在强监管、防风险的背景下，合规对于金融机构稳健发展的重要性愈发凸显。 2025年10月新成立并开业的安徽交控集团财务有限公司（以下简称"安徽交控财务"）一连获批多项 高管任职资格，包括王宇洁同时担任公司副总经理和首席合规官，也是非冲突岗位兼任模式，既满足了 监管要求，又实现了合规与经营管理的协同。除新开业的安徽交控财务外，据《金融时报》记者了解， 还有多家财务公司设立首席合规官，包括中广核财务、宝武财务、中远海运财务、国新财务、中国移动 财务、中国建材财务、中车财务、国投财务、中国铁建财务等，行业覆盖能源、交通、建筑、通信等关 键领域。 此外，还有消费金融公司在更早之前聘任首席合规官。公开信息显示，蚂蚁消金首席合规官的任职 资格在《办法》发布之初的2024年末便已获准。 2025年3月1日起正式施行的《金融机构合规管理办法》（以下简称《办法》）明确，金融机构应当 深化合规文化建设，确立合规从高层做起、全员主动合规、合规创造价值等理念。金融机构应当在机构 总部设立首席合规官。首席合规官发现金融机构及其员工存在重大违法违规行为或者重大合规风险隐患 的，应当及时向董事会、董事长、行长（总经理）报告，提出处理意见，并 ...

文章核心观点 - 金融资产管理公司需深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，在“十五五”时期围绕加快建设金融强国的要求，发挥其逆周期救助、化解金融风险、畅通要素循环的独特功能，推动自身高质量发展，并更好地服务实体经济 [1][2] 行业定位与功能 - 金融资产管理公司是中国金融体系内具有逆周期救助、化解金融风险、畅通要素循环特殊功能的重要组成部分 [2] - 公司需不断丰富风险处置资源和手段，充当经济金融体系的“稳定器”、金融风险的“防火墙”、金融危机的“救火队”，以金融系统稳健运行护航高质量发展 [3] - “十五五”时期，行业面临做优增量与盘活存量双向发力、结构性优化需求持续提升的机遇，可以“自身所能”服务“国家所需” [7] 落实金融“五篇大文章”的实践与数据 - **总体投入**：过去3年多，累计向金融“五篇大文章”领域投放资金1077亿元 [4] - **科技金融**：瞄准国家战略急需和产业升级卡点堵点，支持合盛硅业、通威集团、皖芯集成等技术突破与产业升级 [4] - **绿色金融**：聚焦能源结构优化，支持构建清洁低碳能源体系，例如支持国网新源增资扩股，助力全球最大抽水蓄能企业优化资本结构 [4] - **普惠金融**：以多元化金融工具化解经济社会突出风险点，2022年以来累计收购中小银行不良资产包债权约2300亿元，稳妥推进超百亿元个贷不良批量收购业务 [5] - **普惠金融（房地产纾困）**：开创产融协同化险模式，累计投放房地产纾困项目111个，投放总规模697亿元，实现保交房7.71万套 [5] - **养老金融**：面对人口老龄化趋势，将问题企业纾困、存量资产盘活等业务优势与养老医疗需求对接，近年来成功落地多个项目 [6] - **数字金融**：大力推动数字化转型，探索人工智能在不良资产领域的应用创新，提升经营管理和金融服务的数智化水平 [6] “十五五”时期业务发展重点与规划 - **助力实体经济巩固壮大**：综合运用市场化债转股、夹层投资、并购重组等多元化工具，帮助有核心技术但受周期波动或流动性影响陷入困境的企业脱困重生，服务产业转型升级 [7] - **精准服务存量资产盘活**：利用专业化、差异化手段，发挥在纾困盘活、资源整合、破产重整等方面的专业能力和经验，深度介入产业升级与存量盘活进程 [7] - **有力推动重点领域风险化解**：发挥金融救助和逆周期调节功能，通过债务重组、增量注资、代建代管等方式盘活房地产问题项目，支持“保交楼”、城市更新和稳定房地产市场；深耕金融不良资产市场，服务中小金融机构减量提质 [8] - **公司发展目标**：坚持功能定位，着力打造党建引领、经营业绩、主业能力、合规风控、改革创新、人才队伍六大标杆，向成为不良资产行业标杆奋勇前进 [8]

