经济、向高利润率的酒店业务 (酒店每间可售房收入已趋稳) 的结构性转变，以及AI带来的成本节约 [19] * **Trip.com平台增长与利润的权衡**：该平台的利润率前景取决于收入增长与盈利能力的权衡，集团在海外扩张节奏和营销投入上有自主权，目标是将销售与营销费用率维持在40-50% (集团整体为20-26%) [19] * **地缘政治影响有限**：对于近期中日地缘紧张导致的中国赴日旅行警告，公司承认出现了一些订单取消，渠道检查显示预订量同比下滑30-40% [2][18] * **需求转移与用户行为**：部分旅行需求可能转向泰国、香港/澳门、韩国或其他目的地，高频数据显示香港的内地入境旅客数量显著回升 [18] * **AI的应用与效益**：公司利用不同大语言模型的优势来提升服务质量，AI聊天机器人减少了人工客服联系量 (在集团收入达到2019财年1.7倍的情况下，呼叫中心员工数量保持稳定)，并将客户咨询自动化率提升至中国大陆的75-80% (目标85-90%) 和海外英语国家的60-70% [21] * **估值具有吸引力**：当前股价对应2026财年预期市盈率17倍、企业价值/息税折旧摊销前利润11倍、自由现金流收益率6.3%，估值要求不高 [19] 其他重要内容 * **增长战略与竞争**：未来三年将重点拓展亚洲市场，通过交叉销售策略 (如从机票到酒店及其他产品) 进行差异化竞争，酒店预订收入贡献已从2023财年的20-30%升至近期的40-50% [19][21] * **对MakeMyTrip的投资**：公司仍持有MakeMyTrip 16.9%的股份及2个董事会席位，计划保留投资并期待资源共享的协同效应 [18] * **财务预测数据**： * **收入**：预计2025财年为620.563亿人民币 (同比增长16.4%)，2026财年为709.078亿人民币 (同比增长14.3%) [5] * **息税折旧摊销前利润**：预计2025财年为189.273亿人民币 (同比增长10.9%)，2026财年为220.495亿人民币 (同比增长16.5%) [5] * **每股收益**：预计2025财年为46.30人民币 (同比增长76.8%)，2026财年为31.43人民币 (同比下降32.1%) [5] * **集团息税前利润率**：预计2025财年为29.1%，2026财年为29.8% [12] * **情景分析**：基于对Trip.com平台的不同增长和利润率假设，给出了2026财年集团盈利的情景分析 [22] * **基准情形**：Trip.com收入增长40%，集团息税前利润率29.8% [22] * **情形一 (增长更快)**：Trip.com收入增长60%+，但利润率恶化，集团息税前利润率27.5% (较基准低2.3个百分点) [22] * **情形二 (增长较慢)**：Trip.com收入增长30%，但利润率改善，集团息税前利润率30.9% (较基准高1.1个百分点) [22] * **目标价方法论与风险**：目标价基于分类加总估值法，核心旅游业务按2026财年预期市盈率20倍估值 [30] * **主要下行风险**：监管风险 (在中国OTA市场的主导地位)、竞争超预期、出境游复苏慢于预期 [30] * **公司关键数据**：市值443亿美元，企业价值380亿美元，3个月平均日交易额1.687亿美元 [5]

**涉及行业与公司** * 行业：中国工业整体、装备制造业、铁路和飞机工业、电子工业、建筑业、服务业、房地产行业[6][7] * 公司：无特定上市公司被提及 **核心观点与论据：10月工业表现疲弱** * 10月中国工业企业利润同比下降8.9% 环比下降8.3% 而9月为同比增长23.0% 环比下降9.7%[1][2][6] * 10月中国工业企业营收同比下降4.0% 环比下降4.8% 而9月为同比增长3.3% 环比增长0.8%[1][2][6] * 上下游行业利润均显著下滑 下游行业利润同比下降5.6% 上游行业利润同比下降14.9%[6] * 整体利润率在10月以12个月平均值计算小幅下降 上下游利润率均出现恶化[6] **其他重要内容：行业亮点与11月PMI预测** * 今年前10个月 装备制造业对工业利润1.9%的同比增长贡献了2.8个百分点 其中铁路和飞机工业增长32% 电子工业增长12.8%[6] * 预测11月官方制造业PMI将微升至49.3 主要依据是新兴产业PMI和商品价格模型 但预测财新制造业PMI将持平于50.6[6][7] * 预测11月非制造业PMI将微降至50.0 建筑业活动可能因财政支出放缓而持续低迷 服务业PMI可能因房地产行业拖累而基本保持不变[7]

