埃隆·马斯克旗下的太空探索公司SpaceX正在考虑于2026年6月中旬在美国资本市场进行首次公开募股。 其实马斯克长期以来一直表示希望保持SpaceX的私有化，不过，有相关人士对外媒表示，SpaceX不断 增长的估值及其卫星互联网服务的成功，促使马斯克改变了战略。 2025年12月，SpaceX被曝出正在推进IPO计划，当时知情人士透露的融资规模是"远超300亿美元"，目 标估值同样是1.5万亿美元。当时还有知情人士说，IPO时间表可能随市场状况调整，不排除推迟至2027 年的可能性。 尽管市场对这一IPO计划的兴趣高涨，但截至目前SpaceX官方尚未在公司官网发布有关IPO的正式声 明，公司也未围绕此信息对外媒进行回应。 市场分析认为，SpaceX如果成功上市，将不仅为公司提供巨额增长资金，还能加速其诸如大型星际飞 船项目、太空数据中心部署以及卫星互联网服务的商业化步伐。 另外也有分析指出，如果SpaceX最终推进上市，其影响将不仅限于资本市场层面，也可能重塑全球航 天与卫星通信产业的融资格局。在当前科技股估值分化的背景下，SpaceX能否以如此高的估值成功进 入公开市场，将成为全球资本市场关注的焦点之一。 ...

MSCI警告称，如果印尼在5月之前未能在信息透明度方面取得足够进展，MSCI将重新评估该国市场的可进入性地位。这可能导致所有印尼公司在MSCI新 兴市场指数中的权重被下调，甚至面临降级为前沿市场的风险。 印尼交易所运营方回应称，将继续与MSCI及本地监管机构就数据透明度问题展开讨论，以期达成共识。该交易所补充称，已采取措施提升透明度，包括 在官网公布股票自由流通股比例数据。 截至1月23日当周，全球投资者净卖出1.92亿美元的印尼本地股票，结束了此前连续16周的净流入。本周至今，外资仍维持净卖出状态。 当地时间周三（1月28日），印尼基准股指雅加达综合指数（JCI）尾盘已暴跌逾8%，并触发盘中临时停牌30分钟，原因是明晟（MSCI）对印尼股市的可 投资性提出担忧。 （来源：英为财情） JCI周三创下了九个多月以来最大跌幅，跌幅最大的股票包括多只原本被市场普遍预期将在下个月评审中纳入MSCI指数的个股，如PT Bumi Resources、PT Petrosea以及PT Pantai Indah Kapuk Dua，三只股票跌幅均接近15%。 此次抛售源于MSCI宣布，将立即暂停部分指数调整（包括新增成分股）， ...

核心观点 - OpenAI CEO萨姆·奥特曼公开使用并曾表达对iPhone Air的升级兴趣 但该产品自上市以来在全球市场持续遇冷 近期出现大幅降价 分析认为其目的更偏向于清库存而非刺激销量 [1] 产品表现与市场反馈 - iPhone Air近期降价幅度超过2000元 刷新了新款iPhone的降价纪录 [1] - 此次降价策略明显不同于苹果以往循序渐进的降价方式 显得格外“反常” [1] - 该产品以“苹果史上最轻薄”为卖点 但因续航妥协、仅支持eSIM等设计 在高端市场中竞争力不足 销量远未达预期 [1] 降价原因分析 - 有媒体报道称 大幅降价的背后是iPhone Air自上市以来在全球范围内持续遇冷的残酷现实 [1] - 多位分析人士认为 此次iPhone Air大幅降价的目的更偏向于清库存 而非通过价格刺激拉动整体销量 [1] - 有网友购买激活后发现 iPhone Air电池生产日期为2025年7月份 表明该机可能是库存产品 [1] 公司官方回应 - 针对网友质疑iPhone Air为库存机的说法 苹果官方客服予以否认 [1] - 客服表示 苹果产品不是先有订单后生产 因此时间会有出入 且电子产品与食品不同 不存在过期说法 [2] - 客服还透露 设备发出前是看不到实际情况的 因此不存在因为降价就发出时间久产品的情况 [2]

