政策核心内容 - 个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年12月31日 [1] - 政策支持范围扩大，将信用卡账单分期业务纳入支持范围 [1] - 政策拓展贴息领域，取消单笔5万元及以上消费领域限制 [1] - 政策提高贴息标准，取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求 [1] 银行响应与执行 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体发布公告，落实个人消费贷款财政贴息政策优化相关服务 [1] - 针对前期已签署《个人消费贷款财政贴息服务协议》的贷款，在2026年1月1日后发生的消费，将自动适用最新财政贴息政策，无需重新签署协议 [1]

货币政策实施 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应 [2] - 总量政策方面，将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，并指出今年降准降息还有一定空间 [2] - 结构性政策方面，已在今年初先行出台一批优化政策，包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并单设1万亿元民营企业再贷款 [2][3] - 增加支农支小再贷款额度5000亿元至4.35万亿元，增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元 [3] - 拓展碳减排支持工具、服务消费与养老再贷款这两项工具的支持领域 [3] - 继续维护金融市场平稳运行，保持人民币汇率基本稳定，加强多个市场的监督管理，并建立向非银机构提供流动性的机制性安排 [3] 金融强国与“双支柱”框架建设 - “十五五”期间将重点构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，作为加快建设金融强国的战略举措 [4] - 构建科学稳健的货币政策体系将重点推进六方面工作：优化货币政策目标体系，淡化数量目标关注；完善有中国特色的基础货币投放机制，逐步发挥国债买卖作用；健全市场化利率形成、调控和传导机制；完善结构性货币政策工具体系；完善人民币汇率形成机制；提高政策沟通和透明度 [4][5] - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系将重点做好四方面工作：强化系统性金融风险监测评估；逐步拓展覆盖领域至金融市场、非银机构、金融基础设施及互联网金融等；丰富完善宏观审慎管理工具箱；完善宏观审慎法律保障和治理机制，推动中国人民银行法等立法修法 [5] 金融服务实体经济 - 将引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，以提升金融服务实体经济高质量发展质效 [6] - 在扩大内需和支持消费方面，专设5000亿元服务消费与养老再贷款，持续推进支付服务便利化，实施一次性个人信用修复政策，并支持金融机构发行金融债券 [6] - 在支持科技创新方面，增加科技创新和技术改造再贷款额度，将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，并推动发展债券市场“科技板” [6] - 在支持中小微企业方面，增加支农支小再贷款和再贴现额度，单设1万亿元民营企业再贷款重点支持中小民营企业，支持发行小微企业金融债券，并完善民营中小企业增信制度 [7] - 将强化与多部门协同配合和信息共享，推动金融机构完善内部激励约束机制，并加强货币政策和财政政策的协同配合 [7] 全球金融治理与合作 - 将继续推进全球金融治理改革和国际金融合作，为建设更加公平、公正、包容、有韧性的全球金融治理体系贡献力量 [8] - 深化金融领域制度型开放，持续推动金融服务业和金融市场高水平开放，有序推进人民币国际化，支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [8] - 持续建设和发展多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付体系，加大跨境支付国际合作 [9] - 积极参与国际金融治理和合作，务实开展多双边货币金融合作，参与全球宏观政策协调和国际金融监管规则制定，继续推动国际货币基金组织份额改革 [10] - 加强与高水平开放相匹配的监管能力建设，推动构建多元高效的全球金融安全网，坚决维护国家金融安全 [10]

