股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于3月2日召开[2] - 出席和授权出席股东会股东31人，持股44,677,725股，占比50.73%[3] - 网络投票股东15人，持股31,489,346股，占比35.75%[3] 议案表决 - 《关于公司申请2026年度银行授信额度及为控股子公司提供担保的议案》同意股数44,677,725股，占比100%[4]

会议信息 - 股东会由2026年2月6日董事会决定召开，2月9日发布通知[6] - 现场会议3月2日16:00在新疆克拉玛依召开，网络投票3月1 - 2日[7] 参会情况 - 现场16名股东代表13,188,379股，占比14.97%[10] - 网络15名股东代表31,489,346股，占比35.75%[10] - 共31名股东代表44,677,725股，占比50.73%[10] 议案审议 - 审议通过申请2026年度银行授信及担保议案[13] - 表决同意44,677,725股，占比100%[13]

股价情况 - 2026年2月27日至3月2日2个交易日股票收盘价涨幅偏离值累计达41.24%，属异常波动[2] 核查情况 - 对控股股东等相关人员核实，无应披露未披露重大事项[3][4][5] 减持情况 - 2025年12月30日披露股票解除限售公告，2026年1月19日披露股东拟减持预披露公告[6] - 三名股东按计划减持968,806股，异常波动期间其他人员无交易[6] 风险提示 - 公司提请投资者注意股票市场风险，做好信息披露工作[7]

核心观点 - 报告认为，随着北交所IPO平稳推进、再融资项目落地及中长期资金持续流入，2026年北交所投资策略应聚焦两个主要方向：一是自上而下关注布局新能源、具身智能、生物制造等“新质生产力”领域且具有A股“稀缺”属性的公司；二是自下而上筛选业绩增速高、研发投入强、成长性好的“强而久”潜力公司 [3][28] 一、市场表现与交易数据 - **指数与个股表现**：本周（2026年2月24日至2月27日）北证50指数上涨+0.48% [3] 在295家上市公司中，193家公司周涨幅为正，新股通宝光电以+61.41%的涨幅领先，*ST云创（+29.55%）、科力股份（+21.79%）等涨幅居前，流金科技（-15.58%）跌幅最大 [3][11] - **行业涨跌**：多数行业上涨，石油石化（+21.8%）、环保（+8.0%）和交通运输（+6.1%）涨幅居前，传媒（-15.6%）、美容护理（-0.7%）和家用电器（-0.5%）下跌较多 [3][11] - **成交活跃度**：本周共4个交易日，北交所日均成交额约179.56亿元，周成交总额718.25亿元，成交量29.19亿股 [3][4] 本周换手率为13.40%，高于科创板（11.93%）和沪深主板（12.46%） [3][5][6] - **历史成交趋势**：北交所成交额自2024年9月末破百亿后波动上升，周度成交额最高达2491亿元，2025年以来在AI等概念带动下保持高活跃度，2026年受商业航天、太空光伏等热点赛道带动，板块交投活跃度维持高位 [7] 二、估值水平与板块对比 - **整体估值**：截至2026年2月27日，北证A股整体市盈率（PE-TTM）为47.37倍，较上周的46.94倍略有回升 [3][22] 同期科创板市盈率为80.71倍，创业板为46.86倍，沪深主板为14.97倍 [6] - **行业估值**：分行业看，有色金属行业平均市盈率最高，为129.6倍，其次为石油石化（92.6倍）、通信（90.4倍）和家用电器（90.0倍） [3][25] - **市值与公司规模**：北交所上市公司平均市值为31.95亿元，总市值为9425.87亿元，流通市值为5773.87亿元 [6] 三、市场结构与政策动态 - **做市商扩容**：西部证券获核准北交所做市交易业务资格，使北交所做市商数量扩至21家 [3][42] 做市业务为券商自营资金提供新运用场景，有助于提升市场流动性并丰富盈利来源 [3][43] - **上市项目动态**：截至2026年2月27日，北交所已受理企业1家（华电光大），已问询企业126家，上市委会议通过12家，提交注册13家 [38] - **监管动态**：本周北交所对32起证券异常交易行为采取自律监管措施，并对“*ST 