核心观点 - 2026年将不是短暂的“风口”而是“海啸”，意味着底层逻辑彻底重构和地貌的永久改变，需要看懂浪潮并重塑自身才能成为新大陆的第一批定居者[2] 年度预测活动信息 - 任泽平将于3月26日19:00在苏州进行长达四小时的《点燃希望·AI改变世界》年度预测演讲，系统性地提出“2026十大年度预测”[4] - 演讲旨在将复杂现象凝练成底层逻辑，帮助听众看清“看不见的转折点”[4] - 活动包含互动环节，邀请观众评论对全能AI机器人助手的期望，并每日抽取3位幸运观众赠送合作伙伴提供的礼包[9] 演讲涉及的关键议题 - 探讨全球降息周期下“信心牛”的真正引擎[5] - 阐述当前正站在未来十年向上浪潮的起点[5] - 论证AI是“海啸”而非“风口”，并探讨超级应用爆发的标志[5] - 分析当Agent成为人类超级助手、机器人普及后，生产力如何实现指数级跃迁[5] - 探讨自动驾驶如何终结拥堵，以及AI医生如何帮助人类突破长寿上限[5] - 分析中国如何凭借规模市场与供应链红利在AI竞赛中后来居上[5] - 讨论面对AI意识觉醒与就业冲击，如何守住“科技向善”的底线[5] 活动合作伙伴与赞助方 - 主办方为泽平宏观[9] - 品牌合作伙伴包括国窖1573、厦门国贸、欧定、北纬47°、慕思集团[9] - 官方指定人形机器人为魔法原子[9] - 官方唯一指定用车为东风猛士汽车[9] - 独家财经客户端为新浪财经[9] - 独家社交媒体平台为微博[9] - 战略合作伙伴为追觅科技[9]

文章核心观点 - 自2024年9月24日以来，市场启动了一轮十年一遇的“史诗级别”大牛市，被称为“信心牛”，由政策大幅放松、新一轮科技革命和流动性充裕三大驱动力共同造就 [3][4][9] - 此轮牛市不仅是一次财富机会，更承担着发展新质生产力、助力大国博弈和修复居民资产负债表三大历史使命 [13] - 要实现长牛慢牛而非暴涨暴跌，需要宏观政策持续放松、监管好杠杆资金并进行深层次的基础制度改革 [17][18][19] - 重启中国经济复苏的关键在于实施“债务大挪移”战略，通过政府与央行扩张资产负债表来减轻居民和企业债务压力，具体抓手包括全力拼经济、组建住房收储保障银行和发力新基建 [23][24][25] 一、此轮牛市将是十年一遇，堪称史诗级别 - 自2000年以来，中国经历了三轮量级较大的牛市，分别启动于2004年（周期牛）、2014年（改革牛）和2024年（信心牛），节奏与经济约十年的“朱格拉周期”一致 [4] - 与此前两轮牛市不同，本轮牛市的主力龙头板块是以人工智能、芯片半导体、机器人、创新药、军工、大宗商品等新质生产力为代表的新经济 [5] - 从持续时间看，自2024年9月以来牛市已超过一年，与2014-2015年牛市时长持平，预计持续时长有望超过上一轮 [5] - 从涨幅看，上证指数从2024年最低点到2025年3月19日涨幅高达48%，创业板指数涨幅高达116%，这种量级的涨幅为十年一遇 [5] - 从交易量看，市场从2024年9月24日前的几千亿萎缩状态，到近期交易量曾突破3万亿元 [8] - 从股市市值看，A股市值从2024年最低谷的70万亿元上涨到2025年末的123万亿元，带来了超过50万亿元的财富效应 [8] 二、三大驱动力造就十年一遇的“信心牛” - 本轮牛市是政策牛、科技牛与水牛叠加的“信心牛”，驱动力主要来自分母端，即风险偏好提升和无风险利率下降，两者相互强化 [9][10] - **政策牛**：2024年9月24日是宏观政策放松的历史性拐点，货币政策持续降息降准，楼市放松限购，财政推出10万亿元化债，加强民营经济保护，推出万亿水电站基建投资等，政策大幅超出市场预期 [10] - **科技牛**：以人工智能、机器人、芯片半导体、创新药、军工、大宗商品等为代表的全球新一轮科技革命如火如荼，中国在发展硬科技方面取得积极进展，高风险偏好的成长股板块领涨 [11] - **水牛**：宏观持续放松下无风险利率下降，房地产市场销售不振导致居民出现“资产荒”，流动性淤积在银行体系，在赚钱效应带动下出现存款搬家 [11] - 2026年1月上交所A股新增开户491.6万户，较2025年12月增加231.9万户，同比高达213.1%，国际机构也纷纷进场 [11] 三、此轮牛市承担三大历史使命 - **发展新质生产力**：资本市场繁荣有利于为高科技、轻资产的新经济硬科技企业提供融资支持，自2024年9月24日以来，一大批硬科技和新经济企业纷纷上市 [13] - **助力大国博弈**：以人工智能、芯片半导体等为代表的“卡脖子”技术在大国博弈中重要性凸显，资本市场繁荣发展是支持新质生产力发展的关键力量 [14] - **修复居民资产负债表**：2021年以来房地产市场长周期拐点出现，以顶峰时期450万亿元市值计算，5年间居民财富缩水约100万亿元 [15] - 2025年一年，A股市值从不到70万亿元增长到超过120万亿元，创造了50多万亿元的财富，有助于对冲房地产贬值带来的缺口并带动消费复苏 [15] 四、两大前景与展望：长牛慢牛还是暴涨暴跌？ - 要实现长牛慢牛，需要宏观政策继续处于放松周期，包括货币政策继续降息降准、财政政策加大化债和投资新基建、楼市政策巩固止跌回稳，以及加强对民营经济的保护 [17][18] - 考虑到A股散户为主、暴涨暴跌等特点，需要监管好杠杆资金以实现健康发展 [18] - 历史数据显示，A股平均熊市持续27.8个月，跌幅56.4%，牛市持续12.1个月，涨幅217.2%，呈牛短熊长、暴涨暴跌特征；美国则呈牛长熊短特征，牛市平均持续47个月，涨幅122.5% [18] - 需要通过深层次改革完善资本市场基础制度，提高直接融资比重，以实现股市的长牛慢牛 [19] 五、复盘：A股三次大牛市的七大发现 - A股大牛市启动需要三大条件：政策转向、资金流入、估值低位，最初充满争议 [20] - A股牛市一般经历三个阶段：政策驱动、资金驱动、基本面驱动，牛市持续和演绎最终需要基本面和企业盈利支撑 [20] - A股政策市和散户为主的特征导致牛短熊长，三轮大牛市平均持续17.35个月，而熊市平均持续27.12个月 [20] - 牛市上半场主要靠政策、情绪、资金驱动，平均时长6.3个月，平均涨幅59.41%，领涨板块为国防、金融、周期，普涨为主 [20] - 牛市过程中会经历调整，原因包括市场资金流入难以长期维持、杠杆工具调整、政策变化等，调整越充分，下半场涨幅可能越大 [21] - 牛市下半场主要靠基本面和企业盈利驱动，迎来戴维斯双击，平均时长12.5个月，平均涨幅130.25%，领涨板块为计算机、消费等成长属性板块 [22] - 牛市的终结一般源于估值过高、政策转向、没有增量资金流入、经济复苏证伪等 [22] 六、重启中国经济复苏，关键在于“债务大挪移” - 根据日本“失去的三十年”教训和美国应对危机的经验，房地产大泡沫破裂后，若由居民和企业独自化解债务，将导致债务通缩循环和资产负债表衰退；若由政府和央行扩张资产负债表来减轻其债务压力，则有望恢复经济活力 [23][24] - 重启中国经济复苏的三大具体抓手： 1. **全力拼经济**：货币政策持续降息降准，财政政策推动大规模地方政府化债，实施以新老基建扩大内需，保护民营经济，重视资本市场繁荣发展 [25] 2. **组建住房收储保障银行**：组建5万亿元以上的大型机构，收购开发商土地和商品房库存用于租赁保障房，缓解房企资金压力，解决地方财政和“烂尾楼”问题 [25] 3. **发力新基建**：包括人工智能、新能源、5G、机器人、商业航天、生物工程等，短期稳增长稳就业，长期打造中国经济新引擎 [25][26]

文章核心观点 - 2026年将不是短暂的“风口”而是席卷一切的“海啸”，意味着底层逻辑彻底重构，需要看懂浪潮并重塑自身才能抓住机遇[2] - 行业专家将通过系统性年度预测，揭示未来十年向上浪潮起点的底层逻辑与转折点[4] 年度预测演讲内容 - 演讲主题为“点燃希望·AI改变世界”，将系统性发布“2026十大年度预测”[4] - 核心议题包括：全球降息周期下的真正引擎、未来十年向上浪潮的起点、AI作为海啸与超级应用爆发标志、Agent与机器人带来的生产力指数级跃迁、自动驾驶与AI医生的应用前景、中国在AI竞赛中的优势以及科技向善的底线问题[5] AI行业趋势与影响 - AI被定义为“海啸”而非“风口”，将导致底层逻辑彻底重构和地貌的永久改变[2] - AI Agent将成为人类超级助手，机器人普及将推动生产力实现指数级跃迁[5] - 自动驾驶技术有望终结交通拥堵，AI医生技术可能帮助人类突破长寿上限[5] 中国在AI领域的竞争态势 - 中国凭借规模市场与供应链红利，有望在AI竞赛中后来居上[5] 社会与伦理挑战 - AI发展伴随意识觉醒与就业冲击，行业需要面对并守住“科技向善”的底线[5] 活动与合作信息 - 活动由“泽平宏观”主办，并获得包括“国窖1573”、“厦门国贸”、“追觅科技”等多个品牌合作支持[9] - “魔法原子”被指定为官方人形机器人，“东风猛士汽车”为官方唯一指定用车[9] - 活动在“新浪财经”客户端和“微博”平台进行独家直播与推广[9]

