传统的人形机器人面临感知局限、决策断层、泛化瓶颈三大核心挑战。 在世界机器人大会上,宇树CEO王兴兴一口气提了不少"非共识"。他对 VLA (Vision-Language-Action视 觉-语言-动作)模型持怀疑态度, 认为这属于"相对傻瓜式架构"；他还说机器人行业对数据关注度有点太 高了，包括灵巧手在内的硬件虽然不够好但够用，行业最大的问题在于具身智能的AI完全不够用。 王兴兴的观点在业内持续引发讨论。今日世界机器人大会上，记者留意到，国家地方共建人形机器人创 新中心首席科学家江磊近20分钟的演讲中，3次提到了王兴兴。 对于王兴兴关于"硬件足够用、大模型不够用"的观点，江磊分享了与阿里、华为等企业交流的体 会："我们是选不到一个很好的身体"，并坦承今天行业确实还用不上全参数模型，机器人的大脑、小 脑、肢体需要深度协同；王兴兴质疑VLA并尝试用视频生成驱动机器人任务，江磊承认"感知-认知-决 策-执行的闭环尚未闭合"，呼吁重构VLA模型，寻求新的解决范式；王兴兴还提到，机器人在RL（强 化学习）的Scaling law（尺度定律）是非常值得做的方向，江磊认同表示，强化学习跟模仿学习都需要 进入Scalin ...

关税对美国商界的影响 - 更高关税已成为美国商界不得不面对的无奈现实，企业正在寻求豁免途径 [1] - 美国财长贝森特称预计在10月底前基本完成与未达成贸易协议国家和地区的谈判 [1] - 美墨同意在未来90天维持现行关税税率不变，并就新贸易协议进行谈判 [1] - 大量美企在墨西哥投资，美墨之间有复杂供应链，对墨西哥过于苛刻会伤害当地美企 [1] 关税转嫁给消费者 - 自8月7日"对等关税"实施以来，企业调整短期策略（如提前采购或限制进口）并重新审视长期战略 [3] - 美国供应管理协会首席执行官德瑞表示必须接受关税存在的事实，但已清楚关税走向 [3] - 全国零售联合会和全国餐饮协会认为关税格局明朗化将带来短期和长期挑战 [3] - 关税由美国进口商支付，最终转嫁给消费者，导致价格上涨、招聘减少、资本支出减少和创新放缓 [3] - 专业工具制造商史丹利百得等已实施价格上涨，沃尔玛首席执行官麦克米伦表示更高关税将导致价格上涨 [3] 制造业和零售业反应 - 制造业正在评估提价的必要性 [4] - 此次关税战针对几乎所有贸易伙伴，美国制造商无法通过换产地维持物价不变 [4] - 关税对零售价的影响有滞后效应，8月7日新关税生效后成本增加将最终反映到零售价 [4] - 世贸组织预测更高关税将在2025年下半年及2026年对美国进口构成压力并抑制贸易伙伴出口 [4] 餐饮行业受冲击 - 餐厅因关税增加重要菜单产品成本，可能被迫提价 [5] - 美国消费者因经济放缓和物价居高不下选择在家用餐，导致连锁餐厅销售额下滑 [5] - 麦当劳低收入顾客到店次数出现"两位数"下降，顾客选择更便宜选项或在家用餐 [5] - 美国餐厅客流量较2024年下降1%，快餐店客流量同比下滑2.3% [5] 餐饮行业寻求豁免 - 对墨西哥和加拿大食品饮料产品征收30%关税将使国内餐饮业损失1516亿美元 [6] - 不符合《美墨加协定》的加拿大和墨西哥进口商品分别面临35%和25%关税 [6] - 美国咖啡行业因巴西输美咖啡豆关税升至50%面临进货成本飙升 [6] - 餐饮协会主张将食品和饮料产品排除在关税谈判之外，确保符合USMCA标准的商品继续享受豁免 [6] - 美加未来谈判较为棘手，美墨谈判更多涉及"如何谈"的问题 [6]

