全行业_拾倍龙头_方法论系列电话会 岛通址泰 国泰海通建筑韩真成 G SECURITIES | 研究所 9月21日-10月16日 晚21:00,扫码精彩提前锁定 | 日期 路演主题 | 参会密码 | | --- | --- | | 9月21日 综述： 商业模式特质与业绩估值规律 | 299602 | | 9月22日 来源线索:经济产业政策,人类生活需求,技术迭代创新 | 806730 | | 9月23日 产业链:供需关系,竞争格局,技术壁垒,业绩弹性 | 442544 | | 9月24日 商业模式：最快利润加速度，最永续现金流，最好盈利能力 | 749850 | | 9月25日 业绩加速度之需求爆发:政府需求,个人需求,企业需求 | 206316 | | 9月26日 业绩加速度之科技创新：技术革新，产业链卡位，产品生命周期 | 469472 | | 9月28日 业绩持续性之品类扩充：横向拓宽，纵向拓展，产业链延伸 | 046897 | | --- | --- | | 9月29日 业绩持续性之区域拓展：国内区域扩大，出海全球化，多渠道加密 106508 | | | 10月14日 业绩持续性之竞争优势：超额利润， ...

国泰海通证券 | 研究所 7161 唐元懋 固定收益领域负责人 行业核心洞察 宏观政策"财政主导、货 币配合"的格局正在确立 ,微观主体"定价经济现 的做多力量边际受限 实" ,利率长期持续下行的逻 辑或已被动摇 价值主张 立志做市场上"固收策略最能落地"的研究团队 查看电话会回放详细议程 推 荐 阅 读 上线了！国泰海通2025研究框架培训视频版｜洞察价值，共创未来 报告来源 :: sight in 年度代表作 AN : : 11-11-11 点击下方图片 观点来自国泰海通证券已发布的研究报告。 报告名称：重新审视，债市还在"定价"基本面吗；报告日 期：20250831；报告作者：唐元懋S0880524040002；风险提示：流动性超预期收紧;经济修复大幅 加速债券供给放量。 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险 还请取消关注 请勿订阅 接收或使用本订阅号中的任何信息 我们对由此给您造成的 ...

分析师背景与研究方法 - 造纸轻工首席分析师刘佳昆拥有产业结合投资的研究视角 强调研究来源于产业又高于产业[3] - 研究风格起于微观并借助宏观助力 代表作包括消费沉浮视角下的家居公司分析报告[3] 研究报告来源 - 观点源自2025年7月9日发布的《反内卷视角下的造纸龙头投资机会》研究报告[7] - 研究报告作者为刘佳昆(S0880524040004) 由国泰海通证券研究所发布[7] 研究服务信息 - 研究所提供海量研报、热门活动及视听内容[10] - 研究服务仅面向签约客户 非签约客户需取消关注公众号[9]

国泰海通证券 点击下方图片 查看电话会回放详细议程 推 荐 阅 读 上线了！国泰海通2025研究框架培训视频版｜洞察价值，共创未来 报告来源 | 研究所 711 郑雅斌 金融工程首席分析师 行业核心洞察 宏观+微观双驱，把握 beta+alpha的双重机遇 价值主张 通过数据洞见价值 《解码个业生命唐期· 略要投资的新范式探索》 . Nel . 扫码关注 星标不迷路 国泰海通证券研究所官方公众号 海量研报 | 热门活动 | 视听内容 观点来自国泰海通证券已发布的研究报告。 报告名称：解码企业生命周期：股票投资的新范式探索； 报告日期： 20250609；报告作者：郑雅斌S0880525040105；风险提示：企业生命周期阶段依据公 司现金流、上市时间等数据进行量化划分，仅供参考。量化模型基于历史数据构建，可能存在历史统计 规律失效风险、因子失效风险、模型误设风险。 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅 ...

价值主张 大势研判和资产组合的 策略专家 国泰海通证券 | 研究所 717 方 奕 策略首席分析师 行业核心洞察 中国股市不会就此止步, 行情还会走出新高 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 年度代表作 《中国股市上升的关键动力:无风险利率 2017 推 荐 阅 读 上线了！国泰海通2025研究框架培训视频版｜洞察价值，共创未来 报告来源 观点来自国泰海通证券已发布的研究报告。 报告名称：看好中国股市；报告日期：20250518；报告作 者：方奕S0880520120005；风险提示：海外经济衰退超预期，全球地缘政治的不确定性。 ...

国泰海通证券 | 研究所 刘欣琦 金融组长、非银行金融首席分析师 行业核心洞察 重视配置的力量, 非银估值修复年 价值主张 我们希望能找到的好公司不仅具备确定性增 长的盈利预期,而且希望这种盈利预期是建 立在其客户好的价值体验基础上的,这样的 盈利才更具有持续性。 = (1) 2 : 11 2 21 1 年度代表作 1 . 点击下方图片 查看电话会回放详细议程 推 荐 阅 读 上线了！国泰海通2025研究框架培训视频版｜洞察价值，共创未来 报告来源 观点来自国泰海通证券已发布的研究报告。 报告名称：重视配置的力量，看好低估值非银股机会；报 告日期：20250727；报告作者：刘欣琦S0880515050001；风险提示：权益市场大幅波动;政策落地 不及预期。 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联 ...

