今年以来，随着A股交投活跃，券商营业部（含分公司）龙虎榜成交额显著放大。数据显示，截至12月 15日，2025年以来龙虎榜成交总额已超6万亿元，较2024年全年增长超65%。 从更长时间维度来看，2025年龙虎榜成交额即将创下历史新高，这一规模不仅超越了2021年结构性牛市 时期的3.67万亿元，更一举刷新了2015年全面牛市阶段4.52万亿元的历史纪录。 "拉萨天团"包揽前三 开源跃居第四 数据显示，截至12月15日，2025年以来，剔除沪股通、深股通及机构席位后，排名前100的交易席位上 榜次数达6.20万次，累计成交2.1万亿元，成交金额相比2024年全年增长约48%。 从排名来看，东方财富（300059）证券旗下的3家拉萨营业部包揽前三名，在前十中占据四席。其中， 东方财富证券旗下拉萨团结路第一证券营业部以4418次上榜、1229.34亿元的成交总额高居榜首；第 二、第三名分别是拉萨金融城南环路证券营业部、拉萨东环路第二证券营业部；此外，拉萨团结路第二 证券营业部位列第八。 值得注意的是，开源证券西安西大街证券营业部超越一众头部券商，跻身龙虎榜营业部排名第四位。数 据显示，该营业部2025年以来龙虎榜 ...

一是坚持战略引领，认真做好"十五五"规划编制和实施。积极配合编制国家"十五五"规划纲要，科学制 定资本市场"十五五"规划体系，系统谋划未来五年资本市场发展主要目标、任务和重要举措，以钉钉子 精神抓好落实。 近日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神， 结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实举措。会议指出，科学制定资本市 场"十五五"规划体系，开展新一轮公司治理专项行动，健全长效化稳市机制，启动实施深化创业板改 革，加快科创板"1+6"改革举措落地，坚持严监严管，切实提升监管执法效能。 会议强调，这次中央经济工作会议对资本市场工作作出重要部署，充分体现了党中央对资本市场的高度 重视和殷切期望。证监会系统要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，认真落实中央经济工作会议 部署，按照全国金融系统工作会议安排，坚持稳中求进、提质增效，紧扣防风险、强监管、促高质量发 展主线，持续深化资本市场投融资综合改革，更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，为经济高质 量发展和"十五五"良好开局积极贡献力量。 四是坚持严监严管，切实提升监管执法效能。强化科技赋能监管，继 ...

A股市场分红生态概览 - A股上市公司分红意愿显著提升，市场分红生态持续优化，呈现分红总额、参与分红公司数量占比及年内多次分红公司数量逐年递增的趋势 [1] - 截至12月15日，按除权除息日统计，A股上市公司年内现金分红总额达2.56万亿元，已超过2024年全年，创历史新高 [1] 头部公司分红力度加强 - 传统“分红大户”普遍加大现金回报力度，在2025年现金分红超百亿元的36家公司中，超八成年内现金分红总额超过去年 [2] - 中远海控现金分红总额增幅超过100%，紫金矿业、中国人保等分红总额较去年增幅均超过50% [2] - 现金分红超千亿元的4家公司中，建设银行、中国银行的分红总额较去年增幅均超过45% [2] - 紫金矿业、比亚迪、海康威视今年现金派发总额首次突破百亿元，分别为132.71亿元、120.78亿元和100.96亿元 [2] - 晶合集成、华信永道、飞南资源等多家公司于今年首次实施上市以来的分红 [2] 上市公司股东回报规划 - 在政策指引下，上市公司积极制定股东回报规划，今年以来共有38家公司发布未来三年（2026年至2028年）的股东回报规划 [3] - 这些公司分布于20个行业，其中电子、机械设备、医药生物行业公司数量居前 [3] - 大多数公司规划未来三年每年以现金方式分配的利润不低于当年实现可供分配利润（或当年净利润）的10%，部分公司年度分配利润占比甚至达到50% [3] - 旗滨集团规划未来三年每年以现金方式分配的利润高于当年实现可供分配利润的50%，且最近三年累计现金分红不少于最近三年实现年均可分配利润的50% [3] - 招商蛇口规划2026年至2028年度现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的比例均不低于40% [3] - 首钢股份规划全年度以现金方式分配的利润原则上不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的30% [3] - 明泰铝业规划2026年至2028年每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的30% [4] 市场表现与机构关注 - 自发布股东回报规划以来至12月15日，上述38家公司股价平均涨幅接近4%，跑赢同期沪深300指数平均涨幅 [5] - 其中10家公司自发布公告以来股价涨幅超过10%，包括王子新材、艾比森、美联新材等 [5] - 王子新材于3月29日发布公告，规划每年现金分红不少于当年度实现可分配利润的20%，自公告以来公司股价累计涨幅超过50%，同期沪深300指数涨幅低于20% [5] - 艾比森于5月8日发布公告，规划2026年至2028年每连续三年累计现金分红不少于该连续三年实现年均可分配利润的30%，自公告以来公司股价累计涨幅超过54% [6] - 邵阳液压于12月10日发布公告，规划单一年度现金分红不少于当年度实现可分配利润的10%，同日公告拟6亿元并购新承航锐，12月10日至15日公司股价累计涨幅超过20% [6] - 上述38家公司中，年内获得20家以上机构调研的公司有17家，获得百家以上机构调研的公司有6家，包括佰维存储、石基信息、创世纪等 [6] - 佰维存储年内获得近350家机构调研，公司已获得服务器厂商、头部互联网厂商及国内头部OEM厂商的核心供应商资质，并实现预量产出货，公司规划满足条件时现金分红不低于当年可分配利润的10%，且任意三个连续会计年度累计现金分红不少于该三年实现年均可分配利润的30% [6] - 石基信息年内获得近230家机构调研，公司规划最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现年均可分配利润的30% [7]

