单品种看，昨日资金主要流入的商品期货（主连合约）品种有螺纹钢、铜、白银、黄金和鸡蛋，分别流入12.74 亿元、 10.03 亿元、7.63 亿元、6.45 亿元和1.40 亿元；主要流出的品种有锡、棉花、铁矿石、棕榈油和碳酸锂，分别流出3.50 亿元、2.57 亿元、2.50 亿元、1.31 亿元和1.19 亿元。从主力合约看，有色金属、黑色和化工板块呈流入状态，农产品 和金融期货板块呈流出状态。 整体看，昨日商品期货（主连合约）资金呈大幅流入状态。有色金属、黑色和化工板块呈流入状态，重点关注流入较 多的螺纹钢、铜、白银、黄金和烧碱，同时关注逆势流出的锡、铁矿石和甲醇。农产品板块呈流出状态，重点关注流 出较多的棉花、棕榈油和苹果，同时关注逆势流入的豆粕和生猪。金融板块重点关注沪深300股指期货和30年期国债期 货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为板块资金流入额（亿元） 图为金融期货主连合约资金流向（亿元） 图为商品期货主连合约资金流向（亿元） ...

为加强分析师队伍建设，提升棉花、棉纱期货分析师品种研究能力和产业服务水平，郑商所8月29日在 郑州举办2025年棉花、棉纱期货分析师培训，来自期货公司、风险管理子公司、期现公司及产业链企业 的约160名棉花、棉纱期货研究分析人员参加培训。 此次培训紧扣棉纺织产业需求与期货市场发展动态，课程设置覆盖现货市场态势、期货业务规则、风险 管理实践、市场研究体系等方面，邀请中国棉纺织行业协会、期现货行业头部企业的专家及棉花行业资 深研究人员担任讲师，通过政策解读、案例剖析、经验分享等形式，全方位提升分析师队伍的产业服务 能力与研究水平。 在产业现状与趋势解读环节，中国棉纺织行业协会副秘书长徐潇源深度分析了我国棉纺织行业上半年运 行情况与下半年发展走势，为分析师理解产业痛点、精准对接企业需求提供了清晰指引。数据显示， 2025年上半年棉纺织行业面临有效终端需求不足、企业盈利承压等挑战。徐潇源表示，期货工具在平滑 市场价格波动、助力企业稳健经营方面将发挥积极作用。 期货业务规则的完善是保障市场平稳运行、提升期货功能发挥效率的基础。郑商所相关负责人详细解读 了棉纱期货业务细则修订内容，包括替代交割品升贴水调整、质检费用优化等 ...

交易品种扩大 - 自2025年9月10日9:00开盘起新增开放石油沥青期货合约以及燃料油、石油沥青、纸浆期权合约 [1] - 合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可交易品种范围进一步扩大 [1] 开户与权限管理 - 期货公司会员需按《期货市场客户开户管理规定》和《特殊单位客户统一开户业务操作指引》为合格境外投资者办理开户手续 [1] - 期货公司会员需严格执行《上海期货交易所期货交易者适当性管理办法》和《上海期货交易所期货交易者适当性制度操作指引》进行交易者适当性管理 [1]

近年来，期货公司数字化转型步伐显著加快，但网络和信息安全方面的风险点也随之增加。如何在业务 发展与合规安全之间找到平衡点，成为期货公司需要直面的挑战。 将系统外部接入管理纳入合规风控体系 据记者统计，截至今年8月底，各地证监局发布的与期货公司相关的处罚中，共有8例涉及与外部软件和 信息接入相关的网络和信息安全问题。主要违规情形包括：未对部分外部接入信息系统开展合规评估； 未妥善保存外部接入信息系统合规评估材料；客户申请使用交易系统前，未开展必要的核查工作；对部 分自然人客户外部接入信息系统存在尽职调查和准入评估不充分、后续管理不到位的情况；对部分客户 接入的外部信息系统未开展合规评估、风险评估和技术系统测试；在新上线系统的部署过程中，向开发 商提供公司实盘部署环境；交易系统发生交易链路中断等。 赵智鹏告诉期货日报记者，目前，期货行业在网络和信息安全方面存在一些难点，一方面是IT投入成本 较高，另一方面是面对市场获客竞争的压力。"金融行业的网络和信息安全标准以及监管要求普遍较 高，期货行业也不例外，诸如生产运行保障、网络安全、等级保护、流程规范等，这方面的IT投入和人 员投入都是不小的成本。同时，期货公司为了赢 ...