云创”等重点监控股票的异常交易行为采取了暂停账户交易、出具警示函等措施 [44] 四、公司公告与重点事件 - **重要公告**：本周北交所公司公告涉及资产重组、重大合同、对外投资等多个方向，例如创远信科、华维设计公告资产重组，并行科技公告重大合同，爱舍伦、海能技术公告对外投资，开发科技公告关联交易，大唐药业公告获得新发明专利 [3][31][32] - **新股上市**：本周新上市公司为通宝光电，发行价格16.17元，发行市盈率14.99倍，主营业务为汽车电子零部件 [34] - **下周新股**：下周（2026年3月2日至3月6日）无新股申购或上市安排，仅有觅睿科技的发行结果公告 [36] 五、投资策略与重点关注 - **策略方向**：报告推荐2026年两大投资方向 [3][28] 1. **自上而下聚焦新质生产力**：关注在新能源（如氢能、核聚变能）、具身智能（如机器人产业链）、生物制造、移动通信及新消费等新兴行业中，产品或商业模式在A股具备“稀缺”属性的公司 2. **自下而上筛选成长标的**：基于财务指标，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、具备“强而久”发展潜力的公司 - **重点关注公司**：报告列出了苏轴股份、民士达、基康技术、远航精密、视声智能、路斯股份、富士达、锦波生物、建邦科技、盖世食品等10家公司的盈利预测，提供了2024年至2026年的每股收益（EPS）及市盈率（PE）预测 [29]

核心观点 - 中东地缘冲突升级，特别是美伊军事冲突及霍尔木兹海峡面临封锁风险，叠加红海航运中断，将推高国际油价和全球航运成本，为北交所油气开采及航运产业链相关公司带来业务机遇 [1][9][10][16][17] - 北交所化工新材行业近期表现强劲，周涨幅达+2.60%，领涨五大行业，其中油气及材料相关个股涨幅居前 [2][25][27] - 多家北交所公司发布2025年业绩快报，呈现分化态势，新能源材料、聚氨酯等领域部分公司业绩增长，而消费电子产业链等部分公司业绩承压 [3][67][69] 地缘冲突与能源航运影响 - **冲突事件**：美国和以色列于2月28日联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗予以还击，美伊谈判破裂 [1][9] - **油价影响机制与预测**： - 冲突导致市场看多预期与地缘局势溢价双重支撑，国际原油价格或将上涨至**75美元/桶至80美元/桶**区间 [1][9] - 若美以直接打击伊朗石油生产和运输基础设施，可能长期影响伊朗原油供应，推动国际油价升至**每桶100美元上方** [1][10] - 最极端情况下，若伊朗攻击并扰乱海湾地区每天约**1800万桶**的原油供应，油价可能飙升至**每桶130美元上方** [10] - **关键航运通道风险**： - **霍尔木兹海峡**：伊朗方面可能封锁该海峡，该海峡是全球能源运输关键节点，**2024年平均每天通过2000万桶石油**，占全球海运石油贸易总量**四分之一以上**，占全球石油消费量约**20%**，还承担全球**20%**的液化天然气贸易 [16] - **红海航线**：胡塞武装宣布重启对红海航线的打击，国际航运公司（如马士基）已临时调整部分航次绕行非洲好望角，导致航程拉长、成本上升、运力被“锁定” [1][17] - **对北交所相关公司影响**：在高油价和航运成本上升预期下，油气开采和国际航运行业将有更多业务机会，产业链企业参与度将提升 [1][20][21] - 报告列举了**科力股份、秉扬科技、万德股份、利通科技、中裕科技、国航远洋**等北交所相关标的，并提供了其总市值、市盈率及2025年财务数据 [22] 北交所化工新材行业市场表现 - **整体表现**：本周（2026年2月24日至2月28日），开源北交所化工新材行业周涨跌幅为**+2.60%**，在开源北交所五大行业中排名首位 [2][27] - **指数对比**：同期，北证50指数报收**1537.13点**，周涨跌幅为**+0.48%**；沪深300指数周涨跌幅为**+1.08%**；创业板指周涨跌幅为**+1.05%** [25] - **子行业表现**：化工新材二级子行业多数上涨，仅纺织制造下跌（**-1.01%**）。