报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银短期高波动震荡，中期逢低做多不追高，短期跟随伦敦银在70 - 100美元/盎司区间宽幅震荡，国内价格核心支撑19000元/千克，强压力区25000元/千克，中期逻辑偏多，核心支撑源于白银供需缺口、工业需求回暖及美联储降息预期下实际利率下行的宏观利好 [2][3][4] - 焦煤震荡偏空，关注逢高看空；铁矿石、纯碱、中证1000、沪深300、沪金、沪银、PTA、碳酸锂、纸浆震荡偏多，关注逢低看多；玻璃震荡，关注高抛低吸；氧化铝、烧碱震荡偏空，关注逢高看空 [6] - 沪指低开高走全天震荡上行，创业板低位震荡，60分钟维持箱体震荡上沿，小周期还有向下趋势，操作上逢低做多谨慎追涨 [10][9] - 黄金受外盘假期上涨影响大幅高开，全天震荡，整体以震荡偏多对待 [15] - 铁矿澳巴发运正常，中长期供应宽松预期仍存，终端需求启动尚需时日，技术面维持偏空思路 [17][18] - 玻璃近期趋势不明，按宽幅震荡思路看待，日融小幅去化，假期厂库累库，需关注节后深加工复工进度 [21][22] - 甲醇冲高后难以持续大涨，国内甲醇装置开工率维持高位，供应端压力未减，节后港口库存有累积预期，压制价格 [24] - 纸浆现货市场交投情绪一般，国内港口库存累库，节后需时间消化，下游纸厂陆续开工，部分原纸企业发布涨价函，双胶纸和铜版纸局部倒挂严重，期货盘面呈区间震荡整理态势 [26] 根据相关目录分别进行总结 热点聚焦 - 沪银短期高波动震荡，中期逢低做多不追高，短期跟随伦敦银在70 - 100美元/盎司区间宽幅震荡，国内价格核心支撑19000元/千克，强压力区25000元/千克，中期逻辑偏多，核心支撑源于白银供需缺口、工业需求回暖及美联储降息预期下实际利率下行的宏观利好 [2][3][4] 交易参考 |品种|代码|预期区间|关注方向|7日ATR| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦煤|JM2605|1071 - 1102|逢高看空|31| |铁矿石|I2605|746 - 758|逢低看多|12| |玻璃|FG605|1051 - 1073|高抛低吸|22| |纯碱|SA605|1187 - 1210|逢低看多|23| |中证1000|IM2603|8478 - 8620|逢低看多|142| |沪深300|IF2603|4696 - 4752|逢低看多|56| |沪金|AU2604|1140 - 1165|逢低看多|25| |沪银|AG2604|22548 - 24117|逢低看多|1569| |氧化铝|AO2605|2690 - 2767|逢高看空|77| |烧碱|SH605|2085 - 2141|逢高看空|56| |PTA|TA2605|5218 - 5328|逢低看多|110| |碳酸锂|LC2505|172580 - 184080|逢低看多|11500| |纸浆|SP2605|5226 - 5292|逢低看多|66| [6] 技术解盘 - 股指期货 - 沪指低开高走全天震荡上行，创业板低位震荡，60分钟维持箱体震荡上沿，小周期还有向下趋势，操作上逢低做多谨慎追涨 [10][9] 技术解盘 - 黄金 - 黄金受外盘假期上涨影响大幅高开，全天震荡，整体以震荡偏多对待 [15] 技术解盘 - 铁矿 - 澳巴发运正常，中长期供应宽松预期仍存，终端需求启动尚需时日，技术面维持偏空思路 [17][18] 技术解盘 - 玻璃 - 近期趋势不明，按宽幅震荡思路看待，日融小幅去化，假期厂库累库，需关注节后深加工复工进度 [21][22] 技术解盘 - 甲醇 - 甲醇冲高后难以持续大涨，国内甲醇装置开工率维持高位，供应端压力未减，节后港口库存有累积预期，压制价格 [24] 技术解盘 - 纸浆 - 纸浆现货市场交投情绪一般，国内港口库存累库，节后需时间消化，下游纸厂陆续开工，部分原纸企业发布涨价函，双胶纸和铜版纸局部倒挂严重，期货盘面呈区间震荡整理态势 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周原油整体震荡上行均价环比上涨，地缘局势上美伊谈判未取得实质进展，市场担忧仍存，委内瑞拉石油供应预计增加，OPEC+一季度维持产量稳定，市场对4月增产预期升温，美伊第三轮核谈或引导油价降温下行，短期国际原油价格或保持震荡格局 [4] - PX国内负荷无变化，估值跟随原油冲高回落，加工费维持在305美元/吨左右，二季度供应收紧远月预期好，下方支撑强；PTA周内有装置重启产能利用率回升，节后工厂库存累库幅度大，当前市场处于“供增需稳”错配，二季度有检修预期，远月供需格局偏好，中期仍有上行可能，需关注节后订单恢复情况 [4] - 乙二醇装置开工率回升，季节性累库呈2021年以来高位，3月仍是累库格局，未来有检修停车预期且进口量或缩减，二季度基本面有望弱改善，当前价格绝对低位，下行空间有限，预计低位震荡运行 [5] - 纯苯港口库存较节前微幅累积且处于历史高位，后续到港压力仍存，下游表现尚可，苯乙烯开工有回升预期，纯苯价格短期维持震荡；苯乙烯国内开工见底回升，港口库存周中继续回升，3月后去库幅度受关注，供应整体压力逐步增加，节后下游EPS企业采购积极性回升，但涨价后下游生产利润大幅压缩，预计短期偏强震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 本周原油整体震荡上行，均价环比上涨，美伊进行两轮间接谈判未取得实质进展，市场对美伊冲突担忧仍存，伊朗伊斯兰革命卫队海军在霍尔木兹海峡附近举行演习 [4] - 委内瑞拉石油供应预计增加，OPEC+一季度维持原油产量稳定，市场对该联盟4月起增产预期升温 [4] - 市场等待美伊第三轮核谈，美国倾向继续核谈或引导油价降温下行，短期国际原油价格或保持震荡格局 [4] PX&PTA - 国内PX周度产能利用率93.25%，亚洲PX周度平均产能利用率82.51%，皆较上周持平，本周PX - 石脑油价差持稳在305美元/吨附近 [8] - 华东一套200万吨PX装置计划3月中停车检修30 - 40天左右，另一套70万吨PX计划4月初检修50 - 60天 [8] - PX价格下行受地缘风险带来的原油成本支撑和二季度供应收紧预期对远月合约支撑两方面制约，今年PX新增产能全部在下半年，二季度检修计划多，远端预期仍较好 [8] - 本周PTA现货市场价5268元/吨，较上周+119元/吨，周均产能利用率73.66%，较上周+0.28%，厂内库存天数5.47天，较上周增加1.46天 [13] - 本周PTA加工费在413元/吨，较上周+14元/吨，逸盛新材料360万吨5成负荷运行，另一套360万吨检修完成后重启 [13] - 春节后聚酯和织造开工率回升，PTA预计转为去库，且二季度亚洲PX装置集中检修，供应预期偏紧 [13] MEG - 本周乙二醇华东地区价格在3639元/吨，较上周+22元/吨，国内乙二醇整体开工率66.34%，环比提升1.15%，其中一体化开工66.16%环比+0.71%，煤化工开工66.66%，环比+1.92%，煤制乙二醇生产毛利在 - 1018元/吨，较上周+27元/吨 [18] - 乙二醇本周到港再次攀升，华东地区港口库存93.5万吨，较上周增加8.3吨，春节期间累库幅度略低于预期 [18] BZ&EB - 本周纯苯国内产能利用率78.87%环比 - 0.56%，苯乙烯产能利用率74.65%，环比+1.45%，本周纯苯 - 石脑油价差在165美元/吨左右，变化不大 [29] - 江苏纯苯港口样本商业库存总量30.4万吨较上周持平，仍在高位，江苏苯乙烯港口样本库存总量15.1万吨，较上周大幅累库5.48万吨，场内库存11.75万吨较上周+1.71万吨 [29] - 下游PS周开工率49.4%较上周 - 0.3%，ABS开工率70.7%较上周+1.8%，EPS开工率12.2较上周+12.2%，春节期间PS库存累库幅度较大 [29] 聚酯行业 - 中国聚酯行业周度平均产能利用率77.27%，较上周+1.25个百分点，春节期间聚酯纤维短纤和涤纶长丝场内库存双双累库 [24] - 本周江浙织造样本企业开工率为22.63%，较上期数据+10.87%，终端织造订单天数平均水平5.96天，较上周+0.15天，终端织造成品库存平均水平为24.23天，较上周减少0.03天 [24] - 春节过后，各地织造市场外地工人预计元宵节后集中返岗，当前返程进度偏缓，织造企业开机率仅局部缓慢回升，预计下周有望恢复至节前正常水平，节前原料价格上涨导致厂商采购意愿不强，目前暂以消化成品库存为主 