新年伊始，国有大行率先对黄金业务进行调整。 "鉴于近期影响市场不稳定的因素较多，为进一步保护个人投资者权益，我行将对个人客户积存金业务风险承受能力等级进行调整。"1月5日，工商银行 （601398）发布了关于个人客户积存金业务调整风险测评等级准入要求的公告。 根据公告内容，自2026年1月12日起，个人客户办理积存金业务的开户、主动积存或新增定投计划（即"定期积存计划"）的，需通过工商银行营业网点、 网上银行或中国工商银行APP等渠道，按该行统一的风险测评问卷进行风险承受能力评估、取得C3-平衡型及以上的评估结果（已有前述评估结果且在有 效期内的无需重测）并签订积存金风险揭示书（已签署风险揭示书的无需重签）。 值得关注的是，除风险评级准入门槛上调外，积存金业务的起购门槛也在持续抬升。自2025年以来，工行、中行、建行、兴业银行等多家银行已多次上调 积存金业务的起购金额，不少银行已将"门槛"提高至千元大关。 在业内人士看来，银行密集收紧积存金业务，与近期金价的持续走高密切相关。《金融时报》记者注意到，在2025年金价上涨的基础上，2026年以来国际 金价延续稳步上行态势。1月5日，现货黄金再次突破4400美元/ ...

保险业对于风险减量的探索已从理念走向实践，并加速向"以客户为中心"的服务模式转型。随着人口老龄化加剧 与客户健康需求的多样化，单纯依靠财务补偿的传统保险模式面临重构。对于健康险业务而言，通过主动干预降 低赔付风险、提升客户黏性，已成为可持续发展的关键路径。 "必不可少"体现在对保险主业的赋能上。 2018年，中国太保成立医疗健康领域的全资子公司——太平洋医疗健康，从康复医疗和健康管理两方面入手，推 进中国太保"大康养"战略落地。从2025年该公司的"工作总结"来看，其目标主要是满足太保寿险中高端客户在健 康管理、慢病干预、康复护理等方面的需求。比如，落实太保寿险客层上移的战略要求，升级细胞健康、精准早 筛等产品，甄选优质大健康生态合作伙伴；为太保寿险至尊及超尊客户创新性地提供境外体检项目，根据客户自 身健康需求提供检测项目，由境外优选医疗机构提供高端体检服务与专家解读。 "平安好医生持续赋能中国平安金融主业，加强保险业务的差异化竞争优势，助力其获客、黏客及提升客户价 值。"中国平安2025年中报这样评价平安好医生对保险业务的赋能作用。作为中国平安医疗养老生态圈的线上旗 舰，平安好医生联合平安寿险通过"保险+服 ...

政策发布与市场新阶段 - 中国证监会于2025年12月31日印发《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》，标志着商业不动产REITs试点正式推出，自公布之日起施行 [1] - 同日，证监会还发布了《关于推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展的通知》，沪深交易所等机构同步发布配套业务规则 [1] - 一系列政策发布意味着中国公募REITs市场从基础设施领域向商业不动产领域扩容，正式迈入“商业不动产与基础设施REITs并行发展”的新阶段 [1][7] 市场发展现状与意义 - 经过5年探索，截至2025年12月27日，中国已上市78只REITs，融资金额2099亿元，总市值2199亿元 [2] - 2024年以来，中证REITs全收益指数上涨19%，REITs已逐步成为重要的大类资产配置品种 [2] - 推动商业不动产REITs是落实“盘活存量、做优增量”、“提高直接融资比重”决策的重要举措，是支持构建房地产发展新模式的有效手段 [3] - 中国商业不动产存量规模庞大，具有通过REITs盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求 [2] 核心制度安排与政策部署 - 《公告》作为纲领性文件，明确了商业不动产REITs的产品定义、基金注册及运营管理要求、基金管理人和专业机构作用、监管责任等核心制度安排 [4] - 商业不动产REITs被定义为通过持有商业不动产以获取稳定现金流并向基金份额持有人分配收益的封闭式公开募集证券投资基金 [4] - 《通知》以完善基础制度、优化监管安排、健全市场功能为主线，对商业不动产REITs、市场扩容、二级市场建设、审核注册机制与全链条监管作出系统部署 [4] 政策具体方向与措施 - 政策注重“开源增效”，开源主要是扩大供给并引入资金，增效则是优化机制和强化监管 [4] - 在扩大供给方面，政策打破了原始权益人自持限制，并加大定价市场化属性 [4] - 在引入资金方面，通过完善市场产品链以及开放需求通道，增强资金吸引力 [4] - 在优化机制方面，优化估值和发行定价机制，同时加快专项立法，强化REITs长期投资价值 [4] - 在强化监管方面，主要是健全交易监测机制和压实中介机构责任 [4] - 政策鼓励REITs持有业态相近、功能互补或运营协同的资产组合，推动跨领域资产整合，提升规模效应和风险分散能力 [5] - 支持银行保险业资产管理公司等金融机构参与业务，并支持运营稳健的上市REITs通过购入资产、扩募、合并等方式做优做强 [5] 市场前景与机构观点 - 商业不动产REITs试点的推出，标志着中国REITs市场向着全门类、全资产的成熟方向迈进 [7] - 光大证券认为，商业不动产REITs相关政策落地标志着中国正式开启商业不动产REITs，市场将分为基础设施及商业不动产两大类，双轨制审核有望提升效率并加速市场扩容 [7] - 华泰证券研究所认为，REITs新规出台意味着中国REITs有望进入规模化发展期，尤其是商业不动产REITs发展空间可观 [7] - 中信建投证券分析师认为，一系列政策为REITs市场高质量发展奠定坚实基础，市场将步入一个更为成熟、更具深度的新阶段 [7]