资本市场“十五五”规划与战略引领 - 证监会将科学制定资本市场“十五五”规划体系，系统谋划未来五年发展目标、任务和举措 [1] - 积极配合编制国家“十五五”规划纲要，以钉钉子精神抓好落实 [1] 增强市场内在稳定性举措 - 开展新一轮公司治理专项行动，引导优质公司持续加大分红回购力度 [1][2] - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制，大力发展权益类公募基金，推动指数化投资高质量发展 [2] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控，强化逆周期跨周期调节，健全长效化稳市机制 [2] - 强化政策解读和预期引导，压实行业机构、上市公司的声誉管理责任 [2] 资本市场改革与制度开放 - 启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地 [1][2] - 推动私募基金行业高质量发展，尽快落地商业不动产REITs试点，研究推出新的重点期货品种 [2] - 坚持扶优限劣，加快打造一流投资银行和投资机构 [2] - 稳步扩大制度型开放，优化合格境外投资者制度和互联互通机制，提高境外上市备案质效 [2] 监管执法与法规建设 - 坚持严监严管，强化科技赋能监管，提升监管执法效能 [1][2] - 继续重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等违法违规行为 [2] - 推动出台上市公司监管条例，积极配合修订证券公司、证券投资基金等重点领域法律法规 [2]

| | | 2025年券商百强龙虎榜营业部综合实力概况 | | | --- | --- | --- | --- | | 券商 | 自强营业部 数量(家) | 百强营业部 上榜次数合计(次) 成交总额(亿元) | 自强营业部 | | 国泰海通证券 | 13 | 8442 | 4291.11 | | 中信证券 | 9 | 4196 | 1658.03 | | 东方财富证券 | 7 | 19399 | 5100.83 | | 华鑫证券 | 7 | 2804 | 651.29 | | 中国银河证券 | 6 | 1920 | 735.66 | | 国信证券 | 4 | 2927 | 796.35 | | 华泰证券 | 4 | 1268 | 361.71 | | 广发证券 | 4 | 528 | 301.92 | | 联储证券 | 4 | 584 | 239.12 | | 开源证券 | 3 | 3796 | 1356.79 | | 国盛证券 | 3 | 1027 | 381.67 | | 中信建投证券 | 3 | 448 | 182.94 | 今年以来，随着A股交投活跃，券商营业部（含分公司）龙虎榜成交额显著放大。东方财 ...

王志高 据《消费日报》报道，前三季度蜜饯行业规上企业营收逼近200亿元，利润与出口双双增长，在整体消 费疲软的背景下，这一"古老产业"不仅未显颓势，反而成为食品业创新最活跃的板块之一。这不禁引人 深思：一个曾被视为"老派零食"的传统品类，何以在健康焦虑弥漫、口味迭代加速的今天重焕生机？答 案或许不在怀旧情怀，而在其对时代情绪与消费逻辑的精准捕捉。 （文章来源：证券时报） 值得注意的是，蜜饯行业的转型并非孤立现象，而是中国传统食品制造业集体突围的一个缩影。从酱 油、醋到腐乳、腊味，越来越多"老味道"正在通过科技赋能与用户洞察实现现代化表达。它们不再固守 作坊式生产或地域性口味，而是主动拥抱标准化、功能化与全球化。蜜饯之所以能率先破圈，正因其兼 具原料天然、工艺可塑、口感普适等优势，使其更容易嫁接现代食品科学与消费心理学。这种"守正出 奇"的路径，为其他传统食品提供了可复制的经验。 当然，热潮之下亦需冷思考。当"情绪零食"成为风口，是否所有打着"解压""助眠"旗号的产品都经得起 科学验证？低糖无添加的承诺，又能否在成本压力下持续兑现？若只追逐概念而忽视标准建设与供应链 夯实，再热闹的创新也可能沦为泡沫。正如行业专 ...