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银短期高波动震荡，中期逢低做多不追高 [3] - A股整体震荡行情，成交量萎缩，60分钟维持箱体震荡 [8] - 黄金受外盘假期上涨影响大幅高开后震荡，以震荡偏多对待 [10] - 铁矿供应宽松预期仍存，需求端钢厂复产对需求有一定带动但终端需求启动尚需时日，维持偏空思路 [12][13] - 玻璃近期趋势不明，按宽幅震荡思路看待 [16] - 甲醇冲高后难以持续大涨，因自身供需格局不支持价格连续走强 [18] - 纸浆存在法国卓越浆厂破产风险、欧美针叶浆价企稳反弹、国内新国标征求意见稿远期利多等利多因素 [21] 根据相关目录分别进行总结 沪银期货 - 2月25日沪银主力合约高开高走，收盘涨幅超4.57%，因春节期间外盘受中东地缘冲突与美联储降息预期推动大涨，国内市场节后集中补涨，资金涌入成交量显著放大 [4] - 短期跟随伦敦银在70 - 100美元/盎司区间宽幅震荡，国内价格核心支撑在19000元/千克，强压力区25000元/千克 [4] - 短期不盲目追高，警惕地缘情绪降温或美元反弹引发回调，操作短线高抛低吸、轻仓带止损 [5] - 中期逻辑偏多，源于白银供需缺口持续存在，光伏、AI服务器等工业需求回暖，美联储降息预期下实际利率下行的宏观利好，分批布局多单并控制仓位与杠杆风险 [5] 股指期货 - 今日A股整体震荡行情，成交量萎缩，60分钟维持箱体震荡，小周期有向下调整要求，操作谨慎追涨 [8] 黄金 - 黄金受外盘假期上涨影响大幅高开，全天震荡，整体以震荡偏多对待 [10] 铁矿 - 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存 [13] - 需求端节后钢厂复产对需求有一定带动，但终端需求启动尚需时日，关注政策端和情绪面影响，技术面维持偏空思路 [12] 玻璃 - 日融小幅去化，季节性淡季厂库再度累库，关注节后深加工复工进度，近期趋势不明，按宽幅震荡思路看待 [16][17] 甲醇 - 甲醇冲高后难以持续大涨，国内甲醇装置开工率维持高位，供应端压力未减轻，节后港口库存存在累积预期，对价格形成压制 [18] 纸浆 - 纸浆利多因素有法国卓越浆厂存在破产风险（3月验证）、欧美针叶浆价企稳反弹（关注后续欧美消费能否先于国内好转）、国内新国标征求意见稿存在远期利多驱动 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期受成本支撑跟随震荡，中期有上涨动能；乙二醇价格预计底部震荡整理 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 主力合约：2月26日PTA主力期货合约TA605下跌1.68%，基差-65元/吨较上一交易日持平 [2] - 基本面：今日PTA华东地区市场价5235元/吨，较前一交易日下跌50元/吨；成本端布伦特原油在70美元/桶上方震荡；产能利用率76.53%与上一工作日持平；周度工厂库存在5.47天，较节前一周增加1.46天 [3] - 主力动向：空头主力增仓 [3] - 走势预期：短期受地缘局势影响，原油高位震荡支撑成本，节后聚酯开工率修复，预计3月库存转向去库，短期随成本震荡，中期上涨动能仍在 [3] 乙二醇 - 主力合约：2月26日乙二醇主力期货合约eg2605下跌1.65%，基差-113元/吨较上一交易日减少9元/吨 [4] - 基本面：今日乙二醇华东地区市场价3612元/吨，较前一交易日下跌46元/吨；成本端焦煤价格下跌；华东主港地区库存总量93.5万吨，较上一期增加3.14万吨 [4] - 主力动向：空头主力增仓 [4] - 走势预期：供应端装置开工率回升，煤制装置开工率高位，3月前累库预期仍在；下游逐步复工复产，节后有补库行为，预计价格底部震荡整理 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银短期高波动震荡，中期逢低做多不追高 [3] - A股操作上明天建议逢低做多为主 [7] - 黄金整体以震荡偏多对待 [12] - 铁矿维持偏空思路看待 [15] - 玻璃按照宽幅震荡思路看待 [19] - 甲醇冲高后难以持续大涨 [22] - 纸浆存在利多因素 [26] 各品种分析总结 