核心观点 - 2025年保险资金运用规模快速增长且结构优化，权益类资产配置规模与占比创下新高 债券作为核心配置的地位稳固 预计2026年资金运用余额将继续保持两位数增长 权益资产占比有望进一步提升 股票投资增量或维持在万亿元级别 [1][6][9] 规模与增长 - 截至2025年末 保险公司资金运用余额达38.48万亿元 较年初增长15.7% 增速创2021年以来峰值 全年净增加5.22万亿元 [1][4] - 资金来源以人身险公司为主 其资金运用余额为34.66万亿元 占比90.08% 同比增长15.73% 财产险公司资金运用余额为2.42万亿元 占比6.27% 同比增长8.78% [4] - 增长驱动力来自负债端保费收入增长与资产端公允价值提升 2025年原保险保费收入6.12万亿元 同比增长7.4% 提供了稳定现金流 同时权益市场回暖（上证指数涨18.4% 沪深300指数涨17.66% 恒生指数涨27.77%）推升了资产市值 [4][5] 资产配置结构 - 债券配置保持压舱石地位 2025年末配置余额18.70万亿元 全年净增2.78万亿元 占比小幅回升至50.4% 但增配幅度较往年明显放缓 [1][7] - 权益类资产（股票+基金）配置为最大亮点 2025年末合计余额达5.7万亿元 较年初大幅增加1.6万亿元 占比提升2.6个百分点至15.4% [1][7] - 其中股票资产余额3.73万亿元 全年净增1.31万亿元 占比提升2.5个百分点至10.1% 实现连续6个季度环比改善 基金资产余额1.97万亿元 全年净增2899亿元 [7] - 非标资产配置呈现收缩格局 [6] 政策与驱动因素 - 2025年监管政策多措并举推动保险资金长期入市 核心导向是松绑权益配置、强化服务实体 [8] - 具体政策包括：将保险资金权益类资产配置比例上限由30%提升至35% 取消单一上市公司股票投资比例限制 允许险企自主优化配置 [8] - 拓宽投资渠道 允许参与科创板、北交所股票投资 支持投资优质私募股权基金、创业投资基金 鼓励参与上市公司并购重组、定向增发等 [8] - 低利率环境、资产荒、浮动收益型产品转型及新会计准则全面实施等因素 共同重塑了保险公司的投资行为 [8] 2026年展望 - 预计2026年保险公司资金运用余额将延续两位数以上的增长 [1][9] - 权益类资产占比预计将持续提升 股票投资规模增量有望维持在万亿元级别 [1][9] - 债券类资产仍将占据主力地位 但可能通过拉长久期提高资产负债匹配度 同时增加权益配置以应对利率下行 高股息、业绩稳定的蓝筹板块仍是配置重点 [9] - 在政策引导下 科技创新、新质生产力等领域以及基础设施REITs等板块将成为险资布局的重点 以平衡长期收益与政策合规 [9][10]

政策动向与顶层设计 - 北京市医保局、金融监管总局北京监管局等9部门联合发布《北京市支持商业健康保险高质量发展的若干措施》，推出18条具体举措，从创新产品供给、提升服务能力、优化结算模式等6个领域支持行业发展[1] - 金融监管总局广东监管局联合多部门印发《推动健康保险高质量发展 服务健康广东建设的指导意见》，绘制短期、中期、长期三阶段工作目标[1] - 2025年9月，金融监管总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，明确行业未来方向和发展重点，提出到2030年健康保险在国家健康保障体系中的作用进一步发挥[5] - 2025年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，提出到2030年基本形成长期护理保险制度，探索引入社会力量参与经办管理服务[5] - 2025年12月，《商业健康保险创新药品目录（2025年）》出炉，对基本医保目录进行延展补充[5] - 2026年，健康保险高质量发展已从顶层设计全面转入落地实施阶段[5] 行业发展现状与规模 - 近十年，商业健康保险年均复合增长率超过20%，在售医疗保险产品超过1.1万个[2] - 目前大多数主流医疗险产品包含了新技术、新药物、新器械的保障责任，涵盖肿瘤靶向药、质子重离子疗法等高价值技术[2] - 