业务合作公告 - 方正富邦基金管理有限公司与国联民生证券股份有限公司签署了申购赎回代理协议，自2026年2月9日起，国联民生证券成为方正富邦旗下部分基金的场内申购、赎回业务代办券商 [1] - 根据双方签署的销售服务协议，自2026年2月9日起，国联民生证券新增为方正富邦深证100交易型开放式指数证券投资基金的申购、赎回代办券商 [2] 涉及基金产品 - 此次合作涉及的具体基金产品包括方正富邦深证100交易型开放式指数证券投资基金，其场内简称为“深100”，扩位证券简称为“深100ETF方正富邦”，基金代码为159961 [2] 投资者服务渠道 - 投资者可通过国联民生证券股份有限公司办理相关基金的场内申购、赎回等业务 [1] - 关于方正富邦深证100交易型开放式指数证券投资基金的业务，投资者可咨询国联民生证券股份有限公司或方正富邦基金管理有限公司 [3]

核心交易概述 - 公司控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易的实质合并重整案已确定重整投资人，并与投资人签署了《重整投资协议》[1][2] - 如重整成功，公司控制权将发生变更，控股股东将变更为安徽皖维集团有限责任公司，实际控制人将变更为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会[2] - 本次重整投资总额上限不超过约71.56亿元人民币，旨在解决控股股东债务问题并实现控制权平稳过渡[15][25] 重整投资人基本情况 - **安徽皖维集团有限责任公司**：是一家国有独资的化工、化纤、建材、新材料联合制造企业，实际控制人为安徽省国资委[3][5][6] - 注册资本为58,901.6648万元人民币，海螺集团拟通过现金增资499,782.05万元取得其60%股权，增资后注册资本将增至147,254.16万元[3][4] - 与公司及其关联方不存在关联关系或一致行动关系[7] - **宁波金融资产管理股份有限公司**：是宁波市唯一一家经批准可开展金融企业不良资产批量收购处置业务的地方资产管理公司，实际控制人为宁波市财政局[8][9][10] - 注册资本为162,500万元人民币[9] - 与公司及其他重整投资人不存在关联关系或一致行动关系[11] 重整投资方案核心条款 - **投资结构与控制权安排**：皖维集团将通过直接收购和一致行动安排，合计控制债务人持有的21.88%公司股票的表决权[15] - **直接收购股票**：以每股约16.423667元的价格收购债务人持有的13.50%公司股票，总价款约49.87亿元[15] - **保留股票一致行动**：重整后债务人持有的剩余8.38%公司股票，将与皖维集团签署《一致行动协议》，在36个月内保持一致行动[15][20] - **债权人清偿方案**：皖维集团通过即期出资与远期收购两种方式提供偿债资金[15] - **即期出资股票**：以每股11.50元的价格出资，取得不超过8.38%公司股票对应的破产服务信托优先受益权，作为债权人的偿债资源[15] - **远期收购股票**：对于保留股票中除即期出资外的部分，皖维集团提供远期收购，债务人可在限售期届满后12个月内要求其按每股11.50元加上年化利息进行收购[17] - **破产服务信托**：将设立破产服务信托，底层资产包括保留在债务人名下的股票及其他资产，宁波金资将担任第一任处置机构[18][19] 交易支付与交割流程 - **投资保证金**：皖维集团需在协议签订后7个工作日内支付投资总额上限20%的保证金，即14.31亿元（已付5000万，需再付13.81亿元）[21] - **价款支付与交割条件**：支付分三期进行，并与经营者集中审查通过、法院批准重整计划等条件挂钩[21][22] - 第一期支付至实际投资总额的60%并提供40%的银行保函[21] - 交割完成后7个工作日内支付第二期（总额的40%）[22] - 远期收购价款在限售期届满后按通知支付[22] - **股票过户**：在满足条件后，经法院出具文书，将13.50%的公司股票过户至皖维集团名下[22] 交易后续程序与过渡期安排 - **尚需履行的审批程序**：包括《重整计划（草案）》需提交债权人会议和出资人组表决并经法院裁定批准，以及向国家市场监督管理总局提交经营者集中申报[23][24] - **过渡期安排**：自协议签署至股票过户完成期间，债务人将配合保持公司稳定，并在皖维集团支付部分款项后促使公司董事会改选[24] - **股份锁定期承诺**：皖维集团承诺，其通过本次重整直接收购的13.50%公司股票及取得的破产服务信托优先受益份额，自取得之日起36个月内不得转让[28][29] 交易对公司的影响 - **股权结构变化**：目前杉杉集团持股12.76%，朋泽贸易持股9.13%，交易完成后公司控股股东及实际控制人将变更[27] - **公司运营独立性**：公司表示其业务及经营能力独立完整，与控股股东在资产、业务、财务等方面保持独立，目前生产经营一切正常，本次事项未对日常经营造成重大实质影响[27]

