安必平分析师会议 调研日期：2025年03月12日 调研行业：医疗器械 参与调研的机构：清和泉资本、相聚资管、建信基金、国金基 金、中信证券资管等 / | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | 颜的集团 | | | 例体位次数 4 | 24/40 33 | | FININ EXIAN, BENN, LEWI | | | 極力集团 | | | · 例计以上的 8 | 品机构管 23 | 调研基本情况 调研对象：安必平 所属行业：医疗器械 接待时间：2025-03-12 上市公司接待人员：董事 ...

沃尔德分析师会议 调研日期：2025年03月14日 调研行业：通用设备 参与调研的机构：熵盈基金、睿智基金、翊安投资、财通证券资 产、国证资管等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START ...

调研行业：通用设备 参与调研的机构：宁银理财、泰信基金、中略投资、国信资管、 海通资管等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 埃夫特-U分析师会议 调研日期：2025年03月13日 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为慧翰股份，所属行业是通信设备，接待时间为2025年3月14日，上市公司接待人员有冯静、潘敏涛、金少明 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括诺德基金、LCRICH CAPITAL、明亚基金、平安证券、摩根基金等多家基金管理公司、证券公司、资产管理公司、投资公司、保险资产管理公司及其他类型公司 [14][15][16] 主要内容资料 - 公司自2019年获相关认证后持续在eCall领域积累创新，产品搭载于多个自主品牌车型并出口至多个国家和地区 [20] - 未来国标AECS出台后eCall成法规件，市场竞争利于行业发展，公司提前布局有综合优势 [20][21] - 公司2019年完成支持5G和V2X功能产品研发并量产，未来V2X渗透率或提高，产品单车价值或提升 [21] - 公司产品涵盖乘用车与商用车领域，以乘用车为主 [21] - eCall终端是重要汽车被动安全系统单元，对部件强度及精度要求高，需通过多项认证确保可靠性和稳定性 [22] - 公司是第一批获欧盟NG eCall认证的，新一代认证对技术标准、数据传输能力和网络兼容性等进行了优化，要求更严苛 [22] - 目前国标AECS未发布，国内无经认证相关产品，eCall系统有自动和手动触发方式，能报送事故信息 [23] - 国标AECS从发布到实施有1 - 1.5年缓冲期，研发、认证到量产也需时间 [23]

灿勤科技分析师会议 调研日期：2025年03月12日 调研行业：通信设备 参与调研的机构：民生证券、华创证券、申万证券、中泰证券、 中金证券等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START S ...

调研基本情况 - 调研对象为赛分科技，接待时间是2025年03月14日，上市公司接待人员有董事会秘书黄漫履和证券部投关专员蔡蓓艳 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括华西证券策略会、创元期货、光大证券、华西证券、一典资本、中信证券，类型有其它、期货经纪公司、证券公司 [14] 主要内容资料 - 进入国内、国外医药企业供应链的竞争策略及未来国产化替代趋势方面，境内重点竞争优势有产品性能与质量、供应链安全、综合成本及技术支持等；境外在产品技术开发效率，尤其针对生物制药新兴细分领域的应用有竞争力，还能为部分境外客户和项目提供定制化产品和工艺方案；境内市场国产替代趋势明确，但整体国产化率仍较低，可参考主要国产厂商财报收入数据预估 [17] - 公司战略及未来发展方向是围绕“为全球生物制药企业提供从研发、临床、生产及质控全周期全流程分析色谱和工业纯化解决方案”以及“成为生物制药企业最值得信赖的合作伙伴”使命愿景，在分析色谱和工业纯化两个领域面向全球生物制药客户做深做透，提升市场影响力和份额，与客户深度合作共同发展；工业纯化规模化生产基地的产能扩建（扬州工厂二期项目）是工业纯化领域持续发展和推动国产替换的重要支撑 [17]

调研基本情况 - 调研对象为石基信息，所属行业为软件开发，接待时间是2025年3月17日，上市公司接待人员有董秘、副总裁罗芳和证券部何龙光 [13] 详细调研机构 - 接待对象包括伯利恒资产（其它）、工银瑞信（基金管理公司）、民生证券（证券公司），对应机构相关人员分别为翟炜、郑勇勇、郭新宇 [14] 主要内容资料 - 全新一代酒店云PMS产品签约时间长不可控，原因包括核心系统选型流程长、酒店集团法务审核需兼顾地缘政治风险、系统集成需时间；目前已签约半岛、洲际等国内外知名客户 [18][19] - 面向国际酒店集团的信息系统是标准化产品，实施安装时有个性化设置，云化酒店信息系统的个性化需求通过不同子系统实现 [19] - 公司根据不同发展阶段和员工岗位职责采取不同KPI考核指标，并非单纯业绩指标 [19] - 公司持续探索AI融入云产品升级，已探索的应用场景有内部审计、数据分析、经营预测（如预测酒店出租率） [20] - 2024年度业绩预告亏损，原因是研发投入加大致无形资产摊销增加、全球化和平台化转型期加大研发投入而海外业务收入需累积、对部分参股公司计提长投减值准备 [20] - 石基平台主要功能已开发完成，后续需将各种子系统集成到石基企业平台 [20] - 未来员工总体数量会保持稳定 [20]

