文章核心观点 - 金融工具“保险+期货”模式为传统生猪养殖户提供了有效的价格风险管理工具，帮助其应对饲料成本波动和市场风险，从而稳定收入并增强经营信心 [1][2][5] 金融工具的应用与推广 - 招商期货、紫金天风期货与平安财险在2025年于汉中地区向养殖户推广饲料成本“保险+期货”产品，通过通俗化解释和案例计算，帮助农户理解该工具如同为未来饲料价格设定“基准价”，超出部分可获得补偿 [2] - 项目初期面临巨大“认知鸿沟”，工作人员花费近两个月时间向农户解释期货和运作模式，于2024年底实现首期项目落地出单 [3] - 2025年项目进行创新，从保生猪价格转向保饲料成本，并将保险周期从几个月延长至半年，以更好匹配养殖周期 [3] 目标客户群体与行业现状 - 汉中地区家庭养殖场占整个生猪养殖行业的八成，规模多在千头左右，分散在交通不便的山区，价格风险是其经营中最脆弱的一环 [2] - 传统小养殖户应对价格波动能力有限，主要依靠经验“赌周期”，模式被动且易在市场起伏中受损 [1] 项目实施效果与农户反馈 - 2025年项目第二期出现积极变化，部分投保农户开始主动咨询、续保，甚至有农户自行下载期货行情软件关注豆粕、玉米价格，将其视为规划生产的参考 [3] - 养殖户赵映强在2025年下半年生猪出栏价跌至每斤6.2元（其成本线约每斤6.6元）的行情下，因投保的饲料成本险生效而减轻了焦虑，虽未实际赔付，但半年的托底预期提供了心理保障 [5] - 该保险保障的是价格风险，即使生猪健康，但因饲料成本上涨也能获得赔偿，与传统保险不同，为养殖户提供了更底层的风险对冲 [5] 政策与资金支持 - 省、市两级财政提供保费补贴，将农户自缴保费比例降低至25%~30%，显著降低了参保门槛 [4] - 保险公司及期货公司业务人员每年覆盖符合条件的乡镇，逐步扩大项目覆盖范围 [4] 行业意义与长期影响 - “保险+期货”模式为秦巴山区生猪养殖行业带来了信心与活力，金融“活水”正滋润传统农业，助力产业兴旺与乡村振兴 [4][5] - 该模式守护的不仅是农户收入，更培养了其风险管理意识，为“靠天吃饭”的传统农业提供了现代化的稳定器 [3][5]

文章核心观点 - 东证期货在2025年持续深化乡村振兴工作，通过多维度公益帮扶、发挥期货专业优势及深化金融赋能，将行业发展融入服务国家战略，推动乡村发展从“夯实基础”向“全面振兴”跃升 [1][5] 公益帮扶举措 - 公司从党建共建、产业振兴、消费帮扶及文化赋能等多方面开展公益帮扶项目 [2] - 强化党建引领，通过“同上一堂党课”、慰问困难党员群众、支持党建活动室设备更新和搭建爱心图书吧等形式深化合作 [2] - 在兰考县和延长县等地开展番茄大棚园区提升和美丽果园提质增效等项目，促进特色产业融合，助力村集体经济增收 [2] - 在江西省井冈山市等地区开展十余个消费帮扶项目，采购黄桃、红薯等农特产品，通过各类渠道推荐帮扶产品，带动员工及客户参与 [2] - 公司携自有品牌“IF公益”在宁夏西吉县挖掘红色文化内涵，推动红色资源在村镇产业和乡村旅游中的创造性转化 [3] 专业帮扶与风险管理 - 公司携风险管理子公司东证润和，运用期货专业优势参与交易所“保险+期货”项目，覆盖生猪、花生、苹果和天然橡胶等多品种，发挥农业收入“稳定器”作用 [4] - 在乡村振兴地区开展多次“保险+期货”专业知识培训，促进农业、保险业及期货行业之间的深入交流与协作 [4] - 公司案例《走进迭部 赋能振兴》获上海市金融系统职工立功竞赛“专项立功竞赛”优秀案例评选（集体）三等奖，《IF公益全面助力乡村振兴》获“重点立功竞赛”创新案例二等奖 [4] 成果与行业认可 - 公司斩获第十八届“最佳乡村振兴服务及社会责任公益奖”和“2025年度中国优秀服务实体经济期货公司君鼎奖” [5] - 公司发布的孟连县天然橡胶“保险+期货”报道阅读量超85万 [5] - 公司收到了来自兰考县等乡村振兴地区的感谢信、荣誉证书及锦旗 [5] 未来规划 - 2026年公司将更加突出发挥党委核心作用，围绕“十五五”规划建议中关于乡村振兴工作的重点部署，结合自身经营发展需要，进一步在服务实体经济、深化乡村振兴项目合作中找准支持重点 [5]

