全球经济与并购重组趋势 - 2025年全球经济格局加速重构 国内产业升级与资本市场改革进入关键期 上市公司并购重组作为资源配置与价值创造的核心引擎战略地位显著提升 [1] - 当前市场面临多重挑战：国资改革催生新型参与模式 外资准入与监管框架动态调整 私募基金角色创新且活跃 控制权博弈加剧 [1] - 专业风险点集中显现：知识产权 税务合规 反垄断审查及跨境监管等对交易架构设计 执行效率与风险管控提出更高要求 [1] 论坛核心议题 - 北京专场重点议题：私募基金参与重组 外资战略投资动向 控制权收购要点 知识产权风险防控 对赌协议争议 税务筹划 跨境监管 反垄断及数据合规 [1][5] - 成都专场新增议题：国资参与上市公司并购重组 私募基金并购最新政策与实践解析 [11] - 上海专场特色议题：对赌协议法律争议与实务焦点 控制权争议非诉解决方案 并购重组税务筹划实务 [16][17] - 深圳专场特色议题：A股并购重组趋势 跨境并购监管 反垄断典型案例 数据合规热点问题 [22] 活动组织与参与方 - 主办方为环球律师事务所与伦敦证券交易所集团（LSEG） 论坛为四地巡回形式 覆盖北京 成都 上海 深圳 [1][10][15][21] - 演讲嘉宾包括环球律师事务所合伙人及LSEG分析师 深圳专场获深圳市法学会证券法学研究会指导 [5][11][17][22] - 各专场议程包含全球及中国大陆并购市场回顾 外资战略投资 控制权收购 知识产权风险等共性议题 同时设置地域特色专题 [5][11][17][22] LSEG专业服务能力 - 提供定制化投资银行工作流解决方案 支持多终端同步 覆盖全球225个国家/地区330万笔交易数据 包含120万笔并购交易 [29][30][31][33] - 后市场研究资料库含1982年以来的3000万份报告 由近2000家研究团队支持 盈利预期数据覆盖87个国家/地区22000家公司 [34][35] - M&A尽职调查服务支持200+司法管辖区 60+语言 500+研究员 覆盖20+风险因子 包含ESG 网络安全等新兴领域 [36][37][40][42]

ACH支付行业概况 - 美国ACH网络支付总额在2024年突破86万亿美元，交易量持续增长[2] - ACH支付适用于直接存款、账单支付、在线交易等多种场景，具有便捷、安全、低成本的特点[1] - 当日到账支付增长显著，推动支付效率提升[2] 行业挑战与风险 - 金融犯罪激增，预计2030年美国合成身份欺诈损失将达230亿美元[2] - 新型欺诈手段涌现，包括AI驱动欺诈、深度伪造等技术[2] - 支付验证不足导致商家2023年因欺诈损失480亿美元，预计2024年继续增长[11] ACH支付验证流程 - 账户验证需核查银行账号、余额、账户状态及操作权限[3][4] - 身份验证需结合文件核验、生物识别等技术，同时保障客户体验[6] - 持续监测账户活动可降低新出现的欺诈风险[8] 解决方案与技术应用 - 双重银行账户验证方法可动态匹配验证需求，覆盖95%美国银行账户[14][18] - 集成数据库与开放式银行API实现实时验证，减少ACH退款[12][18] - 账户洞察功能提供交易历史分析，辅助识别欺诈模式[18] 效率优化与客户体验 - 可配置的瀑布式验证方法可平衡安全性与转化率，降低85%的客户流失风险[7][14] - 多因子验证工具（短信/邮件OTP、KBA问题）防止账户接管[18] - 单一API接口同时支持批量处理和实时验证，提升操作效率[14][18]