铁路客运量表现 - 全国铁路暑运期间累计发送旅客9.43亿人次 同比增长4.7% 创历史同期新高 [1] - 铁路部门实行暑期运行图 全国铁路日均安排开行旅客列车11330列 同比增长8% [1]

公司背景与业务 - 江苏龙蟠科技集团股份有限公司以汽车润滑剂制造起家 2003年成立于江苏省南京市 2017年登陆上海证券交易所 2024年成为A+H股上市的新能源科技企业 目前是以绿色新能源核心材料为主要业务的国际化企业集团[2] - 乙二醇是公司主要原料之一 用于生产汽车防冻液和冷却液等核心产品 乙二醇采购具有较高业务权重和独特性[2] 期货衍生品应用策略 - 公司采用基差点价定价机制 7月16日参照张家港地区75元/吨基差签订采购合同 当时盘面价格4350元/吨 7月28日以4530元/吨点价 最终采购价4605元/吨[2] - 为规避点价期价格上涨风险 7月17日买入执行价4380元/吨看涨期权并卖出执行价4320元/吨看跌期权 构建零成本合成期货多头 7月28日期权平仓收益完全对冲增加的采购成本[3] - 针对库存套保采用熊市价差期权策略 2月5日买入执行价4750元/吨看跌期权支付权利金53元/吨 同时卖出执行价4650元/吨看跌期权收取权利金20元/吨 净支付权利金33元/吨 3月5日期货收盘价4620元/吨 实现收益67元/吨[4] 风险管理体系 - 公司拥有专业期货团队 贸易部门负责原料采购和套保策略提出 风控部门设定敞口比例和尺度 交易部门负责策略操作和执行 团队分工明确包含研究人员 交易人员和风险控制人员[5][6] - 套期会计处理围绕现金流量套期和公允价值套期两方面 现金流量套期给未来现金流提供保障 公允价值套期实时反映现有资产市场价值变化[6] 行业影响与模式创新 - 华东地区化工企业已普遍接受基差贸易模式 产业链上下游企业通过基差贸易联动 形成风险共担和利益共享的伙伴关系 促进行业构建共享共赢的健康生态[7] - 期现结合经营模式改变企业与上下游合作方式 从单纯买卖关系转变为共同研判市场的伙伴关系 推动产业链定价模式升级[7]

制造业PMI数据 - 8月制造业PMI为49.4% 较上月上升0.1个百分点 仍处于收缩区间[1] - 制造业景气水平有所改善但连续5个月低于荣枯线[1] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数上升0.2个百分点至50.3%[1] - 暑期消费带动交通运输和文体娱乐行业 住宿业商务活动指数环比升幅超5个百分点[1] - 餐饮业商务活动指数升至50%以上 居民消费热度较高[1] 综合PMI与经济态势 - 综合PMI为50.5% 较前值回升0.3个百分点 持续扩张[1] - 经济整体保持弱复苏格局 基础尚需巩固[1][2] 生产与需求状况 - 生产端恢复优于需求端 需求不足仍是核心矛盾[1][2] - 价格指数传导不畅 企业面临增产不增效困境[2] 期货市场影响 - 工业品期货价格承压 利空钢材、有色金属和能源化工品期货[1] - 原材料购进价格指数增长1.8%至53.3% 输入性通胀压力传递[1] - 成本支撑增强 利多能化、有色、钢铁成本端[1] 政策依赖度 - 未来经济持续回暖仍需依赖政策进一步支持[2]