在启动征求意见一个月后，2025年12月31日，中国证监会印发相关公告，商业不动产REITs试点稳 步启航；同日，沪深交易所修订发布了《公开募集不动产投资信托基金（REITs）业务办法（试行）》 （以下简称《不动产基金业务办法》），并完善了相关配套业务指引及指南。 据了解，沪深交易所前期已开展了规则修订、技术系统开发、项目培育等准备工作。"此次修订发 布，沪深交易所分别形成了'1+7+4''1+7+6' REITs规则指南框架，即1项业务办法、7项业务指引和4项、 6项业务指南，有效夯实商业不动产REITs制度基础，健全市场功能，保障商业不动产REITs试点平稳起 步。同时，有助于推动REITs市场高质量发展，增强多层次资本市场服务实体经济质效。"业内人士表 示。 业内人士普遍认为，商业不动产REITs的适时推出，将更好发挥REITs功能作用，支持构建房地产 发展新模式，进一步提升多层次资本市场服务实体经济的质效。 同时，在多项指引修订、制定过程中，对审核、发售、扩募及新购入不动产重点领域业务规则进行 优化完善。首先是修订了《审核关注事项指引》，聚焦重大性、关键性，优化资产合规性、回收资金用 途、收益率要求， ...

2026年1月4日，金融监管总局北京监管局下发的批复公告显示，以北京银行为第一大股东的北银消费金 融获批增加注册资本1.5亿元，注册资本由8.5亿元变更为10亿元，成为2026年第一家获批增资的消费金 融公司。 增资动作密集落地银行系机构成主力 2025年12月15日，长沙银行发布公告称，拟以自有资金向控股子公司湖南长银五八消费金融增资不超过 15.5亿元，最终出资金额将以监管部门核准结果为准。长沙银行在公告中明确表示，此次增资将进一步 充实长银五八消费金融的资本实力，增强其风险抵御能力，为持续稳健经营筑牢基础。 公开资料显示，长银五八消费金融成立于2017年1月，是湖南首家经原中国银监会（现国家金融监督管 理总局）批准设立的持牌消费金融公司，由长沙银行、北京城市网邻信息技术有限公司、长沙通程控股 股份有限公司共同发起设立。 梳理其发展历程可见，这家公司的资本补充节奏始终与行业监管导向同频共振。2017年开业时，其初始 注册资本为3亿元；2019年首次增资后增至9亿元；2024年3月修订后的《消费金融公司管理办法》发 布，明确注册资本最低限额提升至10亿元，长银五八消费金融随即成为行业内首家披露增资计划的机 ...

"八山一水一分田"，是广西壮族自治区喀斯特地貌的真实写照。过去，广西许多县乡地处云贵高原东南边 缘，石漠化严重、耕地破碎、产业基础薄弱，严重制约乡村发展。而现在，在这样的环境中，金融活水如涓涓细 流，悄然渗透进石山的每道缝隙，唤醒沉睡的乡村资产，激发出令人惊叹的发展活力。 星油藤是天等县近年来打造的特色支柱产业，中国人寿财险为助力当地"富硒星油藤"品牌发展，创新开发星 油藤政策性保险，为全县1040亩星油藤承保，保障金额达到415.92万元。图为天等县星油藤茶种植基地。 困局：被"锁住"的乡村资产与产业桎梏 在广西多山的乡村，产业发展长期面临多重困局。 一是资产沉睡之困，价值难以变现。 在广西崇左市天等县宏秀牧业有限公司（以下简称"宏秀牧业"）的牛舍里，记者见到了公司总经理周世满。 他向《金融时报》记者坦言："我们养牛规模越大，资金压力越大。牛养得再好，在传统银行风控体系里，也只 是'会跑的肉'，算不上合格的抵押物。"中国人寿挂职天等县副县长何振鑫解释说，肉牛作为活体资产，缺乏标准 化的价值评估体系，权属难以清晰界定，一旦转移或死亡，银行将面临巨大的风险敞口。 同样的困境也存在于沿海养殖业。防城港市茅岭镇美丽 ...