Tick History解决方案 - 数据库覆盖全球500家交易所的1亿多种金融工具，历史数据可追溯25年，包含87万亿笔成交记录[2] - 基于云的历史实时定价数据服务涵盖500+交易场所和第三方报价商，提供超过45PB标准化处理的场内外交易数据[3] - 数据包抓取(PCAP)方案提供20PB规模的全球市场数据中心级原始数据存储库[4] - 通过Google BigQuery支持云端快速查询分析海量Tick History数据库[5] - TickHistory Workbench提供标准化工具用于市场微观结构分析、交易策略研究和执行质量评估[6] MarketPsych解决方案 - 采用AI驱动的自然语言处理技术，从实时多语言新闻/社交媒体/金融文件中提取预测性洞察[8] - 独家合作提供覆盖主要国家/商品/货币/加密货币/上市公司等领域的机器可读情绪价值信号[9] - 通过编辑语言框架量化测量新闻和社交媒体的情绪特征（乐观/愤怒）、金融语言（价格预测）及主题标签（利率/并购）[10] - 应用场景包括交易策略优化、波动率预测、事件监测和宏观经济预测等领域[11][13]

贵金属市场情绪与持仓分析 - COMEX黄金基金净多头量截至7月15日为447吨，环比上升6.5%，连续第93周净多，达2019年历史峰值908吨的49% [3][7] - COMEX白银基金净多头量升至6,831吨（环比+0.7%），连续73周净多，为历史高峰期的44%，年初至今银价累计升30.6%而基金多头增59.2% [3][7][11] - Nymex铂金基金净多头降至22吨（环比-4.9%），为过去6周最低水平，历史上最长净空周期为连续31周（2018年） [3][7][13] - Nymex钯金基金净空头扩大至8吨（环比+45.7%），连续132周净空创历史最长纪录 [3][8] 关键商品价格驱动因素 - 美国政府以110美元/公斤（中国售价近两倍）与MP Materials签订10年钕镨供应合约，刺激股价急升 [2][19] - 特朗普拟对进口铜征收50%关税导致美元铜价急升，但基本面可能因需求抑制而利空 [18] - 中国反内卷政策限制低价销售，或削弱基本金属供应链生存空间 [18] - 原油、中国垄断供应的稀土（锑、钨等）国际价格看涨 [2][19] 金融市场指标与趋势 - 美元金价/北美金矿股比率回升至16.359X（环比+2.9%），金矿股连续三年跑输实金但2024年追回部分跌幅 [22] - 金银比指数达87.746（环比+0.3%），自疫情以来首次逼近100关口，反映市场风险偏好维持高位 [23][24] - 美汇指数两周反弹1.54%压制金价涨幅，市场对9月美联储减息预期从75.1%回落至64% [2][28] 宏观经济情景推演 - **经济复苏情景**：特朗普刺激政策短期提振经济，黄金可能见顶，类似QE3公布后走势 [28] - **滞胀持续情景**：地缘政治风险与货币贬值支撑金价，或重现2021-2023年整固模式 [29] - **通胀失控情景**：联储被迫加息可能导致资产泡沫破裂，关税引发的结构性通胀或加剧美元波动 [30][31] 大宗商品数据应用 - LSEG Workspace提供CFTC持仓、船舶跟踪等结构化数据，覆盖能源、金属、农产品全链条 [36][37][44] - 机器学习与AI应用于金属市场预测，包括贵金属、工业金属及电池金属 [44] - 另类数据（卫星图像、天气追踪）补充农产品交易决策，结合实地考察验证软商品供需 [46][49]

全球贸易格局与中国企业跨境并购 - 2025年以来全球贸易格局发生深刻变革 关税战与地缘政治因素对中国企业"走出去"战略产生重大影响 [1] - 海外优质资产并购面临政策合规 融资成本及交易结构等核心议题挑战 [1] - 具备产业协同 技术互补及市场拓展潜力的跨境并购项目仍受广泛关注 [1] - 伦敦证券交易所集团举办系列线下研讨会 探讨中国企业跨境并购挑战与机遇 [1] 上海研讨会活动信息 - 活动将于2025年8月5日在上海愚园路举行 包含4场主题分享 [2] - 议程涵盖中国并购市场回顾 出海并购思考 印尼市场风险及关税战资本嗅觉等议题 [2] - 特别设置金融风险管理主题分享 探讨困局 工具和破局方案 [3] 演讲嘉宾专业背景 - 华泰联合证券项晨拥有15年跨境并购经验 主导数十个欧美日韩东南亚项目 [4] - 浙江大学骆兴国教授专注衍生品与量化 ESG及人民币汇率研究 发表20余篇学术论文 [5] - 环球律师事务所合伙人在生命科学领域经验丰富 完成多个跨国制药企业并购重组 [6][7] - LSEG冯凯深耕交易数据16年 负责中国大陆并购数据及财务顾问榜单编制 [8] - LSEG凌聿丰拥有20年金融数据培训经验 擅长运用Python等工具转化数据洞察 [9] LSEG投行解决方案核心功能 - 提供覆盖225个国家330万笔交易的历史数据库 包含120万笔全球并购数据 [15] - 后市场研究资料库包含1982年以来3000万份报告 覆盖2000家研究团队 [16] - I/B/E/S数据库覆盖87个国家22000家公司 包含15个行业202项基本面指标 [17] - 支持AI自适应搜索 可快速获取公司估值 基本面及并购交易数据 [19] - 多终端同步工作流 支持键盘快捷操作 实现跨设备无缝衔接 [20][21]

