| | 尿素早评20251023: 低估值等待驱动 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日慶 | 变化值 変化值 10月21日 | 单位 | 10月22日 | | (絶对值) | (相对值) | | UR01 | | 元/吨 | 1621.00 | 1609.00 | 12.00 | 0.75% | | UR05 尿素期货价格 | | 元/吨 | 1691.00 | 1682.00 | 9.00 | 0.54% | | (收盘价) UR09 | | 元/吨 | 1725.00 | 1719.00 | 6.00 | 0.35% | | 山东 | | 元/吨 | 1540.00 | 1540.00 | 0.00 | 0.00% | | 期现价格 山西 | | 元/吨 | 1460.00 | 1460.00 | 0.00 | 0.00% | | 河南 国内现货价格 | | 元/吨 | 1540.00 | 1540.00 | 0.00 | 0.00% | | (小顆粒) | | | | | | | | 河北 | | 元/吨 | 1580. ...

| 工业硅&多晶硅日评20251023：关注供给端变动 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/23 指标 单位 今值 变动 | | | | 近期趋势 | | 元/吨 不通氧553#（华东）平均价格 | | 9,300.00 | 0.00% | | | 工业硅期现价格 元/吨 期货主力合约收盘价 | | 8,485.00 | -0.24% | | | 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 | | 815.00 | 20.00 | | | 元/千克 N型多晶硅料 | | 51.50 | 0.00% | | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 基差 元/吨 | | 50,310.00 1,190.00 | -0.80% 405.00 | | | 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 | | 9,300.00 | 0.00% | | | 元/吨 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | | 9,350.00 | 0.00% | | | 元/吨 不通氧553#（天津港）平均价格 | | 9,200.00 | 0.00% | | | 不通氧55 ...

| 碳酸锂日评20251022:上方空间有限 | | | --- | --- | | 交易日期(日) 2025-10-21 2025-10-20 2025-10-14 较昨日变化 近两周走势 | | | 收盘价 75560.00 72700.00 近月合约 75800.00 240.00 连一合约 收盘价 75580.00 75700.00 72680.00 -120.00 | | | 连二合约 收盘价 75980.00 75940.00 72800.00 40.00 75940.00 连三合约 收盘价 75980.00 72760.00 40.00 | | | 收盘价 75980.00 75700.00 72680.00 280.00 | | | 砖酸包期货 成交堂(手) 197979.00 169108.00 270327.00 28,871.00 | | | 活跃合约 (元/吨) 持仓量(手) 310199.00 138434.00 192931.00 171,765.00 | | | 库存(吨) 29892.00 30705.00 35180.00 -813.00 | | | 近月-连一 220.00 ...

危市声明:宏源规货有限公司是经中国证监会批准设立的物货签营机构。已具备规划交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料、本公 司时这些信息的准确性和完整世不作任何保证。也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正、但文中的观点、特论称建议 仅供参考。不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行规模投资所造成的一切后果，本公司概不负责。（风险提示：आ市有风险 人市需谨慎! 研究所 吴金恒（期货从业资格号F03100418 期货投资咨询号Z0021125）,联系电话:010-82293229 数据来源:SMM W 镍与不锈钢日评20251022:成本支撑走弱,不锈钢偏弱震荡 | 交易日期(日) | 2025-10-21 | 2025-10-20 | 2025-10-14 | 较昨日变化 | 近两周走势 | 期货近月合约 | 收盘价 | 121180.00 | 120710.00 | 120490.00 | 470.00 | 2 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

| 2025/10/23 | 品种 | PX&PTA&PR | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | 上 | 期货结算价(连续):WTI原油 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/10/22 2025/10/22 | 美元/桶 美元/桶 | 58.50 62.59 | 57.24 61.32 | 2.20% 2.07% | | | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/10/22 | 美元/吨 | 551.50 | 540.00 | 2.13% | | 游 | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国2025/10/22 | | 美元/吨 | 672.50 | 666.50 | 0.90% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/10/22 | 美元/吨 | 798.00 | 783.67 | 1.83% | | | CZCE TA 主力合约 收盘价 | 2025/10/22 | 元/吨 | 4482.00 | 441 ...

