在"十四五"与"十五五"的接续之际，以"价值引领、开放赋能"为主题的2025年上海证券交易所(以下简 称"上交所")国际投资者大会日前在上海召开。 这已是上交所连续7年举办这一国际投资界的年度会议。上交所在本次大会上释放了关于未来5年的发展 信号，这不仅是现场来自欧美、亚太及中东等地区百余家知名投资机构、近400名参会代表瞩目的核心 议题，也是当前中国资本市场各方关注的焦点。 上交所理事长邱勇在会上系统阐述了未来5年的发展方向。他表示，上交所将紧扣防风险、强监管、促 高质量发展主线，加快建设世界一流交易所。 11月5日，科创板迎来宣布设立7周年，参会嘉宾高度肯定了上交所在服务科技创新和新质生产力发展方 面取得的积极进展。数据显示，"十四五"时期，科创板新增上市公司379家；22家上市时未盈利企业在 上市后实现盈利；在22家适用第五套标准上市企业中，21家有核心产品上市，16家营业收入超1亿元。 科创板公司累计形成专利12万项，研发强度中位数12.6%。目前，科创板总市值约10万亿元，已成为我 国"硬科技"企业上市的首选地、聚集地。 据邱勇介绍，"十四五"时期，上交所通过公司提质、产品扩容、生态优化等一系列改革 ...

当前，全球格局深度调整，科技创新百舸争流、千帆竞发。党的二十届四中全会提出，"加快高水 平科技自立自强，引领发展新质生产力"。 金融、科技如何共迎产业"新"机遇？财通证券董事长章启诚认为在于"三干"：一是创新干，一家科 创企业从创立到上市平均要10年以上，通过"投行+投资+财富"协同创新，可为企业提供覆盖全生命周 期的综合金融服务。二是联动干，打破"各自为战"的局限，转向生态共荣的协同。三是智慧干，以AI赋 能，驱动产业提能升级。 百度集团副总裁袁佛玉认为，智能经济带来产业的无限发展机会。"但是在今天的大模型能力下， 落地还面临两大挑战。一方面，企业需要平衡'有限算力'和'无限创新'，通过算力的选择和管理，把算 力用到极致；另一方面，Agent是大模型应用落地的主流形态，但其核心挑战是不够懂业务，可通过模 型工程、数据工程、应用工程这三个工程的共同建设来解决。"袁佛玉表示，技术只有应用在实际业务 场景才可持续创造价值，产业也能更健康地发展。 在业内人士看来，未来，金融业应运用科技力量打破思维上限、突破想象边界，围绕业务底层逻 辑，推动产品和服务模式创新，让更多金融资源向科技创新集聚。 责任编辑：韩胜杰 在金融 ...

从企业技术突破所需的研发设计咨询，到高校科研成果转化中的知识产权代理，从技术落地必需的 检验检测认证，到贯穿始终的科技金融服务，这些细分领域共同构成了科技服务业的丰富内涵。依托人 才智力密集、科技含量高、产业附加值大的特点，科技服务业成为连接创新供给与产业需求的天然桥 梁。 在政策引领下，科技服务业发展的"东风"持续劲吹。2025年5月，工业和信息化部等9部门联合印发 《关于加快推进科技服务业高质量发展的实施意见》，围绕科技金融、技术转移等重点领域作出全面部 署，为产业发展注入强劲动力。事实上，从2024年工业和信息化部启动科技服务业标准化技术委员会筹 建，到2025年《科技服务业标准体系建设指南》公开征求意见，国家层面正逐步构建起"顶层设计+标 准规范+重点突破"的政策体系，推动产业发展从规模扩张向质量提升转型。 在地方层面，北京、上海、深圳等地都有针对科技服务业的政策出台。 "十五五"规划建议提出，"建设现代化产业体系"和"加快高水平科技自立自强"。 近年来，中国科技服务业发展取得积极成效，政策环境不断完善、服务体系不断健全、金融赋能不 断增强、产业生态不断优化。当下，金融支持科技创新以及科技服务业发展取 ...

"十五五"规划建议提出，全面实施"人工智能+"行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同 产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百 业。 作为"人工智能+"行动的重要领域，金融科技在政策引导、技术迭代与市场需求的三重驱动下，正从技 术应用向生态重构加速演进。 "'十五五'时期经济社会发展既对金融科技提出新要求，也创造重要契机。一是建立起金融科技'四梁八 柱'，二是数据要素市场化红利加速释放，三是科技融合赋能形成'裂变效应'，四是'十五五'时期经济社 会发展提供丰富场景。"中关村金融科技产业发展联盟专家委员会常务副主任王汝芳日前在"2025金融科 技大会平行论坛——AI+金融专题论坛"上表示。 "十五五"时期，随着科技创新与金融创新、产业创新深度融合，金融科技将迈向技术赋能、场景深耕、 生态协同的高质量发展新阶段。如何激发"金融+科技"的场景潜力、释放创新红利？哪些挑战亟待应 对？ AI应用： 金融智能体崛起 人工智能在金融领域展现出广阔的应用前景，已在智能风控、客户服务、投研分析等领域得到了充分实 践。 在多地实践中，北京的布局尤为突出。"作为国际科技创 ...

