2025年第一季度经营情况 - 营收5.95亿元，同比增长10.27%，净利润6755万元 [2] - 线下渠道拓展顺利，零食专营渠道增速较快，流通渠道增长稳定，BC超等高势能渠道拓展稳定；线上渠道略有下滑，电商社区团购渠道表现稍弱 [2] - 主要品类休闲鱼制品、豆制品均实现稳定增长，净利率相对稳定，净利润因财务费用受汇兑损益影响略有波动 [2] 鹌鹑蛋业务情况与展望 - 2024年鹌鹑蛋业务整体双位数增长，采取差异化、品牌化、长期化发展策略，如推出“七个博士”专业品牌、研发溏心鹌鹑蛋、无抗可生食原料标准等 [2] - 2025年坚持专业化、健康化发展战略，开发差异化产品，发力定量装等品规，渗透到核心产品深海鳀鱼覆盖渠道提升市场规模 [2] - 行业近两年快速发展，市场规模空间大，缺乏有影响力品牌，公司认为借助大单品模式经验和优势有竞争机会 [3] 海外市场推进情况与规划 - 2024年海外市场销售收入约3400万，同比增长90%左右 [3] - 重视国际化布局与拓展，开展基础工作，开发符合当地口味产品，确保符合当地标准法规，重点突破东南亚等优势市场 [3] - 海外市场稳定增长，聚焦部分重点区域和优势品类逐步推进 [3] 豆制品增长原因 - 多年进行产品工艺优化和技术研发积累，对传统豆干品质升级改进，推出“周鲜鲜”短保豆干、鲜拌摇摇干等创新型产品 [3] - 休闲豆制品市场空间大，缺少全国领导品牌，公司在品牌投入、品类创新、研发技术等方面处于国内前列，有市场机会 [3] 渠道规划 - 量贩零食店：进一步丰富sku，提升销量水平，持续合作助力产品动销，零食渠道增长趋势明显 [4] - 电商渠道：一季度传统电商和内容电商经营情况好转，但受社区团购板块影响整体下滑，将精细化管理，优化考核方式，结合品牌资源投入提升体量和品牌势能 [4][5] 鱼制品表现与规划 - 超级大单品深海鳀鱼自去年以来保持高速发展，一季度高基数下实现双位数增长 [5] - 今年继续聚焦核心大单品研发创新，拓展新渠道和空白网点，打造年轻化品牌形象，保持鱼制品稳定增长，带动其他品类发展 [5] 提升鹌鹑蛋毛利率举措 - 优化供应链，建立稳定且符合原料标准的供应链 [5] - 进行产品升级，推出富硒无抗鹌鹑蛋、溏心鹌鹑蛋等创新产品提升品质和价值空间 [5] - 开拓市场，加大品牌投入，以“七个博士”专业品牌推动体量提升，提高产能利用率，通过规模效应提升盈利空间 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300260，证券简称新莱应材，为昆山新莱洁净应用材料股份有限公司 [1] - 2025 年 4 月 29 日在公司会议室召开电话会议，接待人员为董事会秘书、副总经理朱孟勇和财务总监黄世华，参与单位及人员众多 [2][3] 公司业务与 2024 年经营情况 - 主营业务为洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料研发、生产与销售，产品用于食品安全、生物医药和泛半导体领域；全资子公司山东碧海主营液态食品纸铝塑复合无菌包装材料、灌装机械及配套设备研发、制造与销售 [4][5] - 2024 年主营业务收入 28.49 亿元，同比上升 5.08%；营业成本 21.16 亿元，同比上升 4.49%；费用 4.58 亿元，同比上升 11.76%；营业利润 2.69 亿元，同比上升 2.71%；利润总额 2.61 亿元，同比减少 0.30%；归属上市公司股东净利润 2.26 亿元，同比减少 4.05% [5] 业绩增长原因与 2025 年一季度情况 - 2024 年业绩增长得益于半导体行业国产化及国产替代进程加快，国内乳制品和饮料行业稳健发展，“设备 + 包材”模式增加客户黏性；泛半导体业务营收 8.61 亿元，同比增长 29.90%；食品类营收 16.80 亿元，同比减少 2.84%；医药类营收 3.05 亿元，同比减少 3.16% [6] - 2025 年第一季度营业收入 6.73 亿元，同比下降 2.33%；归属上市公司股东净利润 5098.77 万元，同比下降 25.56%；归属上市公司股东扣除非经常性损益净利润 