报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期摆脱关税负面影响，走势呈震荡偏强格局 [2] - 黄金长期上涨核心驱动因素未变，回调后将迎新一轮上涨行情 [5] - 黑色系短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，后续关注国内政策 [7] - 短期供应低位，现货产销好转但需求持续性待察，盘面受风险事件影响，震荡看待 [10] - 铝土矿跌幅决定氧化铝成本支撑，后续关注海外矿石价格 [13] - 尿素企业开工率和库存环比提升，价格下跌，震荡对待 [16] - 橡胶现货库存小幅累库，市场情绪好转，短期盘面止跌 [19] - 豆粕关税影响09合约，短期盘面回调 [21] - 白糖本制糖期产量同比增加，震荡对待 [24] 各行业情况总结 股票市场 - 4月10日12时1分起对美加征84%关税，管理层呵护股市，A股运行好于预期，短期摆脱关税负面影响，走势震荡偏强 [2] 黄金市场 - 特朗普主导的关税贸易战致黄金价格短期回调，但长期上涨核心驱动因素未变，全球经济不确定性等因素将推动黄金回调后上涨 [5] 黑色系市场 - 当下钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦或间接压低钢材估值，打击复产信心，资金出逃，后续关注国内政策，技术指标双死叉，短期震荡看待 [7] 玻璃市场 - 短期供应处于低位，现货产销有所好转，但需求持续性待观测，盘面受风险事件影响，情绪端利空，技术面均线死叉，今日弱势运行，震荡看待 [10] 氧化铝市场 - 铝土矿的跌幅将决定氧化铝成本支撑，若海外矿石回落至80美元/吨，氧化铝平均现金成本可能回落至2800元/吨附近，震荡对待 [13] 尿素市场 - 本周尿素企业开工率环比提升，区域性供应增量，河南地区前期停车装置集中复产，企业库存环比提升明显，清明节后市场情绪受挫，尿素价格下跌，下游补仓放缓，震荡对待 [16] 橡胶市场 - 上周青岛现货库存小幅累库，一般贸易库存出库环比增加，轮胎厂逢低补库，市场情绪好转，关税政策引发贸易收缩担忧，技术面MACD及短期均线死叉，短期大幅回落后盘面止跌 [19] 豆粕市场 - 美国对等关税后，我国4月10日对美进口商品加征34%关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌，当前处于巴西大豆出口期，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，技术面MACD及短期均线金叉，短期盘面回调 [21] 白糖市场 - 截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南43家、广西1家尚在生产，其他省（区）糖厂均已停机，本制糖期全国共生产食糖1074.79万吨，同比增加117.48万吨，增幅12.27%，震荡对待 [24]