上市公司证券投资热潮 - 今年A股市场行情火热，上证指数年内涨幅达8.45%，吸引近60家上市企业公告将使用自有闲置资金进行证券投资 [1] - 利欧股份拟使用不超过30亿元自有资金进行证券投资，投资方式涵盖新股配售、股票及存托凭证投资、债券投资等 [1] - 和顺石油拟使用不超过2亿元闲置自有资金进行证券投资，溢多利和德联集团分别拟使用不超过3000万、6000万闲置自有资金进行证券投资 [1] 上市公司证券投资金额统计 - 今年以来57家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资，其中利欧股份、方大炭素、七匹狼等7家公司拟投资金额超10亿元 [2] - 利欧股份拟投资金额最高达30亿元，方大炭素和七匹狼均超20亿元 [2] - 热衷证券投资的上市公司主要来自电力设备、建筑装饰、钢铁等传统制造业，57家公司中有52家2024年实现盈利 [2] 上市公司盈利与证券投资关系 - 利欧股份2024年亏损因股票公允价值变动导致，扣非后实现盈利1.6亿元 [3] - 方大炭素和七匹狼2024年归母净利润分别同比下滑55.3%、27.5%，但仍分别拟投入超20亿元用于证券投资 [3] - 步长制药和海翔药业2024年分别亏损5.5亿、3.3亿，仍公告拟投入3000万、7000万用于证券投资 [2] 证券投资成功案例 - 利欧股份2016年投资理想汽车3.5亿元，2020年账面浮盈超百亿，2020年归母净利润47.72亿同比增超1400% [4] - 2023年利欧股份出售部分理想汽车股票实现投资收益9.25亿元，2024年再出售212万股确认投资收益4987万元 [4] - 七匹狼2022-2024年证券投资带来非经常性损益分别为802.9万元、3646万元、2.36亿元 [4] 证券投资对公司业绩影响 - 七匹狼2024年营收同比下滑8.84%，扣非归母净利润仅0.73亿元同比暴跌60.86%，但因2.36亿元证券投资收益实现归母净利润2.85亿元同比增长5.35% [5] - 七匹狼2024年4月公告拟使用不超过20亿元闲置自有资金进行证券投资 [6] - 方大炭素2024年营业收入同比下滑24.55%，扣非归母净利润仅0.46亿元同比下滑87%，1.86亿元归母净利润主要靠证券投资带来的1.15亿非经常性损益支撑 [8] 证券投资失败案例 - 方大炭素2022-2024年因投资股票带来非经常性损益分别为-1.97亿、-2.26亿、1.15亿 [7] - 方大炭素2022年、2024年处置交易性金融资产投资收益分别为-4237.3万元、-5219.7万元，近3年整体亏损超7000万 [7] - 方大炭素2024年4月仍公告拟不超过24亿元进行证券投资 [8]

自然资源确权登记是推进生态文明建设的一项重要决策部署和制度创新。自然资源部今天（8月11日） 介绍，截至目前，我国首批设立的三江源、大熊猫、东北虎豹、海南热带雨林和武夷山5个国家公园已 全部完成自然资源确权登记。 自然资源部表示，中国为健全自然资源资产产权制度，推动国家公园和美丽中国建设，贡献了"中国智 慧"。 我国生态环境保护中存在的一些突出问题，一定程度上与体制不健全有关，原因之一是全民所有自然资 源资产的所有权人不到位，所有权人权益不落实。产权不清、权责不明，保护就会落空。 在明晰产权的基础上，持续探索国家公园生态产品价值实现的有效路径，基于登记数据建立"四库"(水 库、粮库、钱库、碳库)生态账本，有利于实现国家公园整体保护和自然资源的资产化管理。 国家公园是具有国家代表性的自然生态系统，保护范围大，生态过程完整，是我国自然生态系统中最重 要、自然景观最独特、自然遗产最精华、生物多样性最富集的部分。 2019年4月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于统筹推进自然资源资产产权制度改革的指导意 见》，明确要求重点推进国家公园等重要生态空间确权登记工作。同年印发的《关于建立以国家公园为 主体的自然保护地体 ...

非法存贷款中介的套路 - 虚假营销与低息诱惑：常以"与银行合作""内部渠道"等名义宣称"额度高、利率低"，实则收取高额服务费，推高贷款成本 [2] - 违法包装骗贷：针对资质不足的小微企业或征信白户，协助虚构申贷材料，甚至勾结银行员工骗取贷款，部分借款人沦为"职业背债人" [2] - 实施"套路贷"犯罪：诱导签订虚高合同，制造虚假流水，通过违约陷阱、恶意垒债、虚假诉讼等手段非法侵占财物 [2] 典型案例 - 企业主吴某案例：中介通过转让空壳公司、先行垫资、虚构申贷材料等非法手段帮助获批600余万元贷款，但到账当日扣划近百万元"服务费"，最终仅获取500万元左右 [1] 监管措施 - 压实银行机构主体责任：要求辖内机构严格规范助贷业务，严禁与非法中介合作，严禁银行员工内外勾结 [2] - 全面排查线索：通过大数据分析、日常监管及机构报送等方式精准识别疑似非法中介 [2] - 强化央地协同共治：联动多部门深化源头治理与行刑衔接，加大网络不良金融信息处置力度，严厉打击非法团伙，从严惩治银行"内鬼" [2] 行业现状 - 非法存贷款中介乱象是当前金融领域"黑灰产"的主要表现之一 [1][2] - 北京市已连续三年开展专项打击行动，今年推出"强责任、全覆盖、严打击"组合拳 [2]

