公司业绩表现 - 全渠道累计支付金额突破182亿元 [1] - 成为国产手机销量冠军，在天猫、京东、抖音、拼多多和快手五大平台均取得国产手机销量第一 [1] - 在京东双11手机竞速榜中，公司手机销量紧随苹果位居第二 [1] 高端产品表现 - 小米17 ProMax在6000元以上高端价位段包揽各平台国产手机的销量与销额双第一 [1] - 在京东6k+高端手机市场，公司与苹果包揽机型销量前五，其中小米17 Pro Max位居第四 [1] - 小米17 ProMax于9月发布，搭载第五代骁龙8至尊版移动平台和徕卡影像系统，配备7500mAh电池和2.9英寸副屏 [1] 促销活动与产品策略 - 多款机型推出优惠活动：小米15 Ultra首次降价500元；小米MIX Fold 4直降1000元；Redmi K80系列起售价降至1999元 [1] - 除手机外，小米平板7 Ultra及多款智能家电产品也参与促销 [1] - 全品类让利总额达20亿元 [1]

公司技术前瞻与成果 - 公司董事长回顾过去六年科技日提出的多项大胆设想已逐步成为现实 包括城市辅助驾驶全国都能开 布局飞行汽车以及启动机器人研发 [1] - 公司正式拉开2025年科技日大幕 主题为“涌现” 将展示AI汽车 智能机器人 Robotaxi及飞行汽车等多个关键领域的硬核技术成果和多维度突破性进展 [1] - 公司宣布第二代VLA大模型将在科技日登场 官方介绍其效率更高 反应更快 号称小路之王 能做到小路更强悍 大路更舒适 场景更全面 丝滑贯通不同路况 [1] 技术产品性能 - 第二代VLA大模型具备哪里都能开 宽窄都能过 昼夜都好用的特点 可以轻松通过复杂路口 [1] - 第二代VLA大模型实现了城市道路的少顿挫 无误刹 零推背的驾驶体验 [1]

核心观点 - 山姆会员商店APP的一次常规更新引发了用户群体的激烈不满，其本质是公司在新管理团队推动“加速扩张、数据驱动、降本增效”战略下，长期积累的用户信任危机集中爆发 [3][16][18] APP体验问题 - 商品展示出现严重“失真”，水果、肉类等生鲜商品图片经过AI过度美化，与实物差距明显，部分生肉商品甚至使用熟食成品图替代 [5][6][7] - 真实的商品实拍图被深藏在五张美化图之后，用户需手动翻找才能看到，被用户批评为近乎“误导” [7] - 交互体验繁琐且信息获取效率下降，以往下拉屏幕即可查看的商品详情，现在需要多次点击和跳转，核心规格参数信息被层层折叠 [10] - 关键信息如关乎健康的配料表被隐藏，加深了用户对商品品质的疑虑 [11][12][13] 战略调整与业绩表现 - 2025年初管理团队更迭后，新任代理总裁推行以“加速扩张、数据驱动、降本增效”为核心的改革 [16] - 供应链与品控体系实施统一化管理，取消区域差异化运营标准，解散华东地区特色商品开发团队，品控流程向沃尔玛全球体系对齐 [16] - 改革显著提升了效率，新品开发周期从12–18个月大幅缩短至3–6个月，部分区域特供产品实现90天内从研发到上市 [16] - 公司业绩呈现强劲增长，2024年营业额突破1000亿元，2025年一季度净销售额同比增长22.5%，二季度增长进一步加速至30.1% [16] - 门店扩张创下纪录，2025年新增10家门店，预计年底前还将新增约5家 [17] 会员信任与商业模式挑战 - 作为付费会员制商超，用户支付年费的核心是购买“省心体验”和“筛选权”，即对“严选”模式的信任 [15][17][20] - 战略调整在追求速度和规模的过程中，使公司长期依赖的“信任交付”模式面临考验，部分新上市商品品质出现下滑，区域特色商品减少 [17] - 此次APP更新的体验倒退成为用户长期不满情绪集中爆发的导火索，用户将矛头指向新高管，但公司声明称APP改动测试早于新高管到任 [18][19] - 会员制商业模式的基石是信任，信任的建立需要长期投入，但流失可能发生在一连串的失望中，将直接影响会员续费意愿 [20][21][22]