5092.48 万元，同比下降 14.60% [6] 泛半导体行业产品竞争力 半导体真空应用领域 - “AdvanTorr”产品包括高真空和超高真空的法兰、管件等多种产品 [8] - 材料选用优质不锈钢，低碳含量使法兰和配件除气率低于 SUS304 材料；通过 ISO 9001 和 ISO 14001 认证；真空度达超高真空 10 - 12 Torr；满足多种标准；材料可追溯并提供证书 [10][11][12][13][14] - 应用于半导体、显示器等多个领域，主要用于薄膜技术和表面分析技术等 [15] - 产品可靠度检测包括表面粗糙度、阀门循环测试等多项内容 [16] UHP 应用领域 - “Nanopure”产品包括超高纯管道、管件等多种产品 [17][18] - 材料选用 VIM + VAR，VAR 的棒/管/型材；精密焊接满足 SEMI F81 要求；抗腐蚀性 Cr/Fe 比＞1.5，深度＞15 Å minimum，表面缺陷＜10@3500X；表面粗糙度 Ra ≤ 0.13µm；包装为百级无尘室双层 + 充氮气/抽真空，标识含批次号并提供质量证明文件；生产过程可追溯并保留记录 5 年以上 [18] - 产品可靠度检测与真空应用领域类似 [18] 市场空间 半导体市场 - 2024 年第三季度半导体市场增长至 1660 亿美元，较二季度增长 10.7%；预计 2024 年全球半导体市场总规模升至 6112 亿美元，2025 年增长 12.5%，估值达 6870 亿美元 [19] 无菌包装市场 - 2024 年全球无菌包装市场销售额 159.1 亿美元，预计 2031 年达 194.9 亿美元，年复合增长率 3.0%（2025 - 2031） [20] 食品行业发展情况 - 2018 年收购山东碧海新增相关业务，是能同时生产销售纸铝塑复合液态食品无菌包装纸和无菌纸盒灌装机的企业之一，已进入国内外一流企业供应链 [21][22] - 持续导入大客户，业务规模增长，原材料价格下调提高毛利率；产能利用率是瓶颈，扩产计划预计 2025 年下半年贡献产能 [22] 未来战略重点 - 半导体领域抓住产业链国产转移契机，布局设备及厂务端零部件市场；食品安全领域坚持“设备 + 包材”模式，提升国产市场份额；生物医药领域加大高附加值医药级泵阀研发投入 [23] - 重点研发超高洁净核心零部件，优化控压蝶阀等产品，缩短与国际品牌技术差距，加速进口替代 [24] 国际经济环境影响 - 报告期内半导体业务受益于国产化和国产替代进程，公司利用本土化优势，加强与国内企业合作，巩固供应链地位 [25] - 关注中美关系和行业政策变化，调整市场策略，凭借技术和服务优势抢占国产替代市场先机 [25]

盈利增长驱动因素 - 未来盈利增长驱动因素为“一老一少”视力问题人口增长，视光市场持续扩容 [2] - 我国老龄化加深，中老年网民增多使眼健康问题凸显，重视中老年眼镜消费需求可助力业绩增长 [2] - 2023 年我国儿童青少年总体近视率为 52.7%，其中小学生 35.6%，初中生 71.1%，高中生 80.5%，近视防控纳入政府绩效考核，激发视力矫正镜片需求，公司需优化业务模式 [2][3] 智能眼镜业务情况 - 公司构建专业选品团队，强化与科创企业合作，在 100 余家零售门店铺设智能眼镜专柜，首创“智能眼镜销售能力认证”证书 [4] - 2024 年 8 月与雷鸟创新签订合作协议，共同出资设立合资公司，雷鸟 V3 AI 拍摄眼镜于 2025 年 1 月 7 日上市 [4] - 已与星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可等品牌开展合作，智能眼镜镜片验配服务营收规模和占比极小，短期内对经营活动无重大影响 [4] 财务盈利表现 - 2024 年全年实现营业收入 120,281.61 万元，同比增长 2.29%；实现归属于上市公司股东的净利润 10,362.84 万元，同比减少 19.08% [5] 行业发展前景与业绩表现 - 全球至少 22 亿人视力受损或失明，至少 10 亿人视力损伤问题可预防或待解决，未来眼镜市场空间广阔，需求持续稳健扩张 [6] - 2024 年全球眼镜市场规模达 1,040.82 亿美元，预计 2029 年增至 1,313.4 亿美元，年复合增长率为 4.8% [6] - 2024 年我国眼镜零售市场规模约 978.61 亿元，预计到 2029 年扩张至 1,162.87 亿元，年复合增长率预估为 3.5% [6] 开店情况 - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司共有门店 557 家，其中直营门店 510 家，传统加盟店 47 家 [6] - 2024 年新开门店 78 家，其中直营门店 48 家，传统加盟店 30 家；关店 36 家，其中直营门店关店 33 家，传统加盟店关店 3 家 [6][7] - 公司经营网点遍布 25 个省、自治区、直辖市 [7] 自有品牌销售情况 - 公司拥有 13 个镜架自有品牌、4 个镜片自有品牌 [7] - 2024 年自有品牌镜片销量占总体镜片销量的 58.65%，自有品牌镜架销量占总体镜架销量的 65.40% [7] - 2024 年 10 月推出“全能花镜”配镜方案，2024 年功能性镜片销量占总体镜片销量的 35.32%，同比增长 33.87%，其中成人渐进镜片销量同比增长 7.28%，离焦镜片销量同比增长 19.05%，缓解疲劳镜片销量同比增长 66.72% [7]

会议基本信息 - 会议由 27 家证券联合主持，为 2024 年年度和 2025 年第一季度业绩交流电话会 [1] - 53 家机构 71 人参与，时间为 2025 年 4 月 29 - 30 日，地点在上海公司会议室 [1] 公司经营情况 2024 年 - 营业收入 80372.89 万元，同比增长 5.75%；归属于上市公司股东的净利润 10642.93 万元，同比下降 21.01%；扣除非经常性损益的净利润 8347.32 万元，同比下降 26.88%，因储备业务人员致营业成本增加 [2] - 新签不含税合同金额 10.00 亿元，存量不含税合同金额 18.89 亿元，同比增长 0.38% [2] 2025 年第一季度 - 营业收入 17646.69 万元，同比下降 4.37%；归属于上市公司股东的净利润 743.16 万元，同比下降 67.32%；扣除非经常性损益的净利润 482.64 万元，同比下降 75.34%，因行业竞争、订单价格波动、新签合同下滑及储备人员致成本增加 [2] - 询单量、新签订单同比较快增长，行业和客户需求初步复苏 [2][3] - 截至 3 月 31 日，累计承接超 3800 个 SMO 项目，在执行 2250 个，员工总数 4277 人，累计服务 960 余家临床试验机构，可覆盖超 1300 家，服务范围覆盖超 200 个城市 [2] 分红情况 - 2024 年中期及年度现金分红总额 1987.65 万元，占 2024 年度净利润的 18.68%；2022 - 2024 年度累计现金分红总额 4077.32 万元 [3] 行业情况 出清情况 - 我国 SMO 行业进入新阶段，头部企业客户资源、人才规模、机构覆盖率扩大，技术、品牌与口碑巩固，部分中小型企业出清，行业集中度提升并向头部集中 [3] 需求情况 - 2024 年药物临床试验数量 4861 个，较 2023 年同期的 4205 项同比增长 15.60%；受理新药临床试验申请 3073 件，新药上市许可申请 549 件，反映生物医药研发与创新活跃 [3] - 虽行业受多种因素影响，临床研究外包行业短期有考验和压力，但 SMO 中长期需求稳固 [3] 公司业务相关问题 新签订单 - 2024 年新签不含税合同金额 10 亿元，下半年环比上半年提升 33%；2025 年第一季度询单量、新签订单同比较快增长，需求初步复苏 [3] 毛利率 - 2025 年一季度下滑，原因包括春节影响业务执行、2024 年新签单下滑影响 2025 年一季度营收、监管提升致人员成本上升 [4] - 公司将加强内部运营管控、优化组织架构和绩效考核机制、加大技术创新投入以保持毛利率平稳 [4] AI 数字化平台 - 