产业园定位与战略意义 - 产业园是全国首个期货金融全要素产业园区，标志着其从硬件建设向产业集聚与生态培育跨越的关键节点 [1] - 产业园的崛起是国家战略与区域发展同频共振的结果，承载着深化改革开放、促进粤港澳深度融合的战略使命，并被政策意见提出需“高标准建设” [2] - 产业园是服务国家战略、推动金融创新发展的重要平台，也是南沙打造“金融港”核心引擎的关键一环 [2] 产业园硬件设施与当前规模 - 产业园总建筑面积约15万平方米，坐拥270°环幕海景，融合绿色低碳与智慧运营，并拥有“一小时畅达湾区”的交通网络 [3] - 园区提供全方位发展支持，包括“金融+会展+商务”生态圈、人才公寓及行业沙龙等多元共享商务配套 [3] - 目前南沙已集聚广州期货交易所、摩根大通期货、华泰期货等12家期货机构，金融业态不断丰富 [3] 产业集聚与生态建设进展 - 招商大会上有一批期货行业龙头机构、产业链企业与战略合作银行集中签约，涵盖产业链关键环节，包括多家头部期货公司、资产管理机构及私募投资平台 [5] - 涵盖期货、基金、信托、融资租赁、保理、证券、保险、行业协会等多个细分领域的15家金融集聚区企业达成战略签约 [5] - 签约成果彰显了产业园强大的产业集聚效应，标志着其已初步形成“以期货为引领、多元金融业态协同”的产业生态 [6] 未来发展目标与愿景 - 未来产业园将持续优化生态、深化港澳互联互通、探索期货金融创新，为广州建设区域性金融中心、大湾区打造国际金融枢纽注入动力 [6] - 产业园旨在为全国期货金融业全要素发展提供“南沙样板”，书写湾区金融创新发展的新篇章 [6] - 产业园的建成将增强南沙作为大湾区金融新高地的集聚力和影响力，标志着粤港澳大湾区金融发展进入新阶段 [4]

新产品上市与核心优势 - 线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货将于10月28日上市，填补现货均价定价与贸易风险管理的空白 [1] - 月均价期货反映整个月的平均价格，能有效平滑短期市场波动，更真实反映月度整体价格水平，与现货贸易中月度结算模式高度契合 [1] - 月均价期货可实现与均价计价模式更匹配的对冲，减少拟合误差、简化套保操作、降低管理成本 [2] 对产业链企业的价值 - 上游生产企业可将月均价套保成本嵌入报价模型，推出长期供应合同，提前卖出月均价期货合约以锁定销售期利润 [4] - 中游贸易商可通过锁定上下游价差实现稳定盈利，摆脱传统模式中依赖价格涨跌的经营风险 [4] - 下游加工企业可通过月均价期货将原料成本锁定在可接受区间内，稳定加工利润，敢于承接长单和大单 [4] 行业定价模式转型 - 月均价期货将推动行业从依赖临时性“一口价”谈判向“精细化定价”和“价值创造”转型 [3] - 整个产业链会探索利用“月度结算周期+基差”模式，避免频繁议价与短期冲击造成的市场扭曲 [5] - 月均价期货让价格更可预测、可量化，进而促成更长期、更细化的合同条款 [3] 实际应用案例与策略 - 京博石化与诺辰塑业达成3600吨聚丙烯购销合同，最终结算价以大商所聚丙烯期货2501合约12月平均结算价为基础 [5] - 以长期订单为主的下游加工厂适合买入月均价期货对冲原料采购成本上行风险 [5] - 追求稳定出货销售且产品销售价格未锁定的上游企业，可通过卖出月均价期货防范售价下跌风险 [5]

监管行动概述 - 中金所在9月份对市场违规行为采取了多项自律管理措施 [1] 交易行为违规处理 - 处理自成交超限行为4起，频繁报撤单超限行为9起，共涉及客户16名 [1] - 对11名客户采取限制开仓措施，对5名客户所在会员采取电话提示措施 [1] 交易限额与持仓违规处理 - 处理违反交易限额行为30起，对涉及的111名客户采取限制开仓措施 [1] - 处理客户套保持仓超过资产配比要求行为6起，对涉及的6名客户采取谈话提醒、限制开仓、限期调整、要求报告情况等措施 [1] 其他违规线索处理 - 处理违规线索2起，对2名客户采取书面警示、要求提交书面承诺措施，对1家会员采取约见谈话措施 [1] - 对2名客户和1家会员采取书面警示的自律管理措施 [1]

