作为京津冀区域的支柱型产业，近年来钢铁、煤炭产业在推动京津冀经济协同发展、促进传统产业绿色 转型方面扮演着重要角色。近日，期货日报记者通过调研多家京津冀钢铁、煤炭企业了解到，在京津冀 协同发展战略深入推进的背景下，近年来钢铁、煤炭产业面临着产业结构调整、供需格局变化等多重因 素引发的价格波动风险。对微观企业而言，有效运用期货市场进行风险管理、贸易定价和资源配置，进 而提升综合竞争力，已成为其稳健发展的重要途径。 价格波动剧烈催生产业避险诉求 作为我国钢铁、煤炭产业发展重镇，京津冀地区钢铁、煤炭产业企业积极响应国家政策，探索区域协同 发展、产业整合重组、淘汰落后产能和提高经济效益的发展道路，在绿色转型、产业升级的赛道上跑出 了"加速度"。 以河北为例，钢铁产业是其重要的支柱产业，2024年钢铁行业工业增加值占全省规上工业增加值的 24.2%，对铁矿石、焦炭等钢铁原材料及下游机械制造、汽车、建筑等行业起到了很强的带动作用，同 时也对省内经济增长、扩大税收、吸纳就业及相关产业协同发展作出了重要贡献。河北省物流与采购联 合会会长乔晓林表示，近年来，河北通过"退城进园"、推动超低排放改造等措施，持续优化钢铁产业布 局， ...

在产业链深处寻找金融工具的"实体答案"，以深研之力答好服务实体经济"综合题"。 服务实体： "深研赋能，产链共赢"原木产业调研行活动，是在政策驱动与实体经济变革的双重背景下应运而生的重 要活动。随着《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（以下简称《意见》）的正式 发布，期货市场迎来全新发展契机。此次调研深入港口码头、生产车间与交易一线，通过对原木产业链 全流程的沉浸式观察，揭开了原木期货市场运行的深层逻辑，也让我对期货市场服务实体经济的功能和 作用有了更为立体的认识。 沉浸体验： 功能发挥与企业需求的双向验证 原木在我国商品市场发挥着重要的作用。此次我们调研走访了具有代表性的三个港口、多个加工园区、 多家贸易商及加工企业，参加了交易所的模拟交割活动。从走访情况来看，不少企业参与了期货市场交 易。通过对冲风险、资产配置、管理现货头寸等，很多企业成为了期货市场的直接受益者。 在这次调研中，我看到原木从港口被运输到加工园区，再被企业加工成各类产品。原木期货因其特殊 性，价格受到国内外经济、政治、气候等多种因素影响，期货市场的价格波动对每一个环节的决策都有 重要的影响，期货市场在稳定产业发展、提供价格预 ...

同时，中国经济信息社与交通运输部水运科学研究院联合发布了《世界一流港口综合评价报告 （2025）》，报告将综合得分排名靠前的港口划分为"世界领先"与"世界前列"两个方阵。在最新一期评 价中，新加坡港、上海港、宁波舟山港处于"世界领先"方阵；鹿特丹港、釜山港、青岛港、深圳港、安 特卫普-布鲁日港、汉堡港、广州港、香港处于"世界前列"方阵。其中，宁波舟山港进步较快，首次跻 身"世界领先"方阵。 5月27日至28日，2025海丝港口合作论坛在浙江宁波举行，今年论坛以"绿色共享智慧互联"为主题，吸 引了全球40余个国家和地区的超900家机构、逾千名嘉宾参与，围绕当前国际港航热点开展深度探讨。 "中国因素"在世界海运中影响突出 期货日报记者注意到，论坛期间发布了一系列报告成果。由交通运输部规划研究院编制的《2024年度中 国港口运行分析报告》显示，2024年世界海运市场总运力达23.4亿载重吨，同比增长3.4%，增速与2023 年持平，运力增速高于海运量增速，但低于海运周转量增速。总体来看，海运量和运力较为适应，但各 货类的航运市场差异较大，干散货和液体散货市场供需相对均衡，集装箱市场运力紧张。 报告称，"中国因素"在 ...

