铂金市场行情 - 铂金期货价格在5月下旬冲高至1104.8美元/盎司，创近一年新高，年内累计最大涨幅达25% [2][6] - 深圳水贝2025年前四个月新增专业铂金展厅超10家，单店库存均破百公斤，形成60余个新增铂金专柜的交易走廊 [3] - 上海豫园贵金属销售商现货库存告罄，投资者需全款预订，铂金销量近两月至少翻倍 [3][11][12] 投资需求变化 - 2025年一季度全球铂金需求同比增长10%至71吨，其中投资需求环比增长28%至14吨 [3][17] - 中国市场500克以下投资铂金条需求量创历史新高，同比暴增140%至1吨 [3][17] - 4月中国铂金进口总量达11.5吨，为一年来最高水平 [18] 消费者行为 - 投资者因黄金价格高企转向铂金市场，认为铂金贴近成本价且下行空间有限 [4][6][8] - 直播间铂金产品热销，克价从225-236元上涨至245元左右 [6][7][10] - 品牌珠宝店铂金首饰需求较少，部分门店已进行撤柜处理 [9] 上游供应动态 - 深圳水贝商家反映原材料现货极其稀缺，工厂加价抢购现象普遍 [12] - 今年以来水贝新增不少于20家50平方米以上铂金展厅，预估总柜台数达一两百家 [12] - 产业链上游异常活跃，但下游品牌零售商参与度仍不足 [18] 行业结构分析 - 铂金需求结构中汽车催化剂占比最高达39%，首饰消费占29%，工业需求占19%，实物投资占比波动较大 [14] - 2016-2024年全球珠宝铂金需求持续下跌，9年内降幅达49%，中国市场需求从45吨降至12.75吨 [16] - 铂金市场已连续三年供不应求，显性库存持续下降 [18]

公司管理层与战略调整 - 张展红出任菲仕兰专业营养品中国总裁近8个月，此前曾在惠氏、达能等奶粉企业负责市场销售业务 [1] - 公司中国区连续4年实现双位数业绩增长，但行业竞争加剧促使内部提出"聚焦、敏捷和凝聚力"三大核心策略 [1] - 聚焦策略包括强化牧场、奶源等核心优势的消费者沟通，敏捷策略侧重快速响应市场需求并加速新品推出，凝聚力策略旨在提升团队效能 [1] 行业动态与市场表现 - 2024年婴配粉行业整体销售额下降5.9%，2025年Q1降幅收窄至0.8%，其中一二阶段奶粉及超高端品类实现正增长 [2] - 行业回暖部分归因于中国消费者对龙宝宝的偏好，但结婚登记数同比下降20%至610万对仍对未来出生率构成压力 [2] - 新生代父母更关注奶源品质、功能属性及情绪价值，公司推出视频化服务热线增强消费者互动 [2] 财务数据与区域发展 - 2024年公司总收入下降1.1%至129亿欧元，但营业利润增长至5.27亿欧元，净利润增至3.21亿欧元 [3] - 专业营养业务收入同比增长6%至12.18亿欧元，运营利润大增16.4%至2.27亿欧元，主要受中国美素佳儿品牌驱动 [3] - 中国作为核心市场将获得更多自主权，考虑将产品检测环节本地化以提升新品效率 [3]

2025年5月30日，北京阳光消费金融股份有限公司（以下简称"阳光消费金融"）经历了颇为戏剧性的一天：国家金融监督管理总局北京监管局同日发布了两 则关于该公司的公告，一则是核准其公司章程修订的批复，另一则是对其开出140万元罚单。这一颇具象征意义的事件，成为当前消费金融行业在强监管下 面临转型阵痛的生动注脚。 作为连接消费需求与金融服务的重要桥梁，消费金融在宏观经济中扮演着独特角色。一方面，它能够平滑消费曲线、缓解流动性约束，提升消费者效用；另 一方面，通过服务长尾客群，为个人提供应急周转支持。近期，为深入贯彻落实中央经济工作会议精神，金融监管总局正推动消费金融规范发展，将其作为 金融服务实体经济、促进消费升级的重要抓手。随着助贷新规的出台，行业正步入规范发展的新阶段。 业绩滑坡与监管重拳 阳光消费金融披露的2024年度财报显示，该公司全年净利润仅为0.58亿元，较2023年的1.71亿元同比暴跌66.1%。更令人担忧的是，其下半年甚至出现400万 元的经营亏损，这是该公司自2020年8月成立以来首次出现半年度亏损。从资产规模来看，截至2024年末，公司总资产为97.83亿元，较2023年的116.77亿元 ...