国务院发布全国统一电力市场体系建设指导意见 - 核心观点：国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，旨在通过一系列具体措施，在2030年前基本建成全国统一电力市场体系，并在2035年前全面建成，以优化电力资源配置并推动市场化改革 [1] 市场体系建设目标与时间表 - 到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右，跨省跨区和省内实现联合交易，现货市场全面正式运行 [1] - 到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比稳中有升，电力资源的多维价值全面由市场反映，初步形成以电力为主体的全国统一能源市场体系 [1] 现货市场建设 - 全面建设现货市场以更好发现价格、调节供需，充分发挥其发现实时价格、准确反映供需的作用 [2] - 推动现货市场在2027年前基本实现正式运行，推动发用两侧各类经营主体全面报量报价参与市场 [2] - 稳妥推动用户在落实保供责任的前提下参与省间现货交易，加强现货市场与其他市场在交易时序、价格、结算等方面的衔接 [2] 中长期市场完善 - 持续完善中长期市场以保障电力安全稳定供应，发挥其稳定生产供应秩序、保障市场平稳运行的基础性作用 [3] - 推动中长期市场精细化、标准化，实现连续开市、不间断交易，提高交易频次和灵活性，覆盖年度、月度、月内等不同周期 [3] - 建立健全中长期合同调整和转让制度，推动跨省跨区优先发电规模计划通过年度中长期合同足额落实 [3] - 加强中长期市场与现货市场的有效衔接，参与现货市场的经营主体其中长期合同签约、履约比例须满足国家能源安全保供要求 [3] 绿色电力市场发展 - 完善全国统一的绿证市场，扩大绿色电力消费规模，加快建立强制与自愿消费相结合的绿证消费制度 [4] - 加强绿证价格监测，引导价格在合理水平运行，推动发用侧签订绿证中长期购买协议 [4] - 鼓励以绿色电力交易形式落实省间新能源优先发电规模计划，推广多年期交易合同、聚合交易等多种绿电交易模式 [4] - 研究农林生物质发电项目参与全国温室气体自愿减排交易市场，加快建立引入区块链技术的绿色电力消费认证机制 [4] - 研究将绿证纳入碳排放核算的可行路径，完善绿色电力标准体系并推动其转化为国际标准 [4] 发电侧经营主体参与市场 - 落实新能源可持续发展价格结算机制，鼓励新能源企业与用户开展多年期交易 [5] - 推动“沙戈荒”新能源基地各类型电源整体参与电力市场，强化跨省跨区和省内消纳统筹 [5] - 推动分布式电源公平承担系统调节成本，支持分布式新能源以聚合交易、直接交易等模式参与市场 [5] - 进一步优化煤电机组运营模式，上网电量全部参与电力市场，通过多种交易类型获得收益以覆盖成本 [5] - 分品种有节奏推进气电、水电、核电等电源进入电力市场，探索建立体现核电低碳价值的制度 [5] 电价形成机制改革 - 完善主要由供需关系决定的电价形成机制，推动市场价格体现电力资源多维价值 [5] - 建立健全全国统一的电费结算政策和市场价格风险防控体系 [5] - 进一步规范地方电力价格管理行为，禁止各地违法违规出台优惠电价政策 [5] - 强化自然垄断环节价格监管，完善区域和省级电网输配电价制度，规范跨省跨区专项工程输电价格，条件成熟时探索实行两部制电价或单一容量电价 [5]

