新能源汽车保有量持续攀升，一个蕴藏潜力的后市场正在崛起。 如果说传统燃油车后市场的利润核心是发动机、变速箱的维修保养，那么，新能源汽车后市场的核心就 是"三电系统"的养护。当前，掌握维修高价值含量部分的主机厂、电池企业等纷纷入局，一场新能源汽 车后市场的角力赛打响。 近日，商务部召开汽车后市场发展暨汽车流通消费改革工作座谈会。据悉，商务部将会同有关部门推动 清理汽车后市场消费领域限制性措施，进一步释放汽车后市场消费潜力。受访人士认为，随着政策红利 释放、市场需求激活、行业规范度增强，新能源汽车后市场将成为汽车产业的重要增长点。 各方参与者涌入 新能源汽车产业的高速增长催生了后市场的繁荣。当下，中国新能源汽车保有量已突破2000万辆，且保 持一定增势，巨大的车辆存量是后市场需求旺盛的基础。 另外，早期新能源汽车已逐渐驶出质保期，进入独立售后市场，进一步催生了第三方服务的需求。从技 术层面看，车主对三电系统、智能座舱、数字体验等方面的维保需求也增多了。 赛迪顾问发布的研究报告显示，2024年中国新能源汽车后市场总规模超过1.9万亿元，新兴领域成长迅 速，出行共享、汽车文化等衍生服务初具规模，产业生态持续完善，绿色 ...

业绩表现 - 预计2025年前三季度归母净利润3.4亿元至4.2亿元 同比增长69.81%到109.77% [2] - 预计扣非净利润3.24亿元至4.04亿元 同比增长79.88%到124.29% 上年同期扣非净利润1.8亿元 [2] 销售与出口 - 调整销售策略推动外贸市场份额稳步提升 [2] - PVA出口量同比增长40%以上 醋酸甲酯出口量同比增长30%左右 VAE乳液出口量大幅增长 [2] 产品与技术 - 聚焦PVA下游高附加值新材料领域 加大研发投入力度 [2] - 突破高端产品工艺技术壁垒 部分产品打破国外垄断 [2] - PVA光学薄膜等新材料产品产销两旺 盈利能力大幅提升 [2] 成本与效率 - 煤炭、醋酸、PTA等原材料价格同比大幅下跌 [2] - PVA、聚酯切片等产品毛利率提升 盈利能力增强 [2] - 强化成本管控 推进降本增效 企业运行效率持续提升 [2]

近期，定增市场话题不断升温，多位重量级基金经理集中亮相百利天恒定增，引发市场高度关注。 实际上，随着A股市场行情不断升温，定增市场也随之回暖。近期，定增市场不断迎来明星基金经理的 活跃身影。 9月，朱少醒管理的富国天惠精选成长参与了上市公司农产品的定增项目；8月，张清华管理的易方达裕 丰回报、易方达新收益等基金也出现在TCL科技的定增名单中。随着相关个股股价走高，这些项目均已 实现浮盈，显示出基金经理在定增策略上的广泛布局与灵活把握。 在总结定增市场近期表现时，开源证券研究所中小盘组组长周佳分析，本轮并购重组市场在政策引导和 市场实践两端均呈现显著创新，推动行业由数量扩张转向高质量发展。 从政策端看，他发现了四个新变化：一是窗口期更长，二是支持力度更大，三是政策导向更清晰，四是 参与主体更多元。从市场端看，也有三个新趋势：一是并购类型转变，二是并购标的创新，三是交易方 案创新。 9月23日，中欧基金公告披露，旗下由葛兰管理的中欧医疗健康和中欧医疗创新参与了百利天恒非公开 发行股票的认购。这是葛兰最新现身的定增项目，也再次将市场关注的焦点汇聚到医药主题基金上。 百利天恒是一家专注全球生物医药前沿领域的企业，具备 ...