行业与市场概况 - 全球电子纸平板市场增长强劲，2025年第三季度出货量达1624.2万台，同比激增71.3% [2] - 中国市场阅读器品类表现突出，2025年第三季度销量达64.7万台，同比增长33.4%，销售额增长43.5%至8亿元 [2] - 电子墨水屏核心技术由元太科技垄断，其全球市场占有率在90%以上，最高曾达95% [9] - 元太科技2025年合并营收达新台币361.16亿元（约79.49亿元人民币），同比增长12.29%，创历史次高纪录 [10] 公司战略与产品定位 - 公司采取开放系统战略，自研BOOXOS系统兼容数十种格式并支持安装第三方应用，与Kindle的封闭生态形成差异化 [3] - 公司将产品定位为“墨水屏平板”，而非单一“电纸书”，应用场景延伸至办公、教育等多个领域 [4][5] - 公司通过自研BSR高刷技术提升刷新速度，并投入彩墨屏研发以改善色彩饱和度 [5] - 公司国际化战略明确，产品出口至100多个国家和地区，海外收入占比长期稳定在59%左右，其中美国市场贡献近20%营收 [15] 财务表现与运营状况 - 公司营收增长缓慢，2023年至2025年前三季度营收分别为8.04亿元、10.18亿元、7.99亿元 [15] - 公司净利润呈下滑趋势，从2023年的1.24亿元降至2024年的1.21亿元，2025年前三季度同比下滑4.1%至1.03亿元 [15] - 公司经营活动现金流恶化，2025年前三季度现金流量净额为-4120.8万元，较2024年同期的1408.3万元由正转负，降幅超过390% [15] - 公司存货快速增长，截至2025年9月末存货余额为4.35亿元，较2023年末增加1.93亿元，增幅达79.75% [17] - 公司营运资金大幅减少，截至2025年9月末不足1亿元 [17] 核心产品与销售动态 - 作为营收支柱的生产力平板销量不稳定，2024年销量从2023年的22.4万台微降至21.6万台，2025年前三季度虽同比增长35.8%至20.9万台，但平均售价同比下滑13.15%至2253元/台 [16] - 阅读器产品销量波动，2024年销量同比增长50.8%至38.4万台，但2025年前三季度同比下滑4.1%至26.8万台 [16] 供应链与核心技术依赖 - 公司深度依赖核心供应商元太科技，2023年、2024年及2025年前三季度，向元太科技的采购额占总采购额比例分别为29.1%、28.1%和27.4% [12] - 元太科技通过间接全资持有的川奇光电持有公司4.9%的股份，形成供应商与股东的双重绑定关系 [12] - 行业创新速度受制于元太科技的技术迭代节奏，近年来未出现革命性的屏幕技术突破 [16] - 公司研发更多集中于对现有技术的优化适配，研发费用占比从2023年的4.7%上升至2025年前三季度的6.7%，但未催生标志性重大创新 [16] 公司治理与股东行为 - 公司控制权高度集中，IPO前一组控股股东持股比例高达84.1%，存在“一股独大”问题 [18] - 公司在现金流紧张、净利润下滑背景下进行大手笔分红，报告期内累计宣派股息近2亿元，其中2025年前三季度宣派1亿元股息，相当于当期净利润1.03亿元的97% [19] - 公司外部融资较少，自创立以来仅完成1轮融资，早期投资方融捷集团已于2024年清仓套现约1.62亿元，较初始成本盈利710.90% [18]