农业农村现代化与乡村全面振兴核心部署 - 2026年农业农村工作将重点聚焦六个方面贯彻落实中央部署 [1] 粮食等重要农产品稳产保供 - 坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓 统筹发展科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业 [1] - 毫不放松抓好粮食生产 加快构建多元化食物供给体系 扩大绿色优质农产品供给 [1] - 2025年粮食生产再创新高 连续两年站上1.4万亿斤台阶 [3] - 2025年粮食增产主要来自秋粮 秋粮增产163.6亿斤 占全年粮食增量九成多 [3] - 2025年粮食增产区域集中在东北三省、内蒙古和新疆 5省份增产114.7亿斤 占全国增量接近70% [4] - 2025年粮食增产主要品种为玉米 玉米增产126.4亿斤 占全年粮食增量的75% [5] - 2026年将加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动 [5] 巩固拓展脱贫攻坚成果 - 保持过渡期后帮扶政策总体稳定 把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施 [2] - 健全常态化监测体系 精准帮扶防止返贫致贫对象 稳妥推进原建档立卡脱贫人口分类管理 [2] - 强化开发式帮扶举措 分类推动帮扶产业提质增效 抓好就业帮扶 [2] - 分层分类帮扶欠发达地区 支持乡村振兴重点帮扶县加快发展 完善东西部协作和中央单位定点帮扶机制 [2] 农业科技自立自强 - 发挥新型举国体制优势 强化国家农业科技战略力量 大力推进有组织科研、体系化攻关 [2] - 加快种业、农机装备、智慧农业等关键领域突破 推动科技创新和产业创新深度融合 [2] - 因地制宜发展农业新质生产力 提高农业科技创新体系整体效能 [2] 促进农民稳定增收 - 大力发展乡村富民产业 重点做好“土特产”文章 做优做强农产品加工业 [3] - 积极发展乡村特色产业 完善公平分享产业发展收益机制 让农民更多分享产业增值收益 [3] 宜居宜业和美乡村建设 - 因地制宜完善乡村建设实施机制 接续推进乡村建设行动 [3] - 深化农村人居环境整治提升 深入实施文明乡风建设工程 持续推进农村移风易俗 [3] 激发农业农村发展活力 - 全面开展第二轮土地承包到期后再延长三十年整省试点 加快健全现代农业经营体系 [3] - 加强农村宅基地规范管理 稳健发展新型农村集体经济 完善农业支持保护制度 [3] - 加强乡村人才培养 为乡村发展增活力、添后劲 [3] 2026年粮食生产重点工作方向 - 稳面积：严格落实粮食安全党政同责 发挥省级责任制考核作用 稳定粮食播种面积 [6] - 提单产：整建制推进粮油作物大面积单产提升 扩大单产提升工程规模 集成应用良田良种良机良法 [6] - 优结构：优化粮食生产结构和区域布局 推动品种培优和品质提升 扩大专用小麦、优质稻、鲜食玉米等生产 [6] - 增效能：强化价格、补贴、保险等政策协同 加大主产区利益补偿力度 实施产销区省际横向利益补偿 [6] - 抓减灾：完善农田水利设施 抓好沟渠修复和涝区治理 布局建设区域农业应急救灾中心 补上烘干仓储短板 [7] - 大力推进病虫害统防统治和应急防治 努力降低灾害损失 [7] - 针对黄淮海地区冬小麦晚播情况 紧盯冬春田间管理 保苗越冬、促弱转壮 夯实夏粮丰收基础 [7]

2025年，中国GDP突破140万亿元，同比增长5.0%。在全球经济增长放缓的逆风中，中国经济这艘巨轮不仅稳住了自身航向，更为世界 经济增长注入了宝贵的确定性。在"十四五"规划收官之年，中国经济交出了一份增长稳、动能新、结构优、民生实的答卷，其秘诀就是 在创新中寻找动力、在开放中拓展空间、在发展中普惠民生。 经济大盘：跨越新阶的稳定力 2025年，中国GDP达到1401879亿元，经济总量首次突破140万亿元大关。按不变价格计算，同比增长5.0%，圆满实现了年度预期目标。 这一增长成绩，是在全球经济稳定增长面临严峻挑战、全球地缘政治风险外溢影响更趋复杂的背景下实现的。从产业视角看，三次产业 结构持续优化，服务业对经济增长的贡献率达到61.4%，成为中国经济增长的主要动力。 货币政策保持了适度宽松的基调，宏观政策取向一致性和预期管理得到加强，政策"组合拳"发挥出协同效应。投资结构持续优化，虽然 全年固定资产投资同比下降3.8%，但扣除房地产开发投资后的投资增速保持稳定，高技术产业和民生领域成为亮点。 中国精准运用政策工具，与部分发达经济体政策空间受限、进退两难的局面形成鲜明对比。在应对经济周期性波动和结构性转型 ...

案件核心信息 - 市场监管总局发布通告，禁止佛山市南海区蓝鸟燃气有限公司与佛山市南海区南官燃气有限公司等经营者新设合营企业 [1] - 该案是反垄断法实施以来，市场监管总局首次禁止公用事业领域的经营者集中 [1] - 此举旨在维护瓶装液化石油气市场竞争秩序，预防集中后实体推高价格、增加群众负担，维护消费者利益 [1] 案件背景与交易细节 - 2024年10月，广东省佛山市南海区6家从事瓶装液化石油气业务的企业签署协议，拟在南海区新设并共同控制一家合营企业 [1] - 该合营企业将投资、建设并运营瓶装液化石油气储配站 [1] - 该集中未达到国务院规定的经营者集中申报标准，但当事方自愿进行了申报 [1] 监管审查与评估结论 - 市场监管总局收到申报后，就该集中多次征求有关政府部门、行业协会等意见，并聘请独立第三方机构开展经济学分析 [1] - 经评估，该集中将导致集中后实体在佛山市南海区瓶装液化石油气市场获得市场支配地位 [1] - 评估同时认为，集中后实体将更有利于与其他市场参与者达成协调行为，可能直接或间接实施提高商品价格等行为，损害市场公平竞争和消费者利益 [1] - 根据反垄断法及相关规定，市场监管总局依法禁止了本案 [1]

