公司运营与销售表现 - 从北方小年到初五，超市销售额相比去年春节增长约50%，其中2月16日单日销售额达到200万元 [1] - 调改后首个春节销售数据表明，商品汰换与品质跃升成功吸引消费者，销售保持强劲增长势头 [1] - 客单消费比以前至少增长20%，顾客到店目的从购物转向休闲体验，带动消费提升 [3] 门店改造与商品策略 - 作为“胖改店”，公司对80%的商品进行了汰换，全面焕新成为“新质”零售店 [1] - 烘焙熟食区面积比之前增加6倍，食品均为当日制作销售，其中烤鸭高峰时日销售额超3万元，成为最畅销商品之一 [2] - 设立“胖东来品牌专区”，82种商品受认可，部分如啤酒、果饮在春节期间售罄且需等到3月补货 [1] - 商品品类做减法，减少打折促销，但增加了网红洗化用品、现制果切、节日鲜花等吸引年轻客群的商品 [2] 消费客群与品类增长 - 果酒饮料品类在春节期间销量至少增长300%，客群大部分为“90后”和“00后” [2] - 年轻客群进店选购增加，得益于新增的果酒、网红洗化、现制果切等商品 [2] - 店内环境注重舒适与精心陈列，“优质商品+贴心服务”模式激活了消费潜能 [2] 服务与人员配置 - 春节期间单店服务人员超过500人，致力于提升细节把控和导购能力，创造更舒心的消费体验 [3] - 服务人员增加，探索更高水平的服务，以支持门店转型和体验式消费模式 [3]

西安文旅市场2026年新春活动亮点 - 2026年丙午马年新春 西安以“最中国”的新春盛宴吸引游客 融合了历史文化、民俗与科技[1] - 西安城墙举办国潮市集与新春灯展 由西安旅游旗下西旅城乡承办 灯展核心区域设有40余个特色摊位 融合特色美食与非遗互动[1] - 大唐芙蓉园内设置39组花灯 以300余首唐诗打造光影画卷 提供乘船夜游与坐车游园等体验[2] 文旅企业具体活动与产品 - 曲江文旅联合宇树科技 在大唐不夜城、大唐芙蓉园等景区推出机器人舞蹈天团表演 融合秧歌、太极、机甲拜年等元素[3] - 西安城墙景区以XR技术赋能 打造《城墙·灯境山海》沉浸式户外大空间XR展 吸引游客体验[3] - 陕西旅游的实景历史舞剧《长恨歌》在春节假期开启每晚四场演出模式 《12·12》沉浸式演出增演至12场[2] 活动市场反响与体验 - 国潮市集包含说书、猜谜、投壶、捏糖人等民俗互动 吸引大量市民游客 有游客表示感受到浓厚的儿时年味[2] - 机器人表演在《无价之姐》乐声响起时 引发观众席阵阵欢呼[3] - 文物以花灯形式呈现 如昭陵六骏等五十余件文物灯组 让游客感受到盛唐文化氛围[1]

核心观点 - 山西省通过深度融合历史文化、非遗技艺与夜间经济，成功打造了以“古韵新辉夜山西”为品牌的春节文旅盛宴，带动夜间消费显著增长，并促进了文旅产业从潜力股向支柱产业转型 [1][2] 行业表现与市场数据 - 山西省酒店春节假期预订量同比大幅上涨297%，增速位居全国第一 [2] - 忻州古城在春节期间累计接待游客102.64万人次，同比增长39.91% [2] 产品与服务创新 - 忻州古城举办“马年城墙灯展”，融合生肖文化与历史底蕴，主打“一步一景、灯随步移”的沉浸式观展体验，春节期间吸引数十万人观展 [1] - 行业在夜经济带动下，涌现出多种新业态与新场景，例如大同古城花车夜游、太原古县城3000架无人机光影秀以及平遥古城机器人嘉年华 [2] 运营与活动 - 忻州古城同步开启“新春非遗大集”，汇集糖人、面塑、剪纸等非遗技艺展示以及打铁花、凤秧歌等传统民俗表演，有效延长游客停留时间并提升夜间人气 [1] - 非遗传承人依托古城稳定的客流，将传统手艺转化为可持续的商业模式，营业时间可从早上9点持续至凌晨1点 [2] 战略与政策 - 行业近年来获得政策组合拳支持，聚力打造“古韵新辉夜山西”品牌，旨在推动夜经济高质量发展，将文旅产业培育为支柱产业 [2]

