期货日报网讯（记者 刘威魁）为贯彻落实《国务院办公厅转发中国证监会等部门〈关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见〉的通 知》要求，精准服务辖区国有企业、上市公司，5月20日，在广东省地方金融管理局、广东证监局的指导下，在大连商品交易所的支持下，广东证券 期货业协会与郑州商品交易所、广东上市公司协会在广州联合举办广东省国有企业与上市公司风险管理培训班。 据了解，此次培训活动邀请了中信期货研究所、避险网、中棉集团资源管理中心、浙商中拓等行业机构及期货行业专家进行了经验分享。广东省国 有企业和上市公司高管、财务总监及期货衍生品业务负责人、辖区期货公司相关负责人近100人参加培训交流。 郑州商品交易所以及大连商品交易所市场发展部相关负责人分别在开班仪式上致辞。相关负责人表示，当前国际形势错综复杂，金融市场波动性上 升以及贸易政策不确定性增加，期货市场作为我国金融市场重要组成部分，具有价格发现、风险管理和资源配置功能，期望通过本次培训加强行业 间信息共享，助力上市公司有效运用避险工具提高经营韧性和实现高质量发展。 在主旨演讲环节，中信期货研究所副所长曾宁对当前宏观经济形势作整体展望并对大宗商品市场节奏进行了总 ...

期货日报网讯（记者 韩雨芙）5月23日上午，在上海期货交易所与中国有色金属工业协会共同举办的 2025上衍有色论坛上，申万宏源证券首席经济学家赵伟发表主题为"春华秋实——中国宏观经济形势思 考"的主题演讲。赵伟认为，未来我国经济的潜在风险主要来自外部，人民币汇率或可作为观测指标。 考虑到特朗普2.0面临诸多现实约束，通过外政突破为内政解围大概率是其执政期间的重要手段，赵伟 认为，未来全球经济或将面临更多不确定性。 这是因为，在经济周期的自然规律下，特朗普加剧的不确定性叠加财富效应的负反馈，可能导致美国迎 来一次迟到的"衰退"。要知道，当前美国高收入群体持有权益资产更多，最高1%收入分位群体的资产 中公司权益占比达45.6%；而美国居民消费中，80-100%收入分位的高收入群体也贡献了39%、边际消 费倾向接近50%。在这样的背景下，赵伟道，"一旦美国股市持续下跌或加速该国消费走弱与'衰退'的到 来"。 尤其近期在经济周期下，美国不仅面临货币政策在就业与通胀间艰难平衡，持续扩张下利息支出占比明 显抬升还将带来财政两难，叠加，产业层面，强美元与制造业回流的难以兼容。在这样的情况下，特朗 普政府发起的"对等关税"， ...

二是聚焦产业需求，提升市场服务质效，完善产业服务工作综合体系。持续强化期现市场协同，同有色 协会一道，加强市场培育。2024年，共组织有色金属行业相关推广和培训活动20余场，开展"走一线"等 调研活动10余家次、开展有色金属类投教活动300余场。建立起有色金属品种"强源助企"产融服务基地 42家。近期，我所发布了《2025年上海期货交易所会员服务和投资者教育工作安排》，以"会员同行"、 上期"强源助企"和"上期大学堂"三大品牌为依托，推出涵盖会员、产业、市场服务和投资者教育等一系 列举措，从优化制度机制入手，聚焦解决企业参与障碍，降低参与成本，提升交易便利性与交割充分 性。 期货日报网讯（记者 董依菲）5月23日，由上海期货交易所（下称上期所）与中国有色金属工业协会共 同举办的2025上衍有色论坛上，上海期货交易所副总经理张铭表示，经过三十余年发展，上期所在服务 我国有色金属行业稳健运行、健康发展方面积累了丰富的经验，有色金属期货、期权品种已逐步发展成 为国内运行最为成熟、产业参与度最高的商品期货板块之一。有色金属期现价格相关性在所有商品板块 中居较高水平，常年保持在0.9以上，合约流动性、连续性较好，市场深 ...

