文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金投顾，顾名思义，就是基金的投资顾问。 很多行业都有顾问，特别是一些专业性很强的行业。 例如， 基金投资也是如此。 基金投顾的诞生，正是为了解决基金行业存在的"基金赚钱，基民不赚钱"的问题。 那么，基金投顾有哪些优势？ 是如何通过"投"和"顾"，帮助投资者获得好收益的呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了基金投顾的方方面面。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 基金投顾 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 • 看病吃药，需要医生，医生就是顾问； • 有法律问题，需要律师，律师也是顾问。 基金投顾是什么? 有什么伺用? 一长按添加@课程小助手,回复「基金投顾」 免费领取《螺丝钉基金投顾入门课》课程 更有课程笔记、思维导图,帮你快速了解基金投顾 基金有风险,投资需谨慎 对股票市场影响最大的三个周期 股票资产长期上涨，为什么短期总会有波 动呢? 这跟经济的周期性,有很大关系。 4十路更是出荷的。 ^ ] 間期。 第一个周期，也是影响最大的周期，是基 本面周期。 实体经济发展,并不是一帆风顺的,也会 有起起伏伏。 #螺 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问螺丝钉，能不能针对 全球股票指数、美债指数等 ， 做个估值表。 目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。 不过在海外这些品种比较丰富。 可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。 螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。 每周日会在公众号、以及「 今天几星 」小程序，每周定期更新。 海外市场指数数量很多，后面大家 有希望增加的品种 ，可以反馈给螺丝钉。 目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。 1. 本周全球股票微涨微跌，波动不大。 全球股票指数星级，目前还在3.0星。 亚太地区波动不大。 本周A股港股出现比较大的波动，先是连续两三天下跌，到周五又大幅上涨。 港股本周整体上涨，恒生指数上涨1.3%，领涨全球。 港股继续排在全球主流经济体市场，今年涨幅的第一位。 这周全球债券市场出现大幅上涨。 美元全市场债券指数基金，创下最近几个月最大单日涨幅。 美元10年期国债收益率，从4.2-4.3%，下降到 2. 引发全球股债双双上涨的原因，也是本周最受关注的话题：美联储降息。 本周美股发布经济数据，非农就业人口2 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 参加游戏的所有人，他们的收益和损失全 部相加起来，为零。 赌博就是一个典型的零和游戏。 而我们投资股票基金,是一个正和游戏, 所有参与者的收益全部加起来，是可以为 正的。 因为投资股票基金,本质上是投资背后的 上市公司，而上市公司是可以产生盈利现 金流的。 A股上市公司的长期盈利增长速度,在年 化10%上下。 整体上来说,所有的参与者,都可以享受 这个年化收益率。 我们只需要在低估的时候买入，避免买的 太贵，所有的参与方都是可以盈利的。 不过实际投资过程中,很多投资者的感受 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 很多投资者都是从投资指数基金开始自己的投资之路的。 但是怎样投资指数基金，才能获得好收益？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了指数基金的投资技巧。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 指数基金 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 通货膨胀,简单来说,就是社会上流通的 钱越来越多,物价普遍上涨。购买同一个 东西，需要的钱越来越多。 我们可以用CPI来衡量通货膨胀。 CPI 是指消费者价格指数,用一揽子居民经 常消费的268类基础消费品的价格，来衡量 #螺丝钉小知识 urn ( 银行螺丝钉 上市公司盈利,为啥会长期增长? 拉长时间来看，上市公司是长期盈利的, 这是股票市场长期向上的主要动力。 那上市公司盈利，为什么会长期增长呢? 主要有两种解释: (1) 通货膨胀论 物价的整体走势。而这些消费品，很大部 分就是上市公司提供的。 换句话说,上市公司可以通过提高自己商 品和服务的价格，来抵抗通货膨胀。 (2) 生产效率的提高 科技创新、城市化、全球化都会带动人类 社会生产效率的提高，从而推动上市公司 盈利长期上涨。 ...