文章核心观点 - 泽平宏观商学是一家专注于为企业家提供前沿科技实战研学的机构，通过组织学员深入探访科技领军企业、与创始人及科学家面对面交流、举办闭门投研会等方式，旨在帮助企业家提升商业洞察、捕捉投资机遇并链接产业资源 [13] - 机构秉持“读万卷书，行万里路”的理念，将课堂搬到企业现场，聚焦人工智能、机器人、新能源、生物医药等前沿科技与新兴产业赛道 [13][43] - 2026年的研学计划将延续此模式，行程覆盖中国、美国及东南亚的多家科技公司、金融机构及高校，主题涵盖人工智能、自动驾驶、人形机器人、商业航天、Web3.0、脑机接口等多个领域 [7][8][9][11] 2026年研学日程安排 - **2026年1月4日-11日**：美国研学，行程包括参加国际消费电子展、参访英伟达、特斯拉、谷歌、罗宾汉、playground等公司，并访问斯坦福大学和伯克利大学 [7] - **2026年2月27日**：北京研学，参访国内头部智驾科技企业及人形机器人公司 [6][7] - **2026年3月27日-29日**：苏州与上海研学，参访追觅科技、魔法原子、灵猴机器人，并在上海举办长三角校友会 [8] - **2026年4月20日-21日**：香港研学，参加2026香港Web3嘉年华，并参访HashKey、复星财富 [8] - **2026年5月22日-23日**：北京研学，参访智谱、头部机器人企业及商业航天公司 [8] - **2026年6月26日-27日**：研学主题涉及华为、莫界科技及AI算力 [9] - **2026年7月**：成都研学，计划参访新易盛、川润股份、布法罗机器人、阿加犀智能科技、通威集团 [9] - **2026年9月**：上海研学，计划参访智元机器人、开普勒机器人、傅里叶机器人、燧原科技、脑虎科技、优脑银河 [9] - **2026年10月**：美国东部研学，计划参访纽交所、纳斯达克、黑石集团、摩根斯坦利、Circle及BrainCo脑机接口实验室 [9] - **2026年10月**：合肥研学，计划参访阳光电源、国轩高科、长鑫存储、龙芯中科、通富微电 [9] - **2026年11月**：武汉研学，计划参访华工科技、长江存储、黑芝麻智能、聚芯微电子、小马智行、晶科电子 [11] - **2026年12月**：广州研学，计划参访芯粤能、芯聚能、极兔速递、中天科技集团 [11] - **2026年12月**：东南亚研学，计划参访万信达集团总部、Tokopedia、Surya cipta工业园、印尼商会投资部 [11] 研学核心内容与方法 - **深度探访**：带领学员深入科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆及新经济引擎企业，零距离探访科技工厂、尖端实验室与创新孵化基地，见证技术从实验室到产业化的全过程 [13] - **顶级对话**：与企业的创始人、高管及首席科学家进行面对面交流，解密企业战略、技术攻坚路径与行业颠覆逻辑 [13] - **实战赋能**：聚焦“前沿技术趋势×新兴产业生态×商业思路探索”三大维度，通过案例拆解与深度研讨，助力学员精准捕捉投研机遇、驱动实战创新并链接高价值资源 [13] 往期研学回顾 - **2023年**：探访了华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞、新希望、名创优品等企业，并与刘永好、余承东、俞敏洪、叶国富、李斌等企业家交流 [24] - **2024年**：探访了比亚迪、腾讯、京东、美团、娃哈哈、小米、美的、大疆、强脑科技等企业，主题涵盖人工智能、新能源、生物医药产业链 [24] - **2025年**：探访了绿的谐波、汇川技术、科沃斯、优必选、元戎启行、华力创科学、亿航智能、小鹏汽车、汇天飞行汽车等企业，深入机器人、自动驾驶、先进感知与低空出行领域；同时链接阿里生态、浙大科创，并访学胖东来、禾赛科技、哔哩哔哩、小红书；举办了稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等高端闭门会 [25] 学员反馈与价值体现 - 学员反馈研学活动拓宽了认知边界，加深了商业洞察，提供了从宏观趋势到产业落地的实战视角 [47][48] - 学员认为活动提供了与顶尖大脑对话、跨界资源链接的机会，是认知升级和校准方向的“必修课” [48] - 活动价值被总结为“宏观视角的落地”、“与顶尖者的对话”和“跨界资源的链接” [48]