通知提出，要进一步健全考试招生安全管理体系，保障高考安全平稳和公平公正。各地各高校要严把考 试入口关、监考关，积极推进信息化赋能，强化考试环境综合治理，加大考试招生培训机构规范治理力 度，及时协调处置各类涉考涉招突发事件。要严格执行国家招生政策规定，严格遵守高校招生工作纪 律，严格落实高校招生信息公开机制，强化招生录取监督，切实维护良好招生秩序。 据新华社电 记者1月22日从教育部获悉，教育部日前印发通知，对做好2026年普通高校招生工作进行部 署，明确2026年高考全国统考于6月7日开始举行。 ...

核心事件与产品 - 大连商品交易所的线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货将于2026年1月30日迎来上市后的首次现金交割，涉及合约分别为L2602F、V2602F、PP2602F [1] - 上述月均价期货采用现金交割模式，由交易所直接划付持仓双方盈亏，不涉及实物交收 [1] - 月均价期货的交割结算价为对应实物交割期货合约在合约月份前一个月所有交易日当日结算价的算术平均值，例如L2602F的交割结算价为L2602合约在2026年1月所有交易日结算价的算术平均值 [1] 交割规则与费用 - 月均价期货的交割日期与最后交易日相同，均为合约月份前一个月的最后一个交易日 [1] - 月均价期货的交割手续费标准为1元/手，但在2026年12月31日前，除高频交易者外，大连商品交易所将免收该交割手续费 [2] 市场准备与影响 - 为确保首次现金交割顺利，大连商品交易所已开展两次全市场测试，重点检验交割结算价计算、盈亏划付等关键业务的可靠性 [2] - 交易所通过加强市场培训、开展一对一指导等方式，向塑化企业等市场主体充分解读交割规则与业务细节 [2] - 交易所相关业务负责人表示，月均价期货以现金交割机制适配均价贸易场景，与现有实物交割期货形成“互补共进”格局，共同构建更完善的化工衍生品生态 [2]

本报讯 （记者 杨美）日前，中国期货市场监控中心发文称，长期跟踪发现，期货市场交易者月度预期 调查指数的预测效果较好。股票市场预期指数对上证指数具有一定的领先性。多数时间里，宏观经济预 期指数与主要经济先行指标的走势具有一致性。 中央经济工作会议部署的积极宏观政策有效提振市场信心。去年12月我国制造业PMI升至50.1%，结束 连续8个月收缩态势，供需两端同步回升。去年12月我国消费市场稳步增长，各类稳投资政策效应不断 显现，高价值产品出口继续加速。从去年12月交易者调查预期指数看，期货交易者对未来3个月我国宏 观经济、股票市场继续保持乐观预期。 地缘政治冲突和贸易摩擦等不确定因素持续存在，全球经济维持弱势复苏格局，上升动能有所不足。全 球制造业采购经理指数（PMI）连续10个月运行在49%～50%。去年12月，期货投资者对黑色板块期货 价格的看涨情绪小幅上升，对有色板块的看涨情绪与上月持平，对农产品和能化板块期货价格的看涨情 绪有所下降。 在"十五五"规划开局与政策红利持续释放的背景下，我国经济新动能不断积聚，国内循环更加顺畅，国 际竞争力持续提升，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势不变。 ...

