公司IPO进展 - 昊创瑞通创业板IPO获证监会注册通过，即将上市 [1] - 公司拟公开发行不超过2790万股，募集资金约4.77亿元 [1] - 募集资金将投向智能环网柜生产建设、智能柱上开关生产建设、智能配电研发中心建设三大项目 [1] 行业前景 - "十四五"期间我国配电网建设投资总额将超过1.52万亿元 [2] - 国家电网"十四五"配电网建设投资超过1.2万亿元 [2] - 南方电网"十四五"规划投资达到3200亿元 [2] - 配电网设备老化和技术进步带来更新改造需求 [3] 公司资质与技术 - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业、国家级绿色工厂、高新技术企业 [4] - 拥有132项专利，其中发明专利15项，实用新型专利61项，外观设计专利56项 [7] - 自主研发产品被鉴定为"国际先进水平"和"国际领先水平" [6][7] - 研发投入复合增长率达36.69%，2024年研发投入3232.70万元 [7] 财务表现 - 2022-2024年营业收入复合增长率24.47%，净利润复合增长率27.22% [8] - 2024年营业收入8.67亿元，净利润1.11亿元 [8] - 毛利率稳定在25%-28%区间，高于行业均值 [11] - 2024年经营活动现金流净额9661.99万元 [11] 产品与市场 - 2024年智能环网柜收入3.46亿元，同比增长91.83% [10] - 智能柱上开关收入2.76亿元，箱式变电站收入2.02亿元 [10] - 国家电网和南方电网是主要客户 [12] - 在国家电网配网物资协议库存招标中排名靠前 [12] 发展战略 - 将开拓中国石油等新客户和"一带一路"沿线国家市场 [13] - 募投项目将扩大生产规模并提高研发实力 [14] - 计划引进自动化、智能化生产设备 [14]

监管之声 - 中国人民银行和农业农村部联合印发意见，要求加强金融服务农村改革，推进乡村全面振兴，鼓励金融机构提供多元化融资服务如债券融资、股权投资等，并满足新市民群体在住房、教育、医疗、养老等方面的金融需求 [1] 金融风险警示 - 金融监管总局发布风险提示，警示消费者警惕"职业背债"骗局，该骗局以"快速致富"和"无需偿还债务"为诱饵，部分消费者已陷入困境 [2] 行业关注 - 2025年6月银行存款利率普遍下降，3个月期平均利率降至0.949%（下降5.5BP），6个月期降至1.156%（下降5.6BP），1年期降至1.287%（下降5.2BP），2年期降至1.372%（下降5.6BP），3年期降至1.695%（下降1.6BP），5年期降至1.538%（下降3.5BP） [3] 企业动态 - 交易商协会对广发银行启动自律调查，发现其涉嫌在二级资本债券项目中引导价格，协会将进一步查实并规范此类行为 [4] - 吉林银行推出个性化银行卡定制服务，组合定制费用近900元，业内人士认为AI技术将助力银行个性化服务发展 [4] - 弘康人寿在20天内三次增持郑州银行H股，累计投入近8000万港元，持股比例从4.75%升至8.04% [5] - 中信金融资产增持光大银行股份，持股比例从7.08%升至8.00%，期间合计增持A股2.64亿股、H股2.79亿股 [6][7] 金融人事 - 中国银行聘任杨军为副行长，任职资格待金融监管总局核准 [8] - 农业银行副行长王大军任职资格已获金融监管总局批复生效 [9] - 民生银行副行长石杰到龄退休，董事会决定聘任李稳狮为副行长，待监管核准 [10]