期货服务助力实体经济行稳致远 近年来，期货公司深入贯彻金融服务实体经济的政策导向，通过知识培训、创新服务模式、深化产融结 合，在助力企业风险管理、促进产业升级等方面取得了显著成效。期货日报举办的"党建引领投教 期货 护航实体"优秀投教案例征集活动显示，从大型国企、中小微企业到田间地头，从金属、能源化工到农 产品领域，期货工具正在被越来越多的企业了解和运用，逐步成为实体经济发展的重要助推器。 期现联动 帮助产业用好期货工具 面对复杂多变的市场环境，期货公司主动下沉服务，针对不同产业特点面向产业主体开展"一对一"教 学，提供定制化解决方案。例如，国海良时期货历时三年，通过专题培训、驻点指导等方式全程护航， 协助广西农垦永新畜牧集团完成华南地区首个生猪交割库建设，并于2024年9月成功完成首次交割，为 当地企业积累了可复制的操作经验，增加了企业的销售渠道，更通过期货套期保值功能帮助企业规避价 格波动风险，带动了整个西南地区生猪产业的规范化发展。 在为产业主体解决具体问题的同时，期货公司还主动向更广泛的产业主体普及金融知识，开展培训和知 识帮扶。例如，金石期货依托新疆兵团资源、产业优势，充分发挥期货服务实体经济和区域 ...

5月22日，日本交易所集团旗下成员——大阪交易所（OSE）宣布，将于2025年5月26日（下周一）推出 上海天然橡胶期货合约。该合约以上期所天然橡胶期货价格为标的，采用日元计价、现金交割模式。这 是继2025年1月15日上期所将天然橡胶期货交割结算价授权OSE后，OSE首次公开合约规格。 OSE称，推出上海天然橡胶期货，一方面可以为全球商业参与者提供一种有效的对冲工具，以管理橡胶 价格波动风险，尤其是那些在中国持有橡胶库存或以人民币交易橡胶相关产品的参与者；另一方面，可 以促进橡胶期货市场之间的交易协同。 OSE介绍了确保上海天然橡胶期货成功上市的一些举措：一是设置市场准入与流动性保障。尽管OSE已 收到日本及海外众多市场参与者对上海天然橡胶期货的积极参与意向，但确保该合约成功上市的核心在 于构建市场接入渠道并保障初期流动性。二是主要经纪商与做市商支持。接入OSE橡胶期货市场的主要 经纪商已准备好提供上海天然橡胶期货的接入服务，目前至少有7家做市商完成注册，承诺持续提供买 卖报价以保障交易顺畅。三是推出费用减免政策。为吸引更多投资者参与初期交易，OSE免收上海天然 橡胶期货合约的交易及清算费用至2025年12 ...

一揽子货币政策措施陆续落地 一揽子货币政策陆续落地，是中国应对复杂经济形势的主动作为，更是推动高质量发展的关键棋子。这 一措施不仅直接降低了企业和居民的融资成本，更通过预期管理提振了市场信心，为全球经济复苏提供 了"中国方案"。在金融创新与政策协同的双重驱动下，实体经济正迎来新的发展机遇，资本市场的活跃 度与稳定性同步提升。 LPR下调对实体经济的支撑作用已通过数据显现。以企业融资为例，1年期LPR降至3.0%，叠加前期降 准释放的1.2万亿元长期资金，预计全年可为企业减少利息支出超1500亿元。对中小微企业而言，这一 政策与央行再贷款、再贴现工具形成协同，截至2024年年末，全国普惠型小微企业贷款余额达38.9万亿 元，同比增长18.2%。制造业领域尤为受益，《联合声明》使光伏产品综合税率从109%大幅下降，机械 出口企业迎来"抢出口"窗口期，4月装备制造业增加值同比增长9.8%，对工业增长贡献率达55.9%。 居民部门同样感受到政策红利。5年期以上LPR降至3.5%后，100万元房贷、30年期等额本息贷款的月供 减少约54元，总还款额减少约2万元。叠加此前公积金贷款利率下调0.25个百分点，多数城市首套商 ...

"以旧换新" 政策的创新设计，打通了"投资端发力—生产端升级—消费端受益"的价值链条。商务部的 数据显示，4月汽车、家电等12大类消费品以旧换新规模达4941.6万台，带动相关消费7200亿元。财政 资金向消费倾斜引导社会消费品零售总额增长至5.1%，创近1年新高，逐步回归长期潜在增长水平。政 策层面，超长期特别国债3000亿元用于消费品以旧换新政策的支出，规模较去年翻倍，一方面巩固汽车 和家电等新质生产力的消费提振成果，化解产能过剩的困局；另一方扩围消费品补贴范围至手机、平 板、手表、手环、自行车、家居等商品。部分地方政府在财政压力缓解后，将消费补贴行动扩展至服务 业领域，促使消费从依赖补贴演变至市场化自主循环，体育娱乐、烟酒等可选消费和粮油、日用品、餐 饮等必需消费均持续改善。 在一季度3.4% 的工业企业营业收入增速中，汽车制造、船舶航空、电气机械和计算机通信设备等新质 生产力产业贡献率接近30%，营业收入同比增速保持在10%以上，远超传统制造业4.6%的增速。这种结 构性变化背后，是国家产业政策资金 "投早投小" 的战略定力，是长达数年科研投入、资本投资的成 果，支撑起经济在新旧产能转换背景下的增长动 ...

