培训活动概况 - 活动于10月31日举行 名称为“DCE·产业行—期货衍生品市场服务宜昌产业高质量发展培训班” [1] - 活动由大商所主办 湖北省证券期货业协会承办 湖北证监局担任指导单位 [1] - 培训聚焦现代化工新材料、生命健康、新能源及高端装备等重点产业链企业 [1] 地方政府支持与区域经济目标 - 宜昌市作为湖北省域副中心城市 正全力推动产业能级加速跃升 [1] - 2024年宜昌地区生产总值突破6000亿元 制造业提质增效需求迫切 [1] - 政府部门将全力搭建合作桥梁 推动更多宜昌特色产品对接期货市场 [1] 交易所的战略与举措 - 大商所将服务实体经济作为工作出发点 持续完善风险管理“工具箱” [1] - 交易所通过“一品一策”优化合约规则和交割体系 坚持“把培训做到厂门口” [1] - 在湖北通过设立产融基地、开展“一对一”培训和“农民收入保障计划”等项目 让企业从“观望者”变成“参与者” [2] - 下一步将加大对湖北产业服务力度 培育一批风险管理标杆企业 打造“期货+产业+区域”融合发展的宜昌样板 [2] 期货市场功能与企业应用 - 期货市场具有价格发现、风险管理和资源配置三大核心功能 [3] - 企业风险管理路径从1.0期货套保 演进到2.0基差逐利 再到3.0多工具量化 [3] - 期货标准化合约为现货交易提供标准化范本 推动企业研究维度从传统宏观分析扩展到结构分析等更全面框架 [3] - 企业运用期货合约进行套期保值的实操包括买入套保锁定采购成本和卖出套保锁定销售利润 [3] 企业套期会计与监管要点 - 上市公司期货和衍生品业务监管主要领域包括信息披露不及时、内控机制缺失、套保策略失效等问题 [4] - 企业必须严格区分套期保值与投机交易 [4] - 套期会计分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期三大类型 [4] 交易所市场服务体系 - 交易所构建了多层次市场服务体系 包括“保险+期货”、产融基地、“龙头一对一”、“百校万才”工程等服务模式 [4]

近日，2025金融街论坛年会分论坛暨第十七届期货高管大会在京召开。摩根士丹利董事总经理、摩根士 丹利期货（中国）董事长沈黎在大会上表示，当前全球金融环境日益复杂多变，推进国际化与多元化发 展已成为期货公司提升核心竞争力、实现高质量发展的重要战略路径。 沈黎表示，中国期货市场"大市场、小行业"的特点比较明显。"大市场"体现在目前已上市逾百个期货和 期权品种，基本覆盖农产品、金属、能源化工、航运、金融等国民经济主要领域。2024年和2025年中国 期货市场成交额持续增长，且中国期货和期权市场交易量在全球的份额也在持续提升。"小行业"则体现 在行业集中度高，行业排名前十的期货公司的净资产占全行业比重近半、净利润占比接近六成。两极分 化明显，头部企业在资金实力、业务规模、技术能力等方面优势突出，拉大了不同梯队之间的差距。此 外，传统经纪业务同质化现象严重，创新业务起步较晚。 谈及美国期货市场发展历程，她表示，从业态结构来看，全能型金融机构在美国期货行业中占据主导地 位，形成了与专业化期货经纪公司差异化竞争的格局。从期货市场基础设施来看，美国期货交易所通过 跨境并购、合作及交叉挂牌等方式不断拓展国际影响力。从制度环境来 ...

近日，2025年度"上海期货业服务实体经济专项立功竞赛"决赛在上海期货大厦圆满落幕。经过激烈角 逐，海证期货及其风险管理子公司上海海证风险管理有限公司（以下简称"海证风险"）凭借其在服务实 体经济领域的卓越实践与创新成果，成功斩获集体二等奖与个人二等奖双项荣誉。 秀案例评选二等奖（集体） 海证期货申报的《"期现联动"助力贸易企业降本增效》案例从众多参赛项目中脱颖而出，荣获集体二等 奖。该案例集中展示了公司通过精准的期现基差贸易、灵活的仓单服务以及个性化的场外衍生品方案， 有效帮助实体企业应对价格波动风险、破解现货销售与融资难题，实现了稳健经营与效率提升的双重目 标。同时，海证风险员工解为全凭借其在产业服务一线的突出贡献与专业能力，荣获个人二等奖。 海证期货表示，此次获奖是行业对公司坚持"服务实体经济"根本宗旨的充分肯定。未来，公司将继续深 化期现结合模式，促进竞赛成果与产业需求的精准转化，通过强化期货市场的风险管理和价格发现功 能，为产业客户提供全链条、综合性的风险管理服务，为服务国家战略、推进金融强国建设贡献期货力 量。 本次竞赛由上海市金融工会工作委员会主办、上海市期货同业公会承办，以"立足上海国际贸易中 ...