沪银 - 2月25日沪银主力合约高开高走，收盘涨幅超4.57%，主因春节期间外盘受中东地缘冲突与美联储降息预期推动大涨，国内市场节后集中补涨，资金涌入、成交量显著放大 [4] - 短期跟随伦敦银在70 - 100美元/盎司区间宽幅震荡，对应国内价格核心支撑在19000元/千克，强压力区25000元/千克 [4] - 不盲目追高，警惕地缘情绪降温或美元反弹引发的快速回调，操作以短线高抛低吸、轻仓带止损为主 [5] - 中期逻辑偏多，核心支撑源于白银供需缺口持续存在，光伏、AI服务器等工业需求回暖，以及美联储降息预期下实际利率下行的宏观利好，再分批布局多单，严格控制仓位与杠杆风险 [5] A股 - A股今天整体继续上涨，成交量有所放大；技术上，60分钟维持箱体震荡，小周期明天早盘有向下的调整要求 [7] 黄金 - 黄金受外盘假期上涨影响，大幅高开，全天震荡 [12] 铁矿 - 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存 [16] - 需求端节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面的影响 [15][16] - 技术面上，今日受消息驱动，黑色系集体走强，但趋势未变，维持偏空思路看待 [15] 玻璃 - 日融小幅去化，季节性淡季之下，假期期间厂库再度累库，需关注节后深加工复工进度 [20] - 近期趋势不明，按照宽幅震荡思路看待 [19] 甲醇 - 甲醇冲高后难以持续大涨，核心在于甲醇自身的供需格局并不支持价格连续走强 [22] - 当前国内甲醇装置开工率维持高位，供应端压力并未减轻；节后港口库存存在累积预期，对价格形成压制 [22] 纸浆 - 纸浆利多因素：一是法国卓越浆厂存在破产风险，需要3月份验证；二是欧美针叶浆价出现企稳反弹，需关注后续欧美消费能否先于国内好转；三是国内新国标征求意见稿存在远期利多驱动 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PTA库存转向去库，中期上涨动能仍在；预计乙二醇价格底部震荡整理 [3][4] 各品种总结 PTA - 主力合约：2月25日PTA主力期货合约TA605下跌0.67%，基差在 - 65元/吨，较上一交易日 + 3元/吨 [2] - 基本面：今日PTA华东地区市场价5285元/吨，较前一交易日持平；受伊朗局势影响，成本端布伦特原油在71美元/桶；华东一套360万吨装置重启中，PTA产能利用率较上一工作日 + 6.17%至76.53% [3] - 主力动向：多头主力分歧 [3] - 走势预期：原油汽油价格在春节期间大幅上涨，PX价格随之上涨且开工率在高加工费之下维持高位，对PTA成本端形成支撑，叠加节后聚酯开工率逐步修复，预计PTA库存转向去库，中期上涨动能仍在 [3] 乙二醇 - 主力合约：2月25日乙二醇主力期货合约eg2605上涨0.38%，基差在 - 104元/吨，较上一交易日 + 21元/吨 [4] - 基本面：今日乙二醇华东地区市场价3658元/吨，较前一交易日上涨10元/吨；成本端煤炭价格走强；华东主港地区MEG库存总量90.36万吨，较上一期增加5.16万吨 [4] - 主力动向：多头主力增仓 [4] - 走势预期：春节期间海外MEG价格变化不大，供应端装置开工率回升，月底前预到港大幅增加，3月份前累库预期仍在；下游逐步复工复产，加之节后市场有一定的补库行为，预计乙二醇价格底部震荡整理 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银短期高波动震荡，中期逢低做多不追高 [3] - A股开门红顶住压力，成交量放大，大周期箱体震荡，小周期早盘有向上要求，建议逢低做多 [6] - 黄金受外盘假期上涨影响大幅高开，全天震荡，以震荡偏多对待 [10] - 铁矿供应宽松预期仍存，终端需求启动尚需时日，日线级别连续走弱，维持偏空思路 [12][13] - 玻璃近期趋势不明，按宽幅震荡思路看待，需关注节后深加工复工进度 [15][16] - 甲醇冲高后难以持续大涨，自身供需格局不支持价格连续走强，供应端压力未减，港口库存有累积预期 [19] - 纸浆存在法国卓越浆厂破产风险待验证、欧美针叶浆价企稳反弹、国内新国标征求意见稿远期利多驱动等利多因素 [22] 根据相关目录分别进行总结 沪银期货 - 2月24日沪银主力合约高开高走，收盘涨幅超12.84%，主因春节期间外盘受中东地缘冲突与美联储降息预期推动大涨，国内市场节后集中补涨，资金涌入、成交量显著放大 [4] - 短期跟随伦敦银在70 - 100美元/盎司区间宽幅震荡，对应国内价格核心支撑在19000元/千克，强压力区25000元/千克，操作以短线高抛低吸、轻仓带止损为主，警惕地缘情绪降温或美元反弹引发的快速回调 [4] - 中期逻辑偏多，核心支撑源于白银供需缺口持续存在，光伏、AI服务器等工业需求回暖，以及美联储降息预期下实际利率下行的宏观利好，分批布局多单，严格控制仓位与杠杆风险 [4] A股 - A股开门红顶住海外市场和港股压力，成交量有所放大，大周期呈现箱体震荡，小周期明天早盘有继续向上的要求，建议明天逢低做多 [6] 黄金 - 黄金受外盘假期上涨影响大幅高开，全天震荡，整体以震荡偏多对待 [10] 铁矿 - 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存 [13] - 需求端节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面的影响 [12][13] - 技术面上日线级别连续走弱，维持偏空思路看待 [12] 玻璃 - 日融小幅去化，季节性淡季之下，假期期间厂库再度累库，需关注节后深加工复工进度 [16] - 近期趋势不明，按照宽幅震荡思路看待 [15] 甲醇 - 甲醇冲高后难以持续大涨，核心在于自身供需格局不支持价格连续走强 [19] - 当前国内甲醇装置开工率维持高位，供应端压力并未减轻，节后港口库存存在累积预期，对价格形成压制 [19] 纸浆 - 纸浆利多因素包括法国卓越浆厂存在破产风险需3月份验证，欧美针叶浆价出现企稳反弹，需关注后续欧美消费能否先于国内好转，国内新国标征求意见稿存在远期利多驱动 [22]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - PTA预计走势偏强看待，乙二醇预计价格底部震荡整理 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 主力合约：2月24日PTA主力期货合约TA605上涨2.88%，基差在 -68元/吨较上一交易日 +4元/吨 [2] - 基本面：今日PTA华东地区市场价5280元/吨，较前一交易日上涨150元/吨；受伊朗局势影响，成本端布伦特原油再上72美元/桶；华东一套360万吨装置重启中，PTA产能利用率较上一工作日 -3.86%至70.36% [3] - 主力动向：空头主力增仓 [3] - 走势预期：原油汽油价格在春节期间大幅上涨，PX价格随之上涨同时开工率在高加工费之下维持高位，对PTA成本端形成支撑，叠加节后聚酯开工率逐步修复，预计PTA库存转向去库，走势偏强看待 [3] 乙二醇 - 主力合约：2月24日乙二醇主力期货合约eg2605上涨1.03%，基差在 -125元/吨较上一交易日 -1元/吨 [4] - 基本面：今日乙二醇华东地区市场价3648元/吨，较前一交易日上涨73元/吨；成本端煤炭价格承压；华东主港地区MEG库存总量90.36万吨，较上一期增加5.16万吨 [4] - 主力动向：多头主力增仓 [4] - 走势预期：春节期间海外MEG价格变化不大，供应端装置开工率回升；月底前预到港大幅增加，累库预期仍在；下游逐步复工复产，加之节后市场有一定的补库行为，预计乙二醇价格底部震荡整理 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油价波动加剧预计宽幅震荡，PX短期震荡中期有上行可能，PTA短期震荡运行中期仍有上行可能，MEG预计震荡运行，纯苯和苯乙烯预计短期震荡运行 [4][5] 各品种情况总结 原油 - 美国能源署EIA预计2026年布伦特原油价格为58美元/桶（较之前上调2美元/桶）、2027年为53美元/桶（之前54美元/桶） [4] - 短期油价受地缘政治、美联储政策、中东局势、美国原油产量及库存、美元指数等因素影响，长期看OPEC+和其他产油国增产趋势未变仍是供应过剩局面 [4] PX&PTA - 国内PX负荷无变化，节前下游需求降至冰点，加工费回落至300美元/吨附近，二季度供应收紧远月预期好，下方支撑强 [4] - PTA装置本周无变化，工厂库存继续累库，2月累库持续，二季度有检修预期，远月供需格局偏好，价格难跌深 [4] - 国内PX周度产能利用率91.65%，较上周+1.78%，亚洲PX周度平均产能利用率80.28%，较上周+0.97%，PX - 石脑油价差持稳在300美元/吨附近 [8] - 本周PTA现货市场价5158元/吨，较上周+45元/吨，周均产能利用率76.13%，较上周-0.16%，厂内库存天数4.01天，较上周增加0.27天，加工费在389元/吨，较上周-33元/吨 [14] MEG - 1 - 2月季节性累库呈现2021年以来高位，聚酯需求走弱，装置亏损扩大，当前价格处于低位，3600元/吨附近有支撑，装置有检修停车预期，进口量或缩减，中期基本面有望弱改善 [5] - 本周乙二醇华东地区价格在3638元/吨，较上周-26元/吨，国内乙二醇总开工64.39%，环比提升2.41%，华东地区港口库存85.2万吨，较上周增加1.6吨，2月海外多套装置停产，进口量预计环比下降 [19] BZ&EB - 纯苯近期多套装置检修结束，开工环比增加2.4%至75.4%，供应压力增加，下游利润分化，2月供需双增但高库存限制上方空间 [5] - 苯乙烯港口库存本周低位去库，春节假期将开始季节性累库，下游当前承接力度不足，PS、EPS开工下滑，春节期间预计跟随成本震荡运行 [5] - 本周纯苯国内产能利用率78.6%同比+3.2%，苯乙烯工厂产能利用率71.08%，环比+1.12%，纯苯 - 石脑油价差在165美元/吨左右 [29] 聚酯及织造行业 - 中国聚酯行业周度平均产能利用率75.99%，较上周-3.54个百分点，周内产量继续大幅下滑 [24] - 江浙织造样本企业开工率为11.76%，较上期数据-10.71%，终端织造订单天数平均水平5.81天，较上周-0.54天，终端织造成品库存平均水平为24.26天，较上周减少1.81天，市场对年后新订单预期整体一般 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤大概率维持宽幅震荡春节后或有阶段性反弹但上涨空间受限操作上以区间高抛低吸为主；股指期货预计明天继续向上建议逢低做多；黄金接下来波动仍将持续一段时间需谨慎参与；铁矿供应宽松预期发酵内需支撑偏弱需关注下方支撑状态空单保护盈利；玻璃近期趋势不明按宽幅震荡思路看待；甲醇短期震荡后期有走弱可能；纸浆需关注成本线附近估值修复机会但上行空间受限行情突破需等待明确信号或需求超预期改善 [3][7][12][13][17][19][22] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 供给方面本周钢联焦煤日均产量75.4万吨环比-2.1%同比5%汾渭焦煤产量下降焦炭日均产量110万吨环比0.5%同比-1.4%临近春节民营煤矿陆续停产国有大矿维持生产但保安全生产后期供应将收紧 [3] - 需求方面目前炼焦煤供需两弱价格预计窄幅震荡进口蒙煤甘其毛都口岸通关减少监管区库存偏高水平随着期货盘面下跌口岸交投冷清下游刚需采购为主蒙煤价格回落 [3] - 技术面焦煤期货在1100 - 1250元/吨区间震荡1250元是强压力位且冲高未放量易引发获利了结春节临近市场交投活跃度下降投机需求萎缩 [3] 股指期货 沪指今日收高位阴十字星7连阳后首次收假阴线成交量放大日线级别依然是多头排列预计明天继续向上操作上建议逢低做多 [7][8] 黄金 黄金继续大跌接下来波动仍会持续一段时间需谨慎参与 [12] 铁矿 随着西芒杜项目投产供应宽松预期进一步发酵需求端终端除出口尚有余温外地产基建尚在寻底内需支撑偏弱技术面需关注下方支撑状态空单保护盈利 [13][14] 玻璃 日融小幅去化库存再度累积主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清技术面近期趋势不明按宽幅震荡思路看待 [17][16] 甲醇 截至2026年2月11日中国甲醇港口库存总量143.22万吨较上一期增加2.12万吨短期震荡后期有走弱可能 [19] 纸浆 策略上需关注成本线附近的估值修复机会但上行空间受制于高库存和弱需求行情突破需等待明确的减产扩大信号或需求超预期改善 [22]