公募基金行业整体规模与业绩 - 截至2025年四季度末，公募基金市场总规模达36.76万亿元，创历史新高，环比增长2.34% [1][3] - 2025年全年，公募基金为投资者实现利润2.6万亿元，刷新历史纪录，行业自1998年以来累计创造利润超7.9万亿元 [1][6] - 2025年四季度，公募基金单季整体亏损1122亿元 [6] 公募基金市场结构 - 货币市场型基金规模最大，达12.01万亿元，环比增长2.34% [3] - 债券型基金规模为11.10万亿元，环比增长3.37% [3] - 股票型基金规模为5.44万亿元，环比增长1.41% [3] - 混合型基金规模为3.66万亿元，环比减少3.72% [3] - QDII基金、另类投资基金、FOF基金规模分别为8228亿元、2876亿元、2442亿元，环比分别增长6.55%、46.44%、26.20% [3] ETF市场发展 - 2025年四季度ETF整体规模突破6万亿元，达6.02万亿元，环比增长约6.93% [1][4] - 股票型ETF规模为3.83万亿元，占比63.68%，其中挂钩沪深300指数的规模最大，为1.19万亿元，环比减少1.18% [4] - 跨境ETF规模为9328亿元，占比15.50% [4] - 债券型ETF规模为8290亿元，占比13.77% [4] - 中证A500指数ETF规模为3009.62亿元，环比大幅增长39.09% [4] 产品数量与发行 - 截至2025年四季度末，公募基金产品总数达13618只，环比增长2.38% [5] - 股票型基金数量3450只，环比增长5.44%，是数量增长最快的类型 [5] - 2025年四季度新发行基金406只，合计募集资金约2801亿元，环比下降约23% [5] - 新发产品中，股票型与债券型基金合计占比75.49% [5] 基金产品与公司盈利表现 - 2025年四季度利润排名前10的基金产品中，有色金属ETF占据7席 [6] - 华安黄金ETF以82.18亿元利润排名第一，博时黄金ETF利润36.37亿元，华夏上证50ETF利润33.88亿元 [6] - 2025年四季度，国投瑞银基金以72.82亿元利润排名第一，华安基金、永赢基金利润分别为65.03亿元、61.81亿元 [7] 公募基金持仓与调仓动向 - 2025年四季度，公募基金持有的A股市值突破7万亿元 [7] - 主动权益类基金前三大重仓股为中际旭创、宁德时代、新易盛，持仓市值分别为825.40亿元、691.75亿元、674.81亿元 [7] - 贵州茅台持仓市值280.31亿元，下降至第7位 [7] - 增持前三的A股为中国平安、东山精密、天华新能，分别增持96.79亿元、69.41亿元、32.84亿元 [8] - 减持前三的A股为亿纬锂能、兆易创新、中际旭创，分别减持44.69亿元、37.64亿元、35.24亿元 [8] - 境外持股前三位为腾讯控股、阿里巴巴—W、中芯国际，持仓市值分别为984.34亿元、652.29亿元、310.56亿元 [8] 行业观点与展望 - 科技板块（尤其是AI产业链）或将受益于国产替代与商业化落地 [8] - 港股科技板块侧重成熟商业模式与现金流，A股科技板块更注重成长性与政策驱动，两者可视为互补组合以实现风险分散 [8]

黄金市场近期表现 - 国际金价于北京时间1月26日接连突破5000美元/盎司和5100美元/盎司两大整数关口，日内最大涨幅超过110美元/盎司 [1][3] - 国内市场联动上涨，上海黄金交易所AU9999收涨1144.45元/克，主要金店实物黄金零售价普遍升至1575元/克左右 [1] - 上周（1月19日至25日）黄金单周上涨8.3%，同期美元指数大跌近2%，创半年来最差周表现 [3] 股市映射与资金流向 - A股黄金概念股应声大涨，1月26日多只个股涨停，包括湖南黄金、盛达资源、招金黄金、中金黄金、西部黄金、四川黄金、恒邦股份、晓程科技等 [1][3] - 当日已有10余只黄金概念股股价创下上市以来新高 [3] - 1月26日，万得贵金属行业指数收涨7.3%，今年以来累计涨幅达28% [6] - 杠杆资金积极布局，按中信证券行业分类，今年以来9只贵金属个股中的7只获融资净买入，其中中金黄金、赤峰黄金、山东黄金均获融资超5亿元，恒邦股份、晓程科技获超3亿元加仓，四川黄金、西部黄金分别获约1.78亿元、8792.83万元融资净买入 [6] 价格上涨驱动因素 - 市场避险情绪快速升温是近期金价突破的直接原因，具体事件包括美国前总统特朗普对加拿大发出关税威胁，以及美国向伊朗发出军事威胁 [3] - 全球货币与财政信用体系的再评估是自去年以来黄金上涨行情的深层驱动力 [4] - 全球央行持续购金与地缘政治风险是直接催化剂，全球央行特别是新兴市场央行为分散外汇储备风险已连续多年净增持黄金，为金价提供结构性买盘 [4] - 具体案例包括波兰央行批准一项购买多达150吨黄金的计划，将使该国黄金储备总量增加到700吨，以及有德国议员呼吁撤回存放于美国的黄金储备 [4] 未来走势分析与机构观点 - 中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭认为，未来金价既有上行支撑，也有估值风险 [5] - 上行支撑因素包括：若全球主要央行尤其是美联储延续降息周期，将为金价提供流动性支持；若地缘政治风险或金融市场波动加剧，可能再次点燃黄金避险需求 [5] - 需警惕的风险包括：2026年上半年美国经济可能出现的“暂时性过热”风险，可能导致增长与通胀数据阶段性走强，若引发市场对美联储降息节奏放缓的预期，叠加当前黄金估值已处历史高位，可能触发明显的获利了结与技术性回调 [5] - 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，春节前国际金价有望在4800美元/盎司至5200美元/盎司区间波动，一方面美联储1月议息会议临近可能引发波动，另一方面贸易政策及地缘政治风险反复仍将形成支撑 [5][6] 对投资者的策略建议 - 对于已持有者，建议保留战略仓位，视其为对冲货币信用风险的“压舱石”，但应认识到短期波动可能加剧，不宜在当前高位过度追涨 [2] - 对于未配置者，可考虑逢市场调整时分批布局，若“暂时性过热”情景引发金价回调，或是较好的介入时机 [2] - 建议投资者理性看待，以低风险优先、长期配置的角度配置黄金，具体包括：警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨；立足长期逻辑，采取逢低布局策略；明确以资产保值、对冲风险为核心的投资目标，而非单纯追求短期价差收益 [6]

责任编辑：杨喜亭 京港澳高速进入北京段。 ...

行业整体概览 - 截至2025年四季度末，全市场银行理财机构净值型理财产品存续数量为95,967款，较三季度增加5,551款，环比上升6.14% [1] - 净值型理财产品存续规模估计为33.22万亿元，环比上升4.16% [1] - 全国已有32家理财公司获批开业，合计理财规模占比达到90%以上，构成市场绝对主力 [1] 全国性理财机构表现 - 综合理财能力排名前五的依次是兴银理财、信银理财、招银理财、光大理财、中银理财 [2] - 发行能力排名前五的依次是信银理财、招银理财、兴银理财、农银理财、建信理财 [3] - 收益能力排名前五的依次是兴银理财、招银理财、光大理财、民生理财、信银理财 [4] - 产品研发能力排名前五的依次是招银理财、兴银理财、信银理财、中银理财、光大理财 [6] - 运营管理能力排名前五的依次是光大理财、信银理财、平安理财、中银理财、浦银理财 [7] - 信息披露友好性排名前五的依次是渤银理财、民生理财、平安理财、信银理财、兴银理财 [9] - 全国性理财机构发行能力平均分为20.41分，前十均分为22.63分 [3] - 全国性理财机构收益能力总体得分均值为19.85分，排名前五家机构总体收益得分均值为20.52分 [4] - 全国性理财机构产品研发能力平均分为14.76分，前十均分为16.76分 [6] - 净值型产品发行能力方面，23家理财机构规模累计上涨达到1.34万亿元 [3] 城商系理财机构表现 - 综合理财能力排名前十的依次是苏银理财、南银理财、宁银理财、杭银理财、上银理财、北银理财、徽银理财、青银理财、吉林银行、广州银行 [2] - 发行能力排名前十的依次是宁银理财、苏银理财、南银理财、杭银理财、北银理财、上银理财、青银理财、徽银理财、天津银行、广州银行 [3] - 收益能力排名前十的依次是南银理财、苏银理财、杭银理财、宁银理财、上银理财、北银理财、徽银理财、吉林银行、浙江泰隆商业银行、青银理财 [4] - 产品研发能力排名前十的依次是杭银理财、苏银理财、宁银理财、南银理财、徽银理财、北银理财、上银理财、青银理财、汉口银行、广州银行 [6] - 运营管理能力排名前十的依次是苏银理财、南银理财、宁银理财、北银理财、杭银理财、青银理财、上银理财、广州银行、苏州银行、汉口银行 [7] - 信息披露友好性排名前十的依次是广东华兴银行、南银理财、吉林银行、天津银行、徽银理财、贵州银行、齐鲁银行、苏银理财、杭银理财、广州银行 [9] 农村金融理财机构表现 - 综合理财能力排名前十的依次是渝农商理财、上海农商银行、北京农商银行、青岛农商银行、成都农商银行、江苏江南农商银行、杭州联合农商银行、广州农商银行、江苏苏州农商银行、广东顺德农商银行 [2] - 发行能力排名前十的依次是渝农商理财、上海农商银行、杭州联合农商银行、北京农商银行、青岛农商银行、成都农商银行、广东顺德农商银行、东莞农商银行、江苏常熟农商银行、广州农商银行 [3] - 收益能力排名前十的依次是上海农商银行、渝农商理财、成都农商银行、北京农商银行、贵阳农商银行、杭州联合农商银行、江苏常熟农商银行、广东南海农商银行、浙江萧山农商银行、东莞农商银行 [4][5] - 产品研发能力排名前十的依次是上海农商银行、渝农商理财、青岛农商银行、江苏江南农商银行、广州农商银行、北京农商银行、成都农商银行、江苏苏州农商银行、杭州联合农商银行、广东顺德农商银行 [6] - 运营管理能力排名前十的依次是上海农商银行、广州农商银行、江苏苏州农商银行、北京农商银行、渝农商理财、江苏江南农商银行、青岛农商银行、江苏张家港农商银行、广东南海农商银行、杭州联合农商银行 [7][8] - 信息披露友好性排名前十的依次是广东南海农商银行、北京农商银行、江苏江南农商银行、浙江杭州余杭农商银行、天津滨海农商银行、浙江萧山农商银行、天津农商银行、青岛农商银行、无锡农商银行、浙江禾城农商银行 [9] 机构能力特点 - 兴银理财综合能力、收益能力均位列全国性机构榜首 [1][2][4] - 信银理财发行能力位列全国性机构首位 [1][3] - 招银理财产品研发能力位列全国性机构第一 [6] - 光大理财运营管理能力位列全国性机构第一，收益能力位列第三 [1][7] - 苏银理财综合能力、运营管理能力均位列城商系机构第一 [1][2][7] - 南银理财收益能力位列城商系机构第一，运营管理能力和信息披露友好性排名第二 [1][4][7][9] - 宁银理财发行能力排名城商系机构第一 [1][3] - 渝农商理财在农村金融理财机构中综合能力、发行能力排名第一 [1][2][3] - 上海农商银行在农村金融理财机构中收益能力、产品研发能力、运营管理能力排名第一 [4][6][7] - 渤银理财信息披露友好性位居全国性理财机构榜首 [9]

银行物理网点结构性变革 - 2025年银行业线下网点经历深刻结构性变革，全年共有超1.1万家网点获准退出，同时新设网点数量超过8400家，转型呈现“减量提质、精准补位”特征 [1] 网点“瘦身”与退出驱动因素 - 2025年银行线下网点退出数量显著攀升，全年共有超1.1万家网点获准终止营业，其中近8000家为商业银行网点，较2024年的2483家大幅增长，创近年新高 [2] - 数字化转型深度渗透是核心驱动因素，95%以上零售业务可通过手机办理，客户偏好数字化移动服务 [2] - 优化网点是全国性银行降本增效关键举措，国有大型银行2025年退出网点超700家，股份制银行退出超300家，重点关停城市中心区域重复布局、人流量下滑、效益不佳的低效网点 [3] - 银行业改革化险进程深化推动部分存量网点退出，2025年退出的11249家网点中，有2211家为农村信用社网点，村镇银行网点减少近1000家，农村合作银行网点减少近100家 [3] 网点“补位”与区域布局优化 - 2025年新设银行网点数量达8548家，其中商业银行新设8487家，超过了终止营业的网点数量 [4] - 商业银行网点发展自2015年起从“规模扩张”转向“结构优化”，国有大行着重“纵深优化”，加强县域网点布局以契合乡村振兴与普惠金融战略 [4] - 工商银行2024年完成527家网点优化调整，向县域乡镇地区投入网点104家，新增覆盖11个空白县域，网点县域覆盖率提升至87.4% [5] - 