公司上市动态 - 广州广合科技股份有限公司向港交所提交上市申请书 正式冲击"A+H"两地上市 [1] - 公司于2024年4月2日在深市主板上市 [1] - 此次赴港上市募资用途包括泰国基地二期项目 广州基地生产设施建设升级 研发能力提升 战略性合作及营运资金等 [4] 公司业务概况 - 主要从事研发 生产及销售应用于算力服务器及其他算力场景的定制化PCB [1] - 产品主要应用于数据中心 云计算 工业互联网 人工智能 5G通讯 汽车电子 安防和打印等终端领域 [1] - 以2022-2024年累计收入计算 公司在中国大陆算力服务器PCB制造商中排名第一 全球排名第三 占全球市场份额4 9% [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为24 12亿元 26 78亿元 37 34亿元 [1] - 同期归母净利润分别为2 8亿元 4 15亿元 6 76亿元 [1] - 2024年一季度营收11 17亿元 归母净利润2 4亿元 [1] 行业前景 - AI等新兴技术推动全球算力需求爆发式增长 带动算力场景PCB需求 [2] - AI服务器PCB市场将从2024年32 0亿美元增长至2029年70 0亿美元 年复合增长率16 5% [2] 业务结构 - 2022-2024年来自AI服务器及通用服务器等算力场景PCB收入占比分别为67 8% 69 4% 72 5% [2] - 2024年境外收入占比超过70% [2] 客户与产能 - 前五大客户销售额占比2022-2024年分别为63 6% 65 6% 61 4% [2] - 最大客户收入占比同期分别为26 5% 26 6% 24 6% [2] - 2024年黄石基地产能利用率64 7% 广州基地92 1% [2] - 广州基地2022-2024年设计产能分别为95 4万 91 7万 100 3万平方米 实际产量86 1万 76 8万 92 3万平方米 [3] - 黄石基地同期设计产能56 0万 83 4万 87 3万平方米 实际产量30 9万 49 1万 56 4万平方米 [3]

2025年已是AI Agent元年。在AI时代一直试图弯道超车的外贸行业，也推出了自己的垂直Agent（智能 体），目标和野心都很直接，就是要帮外贸商家找到生意增量。 另一家医疗器械公司，在终端采购、经销/代理/分销、OEM/ODM三个生意象限上，被OKKIAiReach挖 掘出了超20000个可能有生意相关性的客户线索。 "供应链图谱的价值，不只是帮你找客户，而是看见原本看不见的客户。"郑燕琴说。 OKKI AiReach的第一步，是带外贸商家看到自己面向的广阔"蓝海"，第二步则是依靠AI能力开始"精准 打捞"，无论是获取新客户还是盘活老客户，都能自动判断谁更匹配、谁更活跃、谁值得优先投入，并 自动生成营销策略。 原本外贸业务员开发潜客时，需要凭直觉和经验去找，不仅潜客质量难以保证，更需要花大量时间在写 开发信上。有了OKKI AiReach后，前期大量的开发动作都可以交给它，它会基于图谱推荐、背调结 果、历史策略等，自己给潜客发邮件、做营销，最后交付到外贸业务员手中的是一批已经回复邮件、表 示想进一步了解的"有效客户"。 6月12日，阿里国际站旗下智能工作台OKKI发布首个外贸营销智能体——OKKI Ai ...

合作概况 - 菜鸟集团与全球糖果巨头不凡帝范梅勒达成供应链合作，首个落地项目西安智慧糖果仓正式投入运营，显著提升西北地区物流效率和服务水平 [1] - 西安智慧糖果仓占地3800余平方米，是菜鸟为不凡帝范梅勒定制的B2B仓配解决方案核心枢纽，辐射陕西、甘肃、宁夏、青海、内蒙古五省 [1] - 通过该网络，不凡帝范梅勒在西北地区的80余家经销商可享受高效仓配服务，补货周期大幅缩短，终端市场响应速度提升 [1] 技术与管理 - 菜鸟自研智能仓储管理系统实现全链路可视化管理，出库及时率、库存准确率、配送准点率等关键指标达行业领先水平 [2] - 西安仓使西北五省90%区域实现3日达，其中70%区域2日达，核心区域1日达 [2] 合作方背景与评价 - 不凡帝范梅勒为百年糖果集团，产品遍布140多国，旗下品牌包括阿尔卑斯、珍宝珠、曼妥思、比巴卜等 [1] - 不凡帝范梅勒中国区供应链总监表示，菜鸟定制化方案有效应对西北物流时效挑战，配送效率实现质的突破 [2] - 菜鸟干线与数字化供应链总经理称，此次合作是数字化供应链能力在休闲零食领域的成功实践 [2] 行业布局与战略 - 菜鸟供应链依托全国仓储网络及干线运输能力，为国内外品牌提供全渠道端到端供应链解决方案 [2] - 在休闲零食供应链领域布局力度加大，一站式仓配全链路托管服务已助力多个零食品牌提质降本增效 [2]

