市场回暖与基金表现 - 截至8月1日，今年以来已有6只公募基金实现翻倍收益 [1] - 葛兰、高楠、闫思倩、赵蓓等知名基金经理的代表作反弹幅度超过50% [1] - 社交平台上关于"基金回本"的讨论显著增多，反映出市场情绪回暖 [1] 投资者行为分析 - 部分投资者在基金回本后选择立即赎回，如高乐在浮亏40%后回本即赎回 [2] - 另一部分投资者采取分批赎回策略，如王倩设定净值每上涨5%赎回10% [2] - 大型基金公司渠道人士透露，反弹幅度较大且刚回本的基金出现赎回潮 [2] 差异化投资策略 - 林洋在净值下跌过程中坚持定投，并在去年9月市场低位时加大投资，目前实现30%盈利 [3] - 赵梦利用反弹机会进行调仓，将高波动基金转换为低波动行业基金 [3] - 部分投资者看好文化产业升级，选择加仓相关主题基金 [3] 市场行为特征 - 市场回暖初期往往伴随基金赎回现象，反映投资者信心仍在修复阶段 [2] - 投资者在回本后的不同选择体现了风险偏好和投资目标的差异化 [3] - 资深投资者将回本视为新一轮投资的起点而非终点 [3]

可转债基本情况 - 公司于2020年9月22日公开发行可转换公司债券，发行总额8亿元，每张面值100元，共计800万张 [1] - 债券利率逐年递增，第一年0.40%，第二年0.60%，第三年1.00%，第四年1.50%，第五年1.80%，第六年2.50% [1] - 可转债于2020年10月27日在深交所挂牌交易，债券简称"奇正转债"，债券代码"128133" [2] 可转债转股期限及价格调整 - 转股期自2021年3月29日起至2026年9月21日止 [3] - 初始转股价格为30.12元/股，经过多次调整后，2025年7月10日调整为19.01元/股 [3][4][5][6] - 转股价格调整原因包括年度权益分派、限制性股票回购注销及董事会决议向下修正等 [3][4][5][6] 可转债交易异常波动 - 奇正转债于2025年7月30日、7月31日、8月1日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30% [7] - 截至2025年8月1日，奇正转债收盘价格为197.000元/张，相对于票面价格溢价97.00% [8] - 转股价值为182.4829元/张，转股溢价率为7.96% [8] 公司经营及信息披露 - 公司经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [8] - 公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项 [8] - 公司于2025年7月29日披露了2025年半年度业绩快报，计划于2025年8月23日披露半年度报告 [8][12] 可转债赎回风险 - 自2025年7月21日至2025年8月1日，公司股票已有9个交易日收盘价格不低于当期转股价的130%（24.713元/股） [10] - 若触发赎回条款，投资者可能面临较大投资损失 [11]

合同签订基本情况 - 公司全资子公司金开伊吾与无问芯穹签署《人工智能算力技术服务合同》，合同内容包括提供智算算力、配套带宽资源、存储资源、安全资源及IT运维服务 [1] - 合同分两期交付，一期合同租赁总金额为人民币6,912万元（含税），服务期限12个月 [1] 合同履行进展 - 金开伊吾已完成高性能算力服务器集群的部署与性能测试，并完成一期算力集群的整体交付工作，进入运行服务阶段 [1] 对上市公司影响 - 一期算力集群交付标志着公司在"算力+电力"融合发展领域取得重要进展，为第二主业培育提供支撑 [1] - 公司将持续深耕绿色算力产业，从单一电站建设运营向"绿电+"综合服务商转型 [1] - 公司将根据合同履约义务及收入确认原则在相应会计期间确认收入，具体利润金额以审计结果为准 [1]

