政策支持 - 2025年政府工作报告首次明确提出设立创新药目录，从制度上明确创新药与普通药的差异，实现资源和政策的精准聚焦 [1] - 2024年7月国常会审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，从研发初期投入、审批效率优化到上市后医保定价、医院准入等环节提供全方位扶持 [2] - 未来创新药领域或将迎来更大力度的政策支持 [2] 市场需求 - 全球人口老龄化和健康意识提高推动医药需求爆发式增长，中国高质量医疗服务需求日益增长为创新药市场提供巨大空间 [3] - 重大慢性疾病和肿瘤治疗需求攀升，创新药物成为关键解决方案，例如糖尿病市场规模预计从2022年624亿元增长至2030年1323亿元，胰岛素及GLP-1RA等创新药物细分领域增长强劲 [3] - 医药消费从治疗向预防延伸，个性化医疗理念催生预防性药物、精准医疗等新兴细分市场，肿瘤早筛和慢性病管理领域应用前景广阔 [3] - 创新药物从"补充选择"转变为"主流治疗方案"，市场渗透率持续提升，成为糖尿病等慢性病管理领域市场规模扩张的核心驱动力 [4] 行业趋势 - 医药行业具有浓厚科技属性，创新药赛道叠加AI应用场景落地，进一步提升行业科技含量 [1] - 中国生物医药行业迎来黄金发展期，政策支持、AI技术提升效率以及中国药企逐步成为全球领跑者 [5] 投资机会 - 港股创新药ETF基金（520700）聚焦50只港股创新药板块龙头，提供一键布局稀缺港股创新药优质企业的工具 [6] - 中证港股通创新药指数PE-TTM估值为28.25倍，位于指数基日以来19.85%分位，处于历史相对低位，长期配置性价比较高 [6] - 政策面、产业面、资金面三重因素共振，港股创新药的长期战略性配置窗口已至 [7]

市场走势 - 指数经历2连阴震荡后重回升势，盘中震荡不改上涨趋势，上证指数突破3月高点后小幅震荡整固，收盘点位创近期新高 [1] - 前期热门板块如创新药、银行结束短期调整重回上涨行情，市场对贸易冲突担忧情绪缓解，中东局势仅短期影响 [1] - 低利率环境和风险偏好回升是A股持续上行的两大支撑因素，美联储可能提前降息，非银金融、传媒、军工等高风险特征板块上涨反映风险偏好回升 [1] - 若增量政策及时推出落地，A股可能迎来打破横盘格局的时间窗口 [1] 热点板块 - 7月A股可能仍是事件驱动的主题性行情，板块将出现高低切换，TMT、先进制造等板块开始超跌反弹 [2] - 2025年促进消费扩大内需是重点任务，关注乳制品、IP消费、休闲旅游、医美等基本面景气度较高的板块 [2] - 机器人国产化趋势明确，产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展，带来传感器、控制器、灵巧手等板块机会，7月特斯拉财报或更新人形机器人版本成为新催化剂 [2] - 半导体国产化是大势所趋，关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等 [2] - 军工板块2025年订单回升预期增强，地面装备、航空装备、军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [2] - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期，2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正，2025年或迎基本面拐点 [2] 盘面表现 - 周二A股盘中震荡后午后回升，上涨趋势未变，成交量与周一持平，市场信心增强 [3] - 领涨板块包括医药、银行、有色金属、公用事业、建材等，跌幅靠前板块包括计算机、商贸零售、通信、传媒、电力设备等 [3]

债券发行情况 - 申万宏源证券作为分销商助力上海临港新片区投资控股集团成功发行2025年非公开发行可续期公司债券（第一期），发行规模合计20亿元 [1] - 品种一期限为3+N年，票面利率2.35% [1] - 品种二期限为5+N年，票面利率2.60% [1] 临港投控集团业务概况 - 临港投控集团是上海自贸区临港新片区的开发建设主体和综合运营商，承担保障房建设及销售等任务 [1] - 公司参与自贸临港新片区新兴产业的股权直投和基金投资 [1] - 已形成房产销售、物业租赁和管理、基金投资管理、公共交通运输和公用事业电力五大业务板块 [1] 债券发行意义 - 本期债券的成功发行为临港投控集团做大做强主责主业引入了金融活水 [1] - 申万宏源证券将紧密围绕临港新片区的战略定位和发展需求，助力临港投控集团充分发挥产业投资、城市运营、数字城市建设等方面的关键作用 [1] - 为临港新片区新一轮开放发展做出更大贡献 [1]

主力资金流向 - 近两周主力资金合计净流出1382.04亿元 [2] - 主力资金净流入行业为家用电器和煤炭 [2] - 主力资金净流出额前三行业为计算机、基础化工和国防军工 [2] 融资融券数据 - 当前市场融资融券余额为18384.93亿元，较上期上升0.94% [2] - 融资余额18265.53亿元，融券余额119.40亿元 [2] - 两融日均交易额1185.69亿元，较上期上升9.77% [2] - 融资日均净买入1180.65亿元，较两周前上升9.79% [2] - 融券日均净卖出5.04亿元，较上期上升5.54% [2] - 融资净买入前三行业为计算机、银行和非银金融 [2] - 融券净卖出前三行业为非银金融、银行和石油石化 [2] 市场涨跌情况 - 近两周全市场上涨家数高于下跌家数 [2] - 涨幅前三行业为通信、计算机和电子 [2] - 跌幅前三行业为美容护理、石油石化和医药生物 [2] 市场强弱分析 - 近两周全部A股强弱分析得分5.97，沪深300得分5.83，创业板得分6.28，科创板得分6.40，处于中性区间 [2] 市场诊断与展望 - 上证综指向上突破3月高点，但距牛市启动仍有差距 [3] - 短期指数或可能冲击更高，但难实现大级别上涨 [3] - 后续看好机器人、国防军工行业 [3] - 建议关注港股机会 [3]

