稻米 - 国内新季早籼稻和再生稻头茬稻谷丰产上市 市场供应充足 [1] - 夏季大米消费处于淡季 预计国内稻米价格稳中趋弱 [1] - 国际大米市场供应宽松 预计国际大米价格持续低位运行 [1] 小麦 - 国内小麦市场供应充足 面粉消费及饲料企业需求放缓 [1] - 政策性收购支撑市场价格 预计国内小麦价格以稳为主 [1] - 北半球小麦收获临近尾声 全球小麦供应充足 预计国际小麦价格低位震荡 [1] 玉米 - 储备玉米拍卖对市场情绪影响减弱 国内市场供需总体紧平衡 [1] - 预计国内玉米价格稳中偏强运行 [1] - 全球玉米供应充足且增产预期较强 预计国际玉米价格偏弱运行 [1] 大豆 - 新季大豆上市前国内供应以国储和地储拍卖陈豆为主 [1] - 豆制品处于季节性消费淡季 预计国产大豆价格保持稳定 [1] - 美豆处于关键生长期 国际大豆价格将受天气炒作影响震荡运行 [1] 棉花 - 国内棉花商业库存持续下降 纺织品服装消费减弱 [2] - 预计国内棉价维持震荡 [2] - 全球棉花供应宽松 需求受美国关税政策拖累 预计国际棉价延续震荡 [2] 油料 - 国内油菜籽上市量和花生库存量继续减少 市场购销清淡价格以稳为主 [2] - 食用植物油预计价格趋稳运行 [2] - 加拿大油菜籽丰产预期较强 预计价格稳中偏弱 [2] - 豆油、棕榈油用于生物柴油生产数量增多 库存量预计减少支撑价格稳中有涨 [2] 食糖 - 国内食糖进口增速较快 但消费较旺且工业库存减少 [2] - 预计糖价平稳运行 [2] - 巴西进入食糖压榨高峰期 泰国印度降水充沛利于甘蔗生长 [2] - 国际食糖供应趋于宽松 预计后期糖价震荡偏弱运行 [2] 猪肉 - 短期内猪肉市场供应充足 高温降雨天气不利运输和消费 [2] - 预计猪肉价格偏弱运行 [2] - 后期生猪落后产能逐步淘汰 能繁母猪存栏适度减少 [2] - 大体重生猪存、出栏数量减少 生猪及猪肉价格有望逐步企稳 [2]

政策目标 - 工业和信息化部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 提出到2030年卫星通信管理制度及政策法规进一步完善 产业发展环境持续优化 各类经营主体创新活力充分迸发 基础设施 产业供给 技术标准 国际合作等综合发展水平显著提升 [1] - 发展卫星通信用户超千万 推动卫星通信充分融入新发展格局 有力服务经济社会高质量发展 [1] - 手机直连卫星等新模式新业态规模应用 [1] 政策举措 - 指导意见围绕促进卫星通信产业高质量发展 从有序扩大市场开放 持续拓展应用场景 培育壮大产业生态 优化电信资源供给 加强卫星通信监管 提升协同推进合力等六方面提出19条思路举措 [1]

8月27日，国家统计局发布数据显示，1至7月，全国规模以上工业企业实现营业收入78.07万亿元，同比 增长2.3%，实现利润总额40203.5亿元，同比下降1.7%，降幅较上半年收窄0.1个百分点。7月，规模以 上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点，连续两个月收窄。 值得注意的是，中小型企业利润改善明显。7月，规模以上工业中型、小型企业利润分别由6月份下降 7.8%、9.7%转为增长1.8%、0.5%，效益状况改善较为明显。私营企业当月利润增长2.6%，高于全部规 模以上工业企业平均水平4.1个百分点。 "利润方面，尽管7月规模以上工业企业利润同比有所下降，但降幅连续两个月收窄。从结构上分析，制 造业发挥了关键支撑作用。7月制造业利润同比增长，特别是原材料制造业利润实现由降转增，这与大 宗商品价格趋稳、企业成本控制得力以及产业结构调整成效初显有关。同时，高技术制造业利润增长迅 猛，反映出创新驱动正引领我国工业企业向高附加值领域迈进。"唐广华说。 国家统计局工业司统计师于卫宁表示，7月规模以上工业企业效益状况呈现以下特点：一是工业企业营 业收入保持增长，利润降幅连续收窄；二是制造业利润较 ...