郑商所服务“三农”与乡村振兴的实践与成效 - 文章核心观点：郑州商品交易所（郑商所）作为国家重要金融基础设施，通过创新金融工具、优化规则体系、推广“保险+期货”模式及赋能县域产业，精准服务“三农”，有效管理农业风险，推动产业升级和农民增收，是贯彻落实中央一号文件精神、护航乡村振兴的重要金融力量[1][7][10][15] 产品与工具创新 - 于2025年挂牌境内首个短期期权——白糖系列期权，以覆盖常规月份之外的时段、存续期短的特点，满足企业短期风险管理需求，提高了资金利用效率并降低了套保成本[3] - 短期期权吸引了套利者和短线交易者，显著提升了市场流动性，进一步发挥了期货市场的价格发现功能[3] 现有品种规则优化 - 2025年对苹果期货交割规则进行全方位优化：交割单位从10吨上调至20吨以降低运输仓储成本；细化替代交割品升贴水机制以更贴合产业实际；大幅简化车（船）板交割流程，明确各环节时间节点和责任界定[4] - 针对花生产业，牵头制定并发布《水湿花生仁感官性状检验方法》团体标准，同时调整花生期货规则，解决了水湿花生交割无标准的问题，推动产业从“价格竞争”转向“价值竞争”[4] - 红枣期货自2019年上市以来历经3次规则修订，2025年新增车板预报环节，有效贴合了车板交割量上升的趋势，稳定了产业参与交割的预期[5] “保险+期货”模式发展 - 自2016年起连续10年在全国16个省份组织开展“保险+期货”项目250个，累计惠及农户90.47万户，承保种植面积1204万亩，保障现货规模578万吨，覆盖苹果、红枣、花生、白糖、棉花、油菜六大特色农产品[7] - 截至2025年，在全国17个乡村振兴重点帮扶县组织实施28个“保险+期货”项目，为14.6万户农户提供62亿元风险保障[8] - 在新疆麦盖提县，7年来累计支持5000万元开展红枣“保险+期货”项目，覆盖种植面积34万亩，赔付7360余万元，保障了2.6万户枣农收益，推动当地红枣种植面积从2017年的20万亩增至2023年的30万亩[8] - 在新疆阿拉尔形成“阿拉尔模式”，项目连续开展7年，从2019年的150户参保发展到覆盖多个团场，累计支付理赔款超过5000万元，并从单纯的价格险升级为赋能合作社的综合保障[9] 期货赋能县域产业与三产融合 - 红枣期货上市推动新疆麦盖提县产业升级：明确关键指标和分级机制，推动“优质优价”；当地政府引进23名专家成立红枣技术研究院，推广科学种植[10] - 在红枣期货交割库的产业集聚引领下，麦盖提县建起红枣产业园，落地30条新生产线，年加工量从2000吨飙升至20万吨，并吸引了纸箱厂、电商、物流等供应链企业入驻，创造了3000多个本地就业岗位[11] - 苹果期货成为陕西延长县经济的“助推器”：通过公开播报期货价格帮助果农掌握市场信息，提升议价能力；期货交割标准引领产业实现“优质优价”，企业通过“订单收购+期货”模式组织农户按标准种植，形成稳定利益联结机制[12] - 期货市场对县域经济的赋能体现在：提供公开透明的定价基准、带动农业标准化与品牌化提升附加值、通过“保险+期货”助农增收、以交割仓库带动产业集聚、吸引多方金融机构形成支持合力[13] 未来发展规划 - 将持续优化菜籽、粮食等现有期货合约规则，做精做细上市品种，以匹配产业发展需求[14] - 将进一步推动农业企业参与期货市场，优化期货交割库布局，带动检验、包装、仓储等相关产业集聚发展，助力县域经济[14] - 将持续完善“保险+期货”模式，拓展保费来源，推动其向收入险、综合险转型，并探索“保险+期货+温度指数”等新模式，同时继续聚焦乡村振兴重点帮扶县和新型农业经营主体[14]

文章核心观点 - 期货工具的应用帮助一家河南铜加工企业有效管理原材料价格波动风险，从而稳定经营、扩大生产，体现了金融工具与实体经济的深度融合 [1][7] - 企业从被动应对价格波动转向主动管理风险，通过套期保值、期权等工具锁定利润、增强收益，并拓展了销售渠道，实现了从“心惊胆战”到“放心做大”的转变 [2][5][6] - 期货公司的深度陪伴式服务，包括定制方案、建立制度、对接资源等，对于企业，尤其是中小企业，成功运用金融工具至关重要 [2][6] - 期货市场品种和功能的完善，使其成为从大型国企到中小民企、从农产品到有色金属等实体经济高质量发展的重要动力 [7][8] 企业案例：河南铜加工企业 - **企业背景与初始困境** - 企业主要回收废铜生产铜板和铜杆，产品用于电缆、家电、冶炼厂等领域，在细分领域有影响力 [2] - 2025年下半年铜价波动剧烈，有时一天每吨价格上下波动几千元，企业进货、卖货都心惊胆战，面临利润被价格下跌清零的风险 [2] - **引入期货工具的动机与过程** - 因价格风险焦虑，企业主动寻求避险工具，在长江期货协助下组建期货团队，尝试利用期货管理价格风险 [2] - 许多中小企业不是不想用期货，而是不知道该怎么用，怕用错了反而增加风险 [2] - 期货公司为企业量身定制套期保值方案，并协助理顺财务账目，明确“套保会计” [2] - **应用成效与经营变化** - 最大的变化是信心，通过期货套保锁定合理利润后，企业敢接大单、扩产能 [3] - 2025年企业精铜产量同比增长约30%，月产量突破万吨，同期期货套保规模也逐步放大 [3] - 企业将期货视为让经营更稳健的“保险”，套保是为了“保命”而非赚钱 [3] - 2026年计划再扩一条生产线，对发展信心更足 [7] - **具体操作与经验总结** - 套保时需考虑出料率、增值税等因素，套保量不等于收货量 [4] - 因每日收货、卖货、点价平仓，需进行动态库存管理和每日调仓，期货公司协助建立了动态调仓机制和核对流程 [4] - 不同行业、不同经营模式需要采用不同的套保方案，细节决定成败 [4] - **工具应用的深化与拓展** - 除了期货卖出套保，开始尝试卖出看涨期权收取权利金以增强收益 [5] - 期货价格成为采购和销售的重要参考，企业会看期货贴水或升水来决定进货量，并参考远期价格进行报价，形成期现联动 [5] - 2025年下半年铜价震荡上行，企业通过分批套保、期权组合等方式，既锁定了部分低价原料，也未完全放弃后期涨价带来的潜在利润 [5] - 套保策略需根据市场情况、企业敞口灵活调整，期货公司提供每日市场分析和每周策略建议以动态优化方案 [5] - **期货公司的深度服务** - 服务不止于辅助交易，期货公司还利用产业资源为企业对接潜在客户，一年来促成了数笔交易，拓宽了企业销售渠道 [6] - 期货公司与企业几乎每日通电话沟通套保策略，寻找漏洞及防范风险，优化方案，有时讨论至凌晨 [6] - 这种陪伴式服务帮助企业从无到有建立期货团队，使其能独立完成大部分套保操作，并初步掌握期权等工具 [6] 行业与市场意义 - **期货市场服务实体经济的广度** - 随着我国期货市场品种体系不断完善、功能发挥日益深化，越来越多的产业企业开始利用期货管理风险、稳定经营 [7] - 服务范围从大型国企到中小民企，从农产品到有色金属 [7] - **期货公司服务实践的深度** - 长江期货在“稳企安农、护航实体”道路上持续深耕，致力于将专业风险管理工具转化为贴近产业、惠及“三农”的保障 [8] - 在河南正阳，通过“保险+期货”项目向近7000户花生种植户支付理赔款1229万余元 [8] - 在陕西延安，2018—2024年累计开展苹果“保险+期货”项目20个，覆盖种植面积20多万亩，折合现货近30万吨，累计赔付6000多万元，惠及农户约1.7万户次 [8] - 服务覆盖从为大型橡胶贸易商设计复杂期权策略，到为分散的棉农、胶农、养殖户提供普惠型价格保障，使金融工具易懂、能用、可信 [8][9]

上海期货交易所白银期货交易规则调整 - 上海期货交易所于2月11日发布通知，对白银期货品种的套期保值持仓额度转换规则进行调整 [1] - 新规适用于自2026年2月最后一个交易日及之后的白银期货合约 [1] - 调整对象为未取得临近交割月份套期保值交易持仓额度的非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者或客户 [1] 具体规则变更内容 - 上述市场参与者在进入临近交割月份（即交割月前一月和交割月份）时，其一般月份套期保值交易持仓额度将自动转化为临近交割月份额度 [1] - 新规下，自动转化生成的临近交割月份买入及卖出套期保值交易持仓额度均暂调整为0手 [1] - 此调整意味着相关参与者若未提前申请并获得临近交割月份的专项套期保值额度，则在合约临近交割时将无法持有套期保值头寸 [1]