业务开通公告 - 上海国泰海通证券资产管理有限公司决定自2026年2月9日起，在公司直销柜台为旗下满足转换业务规则的所有公开募集证券投资基金开通基金转换业务 [1] 适用基金范围 - 适用基金为所有在国泰海通资管直销柜台销售的场外公开募集证券投资基金 [2] - 基金中基金（FOF）、货币市场基金、QDII基金、不动产投资信托基金（REITs）及个人养老金基金名录中的Y类基金份额暂不开放转换业务 [2] - 后续新成立并上线的证券投资基金，在满足转换业务规则后将自动开通转换业务，不再另行公告 [2] 业务办理与规则 - 基金转换业务办理时间为上海证券交易所和深圳证券交易所交易日 [1] - 转换的两只基金必须由同一销售机构销售、同一基金管理人管理、并在同一基金注册登记机构处注册登记 [4] - 转换时，转出基金须处于可赎回状态，转入基金须处于可申购状态，认购状态的基金不支持转换 [4] - 基金转换采取“未知价法”，以转换申请受理当日各转出、转入基金的份额资产净值为基准计算 [4] - 基金转换以份额为单位申请，遵循“先进先出”规则 [4] - 注册登记机构以收到有效转换申请的当天作为转换申请日（T日），正常情况下在T+1日进行有效性确认，T+2日起投资者可查询成交情况 [5] - 单笔转换申请需满足转入基金最低申购数额和转出基金最低赎回数额限制 [5] - 基金转换后，转入基金份额的持有时间将重新计算，自确认日起重新开始 [6] - 基金转换费用按单笔计算，投资者当日多次转换的，单笔计算转换费用 [7] - 投资者在当日交易时间结束前可以撤销转换申请，交易时间结束后不得撤销 [8] - 对于基金分红，权益登记日申请转换转入的份额不享有该次分红权益，申请转换转出的份额享有该次分红权益 [8] 转换费用构成 - 基金转换费用由转出基金的赎回费和基金转换的申购补差费两部分构成，由基金持有人承担 [9] - 转出基金赎回费用按该基金的赎回费率收取，部分赎回费会计入转出基金的基金财产 [9] - 申购补差费指转入基金与转出基金的申购费之差，仅当转入基金的申购费率高于转出基金时才收取 [9] - 具体费用规则与公司2024年11月07日相关公告中的规定保持一致 [9] 业务限制与调整 - 若某笔转换导致投资者账户内余额低于转出基金规定的最低持有份额，剩余部分基金份额将被强制赎回 [5] - 发生巨额赎回时，基金转出与基金赎回具有相同的优先级 [5] - 基金管理人可以在法律法规和基金合同规定范围内调整基金转换的有关业务规则 [11] - 出现不可抗力、证券交易场所非正常停市、或有损现有基金持有人利益等情形时，基金管理人可以拒绝或暂停接受基金转换申请 [12][13] 投资者咨询与办理 - 投资者即日起可通过公司直销柜台办理上述公募基金的转换业务 [3] - 投资者在直销柜台办理转换等业务时，可参加费率优惠活动，具体规则、程序及折扣费率需遵循其规定 [10] - 投资者可通过客服电话95521或公司网址www.gthtzg.com咨询详情 [14]