全球经济与并购重组趋势 - 2025年全球经济格局加速重构 国内产业升级与资本市场改革进入关键期 上市公司并购重组作为资源配置与价值创造的核心引擎战略地位日益凸显 [1] - 当前市场面临多重挑战：国资改革深化催生新型参与模式 外资准入与监管框架动态调整 私募基金角色创新且活跃 控制权博弈激烈 [1] - 专业风险点集中显现：知识产权 税务合规 反垄断审查及跨境监管等对交易架构设计 执行效率与风险管控提出更高要求 [1] 论坛核心议题 - 重点涵盖私募基金参与重组 外资战略投资动向 控制权收购要点 知识产权风险防控等关键议题 [1] - 深入探讨对赌协议争议 税务筹划 跨境监管 反垄断及数据合规等热点领域 [1] - 论坛旨在汇聚业界智慧 促进专业交流与合作 探索市场机遇 推动并购重组实践的规范与创新 [1] 北京专场议程 - 全球及中国大陆地区并购市场回顾（徐畅 LSEG） [3] - 私募基金参与上市公司并购重组（刘成伟） 外国投资者战略投资（任建南） [5] - 控制权收购重点关注事项（祝芹） 知识产权"爆雷"重灾区与破局之道（闫世晔） [5] 成都专场议程 - 国资参与上市公司并购重组（刘成伟） 外资战略投资（任建南） [10] - 私募基金并购最新政策与实践解析（刘宪来） 知识产权风险防控（闫世晔） [10] 上海专场议程 - 上市公司对赌协议法律争议与实务焦点（牛磊） 控制权争议非诉解决方案（程烨玲） [15] - 并购重组税务筹划实务要点与风险防范（马晓煜） [15] 深圳专场议程 - 上市公司跨境并购监管与实务（郭仕芳） 外资战略投资（任建南） [19] - 并购重组反垄断问题（刘淑珺） 数据合规热点问题（王艺） [19] LSEG解决方案 - 提供全球交易和市场分析 覆盖225个国家/地区330万笔交易 包括120万笔全球并购交易 [27] - 后市场研究资料库包含1982年以来的3000万份报告 近2000家研究团队支持 [28] - I/B/E/S盈利预期数据覆盖87个国家/地区22000家公司 包含15个行业202个基本面KPI [29] LSEG尽职调查服务 - 覆盖200+司法管辖区 60+语言 500+研究员提供本地化情报 [35] - 20+风险因子覆盖 包括ESG 网络安全及传统监管违规等 [33] - 数据来源包括官方注册机构 法庭记录 World-Check数据库及人工情报 [36]