以全国第一大健康保险市场广东为例，截至2025年末，广东商业健康保险有效承保8.89亿人次；2025年累计赔款给付430亿元，为全社会提供风险保障640万亿元[2] - 广东目前在售健康保险产品数量达1.1万款，产品体系丰富、保障功能全面[3] - 保险资金投资广东养老健康产业金额超300亿元，覆盖生物科技、新药技术、基因科技、医疗器械、医疗集团等多个细分领域[3] 产品创新与供给方向 - 北京支持商业保险公司探索开发疾病预测与干预保险，提供心脑血管疾病险、罕见病险等特定疾病险或创新药险等特定药品险[6] - 北京鼓励开发覆盖创新医药的研发险、临床责任险等创新保险产品，支持发展商业护理保险和失能收入损失保险[6] - 北京鼓励开发团体健康保险产品，支持符合条件的商业保险公司开展分红型长期健康保险业务[6] - 北京鼓励商业保险公司开发适合外籍来华人员需求的医疗保险产品，并鼓励开发商业健康险特色模型，推动人工智能技术在保险产品设计、风险控制等环节应用[6] - 广东根据群众收入，分层开发百万医疗险、中端医疗险及高端医疗险，提升对原研药、进口药、创新药的保障能力[3] 市场协同与融合发展 - 北京提出深化商业健康保险与医药产业协同创新，鼓励和引导保险行业针对相关险种组成共保体，探索建立创新医药风险调节机制[6] - 广东提出推动保险业与医疗、养老产业融合发展，推动健康保险与健康管理有机融合[6] - 北京支持西城区“医保+商保”清分结算中心建设，推进央地医保与商保同步清分联动，以优化商业健康保险结算模式[7] - 研究推动参保职工可使用医保个人账户资金为本人及家庭成员购买符合条件的商业健康保险产品，推动医保商保“一站式”结算[1] 区域特色与试点探索 - 广东提出打造湾区样板，深化粤港澳深四地监管联席会议机制，用好全国首创的粤港澳大湾区专属重疾发生率表，深化大湾区跨境医疗险、专属重疾险试点[7] - 大湾区将在国际医疗、“北上养老”等方面先行先试[7] - 广东辖内20个地市的惠民保产品覆盖1400万参保人，其中广州“穗岁康”将参保人群扩大至持有居住证满两年的新市民群体，部分城市将罕见病特效药费用纳入保障[2] 社会功能与保障作用 - 健康保险夯实政策性业务补充兜底功能，广东辖内超7000万城乡居民纳入大病保险，无需另行缴费即可享受“二次报销”；老年人意外伤害保险项目覆盖全辖1200万名老年人，全年赔付超3亿元[2] - 健康保险为产业发展提供资金支持，通过保险资金投资覆盖多个健康产业细分领域，并参股、入股多家医疗机构[3] - 伴随经济持续发展、居民收入提升、人口结构变化及创新药械涌现，消费者的健康保障需求正呈现爆发式增长和多元化演进态势[4]

文章核心观点 - 低空经济正从概念走向现实，其高质量发展需要金融保险保障的协同推进，近期出台的《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》旨在通过优化全产业链保险保障、建立强制投保制度等措施，解决行业痛点，促进保险与产业深度融合 [1][2][3] 政策指引与目标 - 《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》明确提出优化全产业链保险保障，目标是到2027年初步建立无人驾驶航空器责任保险强制投保制度 [1] - 政策推动将强制投保要求纳入飞行活动审批等管理环节的审查前置条件，并在飞行运行管理中加强核查，在事故处置时“凡处必核”[3] - 政策要求研究建立与强制投保相关的责任主体、责任认定、处置程序等制度规定 [3] 行业现状与挑战 - 低空经济已构建多元应用生态，如“低空+文旅”、“低空+物流”、“低空+巡检”等场景加速落地 [1] - 低空飞行具有“高频、高密、高交互”特质，风险防控难度远超传统航空领域 [2] - 保险产品供给存在同质化问题，多聚焦简易无人机责任险，针对中大型设备、载人飞行的保障体系仍在完善中 [2] - 当前低空运营主体中，中小企业与个体飞手占比较高，其风险承受能力薄弱，需求集中在“低成本、高适配、快理赔”，但现有产品保费偏高、理赔流程繁琐 [2] 保险产品与服务创新方向 - 探索对低空飞行安全、技术安全、网络与数据安全、环境与设施安全以及人为操作安全等低空新型风险保障的产品开发和服务创新 [3] - 加大中型、大型无人驾驶航空器保险供给，并逐步实现微型、轻型和小型无人驾驶航空器保险便捷智能、全流程线上运营 [3] - 需针对农林植保、城市巡检、低空物流等不同场景开发定制化产品，将停工损失、网络数据安全等新型风险纳入保障范围 [4] - 需加快数字化转型，推动建设低空保险信息平台，打通数据壁垒，运用AI、物联网等技术实现精准定价、智能风控，缩短理赔周期 [4] 行业实践与初步成效 - 2025年5月，全国首单“低空天气保”在深圳落地，将天气灾害导致的作业损失纳入保障范围，精准对接农林植保无人机风险需求 [2] - 2025年8月，全国首个低空经济共保体在重庆成立，19家保险公司与16家单位签约，风险保额达6115万元，首批产品覆盖无人机第三者责任、航空产品责任、科技研发成果转化、网络安全等领域 [2]

行业服务升级与模式创新 - 保险行业在春运期间的护航行动已从单纯理赔服务，演变为集科技赋能、跨界协同、人文关怀于一体的全方位守护[4] - 江苏省保险行业协会联合主要车险机构，在全省高速公路56处关键节点设立便民服务点，并落实“跨公司代为查勘”机制，实现“一次报案、全程办结”的快撤、快勘、快定损全流程服务[4] - 春节期间，江苏保险业累计入驻值班人员超千人次[4] 主要保险公司具体举措 - **人保财险**：超过500个线下站点提供快速理赔咨询、免费车辆安全检测及热水、泡面等便民物资，并对新能源车提供安全检测与应急充电服务[5] - **人保财险**：推出“马上”理赔服务，对2000元以下车损案件实行“先赔再修”，免现场查勘、免事故证明、免维修发票；人伤案件医疗费48小时内垫付；全国线上快赔专属团队节日全员在岗[5] - **平安产险**：发起“万家灯火平安行”春节风险减量行动，依托历史数据聚焦重点路段，通过警保联动及科技赋能开展服务，如在四川阿坝九鼎山滑雪场路段免费发放防滑链，在热门景区隐患路段设立临时秩序维护点[7] - **中国人寿寿险**：推出旅行综合意外伤害保险等定制化方案，支持客户灵活选择承保地域与保障责任，并针对50岁以上群体推出“银龄安康”旅游意外伤害保险[8] - **中国太保产险**：在西藏日喀则客户车辆发生侧翻后，查勘员第一时间奔赴现场展开救援，妥善处置车辆并转移人员[10][17] 金融知识普及与反诈宣传 - 保险业将金融知识普及融入新春活动，例如建信人寿河南分公司在郑州中牟县狼城岗大集，通过“张富清金融服务队”向摊主和群众发放反诈宣传折页，进行互动问答[11] - 工银安盛人寿在福建罗源县上长治村，将反保险欺诈宣传与书写春联、拓福技艺等非遗体验活动相结合，用方言讲解“代理退保诈骗”等常见手法[13] - 阳光人寿在云南打造“民俗+宣传”模式，在篝火联欢中拆解养老骗局；在重庆走进金饰门店讲解反洗钱法规；在深圳为建筑工友普及返乡防骗知识；在宁夏举办活动通过游戏普及防骗技巧[13] 线上线下服务保障 - **中国人寿寿险**：7×24小时客户服务专线、企微客服、寿险App全线畅通，辅以智能客服机器人提供“智能+人工”在线服务[18] - **泰康人寿**：提前落实应急准备金机制，确保客户资金及时到账，并建立春节期间投诉处理专项机制[18] - **阳光人寿**：在“我家阳光”App打造“策马共团圆 新春接福气”专属线上活动，包含“点亮接福气”、“过年晒晒漂亮饭”等四大特色板块[18] - **国元保险**：农险驻点员在安徽池州石台县春节期间坚守岗位，为独居农户查看作物、排查隐患，并承诺随叫随到[17]

文章核心观点 - 央行通过总量适度宽松与结构性工具精准发力相结合的方式 引导金融活水精准灌溉实体经济 重点支持灾后重建、产业升级、科技创新、绿色低碳、普惠金融等领域 并强化政策协同以解决企业融资难融资贵问题 [1][2][4][6] 货币政策总量基调 - 2025年货币政策坚持适度宽松总基调 并在存量政策基础上于5月宣布实施一揽子金融支持举措以巩固经济回升势头 [2] - 截至2025年末 社会融资规模存量与广义货币供应量M2同比分别增长8.3%和8.5% 明显高于名义GDP增速 [2] - 2025年12月新发放企业贷款利率和个人住房贷款利率均在3.1%左右 