第二批气温指数覆盖4个城市群 着眼于服务区域一体化风险管理 新一批指数属于区域气温指数，覆盖珠三角、华北、中原和长江中游4个城市群，包含日均气温、日制 冷（制热）、月制冷（制热）等指数类型。总体来看，与境外同类指数相比，第二批气温指数具有以下 特点和优势： 一是依托国家级技术平台。技术方面，沿用首批指数技术框架，依托国家级气象基础设施"天擎""天 镜"开发和运维，保障指数权威性、合规性和连续稳定性；底层数据方面，继续使用24时次高分辨率数 据，能够全面精确刻画日内气温风险，符合气象服务精细化发展方向；关键参数方面，分地区差异化设 置制冷、制热基准气温，更加契合我国区域气候特点和经济实际。 二是立足国情市情，编制区域指数。在首批单城市指数平稳运行、经受住检验的基础上，编制团队深入 开展境内外市场调查研究，吸收采纳首批试点用户意见建议，立足于我国经济、气候和地理实情与特 点，着眼于服务重点区域一体化发展，选择珠三角、华北、中原和长江中游城市群，对群内多个城市气 温数据进行加权综合，进而编制相应区域气温指数。 5月28日，郑州商品交易所（下称郑商所）与国家气象信息中心（下称信息中心）联合研发的第二批气 温指数正式发 ...

编者按：天然橡胶是战略物资，广泛应用于国民经济各个领域。上期所通过"保险+期货"与期权"稳产 行动"两大创新模式，构建了覆盖价格风险保障与产业链利益联结的双重机制，为天然橡胶产业稳定发 展提供了精准有效的金融支持。从云南到广东，再到海南，天然橡胶衍生工具让胶农不再因价格下跌而 弃割，企业稳住了原料供应，乡村振兴有了金融"活水"。即日起，本报推出"天然橡胶衍生品助力产业 稳定发展"系列报道，走进广东、海南、云南，介绍2024年天然橡胶衍生品服务产业发展情况。 4月底，广东省茂名市的天气已经有了夏季的闷热和潮湿。广垦橡胶集团下属的茂名垦区天然橡胶迎来 了开割季。走进茂名垦区胜利农场的大院，期货日报记者在醒目位置发现一个公告牌，上面详细公示了 每位胶农在去年上期所开展的天然橡胶期权"稳产行动"中获得的兑付金额。 天然橡胶作为关系国计民生和国防安全的重要战略物资，广泛应用于交通、医疗、国防、工业等领域。 天然橡胶的供给，不仅承载着保障国家产业链稳定的重任，也是我国部分地区乡村振兴的重要支 柱。"胶林稳产出、胶农稳收入、胶企稳经营"，三者环环相扣，保障胶农的割胶意愿至关重要。 由于新鲜的胶液遇到阳光会变质，割胶、收胶的 ...

根据《中国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》要求，围绕"建设国际大宗商品 交易中心"目标，在5月28日举办的2025海丝论坛金融赋能与港城融合论坛期间，浙江新世纪期货联合政 府机构、龙头企业共同探讨如何通过期现结合、仓储物流升级及金融工具创新，推动浙江成为全球化工 品贸易定价与资源配置的核心枢纽。 2024年11月，《中国（浙江）自由贸易试验区大宗商品资源配置枢纽建设方案》获国务院批复并正式发 布。浙江省商务厅自由贸易区处处长骆林勇表示，这是党的二十届三中全会以来全国首个以大宗商品资 源配置枢纽为核心的重大改革，也是浙江服务国家发展大局、建设高能级开放强省、推动高水平对外开 放的关键举措。其核心目标，是要建设功能完备的国际大宗商品储运、加工、海事服务基地和贸易、交 易中心，即"三基地两中心"，打造具有区域竞争力和国际影响力的大宗商品资源配置枢纽。 据介绍，浙江自贸试验区在大宗商品全产业链发展领域起步早、发展快，产业链建设硕果累累。设立8 年来，在大宗商品领域累计形成制度创新成果252项，其中全国首创125项，全国复制推广13项。目前已 建成全国最大的能源保障基地，油品储存能力达到5800万立 ...

为提高当地群众对期货市场的认知度，增强利用期货工具规避市场风险的能力，国元期货第三党支部纪 检委员高春琛开展了期货基础知识培训活动。培训中，公司业务骨干结合农业生产实际，围绕期货的基 本概念、功能作用、操作流程等方面进行了深入浅出的讲解，并通过案例分析，详细介绍了期货在农产 品价格风险管理中的应用。 此次赴王楼村开展乡村振兴系列活动，是国元期货第三党支部践行社会责任、服务 "三农" 的具体体 现。下一步，国元期货将继续发挥期货市场服务实体经济的功能，加强与王楼村的沟通协作，在党建共 建、产业帮扶、知识培训等方面持续发力，为助力乡村振兴贡献更多的期货力量。 在产业帮扶调研环节，国元期货第三党支部一行实地走访了王楼村大白鹅养殖基地。该基地是王楼村重 点发展的产业项目之一，目前已形成一定的养殖规模，但在养殖技术、市场销售、品牌建设等方面仍面 临一些挑战。 期货日报网讯（记者 谭亚敏）为积极响应国家乡村振兴战略号召，充分发挥党建引领作用，近日，国 元期货第三党支部党员及业务骨干一行赴安徽省裕安区单王乡王楼村，开展乡村振兴战略合作签约仪 式、党建共建与期货基础知识培训，并深入产业帮扶基地—大白鹅养殖基地，与当地干部群众 ...