《共识声明》自2012年制定以来，历经2020年、2025年两次重大公开审查与修订，形成了"确立框 架-调整框架-回归最初框架"的演进轨迹。 （一）2012年，《共识声明》首次确立，搭建通胀目标制及双重使命平衡的基础框架 2025年8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表主旨演讲，围绕当日同步发 布的最新版《关于长期目标与货币政策策略的声明》（以下简称《共识声明》），系统阐述了2025年美 联储货币政策框架的演进情况。作为美联储货币政策的核心指导性文件，《共识声明》自2012年由时任 美联储主席伯南克主导制定以来，已历经2020年、2025年两次重大公开审查与修订。美联储货币政策框 架演进的核心内容有哪些？底层逻辑是什么？当前我国货币政策框架正处于改革关键期，深入厘清上述 问题，可为我国相关改革提供重要镜鉴。 美联储货币政策框架的演进脉络：基于《共识声明》的几次关键调整 美联储《共识声明》由美联储前主席伯南克带领联邦公开市场委员会（FOMC）于2012年首次制定 发布，阐述了美联储货币政策决策框架，是FOMC制定政策行动的核心依据。主要内容包括：一是阐述 了美联储法定任务，即促进最大就业、稳 ...

在全面建设社会主义现代化国家新征程的关键节点，党的二十届四中全会胜利召开，审议通过了指 引未来五年方向的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。这份纲领性文 件不仅关乎国家发展的宏观布局，更深刻影响着14亿人民的未来福祉。全会释放出哪些引领未来的核心 信号？"十五五"时期在中国式现代化进程中扮演着怎样的承前启后角色？政策将如何在推动高质量发展 与维护国家安全之间寻求动态平衡？民生保障和社会治理又将迎来哪些方向性变革？为深入解读这些关 乎国计民生的重大问题，本期《理论研究》特邀中国国际经济交流中心科研管理和信息服务部副部长刘 向东研究员，对全会精神进行全面梳理与深度阐释，揭示"十五五"规划建议的深层逻辑与战略路径。 承前启后指明方向 刘向东：统筹发展与安全是党治国理政的重大原则。"坚持统筹发展和安全"旨在强调安全是发展的 前提，发展是安全的保障。发展和安全两者是辩证统一、相辅相成、互为支撑的，即以高质量发展夯实 安全基础，以高水平安全护航发展进程，实现二者良性互动。一是在促进发展中要强化底线思维。做好 应对风高浪急甚至惊涛骇浪重大考验的准备，主动有效防范化解各类风险，增强经济和社会韧性，尤 ...

宏观政策与战略规划 - 中国经济发展模式在"十四五"时期转向高质量发展，数字经济被列为重点发展领域，其核心产业增加值占GDP比重达10.4% [1] - 数字金融被纳入中央金融工作会议强调的"五篇大文章"，战略地位空前提升，成为赋能科技创新、绿色发展等领域的核心引擎 [1] - 金融机构将数字化转型提升至核心战略层面，成为"一把手工程"，中国人民银行发布《金融科技发展规划（2022-2025年）》指明六大发展方向 [2] - 监管框架持续完善，构建以《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》为基础的法律体系，并运用监管科技和"监管沙盒"机制平衡创新与风险 [2][3] 核心技术应用与创新 - 人工智能技术是金融数字化转型的核心驱动力，应用于智能风控、智能投顾等领域，某公司买方投顾平台产品保有规模增长超4000亿元，买方投顾保有规模突破1000亿元 [4] - 云计算基础设施支撑显著，超80%金融机构已将核心业务迁移至云平台，平均IT成本降低30%以上，资源利用率提升3倍 [5] - 大数据技术实现数据资产价值转化，金融机构大数据平台日处理数据量超100太字节(TB)，支持数千个业务场景的数据分析需求 [5] - 区块链技术重构信任机制，数字人民币试点覆盖17个省（市）的26个地区，累计交易金额7.3万亿元，App累计开立个人钱包1.8亿个 [6] - 量子科技作为前瞻布局，开始在加密安全领域应用，金融机构探索抗量子密码算法以应对未来潜在威胁 [6] 普惠金融与生态建设 - 数字技术有效解决小微企业和"三农"领域的信息不对称问题，通过分析交易流水、卫星遥感等数据提供无抵押信用贷款和定制化保险 [7] - 线上渠道显著降低金融服务门槛和成本，数字银行推出起投金额仅1元的"零门槛"理财产品，提升金融服务可得性与包容性 [8] - 开放银行理念通过API、SDK等技术深化跨界合作，开放API调用次数达每日数亿次，接入场景超1000个，服务用户数量突破5亿 [9][10] - 中台架构成为生态融合关键技术，采用中台架构的金融机构新产品上线周期平均缩短60%，研发效率提升40% [10] 国际比较与未来发展 - 中国数字金融优势体现在应用场景、市场规模和商业化落地能力，金融科技企业凭借国内验证成功的模式积极开拓东南亚、拉美等海外市场 [11] - 为维护金融安全，中国大力推进人民币跨境支付系统（CIPS）建设，并积极推动与主要贸易伙伴的本币结算，特别是在"一带一路"共建国家 [11][12] - "十五五"时期数字金融发展将围绕深化数字化转型和扩大高水平对外开放两大主线，重点从"业务数字化"迈向"数字业务化" [14][15] - 未来将利用大语言模型等技术实现智能风控的多模态实时分析，并基于生成式AI+边缘计算提供客户个性化金融服务 [15]