中国AI模型的全球市场渗透 - Airbnb CEO公开表示公司很大程度上依赖阿里巴巴的Qwen模型，因其非常好、速度快且很便宜，尽管其与OpenAI CEO私交甚好，但在生产中不会大量使用OpenAI最新模型，因为有更快、更经济的替代选择[1] - 硅谷传奇投资人查马斯・帕里哈皮蒂亚已将核心业务负载从美国AI模型转向中国的Kimi K2模型，理由是性能够强且比OpenAI和Anthropic便宜太多，国外初创公司GlueAI团队同样频繁使用Kimi K2[4] - 海外研究团队与企业选择中国AI模型，背后是开源策略与性价比的双重胜利，Thinking Machines Lab的研究博客点名“Qwen”达38次，称其研究受到Qwen团队启发[4] 中国AI模型的开源生态与性价比优势 - 截至2025年8月，阿里通义已开源200余个模型，全球下载量超3亿次，千问系列衍生模型突破10万个，远超Meta的Llama系列，成为全球最大的开源模型家族[4] - MiniMax发布的全新模型M2在智能代理任务上接近GPT-5水平，但主打限时免费策略，目前已登顶HuggingFace Trending榜单[5] - 据《经济学人》今年8月报道，在硅谷路演的AI初创公司中，有80%可能在使用中国开源模型，而三年前OpenAI还垄断市场话语权[5] - 塞浦路斯的AI工具平台Latenode联合创始人表示，DeepSeek整体质量相同但价格便宜17倍，使其在智利和巴西等地区特别有吸引力[5] 国际金融机构与科技巨头对中国模型的采纳 - 汇丰银行、渣打银行等国际金融机构已开始内部测试DeepSeek模型，全球最大石油公司沙特阿美将DeepSeek系统直接部署在其数据中心[5] - 即便是亚马逊AWS、微软和谷歌等美国云服务巨头，也在向客户提供DeepSeek服务[5] - 英伟达CEO黄仁勋在GTC大会点名千问与DeepSeek，表示Qwen是世界级的语言模型，DeepSeek在推理架构上的突破是革命性的[6] 海外科技大厂的算力成本压力与战略调整 - 微软在裁员6000人后，又宣布削减9000个岗位，此为两年来最大规模裁员，涉及不同部门、地区及各个经验层级的员工[7] - 微软裁员有明确的战略指向，在AI竞争日益激烈下，算力成为决定企业竞争力的关键，高端AI芯片价格高昂，一枚英伟达H100芯片售价可达数万美元，在营收增长放缓下，裁员成平衡成本与算力需求的选项[8] - 亚马逊计划裁减约1.4万名公司职员，其裁员规模和力度不逊于微软，旨在将资源重新分配到优先领域，让人工智能这一最具变革性的技术使企业能够以前所未有的速度创新[8] 算力需求驱动的资本聚集与行业格局重塑 - 英伟达股价开盘上涨3.2%，市值首次站上5万亿美元，成为史上第一家市值跨越此里程碑的上市公司，其市值从4万亿美元到5万亿美元仅用时113天[9] - OpenAI正在筹备上市，最快于2026年提交IPO申请，或将成为人类资本史上最大一次融资事件，但OpenAI每赚1美元就要花费2.25美元，与英伟达、AMD等昂贵算力基建高度绑定[9] - OpenAI开始向重度用户出售Sora生成式AI视频工具的额外使用积分，否则GPU资源将无法支撑用户增长[9] 中国AI模型的技术创新与生态竞争 - DeepSeek发布的全新多模态模型DeepSeek-OCR，提出利用视觉模态压缩长文本上下文的新方法，其核心构件视觉encoder的高效解码为光计算和量子计算在LLM领域的引入提供了技术路径[10] - Kimi提出新的混合线性注意力架构Kimi Linear，能极大改善运营效率，可将KV缓存减少75%同时将吞吐量提升6倍，是一个即插即用替代方案[10] - 黄仁勋表示全球50%的AI研究人员是中国人，AI竞争包括能源、芯片、基础设施、模型与应用等层次，美国不仅要发明AI更要率先普及AI[10]

