报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PTA市场跟随成本端震荡运行，乙二醇在供需双减预期下反弹高度有限 [3][4] 根据相关目录分别总结 PTA - 主力合约：12月17日PTA主力期货合约TA605上涨0.30%，基差走强至 -72元/吨 [2] - 基本面：今日PTA华东地区市场价4604元/吨，较前一交易日上涨10元/吨；成本端布伦特原油跌破60美元；供给端PTA产能利用率73.81%；周度PTA工厂库存天数3.86天，环比减少0.06天 [3] - 主力动向：空头主力减仓 [3] - 走势预期：之前检修产能将逐步重启，去库格局不可持续；下游聚酯开工维持高位超预期，预计终端需求转弱，关注聚酯工厂节前提前放假情况 [3] MEG - 主力合约：12月17日乙二醇主力期货合约eg2605上涨0.67%，基差走弱至 -107元/吨 [4] - 基本面：今日乙二醇华东地区市场价3668元/吨，较前一交易日上涨32元/吨；成本端原油、煤炭价格承压；周度华东地区MEG港口库存合计75.5万吨，环比增加3.6万吨 [4] - 主力动向：多头主力增仓 [4] - 走势预期：价格跌至3600元以下致大面积开工下降，多套装置停车检修缓解供应端压力；目前库存绝对高位压制价格，关注本周库存变动情况 [4]

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 ibaotu.com 热点聚焦 12月16日纯碱主连价格报1170元/吨，此前纯碱期货经历一波低位反弹 。其后续走势短期或震荡偏强，中 长期仍偏空，具体如下： 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 短期：纯碱持续去库且行业长期亏损，对价格形成底部支撑，16日SA2601合约价涨且基差收敛，空头平 仓主导反弹。 同时下游玻璃企业按需补库，短线可依托1140-1150支撑看多头，关注1190 - 1200区间压制情况，整体 大概率维持震荡偏强态势。 中长期 ：供应端压力难消，阿拉善天然碱产能及远兴能源二期产能逐步释放，行业供应宽松格局不变。 需求端浮法玻璃产能出清、光伏玻璃行业调整，纯碱刚需走弱，仅碳酸锂高开工率提供少量支撑。均预计 中长期纯碱价格区间下移，整体需以超跌反弹思路对待。 2 0 2 5 / 1 2 / 1 7 GOLDTRUST FUTURES CO.， LTD 纯碱价格上涨，短多反弹对待？ GOLDTRUST FUTUR ...