大家好，我是银行螺丝钉，欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。 「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了三百多期，为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事，比如《三十几岁，财务自由》、《如何读一本 书》、《战胜拖延症》等等。 还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理 念。 大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书合集： 《 世界读书日，螺丝钉送你121本私藏经典好书 》 格雷厄姆的代表性著作《证券分析》 这一期螺丝钉带你读书，介绍的，是投资领域的一套经典好书《证券分析》。 格雷厄姆被称为是价值投资之父。 他的书籍，也是对螺丝钉影响比较大的书。 螺丝钉的低估值投资理念，也是来自于格雷厄姆。 格雷厄姆有两套比较有代表性的著作《聪明的投资者》《证券分析》。 前者更通俗易懂一些，后者比较专业。 今年《证券分析》也推出了全新版本，把里面的一些案例更新了。 感兴趣的朋友也可以看这套经典投资书籍。 价值投资在A股同样有效 经常有朋友问螺丝钉，价值投资是诞生于美股。 这本书的作者，也是巴菲特的老师，格雷厄姆。 价值投资，不同投资者的定义不同。 不过在指数 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 多；有的年份，红利等价值风格上涨较多。 风格轮动，平均3-5年一轮。 ·2016-2018年，是价值风格强势。 ·2019-2021年，是成长风格强势。 ·2022-2024年，是价值风格强势。 ·2025年，是成长风格强势。 (2) 如果风格轮动，又遇到了牛市，那也 就是常说的"结构性牛市"。 A股多为结构型牛市。 历史上，只有2007年是普涨型大牛市，大小 盘、成长/价值风格,都大幅上涨,涨幅也 差不多。 其他牛市往往是某一类资产上涨多，其他资 产上涨少。但是上涨少的资产，随后几年往 往会有行情。 风水轮流转。 (3) 成长/价值指数,长期都会上涨。但是 它们上涨行情，特点不同。 成长风格牛市，往往是大起大落，上涨下跌 都很猛烈。 这种特征，让成长风格基金，对及时止盈, 要求是比较高的。如果没有做好止盈，随后 往往会有大幅回落，收益不会留下多少。 价值风格牛市，一般上涨相对稳定，接近欧 美市场慢牛走势的特征。 A股的价值和红利 歩 寺指数，饮朋年化卷王延辺了你賞♪Ｗ寺海 外指数。 这种特征,对止盈时机要求不高,但是对耐 心持有要求高。投资者需要低估买入，耐心 持有较 ...

美元债券基金投资 - 美元债券基金是多元化配置资金的重要一环 覆盖人民币资产和外币资产 以及股票资产和债券类资产 [2] - 提供系统性美元债券基金投资知识课程 包括课程笔记和思维导图以帮助高效学习 [2] 2025年A股与港股市场表现对比 - A股和港股均呈现成长风格强势 源于部分成长品种业绩复苏 出现估值提升和盈利增长的双击行情 [5][6] - A股小盘成长股大幅上涨 而港股主要以大盘成长股上涨为主 [5][6] - 港股市场以欧美投资者为主 涨跌基于业绩驱动 上涨集中在财报更新前后 [5] - 截至2025年9月 港股科技和医药部分指数背后的公司盈利同比增长超过100% [5] - A股市场新增资金规模达几千亿 [7]

