在接棒CEO一职前，李健是荣耀人力资源部总裁，因此也更加强调组织和人才是影响业务表现的关键，上位第一刀即开启"刮骨疗伤"式的人事变革，推 出"雄鹰计划"，要求关键岗位主管全体起立，重新竞聘上岗。 这场涉及荣耀29省负责人，中国区渠道、零售和营销等部门的大换防，是李健在一趟北京飞往武汉的飞机上，只花了2个小时便做出的决定。 5月28日晚，荣耀CEO李健携4位高管第一次集体亮相。 1月17日，在公司完成股改、启动IPO前夜，荣耀CEO之位突然换帅。此后的4个多月来，荣耀一直处在舆论的漩涡之中：原高管层相继离职，一季度销售排 名掉出前5，38个关键岗位人事地震…… 李健也看到了"荣耀是不是要死了"的极端揣测，他回应："我告诉你，还真没死，荣耀重生了。" 外界都很好奇，这4个多月来，荣耀发生了什么？ 对内全体起立，对外团结生态 1月，掌舵荣耀十年的CEO赵明宣布离职后，荣耀中国区销售部部长郑树宝、首席营销官姜海荣等核心高管也相继离职。 2025年一季度，荣耀市占率下降至13.7%（Counterpoint数据），跌出前五名，被IDC、Canalys等机构划入"Others"阵营。 分管销售的王班解释，中国区目前确实碰 ...

中国首座乐高乐园在建设6年后亮相了。 5月28日晚8点，上海乐高乐园度假区（下称"上海乐高"）门票开售，并计划于7月5日正式开园。 上海乐高占地面积达31.8万平方米，除了游乐园外，还包含250间客房的酒店项目。7月5日的包含"两大一小"门票之后的酒 店价格在3400—7500元之间。经济观察报注意到，上海乐高开票后一个半小时以内，开园首日的所有客房，包括最高档的 7463元的"尊享园景家庭套房+二日票"全部售罄。 5月28日当晚，李佳琦直播间也上架了上海乐高门票及酒店的链接。这是上海乐高目前唯一合作的达人直播间。不到半小 时，李佳琦直播间售出门票近3000张。 乐高乐园的落地再度点燃上海乐园产业的发展热潮，而更多IP主题乐园亦蓄势待发。 多方合力下的上海乐高 中国主题公园研究院院长林焕杰表示，主题公园的定价逻辑主要基于品牌溢价、IP独特性、内容、规模、投资额、区域经 济等多重因素。林焕杰认为，相较亚洲其他乐高乐园所处的城市，上海的城市发展能级更高，消费力更强。此外，乐园门 票价格也非一成不变，还受波峰、渠道的影响。 据介绍，上海乐高隶属上海乐高乐园有限公司，由金山城投集团、科尔克比投资公司、默林娱乐集团（下 ...

长城汽车董事长魏建军日前在接受采访时称，"汽车行业的恒大已经存在，只是还没有爆。"魏建军是中国汽车产业的深度参与者与长期观察者，他的警世之 言值得关注。 我们认为，重点或许不在于谁是汽车行业的恒大，而是如何理解一个高速发展中的行业存在的问题和风险。在政策引导、资本驱动、企业创新的合力推动 下，中国新能源汽车行业发展到今天，在某种程度上实现了在汽车领域的 "换道超车"，一个完整的、有一定国际竞争力的新能源汽车产业体系初步成形。 这样的局面来之不易。 不过，伴随新能源汽车产业的持续扩张，一些问题也开始浮出水面。截至目前，尽管整体产销数据亮眼，但若深入分析其运行质量——从供应链到资本市 场，从质量控制到行业生态，从产业链税收到企业利润的下滑——不难发现，风险正在多点叠加。 我们认为，在充分肯定新能源汽车成绩单的同时，整个行业也需要始终保持底线思维和敬畏之心。事实上，在行业高歌猛进之时最容易忽视风险信号，甚至 在危险迫近时还相信"这次不一样"。有鉴于此，我们还应该理性看待，未雨绸缪。 首先，要尊重产业发展规律，顺应周期性出清过程。从分散竞争走向寡头主导，是大多数产业必经的发展阶段。我们必须正视市场自然出清的必然性和必 ...