社会综合融资成本低位下行 [2] - 2018年下半年以来已18次下调存款准备金率 政策利率累计下调1.15个百分点 引导企业贷款利率和个人房贷利率分别下降2.5个和2.7个百分点 [2] - 2026年开年央行进一步下调结构性工具利率0.25个百分点 叠加财政政策靠前发力 营造有利货币金融环境 [2] - 业内专家认为适度宽松货币政策具有累积效应 2026年初推出的增量政策将与存量政策协同 为实体经济平稳增长和物价合理回升营造适宜环境 [3] - 支持性的货币政策立场不变 延续适度宽松基调 重要考量是促进经济稳定增长和物价合理回升 [3] 结构性货币政策工具 - 货币政策在总量充裕基础上向结构优化倾斜 以结构性工具精准滴灌金融“五篇大文章” 推动信贷资源向高质量发展领域集聚 [4] - 央行再贷款工具已实现对金融“五篇大文章”的全覆盖 工具体系日益完善 [4] - 2025年科技、绿色、普惠、养老和数字经济等重点领域贷款保持两位数增长 明显高于全部贷款增速 相关贷款占比显著提升 [4] - 2026年初央行先行出台结构性降息等八项政策 推动结构性工具“加量、降价、提效” 强化对支农支小、科技创新、绿色、养老等领域的支持 [4] - 央行联合多部门出台设备更新贷款财政贴息优化政策、实施中小微企业贷款贴息政策和民间投资专项担保计划 通过“再贷款+财政贴息”方式加大对企业融资支持 [4][5] - 这些措施有助于降低民营企业、中小微企业融资门槛和成本 提升市场主体活力 [5] - 业内专家预计下一步结构性货币政策工具将发挥更大作用 [4] 政策支持的具体领域与案例 - 台风灾后重建：中国人民银行通过再贷款支持 使受灾渔民获得330万元贷款用于修复渔船 快速恢复生产 [1] - 产业升级与轻资产融资：中国人民银行东莞市分行牵头打造“焕新贷再贷款专项额度+潮玩版权贷+风险补偿”机制 帮助缺乏实物抵押的十五运会特许生产商获得东莞银行200万元“潮玩版权贷” 将“轻资产”转化为融资“硬实力” [1] - 促进消费：业内普遍预计促进消费将成为货币政策发力核心方向 政策通过超长期特别国债支持消费品以旧换新和设备更新 并优化个人消费贷款及服务业经营主体贷款贴息政策 从信贷供需两端协同发力 [5] - 改善融资可得性：央行实施一次性信用修复政策 旨在通过信用基础设施改善融资可得性 提升消费和小额信贷可得性 改善居民部门信用约束 助力扩内需 [5] 政策协同 - 政策协同的深度和广度持续提升 成为下一步政策关键发力点 [6] - 央行通过民营企业再贷款激励金融机构增加对民营企业信贷支持 财政部门通过中小微企业贷款贴息政策直接降低部分企业融资成本 [6] - 通过货币政策与财政政策协同联动 解决中小微企业“融资难”和“融资贵”问题 对支持促进民间投资产生积极作用 [6]

文章核心观点 金融业通过增供给、降成本、优化服务等一系列措施，持续健全对民营及小微企业的支持机制，显著提升了其融资可得性、普惠性和便利度，并推动综合融资成本稳步下降，未来金融服务将向多元化、综合化方向拓展以支持企业高质量发展[1][2][3][4][7][8] 融资可得性与信贷供给 - 近5年普惠小微贷款年均增速超过20%，截至今年1月末余额达37.16万亿元，同比增长11.6%[1] - 商业银行运用金融科技为企业“画像”，创新信用贷款产品，解决缺乏抵押物的小微企业融资难题[2] - 六大行民营企业贷款规模持续提升，覆盖面扩大，新发放贷款利率逐年下降[3] - 工商银行2025年新发放普惠型小微企业贷款平均利率较2020年末下降112个基点[3] - 中国银行近3年民营企业贷款增长82%，有贷户增长96%[3] - 农业银行民营企业贷款近5年复合增长率超过20%[3] - 建设银行民营经济贷款占比连续6年稳步提升，服务民营企业近1000万户[3] 融资成本下降 - 新发放企业贷款加权平均利率从2020年12月的5.08%降至2026年1月的3.2%左右[4] - 金融机构通过内部转移定价（FTP）减点优惠、减免手续费、运用再贷款等货币政策工具降低企业综合融资成本[4] - 为降低资金周转成本，无还本续贷政策规模截至2025年9月末已达9.4万亿元[5] 政策支持与机制创新 - 