报告核心观点 - 报告研究的具体公司以产品设计为核心竞争力，通过持续研发投入升级拓展产品线，围绕存储主控芯片和感知信号处理相关芯片投入，构建多元化产品矩阵技术护城河 [20] - 2024年度公司净利润同比增长126.52%，数据存储主控芯片业务营收稳健增长，感知信号处理及传输芯片业务营收显著增长 [20] - 公司毛利率主要受产品结构变动影响，数据存储主控芯片市场无周期性波动，可平滑存储芯片市场周期影响 [21][21] 调研基本情况 - 调研对象为联芸科技，接待时间是2025年3月4日，上市公司接待人员有董事会秘书、财务总监钱晓飞 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构有上海承霖投资、华夏基金、中信证券、广发基金、华泰证券、信达澳亚基金、东方红、大成基金、青骊投资、涌乐投资、银华基金、海南三花资产 [14][15] 主要内容资料 交流的主要问题及答复 - 公司以SATA主控芯片起家，补齐PCIe3.0、PCIe4.0及PCIe5.0主控芯片并向嵌入式存储主控芯片延伸，在感知信号处理和传输领域开发量产两类芯片，可搭载多种智能物联终端设备 [19] - 2024年度公司数据存储主控芯片业务营收稳健增长，感知信号处理及传输芯片业务营收显著增长，原因包括市场开拓、客户需求提升、产品技术创新和新产品推出 [20] - 公司毛利率受产品结构变动影响 [21] - 存储主控芯片市场无周期性波动，因公司数据存储主控芯片依据终端需求数量变化，全球每年终端数量无周期性 [21] - 公司在独立第三方主控厂商中市场占有率仅次于慧荣科技，竞争优势是有完整产品矩阵和持续创新能力，未来将通过技术突破和优质服务扩大市场份额 [21][22] - 公司即将推出MAP1802和MAP1806两款PCIe 5.0 cSSD主控芯片，分别具备高速低功耗和大容量特点，且提升了PCIe cSSD的能效 [23] - 公司作为平台型芯片设计企业，围绕数据处理、传输、存储相关核心芯片研发，开展感知信号芯片业务，为客户提供芯片产品及解决方案 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕广汇能源展开调研，涵盖煤炭业务、油田项目、分红政策、煤化工规划、外购气等方面，展现公司在复杂市场环境下的运营情况与发展战略，体现其保障国家能源安全、提升自身竞争力和可持续发展能力的决心 [17][20][24] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为广汇能源，所属行业是石油行业，接待时间为2025年3月6日，上市公司接待人员有董事会秘书、副总经理阳贤及证券部相关人员 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括南方基金、国信证券、银华基金、华创证券、东财证券、煜德投资、国金证券、华源证券 [14] 主要内容资料 煤炭产销量及盈利情况 - 2024年四季度煤炭优质产能逐步释放，销量超1800万吨，同环比大幅提升；2025年1月销量607.21万吨，2月因开工天数少、气温偏暖、下游复工复产不及预期等因素，产销量减少 [17] - 2024年四季度环渤海地区煤炭价格下行，但公司外销主要在西北及西南，供暖季刚需支撑价格，吨煤盈利持稳；2025年前两月市场下游需求疲软，价格小幅下调 [18] - 随着下游复工复产加快、进口节奏放缓，煤炭价格筑底企稳；公司采取加大内部挖潜降本、争取国铁优惠政策等措施应对，产销量已逐步企稳回升 [19][20] 煤炭业务整体情况、战略定位及规划 - 预计煤炭在较长时期仍是我国优势能源资源，新疆被定位为煤炭供应保障和煤电煤化工基地，公司依托自身优势推进优质产能释放 [20] - 公司拥有白石湖、马朗、东部矿区三大矿区，资源总量65.97亿吨；白石湖煤矿更换设备提升效率、降低成本；马朗煤矿获批复并谋划采煤工作面；东部矿区推进手续办理以释放新产能 [21] - 公司通过淖柳公路和红淖铁路形成“公铁联运”优势，2024年对淖柳公路改扩建，运力将从2000万吨/年提升至4000万吨/年，还优化运输网络拓展销售范围 [22] - 2024年新疆原煤产量5.41亿吨，同比增长17.5%，“疆煤外运”量1.4亿吨，同比增长26.1%；公司融入政策，为新疆能源基地建设和国家能源安全助力 [23][24] 马朗煤矿热值情况 - 开采初期原煤热值4600 - 4700大卡，现达4900 - 5000大卡，商品煤热值以4800大卡为主，后期热值有望提升 [24] 斋桑油田项目开发进展 - 公司推进浅层稠油气溶胶开发试验和深层稀油增储扩边工作，加快原油进口手续办理及地面设施建设，以实现原油进口加工 [24] 疆煤外运情况及运力保障 - 2025年1月疆煤外运量851.9万吨，同比增长18.6%；公司产能释放将提升外运量，自建铁路和公路通道保障物流，淖柳公路扩增运力，公转铁辐射能力提升，还推进客户自提业务 [24][25] 分红政策 - 公司重视投资者回报，完成2022 - 2024年分红方案后，将综合多方面因素考虑新的三年分红政策及方案，支持分红形式多样化 [26] 煤化工规划 - 2025年以稳定生产为主，保障现有装置运行；坚持煤炭和煤化工产业链一体化，推进产业链延链、补链、强链，产品高端化、差异化，探索与新能源产业耦合；稳步推进1500万吨/年煤炭分级分质综合利用示范项目 [26] 外购气情况 - 公司依托启东LNG接收站，采用“一气多销”模式，国际气价高时以外销国际市场为主；未来对接收站扩能改造，提升周转能力至1000万吨/年，国内外气价合理时加大码头周转规模 [27]