交易基本情况 - 公司正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买中山德华芯片技术有限公司100%的股权并募集配套资金 该交易构成关联交易 预计不构成重大资产重组 [2] 交易进展与时间线 - 公司股票自2026年1月13日开市起停牌 停牌时间不超过10个交易日 [3] - 2026年1月22日 公司董事会审议通过了本次交易的相关预案议案 [3] - 公司股票于2026年1月23日开市起复牌 [3] - 2026年1月23日 公司收到上海证券交易所关于本次交易预案信息披露的问询函 [4] - 2026年2月6日 公司披露了对上交所问询函的回复公告及修订后的交易预案 [4] - 截至2026年2月24日公告披露日 公司正与交易各方积极沟通 交易涉及的审计、评估等工作正在有序推进中 [4]

公司控股股东及管理层自愿承诺不减持 - 公司控股股东大连光洋科技集团有限公司、实际控制人于德海和于本宏、总经理陈虎自愿承诺，自2026年2月23日起未来6个月内不以任何方式减持其直接或间接持有的公司股份 [1] - 上述承诺基于对公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，旨在支持公司持续稳定健康发展，增强投资者信心，维护公司及投资者权益和资本市场稳定 [1] - 承诺期内因公司送红股、转增股本、配股等原因而增加的股份亦遵守不减持承诺，但不包括公司对股权激励已授予股份进行回购注销的情形 [1] 承诺主体当前持股情况 - 截至公告披露日，控股股东、实际控制人及总经理合计控制公司股份数量为52,260,000股，占公司总股本的比例为39.32% [2] - 公司目前总股本为132,906,678股，上述持股比例均按此计算 [2] - 实际控制人于德海未直接持有公司股份，通过控股股东光洋科技间接持有公司18.92%的股份 [2] - 实际控制人于本宏直接及通过光洋科技、大连万众国强、大连亚首间接合计持有公司16.58%的股份，其中直接持有限售条件流通股130,000股，为公司股权激励授予的限制性股票 [2] - 总经理陈虎直接及通过大连万众国强、大连亚首间接合计持有公司3.57%的股份，其中直接持有限售条件流通股130,000股，为公司股权激励授予的限制性股票 [2] - 公司股东大连亚首持有公司3,575,000股（占总股本2.69%），其中陈虎持有90%出资份额，于本宏持有10%出资份额 [2] - 公司股东大连万众国强持有公司2,145,000股（占总股本1.61%），其中于本宏持有35%出资份额，陈虎持有65%出资份额 [2] 公司后续监督安排 - 公司董事会将对上述承诺事项的履行情况进行持续监督并及时履行信息披露义务 [3]

公司核心事件 - 南侨食品集团（上海）股份有限公司实际控制人之一陈飞龙先生于近日不幸逝世 [1] - 陈飞龙先生自公司创立以来一直支持公司经营与发展战略 为公司成长壮大奠定基础并做出巨大贡献 [1] - 陈飞龙先生生前未在公司任职 其离世不会对公司的生产经营产生重大影响 [1] 公司运营状况 - 公司董事会及高级管理人员正常履职 公司各项生产经营活动均正常进行 [1] - 公司将根据后续事项进展及时发布相关公告 [1]

对外投资项目概述 - 公司通过控股子公司JASWIN PORTS LIMITED，投资、建设、运营赞比亚萨卡尼亚口岸和恩多拉至穆富利拉道路升级改造项目（赞比亚萨卡尼亚PPP项目）[2] - 项目特许权期限为22年，总投资额为76,129,229.48美元，公司持有特许公司90%股权，对应投资金额为68,516,306.53美元[2] - 项目总承包商为中航国际成套设备有限公司，双方于2024年6月19日签署设计、采购、施工总承包合同[3] 项目具体进展 - **恩多拉至萨卡尼亚公路段**：全长17.26公里的公路、收费站及相关附属工程已于2026年2月22日取得《实际完工证书》和《收费许可证》，正式投入商业运营并启动收费[3] - **萨卡尼亚口岸升级改造**：联检楼、商务楼等建筑已完成封顶，停车场部分建设完成，口岸内部道路建设完成，室内外配套工程有序推进中[4] - **萨卡尼亚至穆富利拉公路段**：升级改造工程包括41.7公里公路和收费站，目前路基和涵洞工程已全部完成，路面试验段已完成，道路主体和附属工程有序推进中[5] 项目战略意义与公司影响 - 恩多拉至萨卡尼亚公路段投入运营是项目重要里程碑，标志着公司在赞比亚的首个PPP项目实现从投资建设到运营收费的实质性跨越，开始产生稳定收入[6] - 该项目是连接刚果（金）铜矿带与非洲东南部物流走廊出海的重要战略节点，连接刚果金矿区与赞比亚重要工业腹地恩多拉，将提升区域跨境运输效率[6] - 项目将为区域内相关产业发展提供安全高效的物流通道保障，并作为支撑，助力公司沿该物流走廊推进铁路、公路、陆港及仓储等更多基础设施建设[6][7] - 项目的实施将持续提升公司在非洲大陆的跨境物流核心竞争力和供应链管理能力[7]