银行板块市场表现 - 宁波银行股价创近2年新高 单日涨幅达6.24% 年初至今累计上涨23.01% [1][2] - 城商行集体跟涨 常熟银行(2.85%) 渝农商行(0.74%) 江苏银行(0.62%)年初涨幅均超13% [1][2] - 银行板块年内累计涨幅超12% 多只银行股刷新历史新高 浦发银行年初涨幅达30.87% [2] 公募基金持仓动态 - 2025Q2公募基金银行持仓总市值超2000亿元 行业排名第五 环比增持超400亿元 [3] - 招商银行获759亿元基金持仓(967只) 兴业银行/工商银行/江苏银行持仓均超百亿 [3] - 主动偏股基金银行持仓环比增持6.64亿股至49.17亿股 市值增加135亿元至640.78亿元 [3] - 被动型基金银行持仓环比增16.23亿股至71.47亿股 市值增加288亿元至1332.61亿元 [3] 资金流入结构 - 上半年ETF流入银行板块122亿元 沪深300ETF(89亿) 红利ETF(32亿) 银行ETF(32亿)贡献主要增量 [4] - 工商银行/交通银行/农业银行等国有大行 招商银行/兴业银行等股份行 上海银行/北京银行等城商行净流入均超5亿元 [4][5] 配置逻辑分析 - 银行板块在主动权益基金中配置权重3.35% 较沪深300基准15.71%存在12.36%配置空间 [5] - 公募基金改革强化业绩基准约束 低配的银行板块有望获得系统性增配 [5] - 险资增量资金可能进一步助推银行板块流动性改善 [5]

7月25日，永辉超市位于瀛海环宇坊的门店，经过全面的"学习胖东来"自主调改后正式开业。 据永辉超市介绍，作为永辉超市在北京经济技术开发区的首家、大兴区第三家完成深度调改的门店，永 辉瀛海环宇坊店此次调改契合瀛海区域以家庭为主体的客群特征及高温季节的消费特点。在商品层面， 生鲜区域作为重点，显著强化了"鲜"度管理。针对夏日家庭"免开火"的便捷需求，熟食区大幅增加了胖 东来同款麻辣牛肉条、小甜肠、炸鸡，还有捞汁小海鲜、凉拌菜以及现烤披萨、关东煮等即食、开胃菜 品的比重。同时，冰淇淋、雪糕、冰杯等冰品、冷藏饮料等消暑商品专区得到重点扩充和陈列优化。 DL饮用天然矿泉水、DL精酿啤酒、DL燕麦脆等几十款商品组成胖东来专区，亦与永辉自有品牌核心商 品一起亮相。 与此同时，永辉超市在北京及周边区域的调改网络正在加速织密。继瀛海环宇坊店之后，服务石景山成 熟社区的鲁谷店、覆盖大兴旧宫商圈的旧宫店、丰富大兴黄村品质零售业态的天键广场店、位于河北燕 郊的上上城店均进入闭店调改阶段，将于7-9月陆续焕新开业。 （永辉超市） 此外，瀛海环宇坊店在实体店焕新开业的同时，线上业务也全面同步开启。门店周边居民可通过"永辉 生活"APP或 ...

(彪马财报) 本土市场中，彪马践行"在中国，惠中国，为中国体育加速"承诺，支持中国体育事业。其深耕跑步社 群，上海卢湾体育场的PR5000彪速赛累计吸引数千名全球跑步爱好者参与；7月，VELOCITY4夏日限 时快闪活动登陆上海西岸梦中心。此外，品牌邀请HYROX亚洲最好成绩保持者洪范锡赴北京开展 HYROX大师课。 渠道拓展方面，5月，中国独有的SNEAKER BOX第四家门店落地广州天环广场，融合岭南元素；6月， 升级后的FIELD OF PLAY概念店亮相重庆金沙天街。 专业运动领域，7月1日，彪马发布常跑套装新品Velocity NITRO4跑鞋，搭载全掌NITROFOAM超轻氮 气科技中底，较前代减重14克；6月，PUMA All-Pro NITRO2 篮球鞋发布，集成PUMA HOOPS最新技 术。同时，彪马发布新赛季英超联赛官方比赛用球，升级后的Ultra6足球鞋以空气动力学设计优化绿茵 表现。 据PUMA彪马2025财年第二季度及上半年财报显示，经货币调整后本季度全球营收19.42亿欧元，直营 业务同比增长9.2%，鞋类业务同比增长5.1%。二季度，彪马中国继续强化品牌建设、产品突破和战略 布 ...