中国企业海外并购战略研讨会核心内容 - 活动聚焦2025年中国企业海外并购的机遇与挑战 邀请银河证券、环球律师事务所专家及LSEG团队进行深度研讨 [1][2] - 全球贸易格局变革背景下 关税战与地缘政治因素正深刻影响中国企业"走出去"战略 [2] 2025年上半年全球及中国大陆并购市场表现 - 全球并购总额达1.98万亿美元 同比增长33% 但交易数量减少10% 显示大额交易主导市场 [7] - 中国大陆并购总额2520亿美元 同比激增130% 占全球市场份额13% 交易数量增长13% [7] - 全球50亿美元以上并购达67笔 同比增加67% 涉及中国大陆的10亿美元以上交易金额飙升440% [7] - 金融业为并购核心驱动力 前十大交易中金融类占5席 包括中国银行227.2亿美元国有化交易 [7] 中资企业海外并购案例挑战 - 东南亚法律体系差异显著 印尼、马来西亚等地限制外资持股比例（如部分行业上限50%） [5] - 某新加坡办公文具公司6个月内完成印尼上市后整合 涉及方案设计、尽调、强制要约等复杂流程 [5] - 中国大陆跨境并购总额74亿美元 同比下降32% 中美间交易降30% 但亚太及中东资本活跃度提升 [7] 监管与法律实务要点 - "并购六条"政策落地时间短（2025年5月修订） 企业对新规理解不足 如分期支付与储架发行细则不明确 [11] - 跨境换股需符合多法域要求 如标的公司注册地需有完善法律制度 且3年内无重大监管处罚 [11] - 香港修订上市规则 允许印尼主板上市公司申请二次上市 但双重主要上市需同时遵守两地规则 [10] 关税战下的创新策略 - 中资企业采用"近岸制造+就近交付"策略 宁德时代墨西哥建厂利用USMCA协定规避34%北美关税 [14] - 品牌并购成效显著 海尔智家收购意大利Candy后欧洲市场份额提升至17% [14] - 药明生物爱尔兰建厂获欧盟GMP认证 黑石120亿欧元抄底欧洲化工巨头科思创 [14] 全球撕裂格局下的投资策略 - 中资企业构建"韧性布局+共生逻辑" 宁德时代全球产能网络供应链分散度超80% [16] - 2024年中国ODI差异化布局 亚洲占比52.3%（电子制造） 欧洲19.8%（绿色科技） 非洲13.1%（资源） [16] - 通过一带一路深化南南合作 应对美欧日技术封锁 建立长线稳健布局 [16] LSEG投行数据解决方案功能 - 覆盖225个国家/地区330万笔交易 含120万笔全球并购及35万次新股发行数据 [19] - 后市场研究资料库含1982年以来3000万份报告 近2000家研究团队支持 [20] - I/B/E/S盈利预期数据覆盖87个国家2.2万家公司 含15个行业202项基本面KPI [21]

评估定价领域变革趋势 - 人工智能、私募及贷款市场普及化、新型治理参与模式是当前评估定价领域的核心议题 [2][3] - 行业面临市场波动、监管变化、运营模式转型等挑战，需与透明可靠的定价团队合作 [2][3] 人工智能在定价中的应用 - AI可优化定价模型，理论上能逐步提升定价精准度 [4] - 存在数据问题或模型缺陷风险，可能导致监管资本、估值及风控决策失误 [4] - 部分公司已成功将AI用于行政事务（如RFP、DDQ回复生成）和基于规则的运营流程 [4] 私募及贷款市场普及化 - 零售投资者通过CLO ETF等工具加速进入私募与贷款市场，需求持续增长 [5][6] - 私募资产定价挑战突出，监管机构关注透明度问题（如英国FCA2025年审查报告） [6] - 全球贸易战导致1万亿美元CLO市场波动，精准定价在极端环境下至关重要 [6] 治理模式变革 - SEC 2A-5规则推动非董事会估值委员会增多，需监督定价流程及供应商 [7] - 估值委员会要求供应商对定价差异证券进行深度分析，部分公司采用多供应商比价 [7] - 公司需评估压力环境下定价模型表现，调整内审职能应对流动性变化 [7] LSEG定价服务动态 - 与邓白氏合作扩展私募市场数据应用，开发新型数据集优化业务场景 [8] - 提供2A-5季度资料包（含定价方法、回溯测试结果）满足合规需求 [8] - 覆盖280万种固收及衍生品，采用独立透明的定价方法 [11][12] LSEG服务优势 - 全球覆盖能力：整合核心与本地市场数据，涵盖流动/非流动性资产 [19] - 符合ASC 820及IFRS 13公允价值标准，提供定价质疑透明度门户 [20][22] - 支持日内及标准市场快照评估，数据可通过DataScope平台自动化推送 [13][24][25]