行业表现与基金市场动态 - 人形机器人和创新药板块今年以来演绎极致上涨行情，带动相关基金产品业绩显著提升 [1][2] - 创新药主题基金中17只实现年内业绩翻倍，其中10只为主动权益基金，7只为ETF产品 [2] - 业绩领先的主动权益基金包括汇添富香港优势精选、长城医药产业精选等，ETF产品如汇添富国证港股通创新药ETF、广发中证香港创新药ETF等紧随其后 [2] 主动权益基金与ETF规模对比 - 10只翻倍主动权益基金二季度末规模94亿元，增量58亿元，而7只创新药ETF同期规模增加129亿元至284亿元 [3] - 7月以来ETF规模再增近100亿元，广发中证香港创新药ETF规模从134亿元升至154亿元，汇添富国证港股通创新药ETF从78亿元升至120亿元 [3] - 主动权益基金规模增长受限，仅永赢医药创新智选规模超30亿元，部分产品如汇添富香港优势精选甚至出现规模下滑 [3] ETF优势与资金偏好 - ETF被动跟踪机制精准捕捉行业贝塔收益，资金更倾向通过ETF快速布局高景气赛道而非依赖主动选股能力 [4] - ETF凭借透明持仓、灵活交易（如T+0机制）及低管理费率吸引量化资金和交易型投资者 [5] - 基金公司战略重心向被动投资倾斜，2025年新成立ETF中科创板人工智能、港股通科技等主题占比显著提升 [6] 主动权益基金的差异化价值 - 主动权益基金可通过提前布局低估个股平滑市场波动，发挥价值发现作用 [6] - ETF与主动投资面向不同投资者需求，前者为规模引擎，后者保障深度研究和差异化策略 [6] - ETF竞争倒逼主动基金加快寻找差异化路径，如强化个股挖掘能力 [7] ETF短期投机风险案例 - 人形机器人主题ETF年初规模激增后随行情降温停滞或缩水，资金追涨杀跌特征明显 [8] - 稳定币行情推动易方达中证香港证券投资主题ETF规模一个月翻倍，涨幅超40%，但回调后回撤逾7% [8]

ETF行业流动性问题与做市商增加 - 多只中证A500ETF遭遇份额锐减，规模较小的产品出现流动性匮乏问题，导致二级市场价格频繁大起大落 [1] - 多家公募宣布增加券商作为做市商，旨在提升ETF在二级市场的流动性 [1] - 仅在7月份就有40多份公告披露了增加做市商的信息，涉及永赢基金、鹏华基金、招商基金等多家公司 [2] 做市商覆盖情况 - 截至2025年6月底，上交所基金市场共有主做市商20家、一般做市商12家，为746只基金产品提供流动性服务 [3] - 深交所基金市场共有流动性服务商27家，为491只ETF产品提供流动性服务 [3] - 多只ETF"坐拥"多家做市商，如易方达中证A500ETF、嘉实中证A500ETF等基金拥有20多家券商作为做市商 [3] 增加做市商的意义 - 增加券商作为一级交易商能够显著提升交易执行的效率与质量，确保基金公司迅速响应大规模资金的进出 [4] - 更多的一级交易商有助于增强ETF产品的市场流动性和交易活跃度 [4] - ETF流动性服务商在ETF生态体系建设中扮演着越来越重要的角色 [4] ETF行业马太效应 - ETF行业的马太效应愈发明显，部分ETF面临规模缩水问题 [5] - 2024年债券ETF的机构持有比例从90%降至85%，资金集中加仓头部宽基 [6] - 众多中小基金公司的ETF产品规模持续低迷，甚至面临清盘危机 [6] 小规模ETF的问题 - 多只ETF因规模较小导致流动性匮乏，在二级市场上频繁遭遇价格大起大落 [6] - 规模不大的基金交易较为清淡，换手率低，少量交易就对二级市场价格形成冲击 [6] - 截至8月1日，已有20只指数基金选择了清盘，包括业绩上佳的医药主题基金或创新药主题基金 [6]