郑商所推出PTA跨品种套利指令 政策内容 - 郑商所将于2025年5月29日推出PTA-瓶片、PTA-对二甲苯跨品种套利指令，组合保证金跨品种抵扣自当日结算时生效，跨品种套利指令于夜盘交易上线 [1] - 新指令覆盖聚酯产业链上游对二甲苯、中游PTA及下游瓶片，构建全链条联动机制，提升市场风险管理能力 [1] - 保证金收取和限仓制度遵循《郑州商品交易所套利交易管理办法》执行 [1] 产业链价格关联 - PTA与对二甲苯价格关联紧密：生产1吨PTA需消耗0.655吨对二甲苯，对二甲苯成本占PTA价格近90% [1] - PTA与瓶片价格关联显著：生产1吨瓶片需0.855吨PTA和0.335吨乙二醇，PTA成本占瓶片价格约64% [2] - PTA与瓶片期货价格相关系数达0.9，为跨品种套利提供稳定基础 [2] 企业需求与反馈 - 聚酯产业链企业长期面临原料与产成品价格双重波动风险，传统单一品种套保模式难以锁定加工利润 [2] - 逸盛石化、恒力石化等PTA生产企业及华润化学、万凯新材料等瓶片企业期待新指令，认为其可同时锁定原料和产品价格，实现风险敞口全覆盖 [2] - 保证金按大边收取规则可帮助企业节省套保资金，降低资金占用成本 [2] 套利指令的核心价值 - 促进产业链期货价格有效联动，提供跨品种价差交易机会 [3] - 为实体企业提供透明利润参考基准，优化采购、生产、销售决策 [3] - 直观反映产业链利润分配（如PTA生产利润、瓶片加工利润），提升期货价格发现效率 [3] 市场影响与专家观点 - 紫金天风期货分析师认为，更多套利工具组合将优化期货价格发现功能，吸引更多产业参与者 [4] - 万凯新材料计划将PTA-瓶片套利策略纳入风险管理体系，通过正向或反向套保锁定加工利润或管理库存风险 [4] - 广发期货指出，新指令强化聚酯产业链期货品种联动，提升期货市场服务产业能力 [5] 历史背景与行业意义 - 郑商所2020年已推出PTA-短纤套利指令，此次新增PTA-对二甲苯、PTA-瓶片指令标志聚酯产业链风险管理体系全面升级 [5] - 聚酯产业链企业将迎来更高效的风险管理新时代 [6]

上期所业务规则国际化改造 核心观点 - 上期所拟对现行业务规则进行系统性国际化改造 全面引入境外参与者全流程参与境内期货市场 构建与国际化相适应的制度体系 [1] - 改造旨在打通境外参与者参与期货交易全流程 涉及市场准入 交易 结算 风险控制 交割五大板块 修订34项第二层级业务规则 [2] - 改造内容包括人民币计价 外汇作为保证金制度 分级结算 委托结算制度等 强化期货交易全流程闭环管理 [3] 市场准入制度 - 全面规定境外参与者准入条件 权利义务和有关要求 制定《上海期货交易所境外特殊参与者管理办法》 [2][3] - 修订《上海期货交易所会员管理办法》等15项业务管理办法 明确境外参与者准入规范 [2] 交易制度 - 系统增加境外参与者全流程参与境内期货交易的业务规范 优化期货期权交易流程 [2][3] - 修订18项已上市品种期货业务细则 包括铜 铝 锌等品种 [2] 结算制度 - 健全人民币计价 外汇作为保证金制度 增加分级结算 委托结算制度 [2][3] - 完善结算账户和资金往来管理制度 修订《上海期货交易所结算管理办法》 [2] 风险控制制度 - 细化完善境外参与者风险管理规范 强化风险控制体系 [2][3] 交割制度 - 梳理完善不可交割持仓情形和处理流程 健全交割机制 [2][3]