政策部署与行动 - 国家发展改革委联合民政部、交通运输部、农业农村部、商务部、市场监管总局部署重要民生商品保供稳价和困难群众兜底保障工作 [1] - 通过加强冬季农业生产防灾减灾、补种增种速生绿叶菜以增加市场供应 [1] - 组织批发市场、连锁商超、线上平台对接主产区做好产销衔接并提前增加备货 [1] - 落实鲜活农产品运输“绿色通道”政策以保障物流畅通 [1] - 启动政府储备蔬菜投放并加大消费旺盛品种投放力度以满足节前需求 [1] - 依托连锁商超、社区菜店等渠道开展平价惠民销售并打击价格违法违规行为 [1] 市场供应基本面 - 各地重要民生商品生产向好、货源充足，为春节期间市场量足价稳奠定基础 [2] - 粮食生产连续两年稳定在1.4万亿斤以上，36个大中城市成品粮油储备可满足15天以上消费 [2] - 猪牛羊禽肉产量首次超过1亿吨，当前肉类、鸡蛋产能充足 [2] - 蔬菜在田面积同比稳中有增，市场供应将随“南菜北运”和北方设施蔬菜上市而进一步丰富 [2]

1月CPI与PPI数据表现 - 1月居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2% [1] - 1月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降1.4% [1] 核心CPI与关键分项价格变动 - 扣除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，为近6个月最高 [1] - 飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨5.7%和2.0% [1] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点 [1] - 其中，黄金饰品价格同比上涨77.4% [1] 分析师对数据趋势的解读 - 1月CPI同比放缓受春节错位抬升基数及国际油价下跌影响 [2] - 2月CPI同比或呈现明显加速态势，主要受春节因素影响 [2] - PPI同比跌幅收窄，逻辑在于全球大宗商品价格反弹及“反内卷”政策、经济周期力量支撑 [2] - 预计二季度PPI同比增速转正的可能性较大 [2] - 内需修复积极信号显现，后续可关注季节性效应对CPI的影响 [1] - PPI同比数据改善或将延续，因有色金属及化工产品价格有所回升 [1] 基期轮换影响与宏观展望 - 2026年开始编制以2025年为基期的价格指数，本次基期轮换对CPI和PPI各月同比指数的影响平均约为0.06和0.08个百分点 [2] - 基期轮换对数据影响较小 [2] - 在宏观政策、财政资金共同发力下，经济活力、消费信心有望逐步提升，内需将稳步恢复 [2]

行业背景与挑战 - 过去5年全球光伏装机量年均增速超过24% 但光伏产品价格持续下行 价格竞争日益激烈 [1] - 原材料价格波动成为企业发展的关键挑战 特别是铜和锡的价格波动直接影响成本和库存管理 [1] - 在“双碳”政策背景下 光伏行业作为绿色发展的重要抓手 正迎来关键的转型期 [3] 企业案例与风险管理实践 - 江苏某光伏焊带龙头企业面临铜、锡核心原材料价格波动的困扰 原材料涨价会直接推高成本并可能导致现货短缺 [1] - 南华期货于2022年主动提供免费一年基础服务 并于2023年末与企业签订投资咨询项目合同 开启深度合作 [1] - 南华期货针对企业痛点 量身定制了“期货为主、期权为辅”的套期保值方案 [1] - 2023年4月 缅甸佤邦禁采锡矿引发市场震动 企业根据南华期货的库存调整建议提前规避风险 [2] - 