财务表现 - 2025年Q2营收224 96亿美元 同比下滑12% 低于华尔街预期的226亿美元 [1] - 净利润11 72亿美元 同比减少20 7% 高于华尔街预期的11 35亿美元 [1] - 毛利率17 2% 低于去年同期的18% 但高于市场预期的16 5% [1] - 总汽车营收166 61亿美元 同比下滑16% 能源业务营收27 89亿美元 同比下滑7% 服务及其他业务营收30 46亿美元 同比增长17% [2] - 运营利润9 23亿美元 同比下滑42% 运营利润率4 1% 同比下降219个基点 [2] - 自由现金流1 46亿美元 同比暴跌89% 资本支出23 94亿美元 同比增长5% [2] 销量与生产 - Q2全球汽车交付量38 4万辆 同比下降13% 其中Model 3/Y交付37 4万辆 其他车型交付1万辆 [7] - 总产量41 02万辆 其中Model 3/Y产量39 68万辆 其他车型产量1 34万辆 [7] - 这是自2022年Q4以来的最低交付记录 也是连续第二个季度同比下滑 [7] 业务发展 - Robotaxi服务已在奥斯汀启动试点 目前车费6 9美元/次 较此前4 2美元有所提高 [8] - 计划年底前将Robotaxi服务扩展至美国一半人口覆盖区域 正在多个州寻求监管批准 [8] - Optimus人形机器人目标5年内达到年产100万台 [3] - 自动驾驶和机器人业务被视为未来增长点 [3][8] 行业竞争 - Waymo运营车队规模超1500辆 2024年上半年付费乘车次数突破1000万次 [11] - Uber计划2026年推出Robotaxi服务 未来六年采购至少2万辆Lucid电动汽车 [11] - 预计2030年Robotaxi将占美国共享出行市场8%份额 2025-2030年复合增长率近90% [11] 影响因素 - 营收下滑主要源于汽车交付量下降 平均售价降低以及监管信贷收入减少 [6] - 碳积分收入4 39亿美元 同比减少超50% 主要因美国取消多项电动车补贴政策 [6] - 电动车税收抵免政策突变与关税冲击导致业绩承压 [3]

作者：温彬 中国民生银行首席经济学家 7月24日，央行提前公告，25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF操作， 期限为1年。因本月15日、25日分别有1000、2000亿元MLF到期，意味着7月MLF净投放达到1000亿 元，为连续第五个月加量续作。 结合买断式逆回购净投放情况，央行在7月中期流动性净投放规模达到3000亿元，继续展现适度宽松的 货币政策取向。 一、月末资金面扰动因素增多，MLF延续超额续作释放维稳信号 上周为应对7月大税期，央行加大逆回购续作规模，税期期间投放的逆回购在本周集中到期，规模超1.7 万亿元，同时还有2000亿元的MLF和1200亿元的2个月国库定存到期，公开市场合计到期规模达2万亿 元；此外，存单到期压力上升，本周到期规模升至1.1万亿元，叠加25日拆借7天资金可支持跨月，使得 本周资金面扰动加大。为此，MLF延续加量续作，稳定市场预期，确保资金面总体平稳。 二、MLF净投放总量适度，强化调控精准性、更好满足市场供需 3-7月，MLF净投放分别为630、5000、3750、1180、1000亿元，7月维持总量适度。一方面，为保持银 行体系流动性充裕， ...