农业银行新迁建网点中超过70%布局到县域、城乡结合部和乡镇地区，截至2024年末县域网点占比提升至56.5% [5] - 建设银行2024年实施营业网点迁址240个，新设营业网点35个，其中新设县域机构网点26个，重点保障京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域及县域资源投入 [5] 网点功能重构与服务提质 - 网点转型核心是实现功能重构与服务提质，定位为线上渠道的补充，需推动线上线下融合、渠道协同与资源整合 [6] - 未来网点将向轻型化、智能化、场景化转型，许多银行着力打造聚焦科技、绿色、养老等专业领域的特色支行，以提升金融“五篇大文章”服务能力 [6] - 中国银行加快特色网点建设，因地制宜建设科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融等特色网点 [6] - 平安银行积极开展绿色低碳网点试点建设，以场景物联、智能感知为核心，建设安全高效、绿色节能的低碳网点 [6]

行业趋势与战略定位 - 人工智能技术正深度渗透金融业务各个环节，成为推动行业高质量发展的重要力量[1] - 银行业普遍将数字化转型作为实现高质量发展的重要突破口，持续提升科技引领和价值创造力，深刻影响金融服务供给模式与行业竞争格局[1] - AI技术在金融业的渗透速度和深度前所未有，正全方位提升服务效能和水平，并从根本上重塑金融运行的逻辑与发展范式[2] - “AI+金融”既是技术命题，也是发展命题，更是治理命题，蕴含着提升金融体系效率和韧性的巨大机遇[2] - AI与金融的融合正推动金融业的价值创造逻辑发生根本性变化，对于重构服务模式、推动智能化与生态化建设至关重要[4] - “AI+金融”是金融业数字化智能化转型的必然选择[8] 银行具体实践与能力建设 - 交通银行正加速构建“超级大脑”，积极建立“1+1+N”AI框架体系，致力于构建千亿元级金融大模型算法矩阵[3] - 交通银行的AI应用在营运客服、风险授信、办公研发等领域，实现从人力替代到价值创造的质变[3] - 江苏银行以“管理上收、横向整合、AI赋能”为核心推进数字化转型系统工程，提出将员工与AI作为协同劳动者以释放新质生产力[4] - 江苏银行通过构建“1+3”问题导向的敏捷创新机制，实现对市场需求的快速响应[4] - 中国银行深化信贷、营销、运营、风控、审计、客服、办公和科技八大重点领域赋能，驱动全行数智化转型[7] - 交通银行构建了手机银行、云上交行、开放银行和实体网点协同的线上线下一体化服务体系，科技赋能让金融服务更加精准、普惠[7] - 银行业着力以数据要素和AI培育新质生产力，将数智化能力全面渗透至科创普惠、跨境、对公及供应链等核心业务领域[7] 生态构建与价值转化 - AI技术的价值在于切实解决具体业务痛点，实现高效转化[5] - 浦发银行提出愿与各方携手，共同打造一个技术共享、场景共创、价值共生的“AI+金融”新生态，赋能千行百业的数字化转型[5] - 银行业数字化转型的终极目标是将强大的技术底座转化为服务实体经济的实效[7] - 银行业数字化转型的未来需要将技术转化为真正的客户价值和商业价值[7] 风险与治理 - 在AI成为银行业核心驱动力的同时，其带来的新型风险也呈现出复杂性、隐蔽性和系统性特征[5] - 构建全面、完善的AI风险防范体系已成为银行业稳健发展的必要条件[6] - 2026年，有效的AI风险治理必须贯穿技术研发、部署应用与持续监控的全生命周期，并融入战略、文化与组织架构[6] - 推进“AI+金融”健康发展的关键在于统筹好创新与规范、效率与安全，既要鼓励依法合规积极探索，也要筑牢安全屏障，完善数据治理体系、内部控制流程和风险防控机制[2]

