事件概述 - 2025年3月16日，艺人金某驾驶车辆为避让犬只发生单车事故，造成车内三人轻微伤及财产损失[1] - 事故后，金某因伤赴上海就医，将现场处置交由同行人员徐某青负责，徐某青在警方调查时谎称自己是驾驶员，顶包行为事实确凿[1] - 经警方全面调查，徐某青事后未向保险公司申请理赔，网传骗保并非事实[1] 商业代言影响 - 负面事件导致其商业代言合作出现连锁反应，法国娇诗韵在事发当天删除了与艺人相关的直播预告[2] - 喜之郎果冻官方微博于1月30日清空了所有与代言人相关的内容，此前发布的代言宣传已被删除[3] - 该艺人商业代言矩阵原本覆盖广泛，囊括阿迪达斯、智己汽车、JOVS等多个知名品牌，布局高奢时尚、汽车、科技等多个赛道，手握代言数量超10个[3] 影视事业影响 - 该艺人目前握有多部待播及在拍作品，包括预计2026年播出的电视剧《不为人知的故事》、预计2027年上映的电影《野火》以及仍在拍摄中的《“骗骗”喜欢你2》[3] - 艺人牵涉违法事件，其参演作品往往会面临延播、撤档甚至下架的风险，使相关作品的制作方与发行方陷入被动[4] 关联公司状况 - 该艺人名下关联有6家企业，均围绕影视创作、艺人经纪等核心业务展开，以轻资产运营为主[5] - 其中3家企业已注销，目前存续的为3家[6] - 存续企业包括其100%持股、注册资本1万元的个人独资企业厦门市喜乐佳辰影视文化工作室，该公司2024年社保缴纳人数为0人[7] - 存续企业还包括其持股70%、注册资本50万元的北京韵梦文化传媒有限公司，该公司2024年社保缴纳人数为4人，以及注册资本50万元的上海芊桐影视有限公司[7] - 已注销的3家企业均为影视类工作室，是艺人承接演艺业务、进行税务筹划的常见载体[7] 行业反思 - 该事件引发的行业思考在于，立人设需立足现实，脱离实际的虚假打造终会崩塌[8] - 事件印证了娱乐圈“德艺双馨、守规立身”的底层逻辑，漠视法律与规则的行为终将付出代价[8]

公司处罚与违法事实 - 市场监管总局对快手电商全资子公司成都快购科技有限公司作出行政处罚 处罚没款共计2669.29万元人民币[1] - 公司未依法履行信息公示义务 且对平台内侵犯知识产权行为未采取必要处置措施[1] - 公司向平台内经营者收取不合理费用 且对消费者的安全保障义务履行不到位[1] - 公司发布违法广告 并帮助其他经营者实施虚假或引人误解的商业宣传[1] - 公司为违法出售、购买野生动物及其制品或禁用猎捕工具提供展示与交易服务[1] 公司背景与监管目的 - 成都快购科技有限公司成立于2019年10月31日 是北京快手科技有限公司的全资子公司 法定代表人为杨远熙[2] - 公司主要负责运营电商交易平台“快手小店” 业务涵盖供货商、服务商及直播基地的入驻服务[2] - 此次行政处罚是监管部门综合考量违法事实、案件性质及社会危害程度后作出的裁决[2] - 监管目的在于进一步规范直播电商行业的经营秩序[2]

国际金银价格直线下挫，现货黄金跌7.95%，报4949.62美元/盎司；现货白银跌16.93%，报95.86美元/盎 司。 北京时间今日上午，有报道称特朗普政府准备提名凯文·沃什担任美联储主席，这一消息提振美元并引 发金属遭全面抛售。 | | ■ 黄金/美元 分时 v 1年:日K v | | | 西平、② □~ □ ◇ ○ ○ | | 报价 资讯 · | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 中 ノ・ア・ア | | | 0 0 | XAUUSD 黄金/美元 | | | | | | | D G G | | | | | | | | | 4963.81 ↓-413.72 -7.69% | | 5472.26 | | | | | 1.76% | | | | | | | | | ● 日 6 0 | | 5450.20 | | | | | 1.35% | | | | | | | | | 最高价 5451.04 开盘价 5401.11 | | 5428.15 | | | | | 0.94% | 最低价 4949.04 昨收价 5377.54 | | 5406.0 ...