市场表现与风格轮动 - 大盘大幅上涨 收盘重回4 3星级水平[1] - 市场整体强势 经历约6%幅度回调后再次上攻[2] - 成长股结束前期大跌态势 出现显著上涨[3] - 领涨品种发生切换 创业板大幅上涨[4][5] - 创业板与科创板虽同属成长风格 但行业构成存在差异：科创板与芯片AI关联度高 创业板与新能源医药科技关联度高[6][7] - 成长风格走强同时 价值风格表现相对低迷[9] - 港股市场整体上涨 科技股成为领涨板块[10] 行业与指数估值数据 - 港股指数估值数据显示 H股指数市盈率13 83 市净率1 31 近五年市净率分位数达83 07%[45] - 恒生指数市盈率13 56 近十年市净率分位数85 71%[45] - 香港中小指数市盈率20 83 市净率1 56 近十年市盈率分位数95 13%[45] - 恒生科技指数市盈率21 70 市净率2 73 股息率0 95% ROE 12 59%[48] - 港股科技指数市盈率42 25[48] - 消费类指数估值较高：沪港深消费50市盈率33 00 市净率3 72[47] - 医疗保健板块估值分化：恒生医疗保健市盈率33 16 市净率3 25 而恒生港股通医疗保健市盈率达36 97 市净率4 35[47] 市场周期规律 - 股票市场呈现周期性波动 受基本面周期、资金面周期和情绪面周期共同影响[24][25] - 基本面周期方面 2020-2021年上市公司盈利增长较快 2022-2024年增长微弱 2025年部分行业盈利增速恢复 出现"估值提升+盈利增速提升"双击行情[26][27][28] - 资金面周期方面 2024年9月美联储开启首次降息 推动A股港股大幅上涨 人民币存款利率下降继续推动2025年A股上涨[30] - 2025年9月美联储继续降息概率提升 成为全球股票市场上行动力[31] - 情绪面周期表现为"越上涨越乐观 越下跌越悲观"的特征[33] - 历史数据显示 3星级及以上行情平均每3-5年出现一轮 例如2021年、2017年底2018年初、2015年等[18][19] - 未来30年投资周期中 预计出现5-6轮3星级及以上行情 对应同等数量熊市[20][21] 投资策略观点 - 长期投资不缺机会缺资金[22] - 聪明投资者应利用市场周期：跌出机会时买入 涨出机会时卖出 其余时间耐心等待[40][41] - 避免被短期情绪影响投资决策[37] - 投资智慧来自真金白银实践和市场洗礼 坚持定投和持有能积累市场认知[52]

存款利率变化趋势 - 2022年前国有银行3年期存单收益率达3% 股份行达4% 部分城商行收益率达4.5%-5% [2] - 2024年10年期国债收益率降至1.6% 存款收益率降至1%区间 [2] 高利率存款到期规模 - 2025-2026年将有数十万亿高利率存款集中到期 [3] 资金流向权益市场潜力 - 低风险偏好资金参照银行理财配置 约5%-10%比例投向权益市场 [5] - 假设50万亿存款到期 预计2.5-5万亿资金可能流入A股市场 [5] - 潜在流入规模相当于指数基金20年发展总量（5万亿） [5]

市场表现与风格轮动 - 大盘整体下跌，收盘回到4.4星评级 [1] - 大中小盘股普遍下跌，跌幅均超过2% [2] - 成长风格显著下跌，价值风格相对稳健 [3][8] - 科创50指数单日下跌6%，4个交易日内累计回调10% [4][5] - 芯片、军工等高估值行业主题品种出现较大幅度回调 [7] - 红利指数逆势上涨，体现价值风格防御特性 [9] 牛市特征与市场规律 - 技术性牛市定义为熊市底部上涨超20%，技术性熊市为顶部回调超20% [14][15] - A股港股市场罕见慢牛，多为闪电快牛模式，例如2024年9月末两周上涨40%，2024年7-8月上涨20% [17][20][21] - 市场仅7%的交易时间贡献主要回报 [22][23] - 牛市通常伴随震荡回调，采用"进三退一"或"进三退二"模式 [26][27] - 每一轮熊市底部点数均高于前一轮（2013-2014年2800点，2018年3400点，2023年4800点） [45][46] 指数估值与投资参考 - 科创50虽经回调但仍处于高估值区间 [6] - 盈利增长是驱动长期上涨的核心因素 [38] - 财报数据出色的公司领涨市场，如2024年春节后及7-8月表现 [40] - 提供详细红利指数估值数据，包含盈利收益率、市盈率、市净率、股息率等指标（例：中证红利盈利收益率9.84%，市盈率10.16，股息率4.65%） [49][58] - 债券类品种参考数据包含到期收益率、久期等指标（例：10年期国债到期收益率1.75%，30年期国债2.06%） [63] 资源工具与服务 - 小程序"今天几星"提供每日更新的红利指数估值数据 [50] - 沪深300、中证500、中证A500指数日报涵盖规则、行业、行情及历史估值数据 [51] - 提供多只红利指数基金分红频次及规模数据（例：华泰柏瑞红利低波ETF联接A分红23次，规模93.31亿元） [49]