金融服务实体经济成效 - 2024年11月至2025年9月，A股市场98家企业进行首次公开发行，融资总额918亿元，其中民营企业占比86%，战略性新兴产业企业占比92% [1] - 同期上市公司再融资规模达到9968亿元，相当于前两年再融资额的总和 [1] - 截至2025年9月末，科技产业贷款同比增长11.8%，绿色贷款增长22.9%，普惠贷款增长11.2%，养老产业贷款大幅增长58.2%，数字经济产业贷款增长12.9%，各项增速均显著高于全部贷款增速 [1] - 超过600家主体发行科技创新债券，规模约1.4万亿元 [1] 未来金融工作重点方向 - 金融工作将突出服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务 [2] - 加力做好金融"五篇大文章"，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平 [2] - 继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动 [2] - 管好用好现有各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节，精准有效推进金融支持重点产业提质升级 [2] - 落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境 [2] - 执行好各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，并研究储备新的政策举措 [2] - 强化利率政策执行和监督，推动社会综合融资成本下降 [2] 金融监管与风险防控 - 将进一步加强和完善金融监管，不断增强监管质效 [2] - 加强穿透式监管，推进智慧监管平台建设，提升监管执法效能 [2] - 强化金融消费者和投资者权益保护 [2]

可再生能源体系规模与速度 - 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系 [1] - 近10年来风电及光伏发电年新增装机规模先后突破1亿、2亿、3亿千瓦关口 [1] - 风光装机目前占全球总装机近一半 [1] 可再生能源装机占比 - 可再生能源发电装机占比提升至60%左右 [1] - 风电及光伏新增装机占全球六成 [1]

政策框架与核心方向 - 政策核心从能耗双控全面转向碳排放总量和强度双控制度，作为全面绿色转型的指挥棒 [1] - 将稳步实施地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等制度 [1] 能源结构转型 - 加快新型能源体系建设，目标到十五五末新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足 [2] - 以更大力度发展非化石能源，包括加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设 [2] - 推进化石能源清洁高效利用，推动煤电由基础保障性电源转为支撑调节性电源 [2] - 加快建设新型电力系统，确保绿电发得出、电网接得住、终端用得好 [2] 产业结构调整 - 通过增加产业含绿量来提升经济含金量，做好产业加减法 [2] - 做加法：加快发展绿色低碳产业，目前产业规模约11万亿元，未来5年有翻一番或更大增长空间 [2] - 做加法：十五五时期力争建成100个左右国家级零碳园区 [2] - 做减法：在钢铁、有色、石油化工等重点行业实施节能降碳专项行动，目标实现节能量1.5亿吨标准煤以上，减少二氧化碳排放约4亿吨 [2] 生产与生活方式变革 - 生产方面深入推进清洁生产，实施大规模设备更新，大力发展循环经济 [3] - 目标到2030年大宗固废年利用量在45亿吨左右，加快建筑节能改造，提高铁路、水路运输比例 [3] - 生活方面广泛开展绿色低碳全民行动，倡导节粮节水节电和垃圾分类，推广绿色低碳生活方式与产品 [3]

会议背景与核心精神 - 会议传达学习党的二十届四中全会精神，研究部署贯彻落实举措 [1] - 全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，对未来五年经济社会发展作出顶层设计和战略擘画 [1] - 证监会系统需切实提高政治站位，深刻领会“十五五”时期经济社会发展的指导思想、重大原则、目标任务 [2] 资本市场核心工作方向 - 坚守监管的政治性、人民性，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线 [3] - 深化投融资综合改革，持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力 [3] - 更好服务“十五五”发展目标和金融强国建设 [3] 增强市场韧性与抗风险能力 - 培育和发展高质量的上市公司群体 [3] - 完善“长钱长投”的市场生态，加强长效化稳市机制建设 [3] - 持续夯实市场稳定的内在基础 [3] 提高市场制度包容性与适应性 - 深化科创板、创业板改革 [3] - 充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能 [3] - 强化债券和期货市场功能发挥 [3] 提升监管执法效能 - 依法从严打击各类证券期货违法违规活动，突出打大打恶打重点 [3] - 加快推进数字化、智能化监管，加强资本市场法治建设 [3] - 不断提升监管效能和投资者权益保护质效 [3] 推动资本市场高水平开放 - 统筹开放与安全，有序推进市场、产品和机构双向开放 [3] - 加快建设世界一流交易所，支持香港巩固提升国际金融中心地位 [3] - 深化国际监管合作，提升开放环境下的风险防控水平和监管能力 [3] 后续工作部署 - 科学谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措 [4] - 全力以赴完成全年工作目标，做好“十四五”资本市场任务的圆满收官 [4] - 为资本市场“十五五”时期高质量发展实现良好开局起步打下坚实基础 [4]