黄金价格走势与驱动因素 - 国际金价于1月28日再创历史新高，首次突破每盎司5200美元[1] - 2026年以来，黄金价格已上涨约20%，创下自1980年以来的最佳年度开局[1] - 有分析师认为，黄金价格仍受到有力支撑，且有足够上涨动力，短期内不会出现大幅回调[1] - 投机热潮可能将黄金价格推高至每盎司5500美元[1] 支撑黄金上涨的核心逻辑 - 上涨驱动因素主要源于市场对无节制的财政债务扩张的焦虑[1] - 美元走弱推动资金流向其他地区[1] - 难以预测的美国总统所引发的地缘政治不确定性[1] - 持续存在的通胀担忧[1] - 支撑黄金上涨的整体结构性逻辑仍未被打破[2] 当前市场担忧的现状 - 美国财政债务规模持续攀升，市场反应体现为收益率曲线趋陡[1] - 美元虽走弱但并未崩盘[1] - 地缘政治紧张局势尚未升级为更具破坏性的局面[1] - 目前大多数担忧尚未成为现实[1] 白银市场状况与风险 - 现货白银价格交投在每盎司114美元附近，年内涨幅约为60%[3] - 2025年全年白银涨幅高达近150%[3] - 白银已进入泡沫区域，上涨走势由散户大举入场、投机性持仓及投资者的错失恐惧症推动[3] - 白银价格相对于黄金和铂金已极为昂贵[3] 白银市场面临的潜在压力 - 白银此番历史性大涨可能严重抑制工业领域的需求，工业需求占其年度总需求约60%[3] - 波动性攀升可能导致市场出现混乱局面[3] - 工业需求正在放缓，且全球消费者正趁涨势抛售长期持有的银制品[3] - 随着银价过去一年大涨逾200%，金银比已跌至多年低位[3] - 有分析师认为，现在可能是白银投资者获利了结的时候[3] 黄金与白银的投资前景对比 - 分析师认为，对于寻求战略性布局硬资产的投资者而言，坚守黄金是更佳选择[3] - 各国央行的潜在需求应能继续保护金价免于重大回调[3] - 预计白银的供需平衡状况将会改善，从而降低其对价格的支撑作用[3]

随着美元指数周二遭遇去年四月以来最猛烈跌幅，周三(1月28日)亚市早盘，国际贵金属价格再度大幅 上涨，现货黄金价格一举升破了5200美元/盎司。而与此同时，芝商所(CME)则再度上调了白银、铂 金、钯金的保证金比例。 周二，当被记者问及是否担心美元贬值时，美国总统特朗普称："不，我认为美元表现很好。我希望 （美元）回归自身应有的水平，这是合理的做法。" 在特朗普发表上述评论之前，美元已经历了自去年4月关税冲击以来最大的三日跌幅，特朗普反复无常 的格陵兰外交政策以及美国愿意帮助日本提振日元的信号，都令市场感到不安。而特朗普的最新言论， 无疑进一步加剧了美元的下跌态势。 "外汇市场参与者总是在寻找可以顺势而为的趋势，"渣打银行驻纽约全球G10货币研究主管史蒂夫·英格 兰德表示，"官员们通常会反对突然的货币政策变动，但当总统表示漠不关心甚至支持这种做法时，就 会鼓励美元卖方继续施压。" 上周，美国财政部罕见地实施了一次汇率询价操作——指示纽约联储联系多家银行，询问如果决定进行 美元兑日元交易，银行所能提供的汇率。一位消息人士表示，市场将此视为一个信号，表明如果日本推 高日元汇率，美国当局不会介意，甚至可能会提供帮助 ...

公司技术突破 - 智元在具身智能VLA模型端侧部署上取得技术突破 通过算法与工程协同优化 将其π0.5VLA模型在英伟达Jetson Thor平台上的推理帧率从1.4Hz提升至22.1Hz 性能提升超过15倍 [1] - 优化涉及全栈推理系统搭建、算法逻辑重构、编译优化及低精度量化等多个技术层面 方案摆脱了机器人以往依赖外挂桌面显卡进行计算的模式 在Jetson Thor芯片上实现了模型的完整端侧推理 [1] - 该技术突破已在精灵G2机器人上完成真机验证 [1] 技术突破的目标与意义 - 此次技术突破旨在降低部署成本、提升机器人作业流畅性与场景适应性 [1] - 优化后的端侧推理帧率超过了此前业内的最佳水平 [1] - 该进展被视为解决VLA模型端侧算力瓶颈、推动具身智能规模化落地的关键技术探索 [1]