董事会会议审议情况 - 公司第七届董事会第四次会议于2026年2月14日以通讯方式召开，会议由董事长林杨林召集主持，应出席董事11名，实际表决董事11名，会议召开与表决程序合法有效 [1] 流动资金借款议案 - 董事会审议通过向甘肃银行康县支行申请总额为人民币25,000万元的综合授信额度，其中流动资金贷款额度为23,000万元，法人账户透支额度为2,000万元，借款期限以实际签署合同为准 [3] - 该笔综合授信以公司持有的康县独一味生物制药有限公司100%股权提供质押担保，并由三家全资子公司提供连带责任保证担保 [3] - 董事会授权公司经营层在借款额度内办理相关手续并签署法律文件 [3] - 该议案表决结果为11票同意，0票反对，0票弃权 [4]

文章核心观点 - 公司对上海证券交易所关于2025年业绩预告的问询函进行了详细回复，解释了业绩变动原因、业务板块表现、客户结构、收入确认政策及商誉减值测试的合理性，旨在说明其财务数据的真实性与合规性，并强调核心业务增长与行业趋势匹配，同时承认部分业务面临市场挑战 [1][2][66] 业绩预告与财务数据 - 公司预计2025年度实现营业收入约3.3亿元，与2024年的3.4亿元相比略有下降，归属于母公司所有者的净利润预计为-0.85亿元，出现亏损 [2] - 2025年度财务数据均为未经审计的初步测算数据，最终数据以经审计的年报为准 [2][66] - 公司预计2025年对子公司高盛生物计提商誉减值准备约0.65亿元（初步判断约6,200万元），最终金额需经审计和评估后确定 [40][67] 营业收入扣除情况 - 公司根据相关规定对2025年度营业收入进行了扣除核查，扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后，营业收入仍为约3.3亿元，并声明不存在其他应扣未扣的情况 [3] 各业务板块业绩分析 - **医药流通业务**：预计2025年收入较上年增长4.43%，主要增长动力来自医院销售，该板块占流通业务收入的86% [4][20] - **集采业务**：集采品种营业收入同比增加1,733万元，增长56%，占流通业务收入比重从2024年的17%提升至2025年的25% [5] - **麻精药品**：麻精药品营业收入同比增加638万元，增长16% [5] - **医药制造业务**：预计2025年收入较上年下降23.44%，其中制药厂收入同比下降31.66%，主要因生产线维护保养影响产量及销售政策优化 [6] - **司法IVD业务**：预计2025年收入较上年下降10.00%，主要因2024年底在手订单同比减少722万元至4,715.01万元，以及市场竞争加剧 [7] - **其他业务**：预计2025年收入较上年增长32.74%，主要因上年基数较小且咨询服务收入小幅增长 [8] 主要客户情况 - **医药流通业务**：前五大客户均为长期合作医院，合作关系稳固，2024-2025年未发生重大变动，但医院因运营压力回款未按约定账期，导致应收账款金额较大 [9][10] - **医药制造业务**：2025年前五大客户均为稳定合作客户，新增前五大客户防城港市第一人民医院和广东汇康药业有限公司上年度已是客户，2024年前两大客户因公司销售政策调整导致采购量下降而未进入2025年前五 [11][12] - **司法IVD业务**：前五大客户在2024-2025年出现较大变动，主要因业务通过政府招投标获取订单，市场竞争加剧导致中标情况波动，佛山市公安局为2025年新增中标客户 [13][14] - **其他业务**：前五大客户整体稳定，华大共赢（深圳）股权投资基金管理有限公司为新增客户，重庆三博江陵医院有限公司为重新进入前五的原有客户 [15] 收入确认与业务模式 - 公司2025年度收入确认政策未发生变更，所有业务均为延续以往成熟模式，不存在为突击业绩而创设的特殊交易安排 [15][16] - 医药流通业务新增四家医药商业公司客户，实现销售额1,504.63万元，公司按净额法确认营业收入12.93万元，该部分收入占全年总收入比例极低 [16][17] - 医药流通业务收入确认时点依据不同模式而定：直接销售模式以客户签收为准；通过第三方发货（仅限向钦州市第二人民医院销售的部分医疗器械）以医院实际使用产品为准 [28][29][30][31] - 公司医药流通业务主要由自有仓库发货，仅特定医疗器械业务存在委托第三方平台进行仓储管理及配送的情形 [27][28] 医药流通业务深度分析 - **业务模式细分**：医院销售（占比86%）同比增长7.08%，是流通收入增长主因；快批销售（占比11%）因市场竞争略有下降；直营连锁收入下降因关停2家低效门店；商务销售上年基数小，同比下降幅度大 [20][21][22] - **区域市场匹配**：公司医药流通业务主要覆盖广西北部湾三市（钦州、北海、防城港），该区域2025年药品销售总额预计同比增长约4.0%-4.5%，公司流通业务收入增长4.43%与之匹配 [32][35] - **行业对比**：同行业可比上市公司（九州通、国药股份、柳药集团）2025年前三季度收入增长率分别为5.2%、3.56%、-1.47%，公司增速处于该区间中位 [35] - **季节性分布**：2025年第一季度因流感疫情用药量增加，销售额占比最高；第四季度销售收入占全年24.84%，未达平均水平25%，公司称不存在期末集中确认收入或向渠道压货的情形 [36][37] 商誉减值相关说明 - **业绩与预测偏差**：高盛生物2020-2022年营业收入完成预测值的87.48%-98.15%，净利润超额完成；但2023-2025年营业收入完成率仅为42.25%-50.35%，净利润完成率仅为-2.39%-20.66%，与收购时预测出现重大偏差 [41][42] - **偏差原因**：2023年起，受公安客户财政预算大幅缩减、市场需求下降、行业竞争加剧等因素影响，导致业绩显著下滑，这些因素在收购时点无法预计 [43][44] - **前期减值及时性**：公司称2020-2022年行业趋势向上，高盛生物无减值迹象，故未计提减值；2023年计提商誉减值0.55亿元，2024年计提0.60亿元，认为减值及时且充分 [45][46][48][49] - **2025年减值测试**：初步测算拟计提商誉减值约0.65亿元（6,244.77万元），测试中预测高盛生物2026-2030年收入增长率在4.11%至14.67%之间，预测期平均增长率10.05%，低于行业预期，公司认为参数选取谨慎，减值计提充分 [51][52][54][60] - **敏感性分析与风险**：量化分析显示，若高盛生物未来收入或毛利率下滑，将导致商誉可收回金额降低，可能触发进一步减值，对当期净利润产生重大不利影响，公司提示了重大商誉减值、业绩杠杆式冲击、估值参数敏感及连续减值等风险 [60][61][62] 审计师核查意见 - 年审会计师天健会计师事务所认为，公司营业收入扣除符合规定，业务模式稳定，收入波动及客户变动合理，收入确认政策未变更，暂未发现通过新客户实现大额销售等异常交易 [18] - 对于医药流通业务，天健认为收入增长原因合理，收入确认政策稳定，增长与区域市场及行业情况匹配，暂未发现期末集中确认收入或向渠道压货的情形 [39] - 对于商誉减值，天健认为高盛生物业绩与可比公司相比无重大异常，前期未发现应提未提情形，根据初步测算，2025年业绩预告中已对商誉足额计提减值准备 [64]

项目中标基本情况 - 公司子公司金螳螂建筑装饰（马来西亚）有限公司作为业主指定分包商，成功中标马来西亚沙巴洲际度假村酒店项目 [1] - 项目招标单位为Zhangcheng Tourism Development SDN BHD，总承包商为CRCG (M) SDN BHD [1][2] - 中标金额为马来西亚令吉1.6286383218亿，折合人民币约28,060.85万元 [2] 项目对公司的影响 - 中标金额占公司2024年度经审计营业收入的1.53% [3] - 项目顺利实施预计将对公司业务发展及经营业绩产生较为积极的影响 [3] - 此次中标是公司深化海外属地化布局、拓展东南亚市场的具体举措 [3] - 项目有助于提升公司在海外高端酒店装饰领域的品牌影响力与市场认可度，并积累海外项目运营经验 [3] - 公司将依托属地化运营优势，挖掘东南亚地区市场潜力，为后续持续拓展海外业务奠定基础 [3] - 项目的履行不影响公司业务的独立性，公司不会因履行该项目对业主方形成依赖 [3]