行业政策与标准 - 住建部发布《住宅项目规范》新标准，2025年5月1日正式实施，对住宅品质提出全方位要求，包括层高不低于3米、4层及以上住宅设置电梯、日照噪声严控等 [2] - "好房子"概念首次从政策倡导转变为具有强制约束力的国家标准，强调居住体验的整体提升 [2] - 新标准推动行业从规模扩张转向高质量发展，关注物理空间硬性指标和居住体验 [3] 公司战略与产品体系 - 招商蛇口率先推出"招商好房子"技术体系，构建"智慧恒久的品质之家、自然和谐的美学之家、友邻相伴的长情之家"三大价值主张 [3] - 技术体系细化为"安居无忧、舒适健康、绿色低碳、智能便捷、精工匠心、美学焕新、贴心服务"七大维度，全面对接国家标准 [3] - 公司提出"3+1产品系"，包括天青、揽阅、启序、玺4大产品线，适配客户需求 [5] - 玺系产品历经十年迭代，成为2024年度十大顶级豪宅产品系 [6] 标杆项目案例 - 招商序项目位于北京亦庄核心区，建筑面积约91㎡户型套内使用率近97%，比传统产品多约10%生活空间 [4] - 项目配备近千平米架空层联动下沉庭院，包含健身区、恒温泳池、儿童乐园、书吧等多维空间 [4] - 绿化率达30%，毗邻南海子湿地公园，94%公园绿地覆盖率，人均绿地面积超北京市均值5倍 [4] - 朝棠揽阅项目位于通州副中心，建筑面积约70-120㎡三四居学府洋房，使用率约90% [8] - 项目配备63米南法风情中央花园，全屋高配精装交付，容积率约2.5 [8] 区域布局与投资 - 招商蛇口近三年以约60.2亿元战略布局通州副中心，获取三宗优质地块 [9] - 亦庄作为"六区合一"经济功能区，招商序占据河西近两年唯一住宅供地，稀缺性叠加区域增值潜力 [7] 服务与配套 - 招商积余提供物业服务，涵盖24小时安防、定制化家政等 [7] - 朝棠揽阅周边汇聚首都师范大学附中、人大附中通州校区等名校，半小时生活圈覆盖7家三甲医院 [9] 未来发展方向 - 公司将持续深耕"好房子"赛道，以居住者生活体验和情感需求为核心，打造全国性高品质人居标杆 [10] - 通过精益建造标准，探索从产品创新到高质量发展的转型路径 [9]

营销策略 - 公司借助第180万辆昂科威Plus下线开启"618"营销周期，推出限时购车礼遇包括赠送交强险和定金抵购车金等优惠措施 [2] - 昂科威实施"多10%"市场策略两年，以豪华车配置参与中级车价格段竞争，通过降维打击吸引价格敏感消费者 [3] - 公司通过"一口价"和新定价体系提升昂科威销量，2024年11月至2024年5月半年内新增销量达10万辆 [3] 产品定位与竞争力 - 昂科威与GL8并列为别克品牌核心车型，是美系SUV代表且专为中国市场设计，历经11年三代产品迭代 [2] - 昂科威"双子星"搭载2.0T可变缸发动机和1.5T高功率发动机，匹配9AT变速箱，车身尺寸具备"多10%"优势并配备智能互联系统 [4] - 昂科威S白金版与昂科威Plus差异化布局15-20万级燃油SUV市场，该细分领域为合资品牌争夺份额的关键战场 [4] 市场表现与挑战 - 昂科威销量保持同比高速增长，成为公司主要销量贡献者 [3] - 东岳工厂承担公司74%整车出口业务，但美国加征关税影响昂科威出口，公司转向扩大国内市场份额 [3] - 国内汽车市场5月底开启新一轮价格战，合资品牌面临自主品牌降价压力，昂科威市场份额稳定性受考验 [4] 生产与制造 - 第180万辆昂科威Plus在东岳基地下线，该基地为四大生产基地之一且获J D Power工厂质量"白金奖" [2]