品牌方透露，该联名系列将于6月10日同步登陆PUMA与OPEN YY官网、指定线下门店及MUSINSA渠 道。H-Street鞋型作为PUMA千禧年运动科技的代表，此次合作通过"minimal modification(最小化改 造)"策略，既保留鞋款原生运动属性，又通过细节设计实现潮流化表达，成为品牌复古运动线的又一标 杆单品。 值得关注的是，OPEN YY此前与PUMA的首次联名曾创下首发售罄的市场表现，此次第二弹合作延 续"经典复刻+潮流诠释"的模式，进一步强化PUMA在复古运动鞋领域的文化话语权。随着6月发售节点 临近，该系列已在潮流社群引发预热讨论，其市场反馈或将为运动品牌联名策略提供新参考。 OPEN YY与PUMA的第二弹联名合作正式公布发售细节，作为首个诠释联名版H-Street鞋款的单位，此 次合作以"Daily Sports–Imagine!"为主题，深度挖掘鞋款运动基因，于经典中注入潮流新意。 诞生于2003年的H-Street鞋型，原型源自上世纪90年代末赛场活跃的Harambee钉鞋。OPEN YY未对鞋面 进行大刀阔斧的改造，而是保留原版网眼与麂皮拼接的结构设计，延续前作标志性的鞋 ...

加盟模式策略 - 公司自2024年3月开放加盟渠道后收到超2万份申请，但截至年底仅新开3家加盟店+10家直营转加盟店，筛选机制严格且人力有限[2] - 加盟商需具备1000万元以上资金实力（实际门槛更高）、本地资源及文化认同，且不参与门店管理，采用强托管制度[9][10][11] - 独特要求加盟商必须先接手运营成熟的直营老店（含房租装修等成本+人员激励费用），1年内还需新开1家店，形成"老店+新店"捆绑模式[4][5][6][7] 运营管理机制 - 强托管体系下所有运营由公司掌控：统一供应链、人员管理、绩效考核，店长由公司选派，加盟商不得直接干预[11][12] - 加盟店与直营店唯一区别是投资主体不同，公司拒绝公开加盟店名单以确保消费者无感知差异[14] - 加盟商收益不承诺保本，东吴证券测算回本周期约3年，回本后年化收益率约20%[15] 市场扩张逻辑 - 三线及以下城市收入占比超40%，70%加盟申请来自该市场，公司视加盟为破解低线城市拓展难题的关键[23][26] - 翻台率4次/天为内部拓店红线，2024年翻台率回升至4.1次/天但仍低于2019年4.8次/天[21][22] - 对比同行：百胜中国2024年净增512家加盟店，瑞幸/蜜雪冰城分别新增6092/8914家，公司扩张速度显著滞后[21] 历史教训与转型 - 2020年激进拓店（日均新开1.49家）致2021年巨亏41.6亿元并关停300家店，计提减值损失超36.5亿元[21] - 2024年营收仅增3.1%（2023年为33.66%），通过"以价换量"策略使日均客流达110万人次（+4.5%）[21] - 子品牌"红石榴计划"已孵化11个餐饮品牌共74家店，但收入占比仅1.1%[22] 加盟商画像与筛选 - 目标群体包括：专业餐饮转型者、自有物业地产商、跨行业投资者及专业投资机构[7] - 三轮面试重点考察文化认同，拒绝强调"降本增效"的申请者以维护服务理念[16][17] - 不设开店KPI，由区域自主申报需求避免市场饱和风险[18]