从板块来看，资源股集体爆发，贵金属、油气方向领涨，中国黄金4连板，湖南黄金3连板，四川黄金10天6板，招金黄金8天5板，中国海油涨超7%续创历史 新高，石化油服、准油股份涨停。分散染料概念集体走高，浙江龙盛、闰土股份、亚邦股份涨停。存储芯片概念表现活跃，普冉股份涨超15%续创历史新 高，气派科技20CM涨停。 沪深两市半日成交额1.91万亿，较上个交易日放量393亿。市场跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。 下跌方面，病毒防治概念集体下挫，之江生物跌超9%。 截至收盘，沪指涨0.49%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.37%。 涨停表现 1月28日，三大指数涨跌不一，沪指震荡拉升，创业板指高开低走，一度跌超1%。 封板 51 触及 25 昨涨停今表现 1.83% 高开率 72% 获利率 封板率 67.00% ...

新版本还新增了"城区领航换电"功能，可支持全国超过2000座二代及以上换电站，实现在城区场景下从 领航驾驶到自动换电的衔接。蔚来表示，其高算力硬件(如Banyan平台算力达1016TOPS)为此次模型升 级提供了支撑。 根据规划，蔚来将在2026年继续加大云端训练算力投入，以加快智能辅助驾驶功能的迭代速度。 该新版本重点提升了全域领航辅助的基础行车能力，为用户提供选道准、博弈强、控车稳的行车体验， 安心与效率兼顾。同时，其优化了跟随导航路线的车道选择能力、避让车流及动态选道能力，并新增效 率换道。连续路口的合理选道能力、路口通过能力、道路行驶的通行效率，都得到了大幅提升。 此外，该版本能够积极根据车流博弈找空变道，变道更果断、更顺畅。同时，优异的窄路表现也得到了 延续，在人车混行中既能留足安心感，也能找到空隙高效通行。 凤凰网科技讯1月28日，蔚来汽车正式推送"蔚来世界模型NWM"全新版本。首批更新覆盖超过46万辆搭 载"Banyan榕"系统的车型，而"Cedar雪松"及"Cedar S雪松"车型也将在近期获得推送。 此次升级的核心是采用了"世界模型+闭环强化学习"的研发范式。据称，该系统可将城区与高速领航辅 ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格于1月28日盘中首次站上5200美元/盎司，创下历史新高，截至发稿最新报价为5216.368美元/盎司 [1] - 当日金价较前一交易日结算价上涨34.620美元，涨幅为0.67% [2] - 年初至今，现货黄金价格已上涨超过20%，涨幅超过900美元 [1] 白银价格表现 - 当地时间1月27日，现货白银价格涨幅超过7%，尾盘价格在112美元/盎司左右 [3] 价格上涨驱动因素 - 近期国际金价持续上涨并迭创历史新高，是地缘政治格局变化、流动性环境持续宽松等因素共同作用的结果 [3] - 从流动性来看，经济数据显示美国通胀压力缓解，就业仍然疲软，市场预期2026年美联储仍将继续降息，宽松的流动性环境为贵金属上涨提供有力支撑 [3] - 在此背景下，全球投资者对贵金属的战略配置需求提升，黄金和白银ETF规模持续扩张，助推贵金属价格上升 [3] - 在经济和政治高度不确定的时期，黄金作为避险和分散投资的角色，使其成为战略投资组合的优势品种 [3] - 当权益市场估值已高，数字货币领域波动率与价格趋势已趋于下行时，黄金的吸引力有望愈发明显 [3] 国内金饰市场 - 国内金饰价格同样行至历史高位，站上1600元/克 [3] - 1月28日，老凤祥黄金足金饰品报价1620元/克，周大福金饰报价1618元/克，老庙黄金足金饰品报价1612元/克，周生生金饰价格为1614元/克 [3] 相关基金动态 - 易方达黄金主题LOF于1月27日晚间宣布，自1月28日起暂停A类人民币份额的申购及定期定额投资业务 [5] - 国投白银LOF已于1月26日公告，自1月28日起暂停申购（含定期定额投资）业务 [5] - 国投白银LOF公告将于2026年1月28日开市起至当日10:30停牌，并计划于10:30复牌，若当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金有权申请盘中临时停牌或延长停牌时间以警示风险 [5]