贵金属市场情绪与持仓分析 - COMEX黄金管理资金净多头量419吨，环比下降1.4%，连续第92周净多，为2019年9月历史高位908吨的46% [3][7] - COMEX白银净多头量6781吨环比降4.4%，连续72周净多，仅为高峰期的44%，但基金多头年初至今累计升57.5% [3][7][11] - 美铂基金净多头23吨为过去5周最低，历史上最长净空记录为连续31周 [3][7] - 美钯基金连续132周处于净空状态，创历史最长净空记录 [8] 黄金ETF资金流动与区域差异 - 全球黄金ETF上半年净流入3800亿美元，为2020年疫情以来最大半年增量 [2][25] - 北美地区黄金ETF持仓增长显著，AUM达1963亿美元，占全球总量51%，资金流入48亿美元 [26] - 亚洲地区黄金ETF增长乏力，上半年仅上升1.7%，反映高金价下购买力受限 [2][26] 铜市场异常波动与政策影响 - 特朗普拟对进口铜征50%关税导致美元铜价急升，但基本面看可能利空需求 [2][18] - 中国反低价销售政策可能压缩供应链生存空间，对基本金属构成压力 [2][18] - 铜价年初至今累计升27.3%，但基金持仓显示市场对经济衰退担忧加剧 [14][18] 金银比与市场情绪指标 - 金银比指数上周降至87.46，环比跌3.3%，显示市场风险偏好回升 [22] - 2020年疫情高峰时金银比曾突破120倍，当前水平反映避险情绪仍存但有所缓和 [22] - 北美金矿股/金价比率回升至15.899X，年初累跌16.9%，矿业股连续三年跑输实金 [20] 美联储政策预期与市场影响 - 市场预计9月降息概率从75.1%回落至67%，美股投机氛围推升白银等商品 [25] - 远期利率预期显示2026年美国利率可能高于当前水平，与历史预测误差规律相符 [28] - 特朗普政策可能加剧联储独立性挑战，关税与利率政策冲突或引发市场波动 [29][30] 大宗商品数据服务价值 - LSEG提供全球最大商品数据库之一，覆盖能源、金属、农产品等全品类交易数据 [39][43] - 船舶跟踪、卫星图像等另类数据帮助交易商获取竞争优势 [37][47] - 金属交易解决方案整合机器学习预测，覆盖贵金属、工业金属及电池金属市场 [43][44]

行业转型与市场格局 - 地缘政治紧张局势、极端天气和气候政策变动正在重塑全球市场格局，为企业带来挑战的同时也催生新机遇 [2] - 向净零排放的转型已实质性发生，行业以前所未有的态势推进能源结构转型 [2] - 商品市场并非孤立运作，能源价格受监管政策、天气事件和地缘政治多重因素影响，需整体性分析其关联性 [3] LSEG平台与数据分析能力 - LSEG全球智能平台整合高频数据、卫星图像和机器学习算法，覆盖全球190个能源、金属和农业商品市场 [3] - 平台运用AI增强的预测模型和动态预测技术，提供精准风险评估，电力市场预测按小时细分至2035年 [3] - 自动异常检测技术优化天然气需求与存储预测，跨商品相关性模型揭示市场间深层依存关系 [6] 数据驱动的决策优势 - LSEG数据与分析获"2025年度数据与分析公司"奖项，印证数据智能为能源行业决策基石 [7] - 公司持续拓展专有数据集和预测模型，帮助客户在能源转型中保持竞争优势 [7] - 通过实时分析工具调整交易策略、优化投资组合，并追踪碳市场监管动态以提前布局 [6] 产品与服务覆盖 - 提供覆盖能源、排放、农业、金属和海运的全品类大宗商品市场数据与专家洞察 [11][13] - 整合路透社新闻和第三方数据源，支持客户生成定制化分析 [11] - CommodityClear服务可结算大宗商品衍生品，降低信贷风险并提升资本效率 [11] 全球布局与本地洞察 - LSEG研究团队分布于欧洲、中东、亚洲和美洲，兼具全球视野与本地化分析能力 [4]