控制权变更 - 派林生物控股股东共青城胜帮英豪拟将所持21.03%股份转让给中国生物技术股份有限公司 [1] - 交易完成后公司控股股东变更为中国生物实际控制人变更为中国医药集团有限公司 [1] - 交易方式为现金非公开协议受让标的股份数量可能因配股送股等情形调整 [1] 交易定价机制 - 转让价格基于胜帮英豪2023年3月20日收购本金384382.03万元加年化单利9%利息 [2] - 利息计算周期从2023年3月20日至正式交易文件签署日不足一年按日折算 [2] - 最终成交金额需待全面尽调后确定并符合国资监管规定 [2] 分红归属安排 - 协议签署前已派发现金分红及2024年度每10股派3.5元分红归胜帮英豪所有 [2]

公司战略与定位 - 公司通过"绿电+算力"产业协同实现精准战略卡位，成为电算一体化产业龙头[1] - 区别于传统财务投资，公司以"产业组织者"角色整合资产，三年内总资产规模增幅超200%，电算产业规模突破500亿元[2] - 公司战略与国际巨头Equinix和黑石集团一致，均锁定绿电资源并通过并购整合构建生态护城河[4] 核心业务进展 - 乌兰察布源网荷储一体化项目进入成果兑现阶段，一期150MW项目预计年增量经济效益7800万元，三期1GW项目完全达产后年经济效益可达13亿元[3] - 该项目被列入《算力电力协同典型案例集》，将成为中国首个交付使用的电算一体实体项目[3] - 公司绿电消纳能力形成闭环，实现"发电即用、用电即有"的产业生态[3] 行业趋势与政策背景 - AI巨头要求数据中心100%使用可再生能源，绿电供应成为拿单必要条件[4] - 全球算力企业加速推进绿色碳中和，发展绿色算力是提升AI基础设施国际竞争力的关键[5] - 中美欧政策倒逼数据中心绿电化，"算力+电力"一体化战略或成行业标配[4][5] 重大合作与生态拓展 - 公司与华为签署战略协议，共同开发"交通+能源+数据"三网融合项目，推动零碳智慧园区和车路协同落地[6] - 合作将利用华为AI技术（如大模型）与公司绿电算力基础设施深度耦合，响应国家"东数西算"战略[6] - 公司计划拓展更多科技企业合作，目标成为"中国AI生态联盟"奠基者[7] 财务与增长预期 - 中泰证券预测2025-2027年归母净利润分别为2.16/4.56/5.55亿元[7] - 机构一致认为公司营收利润将稳步增长，受益于数字经济与能源转型双浪潮[8]

检测结果 - 可复美胶原棒1 0中重组胶原蛋白含量仅为0 02%，与首次检测结果0 0177%高度吻合 [1] - 检测机构为国家级质检中心研究院，采用GB 5009 124-2016和NY/T 1975-2010最高国家标准 [1] - 检测精度提升，甘氨酸检出限低至0 0001%，两轮复测结果一致，数据稳定可靠 [1] 成分分析 - 聚谷氨酸钠含量为0 10%，精氨酸含量为0 18%，与首次检测结果0 1004%和0 1579%高度一致 [1] - 排除精氨酸和聚谷氨酸钠后，剩余氨基酸总量仅0 02%，远低于理论预期 [2] - 核心氨基酸甘氨酸定量结果为0 002%，低于产品标注的0 1%非微量添加下限 [2]