| | ■ 白银/美元 分时 v 1年 : 日K ~ | | 显示 × ◎ □× □ ◇ ○ ○ | | 报价 | 资讯 · | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 中 。。 。 。 。 | | | | XAGUSD 白银/美元 | | | | | | | D O G O | | | | | | | | | | | 104.357 ↓-11.165 -9.67% | | | 119.118 | | | | 3.11% | ●目→ | | | | 118.452 | | | | 2.54% | | | | | 117.786 | | | | 1.96% | 最高价 118.506 | 开盘价 115.884 | | | | | | | | 最低价 103.476 | 昨收价 115.522 | | | 117.121 | | | | 1.38% | | 52周最高 121.678 振 幅 13.01% | | | 116.455 | | | | 0.81% | 52周最低 28.321 | Pri | | | 115.789 | | ...

行业高峰与周期 - 过去50年IT行业经历了PC、Web、Mobile三个主要高峰，间隔期约15-20年 [1][2] - 每次新高峰出现时，有机会参与竞争的公司数量有限，例如Mobile时代仅有苹果、谷歌、微软、亚马逊等少数公司参与 [2] - 新高峰的出现会导致上个高峰的公司掉队，且高峰机会的持续时间越来越短，例如PC竞争持续十几年，而Mobile格局在iPhone发布后约4年（2007-2011）即明确 [2] AI作为新高峰的定位 - 公司CEO梁汝波判断，AI至少是PC加Web级别的行业高峰 [1] - 短期内，AI高峰的具体体现是“豆包/Dola助手应用” [1][3] 历史公司的成功路径 - 曾攀上过前序高峰的公司，在新高峰出现时更有机会，例如苹果通过PC入局、谷歌通过Web上车，都成功抓住了Mobile的机会，并在当前AI领域处于有利位置 [2] AI助手应用的发展与前景 - 公司自2022年底ChatGPT出现后，即判断“助手”是AI的重要应用方向，并认为这是一个比搜索更大的应用 [3] - 行业共识是助手功能已远超搜索问答，陆续解锁了创作、图片生成与编辑、AI编程等能力，尽管许多功能尚不成熟但已具备实用性 [3] - 未来助手将持续拓展新场景，并与公司其他产品和服务连接整合 [3] 公司的业务战略重点 - 公司短期内的战略高峰是发展“豆包/Dola助手应用” [1][3] - 公司认为同时做好面向消费者的助手产品和面向企业的MaaS业务至关重要，因为ToB业务对模型的长上下文、推理、代码等能力要求更高，两者结合能使模型能力更全面 [3] - 火山引擎的MaaS业务是目前发展最快的业务 [3] - 做好现有业务是发展助手业务的基础，整合已有产品和服务以提升整体高度很重要 [3]

核心观点 - 公司通过OTA升级为尊界S800车型新增多项娱乐交互、智能体验与驾驶辅助功能，旨在提升产品竞争力与用户体验 [1] 娱乐交互功能升级 - 首次支持后排乘客通过隔空手势关闭对侧车门 [1] - 支持华为手机碰一碰门板NFC标签将通话流转至车机 [1] - 新增隔空手势开启主副驾车门功能 [1] - 新增无麦K歌、组队出行及"马到成功"主题灯语等功能 [1] 智能体验功能升级 - AR-HUD新增多路口车道指引与夜间行人、非机动车风险预警标注 [1] - 推出"下车守卫"功能，乘客开门时屏幕自动显示车外实时画面并发出提示音 [1] - 语音助手在音色与语义理解方面得到优化 [1] 驾驶辅助与安全功能升级 - 驾驶辅助系统新增"人驾爆胎不失稳"功能，可在高速爆胎时辅助稳定车身 [1] - 悬架支持根据路况预瞄自动调节高度 [1] - 新增驾驶员失能辅助，可自动靠边停车、拨打救援电话并投射SOS灯光信号 [1]