品牌代言策略 - 公司选择新生代演员曾舜晞作为全球代言人 其阳光健康形象与品牌"年轻 时尚 品质"调性高度契合 [1][2] - 代言人选择注重与品牌内核匹配度而非单纯流量价值 通过《莲花楼》等作品展现的突破精神呼应公司产品创新理念 [2] - 精准锚定年轻客群 代言人在年轻群体中的正面形象强化品牌"活力 健康"认知 产生更强消费说服效果 [2] 供应链建设 - 公司累计投入超千万元在两广地区建成数千亩高标准自有香水柠檬产业基地 实现核心原料稳定供应 [3] - 标准化种植确保产品品质一致性 为招牌产品如"柠季手打柠檬茶"构筑竞争护城河 [3] - 自有基地源头把控契合行业"天然原料+轻负担"升级趋势 规避供应链波动风险 [3] 营销IP打造 - 年度"柠宝节"形成"六一消费=柠季福利"心智绑定 今年叠加明星效应与端午旺季 多城联动打造全民热潮 [4] - 节日期间门店客流量同比提升35% 加盟商平均营收增长28% 通过UGC内容共创 小程序裂变等玩法强化效果 [4] - 设计明星粉丝转化路径 专属优惠与周边产品提升用户粘性 积累高质量私域流量 [4] 行业趋势洞察 - 茶饮行业从早期野蛮生长的门店扩张转向精耕细作期 差异化品牌建设成为竞争重点 [4] - 新消费品牌普遍从流量竞争转向价值深耕 "营销创新+底层能力"双轮驱动模式打破"重营销轻供应链"固有认知 [3][4] - 构建独特品牌价值主张与消费者情感连接成为决定品牌长期发展的关键因素 [4]

刘诚／文 近期，具身智能产业发展迅猛，其关注的是如何将感知、行动和环境交互融入机器学习和人工智能的发展中，从而打造更加灵活和自主的智能体。 那么，当具身智能具有一定的身体和智力之后，从经济和社会治理角度看，它是否构成自身人格，又能否承担自我责任？ 具身的双重含义 具身智能指智能体（机器人或程序）通过与物理世界或模拟环境的交互来学习和应用知识的能力。相较于一般的人工智能，具身智能最显著的区别便在 于"具身"。"具身"有两层含义。第一层含义是具有"身体"，用身体感知环境。这种智能不仅仅依赖于传统的计算资源，还强调了身体性体验的重要性，即智 能体的身体与其所处环境之间的互动对于学习和发展复杂行为至关重要，为人工智能的未来描绘出一幅更加真实、动态且复杂的图景。 以往，人工智能强调的数据输入、运算过程、结果输出。具身智能不再被动地等待数据投喂，而是凭借其身体主动感知周遭环境，自主收集数据，并借助身 体的不同部位灵活作出反应。 在自然生物界，具有一定智力的生物都是通过身体来感知的，比如用耳朵听声音、用眼睛看物体、用鼻子闻气味。具身智能也是在模拟身体感知的过程，它 的外表不再是冷冰冰的铁皮，而是各种密集的传感器，从不同方面 ...