金融机构与资本市场 - 金融机构积极响应国家政策，加强权益配置，发挥"长期资本"和"耐心资本"优势，增强资本市场稳定性并引导市场向价值投资转变 [1] - 公募基金行业已发展27年，截至4月底全国共有163家公募基金管理人，管理规模达32.5万亿元 [1] 高质量发展与科技金融 - 公司深入贯彻落实中央金融工作会议精神，聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五大领域 [2] - 公司将科技金融作为服务现代化产业体系建设的核心抓手，加强对战略新兴产业的研究和资产配置，开发科技主题类产品并发行多只科技主题基金 [2] - 公司聚焦半导体、人工智能、生物医药等战略性新兴产业 [2] 绿色金融与ESG投资 - 公司践行ESG投资理念，覆盖超5100家A股企业和超7100个债券发行主体，完成覆盖全部A股上市公司的碳排放数据库 [3] - 公司ESG项目荣获联合国负责任投资原则组织两项大奖 [3] 普惠金融与养老金融 - 公司秉持"金融为民"理念，通过产品、服务、投教三维度提升投资者获得感，推出"司南投顾"智能平台 [3] - 公司作为首批养老目标基金管理人，构建了覆盖养老金一二三支柱的完整产品线 [3] 数字金融与数字化转型 - 公司高度重视金融科技，制定数字化转型顶层规划，推动金融与数字技术有机融合 [4] - 公司以云原生技术为底座，以业务中台和数据中心为支撑，推进向数智化资产管理公司转型 [4] 政策与市场生态 - 新"国九条"出台后，资本市场基础制度不断完善，市场生态逐步优化，机构投资者队伍持续壮大 [5] - 公司指出《方案》明确了中长期资金入市规模的硬指标，有助于优化市场投资者结构，构建"长钱长投"生态体系 [5] 公募基金行业改革 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出优化基金运营模式、提升权益投资规模等25条举措 [6] - 公司表示《方案》将督促行业回归"受人之托、代客理财"的本源，促进行业健康发展并提升投资者获得感 [6] - 公司未来将聚焦"专业投研+科技赋能"，服务现代化产业体系建设和助力共同富裕 [6]

华为Pura 80系列发布 - 公司发布全新一代先锋影像美学旗舰华为Pura 80系列，宣告"移动影像王者归来"，该系列是华为影像技术的集大成者，定义移动影像新标杆 [1] - 从初代华为Ascend P1到Pura 80系列，公司用13年时间书写了移动影像进化史和手机美学潮流史，Pura系列已成为移动影像发展的风向标和引领者 [1] 影像技术创新 - 华为Pura 80系列核心亮点在于业界首创一镜双目超大底双长焦与1英寸超高动态主摄，构建全焦段顶级影像实力 [2] - Pura 80 Pro和Pro+首次在非"Ultra"机型上搭载1英寸超大底RYYB传感器，支持F1.4-F4.0十档可变光圈，进光量达业界巅峰 [2] - Pura 80 Ultra搭载一英寸超高动态主摄，动态范围高达16EV，首创"一镜双目"双焦段切换式长焦结构，实现业界最大进光量 [2] 设计与系统体验 - 背部设计灵感源自高级珠宝和腕表，呈现太阳饰纹，镜头以环带勾勒风向标形状，形成视觉焦点 [3] - 色彩设计融合东方单色釉与西方黑金配色，展现中西美学融合 [3] - 作为首款搭载HarmonyOS 5.1操作系统的高端直板旗舰，带来全场景智慧体验 [3] 品牌与市场活动 - 公司同步开启2025华为影像XMAGE大赛，鼓励创作者分享影像作品 [3] - Pura系列不仅承袭P系列智慧影像和科技美学基因，更通过品牌焕新实现从技术引领到品牌引领的跨越 [3] 销售与服务 - 保值焕新履约通道已开启，Pura 70系列用户可通过专属通道完成旧机回收与Pura 80系列换购 [4] - 首销期间可获建议零售价199元保值焕新服务，用户可随新机办理HUAWEI Care+服务 [4]

