美股氢能概念股表现 - 美股氢能概念股半年内大幅上涨 Bloom Energy Corp股价半年涨幅234% 最近一个月涨幅71% Plug Power过去6个月涨幅24% Ballard Power Systems Inc过去半年涨幅88% 过去一个月涨幅26% [1] - 美股市场情绪映射至港股 氢能板块9月18日集体大涨 [1] 港股氢能概念股表现 - 亿华通港股盘中暴涨超84% 收盘涨23% 报29.36港元 亿华通A股收涨13% [1] - 重塑能源上涨18% 报196.80港元 国富氢能上涨12% 报62.50港元 京城机电股份跟涨7% 报5.210港元 [1] 美国氢能政策利好 - 美国延长氢能项目税收抵免期限 从2026年延长至2028年 每公斤最高3美元税收抵免 [2] - 政策为氢能项目提供更大确定性 有望开启新一轮投资热潮 [2] - 雪佛龙 埃克森美孚等传统油气巨头重金投入氢能产业 [2] 中国氢能政策支持 - 国家能源局6月10日发布氢能试点通知 推动氢能全链条发展 [3] - 2025年是氢能中长期规划结算时点 行业进入放量冲刺期 [3] - 上游电解槽招标项目增多 中游加氢站建设推进 下游应用多领域创新 [3] 中国氢能装备产业进展 - 内蒙古氢能装备项目总投资28亿元 形成年产制氢设备650台套 固态储氢装置2200套产能 [3] - 全国氢能装备产业规模突破800亿元 [4] - 70兆帕四型气瓶 90兆帕氢气压缩机等核心装备实现国产化 500立方米液氢储罐投入示范应用 [4]

股价表现与交易异常 - 公司股价自2025年8月22日起录得12连板涨停 截至2025年9月17日收盘报83.60元/股 近12个交易日累计涨幅达213.8% [3] - 今日复牌后再度一字板涨停 成交量6170手 成交额5158万元 换手率0.46% [4] - 市盈率达496.06倍 总市值112亿元 [4] 监管与风险警示 - 上交所通报公司近期多次出现异常波动情形 已对部分投资者采取暂停账户交易等自律监管措施 [1] - 公司发布风险提示公告称股价严重偏离基本面 存在快速下跌风险 控制权变更事项存在不确定性 [3] - 四名内幕信息知情人在2025年2月14日至8月14日期间买卖公司股票 所获收益已上缴公司 [3] 公司基本面与行业属性 - 公司所属交运设备行业 当日行业指数下跌0.74% [4] - 收购方中昊芯英无资产注入计划 其资本证券化路径与本次收购无关 [3] - 本月内公司因交易异常波动已被两次停牌核查 [3]

存款搬家现象持续 - 8月人民币住户存款增加1100亿元 低于去年同期7100亿元 7月减少1.1万亿元 同比多减7800亿元 [1] - 非银存款增加1.18万亿元 高于去年同期6300亿元 7月大增2.14万亿元 同比多增1.39万亿元 [1] - 居民存款连续两个月超季节性下行 非银存款再度多增 [1] 存款搬家推动因素 - 存款利率持续下行与资本市场赚钱效应是主要推动力 [2] - 存款利率走低使资金流向理财等收益较高资产 [2] - A股市场显著赚钱效应增强对存款资金的吸引力 [2] 资金流向分析 - 资金主要流向居民资产再配置 股市等权益资产是重要方向 [6] - 8月上交所A股新增投资者开户数265万户 2025年累计新增1721万户 同比增长48% [6] - A股两融余额达23256亿元 创历史新高 反映市场风险偏好提升 [6] - 理财规模较去年同期少增约1500亿元 非银存款高增主因资金向券商保证金和权益类基金迁移 [7] - A股日均成交额达2.25万亿元 超过2024年9月及2015年6月水平 [7] 发展阶段判断 - 8月居民存款增速约9.8% 连续2个月下降 仍高于M2增速约1个百分点 [8] - 居民存款与股票总市值之比处于历史相对高位 影响处于起步阶段 [8] - 居民定期存款向活期及非银存款迁移推动M1增速上行 [8] - 低利率环境及资本市场长期向好趋势支撑存款搬家持续 [8]