文章核心观点 - 兴华基金投资总监黄生鹏认为，当前市场环境下，小盘股因其交易热度相对较低、资金拥挤度较小，有望成为市场的“避风港”，并预计上半年具备获取超额收益的机会 [2] - 公司的小微盘投资策略不追逐市场热点和主题轮动，而是通过自下而上、深度研究精选具备长期成长潜力的公司，并注重性价比和适度逆向操作，以追求长期稳健的超额回报和良好的持有人体验 [3][4] - 公司权益团队坚持走特色化、差异化的精品路线，以小微盘作为当前战略突破口，未来将随着管理规模增长拓展产品线，致力于提供高夏普比率的产品 [4] 市场分析与展望 - 近期市场波动调整的原因包括：市场信心和情绪在2025年上涨后已明显修复，近期成交量维持高位，显示场外资金入市或存款搬家的趋势；同时部分热门板块估值处于相对高位，基本面兑现需要时间，容易引发分歧和阶段性震荡 [2] - 展望全年，预计市场机会与风险都将呈分化态势 [2] - 从风险收益比角度看，小盘股可能成为市场“避风港”，因为资金在中大市值及热门赛道中较为拥挤，而小盘股领域交易热度相对较低，一旦市场流动性或关注度扩散，小盘股有望获得更多资金青睐 [2] - 预计今年上半年小盘股具备获取超额收益的机会 [2] 公司投资策略与方法论 - 公司的小盘策略源于其整体权益投研的方法论体系，该体系不限于小盘股投资，是基于对市场估值分布和交易结构的分析，判断当前阶段小盘策略更具超额收益潜力 [3] - 策略核心是在小微盘方向中，通过深度研究与持续跟踪，精选具备长期成长潜力的标的，并在动态调仓中始终将性价比作为重要考量，以保持组合进攻性的同时增强抵御回撤的韧性 [3] - 策略强调适度逆向，不追市场热点，与主题投资保持距离，在确定小微盘方向有机会后，寻找估值合理、资产质量较好的公司进行长期投资 [3] - 策略核心优势包括：基于企业价值和市场相对定价的长期判断，而非短期情绪博弈；通过适当逆向规避主题热点，更有效管控波动，力争超额收益的稳健持续；打造产品差异化优势，为投资者提供良好的持有体验 [3] - 针对小盘股数量众多、研究覆盖相对不足的特点，公司的筛选体系是主观深度研究与量化模型相结合，会从公司主营业务前景、商业模式、现金流状况、资产负债结构、财务稳健性及估值水平等多个维度进行综合评估与交叉验证，精选优质标的，并通过动态管理控制整体回撤 [4] 公司产品布局与发展规划 - 公司于2025年推出了旗下第一只小微盘策略基金——兴华景和，并于2026年推出量化产品——兴华景睿，同样聚焦于中小市值和低估值领域 [3] - 公司权益团队坚定走特色化、差异化的精品路线，不追求产品数量，而是力求每只产品都有清晰的风险收益特征和定位，专注于寻找具备中长期投资价值、能提供良好持有体验的领域 [4] - 当前将小微盘作为战略突破口，未来随着管理规模的稳步增长，会进一步拓展和丰富权益产品线，力求为投资者提供较高风险收益比（高夏普比率）的产品，实现长期稳健的超额回报 [4] - 公司坚持不做短期的事，期待与认同其理念的投资者长期携手 [5]

欧22转债回售结果 - 回售申报期内无投资者进行回售申报，有效申报数量为0张，回售金额为0元，公司无需支付回售资金 [2] - 回售申报期为2026年1月29日至2026年2月4日，回售价格为人民币100.73元/张（含当期应计利息、含税）[4] - 本次回售不会对公司现金流、资产状况、股本情况等方面产生影响，未回售的可转债将继续在上海证券交易所交易 [5][6] 闲置募集资金现金管理 - 公司于2026年2月6日到期赎回了此前购买的31,000.00万元单位大额存单，募集资金本金及收益已全部到账 [9] - 公司最近12个月（2025年2月7日至2026年2月6日）使用募集资金进行现金管理的单日最高投入金额未超过董事会审批额度 [9] - 公司于2025年8月审议通过新议案，可使用总额度不超过人民币3.5亿元（含）的闲置募集资金进行现金管理，决议有效期至2026年8月18日 [10]

上市概况 - 安徽林平循环发展股份有限公司（股票简称：林平发展，股票代码：603284）将于2026年2月10日在上海证券交易所主板上市 [1][5] - 首次公开发行股票数量为1,885.37万股，全部为新股，发行后公司总股本为7,541.48万股 [3][5] - 本次发行价格为37.88元/股 [7] 股权结构与流动性 - 上市初期，无限售流通股为1,847.3403万股，占发行后总股本的比例约为24.50% [3] - 原始股股东的股份锁定期为自上市之日起36个月或12个月，网下投资者获配股份的10%锁定期为6个月 [3] - 公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险 [3] 行业与估值比较 - 公司所属行业为“C22造纸和纸制品业” [4] - 截至2026年1月27日，中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为26.36倍 [4][7] - 本次发行价格37.88元/股对应的2024年扣非后摊薄市盈率为17.17倍（按发行后总股本计算） [7] - 此发行市盈率（17.17倍）低于行业平均市盈率（26.36倍），但高于同行业可比公司2024年扣非后静态市盈率的平均水平 [7] 交易规则与风险 - 上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起涨跌幅限制比例为10% [2] - 主板股票自上市首日起即可作为融资融券标的 [8]

