内存成本与供应动态 - 苹果iPhone内存（LPDDR）报价模式已从半年一次改为按季度谈判 [1] - 今年第一季度，三星和SK海力士供应给iPhone的LPDDR内存报价环比提升80%以上 [1] - NAND Flash的涨价幅度略低于LPDDR [2] - 预计今年第二季度内存报价环比涨价幅度约与第一季度接近，将再次上涨 [2] 苹果公司的策略与影响 - 内存报价上涨会影响iPhone的毛利率 [1][2] - 苹果的策略是在内存市场混乱时，通过确保能拿到货与吸收成本的优势来提升市场份额 [2] - 公司后续计划通过服务业务来赚回因内存成本上涨带来的利润影响 [1][2] - 对于今年下半年发布的iPhone 18，苹果的定价策略是“尽可能不涨价”，至少起始价不变 [2] 行业供应格局 - 绝大部分非AI产业的品牌客户，即使愿意付钱，也不一定能保证拿到内存供应 [2] - 苹果在供应紧张的背景下能确保拿到货，显示了其强大的供应链谈判能力 [2] - 苹果已意识到，在内存和T型玻璃之后，可能还会有其他零组件受到AI服务器产业的影响而出现供应短缺 [2] 市场关注与影响 - 内存报价上涨导致成本上升的问题，是投资人和分析师在苹果财报电话会议上关注的重点之一 [2] - 苹果关于此问题的说法，对其他产业股价造成的波动可能远高于对苹果自身及其供应链股价的影响 [2]

品牌价值变动 - 特斯拉品牌价值在2025年下跌154亿美元（约合1071亿元人民币），跌幅约36%，遭遇连续第三年下滑 [1] - 特斯拉当前品牌估值预计为276.1亿美元，低于2025年初的430亿美元、2024年的583亿美元以及2023年1月的历史峰值662亿美元 [1] - 比亚迪品牌价值增长约23%，达到约172.9亿美元，高于去年的140.3亿美元 [1] 品牌价值排名 - 在2026年度品牌价值排行榜中，另有五家汽车制造商的排名超过特斯拉，包括丰田、奔驰、大众和保时捷 [2] - 丰田在汽车行业中排名第一，品牌价值预计为627亿美元 [2] 特斯拉品牌价值下滑原因 - 缺乏创新新车型，以及特斯拉电动车相较竞争对手价格偏高，削弱了其品牌价值 [1] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克持续“越界”涉足地缘政治议题，对汽车业务专注度不足，也对品牌造成了负面影响 [1] 行业竞争格局 - 比亚迪成为了汽车行业正在升起的明星，品牌价值显著增长 [1] - 特斯拉最主要竞争对手是比亚迪 [1]

核心诉讼案件与和解 - TikTok已就一项指控其产品设计刻意让年轻人上瘾的诉讼达成和解，避免了在加州的审判，和解条款保密 [1] - 该案是同类案件中的首例诉讼，于周二在洛杉矶开始陪审团遴选，核心问题在于社交媒体平台是否通过功能设计引发心理健康问题并导致成瘾 [1] - 本案原告是一名在法庭文件中被称为K.G.M.的20岁女子，她声称青少年时期使用社交媒体导致其饱受身体畸形恐惧症、自杀倾向、焦虑、成瘾和抑郁症的困扰 [1] 相关诉讼规模与被告 - 加州约有3000起针对社交媒体公司的类似诉讼仍在审理中，被告包括Meta、YouTube、TikTok和Snap等平台 [2] - 此外，个人、学区以及各州总检察长还已在联邦法院提起了2000多起类似诉讼 [2] - 这些诉讼旨在追究企业责任，指控其设计的产品令年轻用户沉迷，可能导致成瘾、饮食失调乃至自杀等问题 [2] 诉讼进展与后续安排 - 针对Meta和YouTube的庭审将继续进行，预计下周将进行开庭陈述，Snap此前已就该案达成和解 [1] - TikTok和Snap仍面临来自其他诉讼的相关指控 [1] - Meta CEO马克·扎克伯格和Instagram负责人亚当·莫塞里预计将在此次庭审中出庭作证，该案审理预计将持续六周 [2] 诉讼双方主张 - 青少年原告要求就其遭受的痛苦与折磨获得赔偿，同时请求判处惩罚性赔偿 [2] - 社交媒体公司回应称，这些诉讼具有误导性，并强调它们多年来持续投资于网络安全防护措施 [2] - 原告方指出，企业内部文件将证明平台有意设计"无限滚动"等功能，且明知这些产品具有成瘾性 [2] 案件影响与意义 - 首例案件的结果将成为一项试金石，用以检验陪审团对原告所提交证据的反应，以及这些公司是否应当被追究法律责任 [2]

