行业生态与发展阶段 - 智能网联汽车行业非常复杂且涉及领域广泛，并非单点突破的竞赛，而是需要全行业共建共享的生态变革 [2] - 行业发展处于历史机遇期，不是零和博弈，需要全行业团结一致共建共享新生态 [3] - 行业上半场电动化已初步完成，下半场智能化正在逐步深入，智能化创新技术正重塑汽车的产品定义、生产模式、商业模式和用户体验 [2] 公司业务进展与成果 - 小米宣布造车4年半、产品发布1年半，在此期间共交付约40万台汽车 [2] - 小米汽车的发布完成了人、车、家全生态的正式闭环，生态价值正逐步显现 [2] - 公司已建成全球最大的消费级IoT平台，连接近10亿台智能终端，为超过1万家合作伙伴和开发者提供服务 [2] 行业倡议与合作方向 - 呼吁全行业在政府指导下，以安全为基础、质量为根本、创新为方向，携手围绕重要底层技术和研发领域集中资源精力 [3] - 倡导共同抵制水军、黑公关等网络乱象，营造积极向上、文明有序的产业发展环境 [3]

文章核心观点 - 舍得酒业在面临白酒主业业绩持续下滑的背景下，选择与复星旅文合作进军酒旅产业，此举被视为一次寻求转型和新增量的战略探索 [4] - 该酒旅融合项目投资巨大且回报周期长，被视为一场具有长远格局的“豪赌”，但其背后有复星集团的资源支持，为转型提供了可能性 [4][13] - 白酒行业整体进入深度调整期，头部企业挤压中小酒企份额，舍得酒业需通过产业转型寻找穿越周期的出路 [6][7] 白酒行业现状与舍得酒业困境 - 全国白酒行业面临挑战：2024年规模以上白酒产量同比下降1.86%至414.5万千升，连续8年下滑，行业产能收缩 [6] - 行业库存压力高企：20家白酒上市公司存货总额达1490.95亿元，同比增长12%，超60%的经销商库存增加 [6] - 市场集中度提升：机构研究报告显示，未来十年白酒行业前五名市占率可能将从43%提升至70%以上，马太效应显著 [6] - 舍得酒业业绩显著下滑：2024年营收为53.57亿元，同比下降24.42%；归母净利润3.46亿元，同比下降80.46%，创三年新低 [6] - 2025年上半年颓势延续：四川省内收入7.83亿元，同比减少13.91%；省外收入16.35亿元，同比减少21.24%；中高端产品收入同比下跌24.15% [7] 酒旅融合项目的战略与投资 - 项目定位与目标：旨在构筑创意场景让消费者感悟舍得老酒，被视为一种特殊的广告和产业结构转型 [9] - 项目投资规模：总投资额12亿元，舍得酒业出资5.88亿元持股49%，该出资额相当于其2025财年预计的全部归母净利润 [13] - 投资回报周期：项目投资回收周期预计约为11.47年，即到2037年才能收回投资 [4][13] - 项目基础：项目位于四川射洪市沱牌镇，现有舍得文化旅游区为4A级景区，去年接待量超20万人次 [11][16] 复星旅文的角色与资源 - 复星旅文为复星国际核心子公司之一，旗下拥有地中海俱乐部等品牌，可为舍得提供品牌授权及运营经验 [7][14] - 地中海俱乐部运营模式：在全球有67家度假村，国内有11家；其度假村组合中，租赁与管理模式占85%，自持物业占15% [14] - 复星国际背景：通过豫园股份持有舍得酒业集团70%股权，复星集团自身正处于降债阶段，计划在2025年底前将控股公司债务降低至约600亿元 [7][14] 酒旅行业的背景与惯例 - 国内旅游市场趋势：国内游人次和花费同比增长，低线城市成为客源增长点 [9] - 酒企做文旅是行业普遍现象：茅台文旅2023年实现营收32.28亿元，同比增长211.89%；其他头部酒企如五粮液、汾酒等均建有旅游景区 [10] - 主要酒企游客接待量：茅台中国酒文化城年接待游客约300万人次；五粮液今年国庆节接待20.1万多人次，同比增长约35%；洋河景区年均接待50万人次左右 [11]

