公司背景 - 申万宏源证券由申银万国证券与宏源证券于2015年1月16日合并组建而成 是中国第一家股份制证券公司与第一家上市证券公司的合并实体 [4] - 公司采用"投资控股集团+证券子公司"双层架构 为企业集团 个人投资者 专业机构投资者 金融同业机构及政府客户提供全产业链综合金融服务 [4] - 分支机构是公司财富管理转型的重要抓手 也是连接投资者的关键窗口 [4] 业务规模与分布 - 截至2025年8月 公司拥有35家一级分公司 覆盖全国100余个城市 证券营业部数量超过300个 [5][8] - 业务布局覆盖长三角（6家分公司） 大湾区及华南（4家分公司） 华北及华东（9家分公司） 大西南及西北（8家分公司） 中部（4家分公司）及东北（3家分公司） [7] - 具体城市覆盖上海 北京 深圳 广州 杭州 宁波 温州 南京 合肥 长沙 成都 重庆 乌鲁木齐 兰州 厦门 福州 海口 济南 青岛 武汉等100余个城市 [7][8] 招聘岗位与职责 - 主要招聘岗位为财富顾问岗 职责包括开发和维护客户关系 挖掘客群资产配置需求 提供金融服务解决方案 [7] - 需策划并实施线上线下营销活动 通过内容输出提升客户服务覆盖率 推动产品销售和服务能力提升 [7] - 同时需完成部门安排的其他工作 [6] 招聘对象与要求 - 面向2026届海内外应届毕业生 境内院校毕业时间为2026年1月至2026年7月 境外院校为2025年5月至2026年7月 [11] - 要求本科及以上学历 经济 金融 财务 法律 营销等专业优先 [11] - 需具备学习创新 沟通协调 团队合作 环境适应及解决复杂问题能力 通过证券从业资格 基金从业资格者或具相关实习经验及当地生源者优先 [11] 培养与发展体系 - 提供定制化培养方案 包括"启航计划·新申力训练营"（签约保温 专业提升 导师护航 岗位实践）和"远航计划·财富星训营"（营销技巧教学 区域案例融合 理论实战结合） [13] - 设立"专业+管理"双通道职业发展路径 从客户经理至首席客户经理 或从团队长/部门经理至分公司领导班子成员 [13] - 聚焦分支机构前台投顾人员 实现分层分类精准赋能 [13] 招聘流程与渠道 - 网申及测评截止时间为2025年10月19日23:59分 笔试面试于2025年11月初进行 实习考察视部门需求安排 offer发放时间为2025年12月至2026年1月 [14] - 官方申请渠道仅限PC端申万宏源证券官网"诚聘英才-2026校招-分支机构岗位"或移动端"申万宏源证券招聘"微信公众号的"加入我们"入口 [15]

申万宏源策略 【申万宏源策略 | 一周回顾展望】还处于小波段休整中 原创 阅读全文 ...

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文章核心观点 - 外资在报告期内继续流入中国市场 具体表现为全球型基金对中国股票的配置比例提升 以及北向资金持续净流入 [2] 全球资金流向 - 报告期内 全球型基金对中国股票的配置比例从1.7%提升至1.8% 显示外资对中国资产的配置意愿增强 [2] - 同期 北向资金持续呈现净流入状态 进一步印证了外资的流入趋势 [2]

科创板科创成长层新规 - 上海证券交易所于2025年7月13日正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号—科创成长层》等业务指引或指南，标志着科创板科创成长层正式落地 [5] - 科创成长层旨在支持上市时未盈利但前景广阔的科技企业发展，增强对科技型企业的包容性 [5][9] 投资者参与条件与路径 - 已开通科创板交易权限且风险承受能力为C4（积极型）及以上的投资者，签署风险揭示书后可交易2025年7月13日新规发布后新上市的科创成长层股票或存托凭证 [7] - 未开通科创板交易权限的投资者需先满足科创板基础门槛：前20个交易日日均资产不低于人民币50万元、参与证券交易24个月以上、通过知识测试、风险承受能力为C4及以上 [11][12] - 投资者可通过申财有道APP或大赢家APP的“科创成长层”或“科创板（不含成长层）”菜单逐步完成权限开通 [9][14][15] 企业标识规则 - 科创成长层企业股票简称后添加“U”标识，直观展现企业未盈利状态 [17] - 新注册科创成长层股票添加标签“成”，提示信息为“新注册科创成长层股票”；存量科创成长层股票添加标签“成1”，提示信息为“存量科创成长层股票” [17] 市场特征与定位 - 科创成长层聚焦未盈利硬科技企业，具有高成长性、高波动性特征 [19] - 该层次是科创板内为未盈利科技型企业设立的专门层次，相比主板具备更具市场化和包容度的上市条件 [9][14]

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新股申购信息 - 圆美森（代码920080）今日进行中签缴款 [1] - 发行价为8.25元 [1] - 发行市盈率为12.99倍 [1] - 行业市盈率为36.54倍 [1] - 申购上限为95万股 [1]