开票即候补！国庆假期前两天多个热门线路火车票"秒光" 今年国庆假期恰逢中秋节，形成长达八天的"超级黄金周"，如果额外请假三天，还可拼出长达十二天的超长假期。携程方面指出，这一特殊假期 结构，激发出多样化的旅行需求。 9月16日，国庆中秋假期的前一天——9月30日的火车票正式开售，多个热门线路车票"秒光"，开票及候补。 去哪儿旅行数据显示，9月30日以上海为出发地，前往福州、武汉、长沙、太原、郑州等热门城市的大部分车次车票均已售罄，长三角地区、珠三 角地区以及各大都市圈的城际高铁热门车次的车票也较为紧俏。 随着国庆中秋假期的火车票陆续开售，这个"双节假期"的旅游产品对的相关预订进入冲刺阶段。 春秋旅游此前发布的数据显示，截至9月11日，今年假期出游预订人次同比已超去年同期。其中，出境游预订人次同比增长超30%、入境游预订人 次同比增长翻倍。与此同时，旅游单价也较去年同期有所上涨。 另一方面，为了玩的时间更长，更具性价比，不少"打工人"选择"拼假错峰"出行，国庆假期+年假连休。 美团数据显示，9月16日，火车票开售热度Top10城市分别是：北京、成都、重庆、西安、郑州、南京、长沙、武汉、青岛、上海。截至当日，北 ...

美联储降息决策与市场预期 - 美联储9月18日降息25基点符合市场预期 标志着新一轮预防式降息周期启动[1][9][14] - 15家券商中多数预期10月和12月议息会议将各降息25基点 年内累计降息幅度达75基点[1][2][3] - 点阵图显示2025年预计降息75基点 2026年降息25基点 明显低于市场原先预期的今明两年各75基点[3][6][12] 美联储政策立场与内部分歧 - 鲍威尔将降息定性为"风险管理式降息" 表述偏鹰派 强调逐次会议相机抉择[3][11][13] - 美联储内部分歧显著 投票委员中仅新任理事米兰支持降息50基点 分歧主要在降息速度而非方向[4][7][15] - 政策声明与点阵图存在矛盾 声明提及经济增长和就业放缓 但点阵图反而上调经济增长预期并下调失业率预期[12] 对美国经济与通胀前景的判断 - 多数机构基准预期为经济软着陆 但警示过度宽松可能引发类滞胀风险[1][4][11] - 当前经济症结在于成本上升而非需求不足 过度货币宽松可能加剧通胀压力[11] - 通胀韧性可能强于预期 非农就业中枢下行但失业率因劳动力供给收缩可能保持稳定[13] 资产价格影响预测 - 美债利率预计下行放缓 短期呈现牛陡走势 美元指数先下后震荡[3][10][15] - 美股短期或进入波动期 中期仍有上涨空间 道指和小盘股表现较好[3][5][6] - 黄金预计有不错表现 港股在海外流动性改善下敏感性大于A股[5][7][8] 行业影响与投资机会 - 地产和制造业将率先受益于降息[7][8] - 港股中科技、可选消费、医药等成长板块短期有望受益[5] - 非银板块被全面看好[2] 对中国市场与政策的影响 - 美联储降息为中国货币政策打开操作空间 四季度降息可能性提升[2][15] - 若中美开启同步宽松 将带动港股外资流入 核心资产配置价值凸显[5] - 国内政策节奏和幅度仍主要取决于经济基本面表现[15]

