中央及全国层面促消费政策与活动 - 文化和旅游部启动2026年全国春节文化和旅游消费月系列活动 围绕年俗、演出、展览、冰雪游等热点推出应季文旅产品和活动 [1] - 全国计划举办约3万场次文旅消费活动 并发放超3.6亿元消费券等补贴 [1] - 全国层面推出门票减免、票根联动优惠、跨区域文旅优惠等举措 以加大直达游客的普惠政策力度 [1] 地方政府具体促消费举措 - 北京市级财政通过“北京文化消费促进行动”投入1695万元 撬动平台及企业投入逾5500万元 预计惠民补贴总额超7000万元 [1] - 上海市60家热门景区在春节假期前后推出门票低至半价、生肖特惠、套票联票等多重优惠举措 [1] - 广西举行“购在中国—2026广西乐购新春消费季”活动 推出六大主题28项特色主题及超1000场春节促消费活动 [1] 商品零售领域促消费政策 - 商务部等九部门发布《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量 [1] - 《方案》旨在加大线下实体零售支持力度 并动员企业持续开展汽车、家电、数码和智能产品相关展销活动 [1] - 《方案》要求加大政策解读和线下体验式消费宣传力度 以营造浓厚的消费品以旧换新氛围 [1] 政策影响与行业展望 - 业内专家认为《方案》是一份既接地气又有前瞻性的“消费动员令” [2] - 通过政府引导、市场联动、金融助力、场景融合等多维度发力 政策有助于激活节日消费市场并从深层次推动消费结构优化升级 [2] - 系列举措旨在为全年消费市场实现“开门红”打下坚实基础 [2]

银行汽车消费金融促销策略 - 多家银行在岁末年初密集推出多元化购车金融福利，旨在抢占汽车消费金融市场先机 [1] - 银行通过显著降低月供来吸引预算敏感的客户，特别是年轻群体，以实现“以金融换销量”的核心目标 [1] - 促销策略包括低息贴息、消费补贴、高授信额度等，为消费者购车减负 [2] 具体银行产品与优惠 - 平安银行推出新车贷款补贴，2026年1月1日至12月31日期间放款可享至高3000元财政贴息，直接抵扣月供利息 [2] - 平安银行面向优质客户的可贷款额度至高可达500万元，贴息后年化利率低至0%起 [2] - 浦发银行“浦发i车贷”针对特斯拉部分车型，经国家贴息后年化利率低至0.49%起，Model 3首月月供低至1788元起 [2] - 交通银行信用卡中心推出试驾及分期积分奖励活动，成功预约试驾有机会赢取1万积分，成功办理汽车分期并放款达标有机会获赠5万积分 [3] - 上海银行为车主卡新户提供支付宝消费立减及账单分期减息等优惠 [3] 贷款期限延长趋势 - 银行将低息购车贷款周期由以往的不超过5年，延长至不超过7年 [4] - 徽商银行北京分行“徽银e贷”期限可长达7年，年利率低至3.0% [4] - 浦发银行成都分行也将“浦发i车贷”的贷款期限延长至7年 [4] - 贷款期限延长源于2025年3月国家金融监督管理总局的政策优化，允许个人消费贷款期限阶段性由不超过5年延长至不超过7年 [4] 延长贷款期限的影响与目的 - 贷款期限延长有助于降低每期还款额，为消费者减轻负担 [5] - 以新能源汽车购置为例，延长贷款期限可有效降低月度还款金额，且能更好地匹配车辆使用寿命与还款周期 [6] - 此举有助于刺激20万元以上中高端车型消费 [6] 行业面临的挑战与风险 - 长期限带来了复杂的风险定价与期限错配难题 [7] - 低利率持续压缩本已收窄的息差 [7] - 必须应对车辆在长周期内残值加速下跌可能引发的抵押物风险，对银行的风控模型提出极高要求 [7] 未来发展方向 - 商业银行消费贷的突围方向需从“价格竞争”转向“价值深耕” [8] - 可从场景嵌入与客群细分入手进行产品创新 [8] - 商业银行应完善风险预警模型，对高频借贷、多头共债等行为实时监控，并优化客户分层管理 [8]