近期玻璃盘面价格出现企稳迹象,短时还需观察反弹的持续性。从基本面来看,供应端近期传闻较多,如沙 河计划停产4条燃煤生产线进行技改，4条生产线的日融量大约2350吨/天，全部为小板生产线，本次停 产为技改置换，后期将陆续点火复产3条生产线，产能大约3650吨/天，具体复产时间或因区域政策发生 变化。另外湖北地区部分企业因资金周转问题,后期也可能存在停产可能,短期内供应端的变化可能会成 为下一轮行情的导火索。 从需求端来看，当前需求端表现依旧疲软，房地产新开工与竣工数据低迷进一步制约了玻璃的实际消 费，终端采购维持谨慎观望态度。短期来看，若供应端问题进一步发酵，则价格或将筑底企稳；中长期 则需关注产能的实际减量以及宏观政策回暖后的带动作用，若供给端出现持续性收缩，或为价格带来重 心持续上移的驱动，但需求端的弱势仍是现在需要警惕的重要风险。（作者单位：齐盛期货） ...

资本市场开放举措 - 中国证监会将系统谋划推出更多有力度的开放举措，锚定深化资本市场制度型开放的目标任务 [1] - 进一步提升跨境投融资便利化水平，增强政策稳定性、透明度和可预期性，加强与国际投资者常态化沟通 [1] - 深化内地与香港资本市场务实合作，扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台、REITs纳入港股通，支持香港推出国债期货 [1] - 加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设，深化跨境监管与执法合作，加强资本跨境流动和风险监测 [1] 对国际机构的倡议 - 倡议国际机构做投资价值的发现者，指出中国资本市场基础制度不断完善，上市公司质量和投资价值持续提升 [2] - 倡议国际机构做改革发展的贡献者，希望其发挥专业优势分享经验，深化资本市场制度改革以服务新产业新业态 [2] - 倡议国际机构做市场稳定的维护者，希望其在华投资展业符合法规监管，坚持长期主义并健全内部风控体系 [2]

中游钢材流通企业是钢铁产业链中的供应链服务商，其主要向上下游客户提供钢材综合服务，解决上下 游普遍存在的采销不对称的定价风险。 矛盾出现于2023年二季度。钢材价格因供需落差和季节性因素而明显回落，下游造船企业根据自身订单 和排产计划，希望按照当时的市场价格采购用于全年生产的船板现货，以达到锁定成本和利润的目的。 然而，多数钢铁企业现有定价模式无法满足造船企业的实际需求。 黑色产业链历经市场化竞争的长期演进，以传统制造业为代表的下游行业与上游钢铁行业之间形成了相 对固化的定价机制。例如，钢材月度均价、旬度均价等定价模式已成为惯例，此类定价模式实质上是将 价格波动风险向产业链中下游转移，产业链中游钢材流通企业和下游制造企业被动承担了价格波动的敞 口风险。 钢材价格波动的风险仿佛成了"烫手山芋"，产业链上中下游都避之不及，却无从消除。五矿期货携手五 矿发展（下称钢材流通企业）的一次产业服务实践证明，其实破局之道在于重构风险分担机制。产业链 通过引入期货衍生工具这个"风险调节器"，将不可控的价格波动转化为可计量、可交易的金融要素，从 而实现风险的专业化拆解，在产业链内部建立起弹性的价格缓冲机制。 该项目涉及从上游钢 ...

马文胜表示，下一步希望上海市期货同业公会全体会员单位凝心聚力，以贯彻落实党的二十届四中全会 精神为引领，紧扣"加快构建高水平社会主义市场经济体制"要求，充分发挥期货市场服务实体经济、防 控金融风险、深化金融改革的核心功能。上海市期货同业公会将充分发挥桥梁纽带作用，团结全体会 员，以更实的举措、更强的担当，为上海国际金融中心能级提升与经济高质量发展贡献期货力量。 "正是由于这些变化，上海市期货同业公会每年组织立功竞赛非常有意义。通过立功竞赛提升了上海各 会员公司的服务水平，通过评选进一步宣传了期货公司的服务能力。"马文胜介绍，本次评选活动共收 到9家会员单位申报的13个个人案例、16家会员单位申报的37个团队案例，参与范围广泛、案例内容丰 富。案例涉及含权贸易、场外期权、"保险+期货"等，服务对象涵盖实体企业、贸易企业、农业主体 等，充分展现了上海期货行业凝心聚力、共促发展的良好风貌。网络投票环节热度空前，行业内外高度 关注。经过网络投票及专家评审，最终评选出参加现场答辩的3个个人案例及9个团队案例。 在精彩激烈的答辩环节结束后，会议现场举行了本次案例评选活动的颁奖仪式，为获奖队伍和个人颁发 荣誉证书。记者了解 ...