市场整体表现 - 2025年点心债累计发行7714亿元 同比下降10.79% [1][2] - 2024年全年点心债发行规模达1.27万亿元 创历史新高 [2] - 8月以来发行节奏加快 当月至今发行规模近2000亿元 [2] - 当前存续点心债规模约1.69万亿元 [2] 发行人结构变化 - 发行主体呈现多元化趋势 金融债和同业存单占比近50% [2] - 地产和金融板块净增量为负 其他产业贡献主要同比净增量 [3] - 新兴产业发行人涌入 包括国家电网、厦门象屿、蒙牛乳业等企业 [3] - 互联网巨头成为重要发行力量 百度、腾讯、阿里巴巴相继发行点心债 [1][3][4] 互联网企业发行动态 - 腾讯控股发行90亿元点心债 包括20亿元2.1%利率2030年到期票据、60亿元2.5%利率2035年到期票据和10亿元3.1%利率2055年到期票据 [1] - 百度集团发行44亿元人民币债券 今年3月曾首次发行100亿元点心债 [1] - 阿里巴巴去年11月首次发行170亿元点心债 今年9月11日发行32亿美元零息可转债 [4] - 美团考虑首次发行点心债 [1] 市场驱动因素 - 融资成本优势明显 较美元债更具竞争力 [2] - 南向通扩容政策推动 参与机构范围扩展 [2] - AI热潮带动科技企业资本支出高峰 融资需求旺盛 [3] - 互联网企业出海业务增多 境外融资需求较大 [4] - 城投平台因境内监管趋严转向点心债市场 [2] 市场发展阶段 - 市场从快速扩张转入平稳增长阶段 [1][3] - 债券南向通核心扩容方向之一 [2] - 为离岸人民币市场注入高质量供给 [3] - 对出海企业吸引度持续提升 [4]

这次曾经的"宿敌"联手，标志着英特尔正从一个行业领导者转变为积极的合作寻求者，它正从一个一度 被其视为边缘角色的公司那里获取急需的资金和市场领先技术。英伟达首席执行官黄仁勋的声明也印证 了这一点，他强调这次合作旨在将英伟达在人工智能领域的优势与英特尔庞大的CPU生态系统进行融 合，共同开创计算新时代。值得注意的是，尽管合作紧密，但作为AI芯片领导者的英伟达仍在评估、 但尚无计划将自家芯片的生产外包给英特尔的代工服务。 此次合作的背景是英特尔正面临严峻的经营压力。由于市场份额流失，其现有业务已难以支撑尖端半导 体研发所需的天文数字般的投入。在英伟达此次注资前，英特尔已在寻求多方"输血"，包括在八月份接 受美国政府约10%的股份，以及上月获得日本软银集团20亿美元的意外投资，同时公司也在持续通过出 售非核心资产筹集现金。 凤凰网科技讯 9月18日，美国芯片行业两大巨头英伟达与英特尔宣布达成合作。英伟达确认将对这位长 期的竞争对手进行一笔高达50亿美元的战略投资。 根据双方周四披露的协议细节，英伟达将以每股23.28美元的价格购入英特尔普通股。此次合作的核心 内容是技术层面的深度绑定：未来，英特尔的PC芯片产品线将 ...

