报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 定价逻辑仍是成本主导，市场担忧需求旺季不旺，预计PX受原油影响更大偏强震荡，PTA震荡运行，PR震荡运行（PX观点评分：1，PTA观点评分：0，PR观点评分：0） [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年9月9日，WTI原油期货结算价62.63美元/桶，涨幅0.59%；布伦特原油期货结算价66.39美元/桶，涨幅0.56% [1] - 2025年9月9日，石脑油CFR日本现货价597.25美元/吨，涨幅0.50%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价681.50美元/吨，跌幅0.15%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价836.00美元/吨，涨幅0.36% [1] - 2025年9月9日，CZCE TA主力合约收盘价4678.00元/吨，跌幅0.26%；结算价4670.00元/吨，涨幅0.17%；近月合约收盘价4590.00元/吨，涨幅0.35%；结算价4580.00元/吨，涨幅0.79%；PTA国内现货价4610.00元/吨，涨幅0.35% [1] - 2025年9月9日，CCFEI精对苯二甲酸PTA内盘价格指数4608.00元/吨，涨幅0.28%；外盘价格指数620.00美元/吨（9月8日），跌幅0.64%；TA近远月价差 -90.00元/吨，较前值增加28.00元/吨；基差 -70.00元/吨，较前值增加25.00元/吨 [1] - 2025年9月9日，CZCE PX主力合约收盘价6726.00元/吨，跌幅0.53%；结算价6708.00元/吨，跌幅0.09%；近月合约收盘价6724.00元/吨，跌幅0.09%；结算价6724.00元/吨，跌幅0.09%；对二甲苯国内现货价6599.00元/吨，涨幅0.00% [1] - 2025年9月9日，对二甲苯CFR中国台湾现货价836.00美元/吨，涨幅0.24%；FOB韩国现货价811.00美元/吨，涨幅0.25%；PXN价差238.75美元/吨，涨幅0.00%；PX - MX价差154.50美元/吨，涨幅2.66%；基差 -127.00元/吨，较前值增加36.00元/吨 [1] - 2025年9月9日，CZCE PR主力合约收盘价5838.00元/吨，跌幅0.44%；结算价5834.00元/吨，跌幅0.17%；近月合约收盘价5794.00元/吨，涨幅0.00%；结算价5794.00元/吨，涨幅0.00% [1] - 2025年9月9日，华东市场聚酯瓶片市场价5820.00元/吨，跌幅0.34%；华南市场市场价5880.00元/吨，跌幅0.34%；华东市场基差 -18.00元/吨，较前值增加6.00元/吨；华南市场基差42.00元/吨，较前值增加6.00元/吨 [1] - 2025年9月9日，CCFEI涤纶DTY价格指数8700.00元/吨，涨幅0.00%；涤纶POY价格指数7100.00元/吨，涨幅0.00%；涤纶FDY68D价格指数7300.00元/吨，涨幅0.00%；涤纶FDY150D价格指数7200.00元/吨，涨幅0.00%；涤纶短纤价格指数6465.00元/吨，涨幅0.00%；聚酯切片价格指数5810.00元/吨，涨幅0.26%；瓶级切片价格指数5820.00元/吨，跌幅0.34% [2] 开工及产销情况 - 2025年9月9日，聚酯产业链PX开工率82.59%，涨幅0.00%；PTA工厂产业链负荷率78.25%，涨幅2.85%；聚酯工厂产业链负荷率88.16%，涨幅0.00%；瓶片工厂产业链负荷率73.27%，涨幅0.00%；江浙织机产业链负荷率64.56%，涨幅0.00% [1] - 2025年9月9日，涤纶长丝产销率44.31%，较前值下降15.84%；涤纶短纤产销率44.20%，较前值下降7.24%；聚酯切片产销率146.99%，较前值下降20.90% [1] 装置信息 - 嘉兴石化一套220万吨PTA装置8月22日开始重启；恒力惠州两套500万吨PTA装置8月21 - 23日陆续意外停车，重启时间待定 [2] 重要资讯 - PX方面，欧佩克+小幅增产靴子落地，部分资金离场，特朗普声称对俄第二阶段制裁使部分投资者观望，油价小幅收涨，9月9日PX CFR中国价格为836美元/吨，国际油价趋暖震荡挤压PX成本动能，国内PX供应有提升预期，聚酯整体需求尚可，日内成交积极性增强 [2] - PTA方面，原油行情偏强推涨PTA，但下游涤纶长丝产销仅44%，旺季启动迹象不明显，PTA现货充足，基差微幅下跌，加工差持续维持在200元/吨附近，部分新技术装置面临亏损压力，9月起行业开工负荷稳定，市场供应平稳，库存持续累积，需求恢复慢，需求端对价格提振有限 [2] - PR方面，聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5810 - 5910元/吨，较上一交易日下跌15元/吨，聚酯原料PTA及瓶片期货弱势震荡，瓶片供应端报价多数持稳，下游终端谨慎跟进，交投气氛一般，近期瓶片供应端开工维持低位，市场现货供应充裕 [2] 交易策略 - TA2601合约以4678元/吨（0.34%）收盘，日内成交量43.12万手；PX2511合约以6726元/吨（0.18%）收盘，日内成交量14.80万手；PR2511合约以5838元/吨（ -0.10%）收盘，日内成交量3.24万手 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月9日碳酸锂期货主力合约震荡下行，现货市场成交较弱，基差由贴水升水；成本端锂辉石精矿价格上涨、云母价格持平，供应端上周碳酸锂产量回升，下游需求有升有降，终端需求8月新能源汽车产同比增速放缓、3C出货量一般、9月储能电池排产增加；库存上注册仓单增加、社会库存去库、冶炼厂去库、下游与其他累库；短期供需双弱，枧下窝锂矿复产积极推进，供应收缩预期减弱，预计碳酸锂价格震荡下行，操作上建议逢高沽空 [2] 相关目录总结 期货市场情况 - 9月9日碳酸锂期货主力合约震荡下行，成交量591675手（较昨日-190712），持仓量351340手（较昨日-12797） [2] - 近月合约收盘价72820元/吨（较昨日-2440），连一合约收盘价72720元/吨（较昨日-1920），连二合约收盘价72880元/吨（较昨日-1900），连三合约收盘价72880元/吨（较昨日-1900） [2] 现货市场情况 - 9月9日SMM电池级碳酸锂平均价74600元/吨，与昨日持平；工业零级碳酸锂平均价72350元/吨，与昨日持平 [2] - 9月9日氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价75200元/吨（较昨日-150），氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价80170元/吨（较昨日-150） [2] 库存情况 - 9月9日注册仓单38101吨（较昨日+650），SMM碳酸锂库存合计140092吨（较上周-1044），其中冶炼厂库存39475吨（较上周-3861），下游库存55207吨（较上周+2407），其他库存45410吨（较上周+410） [2] 行业资讯 - 9月9日上午宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司召开“枧下窝锂矿复产工作会议”，预计很快将复工复产 [2] - 9月8日消息智利国有铜矿商Codelco和全球第二大锂生产商SQM将达成合作协议，共同从阿塔卡马盐田开采锂，协议预计几周内达成，需获反垄断批准，SQM预计本月晚些时候或10月获中国方面批准 [2] 供需情况 - 供应端上周碳酸锂产量回升，不同原料制碳酸锂产量均小幅上升 [2] - 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升、三元材料产量下降，9月钴酸锂产量上升、锰酸锂产量上升，上周动力电池产量上升 [2] - 终端需求8月新能源汽车产同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池排产增加 [2]

| | | 甲醇日评20250910: 低位震荡,关注低多机会 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/9/9 | 2025/9/8 | 变化值 | 変化值 | | | | | | | | (绝对目) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2398.00 | 2408.00 | -10.00 | -0.42% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2391.00 | 2402.00 | -11.00 | -0.46% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2247.00 | 2248.00 | -1.00 | -0.04% | | | | 太仓 | 元/吨 | 2275.00 | 2275.00 | 0.00 | 0.00% | | | | 山东 | 元/吨 | 2360.00 | 2345.00 | 15.00 | 0.64% | | 期现价格 | | 广东 | 元/吨 | 2275.00 | 2265.00 | 10.00 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月9日沪镍主力合约震荡下行，成交量和持仓量增加，伦镍下跌，现货市场成交较弱，基差升水扩大，纯镍基本面偏松，表退交易与降息预期相互制约，预计镍价区间震荡，操作上建议观望 [2] - 9月9日不锈钢主力合约震荡上行，成交量和持仓量增加，现货市场低位成交较好，基差升水缩小，基本面虽宽松但成本端存支撑，预计价格区间震荡，操作上建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍市场情况 - 期货价格：上海期镍各合约收盘价大多下跌，如近月合约收盘价120520元/吨，较昨日变化 -1300元/吨；LME3个月镍现货官方价15155美元/吨，较昨日变化 -105美元/吨 [2] - 成交量和持仓量：上海期镍成交量128782手，较昨日增加7501手；持仓量80837手，较昨日增加3364手；LME3个月镍成交量7645手，较昨日增加1180手 [2] - 库存：上期所镍库存22772吨，较昨日减少173吨；LME镍注册仓单209196吨 [2] - 价差和基差：沪镍近月 - 沪镍连一价差 -180元/吨，较昨日变化140元/吨；SMM 1电解镍平均价 - 沪镍活跃合约收盘价基差360元/吨 [2] - 现货价格：SMM 1电解镍平均价121900元/吨，较昨日变化 -600元/吨；菲律宾红土镍矿不同品位价格持平 [2] 不锈钢市场情况 - 期货价格：上海不锈钢各合约收盘价有涨有跌，如近月合约收盘价12895元/吨，较昨日变化10元/吨 [2] - 成交量和持仓量：上海不锈钢成交量109512手，较昨日增加40466手；持仓量123179手，较昨日增加52894手 [2] - 库存：上期所不锈钢库存98534吨，较昨日减少422吨；上周300系社会库存611700吨，较上周减少11000吨 [2] - 价差和基差：沪不锈钢近月 - 沪不锈钢连一价差 -50元/吨，较昨日变化 -65元/吨；304/2B卷 - 切边（无锡）平均价 - 活跃合约基差740元/吨 [2] - 现货价格：304系不锈钢不同规格平均价有涨有跌，如304/2B卷 - 毛边（无锡）平均价13200元/吨，较昨日变化50元/吨 [2] 行业资讯 - 印尼Gag镍业公司已于9月3日正式恢复运营 [2] - 印尼能源与矿产资源部将工作计划与预算有效期从三年改为一年，新规2025年10月生效，矿业公司需提交2026年计划与预算 [2] 供需情况 - 供给端：镍矿价格持平，上周镍矿到港量增加，港口库存累库；镍铁厂亏损幅度收窄，9月国内和印尼排产增加，镍铁去库；9月国内电解镍产量增加，出口盈利缩小 [2] - 需求端：三元前驱体产量减少，不锈钢厂增产，合金与电镀需求稳定 [2]

投资策略：美联储9月降息预期几无悬念，但是国内进口铜到货和下游需求偏弱，使沪铜价格或有调整， 建议投资者等待价格回落后布局多单，关注77000-78000附近支撑位及81000-83000附近压力位，伦铜在 9300-9500附近支撑位及10000-10200附近压力位，美铜在4.0-4.2附近支撑位及4.6-5.0附近压力位。 风险提示：关注9月10日中国8月消费与生产端通胀CPI及PPI，美国8月生产端通胀PPI；11日欧洲央行9 月利率决议，美国当周初请失业金人数和8月消费端通胀CPI；12日美国9月消费者信心指数及通胀预期；本 周多位美联储、欧洲和英国及日本央行官员发表公开讲话。 电解铜 供给端：Freeport旗下印度尼西亚Grasberg铜矿9月8日发生大规模湿性矿料涌出事故致七名员工被困而 暂停采矿，国内外多个铜矿生产存在扰动，使中国铜精矿进口指数为负但较上周升高，引导国内铜精矿供需 预期偏紧；国内粗铜或阳极板加工费趋降，铜冶炼厂9月检修产能环比增加； 需求端：高位铜价和高温天气抑制下游消费意愿，使多数下游铜加工行业运行产能环降。 库存端：中国电解铜社会库存量较上周增加，伦金所电解铜库存量较上周 ...