行业格局与市场潜力 - 银行财富管理市场正经历深刻格局重塑，各类银行聚焦核心能力建设，在产品创新、服务升级、科技赋能方面展开差异化竞争 [1] - 截至2025年6月末，中国居民可投资资产总量已超过300万亿元，同期全国资产管理总规模约为170万亿元，显示财富管理需求挖掘潜力巨大，行业发展空间广阔 [2] - 2026年，1年期以上定期存款到期量接近70万亿元，比2025年高出约10万亿元，大量高息存款集中到期有望为银行财富管理市场带来持续资金增量 [4] 银行业务表现与战略转型 - 2025年部分A股上市银行（如浦发银行、中信银行、兴业银行）业绩快报显示，中间业务收入贡献进一步凸显 [1] - 2025年上市银行中间业务收入呈现明显回暖态势，增长引擎主要是财富管理与投行业务，与资本市场回暖带动的代理业务（理财、基金、黄金）和投行业务密切相关 [2] - 银行正加速整合财富管理部门并推进战略升级，以把握居民财富管理与多元化资产配置需求，摆脱对传统净息差业务的依赖，实现业务结构多元化转型 [1][3] - 中国银行计划加快建设“全集团+全市场”的开放式财富管理平台，中信银行在其“五个领先银行”战略中将“打造特色优势领先的财富管理银行”列为重要内容 [5] 银行竞争优势与发展路径 - 客户资源的天然禀赋、综合金融的协同优势、风险管理的专业能力被认为是银行角逐财富管理市场的三大“法宝” [4] - 行业正形成“头部机构引领创新、中小机构错位发展”的生态，大型银行聚焦投研能力与全国性服务网络，中小银行深耕区域市场与特色服务 [6] - 财富管理部门的设立与整合推动银行从“产品驱动”转向“客户驱动”，旨在提升服务一致性、专业度、客户黏性与长期价值挖掘能力，助力零售业务升级为轻资本、高黏性的综合财富顾问模式 [3] 中间业务发展趋势与建议 - 中间业务增速提高及占比提升，是当前低利率与净息差收窄环境下银行业转型发展最直观的成果 [2] - 2026年银行加快发展中间业务的趋势将延续和深化，净息差低位徘徊是长期挑战，提高中间业务收入占比、优化收入和盈利结构迫在眉睫 [7] - 推动中间业务高质量发展需整合投行、财富管理等资源，构建均衡的收入结构，具体包括：深耕客户需求并提供专业化财富管理解决方案；强化投行与商行业务联动；依托金融科技将基础金融服务嵌入企业场景 [7] - 银行应逐步调整中间业务结构，将发展重点从账户管理、支付结算等传统业务向高附加值业务转移 [7] 未来发力方向与能力建设 - 专家建议银行机构从三方面发力：强化投研能力建设，加快产品创新，构建覆盖客户不同生命周期需求的产品体系；提升投顾服务专业水平，提供个性化资产配置与全面风险评估，实现从“卖产品”向“做服务”转型；优化全渠道服务体验，加强智能化服务能力建设 [8] - 2026年财政政策、货币政策持续发力，居民财富配置向非存款金融资产加快转移，将为财富管理等业务提供持续动力 [7]

上海期货交易所调整部分期货品种交易规则与监管措施 - 上期所于1月26日发布公告，对白银、锡、铜、铝及国际铜期货的相关合约交易限额、保证金比例和涨跌停板幅度进行调整，并对部分违规客户采取监管措施 [1] 白银与锡期货交易限额大幅收紧 - 自1月27日夜盘起，白银期货AG2602至AG2701系列合约的日内开仓交易最大数量调整为800手，锡期货SN2602至SN2701系列合约调整为200手 [3] - 套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制，实际控制关系账户组按单个客户标准执行 [4] - 此次调整是自去年12月以来，上期所连续第四次收紧白银期货交易限额，此前1月16日的限额为3000手/日 [4] - 1月26日，沪银主力合约价格大幅上涨，日内最高冲至28226元/千克，涨幅一度超14%，收盘涨12.78% [4] 铜、铝及国际铜期货保证金与涨跌停板调整 - 自1月28日收盘结算时起，铜、铝期货已上市合约的涨跌停板幅度由8%调整为9% [7][8] - 铜、铝期货套保持仓交易保证金比例由9%调整为10%，一般持仓交易保证金比例由10%调整为11% [7][8] - 国际铜期货已上市合约同步调整，涨跌停板幅度调整为9%，套保和一般持仓保证金比例分别调整为10%和11% [8] - 1月26日，沪铜主力合约收涨1.26%，报101880.0元/吨，今年以来价格在10万元/吨上方高位震荡 [8] - 分析认为，自2025年9月以来铜价上涨由国内外宏观政策宽松、海外矿山供应边际收缩及需求强预期推动 [8] 交易所同步加强市场监管与违规处理 - 1月26日，上期所公告发现3组16名客户在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系，决定对其采取限制开仓1个月及限制出金的监管措施 [9] - 同日另一公告显示，一组实际控制关系账户因日内开仓交易量超限，被采取限制开仓的监管措施 [9] - 市场分析认为，上期所于午间发布监管公告较为罕见，凸显了其日常监控的高度警觉及对违法违规行为“零容忍”的立场 [9] - 近期贵金属和有色金属市场情绪较强，交易所多次采取风控措施旨在明确传递严厉打击违规行为、维护交易秩序的态度 [9]