美联储降息与市场影响 - 美联储于9月18日决定降息25个基点，为去年九月开启降息周期后的再次降息 [1] - 市场预期美国年内仍有降息空间，历史经验表明美联储降息总体有利于资金流向新兴市场和商品市场 [1] - 国内A股市场因前期连续上涨，本次降息短期刺激不显著，市场需要技术整固 [1] - 港股市场在调整后处于相对领涨地位，显示中国资产仍受各路资金重点关注 [1] A股市场近期表现 - 上周沪指先盘后跌，周四调整加大，跌破所有短期均线，周五收盘于20天均线下方 [1] - 深圳成指表现相对领先，周四下跌后仍站在五天均线上方，但周五收盘略低于五天均线 [1] - 上周两市日均量能接近25000亿元，出现一定回升 [1] - 市场热点主要集中在新能源和机器人等成长性行业 [1] - 投资风格方面，科技涨幅领先、中小盘相对抗跌，大盘蓝筹出现调整 [1] 市场运行节奏与技术分析 - 八月底以来，沪指进入横向整理阶段，期间几次尝试创出新高但上行压力增加，新高后快速回落 [2] - 当前市场整理仍处于相对强势状态，技术调整的低点在2021年市场高点之上，显示原阻力位已转变为重要支撑位 [2] - 部分分类指数仍在上行趋势，结构性机会或仍是行情的主要特征 [2]

文章核心观点 - 美联储开启降息周期，全球流动性进入宽松阶段，国内外环境整体有利于国内权益市场，市场短期波动主要由获利了结、季末及长假资金安排等因素造成，长期投资机会仍由科技产业端催化推动 [3] - 美联储预防式降息符合预期，点阵图指引年内还有两次降息，但鲍威尔发言略显鹰派，强调数据依赖，市场对降息预期的交易将考量美联储独立性 [4][6] - 国内经济呈现弱复苏，社融数据偏弱，央行净投放资金以呵护流动性，市场对央行买债预期升温对债市形成扰动 [2] 股票市场表现 - 本周A股冲高回落，上证指数创3899.96点新高后全周小幅下跌0.30%，沪深两市日均成交额2.49万亿元，环比上升1960亿元 [1] - 宽基指数表现分化，创业板指上涨2.34%，科创50上涨1.84%，中证500上涨0.32%，而上证50下跌1.98% [9] - 行业表现方面，申万一级行业中煤炭、电力设备、电子涨幅居前，分别为+3.51%、+3.07%、+2.96% [22] - 市场交投活跃，两市成交额环比上升8.55%至24909亿元，中证500、中证1000成分股成交占比上升，宽基指数换手率均高于过去三年平均水平 [11][12] 债券市场表现 - 资金面偏紧，R001周度变化为12.40%，GC001周度变化为12.16%，央行净投放超千亿呵护流动性 [2][26] - 利率债和信用债均走强，利率债表现更为强势，周度上涨0.19%，10年期国债期货上涨0.46% [2][26] - 8月金融数据显示信贷余额同比降至6.8%，社融存量同比降至8.8%，M1同比升至6.0% [28] 商品市场表现 - 南华商品指数周度上涨0.24%，分板块看黑色商品指数上涨2.27%，能化指数上涨1.42%，而贵金属指数下跌0.80% [31][33] - COMEX黄金价格周度收平，沪金周度下跌0.35%，布油周度上涨2.10% [1][33] - 美联储降息落地后黄金获利盘兑现，金价短期涨势或有降温，但长期配置价值不变 [5] 海外市场表现 - 美股延续涨势，标普500上涨0.68%，纳斯达克100上涨1.93%，均创出新高 [1][9] - 美联储降息25个基点后，美债收益率先下后上，美元指数呈现V型反弹 [4] - 7月中国减持美债257亿美元，持仓规模创2009年以来新低 [29]

财政支出趋势 - 1-4月累计财政支出同比增速为3.5% 较1-3月的4.7%有所回落[2] - 4月当月财政支出同比下降6.1% 较3月当月增速下降6.5个百分点[2] - 4月当月财政支出环比下降23.8% 降幅高于2021-2023年同期均值[2] 支出结构分析 - 1-4月民生类支出占比为34.5% 较2023年同期提升0.5个百分点[2] - 1-4月基建类支出占比为21.8% 较2023年同期下降0.2个百分点[2] - 4月当月基建类支出同比下降10.9% 民生类支出同比下降2.6%[2] 财政收入状况 - 1-4月累计财政收入同比下降2.7% 扣除特殊因素后同比增长2%左右[2] - 4月当月财政收入同比下降3.7% 其中税收收入同比下降4.9%[2] - 1-4月土地出让收入同比下降10.4% 对政府性基金收入形成拖累[2] 未来政策展望 - 当前财政支出进度偏慢 后续存在加码可能以支持经济增长[2] - 特别国债发行和使用可能成为财政发力的重要抓手[2] - 关注后续财政政策在稳增长方面的具体举措和力度[2]