特斯拉品牌价值变动 - 特斯拉品牌价值在2025年缩水154亿美元，跌幅约为36%，为连续第三年下滑[1] - 品牌价值从2023年初662亿美元的峰值，降至2024年初583亿美元，2025年初430亿美元，并在2026年初进一步降至276.1亿美元[1] - 品牌价值排名从2025年初的第36名滑落至2026年的第75名[2] 品牌价值下滑原因 - 缺乏创新的车型，且电动车产品价格相对竞争对手偏高[1] - 公司CEO埃隆·马斯克不断介入地缘政治议题，以及对汽车业务关注度不足，拖累品牌形象[1] - 马斯克与特朗普政府合作、发表激进政治言论，包括公开背书德国和英国的极右翼人物，引发电动汽车消费者反感[5] - 在“声誉、推荐度、信任度与酷炫度”等关键指标上显著下滑，尤以欧洲和加拿大市场最为明显[3] - 在美国市场的“推荐评分”跌至历史新低的4.0分（满分10分），远低于2023年的8.2分[3] 消费者与市场数据 - 在美国的“客户忠诚度”从2024年的90%提升至2025年的92%[4] - 消费者对特斯拉品牌的整体“认知度”在多数市场有所提升，符合公司销售版图扩张的预期[3] - 品牌价值大幅下滑反映出普通消费者对公司的看法，与华尔街投资者的股价走势之间存在明显分歧[5] 竞争对手与行业对比 - 2026年有五家车企品牌价值排名位于特斯拉上方，分别是丰田、梅赛德斯-奔驰、宝马、大众和保时捷[5] - 丰田以约627亿美元的品牌价值位居汽车行业第一[5] 公司近期动态与展望 - 2024年下半年特斯拉股价出现反弹，公司推出了网约车应用，并在得州试点Robotaxi服务[5] - 马斯克斥资约10亿美元回购特斯拉股票，对股价形成支撑[5] - 即将公布2025年第四季度业绩报告并召开财报电话会议，讨论2026年发展规划[5] - 投资者关注特斯拉长期投资者是否能获得特殊渠道投资SpaceX即将上市的股票[6] 关联品牌星链 - SpaceX旗下的“星链”业务首次跻身品牌金融的《全球品牌500强榜单》，品牌估值约为51.9亿美元[6] - 品牌金融认为星链品牌价值的上升几乎不可能对特斯拉形成带动效应，因为两者是完全独立评估的[6] - 星链目前拥有独特优势，但面临其他公司计划发射大量卫星加入竞争[6]