公司人事变动 - 曹德旺辞去福耀玻璃董事长职务 其辞职报告自公司收到之日起生效 [2] - 曹德旺辞任后仍作为公司董事继续履职 并继续担任部分子公司的董事、董事长及法定代表人职务 [2] - 曹德旺被委任为公司终身荣誉董事长 [2] - 选举曹晖为公司第十一届董事局董事长 同时担任公司法定代表人及董事局战略发展委员会主任 [2] - 曹晖即日起辞去公司副董事长职务 其新任职务任期至第十一届董事局任期届满之日止 [2]

华与华咨询公司业务模式与市场定位 - 公司自称中国最顶尖的战略营销品牌咨询公司，以“战略家+创意人”定位为企业制定战略并用创意引爆[4] - 咨询业务被创始人华杉形容为“心理按摩”，强调影响企业最高决策者的重要性[4][18] - 公司擅长自我宣传，在机场投放创始人形象广告，并频繁通过案例总结和奖项争夺提升行业声量[4][6] 西贝莜面村案例深度分析 - 西贝是公司最重要客户，十年服务收费6000万元，合作帮助公司从医药行业拓展至餐饮领域[7][8] - 公司为西贝设计超级符号“I love 莜”，但该符号在2024年底被新LOGO取代，品牌名简化为“西贝”[6][9] - 公司参与西贝儿童餐运营，2019-2022年该业务营收增长415%，但决策灵感实际来自创始人贾国龙观察[10] - 西贝门店数从60多家增至约400家，2019年营收达62亿元，但增长主因是门店模式迭代、菜品标准化和城镇化红利，非单一咨询公司贡献[14][15] - 西贝共使用过20多家咨询公司，付费千万级的有4家，公司因擅长前端视觉传达而声量较高[15] 蜜雪冰城与其他餐饮客户案例 - 公司2018年为蜜雪冰城设计雪王符号和歌曲，2019年底加盟店突破7000家增长一倍，但成功核心是价格优势和自建供应链[16] - 傣妹火锅案例中，公司设计孔雀符号并将南京门店平效提升151%，但实际因面积缩减且客流三个月后回落，2023年闭店[17] - 老娘舅案例升级后同一商圈新店日均客流下降约12%，2019-2021年净利润从6576万元波动至6384万元，品牌区域性限制未解决[18][19] - 鹅夫人案例使用“鹅鹅鹅”符号，五年内门店关停至四五家，高端品牌复制洗脑式策略适得其反[20] 出行与耐用消费品领域案例 - 雷丁汽车案例中公司定口号“老百姓，开雷丁”，但品牌于2023年破产，未能应对政策变化和市场竞争[21][22] - 绿源电动车案例强调安全，提出“选绿源，更安全”口号，但2021年销量194.77万辆仅为雅迪的10%，市占率不足4%[22][23] - 绿源后更换服务商，聚焦液冷技术等核心优势，新口号“一部车骑十年”更贴合产品竞争力[24] - 宜买车案例使用“今日宜买车”顺口溜和卡通符号，但2024年门店数量模糊，线上平台停止更新，增长停滞[25] 金融与互联网行业案例局限 - 信和财富和唐小僧理财案例中公司仅提供符号和谚语，缺乏战略前瞻，2017年P2P行业清理导致品牌暴雷[26] - 对比飞贷产品通过定位调整转型为技术服务商，凸显公司在复杂政策环境中战略牵引力的不足[27] 方法论本质与商业哲学 - 公司采用标准化方案批量服务企业，无视行业差异和品牌阶段，将失败归因于广告投放不足或客户执行问题[28] - 核心客户多为1-50亿元规模企业，公司成功与客户自身渠道能力和预算强度高度相关[28] - 公司宣传中将“服务客户数量”替换为“服务客户门店数量”，声称累计服务超10万家门店，2024年仍超6万家[28]