行业政策支持 - 广东省市区各级部门制定系列文件 打造完整期货产业链 建设期货市场风险管理中心 在南沙建设期货产业集聚区或期货小镇 [1] - 《南沙金融30条》发布 提出高标准建设南沙期货产业园 给予南沙及广东期货市场极大鼓舞 [1] - 南沙区发布促进金融业高质量发展扶持办法 提供购置办公用房每平方米1000元补贴 租赁办公用房享受50%租金补贴 每年最高300万元 [2] 产业集群效应 - 广期所落地广州后 各类资本和产业主体纷至沓来 广东期货市场获得更多关注 [1] - 政策引导吸引各类金融机构汇聚南沙 形成良好产业集群效应 [3] - 南沙期货产业园作为全国首个期货金融业全要素产业园区 是南沙"五港联动"战略中金融港的核心载体 [2] 国际化发展机遇 - 《南沙金融30条》强化南沙国际金融地位 为金融机构提供参与国际金融合作与竞争的机会 [3] - 依托南沙区域优势及期货产业园平台 金融机构可更好服务跨境贸易与跨境投资 拓展国际业务版图 [3] - 园区引进国际金融管理经验与技术手段 提升金融机构国际化运营水平 [3] 园区建设规划 - 南沙期货产业园占地面积4.7万平方米 总建筑面积15万平方米 建有8栋建筑包括3栋高层商务楼宇 4栋低密度总部独栋 1栋交流中心 [4] - 配套4600平方米商业面积及900余个车位 项目将于2023年9月30日竣工 [4] - 创新引入光伏塔冠+光伏雨棚组合建设方案 打造国内首批零碳建筑 [4] 战略定位与服务生态 - 园区定位为全国性大型期货金融业总部及国际性金融服务平台 [4] - 联动南沙国际会展中心和南沙岭南东方酒店 构建金融+会展+商务三位一体服务生态圈 [4] - 园区位于横沥岛尖 毗邻南沙国际会展中心 与灵山岛尖科学论坛永久会址隔江对望 [4]

供应状况 - 行业开工率从前期90%以上高点下降至81%附近 降幅达10% [1] - 计划外检修集中增加 后期反弹空间有限 [1] - 7-11月无新装置投产计划 产能扩张进入空档期 [1] 需求前景 - 传统"金九银十"旺季即将启动 需求端有望明显改善 [3] - 棚膜需求已现改善迹象 预计走强态势将维持至11月份 [3] - 下半年节假日较多 包装膜旺季有望同步启动 [3] 政策影响 - "反内卷"政策从新能源、黑色行业延伸至化工领域 [6] - 政策托底效应显著 部分品种出现接近翻番上涨行情 [6] - 行业约15%老旧产能面临出清可能 供应压力将大幅缓解 [6] 市场展望 - 当前处于淡季结束向旺季过渡阶段 价格呈现震荡格局 [7] - 旺季启动与政策支撑双重驱动 基本面有望持续改善 [7] - 价格有望逐渐扭转弱势局面 [7]

项目背景与地区概况 - 墨江县是上海证券对口帮扶地区 天然橡胶为支柱产业 种植面积达30万亩 涉及胶农约7500户 其中脱贫户占比超40% [1] - 墨江县辖15个乡镇 常住人口27.06万人 包含哈尼族 彝族 回族等25个民族 [1] - 海证期货及旗下海证风险公司将"保险+期货"支农工作与乡村振兴帮扶结合 推动橡胶产业风险管理机制建设 [1] 项目实施方案 - 项目获上海期货交易所支持 获批2000吨天然橡胶现货价格风险保障额度 最高保费补贴143万元 由上期所全额承担 [2] - 因天然橡胶期货价格升水现货 预期后市下跌 项目组采取分批进场策略 截至发稿已完成1000吨橡胶期货端建仓 [2] - 保障期限3个月 覆盖胶农300余户 其中少数民族胶农244户（含原建档立卡贫困户81户） 保障橡胶种植地1万余亩 [3] - 项目总额达1600万元 通过金融工具管理价格波动风险 保障胶农收入稳定 [3] 战略意义与未来规划 - 项目为墨江县经济发展注入稳定性 促进民族平等团结与边疆和谐稳定发展 [3] - 为当地橡胶产业探索市场风险管理模式 实现长远健康可持续发展提供支撑 [3] - 公司将持续深化期货及衍生品工具在服务实体经济 巩固脱贫攻坚成果与乡村振兴衔接中的实践应用 [3]

为进一步增强期货市场的服务能力，保障促进实体经济高质量发展，浙商期货凭借自身的专业积累和数 智优势，举办首届"保值方"套期保值模拟大赛。本次大赛主要面向产业企业，通过开展沉浸式实战模拟 活动，助力参赛企业在模拟中长套期保值本领、在比赛中获风险管理经验，持续引导更多实体企业使用 数智期货参与套保、应对风险。 此次大赛不仅是浙商期货成立三十周年系列活动之一，还为实体企业开辟使用套保、管理风险的新渠 道。当前，已关闭比赛报名通道，相关参赛企业将陆续进行方案提交、交易执行、专业评审等阶段，颁 奖活动将于大赛结束后举行。浙商期货将继续做好大赛的各项工作，以优质服务、贴心关怀提升参赛企 业的满意度，不断推动数智期货产品创新，让风险管理成为服务实体经济的重要抓手、可靠工具。 据了解，本次大赛的参赛队伍主要涵盖黑色、农产品、新能源、有色、软商品等生产、加工、贸易型企 业，彰显了浙商期货服务实体经济的职责与担当。今年大赛以团队形式组队展开角逐，通过设置套保方 案提交、模拟交易执行等阶段，让参赛队伍在真实的市场中体验套保流程。 值得得一提的是，本次大赛将全程使用"保值方"系统进行模拟套保，让参赛队伍近距离、全方位地感受 浙商期货 ...