期货日报网讯（记者 刘威魁）作为培育发展新质生产力的重要领域，新能源产业也是湖南四大新兴产业之 一。为发挥期货市场助力绿色低碳转型、服务新质生产力发展的功能作用，8月27日，在广州期货交易所的支 持下，中信建投期货联合湖南省期货业协会、华创证券、期货日报等机构举办的"'湘'聚论锂 '碳'起新程暨每 周说锂长沙站"线下活动在湖南长沙成功举办。活动吸引了来自锂电产业链上下游企业、贸易公司、金融机构 及媒体代表等近百人参与，共同探讨锂资源供需格局、碳酸锂价格走势及期货工具在产业风险管理中的应 用，助力锂电产业链企业应对市场波动、实现高质量发展。 持续深化碳酸锂期货的推广运用 碳酸锂被称为"白色石油"，是新能源汽车、储能等新兴行业的重要原材料，国家战略性重点产品。当前，湖 南正锚定"三高四新"美好蓝图，把新能源产业作为重要战略性新兴产业和朝阳产业重点培育，加速打造万亿 级产业集群。据悉，2024年，湖南省新能源产业总营收突破6800亿元，细分领域中，新能源汽车、储能材料 及动力电池、新型能源及电力装备三大核心板块营收均超1000亿元。同期，湖南省新能源汽车产量位居全国 第五位，已成为宁德时代、松下、三星等国内外头部电 ...

"我们全程护航甘蔗从生长到收获。"云南农垦相关负责人表示，他们在新植面积、农用物资、坡改台、 中耕管理等方面提供了每亩822元的无偿扶持资金。同时，在蔗款兑付方面实现了"一车一付，随到随 结，停榨45天内全部结清"，赢得了广大蔗农的高度认可，促使其种植积极性持续提高。 云南边陲的清晨，蔗农老杨踩着露水走进蔗田。一株株甘蔗正奋力拔节，宽厚的叶片在朝阳下舒展。三 年前，他还在为甘蔗收购价揪心，如今却从容许多——在扶持款和保底收购的支持下，种蔗成了他的稳 定营生。据期货日报记者了解，这份从容，源于一条从甘蔗根须延伸至金融市场的精密链条。 沃土之基：科技重塑"甜蜜事业" 蔗田里，无人机轰鸣掠过，精准喷洒药肥；坡地上，曾经的陡坡已被改造成整齐的梯田，机械穿梭其 间。云南农垦糖业集团有限公司（下称云南农垦）每年投入超9000万元，让"良种良法"在35万亩蔗田落 地生根。 蔗糖产业发展的关键在于甘蔗原料的高质量发展。为此，云南农垦持续加大在甘蔗"良种良法"方面的投 入力度：自2019年以来，每年投入3000多万元建设良种繁育及试验示范基地，为高糖高产"双高"基地建 设奠定坚实基础；每年投入超6000万元，无偿扶持蔗农进行坡 ...

2024年以来，我国资本市场逐渐由底部确立走向中枢抬升，在中央汇金通过ETF增持和央行推出结构性再贷款支持回购、 金融机构互换便利工具后，我国资本市场的稳定性逐渐增强。同时，沪深300、上证50等市场主流宽基指数体现出优越的 抗跌性，市场中长期走势更偏向稳扎稳打、中枢缓慢抬升的风格，急涨急跌较少出现。 因此，我们在使用期权工具时应当考虑当前的市场状态和适用策略。Vega（希腊字母中的V）是表示波动率变化与期权价 值的因子，并且二者正相关，即波动率越高，期权权利金越高。另外，表示期权价值的方式还有实值与虚值、时间价值 与内在价值。由于期权权利金在合约到期前总是大于或等于零，因此虚值期权的时间价值总是正值，且与标的指数的波 动率呈正相关关系。在波动率收敛或处于较低水平时，期权的权利金或时间价值损耗得更快。 期权波动率分为标的指数历史波动率和隐含波动率。历史波动率是使用历史的股价数据计算得到的波动率数值，隐含波 动率是通过期权市场价格反推出来的标的资产的价格波动预期。 以沪深300指数为样本，观察其历史波动率及对应的平值当月合约隐含波动率的变化规律可以看到，近两年来，无论是标 的指数的真实波动率，还是期权定价体现的 ...