文章核心观点 - 2026年“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策将进行系统性优化，核心特征是“精准发力，提质增效”，旨在通过扩大支持范围、优化补贴机制、加强监管等方式，更有效地释放政策效能，以扩大内需并建设强大国内市场 [1] 大规模设备更新政策优化 - **支持范围扩大**：在延续2025年政策基础上，新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测、线下消费商业设施等领域 [2] - **聚焦关键领域**：新增消防救援设施旨在提升城市公共安全，老旧小区加装电梯和养老机构设备更新是应对人口老龄化的务实举措，检验检测设备升级是建设质量强国的关键一环 [2] - **加大对中小企业支持**：大幅降低中小企业申报设备更新项目的投资额门槛，扩大政策惠及面，旨在实现政策红利“应享尽享” [2] - **激发投资消费联动**：支持线下消费商业设施设备更新，可直接破除消费物理瓶颈、将潜在消费意愿转化为现实行为，间接可提升消费供给质量、培育新型消费业态，从而畅通“投资优化供给—供给创造消费需求—消费引领新投资”的循环联动 [3] 消费品以旧换新政策优化 - **补贴品类聚焦核心产品**：2026年家电以旧换新重点支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等六大类产品，因其保有量占城乡家庭家电保有量的70%以上，旨在使补贴资金覆盖人群更广、带动效应更强 [4] - **强化绿色消费导向**：家电以旧换新补贴限定于1级能效或水效产品 [4] - **支持范围向智能化扩展**：在手机、平板、智能手表（手环）基础上，进一步将智能眼镜纳入补贴范围，同时允许地方自主实施智能家居和适老化产品补贴，以顺应消费升级趋势，加速高端、智能、绿色产品的市场推广 [4] 补贴标准与实施机制 - **实行全国统一补贴标准**：汽车报废和置换更新、六大类家电以旧换新、四类数码和智能产品购新实行全国统一补贴标准，旨在避免政策洼地和套利行为，防止市场分割，促进全国统一大市场建设 [6] - **央地资金共担**：直接向地方安排的消费品以旧换新资金总体仍按照中央与地方9:1的原则共担 [6] - **赋予地方自主空间**：各地配套资金可结合本地实际，在政策框架内自主合理确定补贴品类、标准及方式，鼓励优先支持高能效、水效、环保产品，以提高政策与地区需求的契合度，激发地方主动性 [6] - **加强资金监管与防骗补**：严格管理超长期特别国债资金，加强消费品以旧换新资金监管，通过强化部门协同与数据联通共享，依托消费补贴数据平台进行关键数据信息比对和交叉验证，以应对先涨后补、骗补套补等现象 [6]

规模扩大、活力提升、结构优化……2025年的全国碳市场呈现出多方面提质增效的特征。作为地方 试点碳市场，上海也在碳金融、配额有偿发放等方面作出了有复制推广意义的创新探索。同时，当前碳 市场仍面临市场流动性不足、碳金融发展刚起步等挑战，对金融机构而言也是机遇。日前，绿色金融60 人论坛（GF60）在沪主办第四届绿色金融北外滩论坛，与会嘉宾围绕相关话题开展交流与探讨。 据交通银行风险管理部副总经理吴仕旼介绍，面对火电、钢铁、航运等行业在低碳转型过程中的气 候、模型相关金融风险，交行重点建立三方面能力：一是投融资碳排放量计量能力。最新一轮核算结果 显示，在口径可比的基础上，交行八大高碳行业客户归因于交行投融资的碳排放总量较上一轮下降近 8%，每万元贷款碳排放强度下降超过10%；二是情景分析和压力测试能力。通过将宏观风险更精确地 传导到微观资产组合，前瞻性识别和管控好相关风险；三是战略和政策引导能力。交行正在研究制定资 产组合层面转型计划，优先选择火电行业制定具体的降碳目标，并将逐步扩展到其他高碳行业。 上海市2025年印发《上海碳市场全面深化改革行动方案（2026-2030年）》，提出将上海碳市场打 造成为具有一定 ...