核心事件概述 - 湖南白银股份有限公司董事荣起因工作调整原因辞去公司第六届董事会董事及董事会战略委员会委员职务 辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 该董事辞职自辞职报告送达董事会之日起生效 其原定任期届满日为2027年3月18日 [1] - 此次辞职未导致公司董事会成员人数低于法定最低人数 不会影响公司经营管理层规范运作和正常经营 [1] 公司治理与人事变动 - 公司董事会将按照相关规定尽快完成非独立董事的补选工作 [1] - 截至公告披露日 荣起未持有公司股份 不存在应当履行而未履行的承诺事项 [2] - 公司董事会对荣起在任职期间为公司发展所作出的贡献表示衷心感谢 [2]

公募FOF市场发行与规模表现 - 2026年开年以来，公募FOF新发产品爆款频出，合计募集规模近300亿元，具体为292.09亿元，而2025年同期仅为61.29亿元 [1][2] - 多只产品出现一日售罄，例如博时盈泰臻选6个月持有期混合（FOF）发行规模58.44亿元，工银盈泰稳健6个月持有混合（FOF）45.81亿元，富国智汇稳健3个月持有期混合（FOF）41.9亿元，广发悦盈稳健三个月持有混合（FOF）32.88亿元 [2] - 截至2月6日，有11只FOF正集中发行，另有5只已发布发售公告即将发行，部分头部基金公司如南方基金接连推出多只新品 [3] - 部分存量FOF因规模增长过快发布“限购令”，例如广发智荟多元配置六个月持有期混合（FOF）自2月9日起暂停单日单账户超过10万元的大额申购 [3] - 截至2025年底，FOF总规模达到2579.65亿元，创历史新高，较2024年底增长超过1100亿元 [5] - 多只产品规模向百亿级迈进，例如富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）规模从发行时的60亿元增至2025年底的143.09亿元，中欧盈选稳健6个月持有期混合（FOF）规模从2024年底的39.91亿元增至98.08亿元 [5] 银行渠道的推动作用 - FOF发行火热的背后主要来自银行渠道的强力推动，一旦被纳入银行FOF优选池，产品规模大部分会快速增长 [4] - 多家头部银行与基金公司合作打造FOF优选池，例如招商银行推出TREE长盈计划，建设银行推出“龙盈FOF”严选计划，规划包括低波、中低波等多策略系列 [4] - 招商银行2025年累计托管新发FOF 30只，规模达到460.75亿元 [4] - 银行渠道推动下，以债券型、“固收+”为代表的低波FOF产品持续获得资金青睐，规模稳步增长 [4] 产品策略与发展阶段演进 - FOF正从“固收+”主导的1.0阶段，迈向“多元资产配置”的2.0新阶段 [1][6] - 2025年以来，新发FOF基金名称中多数含有“多元配置”字样，业绩基准也普遍增加了挂钩港股和黄金资产的指数 [6] - 在无风险利率持续下行的环境下，传统债券类资产收益空间收窄，FOF作为能够实现跨资产、跨类别配置的工具，可通过多资产组合捕捉不同市场机会，提升收益风险比 [6] - FOF的独特优势在于通过多资产配置分散投资、提升风险收益性价比、打造差异化投资标的，成为兼具低波动与收益潜力的替代选择 [7] - 从海外市场经验看，在不确定因素增多的背景下，多元资产配置的FOF产品可以更有效地对冲风险，成为保值增值的重要工具 [7] - 2026年FOF产品的管理重心将放在分散化配置以熨平风险，而不是博取单一资产的收益贡献 [7] 行业参与者与产品特征 - 广发基金、景顺长城基金、博时基金、工银瑞信基金、富国基金、南方基金、万家基金等公司均有爆款或正在发行的FOF产品 [2][3] - 从已成立或正在发行的FOF新品名称看，多只基金含有“稳健”或“多元”等关键词，表明其采取多元资产配置策略，以稳健收益为目标 [3] - 富国基金多元资产投资部总监分析指出，2025年FOF规模扩张的主力仍是偏债混合型产品，但当前FOF产品有严格的多资产业绩比较基准约束，策略上更为丰富 [5] - 中信证券分析师指出，强化FOF的多元化配置能力是顺应趋势之举，能打造差异化优势，为投资者带来更接近“稳健收益”体验的产品价值 [6] - 申万宏源证券分析师表示，低波FOF产品依托多资产策略，在控制波动的同时呈现出差异化业绩表现，满足了稳健型投资者的配置需求 [4]