公司股价与市场影响 - 周二美股早盘 多家医疗保健股明显下跌 西维斯健康与Elevance Health跌超10% 联合健康与哈门那跌近20% [1] - 截至发稿 联合健康股价跌19% 盘中一度跌约20%至282.45美元 创去年8月以来新低 [1] - 联合健康的暴跌拖累道指跌0.9% 而纳指同期涨近1% [1] 公司经营与财务展望 - 联合健康预计其营收将在至少三十年来首次出现下降 2025年营收预计下降2%至4390亿美元 [3] - 公司计划收缩业务 在2026年展望中提出将提供保险服务的人数削减200多万人 [3] - 美国司法部正在对公司的Medicare账单项目展开刑事调查 [4] 行业政策环境变化 - 美国医疗保险和医疗补助服务中心公布了2027年联邦医保优势计划支付费率拟议方案 根据方案 2027年仅将实现平均0.09%的净支付增长 [3] - 在此政策公布前 分析师普遍预计2027年支付费率将增长4%至6% 这一政策转变令保险公司震惊 [3] - 美国健康保险计划协会发言人表示 该提案可能导致3500万老年人和残疾人在10月份续保时面临福利削减和保费上涨 [3] - 投行奥本海默分析师指出 保险公司正面临一个严峻的政治环境 且Medicare的费率调整明显落后于通胀趋势 [4] 公司在联邦医保计划中的业务敞口 - Medicare覆盖约3400万名美国人 联合健康在该计划中的敞口尤其大 [3] - 根据研究机构KFF的数据 联合健康去年在Medicare Advantage下为990万人提供保险 [3]

美元指数表现与驱动因素 - 美元指数在1月27日纽约时段一度跌至95.51，创下2022年2月以来的最低水平，本月累计跌幅扩大至超过2.2% [1] - 美元近期的持续走弱源于美国内政与外交政策缺乏连贯性，削弱了全球投资者对美国资产的信心 [3] - 多个因素拖累美元，包括美国政府可能停摆、有关美联储主席人选的传闻、以及美国与北约盟友之间的紧张关系 [5] - 格陵兰岛事件重新点燃了美元的风险溢价，二战后国际秩序正在被颠覆，这对美元构成长期利空 [5] - 有关外汇干预的传闻正在放大美元跌势，这向市场释放出美国政府愿意容忍美元贬值以提升出口竞争力的信号 [5] - 许多投资者预计美元在2026年仍将进一步走弱，看空美元的理由依然成立 [5] 主要非美货币表现 - 欧元兑美元日内一度升至1.2081，为2021年下半年以来的最高水平 [3] - 英镑兑美元最高时报1.3869，同为2021年下半年以来的最高水平 [3] - 欧元正受益于其作为“反美元货币”的角色，特别是在市场对美国政策前景忧虑加剧之际 [3] - 市场普遍猜测美国和日本当局可能会采取协同干预措施，以阻止日元下跌 [3] 机构观点与分析 - 三菱日联金融集团分析师指出，欧元正受益于其作为“反美元货币”的角色 [3] - 英国皇家伦敦资产管理公司跨资产投资主管表示，黄金走强、美元走弱反映出市场对美国“混乱、即兴式”政策的严重疑虑 [3] - 巴克莱银行高级外汇策略师认为，格陵兰岛事件重新点燃了美元的风险溢价，并对美元构成长期利空 [5] - 摩根大通分析师称看空美元的理由依然成立 [5] - 瑞银全球财富管理G10外汇策略主管表示，来自德国的经济数据提振了部分投资者的信心 [5] 欧洲经济基本面 - 德国联邦统计局数据显示，经价格调整后，2025年德国GDP比上年实际增长0.2%，结束了连续两年的萎缩态势 [6] - 德国经济景气指数创下2021年以来新高 [6] - 分析认为，过去几周可能首次看到显示欧洲经济复苏的硬数据，如果财政支出能够拉动经济增长，将有利于欧元 [6] - 英国方面，较强的经济数据叠加“预算案后的情绪反弹”共同支撑了英镑走势 [6] - 交易员将对英国央行下一次降息时间的预期从6月推迟至7月 [6]