2026年春运总体规模与结构 - 全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次，创历史新高 [1] - 其中自驾出行继续处于主体地位 [1] - 铁路客运量预计达5.4亿人次，民航客运量预计达9500万人次，两者总体规模和单日峰值均有望创新高 [1] 春运首周出行数据 - 春运首周（2月2日至8日）全社会跨区域人员流动量超14亿人次 [1] - 公路人员流动量超13亿人次 [1] - 铁路客运量超8600万人次 [1] - 民航客运量超1600万人次 [1] - 水路客运量超490万人次 [1] 春运出行新趋势与特点 - 出行模式呈现“节前相对分散、假期旅游旺盛、节后相对集中”的新特点 [1] - “反向春运”、“先回家、再出游”等新趋势流行，春节出行演变为融合团聚与休闲的“分段式”旅程 [1] - 旅游用户“分段式”出游趋势明显，选择假期前错峰的早鸟游用户占比接近35% [2] - 第一波出游高峰始于南方小年（2月11日）后，峰值出现在“情人节”（2月14日）及假期首日（2月15日），属于出游和返乡叠加状态 [2] - 更多用户选择先与家人团圆过除夕和初一，再于假期中后期开启合家欢旅行 [2] - 预订数据显示，大年初二（2月18日）将迎来春节假期出游高峰 [2]

港股IPO市场概览 - 2026年开年以来已有22家公司在港股完成IPO，远超去年同期的14家，募资总额突破675亿港元，创下近五年同期新高[1] - 先导智能于2月11日在港交所主板上市，成为港交所本周内继澜起科技、爱芯元智、乐欣户外后的第4宗IPO项目[1] - 展望2026年全年，港股IPO融资规模有望超过3000亿港元，上市数量有望达到150至200家[7] 基石投资者参与特点 - 在22家完成IPO的公司中，有19家明确引入了基石投资者，覆盖率达86.4%，远高于2025年全年约68%的平均水平[2] - 19家公司合计引入基石投资者总数达242名，平均每家公司引入12.74名基石投资者，创下港股IPO历史上单月平均基石投资者数量的最高纪录[2] - 基石投资者偏好高度集中于信息技术与工业两大板块，在19家引入基石的公司中，信息技术类企业占据10席，工业类企业有5家[2] 基石投资者结构与认购案例 - 基石投资者结构中包含大量全球顶级资产管理机构，如卡塔尔投资局、贝莱德、淡马锡、摩根大通、瑞银等国际长线基金[3] - 澜起科技的18家基石投资者合计认购金额高达69.05亿港元，占其IPO总募资额的近七成，成为今年基石认购金额最高的项目[3] - 先导智能的10家基石投资者中，国际机构占比超过60%，合计认购金额达49.3亿港元[3] 市场定价能力与绿鞋机制 - 在22家IPO公司中，共有10家明确设置了绿鞋机制，占比45.5%，略高于2025年全年35%的平均水平[5] - 在10家设置绿鞋的公司中，已有7家在上市后30天内全额行使了超额配售权，行使比例高达100%[5] - 壁仞科技的超额配售数量高达42726800股，占首发数量的13.04%，按每股25港元发行价计算，额外融资额达10.68亿港元[5][6] 未设绿鞋机制公司的市场表现 - 先导智能、爱芯元智、国恩科技、大族数控等公司未设置绿鞋机制，市场解读为发行人对自身估值与市场接受度具有充分自信[6] - 这些未设绿鞋机制的公司上市后首日上涨概率达77%，高于设置绿鞋机制公司的60%[6] - 这表明港股IPO市场的发行定价体系不断完善，发行人与承销商敢于以市场真实需求为定价基准[6] 市场驱动因素与前景 - 国际投资者行为发生变化，从相对被动转向主动且偏向长期标的选择的交易状态，在港股IPO项目中作为基石投资者的参与度明显提高[4] - 中国企业技术创新取得显著进展，全球竞争力提升，同时中国资产的估值和成长潜力为国际投资者提供了分散风险的重要选择[4] - 港股亮眼的IPO表现与市场估值优势已形成良性循环，有利于市场整体流动性，为新消费、新能源、特专科技及生物科技等热门赛道企业创造了有利的融资环境[7]

科创板发展里程碑与板块概况 - 易思维科技于2月11日登陆科创板，使板块上市公司总数达到604家，标志着科创板已成为中国硬科技创新的战略基座与资本市场改革的关键引擎 [1] - 科创板产业图谱与现代化产业体系建设同向而行，在新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等战略性新兴产业领域，形成“链主引领、上下协同”的发展格局 [1] - 科创板重构了企业上市逻辑，将标准从“利润导向”切换至“核心技术与发展潜力导向”，并高效引导超万亿元资本投向集成电路、生物医药等关键领域，形成了研发投入强度远超市场平均的硬科技产业集群 [1] 板块业绩成长韧性凸显 - 截至2月9日，科创板已有391家公司披露2025年度预计业绩，其中近六成公司净利润实现同比增长 [1][3] - 