公司重视数字化与智能化技术，搭建临床试验执行管理平台，融合人工智能等新技术，实现数据可视化和智能化管理 [4] 降本增效措施 - 质量管控：建立 280 余份 SOP 及 40 余项负面清单，加强员工培训和考核，加强项目检查、稽查力度，提升数智化系统支撑 [4][5] - 数智化建设：搭建临床试验执行管理平台，融合新技术，提升服务效率，缩短研究周期 [5] - 成本管控：加大对 ERP 系统、业财融合一体化系统与项目管理执行体系的开发，提高员工工时利用率和人力资源储备科学性 [5] 客户回款 - 2024 年部分客户回款周期延长，市场环境现回暖迹象，公司客户信用质量高，加强应收账款催收管理，改善回款状况 [5][6] 新疾病领域参与 - 在 TCR - T、治疗用核药、CGT、ADC、双抗、多抗、GLP - 1 等研发管线上有业务布局 [6] - 截至 2024 年 12 月底，累计参与治疗用核药项目 10 个、TCR - T 项目 24 个、减重项目 1 个、ADC 项目 87 个、CGT 项目 67 个等 [7] - 2024 年助力客户上市多个特色产品，包括全球首个且唯一获批的 CLDN18.2 靶向疗法等 [7] 人员招聘 - 根据已有项目、新签项目与人员匹配情况确定招聘计划，依托培训体系推进新员工招聘与培训，优化招聘结构，确保培训质量 [7] 中美关税影响 - 目前国际关税政策未对公司产生直接不利影响，公司暂无海外业务，将关注国际贸易政策变化 [7] 收并购计划 - 2024 年接洽部分国内外并购标的，公司保持开放态度，综合考虑战略、业务和估值等维度，谨慎决策，在产业链上下游和业务协同布局 [7]

会议基本信息 - 公司为华明电力装备股份有限公司，股票代码 002270，股票简称华明装备 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研（电话会议） [2] - 参与单位众多，包括 Allianz Global Investors、Amiral Gestion、富国基金、南方基金等 [2][3] - 会议时间为 2025 年 4 月 14 日至 29 日多个时段 [3][4] - 地点为公司，上市公司接待人员为董事会秘书夏海晶 [4] 财务相关 毛利率与现金流 - 一季度毛利率较高因低毛利率的电力工程业务收入占比变少，高毛利率的电力设备业务占比提升，综合毛利率变动需结合收入增速占比等情况，无法作为全年指引 [4] - 一季度经营性现金流波动主要因去年一季度有一笔工程款项金额较大，公司以票据结算为主，一季度历年无票据集中托收 [4] 应收账款 - 应收账款在个别季度末增加与分接开关业务收款特点有关，公司对不同客户采取不同销售和信用策略，全年现金流健康 [5] 收入拆分与增速 - 公司整体财务数据可参考一季报 [6] 网内外占比 - 去年网内增速更快，网内外占比拉近，但网外占比仍高于网内 [11] 价格与成本 - 相同产品价格相对稳定，去年整体均价提升因业务结构及产品结构变化，公司从长期发展平衡价格，开拓海外市场阶段不倾向短期调价 [28] - 原材料价格波动对公司成本影响不大，只要不长期上涨，业务和产品结构优化可对冲影响 [42][43] 毛利率差异与展望 - 分接开关海外业务毛利率高于国内，间接出口毛利率好于国内 [44][45] - 分接开关未来毛利率稳定取决于收入增长和成本控制，综合毛利率受电力工程及数控设备业务影响波动 [46] 费用率 - 公司长期目标是改善费用率水平，但潜在激励成本可能影响费用率变化 [47] 市场相关 国内市场 - 网内去年电网行业稳定且景气度高，投资趋势持续；网外过去受新能源上下游及汽车产业链拉动，增速现放缓，未来需新产业驱动，国内经济刺激政策落地或使预期更积极 [7] - 国网招标转化为订单有滞后性，因电网分批次招标及从招标到订单的流程需时间 [8] - 去年国内光伏风电增长但公司网外表现有差异，因单个产业增长难拉动上下游产业链投资和形成产业共振 [9] 海外市场 - 主要以欧洲为主，间接出口中欧洲占比高，还有东南亚、北美、南美、非洲等区域，与前几年变化不大 [15] - 海外业务结算货币主要为美元和欧元，少部分地区用人民币 [42] - 欧洲客户对公司品牌接受度有提升，公司在土耳其有装配及试验工厂，去年在法国及意大利成立办公室 [21] - 公司有通过日本、韩国、中国台湾等地区变压器厂家间接出口到美国 [17] - 美国是海外最大单一市场，公司会发展当地业务，但不急于一时，不受短期变化影响长期战略 [19] - 中东有小订单交付，公司推进当地电网供应商白名单工作，目前无建厂计划，未来考虑本地化策略 [21] - 俄罗斯市场去年因合规放弃部分敏感下游客户，收入受影响但因其他区域增长影响降低，未来根据政策调整战略 [23] - 海外增长更多来自经济体量大的欧美市场，少量需求增长和份额提升会带来更快增量 [26][27] 业务相关 分接开关业务 - 国内是分接开关龙头企业，部分型号有小厂家但规模小，无成规模竞争对手 [34] - 订单排产国内最快 2 周交付，海外 2 - 3 个月交付，下游变压器厂商国内最多提前 1 个月下单 [32][33] - 真空开关占比变化不大属正常，行业长期平稳发展 [31][32] - 特高压订单交付未投运，未来看投运后能否获新增订单 [32] 其他业务 - 电力工程业务去年主要是存量项目收尾，付款随工程进度，新签订单易关注，会使综合利润率波动 [35] - 数控设备业务去年底调整股权及团队，目标扭亏为盈 [35] - 电力电子产品海外有明显需求，配网用产品可能率先在海外销售，国内未看到规模化定位与需求 [35] - 业务结构中其他收入主要来自持有新能源电站资产 [36] 产能与规划 - 国内在上海奉贤和贵州遵义有全产业链生产基地，海外在土耳其、印尼有装配及试验工厂，现有产能布局可应对未来市场需求，未来投入生产效率、工艺等改进 [33][34] 激励与融资 股权激励 - 三年目标基于海外需求景气和国内经济稳中有升，采用累积方法符合行业特点，授予价格取公告前 1 个交易日和前 20 个交易日公司股票交易均价 50%中的高者 [38][39][40] 融资 - 简易程序发行股票是为丰富融资渠道、支持业务发展扩张、提升抗风险能力和平衡股东回报 [49][50] 回购与分红 - 4 月 21 日完成首次回购，后续进展留意公告 [50] - 2023 - 2025 年承诺每年现金分红不低于可分配利润 60%，去年累计分红比例接近 80%，今年回购及分红资金规模不低于之前，未来结合现金状况实现更高股东回报，是否保持年中及三季度分红节奏需综合考虑 [50] 其他 - 公司管理层向职业经理人方向转变，日常经营由经理层负责，有更多年轻人进入管理团队 [42] - 计划出售长征电气，主要为规避潜在法律风险，可能产生交易性亏损影响利润，但净资产不到 2000 万影响有限，出售对收入影响不大 [42][43][66] - 暂未获悉增发解禁减持计划，后续如有会披露 [48]

公司业绩情况 - 2024年度受外部行业因素波动影响，传统主营业务未恢复到原有水平，但低轨卫星通信业务交付使全年收入及利润较上年同期有所提升 [3] - 2025年一季度低轨卫星通信业务收入增加且回款情况较好，整体业绩较上年同期明显增长 [4] - 2024年公司毛利率受结算产品结构影响，较上年同期有所下降，同行业公司也有类似情况 [5] 业务发展与战略 - 目前卫星业务包括卫星通信载荷、信关站、卫星通信终端等相关通信设备，新业务将带来增长机会和发展潜力，未来会加强与客户合作 [5] - 密切关注行业动向，采取措施应对挑战和利用机遇，加大主营业务投入，提升研发能力和生产效率，寻找新业务增长点 [6][7] 研发投入 - 2024年加大低轨卫星载荷系统、星座地基基站、测试终端研制项目和低轨卫星相关新项目的研发投入，未来将保持研发投入力度 [7]