2024年二季度 铜、锡价格大幅攀升 企业因已提前锁定足够数量的原料 生产经营未受影响 [2] - 2024年9月沪锡场内期权上市后 企业在指导下尝试新的风险对冲工具 为套期保值上“双保险” [2] - 至2025年 企业的风险管理操作已成为常态 [2] 产业推广与生态形成 - 该合作案例在苏南产业集群中产生示范效应 周边电力、电源企业开始关注金融衍生品的风险管理作用 [2] - 在当地银行、券商的撮合下 产业与期货机构的牵手进程加速 [2] - 宜兴农商行举办的行业交流会吸引了20余家电线电缆企业参会 南华期货针对铜价上涨担忧提出“涨价预期下提高套期保值比例”的解决方案 并获得多数企业认可 [2] - 南华期货通过“期货—券商—银行”的合作模式 已在苏南片区服务多家产业链企业 形成“以点带面”的推广模式 [3] - 风险管理已成为新能源企业应对行业竞争的必备能力 苏南片区企业的实践为行业长期健康发展注入了金融动能 [3]

文章核心观点 - 国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，旨在构建全国统一的电力市场体系，明确提出了到2030年和2035年的阶段性发展目标，并从五个方面提出了19条具体措施 [1] 市场体系建设目标与时间表 - 到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右，现货市场全面转入正式运行，市场化电价机制基本健全 [1] - 到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比稳中有升，电力资源全面实现全国范围内的优化配置和高效利用 [1] 现货市场建设 - 全面建设更好发现价格、调节供需的现货市场，充分发挥其发现实时价格、准确反映供需的重要作用 [2] - 推动现货市场在2027年前基本实现正式运行，推动发用两侧各类经营主体全面报量报价参与电力市场 [2] - 加强现货市场与其他市场在交易时序、价格、结算等方面的衔接，通过分时价格信号引导经营主体优化发用电行为 [2] 中长期市场完善 - 持续完善保障电力安全稳定供应的中长期市场，发挥其稳定电力生产供应秩序的基础性作用 [3] - 推动中长期市场精细化、标准化，实现连续开市、不间断交易，提高交易频次和灵活性，覆盖年度（多年）、月度、月内（多日）等不同周期 [3] - 加强各地中长期市场在交易时段、市场限价等方面与现货市场的有效衔接，参与现货市场交易的经营主体中长期合同签约、履约比例必须满足国家能源安全保供要求 [3] 绿色电力市场发展 - 完善全国统一的绿证市场，扩大绿色电力消费规模，加快建立强制消费与自愿消费相结合的绿证消费制度 [4] - 加强绿证价格监测，引导绿证价格在合理水平运行，推动发用侧双方签订绿证中长期购买协议 [4] - 加快建立绿色电力消费认证机制，全面引入区块链等技术进行全链条认证，研究将绿证纳入碳排放核算的可行路径 [4] 发电侧经营主体参与市场 - 落实新能源可持续发展价格结算机制，鼓励新能源企业与用户开展多年期交易 [5] - 推动“沙戈荒”新能源基地各类型电源整体参与电力市场，推动分布式新能源以聚合交易、直接交易等模式参与市场 [5] - 进一步优化煤电机组运营模式，上网电量全部参与电力市场，通过多种交易类型获得收益以覆盖建设运营成本 [5] - 在保障能源安全的基础上，分品种有节奏推进气电、水电、核电等电源进入电力市场，探索建立体现核电低碳价值的制度 [5] 电价形成机制改革 - 完善主要由供需关系决定的电价形成机制，推动市场价格体现电力资源多维价值 [5] - 建立健全全国统一的电费结算政策和市场价格风险防控体系，进一步规范地方电力价格管理行为，各地不得违法违规出台优惠电价政策 [5] - 强化自然垄断环节价格监管，完善区域电网和省级电网输配电价制度，规范跨省跨区专项工程输电价格，条件成熟时探索实行两部制电价或单一容量电价 [5]