5月22日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍生品市场论坛在上海期货大 厦举行。上海财经大学校长刘元春在主题演讲中表示，外部环境的变化是近年来影响我国宏观经济走势 的重要变量。 "国内方面，新动能持续积累，成为中国经济穿越周期的核心力量。房地产市场已摆脱低谷，但底部的 位置以及触底反弹的时点都具有不确定性。更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策组合快速提振了 内需，但一揽子超常规政策是否可以遏制'债务——通缩效应'和'资产负债表收缩效应'，促使GDP平减 指数转正，还有待观察。国内因素也是主导我国宏观经济运行的核心力量。但当下，需要重点思考的是 外部环境的变化。"刘元春认为，对外部环境的分析，绝不是简单地关注关税和外贸问题，而是需要系 统性考量。 整体来看，他认为，外部环境变化带来的直接冲击并没有想象中猛烈，市场的实际表现也与很多市场主 体的预测不一致。一是对美出口韧性超预期。在2024年同期高基数和平均加征110%高关税的背景下， 我国对美出口增速回落幅度有限。二是转口贸易强度超预期。2025年4月，我国对美国、东盟、拉美的 整体出口增速为4.7%，其中对东盟、拉美两大转口地的出口 ...

具体来看，他建议，我国应建设多层次的衍生品市场，加快产品体系完善步伐，加大开放与国际布局， 建立适合市场发展的保证金管理、交易与持仓限制、异常交易监控等规则动态调整机制，加大技术投入 力度，壮大中介机构力量，完善法律体系，探索新的衍生品运行模式。 "金融强国建设、重要大宗商品价格影响力提升、企业稳健经营与产业链韧性提升、金融市场稳健运行 需要功能强大的期货和衍生品市场。我坚信，建设世界一流交易所、世界一流衍生品市场、为中国式现 代化和金融强国建设提供有力支撑的目标一定会实现。"李正强最后说。 他认为，期货和衍生品市场的发展要与金融强国和中国式现代化建设紧密联系起来。期货和衍生品市场 的新任务，总体来看是促进功能发挥、维护市场稳健运行，而市场功能发挥与市场结构和市场效率紧密 相连。 "对标世界一流交易市场，我们的潜力在于实现广泛的市场参与、较强的国际影响力、丰富的衍生产 品、新工具和产品的开放引领以及全球布局的交易与服务网络。"李正强说，因此，我们需要完善市场 体系特别是场外市场，极大丰富产品类型、加大市场开放程度、提升产业客户参与度、提升价格国际影 响力。 要看到，我国期货和衍生品市场发展有着自身的优势。"我 ...

UNSSE倡议致力于践行联合国可持续发展目标，为加入该倡议的交易所、监管机构及相关市场提供针 对性的研究、指导及技术支持。重点关注的可持续发展目标包括性别平等、中小企业成长与可持续发 展、证券市场监管、ESG、气候方案与绿色金融，以及可持续且透明的资本市场伙伴关系。 5月22日，记者在2025上海衍生品市场论坛上获悉，上海期货交易所（下称上期所）和上海国际能源交 易中心（下称上期能源）已正式获批加入联合国可持续证券交易所（UNSSE）倡议，成为境内首批加 入UNSSE倡议的商品期货交易所。 上期所相关负责人表示，加入UNSSE倡议后，一方面将积极落实金融"五篇大文章"要求，加强国际合 作，做好绿色金融"大文章"。另一方面是响应联合国可持续发展目标，借鉴吸收全球ESG最佳实践，加 快建成世界一流交易所。同时，可以为全球衍生品交易所如何实现可持续发展目标建言献策，提升中国 期货市场的国际影响力。 据了解，UNSSE倡议发起于2009年，旨在增强交易所间的交流和相互学习，增进交易所与各类市场主 体之间的交流合作，推广交易所在支持可持续发展方面的最佳实践，提升环境、社会、治理（ESG）绩 效并鼓励可持续投资，包括为实 ...