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 2025/04/11 ibaotu.com 股指期货 04月10日，12时1分起对美加征84%关税，关税战进入白热化！在这紧要关头，管理层对股 市的呵护持续进行中，A股整体运行好于预期，强势运行特征明显；总体上，我们认为股指 短期已经摆脱关税的负面影响，短期走势呈现震荡偏强格局中。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 数据来源：iFind、金信期货 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 特朗普主导的关税贸易战虽导致黄金价格短期回调，但从长期来看，黄金上涨的核心驱动因 素并未改变。 ibaotu.com 黄金 全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期以及投资需求等因素将共同推动黄金价 格在回调后迎来新一轮上涨行情。投资者应密切关注全球经济形势、央行货币政策以及贸易 战进展等关键因素，把握黄金投资机会，同时注意控制投资风险，合理配置黄金资产。 ibaotu.com 当下钢厂处于复产周期，短期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策影响下全球股市下挫，A股短期空头占优，股指短期受加关税负面影响呈偏弱格局；黄金长期上涨核心因素未变，回调后或迎上涨行情；黑色系短期刚需补库有支撑，中长期受产能扩张压力，维持震荡偏空思路；玻璃短期供应低位、产销好转但需求持续性待察，震荡思路看待；氧化铝成本支撑取决于铝土矿跌幅，震荡对待；尿素供需偏宽松，谨慎追涨；豆油短期盘面偏空；豆粕短期盘面偏强；生猪短期盘面震荡 [2][4][7][10][13][16][18][21][24] 各行业总结 股指期货 - 关税政策致全球股市下挫，A股短期空头占优，中央汇金增持ETF呵护市场，但关税加码使全球经济衰退预期升温，股指短期受加关税负面影响呈偏弱格局 [2] 黄金 - 特朗普主导的关税贸易战使黄金价格短期回调，但长期上涨核心驱动因素未变，全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期及投资需求等因素将推动黄金回调后上涨，投资者应关注关键因素把握机会并控制风险 [4] 黑色系 - 当下钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦或间接压低钢材估值、打击复产信心，风险偏好下滑致资金出逃，后续关注国内政策，技术上指标双死叉，维持震荡偏空思路 [7] 玻璃 - 短期供应处于低位，现货产销有所好转，但需求持续性待观测，近期受风险事件影响情绪端利空，技术面均线死叉，今日小幅反弹，震荡思路看待 [10] 氧化铝 - 铝土矿跌幅决定氧化铝成本支撑，若海外矿石回落至80美元/吨，氧化铝平均现金成本可能回落至2800元/吨附近，震荡对待 [13] 尿素 - 尿素检修装置复产，供应端压力预期增加，下游需求存走弱预期，库存季节性去库但整体略偏高，成本支撑偏弱，当前日产维持高位，工业需求预期走弱，农业春季施肥需求即将收尾，供需偏宽松，谨慎追涨 [16] 豆油 - 美国对等关税后，我国4月10日对美进口商品加征34%关税，关税风波使全球恐慌情绪上升、大类资产普跌，当前处于巴西大豆出口期，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，国内油脂受原油暴跌影响整体走弱，油脂油料粕强油弱，技术面MACD及短期均线死叉，短期盘面偏空 [18] 豆粕 - 美国对等关税后，我国4月10日对美进口商品加征34%关税，关税风波使全球恐慌情绪上升、大类资产普跌，当前处于巴西大豆出口期，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，巴西CNF报价走高，国内进口成本上升，MACD及短期均线金叉，短期盘面偏强 [21] 生猪 - 2025年4月重点省份养殖企业生猪计划出栏量比3月实际增长3.25%，但终端消费疲弱，白条走货一般，受中美关税政策影响，市场情绪提振盘面短期偏强波动，后续预计回归基本面，技术面MACD死叉及短期均线金叉，短期盘面震荡 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税政策影响下全球股市下挫，A股短期空头占优，股指短期受加关税负面影响走势偏弱；特朗普关税贸易战使黄金短期回调，但长期上涨核心因素未变，回调后或迎新一轮上涨；当下钢厂复产，黑色系短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦或间接压低钢材估值，技术上震荡偏空；玻璃短期供应低位、产销好转，但需求持续性待察，受风险事件影响情绪端利空，技术上震荡看待；PTA装置检修供应压力缓解，下游需求目前较好但终端织造预期走弱，库存偏高，震荡偏空；尿素检修装置复产供应压力增加，下游需求走弱，库存季节性去库但整体略高，成本支撑弱，供需偏宽松，谨慎追涨；美国对等关税后我国加征关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，豆油短期盘面偏空，豆粕短期盘面偏强；24/25榨季广西糖厂产糖量同比增30万吨，国内收窄叠加糖浆进口政策暂无推进，库存或现拐点，下游需求尚可，白糖下方有支撑，短期盘面震荡 [2][4][6][9][12][15][18][21][24] 各行业总结 股指期货 - 受关税政策影响全球股市下挫，A股短期空头占优，中央汇金增持ETF呵护市场，但关税政策加码致全球经济衰退预期升温，股指短期受加关税负面影响走势偏弱 [2] 黄金 - 特朗普关税贸易战使黄金短期回调，但全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期以及投资需求等因素将推动黄金回调后上涨，投资者应关注关键因素把握投资机会并控制风险 [4] 黑色系 - 当下钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，贸易摩擦或间接压低钢材估值、打击复产信心，风险偏好下滑会造成资金出逃，后续关注国内政策，技术上震荡偏空 [6] 玻璃 - 短期供应处于低位，现货产销有所好转，但需求持续性待察，受风险事件影响情绪端利空，技术上震荡看待并严控风险 [9] PTA - PTA装置按计划检修，供应端压力预期缓解，下游需求目前相对较好但终端织造预期走弱，库存整体略显偏高，震荡偏空对待 [12] 尿素 - 尿素检修装置复产，供应端压力预期增加，下游需求存走弱预期，库存季节性去库但整体略偏高，成本支撑偏弱，供需依旧偏宽松，谨慎追涨 [15] 豆油 - 美国对等关税后我国4月10日对美进口商品加征34%关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，国内油脂受原油暴跌影响整体走弱，油脂油料粕强油弱，技术上短期盘面偏空 [18] 豆粕 - 美国对等关税后我国4月10日对美进口商品加征34%关税，全球恐慌情绪上升，大类资产普跌，二季度国内大豆供应有保障，关税更多影响09合约，巴西CNF报价走高，国内进口成本上升，技术上短期盘面偏强 [21] 白糖 - 24/25榨季广西74家糖厂结束榨季生产，产糖量约645万吨，同比增30万吨，国内收窄叠加糖浆进口政策暂无推进，库存或现拐点，下游需求尚可，白糖下方有支撑，技术上短期盘面震荡 [24]

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 2025/04/08 ibaotu.com 股指期货 受到关税政策的影响，导致全球股市大幅下挫，A股短期走势明显空头占有优势。政策面上， 中央汇金表示再次增持ETF，坚决维护资本市场平稳运行，继续对市场进行呵护，但关税政 策的加码导致全球经济衰退预期升温；总体上，我们认为股指短期依然受制于加关税的负面 影响，短期走势继续呈现偏弱格局。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 数据来源：iFind、金信期货 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 特朗普主导的关税贸易战虽导致黄金价格短期回调，但从长期来看，黄金上涨的核心驱动因 素并未改变。 ibaotu.com 黄金 全球经济不确定性、央行购金、通胀与货币宽松预期以及投资需求等因素将共同推动黄金价 格在回调后迎来新一轮上涨行情。投资者应密切关注全球经济形势、央行货币政策以及贸易 战进展等关键因素，把握黄金投资机会，同时注意控制投资风险，合理配置黄金资 ...

