行业生态优化 - 十余家主流车企集体承诺将供应商支付账期控制在60天以内 此举旨在打破无效内卷并优化商业生态 [1] - 大型企业常利用产业链优势地位对中小企业实施商业霸凌 表现为强制接受不平等条款和故意延长账期 [1] - 供应链管理不当现象普遍 部分企业将供应链视为成本压缩工具而非价值共创伙伴 [1] 政策与制度支持 - 国常会3月审议通过《加快加力清理拖欠企业账款行动方案》 国务院国资委4月要求央企优先支付中小企业款项 [2] - 央企近期集体响应政策承诺及时付款 标志着清理拖欠账款政策进入落地阶段 [2] - 政府部门通过制度供给推动商业生态改善 将有序竞争环境视为市场经济必要公共产品 [2] 企业最佳实践 - 苹果公司采用预付款等供应链管理模式 核心供应商可获得资金支持 该机制保障供应链创新活力并反哺产品竞争力 [2] - 国际顶尖企业注重生态价值体系构建 通过利润共享而非挤压伙伴利益实现长期发展 [3] - 合理账期设置被跨国企业视为基业长青关键因素 体现"有钱大家一起赚"的商业伦理 [2] 行业趋势展望 - 车企缩短账期承诺引发舆论积极反响 反映市场对商业文明升级的期待 [3] - 商业生态进化需持续实践 技术领先性需与生态价值体系协同构建企业竞争力 [3] - 共建生态成为头部企业战略方向 短期利益挤压模式逐渐被淘汰 [3]

新型政策性金融工具进展 - 截至6月11日山东湖南湖北等12个省份部分地区已召开新型政策性金融工具政策解读暨项目申报对接会 [1] - 2022年3家政策性金融机构投放约7400亿元政策性开发性金融工具补充重大项目资本金 [1] - 市场预测新工具将在2025年二季度落地 [1] 新工具政策细节 - 四川省宜宾市国资委透露国家于2025年4月底设立5000亿元新型政策性金融工具 [2] - 新工具通过央行PSL提供资金支持旨在解决重点领域项目资本金不足问题 [2] - 财政货币政策将为新工具提供配套支持下半年更需要货币政策递补财政发力 [2] 新工具支持领域 - 投向新型城镇化农业农村人工智能数字经济消费领域基础设施等重大项目 [3] - 安徽省淮北市相山区聚焦园区基础设施城市更新城乡融合发展等重点领域 [3] - 浙江省湖州市商务局重点围绕数字经济人工智能低空经济消费领域排摸项目 [3] 发放主体与政府准备 - 国家开发银行农业发展银行中国进出口银行3家政策性金融机构参与政策宣讲 [3] - 多地政府提前召开项目调度会要求紧抓申报窗口期滚动谋划优质项目 [4] - 河南省新乡市强调新工具对撬动社会资本扩大有效投资的重要作用 [4]

新型浮动费率基金发行概况 - 24只新型浮动费率基金合计募集规模已超过80亿元 [1][2] - 东方红核心价值基金率先达到募集上限并提前结束募集，认购金额达19.91亿元 [2] - 近20只基金最新募集规模已迈过2亿元的成立门槛 [3] - 10只基金将在下周末前陆续宣布结束募集 [3] 发行节奏与营销策略 - 16只基金于5月27日开启发售，8家公募将旗下产品定档6月初 [2] - 东方红资管抢跑迹象明显，投入资源较多 [2] - 部分基金公司因发售日期扎堆导致销售进度不及预期，正加大营销力度 [3] 基金公司及基金经理布局 - 26家基金公司获批新型浮动费率基金，包括行业龙头和中小型公司 [4] - 招商基金派出首席朱红裕，广发基金由王明旭担纲，天弘基金由贾腾负责 [4] - 资深老将如东方红资管周云、华夏基金王君正等参与管理 [4] - 成长派基金经理如大成基金杜聪、博时基金田俊维等也参与其中 [4] 基金公司自购情况 - 东方红资管自购1000万元，大成基金自购2000万元，交银施罗德基金自购2000万元 [5] - 博时基金、中欧基金等宣布自购1000万元 [5] - 截至6月11日，公募自购总金额达1.1亿元，部分公司还将加入自购 [5] 新型浮动费率基金优势 - 强化与投资者利益绑定，促成"共赢" [6] - 非对称设计强化投资者保护，提升获得感 [6] - 鼓励长期持有，平滑短期波动 [6] - 管理费与业绩挂钩，践行"利益共享、风险共担" [6][7] - 适合长期主义投资者和具有一定风险承受能力的投资者 [7]