世茂集团在北京一个项目，被拍卖了。据法拍平台信息，位于北京市朝阳区建国路甲92号-4至24层房产 及土地使用权，于今日拍卖成功。本次被拍标的物为商品房，房产建筑面积70174平方米，权利限制情 况为已查封，起拍价22.54亿元。拍卖平台图片信息显示，被拍标的物为北京世茂大厦。据成交确认 书，北京扬子江置业有限公司以22.54亿元的价格拍得该标的物。相较于32.2亿元评估价，该成交价相当 于打了7折。公开资料显示，北京扬子江置业为扬子江（广东横琴）健康投资有限公司全资子公司，而 扬子江药业集团有限公司持有后者100%股权。 ...

截至收盘，标准普尔500指数跌1.17%，报6771.55点；纳斯达克综合指数跌2.04%，报23348.64点；道琼斯工业平均指数跌 0.53%，报47085.24点。 周二的代表案例是AI应用大牛股Palantir。尽管公司公布的新财报全面超越预期，且上调业绩指引，公司周二依然收跌7.94%。 公司股价在过去一年里翻了4倍后，已经成为"AI泡沫"的具象代表。 （纳斯达克综合指数日线图，来源：TradingView） 随着美股的昂贵估值问题被"大空头"搬上台面，预期之中的调整就在昨夜今晨发生了。 （Palantir日线图，来源：TradingView） 令担忧雪上加霜的是，电影《大空头》原型、对冲基金经理Michael Burry恰好在前一天披露了三季度买入了Palantir和英伟达的 看跌期权。 对于热爱日内交易的美股散户而言，周二也是4月以来最惨的一天。高盛集团编制的散户偏好指数周二下跌3.6%，约为标普 500指数的3倍。该指数追踪Palantir、特斯拉、Reddit和Robinhood Markets等股票。 对于潜在回调的关键点位，BTIG的首席市场技术分析师Jonathan Krinsky表示 ...

产品发布与定位 - 公司正式发布2026款夏，定位为中大型家用豪华MPV，主要面向家庭用户 [1] - 新车共推出四款车型，补贴后起售价为19.68万元 [1] 价格与续航 - 提供100公里和218公里两种CLTC纯电续航版本 [1] - 具体价格：100KM进取型19.68万元，100KM超越型20.98万元，218KM超越型23.68万元，218KM卓越型25.98万元 [1] - 百公里NEDC亏电油耗降至4.9L，综合续航里程达1163公里 [1] 性能与能耗 - 新车能耗取得显著进展，开创中大型MPV油耗的"4时代" [1] - 动力系统延续1.5T发动机（最大功率115kW）与前置电机（最大功率200kW）组成的插电混动系统 [2] 安全配置升级 - 全系标配十个安全气囊，包括3.2米超长侧气帘 [1] - 搭载TBC高速爆胎稳行系统，据称已通过140km/h的高速模拟爆胎测试 [1] 智能驾驶与控制系统 - 搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统，部分车型带预瞄功能 [1] - 智能驾驶辅助系统按配置区分：进取型配自适应巡航，超越型搭"天神之眼C"，顶配卓越型升级为带激光雷达的"天神之眼B激光版"，支持高速领航辅助和泊车辅助 [2] 舒适性与智能化 - 全系配备行业首个全域智能防晕车系统 [1] - 车内配备"女王副驾"、7.2L压缩机智能冷暖冰箱及28扬声器DiSound迪声音响，第三排音响支持便携拆卸 [2] 外观设计与互联生态 - 新车尺寸为5145×1970×1805mm，轴距3045mm，采用王朝系列家族式设计，配备双侧滑门，新增墨竹青等3款车漆 [2] - 打通人车家生态，支持与美的智能家居联动、华为和苹果等多品牌手表控车，以及Insta360运动相机车控拍照等功能 [2]