碳酸锂日评20250910: 祝下窝推进复产,震荡下行 | 交易日期(日) 近月合约 收盘价 72820.00 | 2025-09-09 | 2025-09-08 75260.00 | 2025-09-02 73280.00 | 较昨日变化 -2,440.00 | 近两周走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 连一合约 收盘价 72720.00 | | 74640.00 | 72660.00 | -1,920.00 | 5 5 | | 连二合约 收盘价 72880.00 | | 74780.00 | 72620.00 | -1,900.00 | 3 | | 收盘价 72880.00 连三合约 | | 74780.00 | 72640.00 | -1,900.00 | > | | 收盘价 72900.00 | | 74800.00 | 72620.00 | -1,900.00 | > | | 砖酸包期货 成交堂(手) 591675.00 | | 782387.00 | 620441.00 | -190,712.00 | n | | 活跃合约 (元/吨) 持仓堂( ...

| | | 镍与不锈钢日评20250910:不确定性减弱,区间震荡 | 交易日期(日) | 近两周走势 | 2025-09-09 | 2025-09-08 | 2025-09-02 | 较昨日变化 | 期货近月合约 | 收盘价 | 120520.00 | 122220.00 | 121820.00 | -1,300.00 | 5 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货连一合约 | 5 | 120700.00 | -1,440.00 | 收盘价 | 122140.00 | 122530.00 | 3 | 期货连二合约 | 收盘价 | 120880.00 | 122250.00 | 122730.00 | -1,370.00 | | | | >>> | 期货连三合约 | 121110.00 | 收盘价 | 122480.00 | 122880.00 | -1,370.00 | 5 | 120700.00 | -1,440.00 | 收 ...

| | | 尿素早评20250910:现货走低,关注后市逢低做多机会 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位 9月9日 | 日慶 | | 9月8日 | 变化值 | 変化值 | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | UR01 元/吨 山东 元/吨 山西 元/吨 | 民素期货价格 (收盘价) 期现价格 | 1683.00 1670.00 1560.00 | 1706.00 1680.00 1580.00 | -23.00 -10.00 -20.00 | -1.35% -0.60% -1.27% | | UR05 元/吨 | | 1733.00 | 1746.00 | -13.00 | -0.74% | | UR09 元/吨 | | 1624.00 | 1652.00 | -28.00 | -1.69% | | 元/吨 河南 | 国内现货价格 (小額粒) | 1680.00 | 1690.00 | -10.00 | -0.59% | | 河北 元/吨 | | 1710.00 | 1710.00 | 0.00 | 0.00% | | 元/ ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 铅锌日评20250910：区间整理 | 今值 | 变动 | 2025/9/10 | 指标 | 近期趋势 | 单位 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 元/吨 | 16,775.00 | 0.15% | SMM1#铅锭平均价格 | 沪铅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 16,930.00 | 0.21% | | 元/吨 | -155.00 | -10.00 | 沪铅基差 | 元/吨 | -35.00 | - | 升贴水-上海 | | | 美元/吨 | -48.13 | -4.77 | 升贴水-LME 0-3 | 美元/吨 | -67.80 | -0.40 | 升贴水-LME 3-15 | 价差 | | 元/吨 | -60.00 | 10.00 | 沪铅近月-沪铅连一 | 元/吨 | -5.00 | -5.00 | 沪铅连一-沪铅连二 | 铅 | | 元/吨 | - | 5.00 | 沪铅连二-沪铅连三 | 手 | ...

| 工业硅&多晶硅日评20250910：高位整理 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/9/10 指标 | | | 单位 今值 变动 近期趋势 | | | | 不通氧553#（华东）平均价格 | | | 元/吨 8,950.00 0.00% | | | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 | | | 元/吨 8,410.00 -1.41% | | | | 基差（华东553#-期货主力） | | | 元/吨 540.00 120.00 | | | | N型多晶硅料 | | | 元/千克 50.10 -0.10% | | | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 | | | 元/吨 53,520.00 -3.93% | | | | 基差 | | | 元/吨 -3,420.00 2,140.00 | | | | 不通氧553#（华东）平均价格 | | | 元/吨 8,950.00 0.00% | | | | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | | | 元/吨 9,000.00 0.00% | | | | 不通氧553#（天津港）平均 ...