专访量化组亚军、资管产品组第一名京盈智投创始人兼投资总监谢黎博 高手云集的第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛落下帷幕，京盈智投团队凭借稳健的表现，一举摘 得资管产品组第一名与量化组亚军两项大奖。谈及获奖感受，公司创始人兼投资总监谢黎博——这位兼 具北大物理学士与卡内基梅隆大学统计学博士背景的量化专家，言语中流露出欣慰："这次获奖，对我 与京盈智投团队而言意义非凡。它不仅是短期收益的胜利，更是对我们长期坚持的量化CTA策略的有力 验证。" 在本届大赛中，京盈智投的复合型量化CTA策略成为制胜关键。"由宏观经济周期与产业供需格局等慢 变量驱动的价格运动往往展现出持续的惯性。我们的系统虽不依赖于主观的基本面预判，但通过量化模 型，能够精准识别并系统化捕捉此类趋势机会，从而在单边行情中，实现对多资产类别趋势收益的有效 覆盖。"谢黎博介绍，为克服单一策略的周期性局限，团队构建了多层次策略框架，在趋势跟踪为主体 的基础上，融合了相对价值等低相关性策略，显著提升了系统的适应性与资金曲线的平滑度。 面对今年高度结构化的市场环境，部分板块与品种展现出清晰的趋势性行情。"依托多维度信号识别体 系与科学配置模型，我们实现了对各类 ...

实盘大赛颁奖大会进入倒计时 在全球经济格局风云变幻、金融市场波动加剧的当下，一场汇聚期货行业顶尖智慧与实战经验的盛会 ——第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛暨第十二届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会将于11月15 日在古城西安举行。消息一经发布，便吸引了来自全国各地的报名者，他们有着共同的期待：在这个精 英云集的平台上学习知识、拓展人脉、探寻破局之道。 "今年的市场波动较大且节奏变化较快，以往熟悉的交易模式似乎不再那么奏效，每一个决策都充满挑 战。"首次参加颁奖大会的交易者温晶坦言，希望在会上结识更多志同道合的同行者，也特别期待听到 专家对未来趋势的分析预测，还有那些能在剧烈波动中实现稳定盈利的交易策略分享。 "这两年钢材现货贸易不好做，今年在朋友的推荐下，我开始做期现业务。作为期货行业的新手，我更 希望通过这次颁奖大会与高手交流，向他们学习先进的风控理念和交易系统，弥补自身的不足。"钢贸 商吴女士告诉记者。 作为行业年度盛会，本次颁奖大会承载着多重使命，不仅有对优秀交易者的嘉奖，更是一个经验传承与 智慧碰撞的平台。 在实盘大赛金牌导师王志新看来，颁奖大会既是行业精英的荣耀殿堂，也是投资者突破认知边界、获取 ...

三大行业协会共话期货市场服务实体经济 近日，2025金融街论坛年会分论坛暨第十七届期货高管大会在京举行，中国有色金属工业协会副会长朱 景兵、中国钢铁工业协会矿石原料部主任戚斌、中国石油和化学工业联合会信息与市场部主任范敏在会 上就"新发展格局下有色金属期货服务实体经济的实践与展望"这一话题展开探讨。上述嘉宾一致认为， 期货市场通过价格发现、风险管理等功能，正成为保障产业链、供应链安全，推动行业高质量发展的重 要力量。 戚斌表示，近年来钢铁行业最显著的变化是产业参与期货程度逐渐提高。"2022年我们做课题时发现， 国内钢铁期货市场主要是与金融资本相关的参与者。现在来看，过去根本不愿参与期货的一些大型钢铁 企业已开始参与，且参与程度比较深。"他说。 当前钢铁行业面临需求低迷和外部环境复杂多变的双重压力。戚斌建议，采取有效措施降低钢铁生产企 业参与资本市场的成本，继续优化规则，提高合约连续性，并加强市场监管，持续保持对违法违规行为 的零容忍和高压态势，促进期货服务实体经济在钢铁行业取得新的突破。 石化行业产融结合迈向深度协同 范敏表示，"十四五"以来，石油和化工行业产融结合已从初步探索迈入深度协同新阶段。期货市场功 ...