发行概况 - 广东建科首次公开发行A股并在创业板上市申请已获深交所审议通过及证监会注册同意(证监许可〔2025〕1275号) [1] - 发行方式包含战略配售(定向配售)、网下询价配售和网上定价发行 [1] - 发行股份总数10,466万股，发行价格6.56元/股 [1] 战略配售安排 - 初始与最终战略配售数量均为31,398,000股，占发行总量30% [2] - 战略配售获配股票限售期为12个月，自上市之日起计算 [5] 发行结构 - 初始网下发行58,610,000股(占扣除战略配售后80%)，网上发行14,652,000股(占20%) [2] - 因网上有效申购倍数达8,487倍触发回拨机制，将14,652,500股从网下回拨至网上 [8] - 回拨后网下最终发行43,957,500股(60%)，网上29,304,500股(40%) [8] 网上发行数据 - 有效申购户数12,316,902户，有效申购股数124,352,408,500股 [7] - 回拨后网上中签率0.0235656875%，有效申购倍数4,243倍 [8] 股份限售规则 - 网下发行部分10%股份限售6个月(向上取整)，90%无限售期 [4][5] - 网上发行股份无流通限制，上市即可交易 [4] 发行流程 - 网上摇号抽签于2025年8月4日进行，8月5日公布中签结果 [9] - 网下/网上投资者需在2025年8月5日(T+2)前完成缴款 [3]

AI板块市场表现 - 中证人工智能产业指数年内累计上涨18.66%，7月单月涨幅达11.57%，显著跑赢大盘 [1][2] - 多只成份股表现突出：新易盛、深信服、优刻得、拓维信息、中际旭创等年内涨幅超50%，中际旭创、科沃斯过去一周涨幅超10% [2] - AI板块成为带动市场结构性反弹的重要力量，应用端快速推进与大众感知度提升是行情升温主因 [2] 产业链应用进展 - 人形机器人实现从静态展示到动态交互的突破，应用场景从工业扩展至文体娱乐、家庭民生 [2] - AI眼镜形态成熟度提升，正从小众极客产品走向大众可用，技术商业化步伐加快 [2] - 企业加速切入机器人本体硬件制造环节，关键零部件价格持续下探，算力硬件领域出现技术突破 [3][7] 公募资金配置动向 - 2025年二季度主动偏股型基金显著加仓通信行业（含AI算力链），该行业进入超配前五 [4] - AI算力链成为基金共识的景气配置方向，因其具备业绩兑现能力且受益海外映射效应 [4] - 海外云巨头资本开支超预期：谷歌Q2资本开支达224亿美元（vs预期183亿美元），国内晶圆制造良率提升至量产需求 [4] 技术演进与商业化 - GPT5预计8月发布，机器幻觉问题有望显著改善，国内大模型调用token数呈稳步提升趋势 [5] - 人形机器人领域70%资金集中于上游零部件环节（减速器/电机/丝杠/关节模组），因整机厂尚处商业模式验证期而零部件企业已实现稳定出货 [7] - AI硬件环节已进入业绩落地阶段，半导体行业完成周期轮动，具备持续量产能力和客户导入优势的企业受关注 [7] 投资逻辑转变 - 公募配置从概念炒作转向聚焦有收入支撑、技术路径明确的细分环节 [1][4] - 产业链呈现"多周期并行"特征，不同子板块处于差异化发展阶段，投资节奏随之改变 [7] - 半导体行业投资逻辑从主题驱动转向业绩兑现，具备核心竞争力的企业成为配置重点 [7]