合资公司设立 - 依智灵巧注册资本5000万元，伟创电气出资2000万元占比40%，科达利出资1500万元占比30%，银轮股份出资1000万元占比20% [1] - 合资方包括科达利、银轮股份、伟创电气三家上市公司，以及开普勒机器人、伟立成长两家企业 [2] - 合资公司专注于具身智能机器人核心零部件灵巧手的研发与生产 [2] 参与方背景 - 伟创电气专注于电气传动和工业控制领域，能提供人形机器人全套运动执行器解决方案 [3] - 银轮股份主营热管理产品，近年加快布局人形机器人关节总成等关键零部件 [3] - 科达利经营五金制品、铝盖板等业务，2024年决定进入人形机器人领域 [3][4] - 开普勒专注于通用人形机器人研发，2024年10月发布第五代人形机器人K2 [3] 战略布局 - 合资各方预期灵巧手具有广阔市场前景，通过资源整合提升技术研发和制造能力 [4] - 科达利采取与产业链企业设立合资公司的方式布局人形机器人领域 [4] - 2024年4月科达利设立科盟创新机器人公司聚焦谐波减速器研发 [5] - 2024年9月科达利设立伟达立创新科技公司专注关节组件业务 [5] 科达利业务表现 - 2024年营业收入120.3亿元同比增长14.44%，净利润14.72亿元同比增长22.55% [5] - 2024年一季度营收30.22亿元同比增长20.46%，净利润3.87亿元同比增长25.51% [5] - 在锂电池行业重点区域设有生产基地，海外布局德国、瑞典和匈牙利 [6] - 产品进入宁德时代、LG、松下、特斯拉等头部电池厂及车企供应链 [6]

车企集体承诺缩短账期 - 中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯等4家车企率先承诺将供应商支付账期压缩至60天内，随后比亚迪、吉利、奇瑞、长城、零跑、北汽、小鹏等更多车企跟进，形成行业集体行动 [1] - 截至发稿，已有广汽、一汽、东风、赛力斯、吉利、长安、比亚迪、奇瑞、小鹏、阿维塔、北汽、长城、小米、理想、上汽、蔚来、零跑等车企作出表态，涵盖国资主机厂、民营车企、造车新势力等各类主体 [1] - 资本市场迅速反应，6月11日汽车零部件供应商股价大涨，同心传动、美晨科技等涨幅超20%，天际股份、新宙邦等电池公司股价封于涨停 [1] 政策背景与行业现状 - 车企此举是为响应国务院3月公布的《保障中小企业款项支付条例》修订版，该条例6月1日起实施，要求大型企业从中小企业采购应在60日内支付款项 [2] - 2024年1-4月中国汽车产销分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比增长12.9%和10.8%，但行业利润总额1326亿元同比下降5.1%，利润率降至4.1% [3] - 国内车企对供应商支付账期平均超170天，部分车企超240天，远高于国际汽车巨头50-70天的水平 [3] 行业影响与挑战 - 超长账期导致供应链企业现金流压力大，迫使部分供应商削减研发投入，降低质量标准，最终可能影响整个行业技术进步 [6] - 小鹏汽车2021-2024年应付账款周转天数分别为171天、201天、216天、232天，压缩至60天将对其现金流管理带来较大考验 [6] - 2024年国内车市降价车型达200余款，2025年前4个月已有60多款降价，无序价格战成为行业效益下降的重要因素 [7] 落地执行与监管 - 上汽集团公开表态不采用商业承兑汇票等结算方式，但部分车企利用供应链金融产品变相延长账期的问题仍需关注 [9] - 最新修订的《保障中小企业款项支付条例》已对使用商业汇票、应收账款电子凭证等变相延长付款期限的做法进行约束 [10] - 业内呼吁监管层动态跟踪车企实际付款情况，确保承诺落地执行 [9]