烟花秀事件生态环境影响 - 烟花燃放区域位于高海拔山体，海拔4670米至5020米，影响草地面积30.06公顷，燃放烟花1050盆，时长约52秒 [5] - 平整作业、人员踩踏及车辆碾压破坏土壤草毡层结构，破坏面积15.29亩，烟花残留物及塑料碎屑清理不彻底，瞬时强光与巨响对野生动物造成短时惊扰 [5][6] - 监测报告显示地表水满足II类水质标准，大气特征污染物浓度低于一类区限值，事件被认定为高原生态敏感区的人为扰动，影响为局部干扰，潜在生态风险需跟踪监测 [5][6] 涉事主体法律责任与查处 - 北京蔡国强艺术工作室因在生态脆弱区从事破坏草原活动及清理不彻底等行为，涉嫌违反《中华人民共和国青藏高原生态保护法》及《中华人民共和国草原法》相关规定，已被立案查处 [7] - 日喀则市已委托开展生态环境损害赔偿鉴定评估，将依法追究该工作室的生态环境损害赔偿和生态修复责任 [8][9] - 活动赞助商“始祖鸟”品牌将依法承担相应的生态环境损害赔偿和生态修复责任 [9] 活动审批违规与问责处理 - 烟花秀活动由江孜县委、县政府主要领导未经集体研究批准实施，存在违规决策问题，且相关部门存在请示报告制度不落实、执法监管不到位等问题 [10] - 根据干部管理权限，对县委书记陈昊、县长多吉普拉等人立案审查调查并免职，对县委常委、宣传部部长仓木决等人立案审查调查，对县公安局局长等人免职 [10][11] - 日喀则市将举一反三做好后续工作，努力降低事件影响，守护高原生态环境 [11]

公司高管动态 - 万科A原总裁兼首席执行官祝九胜已被采取刑事强制措施 [2] - 祝九胜于2025年1月辞去公司董事、总裁及首席执行官等所有职务 [2] - 祝九胜曾于1993年至2012年任职于中国建设银行深圳市分行，其后加入公司 [2] 事件背景与市场反应 - 2025年1月曾有媒体报道祝九胜被带走调查，其本人当时通过更新朋友圈方式回应 [2] - 自2025年1月媒体报道后，多位深圳地产业内人士表示其消息在圈内已极为稀少 [2]

IPO进程与公司沿革 - 公司第四次向港交所递交上市申请，计划发行不超过2.53亿股普通股，联席保荐人为美银证券、高盛、海通国际及瑞银 [3] - 公司前身可追溯至2013年京东集团成立的企业业务部，2017年工业品团队拆分为独立业务单位，2018年“工业品”成为京东首页一级入口 [4] - 公司经历多轮融资，包括2020年A轮融资约2.3亿美元，2021年A-1轮融资约1.05亿美元，以及2023年B轮融资3亿美元，投后估值约67亿美元 [5] - 上市前股权结构中，京东集团通过实体合计持股78.84%，刘强东持股3.68%，控制权集中于京东体系内 [6][7] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的141亿元人民币增长至2024年的204亿元人民币，复合年增长率达20.1% [9] - 2025年上半年营收为103亿元人民币，同比增长18.9% [9] - 公司2022年净亏损13亿元人民币，2023年扭亏实现净利润480万元人民币，2024年净利润为7.6亿元人民币，2025年上半年净利润为4.5亿元人民币 [10] - 毛利率呈现波动，2022年为18.0%，2023年降至16.1%，2024年为16.2%，2025年上半年回升至18.6% [10][11] 业务模式与市场地位 - 按2024年交易额计，公司是中国MRO采购服务市场最大参与者，市场规模为第二名的近三倍，在整体工业供应链技术与服务市场占据4.1%份额 [9] - 公司构建“商品供应 + 数智服务”双轮模式，服务约1.11万个重点企业客户，提供约8110万个SKU，商品源自约15.8万家供应商 [9] - 收入高度依赖商品销售，该部分收入占比超过90%，但毛利率不足15%；服务收入占比不足10%，毛利率超过90% [12][13] - 公司战略性专注于为重点企业客户提供高性价比产品以降低其采购成本，导致该部分客户商品收入毛利率相对较低 [13] 财务状况与流动性 - 截至2025年6月30日，公司流动资产为131.7亿元人民币，流动负债为132.76亿元人民币，存在流动负债净头寸 [14][15] - 贸易应付款项从2022年的23.9亿元人民币增至2024年的51.1亿元人民币，2025年6月末为44.9亿元人民币 [15] 行业竞争与关联交易 - 中国拥有全球最大的工业供应链市场，2024年市场规模达11.4万亿元人民币，但数字化渗透率较低 [16] - 公司面临固安捷、震坤行等专业对手竞争，以及晨光科力普、得力集团等新进入者，天猫也已上线“工业品牌馆”加入竞争 [16] - 公司来自京东集团的收入占比虽呈下降趋势，但2022年、2023年、2024年及2025年上半年仍分别高达47.1%、43.4%、39.7%和36.1% [17] - 公司与京东集团的强关联被列为招股书风险因素第一条，存在对母公司支持的依赖 [17]