1月27日，万科暂时解开了悬在头顶的达摩克利斯之剑。 记者今日获悉，万科（000002.SZ）债务化解取得重大进展，"22万科 MTN004""22万科 MTN005" 两笔 合计57亿元中期票据，展期议案3均获通过。 加之此前余额11亿元的"21万科02" 债券展期方案落地，籍此，万科三笔合计68亿元债券展期成功，暂 时解除了违约危机。 与此同时，万科第一大股东深铁集团向其提供不超过23.6亿元借款，专项用于偿还公司公开市场债券本 金与利息，为此次债券兑付提供了资金支持。 分析人士指出，本次两笔中票展期方案均设置了固定兑付、部分本金先行兑付、展期1年及增信等多重 安排，成为议案获通过的关键。不过，展期落地并不意味着万科已平安落地，未来两年万科还将迎来偿 债高峰，叠加展期对公司信用带来的影响，其后续化债之路仍充满考验。 两笔债券六成本金展期一年 记者今日了解到，万科旗下"22万科MTN004"、"22万科MTN005"于近日分别召开了债券持有人会议， 会议均审议了4项议案，其中仅议案三获得通过，该议案为特别议案，涉及本息兑付安排调整。 在中指研究院企业研究总监刘水看来，此次议案获通过的核心原因在于，方案设计兼 ...

调查预计，美国今年GDP增速为2.4%，明年为2.2%，均高于美联储通常认定的潜在经济增长水平。失 业率预计到今年年底仅从当前水平小幅上升0.1个百分点至4.5%，并在明年略有回落。 消费者价格指数（CPI）预计将在今年年底达到2.7%，并在2027年回落至2.5%。 根据一项最新调查，尽管美国总统特朗普将在几个月内任命一位新的美联储主席，但受访者预计，美联 储未来两年可能只会再降息两次。 调查结果与联邦基金期货市场的定价基本一致，显示无论是华尔街人士还是经济学家，都不认为下一任 美联储主席会完全服从总统的意愿，大幅降低利率。 调查显示，受访者的平均预期是：今年还将有两次各25个基点的降息（共50个基点），而2027年预计不 会再降息。换而言之，联邦基金利率目标区间今年将下调至3%—3.25%，并维持这一水平直到2027年。 自开启第二任期以来，特朗普持续施压现任美联储主席鲍威尔，要求大幅降息。 特朗普曾表示，美国利率应当处于全球最低水平之列，并敦促美联储将利率降至1%。在通胀率约为2% 的背景下，这实际上意味着特朗普希望实现负的实际利率。 利率前景趋稳的一个原因，可能在于对美国经济增长的看法有所改善。 不过 ...

记者今日获悉，万科旗下债券"22万科MTN005"2026年第一次持有人会议召开，该债券余额37亿元，在 会议上，议案3获100%投票通过。 另外，"22万科MTN004"展期议案获通过，由此，万科共计57亿元的两笔债券展期成功。 根据议案安排，对于同意议案的持有人，发行人将于2026年1月28日实施10万元的固定兑付；剩余本金 中，40%于2026年1月28日兑付，剩余60%的本金将展期一年至2026年12月28日兑付；此外，万科承诺 以持有的深圳中万华凯、西安伊合源及深圳万信未来城三家项目公司的应收款质押，为未付本息提供增 信担保措施。 ...

凤凰网科技讯 1月27日，DeepSeek团队发布《DeepSeek-OCR 2: Visual Causal Flow》论文，并开源 DeepSeek-OCR 2模型。 该模型采用创新的DeepEncoder V2新型编码器结构，它能够根据图像语义动态调整视觉信息的处理顺 序，使模型在进行文字识别前先对视觉内容进行智能排序。这项技术突破源于对传统视觉语言模型处理 方式的重新思考，旨在让机器更贴近人类的视觉阅读逻辑。 在传统的视觉语言模型中，图像通常会被切分为若干视觉token，并按照从左上到右下的固定栅格顺序 送入模型处理。这种方式虽然实现简单，但与人类在阅读文档、表格或公式时基于语义和逻辑关系进行 跳跃式浏览的方式并不一致。 DeepSeek论文指出，尤其在版式复杂的文档场景中，视觉元素之间往往存在明确的逻辑先后关系，仅 依赖空间顺序可能限制模型对内容结构的理解能力。 为验证模型性能，研究团队在OmniDocBench v1.5基准上进行了全面评估。该基准涵盖多种类型的中英 文文档，包括学术论文、杂志、报告等，重点考察文本识别、公式解析、表格结构还原以及阅读顺序等 指标。 测试结果显示，在视觉token上 ...