市场现状 - 玻璃盘面价格偏弱震荡，现货市场部分区域价格暗降 [1] - 期现货市场进入涨跌两难的僵持阶段，博弈加剧 [1] - 基本面缺乏单边驱动，市场信心不足 [1] 供应端分析 - 供应端短时保持相对稳定的生产节奏 [1] - 现货价格持续回落，企业库存连续累积，打破了往年节后去库的常态 [1] - 库存累积成为压制价格的重要因素 [1] 需求端分析 - 需求端表现疲软，深加工企业订单天数同比显著下滑 [1] - 房地产新开工与竣工数据低迷进一步制约玻璃的实际消费 [1] - 终端采购维持谨慎观望态度 [1] 未来展望 - 短期价格或将继续在低位徘徊，等待方向性突破 [1] - 中长期需关注反内卷政策对产能的实际影响以及产业优化调整的推进情况 [1] - 若供给端出现实质性收缩，或为价格带来阶段性反弹机会，但整体上行空间仍受制于需求恢复力度 [1]

市场整体表现 - A股三大股指于10月24日高开高走，沪指涨0.71%报3950.31点，深成指涨2.02%报13289.18点，创业板指涨3.57%报3171.57点 [1] - 沪深两市全天成交额达1.97万亿元，较前一交易日大幅放量 [1] 领涨板块与个股 - 电子元器件、半导体、电脑硬件等行业板块涨幅居前，算力硬件方向持续爆发 [1] - CPO概念股领涨，中际旭创大涨超12%创历史新高，汇绿生态5天3板 [1] - 存储芯片概念股全天走强，香农芯创、普冉股份20cm涨停并创新高 [1] - 商业航天板块掀起涨停潮，航天科技等十余股涨停 [1] 下跌板块 - 煤炭股集体调整，安泰集团跌停 [1] 行业转型机遇 - 加密矿场公司因具备低廉电价和大量已获批电力额度，正成为AI数据中心新入局者，大部分在为转型做准备 [1] - 建议关注转型AI数据中心较为进取、有明确AI算力拓展规划及电力保证，且资产总和较当前股价折价的公司 [1] 煤炭行业动态 - 动力煤供需利好叠加，主产区受降雨天气及大秦线检修影响，煤炭生产和运输受限，供应稍有收紧 [2] - 北方地区进入供暖季，化工、冶金等非电行业旺季来临，下游采购需求释放，市场看涨情绪浓厚，产地煤价预计延续上涨 [2] 市场资金与情绪分析 - 增量资金入场意愿偏弱，市场上攻动能不足，因前期科技主线估值偏高需整理，导致短线资金风险偏好不高 [2] - 市场在等待重要宏观事件落地后的增量政策以明确方向并修复信心，短期内建议谨慎追高、适当控制仓位 [2] - 中期在全球科技投资热情、"反内卷"政策、居民储蓄入市等因素支撑下，第四季度A股指数仍存在继续走强的基础 [2]

10月22日，华宝期货与中粮期货开展"党建引领聚合力 业务共融促发展"联合党建活动。中粮资本党群 工作部副总经理金琳，中粮期货党委副书记、纪委书记黎志峰，中粮期货总经理助理王琳，华宝期货党 总支书记、副书记以及双方党支部书记、部门负责人、党员代表近20人出席活动。 首先参观了中粮期货产融展厅，详细了解了中粮期货的发展历程、重点业务和服务实体经济的情况。在 交流座谈环节，双方分享了各自党建工作的经验成果，并围绕党建业务互融互促、产融结合服务实体经 济、服务央企主责主业等内容进行了深入交流探讨。双方认为，华宝期货和中粮期货具有相似的战略定 位和责任使命，要通过党建共建促进交流合作，相互学习先进经验，携手推动期货行业高质量发展，共 同走好金融服务实体经济之路。 ...