政策层面完成普惠小微两项直达工具接续转换，落实金融支持民营经济25条，下调支农支小再贷款利率并增加额度[3] - 金融监管总局与国家发展改革委建立支持小微企业融资协调工作机制，推动信贷资金“直达基层、快速便捷、利率适宜”[5] - 2026年1月，中国人民银行在支农支小再贷款项下设立额度1万亿元的民营企业再贷款[7] - 2026年1月，财政部等五部门推出中小微企业贷款贴息政策，对符合条件企业给予年化1.5个百分点的贴息[7] 未来服务方向 - 金融机构服务将从单一信贷投放拓展到理财、保险、支付结算、财务咨询、汇率避险等多元化综合金融服务[7] - 下一阶段将推出一系列精准化、差异化支持举措，包括扩大信用贷、首贷、续贷规模，推广随借随还、无还本续贷等灵活还款模式[8] - 金融机构将借助保险增信、风险分担等机制，进一步降低小微企业融资门槛和融资成本[8]

2025年消费市场表现与政策基础 - 2025年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7% [1] - 消费对经济增长的贡献率达到52%，较上年提升5个百分点 [1] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年经济工作重点任务首位 [1] 2025年以旧换新政策成效 - 2025年消费品以旧换新政策带动相关品类销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [2] - 政策带动限额以上单位家电、通信器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6% [2] - 政策带动乘用车零售量增长3.8% [2] 2026年以旧换新政策部署 - 2026年政策将着力提升重点消费品的“得补率” [2] - 继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 [2] - 继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类产品 [2] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，新增支持智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [2] 金融支持与以旧换新融合 - 政策加大对智能化产品的消费支持力度，旨在加速高端、智能、绿色产品的市场推广 [3] - 推动金融机构与平台、重点商户合作，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等服务模式，满足换新需求 [3] - 消费信贷产品与以旧换新政策融合，能放大政策效果，并推进金融服务与消费场景的融合发展 [3] 消费领域金融数据 - 截至2025年末，全国服务消费重点领域贷款余额2.8万亿元，同比增长6% [4] - 截至2025年末，全国住户消费贷款余额（不含个人住房贷款）达21.2万亿元 [4] 再贷款与贴息政策组合 - 2025年5月，中国人民银行设立额度为5000亿元的服务消费与养老再贷款，利率为1.5%，支持住宿餐饮、文体娱乐、教育、居民服务、旅游和养老等领域 [4] - 2025年8月，财政部出台服务业经营主体贷款贴息政策，对餐饮住宿、健康、养老等8类领域贷款贴息1个百分点 [5] - 2026年1月，中国人民银行拓宽服务消费与养老再贷款支持领域，计划纳入健康产业，并将再贷款利率下调至1.25% [5] - 2026年1月，财政部优化贴息政策，将数字、绿色、零售3类消费领域纳入支持范围 [5] - “再贷款+贴息”政策组合通过低成本资金引导和直接降低融资成本，支持消费领域 [5]