在全球避险资产纷纷受宠的背景下，红利主题基金产品也成为许多投资者参与权益市场投资的重要工 具。 近期，央行宣布了年内LPR的首次调降动作，存款市场日前也同样迎来年内首次重大调整，多家大行纷 纷下调人民币存款挂牌利率，1年期存款挂牌利率降至1%以下。随着居民的"钱袋子"缩水，具有"避风 港"属性的红利资产及相关基金则再次受到关注。 值得一提的是，在杨冬带领的团队中，有两位研究员均是量化背景出身。一位是陈可，主要负责多风格 基本面量化策略；另一位是陈伟，主要负责阿尔法选股及人工智能算法。目前，量化团队成员已构建具 备强逻辑的特定风格子策略，为组合提供一定的风格弹性。"例如，利用机器学习因子在红利股票池中 挑选标的，基于景气度因子和价量因子不断筛选被低估的红利品种等。"杨冬介绍。 根据2024年以来发布的基金定期报告，广发稳健策略的持仓体现出"主动集中+量化分散"的特色。在其 前十大重仓股中，权重靠前的单只个股占比通常超过3%，头部持仓较为集中，主观色彩较高；而权重 靠后的单只个股占基金净值的比例较低，一般为2个点或者更低，配置比较分散，量化色彩较浓。另据 2024年年报披露的股票投资明细，该基金在报告期内投资的个 ...

证券时报记者刘灿邦 6月11日，2025 SNEC国际光伏与储能展览会（简称"SNEC光伏展"）在上海国家会展中心正式拉开帷 幕。众所周知，去年至今，光伏行业经历了罕见的产业深度重构，大变革、大震荡、大调整带来的阵痛 尚未远去：2024年及2025年一季度，光伏行业出现史上规模最大的亏损。在此背景下，很多业界人士将 今年的SNEC光伏展视为观察行业动向的窗口。 尽管行业处于低谷，但记者注意到，今年的SNEC光伏展仍然热闹：共有来自全球近100个国家的光伏 行业从业者和3600多家参展商参加，展位面积近40万平方米，国际展商比例达到30%，预计观众将超过 50万人次。在现场，多家厂商带来了基于TOPCon或BC的电池组件新产品，不同技术路线的比拼仍十分 激烈。 正如一位企业家所说，困难只是暂时的，心中的光与热从未熄灭。 技术比拼依然激烈 作为国内最大、关注度最高的光伏与储能行业展会，参展厂商将SNEC作为展示实力的舞台。从2023年 9月，隆基绿能宣布押注BC技术以来，业内关于BC与TOPCon谁更具优势的争论从未停歇。记者在展会 现场看到，多家厂商带来了多种技术路线的电池组件新品。 TOPCon阵营方面，晶科 ...