事故基本情况 - 2025年10月13日凌晨3时18分许 成都天府大道南段发生一起道路交通事故 涉事车辆为小米SU7 [2] - 车辆与前方同向车辆发生碰撞后 越过道路中央绿化带并起火燃烧 [2] - 事故造成小米SU7驾驶员邓某某死亡 涉事两车不同程度受损 [2] 事故原因调查 - 经检测 驾驶员邓某某涉嫌酒后驾驶机动车 [2] - 事故正在进一步调查中 [2] 事故救援过程 - 事故发生后 驾驶位人员被困车内 多名路过市民立即上前参与救援 [4] - 救援人员尝试徒手或用工具猛砸车窗 并专程拿来灭火器 [4] - 但事故车辆车门始终无法打开 砸窗也未能成功 [4]

公司高层人事变动 - 万科于10月13日召开董事会会议 选举黄力平为公司董事长 辛杰辞去董事长职务 [2][3] - 新任董事长黄力平1968年出生 现任深铁集团党委副书记 董事 总经理 自2021年6月起担任万科董事 [4] - 原董事长辛杰1966年出生 自2017年9月起担任深铁集团党委书记 董事长 自2020年7月起担任万科董事 并于2023年10月至2025年1月担任万科董事会副主席 [3] 新任董事长背景与影响 - 黄力平拥有同济大学工学学士和硕士学位 为教授级高级工程师 在深铁集团有长期任职经历 [4] - 业内人士认为 黄力平作为原董事会成员熟悉公司情况 有利于工作延续和稳定 个别管理者调整不影响企业改革化险进程 [4] 公司经营与财务状况 - 今年以来在深圳市及有关部门 大股东地铁集团及金融机构等各方支持下 万科改革化险稳步推进 [5] - 公司上半年公开债全部如期兑付 2027年之前已无境外公开债到期 [5] - 公司表示在政策端引领 金融机构支持 国资大股东力挺及合作伙伴助力下 有信心有能力应对下半年挑战 [5]

核心管理层变动 - 宗馥莉于9月12日辞去娃哈哈集团有限公司法定代表人、董事及董事长等职务并获批准 [2] - 此次为宗馥莉第二次提出辞职 去年7月曾提出请辞但之后决定继续履行管理职责 [2] - 宗馥莉目前仍为娃哈哈集团第二大股东 [3] 辞职事件相关评论 - 宗馥莉叔叔宗泽后评论认为其接班策略有误 应优先考虑如何做好事做慈善以获得认可 而非专注于做大规模和赚钱 [3][4] - 评论指出娃哈哈本质上是国家为大股东 管理者需谨慎行事 并认为宗馥莉对博大精深的中国文化了解不足 [4][7] - 宗泽后强调娃哈哈不是宗家的 是宗家与员工及消费者共同创建的品牌 [7] 品牌使用权与业务调整 - 宗馥莉辞职主要原因是娃哈哈商标使用权“不合规” 决定经营自己的品牌“娃小宗” [7] - 宗馥莉实际控制的宏胜系公司决定从2026销售年度起更换使用新品牌“娃小宗”以维护品牌使用合规性 [8][10] - 9月以来多地娃哈哈关联公司发生工商变更 企业名称变更为宏胜 今年以来已有超十家娃哈哈旗下公司更名 [10] - “娃小宗”微博账号已于9月30日完成认证 认证企业为宏胜饮料集团有限公司 粉丝数仅1000余人 [10] - “娃小宗”品牌下的一款无糖茶饮料“凝香乌龙”已于今年5月在娃哈哈集团官方公众号亮相 定价4元 [10]