银华基金重仓的医渡科技近日也披露已开展国际化业务，包括AI辅助诊疗在内的产品服务已开始进入 新加坡、文莱等国家。根据医渡科技日前披露的2025年度财报（2024年4月至2025年3月），按地区分布 看公司海外市场收入增长速度远超国内，其间来自文莱的收入规模已超过1亿元，文莱市场对医渡科技 的收入贡献占比达到14.36%。 此外，国泰基金重仓的固生堂在出海策略上，则以收购新加坡企业的方式进军东南亚市场，并计划布局 马来西亚、印尼等海外地区。9月上旬刚进入港股通的AI医疗公司Mirxes觅瑞，近期闪电进入多只ETF 基金的持仓，公募布局背后的逻辑或也是出色的出海业务。公司披露的信息显示，Mirxes觅瑞今年上半 年的收入中，国际市场收入占比约70%，其中，来自新加坡、日本、泰国的营收比例分别为32.48%、 20.54%、11.25%。 港股相关标的估值偏高 不过，基金经理对AI医疗相关公司的布局，也面临着高估值以及多数公司盈利困难的事实，这也让行 情的持续性存疑。 证券时报记者注意到，随着港股市场赚钱效应和流动性提升，不少AI医疗公司的市销率估值达到数十 倍甚至上百倍，一些仍处于商业化探索阶段且营收规模较小的公 ...

公司战略调整 - 邮储银行吸收合并全资子公司中邮邮惠万家银行 后者独立法人资格注销 全部业务及债权债务由邮储银行承继[1] - 邮惠万家银行成立于2022年1月 注册资本50亿元 定位"服务三农、助力小微、普惠大众" 采用"数据+场景"数字普惠金融模式[1] - 截至2025年6月末 邮惠万家银行资产总额120.05亿元 累计注册用户超2000万人[1] 行业转型趋势 - 邮储银行2022年将邮惠万家银行定位为"数字化转型试验田" 此次调整反映银行业从"多点试验"转向"全面融合"的数字化深度整合阶段[2] - 招商银行此前撤回独立法人直销银行"招商拓扑银行"开业申请并终止筹备 多家银行陆续整合旗下直销银行或数字金融子公司[2] - 直销银行作为线上线下协同创新模式 因产品同质化、获客成本高、难以满足一站式全场景金融服务需求 独立存在价值被大幅稀释[1]

要约收购计划 - 智元恒岳计划以每股7.78元要约收购上纬新材37%股份 预计最高资金总额11.61亿元 收购期限为9月29日至10月28日共30个自然日 [2] - 智元恒岳认同上纬新材长期价值和A股资本市场服务能力 拟通过要约收购进一步增强控制权 [2] - 9月24日收盘价110.08元/股为要约收购价的14倍 当日股价涨停 [2] 股权结构变更 - 9月22日完成股份过户登记 涉及1.21亿股(占总股本29.99%) 控股股东变更为智元恒岳与邓泰华 [2] - 转让完成后智元恒岳和致远新创合伙合计持有29.99%股份及表决权 控股股东变更为智元恒岳 邓泰华成为实际控制人 [3] - 智元恒岳由智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司及核心团队共同出资设立 [2] 收购方后续计划 - 收购方未来12个月内不存在资产重组计划 无出售、合并、合资或合作计划 无资产购买或置换重组计划 [3] - 智元机器人及核心团队拟至少收购上市公司合计63.62%股份 成为控股股东 [3] 市场表现 - 上纬新材成为2025年A股首只10倍股 7月9日至30日16个交易日内累计大涨1083% [3] - 市值从30亿元左右飙升至371亿元 成为具身智能企业在科创板的首单收购案例 [3]

公司业务结构 - 公司主营业务为精细化工产品的研发、生产与销售 主要产品包括造纸化学品、医药/农药中间体、荧光增白剂及电子化学品 [2] - 电子化学品业务2024年营业收入占公司总营收比例不到6% [2] - 2025年上半年电子化学品业务营业收入为1588万元 占营业收入比重9.3% [3] - 2024年电子化学品营业收入为3011万元 占公司营业收入比重5.84% [3] 光刻胶相关业务 - 公司现有光引发剂产品按客户订单小批量生产销售 2024年该产品收入占公司总营收比例不到2% [2] - 光引发剂产品连续两年对公司经营业绩影响较小 未来销售情况存在较大不确定性 [2] - 产品得到客户认可 但目前订单规模较小 [2] 市场表现与股价异动 - 公司股价连续4个交易日涨停 9月24日再涨10% 创2024年1月以来新高 [2] - 截至9月24日收盘封单超过33万手 [2] - 公司发布异动公告回应市场对"光刻胶概念"的关注 [2] 行业背景 - 光刻胶又称光致抗蚀剂 是通过紫外光、电子束、离子束、X射线等照射后溶解度发生变化的耐蚀剂刻薄膜材料 [3]