5月26日，捷途汽车在宁夏中卫举办的"方盒子大会"上正式推出2025款山海T1，新车共5款车型，售价区间13.49万至17.99万元。作为捷途方盒子家族的新成 员，山海T1以"首款纯电续航超220km混动方盒子"的定位，试图通过技术升级与场景化功能设计，在竞争日趋激烈的轻越野市场中找到新机会。 2025款山海T1的目标用户群体明确指向追求"城市通勤经济性"与"周末轻度越野"平衡的消费者。其设计延续方盒子造型语言，配备高通8155芯片车机、索尼 9扬声器音响、多层隔音玻璃等配置，强调座舱智能化与舒适性；而"7+X"一键越野模式、24小时驻车空调、6.6kW外放电等功能，则瞄准了露营、自驾等户 外场景需求。 这一策略与当前轻越野市场的消费趋势契合。艾瑞咨询《2023年中国轻越野生活出行趋势报告》指出，75.8%的用户存在"城区+越野"混合用车需求，每月 平均2.37次户外活动频率催生了车辆通过性与经济性的双重诉求。捷途山海T1试图以更低门槛（相比硬派越野车）和更高续航（相比传统混动SUV）满足这 一需求。 2025款山海T1的核心亮点在于其动力系统。新车搭载宁德时代43.2kWh磷酸铁锂电池，CLTC纯电续航达2 ...

"培养'新质人才'，企业是重要一环。"施耐德电气副总裁、公司事务及可持续发展中国区负责人夏学英在5月28日—29日召开的2025年施耐德电气创新峰会 上说，本次峰会还同步举办了以"融合·创新·绿色"为主题的"产教融合创新论坛"。 夏学英表示，工业化转型和新质生产力发展不断加速，除了技术创新，发展新质生产力更需要综合素质高、创新能力强的"新质人才"，这对于教育机构和企 业来说都是新的挑战，形成相应的人才培养机制非常重要。 夏学英认为，培养"新质人才"，需要进一步推进产教融合，尤其从四个方面强化青年人才的理念和能力。 首先是创新能力，能源转型、工业4.0以及新质生产力要求下的战略新兴产业，创新能力是核心要素，来推动整体发展。 "创新不仅在某个行业或者某个技能方面，还需要推动行业和技能之间的有效衔接和融合，尤其是跨学科的能力。我在工厂里观察到，数字化能力如果不与 工业生产结合，就无法产生真正的效率提升。"夏学英表示，不能仅仅为了数字化、为了创新、为了AI而AI，最终还是要落脚于解决实际问题，创新能力确 实需要与生产过程，与数字化、AI等技术深度结合。 第二是数字化能力。数字化是一种赋能手段，只有掌握了这些技能才能成 ...

融资动态 - 上海开普勒机器人有限公司在一个月内连续完成Pre-A轮和Pre-A+轮两轮融资，Pre-A轮融资于4月23日完成，投资方包括张科垚坤基金、伟创电气和柯力传感等知名企业，Pre-A+轮融资由上海济君投科技服务合伙企业（有限合伙）投资，该合伙企业由浦东创投和张江科投共同发起成立 [2][4][5] - 两轮融资的投资方均为行业知名机构，浦东创投和张江科投在机器人、人工智能等前沿科技领域有广泛布局，张科垚坤基金在科技投资领域有丰富经验，伟创电气和柯力传感分别在电气传动、工业控制和传感器领域有深厚技术积累 [4][5] 公司业务与技术 - 公司专注于前沿机器人技术的研发与应用，核心技术在人工智能算法、精密机械设计和传感器融合等方面，产品应用于工业制造、物流仓储和服务行业 [3] - 在工业制造领域，机器人产品可实现生产流程自动化与智能化升级，提高生产效率、降低人力成本并提升产品质量稳定性 [3] - 在物流仓储领域，机器人可实现货物快速分拣、搬运与存储，优化仓储空间利用率和物流配送效率 [3] - 在服务行业，机器人凭借友好交互界面与智能服务能力，可应用于酒店、餐厅和商场等场所 [3] 行业前景与公司发展 - 机器人行业因人口老龄化、劳动力成本上升和各行业智能化需求迫切而呈现爆发式增长，全球机器人市场规模预计将持续扩大 [6] - 公司凭借核心技术优势和明确市场定位，有望在工业机器人、服务机器人和特种机器人等细分领域脱颖而出 [6] - 连续融资为公司技术研发与产品创新提供资金保障，有助于拓展市场渠道、加强人才队伍建设和形成产业生态协同效应 [6] - 公司面临行业竞争激烈、技术更新换代迅速等挑战，需保持技术领先地位并实现产品规模化应用 [6] 资本与科技融合 - 公司一个月内连获两轮融资是资本与科技企业深度融合的典范，资本助力有望推动公司在机器人领域取得更大突破 [7] - 公司未来发展路径将成为行业关注焦点，为其他机器人企业提供借鉴经验 [7]