产品研发与应用 - 2024年公司与中国三峡建工、中国电力科学研究院联合研制的750kV交联终端两项创新产品通过国家级新产品技术鉴定，填补国内空白，标志我国超高压电缆附件技术达国际领先水平 [2] - 公司研发的290/500kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件及±525kV（±535kV）交联聚乙烯绝缘直流电缆附件，已应用于抽水蓄能电站基建、如东海上风电、张北特高压示范等重点项目，实现从220kV及以下向更高电压等级突破 [2][3] - 2022年公司330kV - 500kV系列产品在国家电网集中招标取得显著突破，部分产品完成交付，进入城市输电网络商业化应用阶段 [3] 子公司优势 - 双江能源在天然酯绝缘油领域形成技术与客户优势，其产品成功应用于山东电力世界首台天然酯立体卷铁心变压器、三峡集团东山杏陈110kV 180兆瓦海上光伏等项目 [3] - 2024年双江能源加大研发投入，参与智能电网国家科技重大专项项目；2025年将加速天然酯与合成酯绝缘油技术深化、市场扩展和可持续发展 [3] 业绩驱动因素 - 公司坚持“创新驱动发展战略”，掌握超高压绝缘材料开发等核心技术，构建完整电缆附件技术体系 [3] - 公司近年来持续加大研发投入，扩充高端研发团队，强化核心竞争力 [3] - 公司与西安交大成立联合研究中心，确定联合研究项目，组建矩阵式联合研究团队，为产学研合作和研发能力提升打基础 [3] 海外业务发展 - 2024年公司进入意大利、美国、乌拉圭、阿曼、阿尔及利亚等多个国家市场，实现全系列产品出口销售 [3]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，时间是 2025 年 4 月 30 日 15:00 - 16:00，地点在“互动易”平台线上会议 [2] - 上市公司接待人员包括董事、总裁柴继军，独立董事陆先忠，副总裁、财务负责人陈春柳，董秘李淼 [2] 语料图片资源商业化变现 - 公司核心优势是图片、音视频、3D 等内容数据，经多维度人机标注后成为白金数据，还拥有用户行为、创作者行为数据和垂类行业知识图谱 [2] - 公司占据生成式 AI 价值链关键位置，提供全流程数据训练版权合规解决方案，是国内优质视觉数据训练集首选合作伙伴 [2][3][4][5] - 采用联创共建模式，结合数据、算法、算力打造权益共享的行业大模型 [3][5] - 与大模型公司深度合作，提供多层次运营合规服务，探索建立创新数据授权合作和合规规则 [3][5] AI 智能发展及合作 - AI 智能是科技发展重要趋势，为公司带来机遇 [3] - 图片方面需建设可信、可溯源大模型，提供双合规 AIGC 服务 [4] - 视频方面可推动视频 AI 工具转向生产力工具场景，公司能提供多层次合规保障服务 [4] - 3D 方面投资景致三维和 CG 模型网，打造领先 3D 素材交易平台 [4] 抓住 AI 技术赋能自身发展 - 确立“AI 智能 + 内容数据 + 应用场景”核心战略，发挥 4 大核心优势 [5] - 完善产品服务体系，打造视觉内容版权交易和创意定制服务平台 [6] - 重构视觉内容版权交易平台搜索体验，提供智能服务和知识图谱，支持智能修改 [6] - 打造版权无忧的创意定制服务平台，提供多模态互动创作能力 [6][7][8] - 开发 AI Agent 智能体能力，推动开放平台服务跃迁，满足客户个性化需求 [7] AI 产品矩阵及用户情况 - 视觉内容版权交易平台基于模型解决具体问题，有智能搜索等功能 [7] - 内容定制服务平台为创作者提供灵感和合规保障，有多种创作方式 [8] - AI Agent 智能体支持 API 接入和 MCP 服务，可形成定制化工作流 [8] - AI 辅助创作工具方便客户修改和二次创作素材 [8] - AI 审核提升版权保护效率 [9] - AIGC - PAS 服务为 AI 生成或修改图片提供认证与溯源 [9] - 数据服务相关产品提供全流程数据训练版权合规解决方案 [9]