拟调任市管企业董事长 近日，白新宇以天津滨海农商银行党委书记身份出席公开活动，这意味着此前关于他的调任去向正式揭 晓。在此之前，白新宇担任渤海银行党委副书记、监事长。 日前，渤海之滨迎来一场金融盛会,"2025天津五大道金融论坛"正式启幕。在本次论坛上，白新宇以天 津滨海农商银行党委书记身份出席并讲话。白新宇表示，"2025天津五大道金融论坛"紧扣时代脉搏，顺 应金融强国建设大势，共同探讨金融与科技双向赋能的实践路径，充分彰显了十年来金创区建设的累累 硕果，是一场凝聚智慧、汇聚力量的金融盛宴。 白新宇的此次亮相，也让此前关于他的调任公告正式公开了答案。 根据年报数据，2024年末天津滨海农商银行不良贷款率为2.61%，虽较上年末下降0.01个百分点，但该 指标仍在天津4家市属法人银行中居于首位。而渤海银行、天津银行、天津农商行等另外3家银行2024年 末的不良贷款率分别为1.76%、1.7%、1.5%。 值得一提的是，和白新宇相同，夏仁江也曾在渤海银行履职，而后调任天津滨海农商银行。资料显示， 夏仁江曾任渤海银行行长助理、首席风险管理官、香港代表处首席代表。2019年8月，夏仁江出任天津 滨海农商银行董事长。 ...

兴业证券人事变动与战略发展 - 兴业证券党委书记变更，苏军良接替杨华辉担任党委书记 [2] - 杨华辉执掌兴业证券近八年，提出"建设一流证券金融集团"战略目标，推动集团协同、分公司改革、财富与机构双轮联动等改革 [3] - 兴业证券总资产从2017年末1531亿元增长至2024年末3010亿元，净资产从359亿元增长至629亿元，累计实现营业收入909亿元、利润总额272亿元 [3] 苏军良履历与华福证券业绩 - 苏军良曾任兴业银行多地分行行长，2023年1月起担任福建省金融投资有限责任公司党委委员、副总经理及华福证券党委书记、董事长 [4] - 苏军良在华福证券推动"四点一面"发展格局和"1335"战略，2024年华福证券总资产915亿元（同比+37%）、净资产190亿元（同比+41%）、营业收入33.21亿元（同比+50%）、净利润7.15亿元（同比+50%） [4] - 华福证券2024年完成47.5亿元增资扩股，创证券行业年度最大规模股权融资，计划加强财富、资管、投资等业务领域投入 [5] 兴业证券与华福证券市场传闻与合作 - 市场传闻兴业证券与华福证券合并，兴业证券澄清未获任何相关信息，控股股东福建省财政厅未筹划相关事项 [6] - 两家券商均为福建省属国有券商，兴业证券大股东为福建省财政厅（持股20.49%），华福证券大股东为福建金投（持股56%） [6] - 2024年6月两家券商签署战略协议，计划在投行、债券融资、投资和研究服务等领域深化合作，共同服务福建实体经济 [7]

证券时报记者刘俊伶 6月11日，A股生猪养殖板块明显上涨，其中正虹科技涨停，神农集团上涨超7%，牧原股份、东瑞股 份、温氏股份上涨超4%。 从估值上来看，仍有部分概念股处于低位，生猪养殖板块市净率均值为2.66倍，天康生物、东瑞股份最 新市净率不足1.5倍，显著低于行业平均水平。 消息面上，6月9日，华储网公告于6月11日开展中央储备冻猪肉收储，收储数量为1万吨，这也是年内第 一轮猪肉收储。 从盈利情况来看，国家发展改革委数据显示，截至6月4日当周，按价格及成本推算未来仔猪育肥模式的 生猪养殖预期盈利为80.1元/头，较今年年初的229.99元/头的高点降幅超过65%。今年以来，生猪养殖预 期盈利均值为83.21元/头，远低于去年279.42元/头的均值，较低的利润率亦有利于行业产能去化。 在生猪价格持续走弱的情况下，成本控制成为养殖企业最重要的课题之一。多家生猪养殖企业不断优化 成本，以提高利润率，增强企业竞争力。如天康生物4月份的养殖成本为13元/公斤，商品猪销售价格为 14.32元/公斤，仍有明显的盈利空间。 牧原股份在投资者互动平台上表示，4月份生猪养殖完全成本在12.4元/公斤左右，公司将持续做好健 ...