中小银行存款利率调整 - 广州花都稠州村镇银行自6月5日起执行新利率表，五年期定存利率降至1.2%，与半年期持平，1年期、2年期、3年期利率分别为1.6%、1.4%、1.75% [1] - 北京怀柔融兴村镇银行自6月1日起调整利率，1年期利率降至1.35%，2年期、3年期、5年期均降至1.2% [1] - 北京银行、上海银行、南京银行、长沙银行等城商行自5月下旬下调存款利率，部分期限利率调降至1.5%以下，上海银行1年期、2年期利率分别为1.15%、1.20%，3年期、5年期为1.25%、1.30% [2] 国有大行与中小银行利率对比 - 国有大行5月20日集体下调存款利率，三年期和五年期利率均下调25个基点至1.25%、1.3% [2] - 调整后部分中小银行五年期利率（如1.2%）已低于国有大行三年期利率（1.25%） [2] - 中小银行通常通过更高利率吸引储户，但当前利率水平出现倒挂现象 [2] 利率调整背景与行业影响 - 短期存款利率持续走低导致居民存款期限拉长，中小银行负债端成本上升 [2] - 大行业务下沉加剧中小银行资产端利率压力，促使其通过调整负债结构传导低利率至资产端 [2] - 行业分析师指出，中小银行采取"开源节流"策略以提升资产端竞争力 [2] 现行存款利率基准 - 央行基准利率显示活期存款利率0.35%，三个月1.10%，一年1.50%，二年2.10%，三年2.75%，五年由银行自主定价 [3] - 个人存款执行利率普遍低于基准，如活期0.10%，一年1.60%，二年1.40%，三年1.75%，五年1.20% [3] - 单位存款利率与个人存款基本一致，协定存款利率为0.60%，通知存款一天0.25%、七天0.60% [3]

行业现状 - 现制茶饮行业出现增速放缓迹象 新开店速度下降 单店产出缩水 老店交易频繁 显示行业可能触及阶段性顶点 [1] - 头部品牌陆续上市后 行业进入心理调整期 市场对赛道容量产生疑虑 同时寻找下一个潜力标的 [1] - 柠檬茶细分领域尚未形成稳定竞争格局 代表品牌门店规模不足300家 但线上声量突出 [1] 公司经营策略 - 坚持慢速扩张路线 明确表示对门店数量和GMV无硬性要求 目标打造长期稳健企业而非短期规模 [4][5][33] - 采用全托管加盟模式 侧重门店标准化管理 未来计划提升标准化程度 [27] - 后台人员配置达150人 服务不足300家门店 人员稳定性高 半年内新员工占比低 [28][29] 产品与供应链 - 主打新鲜农产品原料 面临柠檬季节性口感波动难题 需每2-3天调整SOP 行业独有 [12][22][23] - 建立400亩柠檬合作基地 年需求600-800亩 谨慎控制上游规模以防产量过剩 [13] - 独创"摇一摇"茶汤处理工艺 解决自动抽茶机分层问题 保证4小时内口感稳定 [17] - 使用单一竹蔗冰糖 拒绝工业调和糖浆 研发负责人每日大量试饮确保健康标准 [24] 门店运营管理 - 严格水质管控 江浙地区每2月更换滤芯 北方每月更换 水质硬度差异导致成本翻倍 [19][20] - 允许公开曝光门店问题 创始人高频直播探店 将"翻车"视频剪辑传播 建立消费者监督机制 [34][36] - 推出"一店双开"模式 在25-30平米门店布局3-4个品类 柠檬茶占比50% 新增茶香冰淇淋等品类 [15] 行业竞争观察 - 指出行业存在"快招"乱象 部分品牌两年完成全国代理招商后立即重启新品牌 [7][8] - 90%茶饮品牌因追求速度导致运营变形 典型表现为重招商轻运营 加盟商存活率低 [7][11] - 对比星巴克全球口感一致性 指出农产品原料现制饮品难以实现绝对标准化 [10] 加盟体系 - 筛选有经验的多店加盟商 拒绝小白投资者 降低沟通成本 目前单客户平均开设3-4家店 [30][31] - 联名活动不强制加价采购 物料按实际销量配给 避免积压 部分品牌联名物料溢价10-20% [25][26] - 咖啡品类拓展受限 成本结构无法支持低价竞争 单杯成本达4-5元难以匹配市场6-9元定价 [16]