昇腾AI芯片路线图 - 华为计划于2026Q1推出全新昇腾950PR芯片 并于2028Q4推出昇腾970芯片 [1][2] - 昇腾970芯片算力达4PFLOPS(FP8)/8PFLOPS(FP4) 互联带宽4TB/s HBM内存容量288GB 带宽14.4TB/s [2] - 自昇腾950PR开始采用自研HBM 其中950PR搭载HBM HiBL1.0 950DT升级至HBM HiZQ2.0 [2] 超节点产品规划 - 全球最强超节点Atlas 950 SuperPoD预计2025Q4上市 新一代Atlas 960 SuperPoD预计2027Q4推出 [1][3] - Atlas 950 SuperPoD支持8192张昇腾卡 Atlas 960 SuperPoD支持15488张昇腾卡 在卡规模/总算力/内存容量/互联带宽全面领先 [3] - 基于超节点发布的Atlas 950 SuperCluster算力超50万卡 Atlas 960 SuperCluster达百万卡级规模 [3] 硬件开放与软件开源战略 - 华为全面开放超节点技术 包括灵衢协议和参考架构 允许产业界自研相关产品或部件 [4] - 开放NPU模组/风冷刀片/液冷刀片/AI标卡/CPU主板/级联卡等基础硬件 支持客户增量开发 [4] - 灵衢操作系统组件全部开源 代码将合入openEuler等开源社区 支持用户自行集成迭代 [4] 市场部署与通算产品 - CloudMatrix 384超节点累计部署300+套 服务20+客户 [3] - 发布全球首个通算超节点TaiShan950 SuperPoD 基于鲲鹏950开发 计划2026Q1上市 [3]

国泰海通证券 | 研究所 推 荐 阅 读 上线了！国泰海通2025研究框架培训视频版｜洞察价值，共创未来 杨 林 计算机首席分析师 行业核心洞察 AI开花、科技自立, 计算机大时代 价值主张 靠谱前瞻把握科技浪潮, 寻找计算机投资最锋利 的矛 量度 《EAI (具身智能):驱动通用人工智能与机器 点击下方图片 查看电话会回放详细议程 报告来源 观点来自国泰海通证券已发布的研究报告。 报告名称：AI开花、科技自立，行业景气度已开始修复 ——计算机行业2025年中期策略；报告日期：20250531；报告作者：杨林S0880525040027；风险 提示：技术发展不及预期；政策落地不及预期；业绩持续性不及预期；市场波动较大；经济恢复不及预 期。 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 扫码关注 星标不迷路 国泰海通证券研究所官方公众号 海量研报 | 热门活动 | 视听内容 ...

报告导读： 根据工信部网站，《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》进入公开征 求意见阶段。 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： L2强标开启征求意见，智驾商业化更进一步；报告日期：2025.09.18 报告作者： 刘一鸣（分析师），登记编号：S0880525040050 石佳艺（分析师），登记编号：S0880525070001 张予名（研究助理），登记编号：S0880125042241 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 事件：根据工信部网站，《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》（以下简称"要求"）开启公开征求意见。 "要求"将组合驾驶辅助系统分为基础单车道组合驾驶辅助系统、基础多车道组合驾驶辅助系统、领航组合驾驶辅助系统，以及泊车组合驾驶 ...

报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 社零环比降速，线上稳中有升——2025年8月社零数据点评；报告日期：2025.09.18 报告作 者： 訾猛（分析师），登记编号：S0880513120002 颜慧菁（分析师），登记编号：S0880525040022 庞瑜泽（分析师），登记编号：S0880524010003 报告导读： 8 月社零环比降速，分类型消费数据呈现分化，乡村、餐服环比提速，而城 镇、商品环比降速，另外网上实物累计零售额增长环比提速、线上渗透率稳中有升。 2025 年 8 月社零总额、限额以上社零均环比降速。 国家统计局发布 2025 年 8 月社零数据：单月社零总额同比 +3.4%/ 环比 -0.3pct ，剔除汽车后同比 +3.7%/ 环比 -0.6pct ，限额以上同比 +2.4%/ 环比 -0.4pct ； 2025 年 1-8 月，累计社零总额同比 +4.6%/ 环比 -0.2pct ，剔除汽车后同比 +5.1%/ 环比 -0.2pct ，限额以上同比 +5.2%/ 环比 -0.4pct 。 分地区、分类型消费数据分化，乡村、餐饮服务环比提速。 1 ）分 ...