文章核心观点 - AI眼镜有望成为继智能手机之后的下一个重大个人计算平台和物理入口，将推动AI进入“iPhone时刻”和“主动智能”时代 [2][3] - AI眼镜通过第一视角感知、双手解放和实时增强三大核心能力，解决智能手机的深层痛点，其终极价值在于成为人类认知的延伸 [4] - 行业技术路径分化为以Meta为代表的轻量化AR路线和以苹果为代表的重型MR路线，其中AR路线因更易商业化而更可能成为未来十年的主流 [11][14] - AI眼镜产业的发展关键在于解决性能、重量与续航的“不可能三角”，并从单点技术突破转向系统级的集成优化，竞争焦点在于AI原生内容生态 [3][21] - 中国企业在AI眼镜领域展现出强劲的爆发力，凭借供应链、市场和技术迭代优势，有望在未来的行业格局中扮演重要角色 [3][27] 1 AI眼镜：三大应用场景 - **认知增强，消解信息鸿沟**：AI眼镜能实现实时翻译与社交破冰，如在商务或跨国旅行中实现视线内同传；能辅助用户记忆，在社交场合实时提醒对方信息；能作为万物百科，通过多模态AI实现秒级信息检索，例如自动比价或搜索建筑历史背景 [5] - **生产力解放，重塑办公协作**：在驾驶、维修或手术等双手受限场景下，AI眼镜能提供AR导航与实时标注，如将导航箭头直接显示在真实路面上；能作为智能会议助理，自动记录对话并生成结构化摘要，并支持从端侧存储中快速回溯信息 [8][9] - **增强记录，生命历程数字化**：AI眼镜支持无感记录与参与式拍摄，用户可在抱孩子、运动等场景下以第一视角自然记录，实现“参与即记录”；还能为视听障碍人群提供数字补偿，如识别红绿灯或亲友面孔并通过耳机告知视障用户 [10] 2 AI眼镜：科学原理和技术路线 - **底层原理与交互升维**：AI眼镜的底层科学原理是交互维度的升维，需融合光学、显示、芯片、传感器等多个技术环节以实现多模态交互，例如通过眼动或手势直接与虚拟对象互动 [11] - **AR路线（减法逻辑）**：以Meta为代表，追求极致轻量化与日常随身佩戴，采用“轻端侧、重云侧”的分布式架构，将计算任务外包给手机和云端，换取接近普通眼镜的重量和更长续航，是商业化阻力最小的路径，代表产品Meta Ray-Ban第二代整机重量约为48–50克 [11][12] - **MR路线（加法逻辑）**：以苹果为代表，追求虚实不分的极致体验和空间计算，需在端侧集成高性能芯片和大量传感器以实现毫米级交互精度，但导致重量过载和成本飙升，例如Apple Vision Pro搭载M2和R1双芯片，接入17个传感器和6个麦克风，本体重量650克，外接电池350克 [14] 3 AI眼镜：轻量化、提升显示效果、多模态和更智能 - **上游核心部件**：产业上游核心为主控SoC、光学模组和显示单元；芯片需集成NPU、ISP及低功耗通信，如高通骁龙AR1 Gen 1为Meta等厂商首选；光学显示技术中，“光波导+MicroLED”是公认的终极路径，JBD的蜂鸟MiniⅡ光引擎体积仅0.15cm³，可实现约8000尼特入眼亮度，已被全球近50款智能眼镜采用 [19][21] - **中游制造与品牌格局**：中游由歌尔股份、立讯精密等代工厂商支撑大规模量产；品牌方分为四类：Meta、苹果等巨头；Rokid、XREAL等原生企业；华为、小米等手机厂商；阿里、百度等互联网AI生态大厂 [20] - **下游关键与演进方向**：下游落地需平衡显示效果、算力分配与多模态交互；算力架构正向“端云协同”演进，端侧采用4nm、5nm先进制程处理实时数据；多模态交互让AI眼镜从被动响应转向主动情境感知，通过融合眼动追踪、环境声场等数据提供主动服务 [21] 4 AI眼镜：引领进入“主动智能”时代，AI工具会更适应人 - **解决三大痛点**：AI眼镜能大幅提升交互效率，实现第一视角所见即所得的信息获取；能实现虚拟世界AI与物理世界AI的场景融合，让虚拟信息与现实世界无缝叠加；能将“AI专家级技能”转化为底层插件，随身赋能用户完成B端或C端的专业任务 [23] - **迈向“主动智能”**：随着多模态大模型发展，AI眼镜将推动人机交互进入“主动智能”时代，从用户下指令的被动响应，转向设备通过监测眼动追踪、生物信号与环境声场来主动理解并预判用户需求，交互范式从“人适应工具”向“工具适应人”转变 [24] 5 未来展望：未来谁来引领AI眼镜时代 - **核心挑战**：消费级AI眼镜整体仍面临从“兴趣产品”到“大众必需品”的断层，瓶颈在于应用生态欠缺以及AR路线的交互方式不够自然，学习成本较高 [25][26] - **中国品牌的潜在优势**：未来引领AI眼镜的关键在于谁先引领AI原生内容生态，中国品牌可能实现跨越式发展，优势包括：国内用户对AI、AR/VR产品的兴趣度高达73%（2024年德勤调研）；供应链产能占全球70%；技术迭代快，中国厂商综合研发周期为6-8个月，短于美国品牌的12-18个月 [27] - **行业格局未定**：AI眼镜赛道尚未形成绝对领导者，技术路线、应用场景和区域市场的多元化，使得任何具备核心技术突破或生态整合能力的企业都可能重塑未来格局 [28] 6 全球AI眼镜主要玩家 - **Meta：全球消费市场头号玩家**：Meta同时推进AR+AI和MR/VR两条路线，但资源已向AR+AI倾斜；2025年增强现实类AI眼镜全球销量746万台，Meta旗下Ray-Ban、Oakley出货量超600万台，份额占比约80%；Ray-Ban