涨幅居前的子行业包括：电池材料（**+5.35%**）、非金属材料（**+4.52%**）、金属新材料（**+3.13%**）、化学制品（**+2.86%**） [2][28] - **个股表现**：周涨幅居前的个股包括：**科力股份（+21.79%）、惠丰钻石（+16.19%）、天工股份（+10.22%）、奔朗新材（+8.83%）、安达科技（+8.38%）、禾昌聚合（+6.95%）** [2][34] 主要化工品价格走势 - **原油**：布伦特原油价格为**71.49美元/桶**，周涨幅为**4.14%**，月涨幅为**8.52%** [36] - **聚氨酯**：MDI价格为**17450元/吨**，周涨幅为0.00%；TDI价格为**14500元/吨**，周涨幅为0.00% [36] - **橡胶**：天然橡胶价格为**16300元/吨**，丁苯橡胶价格为**12850元/吨**，周涨幅均为0.00% [36] - **聚烯烃**：聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）价格均为**7800元/吨**，周涨幅为0.00% [36] - **其他化工品**：报告还列出了ABS树脂、PA66、PA6、涤纶长丝、草甘膦、赖氨酸、蛋氨酸、海绵钛、氯化钾、PVC、有机硅DMC等多种化工品的当前价格及周度、月度、年度涨跌幅 [36] 北交所公司2025年业绩快报摘要 - **业绩增长公司**： - **贝特瑞**：2025年实现营业收入**169.83亿元**，同比增长**19.29%**，负极材料销量达**60万吨**；归母净利润为**8.99亿元**，同比下降3.32% [3][69] - **一诺威**：2025年实现营业收入**75.00亿元**，同比增长**9.37%**；归母净利润为**1.90亿元**，同比增长**7.75%** [3][69] - **科力股份**：2025年营业收入同比增长**17.42%**至**4.46亿元**；归母净利润增长**5.43%**至**0.57亿元** [69] - **安达科技**：2025年营业收入达**34.94亿元**，同比大增**131.18%**；归母净利润亏损收窄至**-2.56亿元**，同比减亏**62.33%** [69] - **业绩下滑或承压公司**： - **天工股份**：2025年营业收入同比下降**21.25%**至**6.31亿元**；归母净利润同比下降**18.83%**至**1.40亿元**，主因下游消费电子终端需求疲软 [3][69] - **美邦科技**：2025年营业收入同比下降**21.74%**至**4.22亿元**，归母净利润亏损扩大至**-0.27亿元** [67] - **秉扬科技**：2025年营业收入同比下降**7.73%**至**5.60亿元** [69] - **康普化学**：2025年营业收入同比下滑**25.61%**至**2.46亿元**，归母净利润同比大幅下降**72.11%**至**0.22亿元** [67]

核心观点 - 报告认为，马年春节后首周市场交易主线以“实物再通胀”为主，美伊局势升温预计将加强原油、黄金等相关交易，有利于该趋势延续 [8][9] - 投资分析意见为继续关注“科技+周期”主线，并列出具体关注的北交所个股 [9] - 北证50指数成分股迎来新一轮调整，广信科技等三家公司调入，纬达光电等三家公司调出，调整将于3月16日生效 [9] 市场行情与交易表现 - 本周（2026年2月23日至27日）北证50指数上涨0.48%，收于1537.13点，但涨幅弱于其他主要指数 [3][12][13] - 北交所市场交易气氛尚未回归，节后首周日均成交额环比微降3.3%，全周成交额718.25亿元，环比减少22.66%；成交量29.17亿股，环比减少18.41% [3][8][12] - 截至报告期末，北交所融资融券余额为85.75亿元，环比减少1.61亿元 [3][12] - 市场热点出现分化，国产算力、燃气轮机等表现较强，而节前强势的AI应用、太空光伏等有所回调 [8] - 全周个股涨跌比为2.01，193只股票上涨，96只下跌，6只持平；*ST云创、科力股份涨幅居前，流金科技、骏创科技跌幅居前 [3][28] 估值水平 - 