期货日报网讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）国家统计局8月27日发布数据显示，7月份，规模以上工 业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄。其中，高技术制造业利润 快速增长，引领作用明显。1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40203.5亿元，同比下降 1.7%，降幅较上半年收窄0.1个百分点。 国家统计局工业司统计师于卫宁表示，下阶段，在外部环境不确定因素较多、国内市场需求仍显不足、 部分行业供求矛盾突出的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，保持政策连续性稳定性，增强灵活 性预见性，进一步扩大国内需求，强化创新驱动，大力培育新质生产力，促进传统行业转型升级，推动 工业经济持续健康发展。 工业企业营业收入保持增长，利润降幅连续收窄。7月份，规模以上工业企业营业收入同比增长0.9%， 1—7月份增长2.3%，今年以来营业收入持续增长，为企业盈利恢复创造有利条件。从营业收入扣减营 业成本计算的毛利润角度看，7月份企业毛利润由6月份下降1.3%转为增长0.1%。 中小型企业利润改善明显，私营企业高于全国平均水平。7月份，规模以上工业中型、小型企业利润分 别由6月份下降7 ...

项目概况 - 金瑞期货在湖南省财政厅和攸县财政局支持下开展生猪"保险+期货"项目 [1] - 项目覆盖攸县约4万头生猪 项目金额近5000万元 [1] - 中国平安财产保险股份有限公司湖南省分公司承担项目保险业务 [1] 实施效果 - 项目为养殖户提供对冲市场风险的保障手段 减少价格下跌带来的经济损失担忧 [1] - 当地养殖户对"保险+期货"模式展现极高热情与认可 踊跃参与投保 [1] 未来规划 - 公司将继续探索生猪"保险+期货"政策 加大宣传力度扩大受益养殖户范围 [2] - 计划不断扩大承保范围 将服务延伸至更多地区和养殖户 [2] - 通过金融工具创新应用助力乡村振兴 为农业产业稳定发展贡献期货智慧 [2]

核心观点 - 铜价定价因素从政策扰动转向宏观与基本面主导 下半年关税政策影响减弱 宏观面和基本面成为核心定价因素 [1] 宏观环境 - 美国经济呈现"弱而不衰"态势 一季度GDP增速-0.5% 二季度回升至3% 主要受净出口 商品消费和政府支出拖累 [2] - 制造业持续收缩 PMI自3月起处于收缩区间 房地产走弱 7月NAHB指数降至33 [2] - 美联储降息预期受关税政策影响 关税推高进口成本加剧通胀压力 目前保持观望态度 [3] - 7月CPI同比增长2.7%低于预期 5-7月非农就业数据大幅下调 市场已开始定价降息预期 [3] 供给状况 - 全球铜矿供应紧张 1-5月产量952.4万吨 同比增长3.27% 但一季度主要矿企产量仅增1.2% 环比下降9.3% [4] - 2025年全球铜矿产量增速预计低于2.5% 矿端增幅有限 [4] - 现货TC持续下行至负值 但1-7月中国电解铜产量776.73万吨 同比增长11.82% [5] - 冶炼厂维持生产因长单TC锁定21.25美元/吨及副产品收益支撑 [5] - 废铜使用比例提升 2022至2025年5月冶炼端使用比例从43.24%升至66.98% [6] - 中国废铜进口收紧 上半年进口量95.54万吨 同比仅增3.6% 自美国进口13.28万吨 同比下降42.04% [6] - 美国"232"调查要求25%高质量废铜国内销售 进一步收紧中国进口来源 [7] 需求表现 - 全球精炼铜消费1-5月同比增长3.6% 中国消费增速达12.18% 有效抵消欧美日下滑（欧盟-2.31% 美国-2.01% 日本-9.29%） [8] - 中国电网投资强劲 2025年计划总投资超8250亿元 较2024年增加约2200亿元 1-6月电网投资累计同比增长14.58% [8] - 新能源领域用高增长 1-6月光伏新增装机增105.15% 风电增104.64% 新能源汽车产量增41.41% [9] - 下半年中国需求增速可能放缓 因2024年下半年高基数及家电外销排产下滑 光伏需求因政策窗口期提前透支 [9] 库存动态 - 全球铜显性库存约60万吨 处于近年中性水平 3-6月累计去库20万吨 7月进入淡季累库 [10] - COMEX库存处历史高位 因套利行为导致上半年美国"额外进口"约35万吨 [10] - 美国对铜材加征50%关税可能刺激本土加工企业增加对COMEX精炼铜采购 有助于消化超额库存 [10] 价格展望 - LME铜价预计在9400-10000美元/吨区间震荡 供给紧缺和需求韧性构筑底部支撑 [15] - 若美联储重启降息周期 铜金融属性将显现 但高利率和COMEX高库存可能压制上行空间 [15]