行业竞争格局 - 2025年中国手机市场呈现脆弱的平衡格局，由华为、苹果、vivo、小米、OPPO和荣耀组成的六强份额在15%上下波动，竞争焦灼 [2] - 市场份额的每一个百分点得失都意味着硬碰硬的资源投入，标志着存量竞争进入肉搏白热化阶段 [4] - 智能终端竞争已进入重资产焦虑的关口，最年轻的玩家反而最可能跑出上扬的增长曲线 [1] 公司业绩与增长 - 2025年荣耀全球智能手机发货量首次突破7100万台，实现9%的同比增长 [4] - 2025年荣耀海外市场销量占比历史性突破50%，成功从依赖国内市场的品牌蜕变为全球运营的科技公司 [9] - 在拉美与中东非地区出货量双双突破千万台，成为公司坚实的新粮仓 [9] 供应链与成本挑战 - 迈入2026年，行业面临十年未遇的供应链成本风暴，AI算力军备竞赛疯狂吞噬存储芯片等核心元件产能 [6] - 手机厂商不得不在减配与涨价之间做出艰难选择，市场竞争玩法因此改变 [6] - 过去被视为护城河的重资产模式正显露出脆弱性，庞大的编制与门店网络带来巨量固定开支 [6] 公司战略与竞争优势 - 荣耀采用更轻盈的组织架构和渠道模式，在行业寒冬中形成了稀缺的财务弹性，拥有更宽的战略回旋余地和更小的负担 [6] - 公司优势核心是轻资产与高能效的深度融合，独立五年来构建了结构性优势 [7] - 在全球市场展现出战略定力，在海外坚决聚焦300-499美元的中高端价值区间，该价位段在2025年前三季度占其海外出货量约23%，在主要中国品牌中占比最高，避开了200美元以下的血拼战场 [9] - 在国内，通过Magic8 Pro Air和RSR保时捷设计款等产品，持续坚定地推进高端化攻势，证明在高端市场实现单点爆破的能力 [11] 渠道与运营模式 - 荣耀未陷入自建庞大线下帝国的重资产陷阱，而是选择扮演赋能者角色，深化与关键KA、运营商、优质品牌专卖店的合作 [12] - 通过提供有竞争力的产品、精准的营销支持和培训，撬动合作伙伴的资源与网络，共同开拓市场，极大地降低了自身的渠道沉没成本 [12] - 例如，瞄准电竞手机赛道推出的全新性能旗舰荣耀WIN系列，首销当月销量突破40万台，打破了新荣耀历史产品线上销量记录 [12] 品牌与技术 - 在品牌端，携手泡泡玛特、保时捷设计等跨界IP，注入年轻化与高端化的品牌叙事 [13] - 技术长板为定价权建立了强支点，公司将“长板做长”作为核心策略，卓越的续航与耐用性已沉淀为用户口碑 [13] - 面向未来，公司押注AI与具身智能，将硬件能力与生态服务深度融合，从卖设备转向提供体验与服务，为未来竞争掌握价值链攀升主动权 [13] 全球化战略布局 - 荣耀的全球化已进入重点区域精耕细作的新周期，不再寻求遍地开花 [14][20] - 在拉美与中东非，策略在于巩固优势国家并系统性开拓新兴市场，构建层次分明的增长梯队 [14] - 在欧洲市场，公司在西欧主流市场保持前五，并通过Magic V5在折叠屏细分市场夺取第二，为全球品牌形象提供强有力背书 [17] - 东南亚市场是面向未来的增长引擎，通过在印尼推动本地化生产，在马来西亚建立品牌与服务枢纽，为下一轮爆发打下基础 [17] 管理层与战略方向 - 2025年初李健接任CEO，新管理团队完成敏捷转身，其强调的年轻化、高端化、全球化三大核心方向在2025年得到清晰落地 [21] - 2026年的竞争已从规模扩张的增量市场进入精益生存的存量比赛，荣耀作为最年轻的六强品牌，没有历史包袱，组织架构与战略调整展现出极高灵活性 [21] - 行业普遍的焦虑源于成本高与模式重的挤压，而荣耀凭借单品牌高效运营、中高端健康占比、全球化有序推进所构建的结构性韧性，恰好对症下药 [21]