HDM1002 片体重管理和 2 型糖尿病适应症均已进入中国Ⅲ期临床研究阶段。该产品中国 I 期及 II 期临 床试验累计入组超过 800 例受试者，已有数据显示，其在体重减轻和血糖控制方面有显著的疗效，且安 全性和耐受性良好。 （企业公告） 2023 年 5 月，HDM1002 片用于治疗成人 2 型糖尿病的临床试验申请，先后获得国家药品监督管理局 （NMPA）和美国 FDA 批准。2023 年 9 月，HDM1002 片用于超重或肥胖人群的体重管理的临床试验 申请获得 NMPA 批准。2025 年 6 月，中美华东完成向美国 FDA 递交 HDM1002 片用于超重或肥胖人群 的体重管理的临床试验申请，并于近日获得 FDA 批准。 近日，华东医药发布关于全资子公司获得美国FDA新药临床试验批准通知的公告。披露公司全资子公司 杭州中美华东制药有限公司收到美国食品药品监督管理局通知，由中美华东申报的 HDM1002 片药品临 床试验申请已获得美国 FDA 批准。 HDM1002 是由中美华东自主研发并拥有全球知识产权的创新型小分子药物，是具有口服活性、强效、 高选择性的 GLP-1 受体小分子完全激动剂。HD ...

希望工程·劲牌阳光学子培养计划概述 - 项目于2023年由中国青基会与劲牌公司合作升级，覆盖全国30个省(自治区、直辖市)，涵盖公益助学、地方教育专项支持、特色实践育人活动等内容[3] - 2025年项目将全面覆盖160个国家级乡村振兴重点帮扶县，每年惠及超1.5万名在校高中生[1] - 20年来累计投入逾5.2亿元，帮助全国4.7万余名家庭困难学子圆梦大学[3] 项目运营模式 - 建立三梯度助学金体系，根据学生思想品德、学业成绩等综合表现，每年提供3000元至5000元补助[5] - 每学期开展在校表现全面摸底，动态调整助学金梯度以实现精准帮扶[5] - 采用"经济支持+能力培养"双轨模式，通过开拓视野、能力锻造和人格培养等维度助力青少年成长[1] 项目特色活动 - 暑期实践育人活动采用北京、湖北双会场模式，首次安排学子进京参加天安门升旗仪式等爱国主义教育活动[7] - 3年来项目团队实地走访十余省份，通过主题育人活动、学生座谈等形式持续优化实施方案[7] - 2025年暑期活动规划三站：7月22日北京启动、7月28日湖北高中生活动、8月4日湖北大学生活动[7] 战略合作与发展方向 - 项目创新了多维度推选标准和多元化培养方向，取得积极育人成效和社会效益[3] - 合作双方将深化项目内涵，探索构建更多元、更有效、更持续的助学育人体系[7] - 项目定位与国家乡村振兴战略和教育强国建设相契合，致力于培养栋梁之才[3]

他认为，抓住太空新基建时代的机遇，大国重器级别的创新至关重要。公司成立7年多时间里，始终坚 持科技创新、快速迭代，推出了不少"第一个吃螃蟹"的创新成果，比如国内首款使用柔性太阳翼的平板 卫星、首次批量研制的低轨宽带通信卫星等，并助力更加开放的商业航天新的供应链生态建设，助力新 型工业化向纵深迈进。 徐鸣介绍，经过不断的创新探索，在太空大能源方面，公司已经成功研制出全球首款大规模卷式全柔性 太阳翼。太阳翼是卫星的翅膀，是卫星的"能源担当"，是几乎所有卫星必不可少的关键单机。全柔性太 阳翼可以减少太阳翼对卫星体积和重量的占用，还能提高能量密度，满足卫星大功率能源需求，可以适 用于多星堆叠发射需求。 7月24日，2025（第二届）产融合作大会在四川宜宾举办，在大会上，银河航天创始人董事长兼CEO徐 鸣表示，太空基础设施建设正在成为全球经济增长的新引擎。 根据欧洲空间政策研究所（ESPI）报告，预计到2040年，全球太空经济的价值将达到1万亿美元，而太 空对更广泛的经济和社会的价值预计将达到约7.9万亿美元，从而在2025年至2040年期间产生超过80万 亿美元的累积影响。过去10年，太空基础设施驶入快车道，目前全球 ...