在已披露业绩的391家公司中，39家公司净利润增幅超过100%，51家公司成功扭亏为盈 [3] - 芯导科技已率先披露科创板2025年度首份年报，营收同比增长11.5% [3] - 寒武纪、奥比中光、精进电动、诺诚健华等4家科创成长层企业预计将在年报披露后实现“摘U” [3] 集成电路与生物医药行业景气度回升 - 集成电路产业受人工智能等新兴应用需求拉动，延续较高景气度，87家披露业绩的公司合计净利润同比增加约99.49亿元，57家公司业绩预增或扭亏为盈 [3] - 创新药行业凭借商务拓展交易活跃、出海提速，商业化进程显著加快，招采回暖推动制药类公司业绩回升 [3] - 26家创新药公司合计实现净利润增加14.49亿元，已披露营业收入的18家公司合计实现营收241.57亿元，同比增长34.9% [3] 科创板改革进展与制度包容性 - 科创板自设立以来，先后推进试点注册制、“科创板八条”、“科创板1+6”三轮系统性改革，着力提高资本市场制度包容性、适应性 [4] - 截至2月10日，科创板累计支持61家未盈利企业、9家特殊股权架构企业、7家红筹企业、23家第五套标准企业上市，未盈利上市企业中已有22家成功盈利“摘U” [4] - 自“科创板八条”发布以来，板块新增并购交易170余单、金额超900亿元，交易达成率近七成 [4] - 2025年以来发布重大资产重组39单，数量超过前六年总和，有效优化产业链资源配置 [4] - “1+6”举措加快落地，科创成长层迎来摩尔线程等7家新注册公司上市，泰诺麦博、核心医疗、信诺维、蓝箭航天4家科创板第五套标准受理企业认定资深专业机构投资者，商业火箭企业适用科创板第五套上市标准审核指引发布，长鑫科技成为科创板试点IPO预先审阅机制后的首单受理项目 [4] 科创综指市场表现与产品生态 - 科创综指已成为与上证指数、深证成指、创业板指并列的A股四大核心宽基指数，是观测科创板整体表现的“新窗口”和境内外投资者把握硬科技机遇、配置新质生产力的关键工具 [2][6] - 截至2月10日，科创综指样本数量已达580只，市值覆盖率超90%，总市值高于100亿元的成份股权重占比较发布时提升15.1%，指数累计涨幅达63% [6] - 科创综指受到投资者广泛认可，公募基金相关产品布局迅速完善，已形成包括ETF、联接基金、增强型产品在内的完整产品链条 [6] - 截至2月9日，境内已有49家基金管理人推出共81只科创综指指数基金，场内外合计规模达258亿元，上交所上市科创综指ETF共22只，其中17只产品已成立配套联接基金 [6] 未来建设方向 - 未来需将科创成长层用足用实，更精准地识别和支持人工智能、商业航天等前沿领域的潜力股 [5] - 需着力构建强大的耐心资本供给体系，通过完善长线资金配套机制，滋养需要长期陪伴的硬科技企业 [5] - 需持续强化以信息披露为核心的监管机制，对未盈利状态、技术迭代等风险进行更透明、动态揭示 [5]

期货市场2026年1月核心数据概览 - 2026年1月全国期货市场成交量为9.12亿手，成交额为100.26万亿元，同比分别增长65.09%和105.14% [1] - 1月期货市场资金总量增长超4000亿元，达到2.57万亿元，创历史新高 [1] - 期货公司客户权益增至约2.39万亿元，较2025年底增长约19% [1] 各交易所成交量与成交额表现 - 成交量方面：上期所成交307.67百万手（同比+102.40%），上期能源成交12.89百万手（同比+8.18%），郑商所成交287.79百万手（同比+53.56%），中金所成交30.05百万手（同比+31.30%），大商所成交234.35百万手（同比+43.61%），广期所成交39.74百万手（同比+159.76%） [2] - 成交额方面：上期所成交51.96万亿元（同比+278.92%），上期能源成交2.07万亿元（同比-20.31%），郑商所成交7.75万亿元（同比+14.73%），中金所成交26.35万亿元（同比+42.02%），大商所成交8.76万亿元（同比+35.32%），广期所成交3.37万亿元（同比+332.19%） [2] 主要交易品种活跃度排名 - 按成交额排名前列品种：上期所（白银、黄金、铜），郑商所（精对苯二甲酸PTA、棉花、烧碱），大商所（焦煤、棕榈油、聚氯乙烯），广期所（碳酸锂、铂、工业硅） [3] - 