核心观点 - 多个省份在春节后首个工作日召开“新春第一会”，聚焦高质量发展，部署“十五五”开局之年工作，主题涵盖科技创新、民营经济、实干担当等，旨在将愿景转化为具体行动路径 [1] 科技创新与产业发展 - **湖北**“新春第一会”聚焦中部崛起战略支点建设，现场展示13款31台人形机器人及4款“湖北造”eVTOL电动垂直起降航空器，覆盖物流、出行、医疗救援等领域，其中福生Sparrow-X2定位为“空中ICU”，展现其在数智和低空经济产业的研发实力 [2] - **安徽**会议主题为“科技创新引领新质生产力发展”，过去五年科技型中小企业数增长4.9倍（从全国第13位升至第5位），高新技术企业数增长1.7倍（从全国第10位升至第8位），全社会研发投入强度从全国第10位升至第7位，研发人员总量年均增长11.2%，吸纳技术合同成交额年均增长51.3%，每万人高价值发明专利拥有量年均增长28% [3] - **广东**强调科技创新是制造业与服务业协同发展的“营养能量”，提出要聚焦基础性、通用性需求，部署共性技术研发和组织模式创新，串联科学家、企业家和工程师资源 [3] 民营经济与营商环境 - **福建**在春节后首个工作日召开民营经济代表人士座谈会，释放尊商重企信号，列举了青拓集团（将钢压薄至0.012毫米）、安踏集团（全球第三大体育用品集团）、恒安集团（专注刚需40余年）、信和新材料（国家级制造业单项冠军）等标杆企业，强调“心无旁骛、做强主业”的理念 [4] - **湖南**“新春第一会”主题为促进民营经济发展壮大，重点营造公平市场环境，例如湖南弘基环保科技有限公司作为中小企业，去年成功竞标近千万元水资源治理项目，该省通过推进要素市场化配置、健全中小企业增信制度、构建“连环债”清偿机制及运用“湘易办”App推行“扫码入企”等措施，降低企业运营成本并减少干扰 [5][6] 产业规划与实干部署 - **山东**会议主题为“干事创业担当尽责确保‘十五五’开好局”，提出锚定“走在前、挑大梁”目标，2025年山东经济总量迈上10万亿元台阶，19条标志性产业链筑牢制造业根基，面对外部变化，对非美市场出口增长8.4%，“新三样”出口增长37%，会议提出提高发展“适配度”，集中要素打造“4+4”新兴产业并弥补生产性服务业短板 [7] - 各地会议虽侧重不同，但均锚定高质量发展核心目标，发挥各自特色优势，将开局之年的部署融入实际行动 [8]

2月LPR报价维持不变及原因分析 - 2月24日，贷款市场报价利率（LPR）1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，两个期限LPR均与上月持平 [1] - 2月份LPR报价保持不变符合市场预期，主要原因是作为定价基础的政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定 [1] - 尽管近期主要中长端市场利率略有下行，但由于商业银行净息差持续处于历史最低位，报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力 [1] - LPR“按兵不动”还受到现有利率水平处于低位等多重因素影响 [1] 当前融资成本与宏观经济背景 - 当前社会综合融资成本持续低位运行，2026年1月企业贷款加权平均利率约为3.2%，比本轮降息周期以来（2018年下半年）的高点下降了2.4个百分点 [2] - 融资成本低位运行反映了信贷供给相对充裕，也体现了金融向实体经济合理让利的成效，有助于激发市场主体活力 [2] - LPR自2025年6月以来一直未变，根本原因是宏观经济顶住压力完成增长目标，2026年一季度出口预计偏强，物价水平有望温和回升，为货币政策保持定力提供支撑 [2] 未来政策展望与市场观点 - 业内人士普遍认为当前进入政策观察期，降成本的宏观目标已体现为融资成本处于历史低位 [3] - 在实体经济融资成本已相对较低，而银行息差有待修复的环境下，国内降息的紧迫性不高 [3] - 未来实际操作节奏可能取决于信贷需求的修复情况，需关注一季度各项金融数据表现 [3]

春节假期支付交易数据概览 - 春节假期（2月15日-2月23日）期间，银联和网联共处理交易393.02亿笔，总金额达13.12万亿元 [1] - 日均交易笔数较上一个春节假期（1月28日-2月4日）增长37.45%，日均交易金额增长19.26% [1] 境外来华支付交易表现 - 银联和网联日均处理的境外来华人员支付交易笔数同比增长78.10% [1] - 境外来华人员支付交易金额同比增长44.33% [1]