"喜新"是科研创新的应有之义，更是推动发展的核心动力。在科技迭代加速的今天，从集成型复合刀具 提升生产效率，到自主导航机器人突破技术瓶颈，前沿创新始终是破解生产痛点、激活发展动能的关 键。这些"新成果"源于一线实践的需求，扎根产业发展的土壤，既有技术上的突破性，更有应用上的实 用性，是推动产业升级、提升核心竞争力的重要支撑。鼓励创新、追逐新知，让更多前沿成果从实验室 走向生产线，才能为高质量发展注入源源不断的新动能。 郭元鹏 创新研发的集成型复合刀具，将7把刀具集成于单一刀柄，使衬套零件单班产量效率提升200%；未知环 境空地协同自主导航机器人系统，突破了未知环境自主导航技术难题，推动无人装备向全域协同跨越式 发展……近日，在陕西省国防工会系统首届职工"五小"创新成果展上，700多项成果"走出深闺"。 陕西省国防工会系统的职工创新成果展，让数百项一线创新脱颖而出，既彰显了基层创新的蓬勃活力， 更传递出一个鲜明导向：科研成果应用，当秉持"喜新不厌旧"的智慧，既要攻坚前沿新课题，也要唤醒 沉淀的老成果，让每一份创新都能释放应有价值。 本版专栏文章仅代表作者个人观点 （文章来源：证券时报） 但"喜新"绝不能"厌旧" ...

中央经济工作会议将"坚持内需主导，建设强大国内市场"列为明年经济工作首要任务，提出"引导金融 机构加力支持扩大内需"。《通知》的出台，正是落实会议精神的关键部署，通过"商务+金融"深度协 同，破解消费潜力释放瓶颈。 日前，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的 通知》（下称《通知》），围绕商品消费、服务消费、新型消费等重点领域，提出11条政策措施，指导 地方及金融机构深化协同，推动惠民生与促消费深度融合。 《通知》从机制协同、重点领域、工具创新、落地对接四个维度，构建起商务引导、金融支撑、多方参 与的良性消费生态。 在机制协同上，《通知》首次在部委层面搭建商务与金融常态化协作框架，核心是破除部门壁垒，实 现"1+1>2"的联动效应。《通知》明确要求地方建立协调机制，推动政策衔接、信息共享；鼓励各地推 出专项方案，探索"财政+商务+金融"组合拳，运用融资担保、贷款贴息等工具，结合数字人民币智能 合约红包等创新手段，形成立体化政策资金支持体系。 在重点领域支持上，政策精准覆盖消费全链条与新业态，体现出系统性与前瞻性。在商品消费领域，减 免汽车以旧换新贷款违约金，支持内 ...

近期，一位经营酒店的熟人在微信朋友圈发了这样一条消息，11月29—30日的婚庆宴会，急需临时工， 日薪200元。笔者看了时间，当天都已经28日了，到哪儿招人呢？出于好奇，我打电话过去。这位熟人 告诉我，他的酒店在某新区，这个区域常住人口不多。每次举办宴会，就得从临近的老城区、相邻县招 聘临时工。但年底了，相邻区县宴会多，很难招得到人。 李宇嘉 笔者对这个四线城市的新区比较熟悉，最明显的标签就是"高冷"。城市界面非常亮丽，道路宽阔整洁， 到处都是高楼大厦，但大街上却比较冷清，特别是晚上。另外，高房价、高人工成本、高原料成本、高 物流成本的"四高"特性很突出。这里的房价达到1.5万元—2万元/平方米，为临近区县的2倍左右，人工 工资要高出500元/月，同样的菜品这里的价格要高出20%左右。 这本身是住房要素统一大市场的一个彰显、一次"双赢"的选择，但实践中却很难行得通。原因大家都知 道，平行的两地政府，各顾各的"一亩三分地"，加上对保障房认知的不同，对保障房聚集人群理解的偏 误，导致一边是居住等各方成本居高不下，外来建设者飘无定所，一边却是房子大量闲置。而两边政府 在干啥呢？为楼市稳定而寻找对策。同时，两边还在干 ...

娄飞鹏 2022年以来，商业银行围绕降低负债成本采取多项措施。在利率市场化大背景下，商业银行按照市场化 原则，存款挂牌利率经历多轮下调。在存款利率下调的同时，商业银行积极取消手工补息、整治智能存 款等高息揽储行为，中间出现定期存款中，期限较短的存款利率高于期限较长的存款利率，也就是存款 利率"倒挂"的情况。特别是进入今年四季度以来，部分区域商业银行下架五年期甚至是三年期定期存 款，临近年底国有大型商业银行下架五年期大额存单或者提高大额存单购买门槛等。 从银行业的角度看，降低存款利率和下架利率较高的长期存款产品，主要是为了稳定净息差。2022年以 来，我国商业银行净息差经历快速下降。根据国家金融监管总局的统计数据，今年三季度商业银行净息 差为1.42%。就纵向比较看，商业银行净息差已经处于低位。在稳定净息差上，银行业可以从提高资产 端收益率，降低负债端成本两端发力。然而，考虑到我国经济回升向好基础仍需巩固，仍然需要降低社 会融资成本，这意味着商业银行提高资产端收益率稳定净息差的可行性较低。 在这种情况下，商业银行在资产端寻求空间的同时，需要更多从负债端考虑降低成本，从而更好地稳定 净息差。存款作为商业银行最重要 ...