截至本周末，北交所市盈率（TTM）均值为94.68倍，中值为46.13倍 [3][14] - 同期，创业板市盈率（TTM）均值为95.37倍，中值为42.54倍；科创板市盈率（TTM）均值为112.31倍，中值为45.49倍 [3] - 北交所市盈率中值较两周前（46.13倍 vs 40.14倍）有所上涨 [19] 北证50指数调整 - 北证50指数公布新一轮调整方案，调入广信科技、天工股份、基康技术三家公司，调出纬达光电、机科股份、阿为特三家公司 [9] - 此次调整将于2026年3月16日起正式生效 [9] 新股发行与审核动态 - 本周北交所1只新股上市：通宝光电，上市首日涨幅为70.01%，换手率66.75%，成交额5.54亿元 [3][21] - 通宝光电首次公开发行1879.34万股，发行价16.17元/股，发行市盈率14.99倍，募集资金总额3.04亿元 [21] - 本周龙辰科技上市委会议通过，海菲曼、觅睿科技进行申购 [3][21] - 下周（报告期后）审核计划显示，将有锐翔智能、乔路铭、德硕科技3家公司上会，无新股申购或上市安排 [3][26] 个股与公司动态 - 周换手率前五的个股为：科力股份（127.43%）、惠丰钻石（79.17%）、亿能电力（77.26%）、流金科技（69.72%）、方盛股份（67.94%） [33] - 觅睿科技公布北交所上市发行方案，采用直接定价发行，申购日为2026年2月26日，首发价格21.52元/股 [34] - 海能技术拟出资20万元参股设立元神生物医疗科技（上海）有限公司，持股10% [34] - 锦波生物的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维在马来西亚获批上市 [35] - 新安洁实际控制人、董事长魏延田被立案调查和实施留置措施 [38] - 数字人因2024年内控被出具否定意见，若2025年再次被否定将被*ST，公司已披露整改进展 [38] 新三板市场概况 - 截至2026年2月27日，新三板挂牌公司总计5938家，其中创新层2268家，基础层3670家 [39] - 本周新三板新挂牌3家公司，摘牌7家公司 [3][39] - 本周新三板新增计划融资和完成融资额均为0.00亿元 [3][41]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 营业收入为4.457亿元，同比增长17.42%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为5668万元，同比增长5.43%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5342万元，同比增长27.81%[4] - 利润总额为7103万元，同比增长8.74%[4] 财务数据关键指标变化：每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益为0.6436元，同比下降18.97%[4] - 加权平均净资产收益率（扣非前）为8.43%[4] - 加权平均净资产收益率（扣非后）为7.94%[4] 管理层讨论和指引 - 基本每股收益下降主要因2024年10月公开发行股票上市导致股本扩大产生摊薄效应[6]

科力股份龙虎榜交易概况 - 2026年2月27日，北交所上市公司科力股份因当日换手率达到25.25%登上龙虎榜，交易方式为连续竞价 [1] - 当日成交数量为802.47万股，成交金额为4.1亿元 [1] - 买入金额第一的席位为机构专用，买入10,062,328.86元 [1][2] - 卖出金额第一的席位为国信证券股份有限公司深圳互联网分公司，卖出35,321,009.95元 [1][2] 龙虎榜买卖席位明细 - 买入前五席位合计买入金额为34,570,080.72元，其中机构专用席位买入10,062,328.86元，位列买一 [2] - 卖出前五席位合计卖出金额为73,240,215.38元，其中国信证券深圳互联网分公司卖出35,321,009.95元，位列卖一 [2] - 机构专用席位在买入和卖出榜单上均出现，买入10,062,328.86元的同时卖出8,576,348.78元，呈现双向交易 [2] - 