**涉及的公司和行业** * 公司：巴西国家石油公司[1] * 行业：石油与天然气、能源[7] 核心观点和论据 **业务计划与投资** * 2026-2030年五年计划总投资额为1090亿美元[9] * 超过70%的投资将分配给勘探与生产项目[9] * 总资本支出组合包括810亿美元的基本实施组合、100亿美元的目标组合和180亿美元的评估组合[17][18][19] **产量与生产目标** * 2025年石油平均产量预计达到240万桶/日 较2024年的215万桶/日增长11%[5] * 计划在2028年达到石油产量峰值270万桶/日 并将约260万桶/日的产量水平维持到2034年[9] * 2028年石油和天然气当量目标为340万桶/日[10] * FPSO Admiral Temandare平台产能从22.5万桶/日提升至27万桶/日 成为巴西最高产平台[6] * 每增加10万桶/日的石油产量 可带来25亿美元额外收入[7] **财务与成本优化** * 目标在2025年至2030年间通过优化可管理运营费用节省约120亿美元[11] * 非运营平台提取成本从2024年的22亿美元降至计划中的12亿美元 五年内节省约40亿美元[25][51] * 2025年盈亏平衡布伦特油价为82美元/桶 2026年降至59美元/桶[15][55] * 项目盈亏平衡油价为15.9美元/桶 显示出韧性[20] * 净债务目标为160亿美元 当前为175亿美元 债务上限为75% 目标为65%[20][56] **资本支出与灵活性** * 2026年资本支出计划为194亿美元 2027年为210亿美元[20] * 资本支出增加的主要驱动因素是加速Buzios、SAPIYA和TAPU等高价值项目[21][22][23] * 设立了新的治理结构 对100亿美元的目标组合投资进行季度评估 以应对油价下跌等不利情景 提供灵活性[16][18][56] **战略重点与项目** * 战略重点包括资本纪律、提高效率和优化[14] * 通过补充性开发项目和新技术延长了盐下油田的生产高峰期[9][58] * 在低碳能源领域 计划在2026年就乙醇项目达成协议 并投资于化肥项目 利用增加的天然气供应[44][47][68] * 强调将技术创新作为降低成本的关键杠杆 例如使用无人机和机械化操作[64][85][86] **股东回报与现金分配** * 公司致力于维持长期股息政策[12][28] * 如果出现显著现金盈余 对增加派息持开放态度 但优先考虑投资于能带来长期价值的生产项目[40][41][83] 其他重要内容 **运营效率提升** * 油井互联时间从超过一年缩短至平均七个月 减少了对支持船和飞机的需求 从而降低了租赁费用[52][53] * 通过自愿离职计划优化人员成本[26] * 运营可靠性提高 2025年10月实现了260万桶/日的创纪录产量 停机维护时间最少[36] **市场展望与风险** * 公司认为化石燃料在未来几十年仍将必要 且巴西石油因碳足迹较低将占据突出地位[10] * 主要挑战是全球地缘政治局势导致的油价不确定性和波动性[57] * 财务规划采用的布伦特油价假设为：2026年63美元/桶 2027年及以后为70美元/桶 这是基于对近30种情景评估的平均值[55][82] **安全与可持续性** * 所有成本优化措施均在不影响运营安全、资产完整性和环境保护的前提下进行[26][61]

**会议及公司基本信息** * 会议为Micropolis Holding Company（NYSEAM: MCRP）于2025年11月28日召开的2025年特别股东大会[1][4] * 公司普通股发行在外总股数为34,888,447股[5] * 出席会议的股东代表股份为20,429,191股，占公司发行在外总股本的58.56%[14] **核心议案及投票结果** * 议案1A（特别决议）：将公司名称从Micropolis Holding Company更改为Micropolis AI Robotics[9] * 赞成票为20,420,138股，超过出席会议并投票股份数的三分之二，议案获得通过[14] * 议案1B（特别决议）：在公司经修订和重述的组织章程大纲和章程细则中，将所有提及的旧公司名称替换为新名称Micropolis AI Robotics[10] * 赞成票为20,420,122股，超过出席会议并投票股份数的三分之二，议案获得通过[14] * 议案2（普通决议）：授权会议主席在议案1A和1B未获足够赞成票时，必要时将会议延期[11][12] * 赞成票为20,378,622股，超过出席会议并投票股份数的半数，议案获得通过[15] **其他重要内容** * 会议达到法定人数要求，满足至少持有三分之一总发行投票权股份的股东亲自或通过代理出席的条件[7][9] * 会议记录由Lobe & Lobe LLP的Wingit Chan担任秘书负责记录[4] * 选举监察官由Advantage Proxy Inc.的Callan Smith担任，负责分发选票、计票并报告结果[6][14]