公司经营情况 - 2024 年营业总收入 7.77 亿元，同比下降 0.59% [2] - 2024 年归属上市公司股东净利润 -9414.56 万元，因对子公司天行网安和广州拓尔思计提商誉减值 9868 万元 [2] - 2024 年研发支出 3.34 亿元，占营业收入 43%，同比增长 8.16% [2] 业务收入情况 - 2024 年人工智能软件产品及服务收入 2.58 亿元，同比增长 8.99% [3] - 2024 年大模型应用营业收入 1.26 亿元，同比增长 13.87% [3] - 2024 年数据服务营业收入 8514 万元，同比增长 13.87% [3] - 2024 年开源情报数据营业收入 2489 万元，同比增长 111.89% [3] - 2024 年海外营业收入 924 万元，同比增长 55.04% [3][8] 大模型应用情况 - 2024 年累计交付大模型和智能体标杆项目 40 余个，覆盖政务、媒体、金融等多行业 [4] - 拓天各行业大模型在对应权威单位或机构落地应用，如政务大模型在自然资源部等落地，舆情大模型在国家发改委等应用 [4] 信创工作情况 - 已完成拓天大模型与寒武纪等主流国产化 GPU 厂商深度适配 [5] - 2024 年合计中标信创项目 31 个，合同总金额 1.32 亿元 [5] 未来战略规划 - 2025 年以“数据”+“智能”为核心战略，聚焦金融科技等优势赛道，升级架构推动客户价值跃迁 [6] - 以香港为枢纽，加大部署自研分布式采集引擎，拓展开源情报采集规模 [6] - 布局新兴市场，构建跨境数字服务矩阵，打造一站式服务体系 [6] 核心竞争力 - 强大的全栈 AI 实力，涵盖数据、算法、AI 应用层面 [7] - 拥有 5000 亿稀缺优质数据资源，形成完整数据闭环 [7] - 行业深耕与 AI 工程化双轮驱动，头部客户覆盖率高，中央部委 80%、中央媒体 72%等 [7][8] 出海业务情况 - 2024 年海外营业收入 924 万元，同比增长 55.04%，业务稳健推进 [8] - 依托全球化布局，推进开源情报等服务和数据安全等综合服务 [8] - 与香港某纪律部队续签二期合同，深化开源情报服务 [8]

生产经营情况 - 2024 年上网电量 500.1 亿千瓦时，增幅超 27.5%，平均上网结算电价 437.37 元/兆瓦时（含税），同比下降；售热量 7166.60 万吉焦，同比增长 12.83%；采集电煤 3401 万吨，平均综合标煤单价 822.02 元每吨，同比下降 10.07%；营业收入 235.17 亿元，同比增长 20.09%，归母净利润 5.3 亿元，同比增长 181.59% [1][2] - 2025 年第一季度发电量 129.58 亿千瓦时，同比降低 7.23%；售热量 4017.89 万吉焦，同比降低 3.48%；发电机组平均利用小时数 1059 小时，同比降低 101 小时；平均上网结算电价 433.65 元/兆瓦时（含税），同比降低 1.39%；平均综合标煤单价 775.12 元/吨，同比降低 11.43%；主营业务收入 65.75 亿元，同比下降 5.84%，归母净利润 4.43 亿元，同比增长 75.94% [2] 发电量下降原因 - 2024 年冬季极寒天气用电需求旺盛，同比基数高；2025 年一季度河北区域社会用电量增速放缓及新能源上网电量增加综合影响 [2] 电力交易情况 - 2025 年河北南部电网年度双边协商电力直接交易成交电量占比约 80% [3] - 2025 年 3 月 1 日河北南北电网开始电力现货市场连续结算试运行，公司正常开展交易 [4] 煤炭相关情况 - 电煤采购来源主要为山西、陕西、内蒙及河北本地，未使用港口煤；2025 年长协签约覆盖率超 80% [5] - 预计 2025 年动力煤供需总体平衡偏宽松 [6] 火电及电力项目情况 - 2025 年新增控制装机容量 132 万千瓦，新增权益装机容量 119.5 万千瓦 [8] - 控股的西柏坡电厂四期工程 2×66 万千瓦项目、任丘热电二期 2×35 万千瓦项目计划 2026 年投产；参股的沧东电厂三期 2×660MW 项目、定州电厂三期 2×660MW 项目预计 2026 年投产，衡丰电厂扩建 2×660MW 项目推进前期工作 [8] - 对参股公司海上风电公司增资，用于唐山建投祥云岛 250MW、顺桓 250MW 两个海上风电项目开发建设 [8] 二季度经营展望 - 二季度供暖季结束后机组检修，预计发电量环比下降，煤炭市场价格有望继续下行 [8] 分红政策 - 《未来三年股东回报规划（2024 年—2026 年）》将每年现金分红比例由 30%提升至 50% [8]