董事会决议与年度规划 - 公司于2026年2月5日召开第五届董事会第九次会议，12名董事全部出席并审议通过了多项议案 [1][2] - 董事会审议通过了《公司2026年度投资计划》议案，该议案已获董事会战略与投资委员会通过，需提交股东会审议 [2][3][4] - 董事会审议通过了《公司2026年度财务预算方案》议案，该议案已获董事会审计与风险委员会通过，需提交股东会审议 [5] - 董事会审议通过了《公司2025年内部审计工作报告及2026年工作计划》以及《公司2025年度法治工作（含合规管理）报告》等议案 [8][10] 子公司股权变动 - 公司控股子公司中核苏能核电有限公司的股东连云港金联能源投资有限公司拟将其持有的中核苏能4%股权转让给江苏省东辛农场有限公司，转让价格为人民币55,534万元加计相应资金成本，公司决定放弃该股权的优先购买权 [15][17] - 标的股权在评估基准日2024年12月31日的评估价值为55,534万元，资金成本按实缴资本金以3.5%年利率（参照2025年7月21日5年期LPR）计算 [17] - 中核苏能注册资本为1,032,856万元，公司持有其51%股权，为其控股股东 [18] - 截至2024年12月31日，中核苏能资产总额为3,641,010.55万元，所有者权益为725,343.38万元，2024年度及2025年1-9月营业收入和净利润均为0万元 [19] - 截至2025年9月30日，中核苏能资产总额增至4,619,756.22万元，所有者权益增至928,176.38万元 [19] - 本次放弃优先购买权后，公司对中核苏能的持股比例保持不变，合并报表范围不变，预计不会对公司财务及经营状况产生重大影响 [15][21][24] 公司治理与人事调整 - 董事会审议通过了《关于修订〈总经理工作规则〉的议案》，旨在进一步规范公司治理 [12][45] - 因原董事虞国平辞职，公司补选刘为民为非独立董事，并相应调整了董事会专门委员会委员构成 [27] - 调整后，刘为民进入战略与投资委员会和安全与环境委员会，替代原委员虞国平，其他委员会构成不变 [27] - 公司将于2026年3月12日召开2026年第一次临时股东会，审议《2026年度投资计划》及《2026年度财务预算方案》等需股东会批准的议案 [13][29][34]

公司运营调整 - 南方基金决定自2026年2月9日起，委托中证指数有限公司计算旗下部分上交所ETF的基金份额参考净值（IOPV），并相应修订相关基金合同[1] - 此次IOPV计算方案的修订自2026年2月9日起生效，修订后的法律文件将在公司官网及中国证监会基金电子披露网站发布[2] - 公司承诺对南方理财金交易型货币市场基金A类和E类份额在部分销售机构单独设置的大额申购、定投和转换转入限额进行调整，自2026年2月9日起，上海长量基金销售有限公司、上海利得基金销售有限公司、上海联泰基金销售有限公司、上海云湾基金销售有限公司（现已更名为上海证达通基金销售有限公司）和泛华普益基金销售有限公司将不再单独设置上述限制[20][21] 产品业务限制（春节前） - 南方吉元短债债券型证券投资基金自2026年2月12日起限制大额申购，个人投资者单日单个基金账户申购（含申购、定投和转换转入）各类份额上限为1000万元，非个人投资者单日单个基金账户累计申购超过1000万元的申请将全部确认失败[6] - 南方理财金交易型货币市场基金H类份额自2026年2月12日起暂停申购业务，并将于2026年2月24日恢复[11][13] - 南方旺元60天滚动持有中短债债券型证券投资基金自2026年2月12日起限制大额申购，个人投资者单日单个基金账户申购（含申购和转换转入）各类份额上限为50万元，非个人投资者单日单个基金账户累计申购超过50万元的申请将全部确认失败[15] - 南方定元中短债债券型证券投资基金自2026年2月12日起限制大额申购，个人投资者单日单个基金账户申购（含申购、定投和转换转入）各类份额上限为50万元，非个人投资者单日单个基金账户累计申购超过50万元的申请将全部确认失败[16][17] 产品业务恢复（春节后） - 南方吉元短债债券型证券投资基金自2026年2月24日起恢复办理大额申购、定投和转换转入业务[9] - 南方理财金交易型货币市场基金H类份额自2026年2月24日起恢复办理申购业务[13] - 南方旺元60天滚动持有中短债债券型证券投资基金自2026年2月24日起恢复办理大额申购和转换转入业务[16] - 南方定元中短债债券型证券投资基金自2026年2月24日起，将E类份额的大额申购、定投和转换转入业务限额由50万元恢复为5000万元，并恢复A类、C类和D类份额的大额申购、定投和转换转入业务[18]