Meta均价约300-329美元，Oakley Meta AI起售价499美元；其成功核心在于极致的轻量化、与雷朋（依视路陆逊梯卡）的深度合作分工以及全面的光学支持，如提供智能感光镜片 [29][32][33][34] - **雷鸟：中国代表企业**：雷鸟创新2025年上半年国内AI AR眼镜市场份额达39%；其产品线覆盖从2000元以下到8000元以上高端机型；AI系统国内版与阿里通义千问深度定制，海外版集成Google Gemini；2025年海外销售同比增长380%，完成超10亿元C轮融资 [37][38] - **Rokid：深耕本土、B端驱动**：Rokid与暴龙眼镜联名款预计截至2026年底累计订单量将突破20万台；已完成全国超1000家线下加盟店布局；采用开放平台模式，接入通义千问、DeepSeek、豆包、智谱清言等多款国内大模型；重心放在移动办公与文旅、教育、工业等垂直B端场景 [39][40] - **苹果：高端定位**：Apple Vision Pro定位高端生产力工具，2025年出货仅4.5万台，大幅低于2024年的23.6万台；其硬件成本约1982.25美元，基础定价3499美元；高性能硬件（如M2和R1双芯片）导致重量和成本过高，限制了其大众市场增长 [41][42][43] - **小米：生态入口**：小米将AI眼镜视为“人车家全生态”的新交互入口，采取高性价比爆品策略，2025年全年预计销量约20万台；产品可直接操控小米智能家居，并接入DeepSeek、豆包等多款大模型，主打实时翻译、扫码支付等功能 [45][46][47] - **华为：智能化场景延伸**：华为将AI眼镜作为全场景智慧生活及智驾场景的延伸；AI能力深度部署盘古大模型端侧版本，配合鸿蒙系统实现低延迟交互；未来最具差异化的优势是与华为智驾系统的深度整合 [49]

文章核心观点 - 泽平宏观商学是一家专注于组织企业家进行前沿科技企业实战研学的机构，其核心模式是将课堂搬到全球顶尖科技企业和研究机构，通过深度探访、与创始人及科学家顶级对话，聚焦前沿技术趋势、新兴产业生态和商业思路探索，旨在助力企业家学员精准捕捉投研机遇、驱动实战创新并链接高价值资源 [13] - 机构秉持“读万卷书，行万里路”的理念，强调内容为王和实战赋能，致力于在产业升级第一现场探寻规律和预见未来 [4][13][25] 2026年实战研学日程安排 - **1月4日-11日（美国）**：计划参访CES、英伟达、特斯拉、谷歌、罗宾汉、playground以及斯坦福大学、伯克利大学 [7] - **2月27日（北京）**：计划参访国内头部智驾科技企业及人形机器人企业 [6][7] - **3月27日-28日（苏州）**：计划参访追觅科技、魔法原子、灵猴机器人，并举行“2026 AI的中国力量(一)”闭门投研会 [8] - **3月29日（上海）**：举行长三角校友会活动 [8] - **4月20日-21日（香港）**：参加2026香港Web3嘉年华，并参访HashKey、复星财富 [8] - **5月22日-23日（北京）**：计划参访智谱、头部机器人企业及商业航天企业 [8] - **6月26日-27日**：计划参访华为、莫界科技及AI算力企业，并举行“2026 AI的中国力量(二)”闭门投研会 [9] - **7月（成都）**：计划参访新易盛、川润股份、布法罗机器人、阿加犀智能科技、通威集团 [9] - **9月（上海）**：计划参访智元机器人、开普勒机器人、傅里叶机器人、燧原科技、脑虎科技、优脑银河 [9] - **10月（美国东部）**：计划参访纽交所、纳斯达克、黑石集团、摩根斯坦利、Circle、BrainCo脑机接口实验室 [9] - **10月（合肥）**：计划参访阳光电源、国轩高科、长鑫存储、龙芯中科、通富微电 [9] - **11月（武汉）**：计划参访华工科技、长江存储、黑芝麻智能、聚芯微电子、小马智行、晶科电子 [11] - **12月（广州）**：计划参访芯粤能、芯聚能、极兔速递、中天科技集团 [11] - **12月（东南亚）**：计划参访万信达集团总部、Tokopedia、Surya cipta工业园、印尼商会投资部 [11] 研学内容与特色 - **深度探访**：带领学员深入科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆及新经济引擎企业，零距离探访科技工厂、尖端实验室和创新孵化基地，见证技术从实验室到产业化的全链条发展 [13] - **顶级对话**：与创始人、高管、首席科学家面对面交流，解密企业战略抉择、技术攻坚路径与行业颠覆逻辑，获取一线商业洞察 [13] - **实战赋能**：聚焦前沿技术趋势、新兴产业生态、商业思路探索三大维度，通过标杆案例拆解与场景化深度研讨，助力学员精准捕捉投研机遇、驱动实战创新、链接高价值资源 [13] 过往研学历程与参访企业 - **2023年**：曾探访华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞、新希望、名创优品，并与刘永好、余承东、俞敏洪、叶国富、李斌等企业家交流 [24] - **2024年**：曾探访比亚迪、腾讯、京东、美团、娃哈哈、小米、美的、大疆、强脑科技，并围绕人工智能、新能源、生物医药产业链等热点主题进行调研 [24] - **2025年**：曾探访绿的谐波、汇川技术、科沃斯、优必选、元戎启行、华力创科学、亿航智能、小鹏汽车、汇天飞行汽车等企业，深入机器人、自动驾驶、先进感知与低空出行等领域；并访学阿里生态、浙大科创、胖东来、禾赛科技、哔哩哔哩、小红书；同时举办了稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等高端闭门会 [25] 学员反馈与评价 - 学员认为研学活动是在传统商学院培训基础上的再思考、再实践、再创新、再提升，通过走进前沿科技标杆和硬科技独角兽企业，聚焦热点赛道，探寻产学研新机遇 [43] - 学员反馈通过研学拓宽了认知边界，加深了商业洞察，学习了狼性企业文化、前沿管理模式和创新经营理念 [47] - 学员评价该机构为“游学界的‘特种部队’”，认为其只探本质、不走过场，并能帮助学员保持对未知的好奇和探索 [49][50] - 学员认为研学活动提供了宏观视角的落地、与顶尖者的对话以及跨界资源的链接，是更新认知、校准方向的“必修课” [48] - 学员指出通过研学不仅能获得投资回报，更能获得企业家精神的熏陶和投资能力的提升，并链接到来自五湖四海的优秀企业家及投资家资源 [47][48]

核心观点 - 预测的价值在于被时间验证，理解过去有助于看清未来 [2] - 选择优于努力，顺应趋势是最大的智慧，选择正确的方向至关重要 [7][23] - 世界终将属于理性乐观主义者，悲观者正确，乐观者前行 [13][39] - 所有新技术革命的机遇都经历看不见、看不起、看不懂、来不及四个阶段，厚积薄发 [23] 宏观经济与周期框架 - 经济周期从复苏、过热、滞胀、衰退周而复始，不同资产（股票、商品、现金、债券）依次跑赢大势 [19] - 股市短期是货币的晴雨表，长期是经济的晴雨表 [19] - 中国经济正处于“增长阶段转换”的关键时间窗口 [27] - 当前是推出大规模经济刺激计划、提振信心的关键时间窗口，保护民营经济堪比十万亿刺激 [30] - 第四大预测：中国将拉开大规模刺激经济的序幕，全力拼经济，发展新基建与新质生产力 [27] - 土地财政难以为继，向税收财政和股权财政转型是必由之路 [35] 房地产行业趋势 - 房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融，应跟随人口流动去买房 [8] - 长期人口拐点已现，因人口老龄化、少子化、总人口见顶及城镇化接近尾声，房地产周期拐点已经出现 [8] - 房地产大开发时代落幕，步入后房地产时代 [30] - 第九大预测：迈向后房地产时代，市场将止跌回稳，调整和分化是主要趋势，人口向都市圈城市群集聚 [30] - 都市圈和城市群时代到来，东北、西北及低能级城市将面临人口持续流出 [31] - 分化是未来房地产市场最大的特征 [32] - 改善型需求将取代刚需主导市场，从卖方市场转向买方市场，好品质成为核心竞争力 [33] - 放松限购、限贷、限价等限制性措施是大势所趋，住房银行是善政 [34] - 行业发展模式从“高负债、高杠杆、高周转”转型为“高质量、高科技、高能级”，需抓住改善型需求与养老地产新机遇 [36] - 传统行业洗牌，剩者为王 [19][37] 投资与商业认知 - 投资是认知的变现，掌握规律后事情变得简单，需要专注和自律 [19] - 新赛道将诞生新的伟大公司 [19] - 企业家的成就最终是时代的产物，时代转折后方知机遇与个人努力的分别 [12] - 企业家对趋势的判断至关重要，甚至关系到企业的生死 [23] - 最后活下来的不是最强大或最聪明的，而是最快适应环境的，需要改变自己，顺势而为 [12] - 人一生需要解决三个认知：认知时代、认知自己、认知使命 [18] - 顶部靠理智，底部靠信仰 [14] 历史观点回顾 - 2014年提出“5000点不是梦，新5%比旧8%好”，经济L型 [28] - 2017年提出“新周期” [29] - 2019年提出“新基建”，并认为未来最好的投资机会在中国 [30]