生态产品价值是生态系统为人类生产生活提供的最终产品与服务价值的总和，是人与自然和谐共生 的核心载体。习近平总书记强调"要加快建立生态产品价值实现机制，让保护修复生态环境获得合理回 报"，党的二十届三中全会将"健全生态产品价值实现机制"作为深化生态文明体制改革的关键任务，为 新时代生态产品价值转化指明了方向。烟台，作为首批国家级生态产品价值实现机制试点城市，具有丰 富的生态资源、发达的生态产业和活跃的金融生态，具备推动特定区域生态产品价值核算与金融创新深 度融合的良好基础。近年来，人民银行烟台市分行依托生态产品价值实现机制试点工作，将金融支持生 态产品价值实现作为推动区域经济绿色低碳转型的着力点，聚焦促进生态资源向生态资本转化，围绕体 制机制建设、产品服务模式创新、风险分担保障等方面进行了一系列探索与实践，探索出一条由蓝及 绿、由点及面、由单一贷款支持到财金协同发力的具有山海特色的金融支持生态产品价值实现的"烟台 路径"。 筑牢制度根基： 生态产品价值实现的金融作用机理 （一）机制破壁，构建协同治理新框架。生态产品价值实现过程是一个涉及多领域、多主体的复杂 系统工程，具有典型的跨部门、跨领域特征。人民银行烟台市 ...

工业是立国之本，更是经济社会高质量发展的坚实根基，新型工业化是以科技创新为主导、绿色低 碳为底线、数字智能为方向的产业范式变迁。推进新型工业化，是以习近平同志为核心的党中央立足全 面建成社会主义现代化强国作出的重大战略部署。金融作为现代化产业体系建设中的重要支撑，其支持 方式决定了工业化跃迁的速度与质量。2025年8月，中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新 型工业化的指导意见》（以下简称《指导意见》），提出到2027年支持制造业高端化、智能化、绿色化 发展的金融体系基本成熟，贷款、债券、股权、保险等各类金融工具在有效防范交叉性金融风险前提下 联动衔接更加紧密，服务适配性有效增强，这为金融支持新型工业化高质量发展设定了清晰的时间表和 路线图。 在全球经济格局深刻调整、新一轮科技革命和产业变革深入发展的背景下，美国、德国、日本分别 形成了各自特色鲜明的金融支持制造业发展的模式。本文将通过分析美、德、日三国金融支持新型工业 化的经验和启示，探索中国金融助力工业升级、科技创新的路径。 我国金融支持新型工业化的情况 产业升级转型和布局未来产业是破解国内经济结构矛盾、提升我国产业在全球经济体系中的竞争 力，筑牢金 ...

有别于此前一省一地的单点探索，此次江苏同时官宣两城试点，让不动产信托财产登记实践初具联动示 范效应。 从流程来看，根据《通知》要求，江苏辖内信托机构以南京、苏州行政区域内不动产开展不动产信托业 务的，按照"办理信托产品预登记—申请出具证明文件—办理信托财产登记—反馈登记结果"的流程办 理。 不仅是流程的细化，此次江苏双城的不动产信托财产登记试点，还聚焦于信托财产权属的清晰界定与全 周期规范管理。 从北京、上海到厦门、广州、天津，不动产信托财产登记在江苏又有新突破。 《金融时报》记者注意到，11月14日，江苏省不动产登记中心官方微信公众号对外宣布将在南京市、苏 州市两地开展不动产信托登记试点这一重要消息。 具体来看，此次江苏金融监管局、江苏省委金融委员会办公室、江苏省自然资源厅、江苏省税务局联合 印发的《关于开展不动产信托财产登记试点工作的通知》（以下简称《通知》）围绕不动产信托财产登 记的适用范围、工作要求、办理流程等方面作出详细规范，为南京与苏州两地试点业务的开展提供了清 晰指引。 《通知》提出，不动产转入信托需办理信托财产登记的，不动产登记机构依据委托人与信托机构的共同 申请，根据信托文件等申请材料依法办 ...