宏源期货 金属研究团队 王文虎 （从业资格证号：F03087656，投资咨询从业资格证号：Z0019472），TEL：021-51801878 董晓妮 （从业资格证号：F0287405， 投资咨询从业资格证号：Z0017234），TEL：0531-89015080 张 蕾 （从业资格证号：F03086068，投资咨询从业资格证号：Z0019377），TEL：0512-68261540 氧化铝 有色金属周报-氧化铝与电解铝及铝合金 关税不确定性和国内社库缓降或使铝价震荡 2025年10月22日 清镇市铝土矿循环利用项目一期50万吨高硫铝土矿脱硫6月启动投料生产铝精矿44万吨/年，吕梁矿业旗 下杨家沟铝土矿(年产能为60万吨，地下采矿)于8月底投产，使国产和澳洲(几内亚)铝土矿价格环比升高(下 降)，或使国内铝土矿10月生产(进口)量环比增加(减少)； 壹石通的重庆年产9,800吨导热用球形氧化铝项目或于25年9月底正式投产，广西防城港25年3月开始建 设2条120万吨氧化铝产能且总工期为8个月，或使中国氧化铝10月生产量环比增加，中国氧化铝较电解铝9月 运行产能过剩量环比扩大； 南山铝业旗下印尼宾坦氧化铝三期项 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前尿素处于低估值但向上驱动暂时有限，策略上建议以卖出虚值看跌期权赚取时间价值为主 [1] - 尿素估值处于相对低位，反映供强需弱格局，山西地区现货价格跌至近五年历史低价后暂时企稳，上游企业已现亏损，继续下跌或使开工意愿下降加速企业出清 [1] - 短期尿素向上驱动不足，供给及库存压力大，下游逢低谨慎补库，后续关注供给端化工行业老旧装置更新改造预期和出口新配额发放情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - UR01收盘价1609元/吨，较前一日涨9元/吨，涨幅0.56%；UR05收盘价1682元/吨，较前一日涨7元/吨，涨幅0.42%；UR09收盘价1719元/吨，较前一日涨11元/吨，涨幅0.64% [1] 国内现货价格 - 山东小颗粒尿素现货价1540元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.65%；河南1540元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.65%；河北1580元/吨，较前一日持平；东北1600元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅1.23%；江苏1550元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.64% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR基差 -142元/吨，较前一日降17元/吨；01 - 05价差 -73元/吨，较前一日涨2元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1030元/吨，较前一日持平；山西880元/吨，较前一日持平 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格2900元/吨，较前一日持平；河南2500元/吨，较前一日持平 [1] 三聚氰胺价格 - 山东三聚氰胺价格5067元/吨，较前一日持平；江苏5100元/吨，较前一日持平 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1597元/吨，最高价1622元/吨，最低价1596元/吨，收盘1609元/吨，结算价1611元/吨，持仓量312167手 [1] 交易策略 - 卖出虚值看跌期权 [1]

| G | M | E | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 种 | 新 | 单 | ...

王文虎(F03087656,Z0019472),联系电话:010-82293558 | 贵金属日评20251022: 美元指数走强使贵金属价格承压 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较上周变化 | 较昨日变化 | 2025-10-21 | 2025-10-20 | 2025-10-15 | 收盘价 | 970. 32 | 23. 74 | 33.72 | 994. 06 | 960. 34 | | | | | 成父童 | 728228.00 | 496445.00 | 420246.00 | -231, 783.00 | 76, 199.00 | 期货活跃合约 | 持仓重 | 205110.00 | 207916.00 | 230686.00 | -2,806.00 | -25,576.00 | | | | 库存(十克) | 84606.00 | 86565. 00 | 75099.0 ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 铅锌日评20251022：沪铅区间整理；沪锌关注海外结构性风险 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/10/22 | | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 近期趋势 | | 元/吨 | | SMM1#铅锭平均价格 | | 17,000.00 | 0.44% | | 沪铅期现价格 | | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 17,160.00 | 0.59% | | 元/吨 | | 沪铅基差 | | -160.00 | -25.00 | | 元/吨 | | 升贴水-上海 | | -20.00 | 5.00 | | 美元/吨 | | 升贴水-LME 0-3 升贴水-LME 3-15 | 美元/吨 | -39.69 -84.80 | 2.09 0.80 | | 价差 | | 沪铅近月-沪铅连一 | 元/吨 | 5.00 | 35.00 | | 元/吨 | | 沪铅连一-沪铅连二 | | - | 10.00 | | 铅 | | 沪铅连二-沪铅连三 | ...