按成交量排名前列品种：上期所（白银、镍、燃料油），郑商所（精对苯二甲酸PTA、玻璃、甲醇），大商所（聚氯乙烯、豆粕、焦煤），广期所（碳酸锂、碳酸锂期权、工业硅） [3] 市场活跃度提升的驱动因素 - 期货交易所国际化品种进一步开放，资产配置价值凸显，同时贵金属、有色金属、新能源金属等期货资产因与其他资产相关性较低，配置价值被重新发现 [3] - 国际局势多变导致全球大宗商品价格波动加剧，实体企业为对冲价格风险、锁定成本，对期货工具的运用需求持续攀升 [3] - 有色金属及贵金属价格上涨带动成交额快速增长 [3] - 贵金属与有色金属的投资与避险双重属性共振，同时新能源汽车、光伏、储能、绿色基建等新兴产业刚性需求增长，强化了铜、铝、白银等金属的工业需求属性和战略价值 [4] 市场资金与客户结构变化 - 截至2025年底，期货市场资金总量约2.15万亿元，较2024年底增长约32%；期货公司客户权益合计2万亿元，较2024年底增长约31% [5] - 2025年全年新开期货客户94万个，较上年显著增长，其中以中长期资金为代表的特殊单位客户新开户数量较2024年提升12% [5] - 截至2025年底，全市场有效客户总数达278万，较上年增长11% [6] - 机构交易者对期货市场风险管理功能认可度提高，市场在吸引专业资金、改善交易者结构方面取得积极成效 [5] 市场发展基础与前景 - 市场基础不断夯实，交易者保护机制完善，品种体系日益丰富，增强了各类市场主体的参与信心 [6] - 期货市场服务实体经济的功能价值得到广泛认可，市场正朝着规范健康、高质量发展的方向稳步迈进 [6] - 期货市场持续稳健发展，将为实现“十五五”良好开局提供有力支撑 [6]

美联储主席提名与政策方向 - 美国财长贝森特表态，即便凯文·沃什出任美联储主席，美联储也不会急于缩减资产负债表规模，预计需要长达一年时间敲定相关决策，沃什将保持美联储决策的独立性[1] - 贝森特指出，若美联储转向“充足准备金”政策，就需要维持较大规模的资产负债表，不会快速推进相关动作[1] - 特朗普于北京时间1月30日提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，标志着美联储货币政策方向的重大调整，旨在平衡美联储独立性与行政压力[1] 凯文·沃什的政策主张 - 凯文·沃什的货币政策属于鹰派中的“温和派”，他主张大幅缩减资产负债表规模，为降低联邦基金利率创造空间[1] - 其政策主张以“实用的货币主义”为核心，主张通过缩减美联储资产负债表来压制通胀预期，为降息创造空间[2] - 他认为通胀的根源不在于劳动力市场过热，而在于财政赤字扩张叠加美联储量化宽松的货币超发[2] 市场对“缩表降息”政策的担忧 - 市场认为沃什的“缩表降息”政策暗含诸多不确定性，强行缩减准备金可能会在毫无预警的情况下将市场推向需求曲线的“陡峭部分”，导致隔夜融资利率飙升，引发去杠杆化恐慌[2] - 专家警告，缩表推高长期利率，将直接冲击降息目标[2] - 三井住友金融集团策略师指出，实际缩减资产负债表从一开始就不具备可行性，银行业需要当前规模的准备金[2] 花旗对政策路径的预测 - 花旗策略师认为，被提名的凯文·沃什很可能会以循序渐进的方式缩减央行规模约6.6万亿美元的资产负债表，以避免重燃货币市场紧张情绪[3] - 在花旗看来，重启量化紧缩的门槛“非常高”，政策制定者更倾向于避免重演2025年10月的紧张局面，而选择更温和的资产负债表管理路径[3] - 花旗指出，在沃什主导下，美联储仍有多种“降杠杆”选项，其中阻力最小的路径是通过将到期的长期国债滚动配置到短期债务，降低持仓的加权平均期限[3]

文章核心观点 - 国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，旨在通过构建全国统一、高效联通的电力市场体系，以保障能源安全、支持经济社会发展和绿色低碳转型 [1][2] - 中国正通过全国一盘棋的布局破解区域壁垒，强化资源统筹，以应对AI技术爆发带来的电力需求激增，并对比美国电网碎片化、政策隔阂等短板，凸显中国统一电力市场体系的优势 [1][9] - 全国统一电力市场是破解中国能源资源与电力需求逆向分布（西部资源富集、东部需求旺盛）难题，实现资源全国范围内优化配置和区域互济的关键抓手 [8][9] 明确阶段性目标 - **2030年目标**：基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的**70%** 