俄罗斯汽车市场格局演变 - 俄乌冲突后中国汽车迅速填补欧美车企退出留下的市场空白，市场份额从2021年的5%飙升至2024年的60% [4] - 2023年中国向俄罗斯出口100万辆汽车，其中自主品牌占48%，2024年出口量增至128万辆，自主品牌占比提升至84% [5] - 2025年上半年俄罗斯汽车销量同比下降29%，中国品牌在当地市场份额约55%，但出口量同比暴跌59.2% [3][9] 新车市场从暴利到内卷 - 2021-2023年黄金窗口期单车利润高达15万元，但2024年因车商过度涌入导致价格战，展厅月亏损达8万元 [4][6] - 莫斯科华人汽车城90%中国车商撤离，展位被BBA和日系品牌取代，反映新车销售模式不可持续 [6][7] - 2025上半年俄罗斯销量前三品牌为拉达(15.6万辆)、哈弗(6.4万辆)和奇瑞(5.5万辆)，同比均下降超20% [9] 政策收紧冲击出口 - 2024年4月起经中亚中转车辆需补缴税费，10月报废税上调70%-85%，且每年递增10%-20%至2030年 [8] - OTC认证新规要求必须在俄罗斯本地实验，单车认证成本增加，灰色转口通道被彻底堵死 [9][12] - 贷款利率飙升至年化30%抑制购车需求，平行进口扰乱4S店体系遭当地协会抵制 [8][9] 二手车出口逆势增长 - 2025年上半年俄罗斯进口二手车18.16万辆同比增长2%，中国车源占比12.4%位列第三 [12] - 二手车占俄罗斯进口汽车总量比例从30%升至55%，3-5年车龄车辆报废税仅为新车1/5 [12] - 绥芬河口岸月均出口二手车3000辆，普通单车利润1000-1500美元，稀缺车型达2-3万元 [13] 商业模式转型 - 头部车商将业务结构调整为70%二手车+30%新车，并开展出口咨询服务 [13] - 成功案例显示需深耕本地化（建厂/维修点）、拒绝灰色操作、与本地伙伴合作 [5][14] - 中国二手车出口面临法规/认证/金融体系缺失等系统性挑战，与日韩存在差距 [13]

市场表现 - 深证成指突破11300点整数关口，涨幅达1 54% [1] 行业板块 - PEEK材料概念板块涨幅居前 [1] - 虚拟机器人板块涨幅居前 [1] - 3D玻璃板块涨幅居前 [1]

市场走势分析 - 指数震荡蓄力，挑战前高需量能配合 [1] - 指数继续延续多头趋势 [1] - 大盘短期震荡，中线看涨 [1]

国债收益率变动 - 30年期国债"25超长特别国债02"收益率上行3.1bp至1.9520% [1] - 10年期国开债"25国开10"收益率上行3.2bp至1.8220% [1] - 10年期国债"25附息国债11"收益率上行2.65bp至1.7175% [1]

俄罗斯汽车市场格局演变 - 俄乌冲突后中国品牌市场份额从5%飙升至60%，填补欧美车企退出空白 [3][4] - 2024年中国向俄罗斯出口汽车达128万辆，自主品牌占比84% [4] - 2025年上半年俄罗斯汽车销量60万辆（同比-29%），中国品牌占55% [2] 新车市场遇冷原因 - 政策收紧：2024年4月起中亚中转车辆需补税，10月报废税上涨70%-85% [8][9] - 市场饱和：平行进口导致价格战，新车毛利降至亏损边缘 [4][5] - 消费萎缩：关税上涨+贷款利率年化30%抑制购车需求 [8] 二手车市场崛起 - 2025年上半年俄罗斯进口二手车18.16万辆（同比+2%），中国占12.4%份额 [12] - 二手车占俄罗斯进口汽车总量55%（去年同期30%），3-5年车龄报废税仅新车1/5 [12] - 绥芬河口岸月均出口二手车3000辆，稀缺车型单台利润达2-3万元人民币 [13] 中国车企策略调整 - 业务转型：部分企业调整为70%二手车+30%新车业务结构 [13] - 本地化生产：长城图拉工厂投产，江淮计划建厂规避政策风险 [11] - 售后体系完善：授权维修点增加推动用户信心恢复 [4] 政策与市场挑战 - 认证壁垒：OTTC认证需在俄罗斯本土实验，增加成本和时间 [9] - 灰色通道关闭：吉尔吉斯转口避税路径被彻底堵死 [9] - 展厅经济崩塌：莫斯科华人汽车城90%中国车商撤离 [5][6]