业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入大幅增长并成功扭亏为盈 [1] - 人工智能算力市场火热带动AI芯片与软件平台需求增长 [1] 产品与技术研发 - 2025年上半年持续推动智能处理器微架构及指令集的迭代优化 [2][9] - 新一代智能处理器微架构及指令集针对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型及垂直类大模型的训练推理场景进行重点优化 [2][9] - 新一代产品将在编程灵活性、易用性、性能、功耗、面积等方面提升竞争力 [2][9] - 基础系统软件平台同步优化迭代 训练软件平台规划新功能和通用性支持并推进大模型预训练和强化学习训练业务优化 [3][5] - 推理软件平台在技术创新、产品能力和开源生态建设取得重要成果 [3][5] - 智能芯片产品可高效支持LLaMA系列、GPT系列、BLOOM系列、GLM系列及多模态等主流开源大模型的训练和推理任务 [12] 客户与市场拓展 - 产品已在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署并通过客户严苛环境验证 [2][6][8] - 凭借研发能力、产品质量和客户服务水平积累优质客户资源并获得广泛认可 [6] - 产品广泛服务于大模型算法公司、服务器厂商、人工智能应用公司 辐射云计算、能源、教育、金融、电信、医疗、互联网等行业智能化升级 [12] 定增资金投向 - 40亿元定增资金投向面向大模型的芯片研发、先进封装和软件平台 [2] - 募投项目旨在建立覆盖算法开发到应用部署的全链条能力 [2][5] - 软件平台项目将构建面向大模型算法开发和应用部署的高效支撑与服务能力 提升软件生态开放性和易用性 [5][6] 开发者生态建设 - 建立开放开发者社区 提供在线课程、开发文档、软件工具及编程示例 [6] - 支持用户直接使用相关镜像并将已有模型高效迁移至公司产品 [6] 存货管理 - 2025年6月末存货较上年同期增长主要系产成品增加所致 [7] - 存货增长源于对大模型算力需求的乐观判断及云端产品线备货 [2][7] - 公司已依据存货跌价计提政策充分计提相应跌价准备 [2][7] 市场传闻回应 - 明确否认网上传播的100万颗出货量预测、载板订单、收入预测、新产品情况、送样及潜在客户、供应链等相关信息为不实信息 [2][7] - 强调公司经营相关情况以法定披露媒体信息为准 [2][7][8] 行业前景与战略 - 大模型快速发展推动人类社会迈向强人工智能时代 引发智能算力市场空前增长机遇 [5] - 中国作为全球最大集成电路消费国 市场需求增长为行业带来广阔空间 [11] - 公司专注于人工智能芯片产品研发与技术创新 致力于打造核心处理器芯片 [9][10] - 主营业务为云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售 [10]

贸易政策影响 - 美国对瑞士加征39%关税于8月正式生效 远高于发达国家平均15%的关税税率 [2] - 8月份瑞士对美国出口额较7月份下降22% 进口保持稳定 [1] - 美国对瑞士贸易逆差缩减至20.6亿法郎（约26亿美元） 较前值29.3亿法郎下降 为2020年以来第二低水平 [1] 行业出口表现 - 适用美国关税的商品出口显著下降 其中豪华手表出口减少8.6% [3] - 仍豁免关税的核心药品出口下降1.3% [3] - 瑞士政府预计今年国内经济增长将显著放缓 主因美国激进征税政策 [3] 贸易谈判进展 - 美瑞双方关于关税与贸易的谈判仍在继续 瑞士努力争取降低税率 [2] - 美国商务部长表示可能与瑞士达成协议 但未提供具体细节 [2] - 谈判重点涉及农产品领域 瑞士国内对开放牛肉/家禽进口持否定态度 [2] 农业保护政策 - 瑞士实施高关税与配额保护农产品 强调粮食安全与自给自足 [2] - 任何开放美国农产品进口的举动都会触发国内警觉 [2] - 用农产品开放换取美方减税的政策难以获得国内通过 [2] 经济调整措施 - 瑞士正努力多元化出口依赖路径 [3] - 本周与南方共同市场集团签署新自由贸易协定 [3]

美联储降息标志着政策正式转向，这一举措对未来人民币对美元汇率有何影响？ 东方金诚首席宏观分析师王青对智通财经记者指出："市场对年底前美联储还可能有进一步较大幅度降 息的预期升温，美元显著下行。这给包括人民币在内的非美货币带来较强的被动升值动能。" 王青进一步补充："另外，近期国内股市保持强势，外资加速流入。这在带动结汇需求增加的同时，也 在改善汇市情绪。最后，近期人民币中间价继续在偏强方向调控。" 中辉期货首席经济学家高敏对智通财经记者表示，今年以来人民币不断走强背后有两个原因：一方面是 海外对中国资产重新评估，外资进入中国投资；另一方面美元表现相对疲软。"市场预期美联储未来继 续降息，美元走弱是大概率事件。在多重因素下，人民币汇率有望不断升值，预计年底或站上'7'的关 口。" 未来人民币将保持走强趋势 综合各类影响因素，王青判断短期内人民币还会处于偏强运行状态。"接下来要重点关注降息落地后的 美元走势。"他分析称，"往后看，伴随美联储恢复降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步 显现，美元指数还将承受一定下行压力，包括人民币在内的主要非美元货币对美元汇价易涨难跌。" 市场对美联储的降息预期导致美元指数 ...