静止时，他的五官、皮肤甚至头发丝看起来都跟真人一样。他一边挥动手臂，一边开合嘴唇，假装从他背后响起的普通话语音真是他说出来的。正当我把 目光移动到他的脸部时，"穿帮时刻到来——"李白"的左右眼像是没有商量好，在脸上半开半合。 "别拍了别拍了。"某中心城市经开区"机器人焰究所"里，工作人员试图阻止观众拍摄故障的"李白"，随后小声解释，这台像群演一样的机器人"已经使用 了三五年"，期间也出现过其他小故障，需要返厂维修。 另一边，一只源自白垩纪的"三角龙"正在拱我的裤腿，好像在邀请我摸摸它的头，我刚准备伸手，它迅速跳到远处做了一套下蹲、转圈的动作。这种互动 性让我产生一种确实是在和真实生命交流的错觉。 我问工作人员，这是它感知到我的动作并且自动作出的反应吗？他指了指展厅角落那个手拿遥控器的同事说："那边有人在遥控。"三角龙没动弹几分钟， 定制皮套就被脱下来了，和它光秃秃的内核——一只四脚机器狗，一起静卧在展厅边缘"休息"。 表演时间到，仿生机器人"李白"开始讲"脱口秀"。 这是一家"机器人主题餐厅"，参观之前，媒体对这里啧啧称奇，大大抬高了我的期待值。据媒体报道，从点餐、制作食物到送餐，所有工作都由机器人承 担，此 ...

静止时，他的五官、皮肤甚至头发丝看起来都跟真人一样。他一边挥动手臂，一边开合嘴唇，假装从他背后响起的普通话语音真是他说出来的。正 当我把目光移动到他的脸部时，"穿帮时刻到来——"李白"的左右眼像是没有商量好，在脸上半开半合。 "别拍了别拍了。"某中心城市经开区"机器人焰究所"里，工作人员试图阻止观众拍摄故障的"李白"，随后小声解释，这台像群演一样的机器人"已 经使用了三五年"，期间也出现过其他小故障，需要返厂维修。 另一边，一只源自白垩纪的"三角龙"正在拱我的裤腿，好像在邀请我摸摸它的头，我刚准备伸手，它迅速跳到远处做了一套下蹲、转圈的动作。这 种互动性让我产生一种确实是在和真实生命交流的错觉。 我问工作人员，这是它感知到我的动作并且自动作出的反应吗？他指了指展厅角落那个手拿遥控器的同事说："那边有人在遥控。"三角龙没动弹几 分钟，定制皮套就被脱下来了，和它光秃秃的内核——一只四脚机器狗，一起静卧在展厅边缘"休息"。 这是一家"机器人主题餐厅"，参观之前，媒体对这里啧啧称奇，大大抬高了我的期待值。据媒体报道，从点餐、制作食物到送餐，所有工作都由机 器人承担，此外还有各式各样人形机器人，比如套着 "苏轼"皮肤的 ...

合作与产品发布 - 高德公司将入局Robotaxi业务并与一家车企进行深度合作，该合作车企预计为小鹏汽车[1] - 小鹏汽车预计将在2025年11月5日的科技日上公布其Robotaxi业务的最新进展[1] - 小鹏汽车将发布其首款量产Robotaxi车型，该车型将搭载首发的遮阳板车外显示技术[1] 市场战略与愿景 - 根据预热海报信息，小鹏Robotaxi未来将面向全球市场进行推广[1] - 小鹏汽车官方宣称其Robotaxi将“跨越地理边缘，驶向无界之旅”，旨在用智慧重塑世界的版图[2] - 公司董事长何小鹏将下一个决定性突破定位于物理世界，并宣布小鹏在物理AI领域涌现了惊喜的能力[2] 行业趋势与背景 - 行业趋势显示，AI的未来价值不仅存在于虚拟世界，更在于成为人类在物理世界中的延伸与伙伴[2] - 该趋势与市值突破五万亿、持续领跑AI算力的英伟达公司所坚信的方向一致[2]