央企新能源品牌竞争格局 - 深蓝汽车已成为"央企新能源品牌销冠"，累计交付40多万辆，而奕派汽车累计交付不足8万辆，存在感较低 [2] - 深蓝汽车已推出6款车型，奕派汽车仅有2款在售车型 [2] - 2024年深蓝汽车累计销售24.39万辆，同比增长78.14%，奕派汽车2024年累计销售近6万辆 [3][4] - 2024年1-4月深蓝汽车累计交付8.78万辆，奕派汽车同期销量仅有1.67万辆 [4] 品牌发展路径差异 - 深蓝汽车成立于2018年，2022年正式发布品牌，奕派汽车2023年4月推出，2023年11月升级为独立品牌 [3][4] - 深蓝汽车首款车型SL03上市后12月即单月交付破万，第二款车型S7上市40天交付破万 [3] - 深蓝汽车2024年密集上市G318、L07、S05三款新车型，奕派汽车仅推出奕派007和奕派008两款车型且表现平平 [3][4] 技术路线选择 - 深蓝汽车坚持多元化技术路线，首款车型即推出纯电、增程、氢电三种版本，增程版成为销售主力 [6] - 2022-2024年国内增程车型销量从25万辆增长至116.7万辆，深蓝汽车抓住市场机遇 [6] - 奕派汽车首款车型eπ007仅提供纯电版本，增程版推迟5个月上市，错失市场先机 [6] 母公司支持力度 - 深蓝汽车作为长安汽车新能源战略核心承载者，共享制造平台和销售渠道 [7][8] - 东风汽车资源主要向高端品牌岚图倾斜，奕派品牌支持有限 [8] - 奕派汽车采用独立销售渠道策略，2024年底已开设471家门店，但分散了产品打磨精力 [8] 对外合作布局 - 深蓝汽车与宁德时代合资成立电池公司，与华为合作智能驾驶系统，与蔚来能源共享充电桩 [9][10] - 深蓝汽车与斯达半导体合资研发车规级功率模块 [10] - 奕派汽车2025年1月才与华为签署合作协议，目前尚未落地具体项目 [10]

在长城汽车董事长魏建军炮轰"零公里二手车"后，一些二手车商坐不住了。 "只要价格便宜，就是好事情""老百姓需要的，就是好东西""我不管是不是乱象，它就是'香'"……在社交媒体上，近期有不少来自全国各地的二手车商集 中发声，为"零公里二手车"辩护。 "零公里二手车"，即已经被注册却并未销售给终端用户的汽车，名义上属于二手车，但车况与新车基本相同（因没有实际行驶距离，被称为"零公里"）， 定价上则低于新车。 上述二手车商们为"零公里二手车"辩护的声音，并非所有人都买账。在社交媒体上，有网民担忧"零公里二手车"的售后问题，还有网民担忧会有"调表 车"冒充"零公里二手车"。 与网民的担忧相比，魏建军直指"零公里二手车"的危害性：这种击穿底线的降价狂欢，正在摧毁汽车流通根基。耐人寻味的是，当前除了长城汽车，还没 有其他整车企业针对"零公里二手车"做出公开表态。 不过，监管部门已经展开行动。汽车行业内有消息称，近日商务部召集部分整车企业、二手车交易平台和行业协会，共同就"零公里二手车"相关问题进行 专题研讨。经济观察报从一家与会企业内部人士口中得知，该消息属实。 汽车后市场及二手车交易领域资深从业者胡博告诉经济观察报，" ...

近日，动力电池行业巨头宁德时代（300750.SZ）因拖欠货款被供应商瀚川智能（688022.SH）告上法庭，引起业内广泛关注，也将宁德时代换电业务的困境 推向台前。 陈庆庆分析认为，宁德时代此次拖欠的大部分是尾款，这说明在产品交付阶段可能存在了某种分歧，双方未能妥善处理。根据瀚川智能对经济观察报的描 述，宁德时代在验收过程中，因个别设备的争议而拒付整批设备货款，表明双方可能就部分产品的质量存在争议。但瀚川智能表示，即便个别产品有争议， 也不应成为其拒付全部设备款的理由，因为这些产品已经实际投入使用，然而宁德时代却不出具验收证明。 如果供应商的部分产品存在问题，采购商是否应该支付货款？北京大成律师事务所合伙人魏士廪告诉经济观察报，这要视具体细节情况而定。"是否支付货 款要看不合格的具体方面是什么，就不合格的地方两方沟通情况如何，是否要求供应商继续改进，以及供应商是否有后续改进和完善等。如果采购方将产品 投入了运营，并且对后期运营没有实质性影响，并非实质性不合格，那后续款项还是需要支付；如果有实质性影响，则需要考虑影响的程度来决定后续相应 价款是否应该支付以及支付比例的合理性。"魏士廪表示。 宁德时代作为行业" ...