东方财富证券旗下拉萨东环路第二营业部和拉萨团结路第二营业部均出现在买入前五席位中 [2]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 北交所市场温和上涨 在“金三银四”开工旺季与两会政策预期下 市场或延续结构性机会 [1][3] - 市场呈现明显的结构性特征 与当日A股市场周期股领涨的主线高度契合 如稀土、磷化工、小金属等涨价题材 [3] - 市场热点方面 国企改革、西部大开发等政策主题与周期品涨价形成合力 叠加上海楼市“沪七条”优化政策提振市场情绪 [3] - 外部环境方面 美国IEEPA关税政策被裁定违法短期缓解贸易摩擦担忧 而中东局势升温为能源板块带来不确定性 [3] - 新质生产力政策支持与资源品价格弹性有望持续利好高端装备、新材料等领域 [3] - 北交所近期推出的再融资优化措施将进一步改善企业融资环境 提升市场活力 [3] - 需关注主板热点轮动可能对北交所资金形成分流 并跟踪市场量能放大的持续性及政策落地效果 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、行情复盘 1.1 板块行情复盘 - 2月25日北证A股成交金额达186.56亿元 较上一交易日增加22.77亿元 [1][8] - 北证50指数收盘价为1,547.201 上涨0.77% PE_TTM为65.09倍 [1][8] - 北证专精特新指数收盘价为2,597.61 上涨1.22% [1][8] - 北证A股日换手率为3.1% 公司数量295家 [13] 1.2 个股涨跌复盘 - 当日北交所294家公司中208家上涨 6家平盘 80家下跌 [1][15] - 涨幅前五的个股分别为：同辉信息（10.3%）、安达科技（8.2%）、天力复合（6.3%）、纳科诺尔（6.3%）、恒合股份（6.1%） [1][15] - 跌幅前五的个股分别为：连城数控（-7.1%）、科力股份（-5.9%）、视声智能（-3.5%）、蘅东光（-3.5%）、戈碧迦（-3.3%） [1][15] - 涨幅居前的个股成交额环比增幅显著 如安达科技成交额环比增642.6%至4.6亿元 同辉信息环比增303.6%至2.0亿元 [15] 1.3 新股上市进展 - 2月25日 明日申购新股为觅睿科技 [17] 二、重要新闻 - OpenAI的星际之门项目因资金问题受挫 战略重心转向掌控数据中心内部资源而非拥有实体资产 [2][17] - OpenAI在定制芯片问题上落后于其他科技巨头 于2025年才开始定制芯片研发 [2][17] - 日本电子零件大厂村田制作所正评估是否调涨旗下积层陶瓷电容(MLCC)价格 [2][18] 三、重点公司公告 - **迪尔化工**：2025年预计实现营业收入7.26亿元 同比下降7.21% 归母净利润0.57亿元 同比下降33.54% [2][19] - **鸿智科技**：2025年预计实现营业收入4.72亿元 同比下降1.61% 归母净利润0.29亿元 同比下降16.96% [2][20][21] - **浩淼科技**：2025年预计实现营业收入4.22亿元 同比下降22.46% 归母净利润0.18亿元 同比下降7.00% [22] - **南特科技**：2025年预计实现营业收入10.96亿元 同比增长6.36% 归母净利润1.02亿元 同比增长3.63% [23] - **则成电子**：2025年预计实现营业收入3.94亿元 同比增长0.57% 归母净利润0.18亿元 同比下降31.51% [24]

科力股份龙虎榜交易数据 - 公司于2026年2月26日因当日换手率达到23.63%登上龙虎榜，交易方式为连续竞价 [1] - 当日成交数量为750.91万股，成交金额为3.79亿元 [1] 龙虎榜买卖席位详情 - 买入金额最大的席位为国信证券股份有限公司深圳互联网分公司，买入3380.13万元 [1] - 卖出金额最大的席位为兴业证券股份有限公司晋江泉安路营业部，卖出1066.95万元 [1] - 龙虎榜数据显示，国信证券深圳互联网分公司同时为买一和卖二席位，买入3380.13万元，卖出968.05万元 [2] - 机构专用席位出现在榜单中，买入835.06万元，卖出810.27万元 [2] - 国金证券股份有限公司深圳分公司为买二席位，买入1856.69万元，卖出533.17万元 [2]