左右，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与市场，现货市场全面转入正式运行，市场基础规则和技术标准全面统一 [3] - **2035年目标**：全面建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比稳中有升，电力资源的电能量、调节、环境、容量等多维价值全面由市场反映，初步形成以电力为主体、多种能源协同互济的全国统一能源市场体系 [3] 核心任务：优化电力资源配置 - 统筹推动跨省跨区和省内交易衔接融合，打通国家电网、南方电网两大电网经营区市场化交易渠道 [4] - 增加跨省跨区输电规模和清洁能源输送占比，完善区域电力互济机制 [4] 核心任务：健全市场核心功能 - **现货市场**：**2027年**前推动现货市场正式运行，稳妥推动用户参与省间现货交易，通过分时价格信号引导经营主体优化发用电行为 [5] - **中长期市场**：落实中长期合同激励约束措施，推动市场精细化、标准化，实现连续开市、不间断交易，提高交易频次和灵活性 [5] - **辅助服务与绿证市场**：加快建设辅助服务市场并与现货市场联合出清，完善绿证市场，强化绿色电力消费溯源，研究将绿证纳入碳排放核算，并推动中国绿色电力消费标准转化为国际标准 [6] - **容量市场**：建立可靠支撑调节电源建设的容量市场，支持有条件的地区探索通过报价竞争形成容量电价，以市场化手段保障系统可靠容量长期充裕，支持煤电等支撑性调节电源可持续发展 [7] - **零售市场**：打造规范高效的零售市场，畅通批发—零售价格传导，通过分时价格信号引导需求侧资源参与系统调节 [7] 核心任务：促进经营主体参与与制度体系建设 - 促进各类经营主体平等广泛参与电力市场，包括进一步推动发电侧、扩大用户侧、有序推动新型经营主体参与市场 [7] - 构建统一制度体系，统一市场规则、技术标准和信用制度，破除地方保护和市场分割，完善供需决定的电价机制，强化自然垄断环节监管 [7] 行业背景与意义 - 中国电力消费规模已达美国加欧盟的**1.35倍**，强大的电网建设能力与统筹调配能力是重要支撑 [8] - 跨区跨省电力交易已成常态，实现了西部清洁能源东送与东部电力逆向驰援西部的双向互济，降低了各省保供成本，提升了清洁能源利用效率 [9] - 统一电力市场体系回应了AI时代的电力需求，践行了低碳发展承诺，并为全球能源转型提供中国方案 [9]

核心观点 - 截至2025年末，中国银行业理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%，投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%，市场规模与投资者基础实现双增长 [1] - 理财产品全年为投资者创造收益7303亿元，平均收益率为1.98%，整体收益稳健 [1][10] - 理财公司已成为市场绝对主体，其存续规模占全市场比例达92.25%，且增速（16.72%）快于行业整体 [4] - 市场结构呈现“个人投资者主导”和“固收类产品主导”两大典型特征，个人投资者占比98.64%，固收类产品市场份额超97% [7][8] 市场规模与结构 - **总体规模**：截至2025年末，理财市场存续规模达33.29万亿元，较年初增长11.15% [1][4] - **理财公司主导**：理财公司存续产品规模30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场比例高达92.25% [4] - **产品发行**：2025年，共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元 [7] - **产品类型结构**：固收类理财产品占据绝对市场份额，达97.09%；混合类、权益类、商品及金融衍生品类产品占比分别为2.61%、0.24%、0.06%，相比2024年均有小幅度提升 [7] 投资者情况 - **投资者数量**：持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较年初增长14.37%，增速较2024年的9.88%明显提升 [1][7] - **投资者结构**：个人投资者数量为1.41亿个，占比98.64%；机构投资者数量为194万个，占比1.36% [7] - **投资者风险偏好**：风险偏好为二级（稳健型）的个人投资者数量最多，占比33.54%；风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的投资者占比分别较年初增加0.48和1.30个百分点 [16] 收益表现与资产配置 - **整体收益**：2025年理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较上年增长2.87%；其中，理财公司创造收益6171亿元，银行机构创造收益1132亿元 [10] - **平均收益率**：2025年理财产品平均收益率为1.98%，相比2024年的2.65%下降67个基点 [13] - **细分产品表现**：受益于权益市场走强，公募权益类及混合类产品收益表现更佳；“固收+”理财成立以来年化收益率中枢为2.8%，持续跑赢纯固收产品；固定收益类产品近1年年化收益率中枢在2%左右 [13] - **资产配置**：理财产品资产配置以固收类为主，投向债券类、非标准化债券类资产、权益类资产的余额分别为18.52万亿元、1.82万亿元、0.66万亿元，分别占总投资资产的51.93%、5.10%、1.85% [13] 市场驱动因素 - **相对性价比**：存款持续降息后，理财产品具备性价比优势，相较存款仍有较好相对收益 [4][13] - **业绩支撑**：存续浮盈释放支撑了产品业绩，使得投资者实际体感较好 [4]

1月份物价运行总体情况 - 1月份居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8% [1] - 工业生产者出厂价格指数(PPI)环比上涨0.4%，同比下降1.4% [1] - 物价运行呈现低位温和回升态势，核心CPI温和上涨态势未变，PPI环比连续第4个月上涨，同比降幅连续第2个月收窄 [1] 居民消费价格指数(CPI)详细分析 - CPI环比上涨0.2%，其中城市、农村、消费品、服务价格均上涨0.2%，食品价格持平，非食品价格上涨0.2% [3] - 同比涨幅回落主要受春节错月影响及国际油价变动导致能源价格降幅扩大 [3] - 核心CPI环比上涨0.3%，为近6个月最高，显示居民消费需求持续恢复 [3] - 服务消费相关价格回升明显，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨5.7%和2.0% [3] - 数据存储设备和计算机价格环比分别上涨8.0%和2.6% [3] 工业生产者出厂价格指数(PPI)详细分析 - PPI环比上涨主要呈现三方面特点：全国统一大市场建设带动部分行业价格上涨；需求增加带动相关行业价格上涨；输入性因素影响有色金属和石油相关行业价格 [5] - 人工智能等数字化技术发展带动算力需求增长，电子半导体材料、外存储设备及部件价格分别上涨5.9%和4.0% [5] - 春节前备货需求增加带动工艺美术及礼仪用品制造、农副食品加工业价格分别上涨4.1%和0.3% [5] - 工业生产者购进价格同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [6] 2025年CPI基期轮换核心内容 - 我国CPI和PPI每5年进行一次基期轮换，2025年是轮换年，主要工作包括调整调查分类目录、重新选取代表规格品和调查网点、重新测算分类权数等 [9] - 本轮基期新增了住房安防设备、老年用品、洗碗机、车用电力、摄影服务、互联网医疗服务、医疗美容服务等反映消费新内容的商品和服务分类 [9] - 新增计算出行服务价格指数，涵盖飞机票、火车票、在外住宿、交通工具租赁、旅行社及其他旅游服务等类别 [9] - 重新测算后，CPI中服务权数有所上升，消费品权数有所下降 [9] - 食品烟酒及在外餐饮、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其他用品及服务八个大类的2025年基期权数分别为29.5%、5.4%、22.1%、5.5%、14.3%、11.4%、8.9%和2.9% [9][11] - 本次基期轮换对CPI和PPI各月同比指数的影响平均约为0.06和0.08个百分点，总体较小 [11]