金 信 期 货 P T A 乙 二 醇 日 刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 1 2 / 1 6 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD PTA 主力合约：12月16日PTA主力期货合约TA2605今天下跌0.60%，基差走强至-76元/吨。 ibaotu.com 日度市场情况 基本面：今日PTA华东地区市场价4594元/吨，较前一交易日下跌21元/吨。成本端布伦特原油跌倒60美元附近；供给端PTA产能利用 率73.81%；周度PTA工厂库存天数3.86天，环比减少0.06天。 主力动向：空头主力增仓 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 走势预期：PTA之前检修的产能将逐步开始重启，去库格局不可持续；下游聚酯开工维持高位超预期，预计终端需求或将转弱，关注 聚酯工厂节前提前放假情况。预计PTA市场依旧跟随成本端震荡运行。 MEG GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、Mysteel、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝期货可短多对待抄底需谨慎 [3][4] - 沪指若明天跌破3850且不能收回行情或走C浪下跌操作上待信号确认后再考虑做多 [7] - 黄金横盘震荡后有向上启动迹象可尝试做多 [11] - 铁矿寻底内需支撑偏弱技术面宽幅震荡高抛低吸 [13] - 玻璃下跌趋势未逆转维持震荡偏空思路 [17] - 棕榈油关注空的机会 [20] - 纸浆震荡偏多判断 [23] 根据相关目录分别进行总结 氧化铝 - 12月15日氧化铝期货05合约涨2.21%最高点至2757元/吨此次上涨是前期超跌反弹叠加反内卷政策刺激及空头获利离场 [3] - 基本面过剩核心矛盾未变国内氧化铝运行产能超9600万吨库存达历史峰值且每月增量30余万吨新疆交割库接近满额大量到期仓单压制价格 [3] - 需求端电解铝产能受限对氧化铝需求增量有限难以消化过剩供应成本端几内亚铝土矿发运回升进口矿价跌至70美元/吨左右氧化铝成本支撑下移 [3] - 05合约短期压力集中在2800元/吨左右若无法突破价格大概率回落年末难现大规模减产只有量级检修价格颓势才可能扭转 [3] 股指期货 - 沪指受3850 - 3860一线支撑若明天跌破3850且不能收回行情或走C浪下跌操作上待信号确认后再考虑做多 [7] 黄金 - 黄金横盘震荡一段时间后有向上再次启动的迹象可尝试做多 [11] 铁矿 - 铁矿寻底内需支撑偏弱随着西芒杜项目投产供应宽松预期发酵需求端终端除出口尚有余温外地产基建尚在寻底 [13][14] - 技术面上维持宽幅震荡思路高抛低吸 [13] 玻璃 - 日融下滑本周再度去库主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清技术上下跌趋势未逆转维持震荡偏空思路 [17][18] 棕榈油 - 随着产地逐渐进入减产季若马棕出口持续疲软不排除12月马棕仍存累库可能关注空的机会 [20] 纸浆 - 本周期纸浆港口库存去库周均价上涨当前现货市场核心矛盾是高库存现实与供应扰动预期的博弈港口库存绝对值仍处高位下游原纸利润不佳需求端支撑有限震荡偏多判断 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA市场预计跟随成本端震荡运行，去库格局不可持续，终端需求或转弱 [3] - 乙二醇在供需双减预期下反弹高度有限，需关注本周库存变动情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 主力合约：12月15日PTA主力期货合约TA2601下跌0.09%，基差走弱至 -15元/吨 [2] - 基本面：今日PTA华东地区市场价4615元/吨，较前一交易日上涨5元/吨；成本端布伦特原油跌倒61美元附近；供给端PTA产能利用率73.81%；周度PTA工厂库存天数3.86天，环比减少0.06天 [3] - 主力动向：多头主力减仓 [3] - 走势预期：之前检修产能将逐步重启，去库格局不可持续；加工费持稳在180元左右；下游聚酯开工维持高位超预期，预计终端需求转弱，关注聚酯工厂节前提前放假情况 [3] 乙二醇 - 主力合约：12月15日乙二醇主力期货合约eg2601上涨1.02%，基差走弱至 -23元/吨 [4] - 基本面：今日乙二醇华东地区市场价3640元/吨，较前一交易日上涨38元/吨；成本端原油、煤炭价格承压；周度华东地区MEG港口库存合计75.5万吨，环比增加3.6万吨 [4] - 主力动向：多空主力分歧 [4] - 走势预期：价格跌至3600元以下导致大面积开工下降，多套装置停车检修缓解供应端压力；目前库存绝对高位压制价格，关注本周库存变动情况 [4]

本刊由金信期货研究院撰写 2025/12/15 金信期货日刊 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 需求端钢厂高炉开工率下降，铁水产量下滑，对焦煤采购谨慎，竞拍流拍率达30%-50%。且2601合约临 近交割，仓单成本低导致多头接货意愿弱，还将向875元区间靠拢。 焦煤连续多日下跌，后市怎么看？ ibaotu.com 热点聚焦 12月以来焦煤期货跌势显著，主力2605合约逼近1000元关口，2601合约击穿950元支撑位，后续短期仍 趋弱，中期有改善可能。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 具体如下 ，短期空头主导格局难逆转，供应端蒙煤口岸通关量长期高位，1 - 11月进口焦煤同比增幅超 15%，完全覆盖国产煤缺口。 中期来看，蒙煤或因气温下降通关量回落，国内部分煤矿也可能提前停产。 而随着焦煤价格下跌，钢厂利润有望修复，铁水减产速率会放缓，春节前备货和冬储补库需求或带动焦煤 价格止跌，届时大概率转为震荡偏强走势，但反弹高度受需求复苏程度限制 。 宏观政 ...

GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES IFind、Mysteel、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：IFind、Mysteel、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 品种 周度观点 原油 近日国际能源署（IEA）自5月以来首次下调了明年全球原油供应过剩的预期，此次调整反映了多个因素，包括OPEC+决定暂停增产、对该 组织竞争对手的供应预期略有下调，以及全球原油消费前景更为乐观。但预计本年度剩余时间将仍围绕供应过剩的主线进行，对价格形成压制。 宏观上美联储降息构成中长期的利好；地缘上乌克兰袭击俄罗斯油轮事件提供了阶段性支撑，但由于俄乌局势长期反复拉锯，市场对其新争端的 敏感性逐渐降低，对油价的提振也十分有限，预计短期原油仍维持震荡偏弱格局。 PX&PTA 本周px国内负荷平稳，开工维持在高位，1月份国内外仍有装置有检修计划，供应有收缩预期。整体供需偏紧的格局下支撑周内PX加工费继 续上涨。本周国内PTA装置基本无变化。下游聚酯负荷高位持稳，当 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤后续大概率短期承压震荡、下跌空间有限、反弹高度受限，当前主力合约未企稳，抄底需谨慎 [3][4] - 沪指在3850 - 3860一线附近有较强支撑，操作上明天要紧盯这一线，支撑住做多，跌破做空 [8] - 黄金目前处于复杂震荡过程，预计仍将持续，不宜追涨杀跌 [12] - 铁矿寻底，内需支撑偏弱，技术面维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [14] - 玻璃未有企稳迹象，维持震荡偏空思路 [17] - 棕榈油出口超预期偏低，11月马棕库存处历史同期次高位，12月预计仍处高位，午后连棕盘面预计低开，看到明确降库存信号前是反弹思路 [21] - 纸浆港口库存去库、周均价上涨，核心矛盾是高库存现实与供应扰动预期博弈，震荡偏多判断 [24] 各品种情况总结 焦煤 - 12月11日主力合约价格报1035.0元/吨，跌4.39% [2] - 供应端国内煤矿产量处近年同期低位，但蒙煤通关量高位、海运煤集中到港，12月进口端压制价格 [3] - 需求端当前铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多、库存充裕，对焦煤采购意愿低迷 [3] - 2601合约价低于主流现货仓单成本，春节前下游补库需求支撑价格难大幅下探 [3] 股指期货 - 今天行情单边下跌，早盘低开后稍有反弹便震荡回落至收盘 [8] 黄金 - 处于复杂震荡过程，预计持续一段时间 [12] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期发酵 [15] - 需求端终端除出口外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱 [14][15] 玻璃 - 日融下滑，本周再度去库，主要驱动是政策端刺激及反内卷政策对供给侧的出清 [18] 棕榈油 - 此前预估出口143 - 145万吨，实际出口偏少20多万吨 [21] - 11月马棕库存处历史同期次高位，12月印尼下调出口税，马棕库存预计仍处高位，供需压力难减 [21] 纸浆 - 本周期港口库存去库，周均价上涨 [24] - 核心矛盾是高库存现实与供应扰动预期的博弈，港口库存绝对值仍处高位，下游原纸利润不佳致需求端支撑有限 [24]

金 信 期 货 P T A 乙 二 醇 日 刊 主力合约：12月11日PTA主力期货合约TA2601今天上涨0.69%，基差走强至-17元/吨。 ibaotu.com 日度市场情况 基本面：今日PTA华东地区市场价4645元/吨，较前一交易日上涨33元/吨。成本端布伦特原油跌倒62美元以下，OPEC+会议维持26年1 季度暂停增产决议；供给端PTA产能利用率73.81%；周度PTA工厂库存天数3.86天，环比减少0.06天。 主力动向：空头主力减仓 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 走势预期：PTA之前检修的产能将逐步开始重启，库存格局逐步转向累库。下游聚酯开工高位小幅下降，预计终端需求将进一步转弱； PTA加工费区间在170元左右，短期预计PTA市场依旧跟随成本端震荡运行。 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 1 2 / 1 1 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD PTA MEG 主力合约：12月11日乙二醇主力期货合约eg2601下跌2. ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/12/11 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD ibaotu.com 热点聚焦 焦煤连续多日下跌，后市怎么看？ 12月10日焦煤再次下跌，主力合约价格报1070.0元/吨，再次跌1.29%. 后续大概率呈短期承压震荡、下跌空间有限，反弹高度受限的态势 ： 供应端，国内煤矿受超产核查等约束产量处近年同期低位，但蒙煤通关量高位、海运煤集中到港，12月进 口端仍将持续压制价格 。 需求端，当前铁水日产量232万吨，12月钢厂检修增多将进一步拉低产量，叠加钢厂库存充裕，对焦煤采 购意愿低迷 。 不过当前2601合约价已低于1100元/吨的主流现货仓单成本，且春节前下游存在补库需求，会支撑价格难 再大幅下探 。 而宏观政策利好尚未转化为实质需求，短期多空博弈加剧，主力合约尚未企稳，抄底操作需格外谨慎。 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载 ...