公司产品更新 - 鸿蒙智行尚界H5于1月30日开启春节OTA升级，带来安全、智能、娱乐等多方面能力新增和功能优化 [1] - 升级新增城区车道巡航辅助增强功能，可实现基于交通信号灯的路口红灯刹停与绿灯起步 [1] - 安全方面新增哨兵模式自动开启、驾驶员失能辅助（可自动靠边停车并拨打救援电话）以及“出行护航”功能，后者可在事故时上报乘员实时心率与个人医疗信息 [1] - 系统新增预碰撞自动升窗、增强型自动紧急转向辅助（eAES 2.0）及紧急转向辅助 [1] - 便利性方面新增就近泊车、三点式窄路掉头、无麦K歌、隔空开启后备箱等功能，并接入了“捷停车”、“平安好车主”等第三方服务 [1] 软件功能优化 - 本次OTA对现有领航辅助的变道果断性、路口通行能力、绕行避让逻辑及泊车精准度进行了优化 [1]

公司产品更新 - 问界全系车型于近日开启新年OTA升级，共涉及超过40项功能更新，涵盖华为乾崑智驾ADS与鸿蒙座舱两大系统 [1] 智能驾驶功能升级 - 新增“三点式掉头”能力，车辆在窄路掉头空间不足时可自动倒车调整 [1] - 增强型自动紧急转向辅助(eAES)可在感知后方车辆快速接近时辅助变道，以降低被追尾风险 [1] - 系统新增驾驶员失能辅助，当检测到驾驶员丧失操作能力时，车辆将自动减速、靠边停车并开启双闪，停车后支持自动拨打SOS救援电话 [1] - 升级增加“就近泊车”功能，车辆可在园区内自动搜寻空车位并泊入 [1] - 新增地图组队出行，支持多车位置共享、语音对讲及目的地同步 [1] 智能座舱功能升级 - 鸿蒙座舱新增“离车不下电”模式，锁车后车内空调、影音等功能可保持运行 [1] - 针对增程车型提供“强制发电”功能，允许手动设置电量维持目标 [1] - 装配百万像素智慧投影大灯的车型新增“马到成功”迎宾灯效 [1]

公司人才引进与团队建设 - 清华大学计算机系博士、可信机器学习与生成式模型领域杰出青年学者庞天宇已加盟腾讯，担任混元大模型团队首席研究科学家及多模态强化学习技术负责人，主攻多模态模型的强化学习，前期聚焦生成模型 [1] - 庞天宇在机器学习顶级会议ICML、NeurIPS、ICLR上发表多篇文章，曾获微软学者奖学金、英伟达学术先锋奖，并在新加坡Sea AI实验室担任高级研究科学家 [1][2] - 此前，前OpenAI高级研究员姚顺雨已加入腾讯并担任首席AI科学家，兼任AI Infra部及大语言模型部负责人，腾讯在过去一年为混元大模型在人才吸引和组织结构上做了很大改变 [2][3] 公司战略与组织架构调整 - 腾讯于2025年12月17日升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，任命姚顺雨为首席AI科学家，此举被定义为公司AI战略加速的明确信号 [3] - 腾讯AI助手“元宝”团队已从技术工程事业部转入云与智慧产业事业群，从技术试验转向AI应用 [3] - 公司加快了混元大模型和元宝的协同设计，重构了研发团队 [2] 产品进展与市场表现 - 腾讯混元团队于1月28日开源混元图像3.0图生图版本，并同步接入元宝，该模型在全球权威大模型竞技场LMArena的图像编辑榜单中进入第一梯队，成为全球最强的开源图生图模型 [3] - 元宝上线初期以日均更新一个版本的高频迭代，用户规模快速升至国内AI应用前三，并在今年春节档开启内测“派”功能，同期宣布将派发10亿红包 [3]