智能驾驶商业化拐点已至 - 智能驾驶商业化落地速度超预期，特斯拉无方向盘车型Cybercab于2026年2月量产下线，计划于2026年4月大规模投产，标志着商业化拐点已至 [2][3] - 特斯拉FSD预计将在2026年在中国获得全面批准，将引发国内智驾市场质变 [3] - 全球无人车队规模化运营，Waymo周付费订单量突破45万单，计划在2026年底提升至100万单以上；国内小马智行、文远知行等头部企业的无人车队规模已达千辆 [4] 行业两大跃迁现象 - L2+高阶智驾全面步入标配时代，进入“普惠”元年 [2][10] - 比亚迪于2025年2月将支持高速领航和代客泊车的智驾系统下放至7万元级别车型，彻底打破高阶智驾门槛 [10] - 2025年全年，搭载城市NOA的乘用车达267万辆，年末单月渗透率升至17.9%，预计2030年L2+级整体渗透率将超90% [11] - 为规避L3权责模糊痛点，头部车企选择跳级直攻L4级无人驾驶 [2][13] - 华为乾崑智驾、百度萝卜快跑等均在技术架构上直接冲刺L4，抛弃L3过渡形态 [13] 三大核心趋势 - 趋势一：技术底座向“端到端+世界模型”迭代，模仿人脑直觉，大幅减少规则代码 [2][17] - 特斯拉FSD V14版本接管率大幅下降，其全球累计行驶里程已突破80亿英里，证明了纯视觉端到端路径的可行性 [17] - 趋势二：低成本、高质量的数据闭环成为车企最深的护城河，算法同质化后，数据规模与处理速度是关键 [2][18] - 引入视觉语言模型VLA以理解复杂社会规则（如交警手势），是应对未知环境的核心胜负点 [18] - 头部企业利用影子模式获得海量真实路况数据，数据闭环自动化率超99%，建立起2-3年的代际优势 [18] - 趋势三：硬件大幅降本，推动智驾全面平权，硬件成本每年降低约30% [2][19] - 纯视觉方案主攻市场普及，激光雷达作为安全冗余聚焦高端市场，入门级车规激光雷达单价已下探至200-300美元 [19] - 高阶智驾纯硬件方案价值已达500美元，未来单车的智能驾驶系统价值有望突破1000美元 [11] 智能驾驶科学原理与优势 - 自动驾驶硬件超越人类生理极限，AI感知距离超200米，反应延迟可压缩至10ms-30ms，远超人类（视觉距离150米，神经延迟200ms以上） [5] - 自动驾驶学习能力可批量复制迁移，通过影子模式实现“一车学会，全网掌握”的指数级进化 [5][7] - 从第一性原理看，自动驾驶未来必然比人开得更好、更安全，有望从底层消除90%以上的交通事故 [7] 过去发展的主要限制 - 限制一：1%的极端场景处理是难题，数据少且路况复杂 [8] - 限制二：自动驾驶的规则与权责界定不清晰，事故责任归属（车/系统方还是车主）需法律明确 [8] - 限制三：车端算力不足，当前车芯算力约500TOPS，而完美运行需要2000TOPS [8] 中国车企的竞争格局与护城河 - 中国车企依靠本土庞大数据规模和全栈自研算法构建护城河 [15] - 华为乾崑智驾以HI模式赋能多个品牌，积累了庞大且多样的泛化行驶数据 [15] - 小鹏汽车引领中国“纯视觉+端到端”技术落地，其XNGP系统已摆脱对高精地图和激光雷达的重度依赖 [15] - 理想汽车凭借高销量拥有最大规模高质量高阶智驾车队，并创新推出“端到端+VLM视觉语言模型”双系统架构 [16] 智能驾驶的终局影响 - 商业模式颠覆：车企从卖车转向卖服务，出行即服务MaaS成为主流 [2][24] - 一台24小时运营的Robotaxi可替代8-10台私家车，车企估值模型转向“保有量收租”模式 [24] - 以特斯拉为例，若Robotaxi车队达100万台，按每英里0.2美元运营成本，出行服务年收入能突破700亿美元 [24] - 城市规划颠覆：算法统一调度与V2X协同将大幅提升路面吞吐量，告别堵车，停车场需求减少 [26][27] - 能源与环境：无人车队可成为智能电网的一部分，在电价低谷充电、高峰反向售电，成为移动能源载体 [28] - 个人体验颠覆：汽车将转化为第三生活空间，成为私人电影院、移动办公室或休息室 [29][30]

研学项目核心内容 - 项目名称为“泽平宏观商学”，旨在通过组织企业家进行实战研学，深入探访科技企业、对话行业领袖，以把握前沿科技趋势与投资机遇 [3][4][12] - 项目秉持“读万卷书，行万里路”的理念，将课堂搬到优秀企业现场，邀请顶尖企业家和科学家授课，致力于帮助企业家提升认知、链接资源并驱动实战创新 [4][12][42] 2026年度研学日程安排 - **2026年1月至6月**：计划在北京、苏州、上海、香港、深圳、贵州等地开展活动，涉及智驾科技、人形机器人、Web3、人工智能等领域，并计划参访CES、英伟达、特斯拉、谷歌、斯坦福大学等国际机构与企业 [5][6][7][8] - **2026年7月至12月**：计划在成都、美国东部、合肥、武汉、广州、东南亚等地开展活动，覆盖机器人、脑机接口、新能源、半导体、智能制造、东南亚市场等主题，计划参访企业包括智元机器人、黑石集团、阳光电源、长江存储、小马智行等 [9][10] 研学活动形式与价值 - **深度探访**：带领学员深入科技上市公司、AI独角兽、专精特新企业，零距离考察科技工厂、实验室与创新基地，见证技术产业化全链条 [12] - **顶级对话**：与创始人、高管及首席科学家面对面交流，解密企业战略、技术路径与行业逻辑，获取一线商业洞察 [12] - **实战赋能**：聚焦前沿技术趋势、新兴产业生态与商业思路探索，通过案例拆解与深度研讨，助力学员捕捉投研机遇、驱动创新并链接高价值资源 [12] 过往研学历程与成果 - **2023年**：探访了华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞等企业，并与刘永好、余承东、俞敏洪等企业家进行了交流 [23] - **2024年**：踏足比亚迪、腾讯、京东、美团、娃哈哈、小米、大疆等企业，围绕人工智能、新能源、生物医药等热点主题展开调研 [23] - **2025年**：深度探索机器人、自动驾驶、低空出行等领域，参访了绿的谐波、优必选、小鹏汽车、亿航智能、禾赛科技、哔哩哔哩等领军企业，并举办了稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等高端活动 [24] 学员反馈与评价 - 学员普遍认为研学活动拓宽了认知边界，加深了商业洞察，是传统商学院培训的再思考与再提升 [42][46] - 活动价值体现在宏观视角的落地、与顶尖者的对话以及跨界资源的链接，有助于学员更新认知、校准方向 [46][47] - 学员称赞项目团队“正心正念，坚持做长期正确的事”，并认为这是一个有热度、有温度、有价值的组织，能够链接来自各行业的企业家与投资家 [46][47][48]

文章核心观点 - 文章是一份“泽平宏观商学”2026年企业家实战研学项目的宣传与日程介绍，核心是组织企业家学员深入探访国内外前沿科技与新兴产业标杆企业，通过实地考察、与创始人及高管面对面交流以及举办闭门投研会等形式，帮助学员获取一线商业洞察、捕捉投资机遇并链接资源 [4][12][42] 2026年研学日程安排 - **1-6月日程**：计划探访包括北京（国内头部智驾科技企业、人形机器人）、美国（CES、英伟达、特斯拉、谷歌、斯坦福大学等）、苏州（追觅科技、魔法原子、灵猴机器人）、香港（Web3嘉年华、港交所）、深圳（华为、新凯来、江波龙）以及茅台等地企业 [5][6][7][8] - **7-12月日程**：计划探访包括成都（新易盛、通威集团）、上海（智元机器人、燧原科技）、美国东部（纽交所、黑石集团、摩根斯坦利）、合肥（阳光电源、长鑫存储、龙芯中科）、武汉（黑芝麻智能、小马智行）、广州（芯粤能、极兔速递）以及东南亚（Tokopedia、印尼商会投资部）等地企业 [9][10] 研学内容与方式 - **深度探访**：带领学员深入科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆企业的工厂、实验室和创新基地，见证技术从实验室到产业化的全链条发展 [12] - **顶级对话**：与企业的创始人、高管及首席科学家进行面对面交流，解密企业战略、技术攻坚与行业颠覆逻辑 [12] - **实战赋能**：聚焦前沿技术趋势、新兴产业生态和商业思路探索三大维度，通过案例拆解和深度研讨，助力学员捕捉投研机遇、驱动创新和链接资源 [12] 过往研学历程 - **2023年**：探访了华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞等企业，并与刘永好、余承东、俞敏洪等企业家进行了交流 [23] - **2024年**：探访了比亚迪、腾讯、京东、美团、小米、大疆等企业，围绕人工智能、新能源、生物医药等热点主题进行调研 [23] - **2025年**：探访了绿的谐波、汇川技术、科沃斯、优必选、小鹏汽车、亿航智能等企业，深入机器人、自动驾驶、低空出行等领域，并举办了如稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等高端闭门会 [24] 学员反馈与项目价值 - 学员认为该项目是传统商学院培训的再创新，通过将课堂搬进前沿科技企业，聚焦热点赛道，探寻产学研新机遇 [42] - 学员反馈通过研学拓宽了认知边界，加深了商业洞察，获得了从宏观趋势到产业落地的实战认知升级，并链接了跨界资源 [46][47] - 有学员将该项目形容为游学界的“特种部队”，强调其探求本质、不走过场的特点 [48]