9月24日，商务部等9部门发布了《关于促进服务出口的若干政策措施》，从财税、金融、便利化等方面 提出系列举措，进一步加大力度促进服务出口，不断优化政策环境。 此外，在监管便利化方面，《措施》提出，将进一步完善相关保税监管制度；便利人员往来和促进入境 消费；提升服务贸易资金结算便利化水平；鼓励知识产权转化交易；促进和规范数据跨境流动，加快发 展国际数据服务业务。 当前，服务贸易在对外贸易中显示出强大的增长潜力。商务部数据显示，今年前7个月，我国服务贸易 稳步增长，服务进出口总额达45781.6亿元，同比增长8.2%。其中，出口19983亿元，增长15.3%，较同 期货物出口额增速快8个百分点。 《措施》包含13条具体举措。其中，在财税政策方面，《措施》明确，将用好用足中央和地方现有资金 渠道，加大对服务出口重点领域和重点项目的支持力度；增强服务贸易创新发展引导基金撬动作用，带 动更多社会资本投资服务贸易和数字贸易领域；优化服务出口零税率申报程序，提高出口退税申报效 率。 在金融政策方面，《措施》进一步强调要加大出口信用保险支持力度，提高出口信用保险政策精准度， 加大面向中小微企业的金融服务供给，提升保险服务便利 ...

公司业务结构 - 公司主营业务为精细化工产品的研发、生产与销售 主要产品包括造纸化学品、医药/农药中间体、荧光增白剂及电子化学品 [1] - 电子化学品业务2024年营业收入占公司总营收比例不到6% [1] - 2025年上半年电子化学品业务营业收入为1588万元 占营业收入比重9.3% [2] - 2024年电子化学品营业收入为3011万元 占公司营业收入比重5.84% [2] 光刻胶相关业务 - 公司现有光引发剂产品按客户订单小批量生产销售 2024年该产品收入占公司总营收比例不到2% [1] - 光引发剂产品连续两年对公司经营业绩影响较小 未来销售存在较大不确定性 [1] - 产品得到客户认可 但目前订单规模较小 [1] 市场表现与投资者关注 - 公司股价连续4个交易日涨停 9月24日再涨10% 创2024年1月以来新高 [1] - 市场对光刻胶概念关注度极高 9月24日收盘封单超过33万手 [1] - 公司在异动公告中回应了市场关注的光刻胶概念相关事项 [1] 行业背景 - 光刻胶又称光致抗蚀剂 是通过紫外光、电子束、离子束、X射线等照射或辐射后溶解度发生变化的耐蚀剂刻薄膜材料 [2]

业绩表现 - 预计2025年前三季度归母净利润3.4亿元至4.2亿元 同比增长69.81%到109.77% [1] - 预计扣非净利润3.24亿元至4.04亿元 同比增长79.88%到124.29% 上年同期扣非净利润1.8亿元 [1] 销售策略 - 调整销售策略使外贸市场份额稳步提升 [1] - PVA出口量同比增长40%以上 [1] - 醋酸甲酯出口量同比增长30%左右 [1] - VAE乳液出口量实现大幅增长 [1] 产品研发 - 聚焦PVA下游高附加值新材料领域并加大研发投入 [1] - 持续攻关高端产品工艺技术壁垒 部分产品打破国外垄断 [1] - PVA光学薄膜等新材料产品产销两旺 盈利能力大幅提升 [1] 成本控制 - 煤炭、醋酸、PTA等原材料价格同比大幅下跌 [1] - PVA、聚酯切片等产品毛利率提升 盈利能力增强 [1] - 强化成本管控并推进降本增效 企业运行效率持续提升 [1]