银行理财参与IPO网下打新 - 宁银理财成为继光大理财之后第二家参与IPO网下打新的银行理财公司 [1] - 新规明确新增银行理财产品作为IPO优先配售对象 与公募基金等列为A类投资者 [2] - 光大理财6月以17元申报价格参与信通电子网下打新 成为首家参与的银行理财公司 [2] - 宁银理财7月22日首次亮相 参与汉桑科技和天富龙的网下询价 [2] - 宁银理财在不到十天内参与3次IPO网下打新 共3只产品参与报价 [3] 新股市场表现 - 7月新上市的8只个股首日涨幅平均值为280.36% 创年内单月新高 [1] - 今年以来共有6只新股首日涨幅超过400% 其中2只出自7月 [7] - 7月31日鼎佳精密首日大涨479.12% 7月30日C悍高首日大涨418.47% [7] 银行理财打新表现 - 宁银理财参与3次IPO网下打新均成功入围有效报价 光大理财参与2次仅入围1次 [4] - 汉桑科技项目中宁银理财2只产品以29.30元/股申报 共获配4886股 金额逾14万元 [5] - 天富龙项目中宁银理财3只产品以25.14元/股申报 共获配4263股 金额逾10万元 [5] - 广东建科项目中宁银理财2只产品以7.36元/股申报 [6] 打新收益情况 - 主板1-7月打满收益最高为7月的157.4万元 [7] - 创业板1-7月打满收益最高为3月的62.7万元 [7] - 科创板1-7月打满收益最高为6月的73.5万元 [7] 银行理财打新面临的挑战 - 银行理财需要搭建新股投资制度和投研能力体系 [4] - 网下打新需满足《首发证券网下投资者管理规定》要求 [4] - 沪深市场各6000万元的底仓要求可能限制部分银行理财产品参与 [4]

公募定增市场热度回升 - 近三个月16家公募旗下基金参与定增资金超45亿元，涉及100多只基金110余次定增 [1][3] - 定增项目最高涨幅达344%，34家实施定增的上市公司中31家股价上涨，占比超90%，7只个股涨幅超100% [1][4] - 中小公募表现活跃，财通基金和诺德基金参与定增次数均为38次，资金量均超15亿元，易方达和华夏基金参与金额分别为7.64亿元和1.13亿元 [3][4] 公募参与定增案例 - 前海开源旗下医疗健康混合基金和中药研究精选股票基金参与天富龙、汉桑科技等定增，7月还参与悍高集团、技源集团等项目 [2] - 鹏华碳中和主题混合基金参与步科股份定增认购44.08万股成本3000万元，国泰金鹏蓝筹价值混合基金认购芯原股份9.63万份成本700万元 [2] - 诺安基金5只产品参与芯原股份定增，诺安平衡证券投资基金认购52.28万份成本3800万元 [2] - 易方达旗下9只基金参与中航沈飞定增，近20只基金参与芯原股份定增 [3] 定增市场结构性变化 - 近三个月A股定增募资总额超5700亿元，占年内总规模6600亿元的86% [4] - 配套融资类定增预案占比从2024年1-9月的不足20%升至2025年的43%，年内披露52家，绝对数和比例超去年全年 [6] - 半导体、AI算力、新能源等战略新兴领域定增项目成为产业升级资本枢纽，兼具估值弹性和业绩兑现潜力 [7] 定增策略与投资价值 - 并购重组配套融资类项目平均回报高于定增市场平均水平，财通基金建议深度挖掘其投资价值 [6] - 定增主体通常以折扣价发行股票，为公募机构提供超额收益机会，政策鼓励和经济结构调整推动高成长行业定增需求 [6] - 财通基金、诺德基金及华夏磐益等产品因专注定增策略受市场关注 [5]

回购进展 - 公司已斥资13.55亿元回购7268万股，占总股本0.86%，最高价19.39元/股，最低价17.39元/股 [1] - 回购金额已达计划上限20亿元的67.75%，剩余额度6.45亿元 [2] - 回购期限为董事会审议通过后12个月内，资金来源于自有或自筹资金，回购股份将用于员工持股计划 [1] 股价表现 - 自4月宣布回购计划后股价平稳上行，7月22日触及21.47元/股，创2022年1月以来新高 [2] 经营业绩 - 销售持续增长，净利润增速显著高于营收增速，显示盈利能力加速提升 [2] 行业展望 - 2025年工程机械行业或迎国内外周期共振，需求边际回暖 [2] - 公司作为国内外龙头，收入规模及盈利质量有望在行业上行周期进一步扩张 [2]