定增募资与股东减持 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过33 78亿元 发行数量不超过2 86亿股 这是公司IPO后首次再融资 [1] - 公司2022年IPO首发募集46 30亿元资金中仍有14 15亿元未使用 此时再定增引发市场对其现金流动性压力的猜测 [1] - 定增预案发布前两天 第二大股东CEL Bravo Limited宣布减持1%股份 套现约3亿元 引发投资者对股东内部产生分歧的猜测 [1][3] - 公司声明股东减持原因为"自身资金安排" 且定增尚未确定发行对象 二者或不具备强相关性 [3] 单一客户依赖风险 - 公司对华为存在严重单一客户依赖 2018年至2021年上半年 华为贡献营收占比分别为53 38%、55 45%、55 53%、49 70% [2] - 公司与华为合作始于2006年 全程参与华为新产品研发和生态构建 但市场普遍认为这种依赖存在极高风险隐患 [2] 并购同方计算机后的业绩下滑 - 2023年11月公司斥资18 99亿元收购同方计算机等资产 2024年初完成收购后同方国际更名为智通国际 聚焦AI PC业务 [4][5] - 2024年公司软件与数字技术服务毛利率保持17 30% 但计算产品与智能电子业务毛利率仅5 49% 拖累综合毛利率下降6 8个百分点至12 46% [5] - 2025年第一季度综合毛利率进一步下降至10 32% 归母净利润亏损1 98亿元 净利率为-3 16% [5] - 公司解释业绩下滑原因为并购贷款利息费用增加及营销网络布局导致销售费用上升 [5] AI PC业务前景与行业挑战 - AI PC被视为未来趋势 但短期内受行业竞争和消费者习惯影响 市场可能难以为公司带来正向回报 [5] - 信创市场发展需依赖核心企业联合发力 同时面临国外产品报价昂贵挤压利润 以及核心技术国产化替代进程较长的挑战 [6] - 行业分析认为国产PC的AI转型将经历较长阵痛期 若公司二季度净利润继续下滑 投资者信任度可能进一步降低 [6]

瞿依贤 上市首日涨超110%、暗盘交易涨超80%、国际配售获13.52倍超额认购、港股18A生物科技板块最大融 资额……2025年4月中旬，映恩生物（09606.HK）在港股IPO，创下港股18A生物科技板块多项纪录。 上市当天，医药行业不少创始人、高管、投资人都更新朋友圈表示祝贺——行业里无IPO久矣，更别提 不破发还大涨的IPO。 5月中旬，映恩生物创始人、董事长兼CEO朱忠远对经济观察报回忆起在港交所的敲钟仪式，直言虽然 曾作为投资人多次参加敲钟仪式，但自己创办的公司敲钟，在个体感受上还是很不一样，"同事、投资 人、中介机构、港交所的工作人员都很激动。我大概高兴了一周吧，高兴完了还是继续干活"。 映恩生物成立于2020年，用5年时间就走过其他创新药企10年的发展历程，目前是ADC（抗体偶联药 物）赛道上的明星创新药企。因为首席科学官邱杨曾在日本跨国药企第一三共担任开发ADC的高管， 科学顾问委员会也有不少人来自第一三共，且赛道选择了ADC，不乏有人用"中国版的第一三共"来定义 映恩生物。 朱忠远认为这个定义并不准确，虽然映恩生物选择的是ADC赛道，但他想带领映恩生物走上国际舞 台，成为全球药企。 "到底 ...