商品期货单品种资金流向 - 资金主要流入的品种为碳酸锂、苯乙烯、PTA、白银和棕榈油，流入金额分别为37.12亿元、16.50亿元、8.21亿元、6.51亿元和3.82亿元 [1] - 资金主要流出的品种为黄金、铂、铁矿石、镍和豆粕，流出金额分别为16.25亿元、3.88亿元、1.58亿元、1.57亿元和0.93亿元 [1] 商品期货板块资金流向 - 化工、有色金属、农产品和黑色板块整体呈资金流入状态 [1] - 金融板块整体呈资金流出状态 [1] - 商品期货（主连合约）整体资金呈大幅流入状态，其中化工、有色金属和农产品板块流入较多 [1] 重点关注的商品期货品种 - 流入较多的品种值得重点关注，包括碳酸锂、苯乙烯、PTA、白银、棕榈油、原油和棉花 [1] - 逆势流出的品种值得关注，包括黄金、铂、镍、豆粕和甲醇 [1] - 黑色板块小幅流入，其中焦煤和锰硅流入较多，而铁矿石逆势流出 [1] 金融期货资金流向 - 金融板块中，中证1000股指期货和30年期国债期货值得重点关注 [1]

核心观点 - 元旦以来纯苯期货价格持续上涨，1月5日以来累计上涨7.38% [1] - 纯苯市场基本面偏弱，面临高库存压力，但下游苯乙烯的高利润可能在中长期对纯苯需求形成支撑 [2][4] - 短期市场受消息面干扰明显，需警惕下游终端负反馈风险 [5][6] 价格与市场表现 - 纯苯期货价格自1月5日以来累计上涨7.38% [1] - 近期苯乙烯价格上涨带动纯苯价格上涨 [5] - 苯酚价格近期上涨，己二酸价格上涨至7200元/吨 [4] 供应分析 - 近期纯苯供应平稳，开工率维持在77%-78%附近 [2] - 二月供应预计增加，因检修装置回归较多，包括浙石化两套装置和中化泉州装置 [2] - 1月有两套新增产能投产：巴斯夫湛江18万吨裂解产能和湖南石化6万吨重整产能 [2] - 二季度整体供应预计减少，因金陵石化、浙石化、盛虹炼化、青岛丽东等炼厂有检修计划，但部分新增产能可能抵消部分影响 [2] - 2025年纯苯市场明显过剩，主因进口量偏高 [2] - 海外产能清退，韩国计划清退270-370万吨石脑油裂解产能，对应纯苯产能或在50万吨以上，欧美也有产能清退 [2] - 2026年中国进口纯苯量预计相较2025年减少，国产纯苯将部分替代进口，缓解国内过剩压力 [2] 需求分析 - 下游需求呈现明显分化趋势 [3] - **苯乙烯需求**：检修装置重启带来的需求量高于损失量，整体产量呈上升趋势 [3] - 当前华东BZ-SM价差为1780元/吨，明显较高，高加工价差可能促使检修提前结束或长停装置重启 [3] - 苯乙烯下游部分大厂有物料平衡需求，可能导致二月ABS产量明显增长，支撑苯乙烯产量 [3] - 苯乙烯在下游中比例较高，约为44%，其高利润可能在中长期有效支撑纯苯需求 [4] - **己内酰胺需求**：短期内工厂提负荷可能增加纯苯需求，但后续预计随利润下滑而下降 [3] - 己内酰胺开工率增加至77.3%，但利润再度明显下滑，库存开始累库 [3] - PA6当前开工率仅为70%，较前期下降明显 [3] - **其他下游需求**： - 苯酚：近期浙石化装置重启，需求或有所增加，但当前利润较低可能影响后续开工 [4] - 己二酸：价格虽涨至7200元/吨，但利润下滑，反映下游需求不足 [4] - 苯胺：下游补库导致现货供需转紧，利润上升，价格上涨 [4] - 下游利润分化明显，仅苯乙烯和苯胺利润较好，其余下游利润均出现不同程度下滑 [4] 库存与供需平衡 - 纯苯面临高库存问题，截至1月19日港口库存为29.7万吨，较上期减少2.7万吨 [4] - 高库存主因进口较多，12月进口约53万吨，超出市场预期 [4] - 二季度随着检修进行，高库存压力可能缓解 [4] - 市场供应过剩，纯苯可能需要给下游让利以实现去库，因此BZ-SM价差在二季度可能维持偏高水平 [4][7] - 短期内市场或呈现供需双增格局 [7] 市场情绪与风险 - 苯乙烯近期对消息敏感性高，利多消息及库存去化推动其价格上涨 [5] - 需警惕消息面干扰，若部分消息证伪，可能导致苯乙烯价格下跌以挤出情绪溢价，进而推动纯苯价格下跌 [6] - 当前苯乙烯价格过高，下游利润持续收缩，可能带来负反馈 [6] - 苯乙烯当前终端需求较弱，高价可能带来负反馈，进而挤压纯苯价格部分的情绪溢价 [5]