行业核心观点 - 保险行业股权交易市场分化加剧，头部机构股权受追捧而中小险企股权流动性严重匮乏，形成“经营弱—股权冷—资本缺”的恶性循环 [1][2][4] 市场表现与案例 - 2025年1月23日，广西平铝集团持有的北部湾财险6%股权（9000万股）二次拍卖以合计1.25亿元起拍价流拍，全程无投资者报名 [1][2] - 2025年1月16日，阳光保险1亿股内资股以4.41亿元成交，较其港股收盘价溢价约18%，显示市场对优质保险资产的认可 [2] - 2025年保险行业股权转让案例超50宗，总金额超50亿元，但多数司法拍卖即便多次降价仍难以成交 [3] - 安诚财险股权屡遭流拍，有的甚至打7折仍无接盘方；幸福人寿3笔合计4.66亿股股权二次拍卖以评估价8折、合计3.14亿元起拍仍无人竞价；民生人寿自2020年以来已有17次股权挂牌均流拍 [3] 中小险企股权遇冷原因 - 行业盈利分化加剧，头部险企占据绝大多数利润份额，中小险企盈利普遍承压，直接导致其股权吸引力不足 [4] - 被拍卖股权的估值多依据账面金额或历史出资额核算，未能结合险企实际经营与盈利前景，导致定价与市场真实价值脱节，对投资者性价比不足 [4] - 股权高质押现象普遍，一旦股东债务违约将引发股权被司法处置，导致险企股权动荡，加剧了市场顾虑 [4][5] 破解困局的建议方向 - 在股权盘活方面，建议探索多元化处置路径，如搭建股权流转平台引入战略投资者，并鼓励股东使用风险缓释工具降低高质押比例以稳定治理 [5] - 在增资扩股方面，建议引入产业资本、国有资本等战略投资者以实现业务协同，并探索发行永续债、次级债等多元化资本补充工具 [5] - 根本出路在于提升经营能力，中小险企需聚焦农险、科技保险等细分赛道打造差异化优势，并通过数字化转型降本增效 [6]

以旧换新 - 家电消费从生活刚需转向新智体验 冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长17.4% 燃气灶等厨具卫具零售业销售收入同比增长12.9% 手机等通信设备零售业销售收入同比增长18.6% [1] - 新能源汽车消费热度持续上升 2025年新能源乘用车销量同比增长24.3% 销售收入同比增长21.1% [1] 沉浸式体验 - 沉浸式、场景式演出备受青睐 2025年文艺创作与表演销售收入同比增长17.3% [2] - 旅游相关消费增长显著 2025年旅行社及相关服务销售收入同比增长11.2% 名胜风景区销售收入同比增长26.1% 休闲观光活动销售收入同比增长14.6% [2] 云上消费 - 互联网生活服务与即时消费加速扩张 2025年互联网生活服务平台销售收入同比增长9.4% 餐饮配送销售收入同比增长13.3% [3] - 数字文化消费展现较大潜力 2025年数字文化服务销售收入同比增长16.6% [3] 赛事经济 - 赛事经济成为提振消费新引擎 2025年体育会展服务销售收入同比增长12.2% 体育咨询服务销售收入同比增长27.8% [4] 健康养生 - 健康类消费成为新热点 2025年健康咨询服务销售收入同比增长11.7% 养生保健服务销售收入同比增长12% 体育健康服务销售收入同比增长16.5% [5] 银发经济 - 银发消费需求上升带动养老服务多元发展 2025年老年人养护消费同比增长24.9% 社会看护与帮助消费同比增长23.1% 疗养院服务消费同比增长15.4% [6] 入境游与入境购 - 离境退税政策优化有效激发入境消费潜力 2025年办理离境退税的境外旅客数量同比增长305% 退税商品销售额同比增长95.9% 退税额同比增长95.8% [7] - 离境退税政策实施范围扩大 全国新增大连、湖北等7个政策实施地区 离境退税商店达12930家 其中提供即买即退服务的超7000家 [7] 消费结构升级 - 消费结构向品质化、多元化升级 不同群体的多元需求为经济高质量发展注入更多内需动力 [8]