市场环境分析 - 外部环境边际改善 国际局势好转 美联储降息预期上升推动全球资本市场反弹 [1] - 国内市场风险偏好回升 沪指创年内新高 深圳成指表现强于沪市 [1] - 后期关注国内经济数据和上市公司中报 投资者需根据最新信息相机抉择 [1] 市场表现 - 两市震荡上行 沪指收回五天均线 深圳成指持续反弹 [1] - 两市成交额1 4万亿元 较上周五略有下降 [1] - 个股涨多跌少 涨停股票数量较多 市场热点集中在国防军工和TMT行业 [1] - 中小盘和科技风格涨幅领先 [1] 技术走势 - 沪指突破五、六月份震荡箱体 重心上移并创年内新高 [1] - 去年四季度成交密集区仍有技术阻力 缺乏实质性利好难以快速突破 [1]

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防非宣传体系框架 - 公司构建"线上+线下""专业+趣味"的立体化防非宣传体系 联动全国300家分支机构及外部合作单位 以"四走进"为核心框架开展活动[1] - 活动重点针对AI技术包装的荐股骗局 谐音暗语"软性荐股"等新型套路 通过真实案例剖析与互动体验提升投资者风险识别能力[1] - 宣传月期间共开展超200场投教活动 覆盖投资者超50万人次[12] 分层分类精准触达 - 针对高校学生群体 联动48所高校构建防非教育矩阵 采用"理论授课+案例解析+场景模拟"模式开展防非公开课[3] - 针对老年投资者群体 深入50余个社区设立投教展位 讲解典型案例并设置一对一咨询台 演示合法机构资质查询方法[5][6] - 针对企业职工群体 走进银行 制药企业等单位开展活动 建立"企业-金融机构"常态化投教联络机制[6] 创新宣传形式 - 打造"金融拆局小分队"IP 采用"全民侦探"参与模式 通过情景剧 拆局推演等形式解码金融骗局[14] - 投教基地开展线上线下双线宣传 线下组织模拟投资陷阱互动体验 线上推出系列短视频 图文科普[8] - 参与社区党建活动 通过微电影展播 互动摊位等形式普及投资陷阱识别技巧[10] 长效工作机制 - 将防非宣传嵌入业务全流程 持续以专业性 公益性 特色性为原则创新活动形式[16] - 建立"金融机构+街镇"常态化合作机制 推动专业知识转化为实用防骗指南[10] - 形成全民联防的智慧众筹机制 通过留言墙收集骗局线索[14]

今年5月，中央政治局会议明确"持续稳定和活跃资本市场"目标，释放出重大政策信号。随即，三大 金融管理部门迅速响应，打出一系列精准施策"组合拳"，标志着资本市场改革迈向更深层次。 在刘健看来，资本市场作为经济运行的晴雨表，在金融体系和宏观经济运行中具有牵一发而动全身的 作用。作为我国企业投融资和居民财富管理的重要平台，资本市场稳定运行不仅是提升居民财产性收入、 改善社会预期的关键抓手，更是经济健康发展的直接体现。 近年来，国家层面高度重视资本市场，资本市场的稳定运行成为金融调控的重要目标之一。党的二十 届三中全会决定提出，"健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳 定发展"。2024年7月以来，中央政治局会议多次提及资本市场，围绕维护资本市场稳定和提振资本市场 活力进行系统部署。中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等部门持续推出增量政策，在推动资本市 场稳健发展上逐步形成政策集成合力。今年二季度，面对外部因素冲击，5月7日多部门又及时推出一揽子 政策，全力巩固市场回稳向好势头。 从基本面来看，刘健认为，上市公司质量的提升为资本市场走稳走强提供坚实基础。上市公司是资本 市场之基，2 ...

诈骗风险警示 - 近期有不法分子冒充公司营业部员工通过手机号（15618404463、13127853951、130021903211等）及微信（昵称"小易"、"TiAmo"、"旺仔"等）联系客户，以"客户经理变更"、"营业部重新分配客户"、"营业部搬迁"等为由要求添加微信，套取佣金信息并进行非法股票推荐 [1] - 相关行为已涉嫌诈骗，严重侵害投资者权益并损害公司声誉 [1] 投资者防范措施 - 切勿添加陌生人QQ/微信或加入不明群组，不下载来路不明的APP或交易软件，避免在未核实身份的平台上注册或进行资金操作 [1] - 投资者应通过公司官方渠道获取信息，包括官网（www.swhysc.com）、官方电话（95523）、微信服务号（申万宏源财富管理）及订阅号（申万宏源证券）等 [3] 公司官方信息渠道 - 官方软件下载地址为https://www.swhysc.com/swhysc/serve/download [3] - 其他官方渠道包括微博（申万宏源证券）及证券经纪业务信息系统公示链接 [3] 法律声明 - 公司保留对假冒机构或个人采取法律行动的权利，因其行为扰乱金融市场秩序 [2] - 建议投资者发现诈骗线索后立即向公安机关报案 [2]

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