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 2025/04/07 数据来源：iFind、金信期货 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 铁矿 股指经过连续震荡上行之后，短期进入"疲态" ，我们认为短期震荡调整是大概率事件，从 基本面看，上市公司进入年报公布密集期，部分资金会寻求避险；技术上，MACD高位死叉， 股指有进一步调整的需求，短期震荡偏弱思路为主。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 股指期货 今日窄幅弱势整理，近期涨跌无序，震荡思路看待。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 长期供应强度较大，临近传统旺季，关注下游实际需求启动情况；技术上，指标双金叉， GOLDTRUST FUTURES 数据来源：文华、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市 ...

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 股指经过连续震荡上行之后，短期进入"疲态" ，我们认为短期震荡调整是大概率事件，从 基本面看，上市公司进入年报公布密集期，部分资金会寻求避险；技术上，MACD高位死叉， 股指有进一步调整的需求，短期震荡偏弱思路为主。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 股指期货 数据来源：iFind、金信期货 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 2025/04/03 铁矿 今日窄幅弱势整理，近期涨跌无序，震荡思路看待。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 长期供应强度较大，临近传统旺季，关注下游实际需求启动情况；技术上，指标双金叉， GOLDTRUST FUTURES 数据来源：文华、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指短期大概率震荡调整，操作上短期以震荡偏弱思路为主 [2] - 今日收涨，近期涨跌无序，以震荡偏强思路看待 [5] - 长期供应强度较大，临近传统旺季，需关注下游实际需求启动情况 [6] - 玻璃现货产销有所好转，市场情绪偏乐观，但实际需求仍待观测，以震荡偏强思路看待 [8] - 氧化铝行业平均生产成本2800 - 3200元/吨，当前价格接近成本线，以震荡偏多思路看待 [11] - 纸浆下方有刚需及成本端支撑，下跌空间有限，库存量本周期呈去库走势，以震荡筑底对待 [14] - 橡胶新季开割顺利，供应上量预期给市场带来压力，短期急速下跌后低位震荡整理 [16] - 尿素当前日产较高，供应偏宽松，工业需求预期走弱，农业春季施肥需求将收尾，以高位震荡对待 [19] 各品种情况总结 股指 - 连续震荡上行后短期进入“疲态”，基本面因上市公司进入年报公布密集期部分资金避险，技术上MACD高位死叉，有调整需求 [2] 某品种（未明确） - 今日收涨，近期涨跌无序 [5] 某品种（未明确） - 长期供应强度大，临近传统旺季，关注下游实际需求启动，技术指标双金叉 [6] 玻璃 - 部分产线冷修，现货产销好转，政策影响下市场情绪乐观，但实际需求待观测，今日涨幅大但趋势不明 [8] 氧化铝 - 行业平均生产成本2800 - 3200元/吨，当前价格接近成本线 [11] 纸浆 - 下方有刚需及成本端支撑，下跌空间有限，本周期库存量去库 [14] 橡胶 - 新季开割顺利，供应迅速上量预期给市场带来压力，轮胎厂商采购价低难提振，技术上MACD及短期均线死叉 [16] 尿素 - 当前日产较高，供应偏宽松，工业需求预期走弱，农业春季施肥需求即将收尾 [19]

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 2025/04/01 股指经过连续震荡上行之后，短期进入"疲态" ，我们认为短期震荡调整是大概率事件，从 基本面看，上市公司进入年报公布密集期，部分资金会寻求避险；技术上，MACD高位死叉， 股指有进一步调整的需求，操作上，短期震荡偏弱思路为主。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 股指期货 数据来源：iFind、金信期货 铁矿 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 日线级别连续收阴，震荡偏空思路看待。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 长期供应强度较大，临近传统旺季，关注下游实际需求启动情况；技术上，指标双金叉， GOLDTRUST FUTURES 数据来源：文华、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需 ...

金信期货日刊 金 信 期 货 研 究 院 2025/03/31 股指经过连续震荡上行之后，短期进入"疲态" ，我们认为短期震荡调整是大概率事件，从 基本面看，上市公司进入年报公布密集期，部分资金会寻求避险；技术上，MACD高位死叉， 股指有进一步调整的需求，操作上，短期震荡偏弱思路为主。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 股指期货 数据来源：iFind、金信期货 GOLDTRUST FUTURES 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 铁矿 今日小幅回落，震荡偏强思路看待。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 长期供应强度较大，临近传统旺季，关注下游实际需求启动情况；技术上，指标双金叉， GOLDTRUST FUTURES 数据来源：文华、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 ...